Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Роль процентной ставки в глобальном финансовом кризисе

Мыло металлическое "Ликвидатор".
Мыло для рук «Ликвидатор» уничтожает стойкие и трудно выводимые запахи за счёт особой реакции металла с вызывающими их элементами.
197 руб
Раздел: Ванная
Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм.
Качественные Японские крючки с лопаткой. Крючки с поводками – готовы к ловле. Высшего качества, исключительно острые японские крючки,
58 руб
Раздел: Размер от №1 до №10

В статье исследуется роль процентной ставки в финансовой неустойчивости и Глобальном финансовом кризисе 2008 г. Рассматриваются механизмы Понци финансирования и проводятся его аналогии с секьюритизацией активов. Также на основе теории &quo ;равновесия по Нэшу&quo ; обосновывается переход к инвестиционному финансированию. По мнению многих экономистов разразившийся в 2008 г. глобальный финансово-экономический кризис является долговым кризисом, когда участники финансовых рынков столкнулись с превышением обязательств над активами. Исследование проблемы разрыва между обязательствами и активами во многом связано с американским экономистом Х. Мински, который в 1970 - 1980-х годах исследуя отношения между заемщиками и заимодавцами и проблему неплатежеспособности компаний перед финансовым сектором, выдвинул гипотезу финансовой нестабильности (ее также называют гипотезой финансовой хрупкости). Исследую данную проблему, Мински исследовал также так называемый механизм Понци-финансирования, когда столкнувшись со снижением доходов и неспособностью выплачивать долги, должники берут новые кредиты, то есть когда выплата долгов осуществляется не из доходов, а благодаря новым кредитам. Проблема финансовой хрупкости неразрывно связана с процентной ставкой. Так, при снижении доходов ниже уровня обязательств, должники, делая новые заимствования для погашения старых долгов, увеличивают, тем самым спрос на кредит, что ведет к росту процентных ставок. Рост же процентных ставок, с одной стороны, увеличивая долговую нагрузку должников, а с другой стороны, снижая стоимость их активов (рост процентной ставки ведет к снижению стоимости активов), ведет к еще большему разрыву между обязательствами и активами. Понци-финансирование и Глобальный финансовый кризисСтоит отметить, что секьюритизация активов, являющаяся одной из причин финансового кризиса 2007-2008 года, также является примером Понци финансирования, когда инвестиционные фонды приобретая структурированные бумаги (s ruc ured i ves me vehicle - SIV) с определенными денежными потоками, выпускали под их обеспечение краткосрочные коммерческие бумаги несколькими траншами, и доход этих фондов формировался как разница между ставкой по долгосрочным активам и ставкой по краткосрочным привлеченным средствам. Когда же произошел рост процентных ставок, эти фонды столкнулись с огромными убытками при одновременном снижении цен на долгосрочные активы, что вызвало их банкротство. Решение проблемы. Стоит отметить, что предотвратить превышение обязательств над активами и, таким образом, решить проблему финансовой хрупкости в условиях экономики, где господствуют основанные на процентных ставках долговые отношения, не представляется возможным. Решить данные проблемы можно лишь посредством отказа от долгового и перехода на инвестиционное финансирование. Инвестиционное финансирование, то есть участие в прибылях/активах, предотвратив превышение обязательств над активами, решит проблему неплатежеспособности должника перед заимодавцем и, тем самым, сделает экономику более устойчивой. Переход к инвестиционному финансированию выгоден также для банков и других финансовых институтов, так как депозиты и средства, привлекаемые ими, также будут представлять не долговое обязательство, а инвестиции.

Участие в прибылях/активах и теория равновесия по НэшуСтоит также отметить, что участие в прибылях согласуется с теорией нобелевского лауреата Нэша, согласно которой все участники переговоров или выигрывают, или терпят поражение, получившей название &quo ;равновесие по Нэшу&quo ; (так называемые игры с ненулевой суммой, когда конечным результатом могут быть либо убытки для обеих сторон, либо достижение соглашения, выгодного обеим сторонам). Так, при основанных на процентной ставке долговых отношениях (т.е. при требовании выплаты процентов независимо от прибылей), интересы заимодавцев ставятся выше интересов должников. Однако неучет интересов должников, попавших в трудное финансовое положение (причем, зачастую не по своей вине, а вследствие ухудшения общеэкономической ситуации или, например, наличия дебиторской задолженности), в конечном счете, оборачивается проблемой также для заимодавцев, так как дефолт должников уменьшает также устойчивость заимодавцев. Участие же в прибылях/активах, то есть выплата процентов из прибылей уменьшает случаи банкротства должников и, таким образом, способствует устойчивости также финансового сектора и экономики в целом. Необходимость учитывать интересы предприятий показал российский и азиатский кризисы 1997-1998 годов, которые были вызваны в том числе проблемами корпоративного сектора, когда предприятия, взяв валютные кредиты, столкнулись с проблемами с их выплатой вследствие резкого обесценения национальной валюты. Таким образом, решение проблемы финансовой хрупкости в рамках существующих на основе процентной ставки долговых отношений представляется невозможным. Решением проблемы является переход от долгового финансирования к инвестиционному, т.е. участие в прибылях/активах. Более того, финансовая система, основанная на участии в прибылях, является более устойчивой с точки зрения &quo ;равновесия по Нэшу&quo ;.

В начале октября 1998 г. 53-я ежегодная сессия Международного валютного фонда и собравшиеся там же, в Вашингтоне, лидеры семи ведущих стран мира признали, что необходимо выработать меры по выходу из него. От глобального финансового кризиса оказалась не застрахованной и Америка, похоже, осознавшая, что кризис подкрадывается и к ней. «Средняя американская семья уже 19 процентов своих доходов тратит на возмещение долгов по графе потребление, — отмечает А. Сабов, — включая оплату труда специально нанятых поставщиков заказов на дом. Созданием такого рода хрупких рабочих мест и объясняется достигнутое в последние годы снижение безработицы в США. Жизнь легка и удобна… пока банки оплачивают каждый оборот кредитной карточки и пока клиенты в состоянии этот кредит возвращать, пусть и вдогонку, пусть и не сполна. Но как только эти краники будут перекрыты, пирамида американского благополучия рухнет» (Сабов А. Невидимая рука плюс вакуум мысли… // Российская газета. 20.10.1998). Уолл-Стрит, обеспокоенный разладом всемирной финансовой системы, устроил еще и международную конференцию «Глобальный экономический кризис — что дальше?» Однако обнаружился вакуум мыслей на этот счет, и лучшие экономики мира валятся в соответствии с эффектом домино

1. Социальная политика в условиях глобального финансового кризиса

2. Роль личности в глобальном процессе управления определяющем ход истории

3. Философские аспекты взаимоотношений человека и природы в условиях глобального экологического кризиса

4. Финансовый кризис в Кыргызстане: формы его проявления и пути преодоления

5. Причины финансового кризиса в Украине (Доклад)

6. Влияние ставки рефинансирования Банка России на экономику Динамика ставки рефинансирования и процентной ставки по кредитам в 1992-2001 годах
7. Финансовая безопасность государтва, финансовый кризис в Украине
8. Банки и их роль в рыночной экономике, банковский кризис 1998г

9. Экономическая политика России в условиях мирового финансового кризиса

10. Анализ судебной практики по вопросу признания финансового кризиса обстоятельством непреодолимой силы

11. Процентная и учетная ставки кредита. Процентная ставка дисконтирования

12. Процентні ставки та їх структура

13. Мировой финансовый кризис

14. Мировой финансовый кризис 2008-2009 гг.

15. Политика внешних заимствований в России в период финансового кризиса

16. Сравнительная характеристика финансового кризиса 2009 г. с Великой депрессией 1929-1932 гг.

Игрушечная коляска-люлька.
Кукольная коляска-люлька фирмы "Melogo Toys", выполненная по типу и подобию настоящих колясок – мечта каждой девочки. Поддон
1499 руб
Раздел: Коляски-люльки
Автокружка с подогревом (450 мл).
Подключается к стандартному автомобильному прикуривателю. Сохраняет жидкость теплой, пока подключена к прикуривателю. Может подогреть
540 руб
Раздел: Прочее
Сумка-переноска "Фёрби" с наушниками.
Сумочка для переноски Furby от бренда Famosa предназначена для пушистого игрушечного зверька, который тоже нуждается как любой питомец в
460 руб
Раздел: Детские

17. Мировой финансовый кризис 2007-2009 гг. в контексте циклично-волновой теории

18. Маркетинговая стратегия в антикризисном управлении. Роль управленческого аппарата в условиях кризиса организации

19. Анализ финансового кризиса сентября 2008 г. в России

20. Налоговая политика России в период глобального экономического кризиса

21. Причины и последствия финансового кризиса

22. Современная роль государства в реализации финансовой политики (Республика Беларусь)
23. Формирование и развитие финансового кризиса 2008-2009 гг. в Украине
24. Влияние глобального экономического кризиса на российскую экономику

25. Влияние мирового финансового кризиса на уровень жизни населения в России и в мире

26. Особенности безработицы в Казахстане в условиях современного финансового кризиса

27. Рынок недвижимости в условиях мирового финансового кризиса

28. Финансовый менеджмент и его роль

29. Бухгалтерский баланс, его назначение и роль в финансовом учете

30. Роль и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики

31. Производные финансовые инструменты и их функциональная роль в экономике

32. Роль финансовых организаций в регулировании валютно-кредитных отношений

Аэрозоль Gardex "Extreme" от клещей, 150 мл.
Аэрозоль является эффективным средством, парализующим клещей после соприкосновения с одеждой. Действие активного вещества сохраняется до
305 руб
Раздел: Аэрозоль, спрей
Фигурка "Zabivaka Знаменосец", 9 см.
Фигурка "Zabivaka Знаменосец" в подарочной коробке (64 наклейки флагов 32-х стран-участниц в комплекте). Этот обаятельный,
389 руб
Раздел: Игрушки, фигурки
Набор цветной самоклеющейся бумаги №6, А4, 20 цветов, 20 листов.
Набор цветной самоклеющейся бумаги для детского творчества. Обычные цвета, металлик, флюоресцентные.
310 руб
Раздел: Самоклеящаяся, флуоресцентная, перламутровая и прочие

33. Роль финансовых ресурсов в расширении производства

34. Роль Центрального банка в формировании финансово-кредитного рынка Российской Федерации

35. Роль кредитных учреждений на европейском финансовом рынке и тенденции их развития

36. Роль советско-германского договора о ненападении в возникновении предвоенного политического кризиса

37. Страхование, его роль в финансовой системе

38. Российская банковская система в условиях глобального кризиса
39. Роль бухгалтерской отчетности в оценке финансового состояния и прогнозирования банкротства коммерческой организации
40. Роль финансового анализа в аудиторской деятельности

41. Глобальные проблемы экологии. Признаки экологического кризиса

42. Роль Ставки верховного главнокомандующего в годы Великой Отечественной войны

43. Долговой кризис, ликвидная ловушка и финансовая хрупкость

44. Улучшение эффективности системы управления в организациях в условиях финансово-экономического кризиса

45. Как финансово-экономический кризис повлиял на строительство в Украине

46. "Глобальная деревня" Маклюена. Роль и место в философии ХХ в.

47. Золото и его роль в финансовой системе общества

48. Место и роль финансовой политики в рыночном обществе

Электронный звуковой плакат "Космос", артикул PL-13-SPACE.
Электронный звуковой плакат в увлекательной и доступной форме расскажет ребенку о космосе и космических объектах на русском и английском
794 руб
Раздел: Электронные и звуковые плакаты
Набор салатниц "Loraine", 10 предметов.
Форма: круглая. Материал: стекло, пластик. Цвет салатниц: прозрачный, рисунок. Диаметр: 17 см, 14 см, 12,5 см, 10,5 см, 9 см. Объем: 1,1
368 руб
Раздел: Наборы
Фоторамка на 8 фотографий С31-025 Alparaisa "Love&Family", бронзовый, 70,5x34 см.
Размеры рамки: 70,5x34 cм. Размеры фото: - 15х10 см (4 штуки), - 10х15 см (4 штуки). Фоторамка-коллаж для 8-ми фотографий. Материал:
636 руб
Раздел: Мультирамки

49. Проблемы формирования и использования финансовых средств регионального бюджета в условиях кризиса

50. Совершенствование бюджетной политики в период финансово-экономического кризиса

51. Сущность и роль финансового анализа в управлении предприятием

52. Финансово-экономический кризис и его вызовы для денежно-кредитной политики

53. Мировой финансово-экономический кризис

54. Роль финансово-промышленных групп в инвестиционном процессе
55. Современный финансово-экономический кризис: природа, пути и методы его преодоления
56. Роль российских ученных в развитии воздухоплавания

57. Роль углеводов в жизнедеятельности человека

58. Биотехнология. Вклад в решение глобальных проблем человечества

59. О роли эксперимента в разработке научных гипотез происхождения жизни

60. Роль хищных в лесных экосистемах Республики Адыгея

61. Биологическая роль гидролиза в процессах жизнедеятельности организма

62. Финансово-кредитное управление развитием оборонного комплекса России

63. Роль и значение машиностроительного комплекса в структуре народного хозяйства России

64. Світове господарство - глобальна географічна система та економіко-географічний вимір

Набор STABILO LeftRight для левшей.
В наборе: шариковая ручка, механический карандаш, грифели, ластик, точилка. STABILO LeftRight: • Созданы специально для обучения письму
666 руб
Раздел: Механические
Коробка подарочная "Большая медведица".
Коробка подарочная. Материал: мелованный, ламинированный, негофрированный картон плотностью 1100 г/м2. Отделка: полноцветный декоративный
302 руб
Раздел: Коробки
Настольная игра "Сумасшедший лабиринт".
Логическая, веселая и азартная игра нацелена на развитие внимания, ловкости и скорости мысли. Игроки в постоянном напряжении, передвигая
1990 руб
Раздел: Игры-ходилки с фишками

65. Роль высших растений в почвообразовании (шпаргалка)

66. Глобальные проблемы человечества. Использование Мирового океана

67. Нефтяная промышленность России и её роль на мировом рынке сырья

68. Деятельность международных организаций ООН в решении глобальной продовольственной проблемы

69. Государственный бюджет, как экономическая категория и основной финансовый план Украины

70. Изменения, произошедшие в финансовой системе России, в переходе к рыночной экономике
71. Основные направления деятельности федеральной службы налоговой полиции по выявлению и пресечению финансовых преступлений
72. Роль местного бюджета в социально-экономическом развитии региона

73. Финансовый контроль

74. Экономический кризис в России

75. Финансовые посредники федерального правительства США

76. Роль арбитража в судебной защите прав предпринимателей

77. Договор финансовой аренды (лизинга)

78. Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

79. Финансовая аренда и право промышленной собственности

80. Магдебургское право и его роль в социально-экономической жизни городов Беларуси

Чайник со свистком "Добрыня. DO-2909", 2 л.
Объём: 2 л. Материал: нержавеющая сталь. Материал ручки: бакелит. Свисток. Подходит для всех типов плит.
372 руб
Раздел: Чайники из нержавеющей стали
Ящик почтовый с замком, синий.
Ящик почтовый с замком. Материал: пластик. Длина: 385 мм. Ширина: 310 мм. Высота: 80 мм.
448 руб
Раздел: Прочее
Набор линеров "Sacura Pigma Micron", 3 штуки, черные.
Универсальные капиллярные ручки для письма, создания скетчей, иллюстраций, чертежей, ведения дневниковых, архивных записей и журналов
564 руб
Раздел: Капиллярные

81. Роль Великой Октябрьской революции для России и мира. Была ли альтернатива февральской революции

82. Династический кризис и его разрешение "смутное время"

83. НБУ-финансовый агент правительства

84. Роль главы государства в обеспечении конституционных прав личности в РФ

85. Международный комитет красного креста и его роль в установлении гуманитарных норм международных конфликтов

86. Финансовые основы местного самоуправления по законопроекту комиссии Козака
87. Финансово-экономическая основа местного самоуправления в Российской Федерации
88. Таможенные пошлины и сборы и их роль в формировании доходной части бюджета РФ

89. Страхование финансовых рисков

90. Роль социального партнерства в решении проблем охраны труда

91. Финансовое право

92. Автоматизация информационного взаимодействия в системе органов государственного финансового контроля

93. Предмет и понятие финансового права

94. Финансовое законодательство (Шпаргалка)

95. Финансовое право (Контрольная)

96. Финансовое право

Компрессор автомобильный DC-20.
Автокомпрессор — это электрическое устройство, предназначенное для накачивания шин на колесах. В отличие от механического насоса, при
1581 руб
Раздел: Насосы, компрессоры автомобильные
Горка детская (большая).
Предназначена для игры на свежем воздухе или в игровой комнате. Игрушка выполнена из качественного материала. Цвета яркие и
5278 руб
Раздел: Горки
Набор детской складной мебели "Маленькая принцесса".
Комплект складной. Подходит для кормления, игр и обучения. Поверхность столешницы ламинированная с нанесением ярких познавательных
1795 руб
Раздел: Наборы детской мебели

97. Финансовый контроль

98. Финансовый контроль в Республике Беларусь

99. Финансовый контроль: формы, методы, органы


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.