Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Банковское дело и кредитование Банковское дело и кредитование

Дисконтные облигации и расчёт дисконта

Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники

СОДЕРЖАНИЕ Введение 1. Виды облигаций и их основные характеристики 2. Понятие и содержание дисконтных облигаций 3. Оценка бескупонных облигаций (облигаций с нулевым купоном) Список литературы Введение В связи с некоторой стабилизацией российской экономики перед многими предприятиями встала проблема вложения свободных денежных средств с целью их сохранения и получения прибыли. Одним из возможных путей решения этой проблемы является покупка ценных бумаг. Так как традиционные виды ценных бумаг не удовлетворяют все потребности инвесторов, особую актуальность приобретает использование новых финансовых продуктов, одним из которых являются ценные бумаги с нулевым купоном. Предметом исследования являются ценные бумаги с нулевым купоном, объектом – российский рынок ценных бумаг. Практическая новизна работы заключается в исследовании нового для российского рынка финансового продукта, способного удовлетворить постоянно возрастающие потребности инвесторов и тем самым внести оживление на российский рынок ценных бумаг. Теоретической и методологической основой работы является использование основных положений финансовой инженерии и маркетинга. В ходе написания контрольной работы изучались законодательные и нормативные акты, фундаментальная и специальная литература, методические пособия и конспекты лекций по дисциплинам «Финансовые технологии» и «Маркетинговые исследования на финансовых рынках». 1. Виды облигаций и их основные характеристики Облигации (bo ds) являются долговыми ценными бумагами и могут выпускаться в обращение государственными или местными органами управления, а также частными предприятиями. Облигация ― это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ее номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход1. По сути, облигация является контрактом, удостоверяющим: - факт предоставления ее владельцем денежных средств эмитенту; - обязательство эмитента вернуть долг в оговоренный срок; - право инвестора на получение регулярного или разового вознаграждения за предоставленные средства в виде процента от номинальной стоимости облигации или разницы между ценой покупки и ценой погашения. Покупая облигацию, инвестор становится кредитором ее эмитента и получает преимущественное, по сравнению с акционерами, право на его активы в случае ликвидации или банкротства. Как правило, облигации приносят владельцам доход в виде фиксированного процента от номинала, который должен выплачиваться независимо от величины прибыли и финансового состояния заемщика (в некоторых странах, в т.ч. и в России, выпускаются облигации с плавающей ставкой доходности). Российский рынок облигаций в настоящее время находится в стадии формировании и представлен, в основном, государственными и муниципальными обязательствами. Классификация облигаций достаточно разнообразна и зависит от положенного в ее основу признака. В зависимости от эмитента, выделяют государственные, муниципальные (местных органов управления), корпоративные (предприятий и акционерных обществ) и иностранные (зарубежных заемщиков) облигации. По физической форме выпуска облигации делятся на документарные (т.е

. отпечатанные типографским способом, в виде бланков, сертификатов и т.д.) и бездокументарные (существующие в электронной форме, в виде записей компьютерных файлов на магнитных носителях). По сроку обращения различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет) и бессрочные облигации (сроки могут варьировать в зависимости от особенностей законодательств конкретных стран). По форме выплаты дохода облигации делятся на купонные (с фиксированной или плавающей ставкой) и дисконтные (без периодических выплат доходов). Последние также часто называют облигациями с нулевым купоном (zero coupo bo d). В ряде развитых стран имеют хождение облигации с выплатой процентов в момент погашения. В общем случае, любая облигация имеет следующие основные характеристики: номинальная стоимость (par value, face value), купонная ставка доходности (coupo ra e), дата выпуска (da e of issue), дата погашения (da e of ma uri y), сумма погашения (redemp io value). Как будет показано ниже, важнейшую роль в анализе ценных бумаг играют дата и цена их приобретения, а также средняя продолжительность платежей (dura io ). Номинальная стоимость ― это сумма, указанная на бланке облигации, или в проспекте эмиссии. Облигации могут иметь самые различные номиналы. Например в США, сберегательные облигации правительства серии НН выпускаются с номиналами от 500 до 10000 долларов, а муниципальные облигации имеют номинал не менее 5000 долларов. Номиналы облигаций частных корпораций и коммерческих банков могут варьировать от 25 до 1000000 долларов. Номиналы российских облигаций, обращавшихся в разное время на внутреннем рынке, варьируют от 10 до 1 млн. руб1. Как правило, облигации выкупаются по номинальной стоимости. Однако текущая цена облигации может не совпадать с номиналом и зависит от ситуации на рынке. Если цена, уплаченная за облигацию ниже номинала, говорят, что облигация продана со скидкой или с дисконтом (discou bo d), а если выше ― с премией (premium bo d). Для удобства сопоставления рыночных цен облигаций с различными номиналами в финансовой практике используется специальный показатель, называемый курсовой стоимостью или курсом ценной бумаги. Под ним понимают текущую цену облигации в расчете на 100 денежных единиц ее номинала, определяемую по формуле: K = ( P / ) Ч 100,   (1) где K ― курс облигации; P ― рыночная цена; ― номинал2. Купонная норма доходности ― это процентная ставка, по которой владельцу облигации выплачивается периодический доход. Соответственно сумма периодического дохода равна произведению купонной ставки на номинал облигации и, как правило, выплачивается раз в год, полугодие или квартал. Дата погашения ― дата выкупа облигации эмитентом у ее владельца (как правило, по номиналу). Дата погашения указывается на бланке облигации. На практике в анализе важную роль играет общий срок обращения (ma uri y period) облигации, а также дата ее покупки (se leme da e). В общем случае, количественный анализ операций с облигациями предполагает определение следующих основных характеристик: доходности, расчетных цен (курсов), динамики величин дисконта или премии, а также ряда других показателей.

2. Понятие и содержание дисконтных облигаций Разработка ценных бумаг с нулевым купоном (дисконтных), несомненно, одна из наиболее интересных инноваций последних лет. Будучи достаточно простыми, эти инструменты являются очень полезным средством для достижения целей портфельного управления, хеджирования сложных рисков и разработки широкого спектра синтетических инструментов. Ценные бумаги с нулевым купоном, особенно те из них, которые получены из выпусков обычных казначейских долговых обязательств, обладают рядом уникальных свойств, которые особенно интересны финансовым инженерам и которые, безусловно, стоит развивать. Дисконтная облигация (облигация с нулевым купоном) — это долговой инструмент, который продается с большим дисконтом к номиналу. Как следует из названия, по этим инструментам не выплачиваются периодические купоны. Вместо этого проценты накапливаются путем постепенного повышения стоимости инструментов по мере приближения срока их погашения. По достижении срока погашения облигации погашаются по номиналу. На самом деле инструменты с нулевым купоном совсем не так новы, как об этом думают. Казначейство США уже продолжительное время выпускает дисконтные инструменты с коротким сроком действия. Самые известные из них — это казначейские векселя со сроком в 13, 26 и 52 недели. Эти инструменты точно так же являются инструментами с нулевым купоном, как и те долгосрочные инструменты, к которым этот термин применяется более часто. Хотя изобретение продуктов с нулевым купоном на основе казначейских облигаций и обеспечило основную поддержку рынку облигаций с нулевым купоном, но в исторической ретроспективе эксперименты с «зеро» начались еще раньше муниципальными учреждениями и корпорациями. Однако масштабы таких экспериментов были незначительными. Однако именно муниципальные облигации с нулевым купоном обусловили многие полезные качества «зеро» на основе казначейских облигаций, в том числе и выгоду от налоговой защиты дохода. Впоследствии муниципальные облигации с нулевым купоном стали важным фактором муниципального рынка облигаций. Первые продукты с нулевым купоном, в том числе и казначейские ценные бумаги со сроком действия более года, были, по существу, производными продуктами, а не казначейскими ценными бумагами. Они были выпущены в 1982 г. компанией Me -ill Ly ch, которая назвала свой продукт «тиграми» ( reasury I ves me Grow h Receip s ( IGR)). Сначала компания Merrill Ly ch купила обычные ценные бумаги Казначейства с купонами и удалила их — таким образом, купоны и финальная денежная выплата были разделены на два отдельных денежных потока. Затем эти индивидуальные потоки (с разными сроками погашения) были использованы для создания «безотзывных» трастов с помощью банка-попечителя. И, наконец, этот банк выпустил паи в трастах. Эти паи и были «тиграми», которые компания Merrill Ly ch затем распространила среди своих клиентов. Хотя Казначейство и не осуществляло выпуска «тигров», они полностью обеспечивались облигациями Казначейства и были почти эквивалентны ценным бумагам Казначейства в терминах кредитного риска. Чтобы понять причины привлекательности «зеро» на основе казначейских облигаций, необходимо произвести краткий обзор различных форм риска, которым подвергается держатель ценных бумаг с фиксированным доходом.

В число наиболее заметных российских операторов рынка входят Внешторгбанк МФК, МФК-"Московские партнеры", "Альфа Альянс", "Российский кредит" и другие. Следует отметить, что размещение ОВВЗ производилось по номиналу, однако на вторичном рынке облигации продаются с дисконтом от 90% до 10% в зависимости от серии. Рыночная стоимость облигаций подвержена колебаниям, определяемым влиянием как экономических, так и политических факторов. Среди этих факторов - общая конъюнктура мирового рынка внешних долгов, состояние российской экономики, финансов и политической ситуации в стране, результаты переговоров Правительства России с Парижским и Лондонскими клубами, с МВФ и МБРР и др. Объем и структура эмиссии ОВВЗ Объем эмиссии, млн. долл. Номер серии Выпуск 1993 года Выпуск 1996 года Дата погашения I 266 14.05.1994 погашена II 1 518 30 14.05.1996 погашена III 1 307 15 14.05.1999 IV 2 627 835 14.05.2003 V 2 167 670 14.05.2008 VI 1 750 14.05.2006 VII 1 750 14.05.2011 Главной тенденцией конца 1996 г. стало повышение котировок и соответственно снижение доходности облигаций всех траншей: если на начало года доходность облигаций третьего, четвертого и пятого траншей колебалась вокруг отметки в 20% годовых в долл

1. Особенности расчета амортизационных отчислений, учета прибылей и убытков

2. Особенности расчетов с органами пенсионного и социального страхования при применении специальных режимов

3. Особенности расчетов платежными поручениями по ГК РФ

4. Маржинальная себестоимость: особенности расчета

5. Особенности реализации различными видами учреждений права оперативного управления

6. Дивидендный и дисконтный доход по акции и облигации. Определение рыночной стоимости акции
7. Особенности управления различными группами сотрудников: женским коллективом, молодыми работниками, сотрудниками преклонного возраста
8. Особенности деятельности различных предприятий

9. Банковские операции с акциями и облигациями

10. Разработка инвестиционной стратегии. Оценка акций и облигаций

11. Разработка программы для расчета финансовых показателей, используемых в составлении бизнес-плана на языке Visual Basic

12. Расчет различных электрических цепей

13. Расчет себестоимости и основных показателей работы подвижного состава

14. Расчет технико-экономических показателей работы производственного участка

15. Навыки расчета основных экономических показателей и определение мероприятий повышения эффективности работы строительного предприятия

16. Организация работ и расчет технико-экономических показателей по смешанному участку горных работ №2 разреза «Черемховский»

Трубка телефонная беспроводная.
Инструкция по применению: 1. Ставим на зарядку базу при помощи USB. 2. На базу кладем трубку таким образом, чтобы контакты сошлись. 3.
383 руб
Раздел: Гарнитуры и трубки
Интерактивный Лев Bondibon.
Лев Болтун – это портативный анимированный динамик, который воспроизводит музыку с Вашего МР3 плеера, смартфона или ноутбука и
638 руб
Раздел: Интерактивные животные
Микрофон "Пой со мной! Русское диско".
Этот микрофончик светится под музыку, а на каждой его кнопочке записано 5 танцевальных хитов, включая «Расскажи, Снегурочка»,
314 руб
Раздел: Микрофоны

17. Расчет некоторых показателей работы склада

18. Расчет показателей эффективности радиосвязи

19. Расчет и анализ показателей объема работы и использования подвижного состава Ж/Д

20. Особенности организации безналичных расчетов юридических лиц в коммерческих банках

21. Расчет технико-экономический показателей работы предприятия

22. Показатели рентабельности и их расчет
23. Расчет планируемых показателей производственно–хозяйственной деятельности предприятия
24. Расчет технико-экономических показателей

25. Расчет себестоимости и основных показателей работы подвижного состава.

26. Расчет технико-экономических показателей работы предприятия

27. Вексель и его виды. Особенности вексельных расчетов

28. Особенности реализации машинно-ориентированных алгоритмов расчета частотных характеристик канала воздействия

29. Расчет себестоимости и основных показателей работы подвижного состава

30. Внутрифирменные расчеты: их принципы, механизмы и особенности

31. Безналичные расчеты и особенности их развития в Республике Беларусь (на материалах ОАО "Белагропромбанк")

32. Особенности аудита расчетов с дочерними организациями

Игрушка-головоломка "Шар-Лабиринт".
«Шар-лабиринт» - это не только увлекательная, но и развивающая игра, способная улучшить пространственное мышление и внимание, привить
702 руб
Раздел: Головоломки
Настольная игра "Шакал: остров сокровищ".
Стратегическая игра, главная задача которой – найти клад на острове и доставить его на свой корабль. Секрет механики «Шакала» в том, что
1790 руб
Раздел: Классические игры
Пластиковое лото. Линии и контуры. Комплект из трех игр.
«Линии и контуры» – это комплект из трёх игр для развития внимания, логики, образного мышления и памяти. В него входят: 9 картонных
549 руб
Раздел: Лото детское

33. Расчет финансовых показателей работы автотранспортного предприятия

34. Учет расчетов с поставщиками и заказчиками. Особенности учета операций по договору мены на примере ООО "Русские автотракторные запчасти"

35. Аккредитивные формы расчетов, особенности, документальное оформление и отражение операций по счетам банков-эмитентов и исполняющих банков

36. Расчет основних показателей надежности системы связи

37. Расчет технико-экономических показателей строительства конвертерного отделения кислородно-конвертерного цеха

38. Расчет технико-экономических показателей структурного подразделения
39. Расчет показателей капитального ремонта
40. Расчет технико-экономических показателей здания магистральной насосной. Первый пусковой комплекс

41. Методика расчета ключевых финансовых показателей

42. Расчет финансовых показателей предприятия

43. Организация предпринимательской деятельности и расчет показателей эффективности бизнес проекта ТО студия красоты "Персона"

44. Особенности подходов к расчету себестоимости продукции

45. Расчет влияния факторов на изменение результативного показателя приемом абсолютных разниц

46. Расчет и анализ основных показателей экономической деятельности региона

47. Расчет основных показателей деятельности производственного предприятия

48. Расчет основных показателей работы предприятия

Средство моющее для стирки белья биоразлагаемое "Synergetic", 5 л.
Высококонцентрированное профессиональное средство для стирки любых видов тканей. 100% смываемость, не остается на одежде. Эффективно для
1111 руб
Раздел: Гели, концентраты
Беговел "Funny Wheels Rider Sport" (цвет: голубой).
Беговел - это современный аналог детского велосипеда без педалей для самых маленьких любителей спорта. Удобный и простой в
2900 руб
Раздел: Беговелы
Насадка на кран "Палитра", светодиодная.
Светодиодная насадка «Палитра» включается под напором воды и, в зависимости от ее температуры, подсвечивает проходящий поток в синий,
490 руб
Раздел: Ванная

49. Расчет основных технико-экономических показателей работы предприятия

50. Расчет показателей заработной платы на сельскохозяйственном предприятии

51. Расчет показателей статистики

52. Расчет себестоимости и основных технико-экономических показателей участка сборки

53. Расчет среднестатистических показателей

54. Расчет статистических показателей
55. Расчет статистических показателей
56. Расчет технико-экономических показателей

57. Расчет технико-экономических показателей лесосечных работ

58. Расчет технико-экономических показателей плана

59. Расчет технико-экономических показателей работы предприятия (цеха)

60. Расчет технико-экономических показателей цеха машиностроения

61. Расчет технико-экономического показателей на сборочном участке по изготовлению УАЗ-469 с годовой программой

62. Расчет статистических показателей

63. Расчет экономических показателей на планируемый год

64. Расчет ядерного взрыва

Каталка детская Bradex "Движение" (цвет: розовый).
У Вас очень активный ребенок? Только недавно исполнился годик, а он уже требует ролики, самокат и велосипед, как у взрослых товарищей?
1859 руб
Раздел: Каталки
Средство для сантехники "Cillit", от налета и ржавчины, спрей, 450 мл, 2 штуки.
"Cillit" для удаления известкового налета и ржавчины. Восстанавливает блеск различных поверхностей в ванной и на кухне: -
482 руб
Раздел: Для сантехники
Бумага "Color copy", белая, А4, 250 гр/м2, 125 листов.
Бумага предназначена для цветного копирования и полноцветной печати. Для нее характерна повышенная плотность, благодаря которой
613 руб
Раздел: Формата А4 и меньше

65. Безналичные расчеты

66. Сравнение договоров подряда и купли - продажи, форма расчета-инкассо, типы ведения бизнеса

67. Формы денежных расчетов в коммерческой деятельности

68. Учет и анализ расчетов с персоналом по оплате труда в организации

69. Расчет надежности, готовности и ремонтопригодности технических средств и вычислительных комплексов

70. Создание автоматизированной системы расчета трудоемкости разработки и сопровождения программных средств
71. Разработка программы расчета определенного интеграла по формуле Буля по схеме двойного пересчета с заданной точностью
72. "Семейный бюджет" (расчет с помощью программы Microsoft Excel 97)

73. Методы расчета электрических полей

74. Расчет информационной нагрузки программиста, оптимальное рабочее место с точки зрения эргономики, расчет вентиляции

75. Расчет потребного воздухообмена при общеобменной вентиляции

76. Расчет платы за выбросы загрязняющих веществ в атмосферу от передвижных источников

77. Особенности взаимоотношений в различных по структуре семьях и их социально-педагогическое влияние на развитие ребенка

78. Программа для расчета аспирационной системы деревообрабатывающего цеха

79. Компьютерная программа для расчета режимов резания деревообрабатывающего продольнофрезерного станка

80. Расчет начального состава бетона

Наклейка "Дерево", 190x180 см.
Интерьерная наклейка обязательно станет украшением вашей квартиры. Придайте яркий и оригинальный вид комнате вашего ребенка с новым
324 руб
Раздел: Интерьерные наклейки
Пазл Maxi "В аэропорту", 40 элементов.
Пазлы от Castorland — это не только интересное, но и очень полезное для развития логики и мышления занятие. Пазл изготовлен из
331 руб
Раздел: Пазлы (Maxi)
Дополнение "Геометрика Extra" к настольной игре "Геометрика", новая версия.
Набор дополнительных карт к базовому комплекту «Геометрики». С ним любимая игра станет интереснее, разнообразнее и сложнее. В «Геометрике
392 руб
Раздел: Математика, цифры, счет

81. Разработка технологии плавки стали в электродуговой печи ДСП-80 и расчет ее механизма

82. Расчет ленточного конвейера для литейного цеха

83. Расчет поворотного крана на неподвижной колонне

84. Расчет системы электроснабжения с напряжением сети 1 кВ и ниже

85. Тяговый расчет локомотива ВЛ-80Р

86. Расчет духступенчатого редуктора
87. Расчет зубчатых и червячных передач в курсовом проектировании
88. Расчет пароводяного подогревателя

89. Расчет турбогенератора мощностью 20МВт

90. Расчет объемов энтальпий воздуха и продуктов сгорания. Определение расхода топлива, газов и воздуха на котел

91. Расчет силового трансформатора

92. Расчет и проектирование одноступенчатого, цилиндрического, шевронного редуктора общего назначения

93. Расчет тепловой схемы с паровыми котлами

94. Лазерная резка: расчет зануления кабельной сети и освещенности сборочного места блока

95. Кинематический анализ и расчет станка 1П 365

96. Структура и формирование исходных данных, необходимых для расчета параметров технологических схем

Накладка на унитаз "Disney. Тачки" (красная).
Унитазная накладка подходит всем стандартным туалетам. Благодаря прорезиненным краям накладка не скользит, что гарантирует безопасность
406 руб
Раздел: Сиденья
Садовый домик.
Прекрасная развивающая и обучающая игрушка для Вашего малыша. Развивает логику, моторику рук, а также восприятие цвета и формы. Размеры
308 руб
Раздел: Сортеры, логические игрушки
Набор "Стучалка", 6 гвоздиков.
Игрушка стучалка имеет вид скамейки, в которой забиты шесть разноцветных гвоздей. Все части набора деревянные, что не дает малышу
409 руб
Раздел: Стучалки, гвозди-перевертыши

97. Расчет винтового гибочного пресса

98. Выбор материала и расчет параметров обделок вертикальных столов метрополитенов

99. Расчет сборочной машины для сборки детали "Пластина контактная"

100. Расчет подземных инженерных сетей


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.