Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Оценка бизнеса методом дисконтирования денежных потоков

Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки
Мыло металлическое "Ликвидатор".
Мыло для рук «Ликвидатор» уничтожает стойкие и трудно выводимые запахи за счёт особой реакции металла с вызывающими их элементами.
197 руб
Раздел: Ванная
Карабин, 6x60 мм.
Размеры: 6x60 мм. Материал: металл. Упаковка: блистер.
44 руб
Раздел: Карабины для ошейников и поводков

Содержание Введение 3 Метод дисконтирования денежных потоков5 1.1 Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода5 1.2 Область применения и ограничения метода. 6 1.3 Основные этапы оценки предприятия методом ДДП7 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия8 2.1 Вертикальный и горизонтальный анализ предприятия8 2.2 Показатели рентабельности11 2.3 Показатели ликвидности и платежеспособности12 2.4 Показатели деловой активности или оборачиваемости14 2.5 Показатели финансовой устойчивости предприятия15 3. Оценка стоимости бизнеса с применением метода дисконтирования денежных потоков 16 3.1 Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потока16 3.2 Определение ставки дисконта и стоимости предприятия в постпрогнозный период 19 3.3 Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости В постпрогнозный период20 3.4 Внесение итоговых поправок21 Заключение22 Список использованных источников24 Приложения25 Введение Развитие рыночной экономики в России привело к разнообразию форм собственности. Появилась особенность по своему усмотрению распорядиться принадлежащими собственнику квартирой, домом, другой недвижимостью, подыскать себе новое жилище или помещение для офиса, вложить свои средства в бизнес. У каждого, кто задумается реализовать свои права собственника, возникает много проблем и вопросов. Одним из основных является вопрос о стоимости собственности. С этой проблемой сталкиваются предприятия, фирмы, акционерные общества, финансовые институты. Акционирование предприятий, развитие ипотечного кредитования, фондового рынка и системы страхования также формирует потребность в новой услуге – оценке стоимости объектов и прав собственности. В производственно-экономической практике экономических субъектов появляется множество случаев, когда возникает необходимость оценить рыночную стоимость имущества предприятий. Без нее не обходится ни одна операция по купле-продаже имущества, кредитованию под залог, страхованию, разрешению имущественных споров, налогообложению и т.д. Отсюда возникает потребность в специалистах по оценочной деятельности. Оценочная деятельность является основной частью процесса реформирования экономики и создания правового государства. На сегодняшний день в России деятельность оценщиков на федеральном уровне регламентируется соответствующим Федеральным законом от 29.07.98г. № 135-ФЗ &quo ;Об оценочной деятельности в Российской Федерации&quo ; В законе дано определение оценочной деятельности. Под ней понимается деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости. Еще одним из главных законодательных актов, которые необходимо соблюдать являются &quo ;Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности&quo ;, утвержденные Постановлением Правительства Российской Федерации от 06.07.2001 г. № 519. Согласно этому постановлению разработка и утверждение методических рекомендаций по оценочной деятельности было возложено на Минимущество России. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формируют потребность в новой услуге – оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала.

Капитал предприятия – товар уникальный и сложный по составу, его природу в значительной степени определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятий при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав – акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании имущества, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов, использовании прав наследования и т.д. Определение рыночной стоимости предприятия способствует его подготовке к борьбе за выживание на конкретном рынке, дает различное представление о потенциальных возможностях предприятия. Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки его стратегии. Он выявляет альтернативные подходы и определяет, какой из них обеспечивает компании максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену. По мере того как в нашей стране появляются независимые собственники предприятий и фирм, все острее становится потребность в определении рыночной стоимости их капитала. Государство, продавая экономические объекты по минимальным ценам, теряет право присвоения будущих доходов, причем зачастую теряют эти права и действительные собственники предприятий – их работники. Следовательно, не учитывать будущие доходы от собственности при ее продаже неправомерно. Поэтому оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. При покупке-продаже имущества, при оценке интеллектуальной собственности, при переоценке основных фондов, при осуществлении амортизационной политики и при большинстве других рыночных действий реальная оценка объективно необходима. Без профессиональной оценки невозможно, в частности, цивилизованное становление рынка недвижимости. Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяет учесть метод дисконтированных денежных потоков (далее – метод ДДП). Метод дисконтирования денежных потоков 1.1 Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции – деньги. Метод дисконтированного денежного потока предполагает, что измерителем дисконтируемых прогнозируемых доходов от бизнеса, которые рассматрива­лись ранее в качестве основы для определения его рыночной стоимости и осуще­ствляющего этот бизнес предприятия, выступают не прогнозируемые прибыли, а денежные потоки. Наиболее простое определение денежного потока (Cash Flow) сводится к тому, что денежный поток за конкретный период (год, квартал, месяц) представля­ет собой не что иное, как сальдо поступлений по бизнесу (со знаком «плюс») и платежей (со знаком «минус»). Прошлые денежные потоки учитываются просто как такие показатели, которые содержатся в отчете предприятия о движении денежных средств. Будущие денежные потоки, обеспечиваемые бизнесом, прогнозируется на ос­нове чистых прибылей от бизнеса (валового дохода за минусом операционных из­держек, процентов за кредит и налога на прибыль) с корректировкой их таким об­разом, чтобы максимально отразить вероятное в том или ином будущем периоде сальдо поступлений и платежей. Главные преимущества оценки бизнеса, в рамках доходного подхода, с опо­рой на прогноз денежных потоков, а не просто прибылей, заключаются в следую­щем. Во-первых, будущие прибыли от бизнеса прямо учитывают лишь ожидаемые те­кущие издержки по производству и продаже продукции, в то время как будущие ка­питаловложения по поддержанию и расширению производственных или торговых мощностей бизнеса в прогнозе прибылей отражаются только частично - через их текущую амортизацию. Во-вторых, недостаток прибыли (убытка) как показателя в инвестиционных расчетах по оценке бизнеса также объясняется тем, что прибыль, будучи чисто бухгалтерским отчетным показателем, подвержена значительным манипуляциям. Ее объявляемая величина зависит от метода учета стоимости покупных ресурсов в себестоимости проданной продукции (LIFO, FIFO, метод скользящей средней), от метода ускоренной амортизации, от критерия зачисления продукции в реализо­ванную продукцию (по факту поступления средств на ее оплату либо по выполне­нию обусловленного в договорах на поставку базиса поставки) и др. Метод LIFO (las -i -firs -ou ) заключается в том, что стоимость покупных ресурсов, взятых из запасов, постоянно пополняемых, но закупаемых в разное время по инфляционно растущим це­нам, рассчитывается по наиболее высоким ценам закупки последних поступивших в запасы пар­тий материалов, сырья, полуфабрикатов или комплектующих изделий. В результате себестои­мость выпущенной и проданной продукции искусственно (но вполне легально) завышается, а прибыль занижается.

Но здесь ставится иная задача, заключающаяся в определении уровня доходности инвестиций. Такой метод обеспечит равенство дисконтированных величин доходов и расходов на протяжении всего жизненного цикла. Можно сделать вывод, что IRR соответствует ставке дисконтирования денежных потоков, если NPV = 0. Следует отметить, что при условии кризисной ситуации в экономике России снижается эффективность использования количественных методов при оценке инвестиционных проектов. Неопределенность экономической ситуации сказывается на качестве прогнозов и изза этого появляется повышенный риск в оценке инвестиций. Высокий уровень инфляции объясняет необходимость принимать во внимание будущие денежные потоки. Все это отнюдь не означает, что нужно отказываться от использования рассмотренных методов, а только акцентирует внимание на то, что к их использованию необходимо подходить с большей тщательностью и осторожностью. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Основываясь на мировой практике, оценка предполагаемого проекта проводится при наличии необходимых данных, таких как: 1)Pдвижение денежных средств; 2)Pбалансовые ведомости; 3)Pотчет о прибылях и убытках

1. Учет и анализ денежных средств на примере предприятия ООО "Климовская деревообрабатывающая компания"

2. Определение рыночной стоимости недвижимости затратным методом

3. Управление денежными потоками на примере Несвижского хлебозавода

4. Особенности формирования имиджа компании методами связей с общественностью (на примере деятельности ветеринарной клиники "Оберег")

5. Бухгалтерский учет денежных средств на примере ООО "Мото-Мир"

6. Различие между кейнсианскими и монетаристскими моделями денежной теории по вопросам денежной политики на примере портфельного подхода
7. Методика оценки структуры клиентов компании на примере типографии
8. Содержание и анализ формы №4 "Отчет о движении денежных средств" на примере ЗАО Агрокомплекс "Козельское молоко"

9. Поиск максимума одной функции многих переменных методом покоординатного спуска и с помощью метода дихотомии

10. Качественный метод исследования с применением индикаторов. Весовой метод измерения скорости коррозии металлов

11. Оценка рыночной стоимости объектов недвижимости, не завершенных строительством

12. Оценка рыночной стоимости недвижимости

13. Управление процессами организации сбора и обобщения статистических данных на примере Алматинского областного управления статистики

14. Оценка инвестиционной стоимости кризисного предприятия

15. Особенности оценки рыночной стоимости коммерческого банка

16. Учёт оплаты труда на примере ТНВ "Заря – Игнатенков и Компания"

Магическая кружка-мешалка, черная.
Оригинальная кружка с двойными металлическими стенками (нержавеющая сталь). Сохраняет напиток горячим в течение дольшего времени (в
554 руб
Раздел: Кружки
Кружка фарфоровая "Olympia", 300 мл.
Кружка фарфоровая "Olympia", украшенная золотой обводкой, станет достойным дополнением к вашей коллекции посуды для чаепития. Объём: 300 мл.
304 руб
Раздел: Кружки
Самоклеящиеся этикетки, A4, 105x57 мм, 10 этикеток на листе, 100 листов.
Формат: А4. Размер: 105x57 мм. В комплекте: 100 листов (на 1 листе 10 этикеток).
500 руб
Раздел: Бейджи, держатели, этикетки

17. Оценка рыночной стоимости для целей реструктуризации

18. Анализ структуры капитала и оценка его стоимости

19. Методики прогнозирования банкротств, их связь с оценкой стоимости компании

20. Оценка рыночной стоимости двухкомнатной квартиры

21. Оценка рыночной стоимости кафе и бара

22. Оценка рыночной стоимости объектов интелектуальной собственности
23. Оценка рыночной стоимости квартиры по адресу: г. Москва, ул. Ратная
24. Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов

25. Метод капитализации дохода и его использование при оценке объектов недвижимости

26. Методы оценки недвижимости

27. Анализ эффективности методов радиометрии при выявлении и оценке характера насыщения коллекторов (на примере месторождений Западно-Сибирской равнины)

28. Совершенствование методов оценки недвижимости

29. Методы управления денежными потоками

30. Методы комплексной оценки хозяйственно-финансовой деятельности

31. Методы оценки кровопотери в акушерстве

32. Изучение методов оценки качества масла вологодского

Кувшин "Ирис", 1000 мл.
Кувшин. Диаметр: 14 см. Высота: 18 см. Объем: 1000 мл. Материал: керамика.
330 руб
Раздел: Кувшины, графины
Скалка силиконовая большая.
Силиконовая скалка - полезный аксессуар для каждой хозяйки. Изделие предназначено для раскатывания любого теста. Эргономичные ручки скалки
391 руб
Раздел: Скалки
Чайник заварочный "Лавандовый букет", 950 мл.
Заварочный чайник поможет вам в приготовлении вкусного и ароматного чая, а также станет украшением вашей кухни. Материал: доломит. Объем: 950 мл.
427 руб
Раздел: Чайники заварочные

33. Методы размещения и трассировки печатных плат на примере модуля памяти

34. Денежная масса: методы измерения и контроль

35. Методы оценки обыкновенных акций

36. Методы оценки управленческого потенциала в организации

37. Методы экспертных оценок при разработке и принятии управленческих решений

38. Современные методы решения экологических проблем на предприятии (на примере ООО "Волготрансгаз" - дочерней структуры ОАО "ГАЗПРОМ")
39. Методы оценки эффективности инвестиций и обоснование их экономической целесообразности по проекту
40. Методы оценки инвестиционных проектов

41. Новые методы иммунодиагностики и критерии их оценки

42. Методы оценки персонала

43. Оценка труда: уровни, подходы, методы

44. Рекламный бюджет сетей розничной торговли и услуг: возможные методы оценки

45. Методы оценки близости допредельных и предельных распределений статистик

46. Оценка бизнеса доходным методом

47. Применение близнецового метода в оценке адаптации к учебной нагрузке

48. Социологическое анкетирование как метод оценки эффективности внутрикорпоративной газеты

Ватман "Kroyter Проф", А1, 100 листов.
Нарезанные листы ватмана для черчения. Формат: А1 (600Х840 мм). Плотность: 200 г/м2. В наборе: 100 листов.
2739 руб
Раздел: Прочее
Именная кружка с надписью "Любимая мама".
Предлагаем вашему вниманию готовое решения для подарка по любому поводу – именная кружка. Кружка изготовлена из керамики, в нежной
434 руб
Раздел: Кружки
Копилка-раскраска "Лисенок".
Набор для творчества. Копилка-раскраска. Пластиковая копилка легкая, приятная на ощупь, не бьется при падении и ее легко раскрашивать. В
324 руб
Раздел: Копилки

49. Методы оценки качества товара

50. Оценка денежного потока

51. Оценка экологического состояния реки Клязьма методом биоиндикации

52. Методы количественной оценки ценовой чувствительности покупателей

53. Методы оценки банковских рисков

54. Методы оценки земельных ресурсов
55. О выборе предприятий-аналогов для сравнительного метода оценки
56. Применимость методов оценки различных видов имущества в зависимости от достоверности получаемых результатов

57. Использование метода весовых коэффициентов при оценке производителей

58. Системы и методы калькулирования себестоимости. Расчет себестоимости на примере ячеек КРУ

59. Гидродинамический метод оценки ЭЗ

60. Критерии и методы оценки компенсации морального вреда

61. Сущность инфляции, формы ее проявления и методы стабилизации денежного обращения

62. Портфель инвестиций, методы его формирования и оценка

63. Метод центра оценки

64. Методы оценки силы аргументации

Органайзер для обуви "Сороконожка".
Органайзер "Сороконожка", который можно повесить на дверное полотно, стену и другие поверхности, будет содержать всю Вашу обувь
1056 руб
Раздел: Полки напольные, стеллажи
Фоторамка "Poster gold" (70х100 см).
Рамка настенная может располагаться как вертикально, так и горизонтально. Для фотографий размером: 70х100 см. Размер рамки: 71х101
485 руб
Раздел: Размер 50x60 и более
Пластины для стирки белого и цветного белья FeedBack, 30 штук.
Пластины для стирки белого и цветного белья это настоящая революция среди средств для стирки. Не содержит фосфатов! Пластины необходимо
640 руб
Раздел: Стиральные порошки

65. Качественные методы оценки эффективности рекламы

66. Методы и показатели оценки приемлемости инвестиций

67. Кредитоспособность заемщика и методы ее оценки

68. Практический метод экспресс-оценки финансовых возможностей физических и юридических лиц

69. Банковские риски, их роль и методы оценки

70. Общие требования к методам измерения микроклимата и их оценки
71. Оценка стратегий размножения и поддержания жизнеспособности оомицета Phytophthora infestans в связи с современными методами защиты картофеля и томата от фитофтороза
72. Основные направления и методы совершенствования учета денежных средств в иностранной валюте

73. Моделі та методи розразунку внутрішніх течій з урахуванням анізотропії відкритих турбулентних потоків

74. Проблемы и основные методы социального обеспечения на примере муниципального образования

75. Методы оценки показателей надежности. Организация определительных испытаний на надёжность РЭСИ

76. Методы оценки и обеспечения конкурентоспособности товаров и услуг

77. Методы оценки конкурентоспособности

78. Современные методы оценки эффективности маркетинга

79. Использование метода ELECTRA для оценки конкурентоспособности компьютерных фирм

80. Иммобилизованные БАС как основа создания ЛФ нового поколения. Примеры носителей. Методы

Копилка декоративная "Блюд", 13x11x14 см.
Копилка декоративная. Материал: полистоун. Размер: 13x11x14 см.
334 руб
Раздел: Копилки
Коктейли.
Создание коктейля - сродни созданию музыки! Мало расположить ноты в определенном порядке, нужно, чтобы они ожили и зазвучали. Сочиняя
378 руб
Раздел: Подарочные наборы
Казан Вок "Webber" BE-905/30, 4,4 л.
Объем: 4,4 л. Диаметр: 30 см. Глубина: 10,5 см. Толщина дна: 7 мм. Толщина стенок: 4 мм. Глубокий вок из облегченного чугуна серии «Черный
1407 руб
Раздел: Казаны

81. Использование метода стандартизации при оценке здоровья населения и показателей работы учреждений здравоохранения. Динамические ряды

82. Анализ современных методов оценки персонала, их использование в кадровой практике

83. Использование современных методов оценки рыночных рисков для принятия эффективных управленческих решений

84. Методы оценки персонала в магазине сотовой связи ООО "Пермь.Телефон.Ру"

85. Методы оценки управленческого персонала

86. Оценка сильных и слабых сторон фирмы методом SWOT-анализа
87. Оценка хозяйственного риска. Виды потерь и методы их оценки
88. Рекомендации по использованию социально-психологических методов управления на примере ОАО "Автоваз"

89. Экспертные методы оценки управленческого решения

90. Методы и формы реализации воспитательных возможностей процесса трудовой и технологической подготовки школьников (на примере раздела "Технология швейного производства" 9 класс)

91. Статистические методы оценки значимости компонент педагогической системы учителя

92. Выбор и оценка методов обработки женского жакета. Методы обработки накладного кармана

93. Методы оценки деловых и личных качеств руководителей и специалистов

94. Способы обследования и методы оценки технического состояния зданий и сооружений

95. Методы оценки мер по повышению эффективности функционирования грузоперевозок

96. Методы оценки температурного состояния

Вкладыши "Лето".
Вкладыши "Лето" - это развивающая игрушка, предназначенная для детей в возрасте старше 3-х лет. При помощи такой игрушки ребёнок
503 руб
Раздел: Рамки-вкладыши
Конструктор металлический для уроков труда №2.
Конструктор раскрывает перед ребенком неограниченные возможности моделирования и создания множества своих собственных
397 руб
Раздел: Магнитные и металлические конструкторы
Машина-каталка Ламбо "Розовая Принцесса".
Ультрамодный автомобиль Ламбо - это воплощение стиля, опережающее время! Машина-каталка "Розовая Принцесса" - не просто веселая
1369 руб
Раздел: Каталки

97. Методология и методы комплексной оценки финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов

98. Методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения

99. Методы оценки качества кредитного портфеля

100. Методы снижения налога на прибыль организаций на примере ЗАО "Юничел"


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.