Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Оценка эффективности инвестиций

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка
Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее

ТЕМА: оценка эффективности инвестиций Введение 1. Методы оценки эффективности инвестиций 1.1. Метод чистого современного значения ( PV — метод) 1.2. Метод внутренней нормы прибыльности. 1.3. Метод периода окупаемости. 1.4. Методы индекса прибыльности. 2. Обоснование экономической целесообразности инвестиций по проекту 2.1. Исходные данные 2.2. Определение чистого современного значения 2.3. Определение внутренней нормы прибыльности. 2.4. Определение дисконтированного периода окупаемости. 2.5. Определение индекса прибыльности. 3. Выводы и предложения ЛЛитература Введение Целью данной курсовой работы является изучение и определение экономической эффективности инвестиций с применением наиболее распространенных методов ее оценки. Наиболее распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений: — чистое современное значение инвестиционного проекта ( PV); — внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR); — дисконтированный срок окупаемости (DPB); — индекс прибыльности. Данные показатели, как и соответствующие им методы, используются в двух вариантах: — для определения эффективности предполагаемых независимых инвестиционных проектов, когда делается вывод: принять или отклонить проект; — для определения эффективности взаимоисключающих проектов, когда делается вывод с тем, какой проект принять из нескольких альтернативных. В работе последовательно изложены вышеперечисленные методы, по каждому из показателей определена его суть, значение, порядок определения его численного значения, оценка по нему эффективности (не эффективности) осуществления проекта. 1. Методы оценки эффективности инвестиций 1.1. Метод чистого современного значения ( PV — метод) Данный метод основан на использовании понятия чистого современного значения стоимости ( e Prese Value): PV = CF0 =, (1.1.1) где CF1 — чистый денежный поток, r — стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта. Термин «чистый» имеет следующий смысл: каждая сумма денег определяется как алгебраическая сумма входных (положительных) и выходных (отрицательных) потоков. Например, если во второй год реализации инвестиционного проекта объем капитальных вложений составляет 15000$, а денежный доход в тот же год – 12000$, то чистая сумма денежных средств во второй год составляет 3000$. В соответствии с сущностью метода современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между первым и вторым есть чистое современное значение стоимости, которое определяет правило принятия решения. Процедура метода: Шаг 1. Определяется современное значение каждого денежного потока, входного и выходного. Шаг 2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков, и определяется критерий ( PV). Шаг 3. Принимается решение: - для отдельного проекта: если PV 0 , то проект принимается; - для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение PV, если оно положительное. Типичные входные денежные потоки - дополнительный объем продаж и увеличение цены товара; - уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости товара); - остаточное значение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта (так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта); - высвобождение оборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запасов, продажа акций и облигаций других предприятий).

Типичные выходные денежные потоки: - начальные инвестиции в первый (-е) год(-ы) инвестиционного проекта; - увеличение потребностей в оборотных средствах первый(-е) год(-ы) инвестиционного проекта (увеличение счетов дебиторов для привлечения клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства); - ремонт и техническое обслуживание оборудования; - дополнительные непроизводственные издержки. При оценке целесообразности инвестиций обязательно устанавливают (рассчитывают) ставку дисконта, т.е. процентную ставку, которая характеризует норму прибыли, относительный показатель минимального ежегодного дохода инвестора, на который он надеется. 1.2. Метод внутренней нормы прибыльности. По определению, внутренняя норма прибыльности (иногда говорят доходности) — это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений. Экономический смысл внутренней нормы прибыльности состоит в том, что это такая норма доходности инвестиций, при которой предприятию одинаково эффективно инвестировать свой капитал под IRR% в какие-либо финансовые инструменты или в реальные активы, генерирующие денежный поток, каждый элемент которого, в свою очередь инвестируется под IRR%. Математическое определение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующего уравнения: (1.2.1) где CFj – входной денежный поток в j-й период, I V – значение инвестиции. Решая это уравнение, находим значение IRR. Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид: - если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается; - если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется. Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег и, следовательно, проект следует отклонить. 1.3. Метод периода окупаемости. Рассмотрим этот метод на конкретном примере анализа двух взаимоисключающих проектов. Пусть оба проекта предполагают одинаковый объем инвестиций $1000 и рассчитаны на 4 года. Проект А по годам генерирует следующие денежные потоки: $500; $400; $300; $100; проект Б — $100; $300; $400; $600. Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10%. Расчет дисконтированного срока осуществляется с помощью табл. 1.1 и 1.2. Таблица 1.1. Проект А Денежный поток 0-й1-й2-й3-й4-й Чистый-1000500400300100 Чистый дисконтированный-100045533122568 Чистый накопленный дисконтированный-1000-545-2141179 Таблица 1.2. Проект Б Денежный поток 0-й1-й2-й3-й4-й Чистый-1000100300400600 Чистый дисконтированный-100091248301410 Чистый накопленный дисконтированный-1000-909-661-36050 Дисконтированные значения денежных доходов предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта интерпретируются следующим образом: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует доходу инвестора, предоставляемому последнему за вложение капитала.

Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции. Чистый накопленный дисконтированный денежный поток представляет собой непокрытую часть исходной инвестиции. С течением времени ее величина уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются лишь $214 и поскольку дисконтированное значение денежного потока в третьем году составляет $225, становиться ясным, что период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года. Более конкретно для проекта получим: DPBA=2 214/225=2.95 Аналогично для второго проекта: DPBБ=2 214/225=2.95 На основании результатов расчетов делается вывод: проект А лучше, поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости. Существенным недостатком метода дисконтированного периода окупаемости является то, что он учитывает только начальные денежные потоки, именно те, которые укладываются в период окупаемости. Все последующие денежные потоки не принимаются во внимание в расчетной схеме. Так, если бы в рамках второго проекта в последний год поток составил, например, $1000, то результат расчета дисконтированного периода окупаемости не изменился бы, хотя совершенно очевидно, что проект станет в этом случае гораздо более привлекательным. 1.4. Методы индекса прибыльности. Абсолютная эффективность капитальных затрат показывает общую величину их отдачи (результативности) на предприятии. Ее расчет необходим для оценки ожидаемого или фактического эффекта от реальных инвестиций за определенный момент времени. Применяют два взаимосвязанных показатель, по которым определяют абсолютную эффективность инвестиций. Первый (прямой) — коэффициент экономической эффективности (прибыльности). Второй (обратный), упомянутый выше — дисконтированный период окупаемости. Метод расчета индекса прибыльности (рентабельности) инвестиций (PI) рассчитывается по формуле: (1.4.1) IC – исходная инвестиция Pk – денежный поток Очевидно, что если: PI>1, то проект следует принять; PI PI=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный. В отличие от чистого современного значения индекс прибыльности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковое значение PV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением PV. 2. Обоснование экономической целесообразности инвестиций по проекту 2.1. Исходные данные На основании изучения рынка продукции, которая производится на предприятии, определена возможность увеличения платежеспособного спроса на эту продукцию в прогнозном периоде. В связи с этим рассматривается экономическая целесообразность установления дополнительного оборудования для увеличения производства продукции с целью увеличения объема продаж. Оценка возможного увеличения объема продаж определена на основании анализа данных о потенциальных возможностях конкурентов. Термин функционирования инвестиционного проекта принят 5 лет. Данные про инвестиции по проекту, данные о денежных потоках по годам пятилетнего периода срока функционирования проекта, прибыли от реализации основных фондов, которые выводятся из эксплуатации в связи с их износом, приведены в таблице 2.1

Оценка эффективности инвестиций проводится с учетом следующей информации: – стоимость строительства, определяемая по аналогам, по удельным показателям с корректировками, по прогнозным и экспертным оценкам; – уточнение источников и условий финансирования; – анализ доходов от объекта, изменения рентабельности; – выбор периода инвестирования для проведения экономического обоснования (включает строительство, освоение, эксплуатацию); – прогнозирование изменения цен на составляющие дохода и затрат; – расчеты по выявлению резервов повышения экономической эффективности и надежности инвестиционного проекта. Продолжительность прогнозного периода, в пределах которого осуществляются расчеты по определению эффективности инвестиционного проекта, определяется с учетом продолжительности создания, эксплуатации и, если необходимо, ликвидации объекта, периода достижения заданных характеристик доходности, требований и предпочтений инвестора. Сопоставление инвестиционных проектов осуществляется путем применения определенных критериев эффективности, основными из которых являются чистая настоящая стоимость проекта, период окупаемости проекта, индекс прибыльности проекта, внутренняя норма прибыли проекта и ее модификации, средний доход на чистый капитал

1. Экономическая оценка финансовых инвестиций с использованием Excel

2. Методы оценки эффективности инвестиций и обоснование их экономической целесообразности по проекту

3. Методы оценки эффективности реальных инвестиций

4. Учет расчетов с использованием векселей. Расчеты, основанные на зачете взаимных требований

5. Повышение эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО

6. Расчет себестоимости продукции и экономической эффективности предприятия по производству офисных стульев
7. Социологическое анкетирование как метод оценки эффективности внутрикорпоративной газеты
8. Использование феномена сердечно-дыхательного синхронизма для оценки регуляторно-адаптивных возможностей

9. Финансовые методы повышения эффективности работы предприятий, организаций

10. Применение методов оценки эффективности инвестиционных проектов на примере организации производства по пошиву школьной формы.

11. Учет финансовых результатов и использования прибыли и учет доходов будущих периодов

12. Методы оценки психологической эффективности рекламы

13. Использование феномена сердечно-дыхательного синхронизма для оценки регуляторно-адаптивных возможностей организма

14. Экономическая эффективность внутрихозяйственного производства и использования концентрированного органического удобрения "Агровит Кор" (на примере ОАО "Учхоз Зерновое")

15. Проверка формирования финансовых результатов и использования прибыли при проведении аудита

16. Учет финансовых результатов и использования прибыли организации

Одеяло летнее "Medium Soft", 140x205 см.
Одеяло Medium Soft Летнее Merino Wool 1,5 сп. Чехол - 100% микрофайбер. Наполнитель - овечья шерсть 100 гр/кв.м. Упаковка - фирменная
556 руб
Раздел: Одеяла
Форма для выпечки "Имбирный домик".
Красивая подача десерта приносит не меньшее удовольствие, чем его безупречный вкус! Миниатюрный кекс "Имбирный домик",
303 руб
Раздел: Товары с новогодним дизайном
Карандаши цветные "Крот", 36 цветов.
Карандаши для детского творчества дома и в школе. Яркие насыщенные цвета, мягко пишут, легко стираются ластиком. Шестигранный корпус
315 руб
Раздел: Более 24 цветов

17. Оценка параметрической надежности РЭС с использованием моделирования на ЭВМ постепенных отказов

18. Современные методы оценки эффективности маркетинга

19. Эффективность инвестиций в человеческий капитал в Ставропольском крае. Концепция эффективности труда

20. Методы оценки мер по повышению эффективности функционирования грузоперевозок

21. Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов

22. Оценка текущего финансового состояния ООО "Лика"
23. Теоретические аспекты информационной эффективности финансовых рынков
24. Комплексная оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ОАО "ТАИФ-НК")

25. Методы комплексной оценки хозяйственно-финансовой деятельности

26. Методы оценки эффективности инновационных проектов. Технологический трансфер

27. Определение факторов риска банкротства на основе оценки показателей финансового состояния

28. Расчет рыночной стоимости объекта оценки

29. Экономическая сущность и методы определения эффективности использования оборотных средств

30. Оценка запаса прочности бизнеса с использованием модулей "Анализ чувствительности", "Анализ по методу Монте-Карло" и "Анализ безубыточности"

31. Методы оценки кровопотери в акушерстве

32. Изучение методов оценки качества масла вологодского

Кувшин "Ирис", 1000 мл.
Кувшин. Диаметр: 14 см. Высота: 18 см. Объем: 1000 мл. Материал: керамика.
330 руб
Раздел: Кувшины, графины
Скалка силиконовая большая.
Силиконовая скалка - полезный аксессуар для каждой хозяйки. Изделие предназначено для раскатывания любого теста. Эргономичные ручки скалки
391 руб
Раздел: Скалки
Чайник заварочный "Лавандовый букет", 950 мл.
Заварочный чайник поможет вам в приготовлении вкусного и ароматного чая, а также станет украшением вашей кухни. Материал: доломит. Объем: 950 мл.
427 руб
Раздел: Чайники заварочные

33. Расчет линейных цепей методом топологических графов

34. Методы оценки обыкновенных акций

35. Методы оценки персонала в гостиничном хозяйстве

36. Совершенствование методов экономической эффективности инвестиционных проектов

37. Методы оценки инвестиционных проектов

38. Методы оценки персонала
39. Методы оценки успешности развития организации
40. Обзор основных методов оценки стоимости брендов

41. Методы оценки качества товара

42. Методы оценки банковских рисков

43. Экономико-статистические методы анализа эффективности сельскохозяйственного производства

44. О выборе предприятий-аналогов для сравнительного метода оценки

45. Расчет ВНП двумя методами. Система национальных счетов

46. Методы оценки интеллектуальной собственности

47. Балансовый метод оценки ЭЗ

48. Методы оценки инвестиционных проектов

Кольцедержатель "Дерево с оленем", большой, черный.
Стильный аксессуар в виде фигурки оленя с ветвящимися рогами – держатель для украшений, - выполнен из прочного пластика двух классических
494 руб
Раздел: Подставки для украшений
Кукла "Принцесса Золушка" с развевающейся юбкой.
Кукла-принцесса Золушка с развевающейся юбкой - невероятно интересная и эффектная игрушка для всех поклонниц знаменитых Disney Princess!
673 руб
Раздел: Золушка
Набор детской складной мебели Ника "Азбука" (КУ2).
Для детей от 3-7 лет. Стол 580х600х450 мм. Стул мягкий: высота до сиденья 320 мм, высота со спинкой 570 мм. Сиденье: 300х280 мм. В наборе:
1444 руб
Раздел: Наборы детской мебели

49. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

50. Инструментальные методы оценки качества текстильных материалов

51. Банковские риски, их роль и методы оценки

52. Методы оценки отдельных статей баланса: отечественная и зарубежная практика

53. Совершенствование методов оценки недвижимости

54. Методы оценки показателей надежности. Организация определительных испытаний на надёжность РЭСИ
55. Методы оценки и обеспечения конкурентоспособности товаров и услуг
56. Методы оценки конкурентоспособности

57. Инвестиции в человеческий капитал

58. Методы оценки персонала в магазине сотовой связи ООО "Пермь.Телефон.Ру"

59. Методы оценки управленческого персонала

60. Экспертные методы оценки управленческого решения

61. Статистические методы оценки значимости компонент педагогической системы учителя

62. Способы обследования и методы оценки технического состояния зданий и сооружений

63. Методы оценки температурного состояния

64. Методы оценки качества кредитного портфеля

Мультиплеер с проектором "Спокойной ночи, малыши!".
"Спокойной ночи, малыши!" от компании "Азбукварик" - это музыкальная игрушка из серии "Мультиплеер с
330 руб
Раздел: Смартфоны, мультиплееры
Грамота "С гербом и флагом", вертикальная, 200 штук (количество томов: 200).
Размер: 210x297 мм. Материал: бумага мелованная, плотностью 140 г/м2. В упаковке: 200 штук.
1024 руб
Раздел: Грамоты без текста
Подгузники "Солнце и Луна. Нежное прикосновение", размер: 5/XL (11-25 кг), 48 штук.
Подгузники "Солнце и Луна. Нежное прикосновение" сделаны по японской технологии в сотрудничестве с японской корпорацией WATASHI
801 руб
Раздел: Более 11 кг

65. Анализ методов оценки загрязнения почв

66. Подходы и методы оценки имущества

67. Эффективность инвестирования в человеческий капитал в США и России

68. Анализ различных методов оценки статистических показателей при типическом отборе

69. Методика преподавания темы: "Использование электронных таблиц для финансовых и других расчетов" в 10 классе

70. Иностранные инвестиции в РФ: структура, направления и эффективность использования
71. Экологическая оценка эффективности использования осадка сточных вод в качестве удобрений
72. Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия

73. Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций

74. Организация учета оборотных материальных активов, оценка эффективности их использования

75. Оценка экономической эффективности использования информационных технологий в медицине

76. Учет расчетов с персоналом по оплате труда и анализ эффективности использования средств на оплату труда в торговой организации

77. Анализ имущественного положения предприятия и оценка эффективности использования его активов

78. Методика оценки эффективности реальных инвестиций

79. Оценка и анализ эффективности управления финансовыми результатами

80. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

Пазл "Киты", 66 деталей.
Пазл собирается на основании в рамке — детали не растеряются и ограниченное пространство подскажет ребёнку правильный размер картины. На
548 руб
Раздел: Пазлы (54-99 элементов)
Дождевик Bambola, ПВХ.
Прозрачный, прочный дождевик для прогулочной коляски, подходит и для колясок с ручкой сзади (крепление задней стороны - на
408 руб
Раздел: Дождевики, чехлы для колясок
Карандаши цветные "Jumbo", двухсторонние, 24 цвета.
Карандаши для рисования, треугольной формы. В наборе: 12 разноцветных, двусторонних карандашей (24 цвета). Мягкие, но при этом очень
608 руб
Раздел: 13-24 цвета

81. Финансовые ресурсы учреждения здравоохранения, источники их формирования, направления более эффективного использования (на примере Ермолаевской районной больницы)

82. Оценка и эффективность использования основных фондов МСП-112

83. Оценка экономической эффективности инвестиций

84. Оценка эффективности использования основных средств

85. Оценка эффективности использования основных средств предприятия НФ ОАО "ПО КЗК" и разработка мероприятий по улучшению их использования

86. Эффективность использования основных фондов предприятия и её влияние на финансовые результаты (на примере ОАО "Смоленская городская типография")
87. Экономическая оценка эффективности инвестиций
88. Правовое регулирование расчетов с использованием пластиковых карт

89. Развитие финансового контроля и его эффективность в РФ

90. Использование компьютерных программ для анализа финансового состояния организации

91. Повышение эффективности формирования химических знаний школьников при использовании информационной технологии обучения

92. Экономическая эффективность инвестиций, направленных на расширение парка ПС АТП

93. Расчет показателей эффективности радиосвязи

94. Экономическая эффективность использования земельных угодий в ОГУСП «Пригородный»

95. Эффективность использования нестандартных спортивных сооружений в ВУЗах, школах

96. Организация и учет безналичных расчетов в системе финансового менеджмента предприятия торговли

Универсальная вкладка для дорожных горшков (зеленый).
Вкладка для дорожных горшков подойдет для любого дорожного горшка, она хорошо ложится на сиденье, обеспечивая комфорт и удобство в
664 руб
Раздел: Прочие
Лампа-ночник из цветных блоков "Семицветик".
Яркие и интересные светящиеся блоки станут замечательным материалом для создания причудливых форм разных размеров. От лампы мечты любой
312 руб
Раздел: Ночники
Гель-концентрат для стирки деликатных тканей BioMio "Bio-sensitive" с экстрактом хлопка, без запаха, 1,5.
BioMio – линейка эффективных средств для дома, использование которых приносит только удовольствие. Уборка помогает не только очистить и
473 руб
Раздел: Гели, концентраты

97. Экономическая оценка использования новых информационных технологий в бухгалтерском учете

98. Оценка эффективности расходов бюджета Москвы по ЮАО

99. Основные разделы бизнес-плана, калькуляция темы и расчет цены программного продукта, технико-экономическое обоснование с расчетом экономической эффективности разработки


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.