Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные финансовые возможности (перевод)

Фонарь садовый «Тюльпан».
Дачные фонари на солнечных батареях были сделаны с использованием технологии аккумулирования солнечной энергии. Уличные светильники для
106 руб
Раздел: Уличное освещение
Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки
Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
202 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки

смотреть на рефераты похожие на "Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные финансовые возможности (перевод)" МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЙ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ ПО МАКРОЭКОНОМИКЕ НА ТЕМУ: “Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные финансовые возможности.” (перевод) Выполнила: Студентка гр. Э – 255 Зизе Н. В. Проверил: Преподаватель Попкова Е.Г. г. Волгоград 2002 год. Стандартный аукцион с участниками торгов, которые имеют ограниченные финансовые возможности. ЙЕН-КУ ШИ Университет Висконсин-Медисон и Школа Ел Ло. И ЯН ГЕИЛ Университет Джорджтаун Первая версия была получена в июне 1995г.; Заключительная версия была принята в мае 1997г. (редакторы) Мы развиваем методику анализа доходов и эффективного проведения аукционов при условии, когда участники торгов обладают информацией о своей готовности и способности платить. Тогда мы применяем эту структуру к сценариям, который использует стандартные механизмы аукциона. В самом простом случае, когда участники имеют ограниченную покупательную способность, первичные аукционы дают более высокую ожидаемую прибыль и социальное активное сальдо, чем вторичная аукционы. Преобладание прибыли первичных аукционов над вторичными приводит к случаю, когда участники торгов имеют возможность получить кредит. Эти классификации объясняются различиями в той степени, с которой финансовые ограничения влияют на участников торгов в различных формах аукциона. 1. ВВЕДЕНИЕ Аукционы используются для того чтобы продавать товары, начиная с недвижимости и произведений искусства и заканчивая правами на добычу минеральных ресурсов и вырубку леса. Недавно, американская Федеральная Комиссия Коммуникаций (FCC) продала право на предложение ассортимента «Персональные Услуги Коммуникаций» (PCS) цена на которое, в процессе аукциона, достигла 9 миллиардов долларов (см. Cram- o (19956)). Аукционы, также, часто проводятся на рынке контроля, на рынке услуг профессиональных спортсменов, на приватизации фирм контролируемых правительством и как часть слушаний процессов о банкротстве. В этой работе мы изучаем проведение аукциона, когда его участники сталкиваются с увеличением цены, которая достигает предела их финансовых возможностей. Эта способность может проявляться в различных видах. Во- первых, покупатель может быть ограничен в свободных финансах. К примеру на правительственных аукционах цены продаж за частую высоки по отношению к свободным активам покупателей, так что покупатели должны полагаться на дополнительное финансирование с дефицитами рынка капитала, предельная стоимость финансирования увеличится. Стоимость финансирования может просто принимать форму оплаты платежей по процентам, но может также повлечь за собой увеличения контроля кредиторов над действиями заёмщика или понижение его долга. Во-вторых, покупатель может подвергнуться необходимости перевода своих активов из производственной деятельности на растущие платежи по своему займу при увеличении его расхода. В третьих ограничение финансирования может быть результатом моральных проблем агента связанных с риском.

Многие организации принимают решения направленные на покупку партии ценных бумаг по единой цене, а бюджеты часто облагаются налогом, чтобы контролировать их расходы. Наконец, ограничения в бюджете могут быть средством для того чтобы уменьшить напряжение в конкуренции. В результате целого ряда практических подробных исследований на первый план выдвигается практическая важность ограниченной покупательной способности. В случаях спада деловой активности, зачастую цены неликвидного имущества обанкротившейся фирмы значительно снижаются. Финансовые ограничения могут объяснить решение некоторых претендентов выйти из аукциона PCS (см. Cram o (1995a)), также как падение цен в конце дня на аукционах продаж подержанных машин (см. Ge esove (1993), с. 661). Существование финансовых ограничений также учитывается при планировании аукциона. Американское правительство часто ограничивает срок действия и размеры на арендные договора по добыче минеральных ресурсов, и устанавливает некоторые арендные договора для их продажи небольшим фирмам. На аукционах PCS, к примеру, предпочтения предоставляются «небольшим» участникам торгов (взносы платежей с наиболее благоприятными процентными ставками и 40% оплатой цены в кредит) которые могут увеличить доход правительства более чем на 15% (см. Ayrcs и Cram o (1996)). Совместное участие в торгах, которое разрешается для маленьких фирм на PCS аукционах, делает их основные ограничения в финансах свободнее (см. He dricks и Por er (1992)). Выплаты арендной платы за разработку недр и общей арендной платы, которые усугубляют ограничения финансовых возможностей участников торгов в течение определённых периодов, широко распространены на аукционах по продаже прав на разработку минеральных ресурсов. Эти наблюдения мотивируют наше изучение воздействия финансовых ограничений на аукционах. Ограниченная покупательная способность представляет для продавца качественно отличающуюся проблему. Предположим, что бюджет покупателя составляет абсолютный предел его расхода. Может показаться, что можно просто оценить способность покупателя заплатить исходя из минимальной оценки им стоимости товаров и бюджета, однако пример показывает, что это не верно. Предположим, что у продавца есть объект для продажи 2 покупателям. В I случае у каждого покупателя есть бюджет в 2 единицы, и они способны оценить товар в единиц. В этом случае бюджетные ограничения их не связывают, и первичные и вторичные аукционы принесут ожидаемый доход 1/3, подтверждая равноценность дохода. Во II случае покупатели оценивают товар в 2, а их бюджет сокращён до . Хотя минимум оценки товара и бюджета распределяется также как и в I случае, равноценность дохода здесь не соблюдается. В последнем случае имеет место уравновешивающая стратегия для того, кто предлагает цену исходя из своего бюджета. В обоих случаях на аукционах при назначении 1 и 2 цены (таким образом, бюджетные ограничения всегда оказывают своё влияние) ожидаемые доходы составят 2/3 и 1/3 соответственно в рассмотренных выше случаях. Чтобы понять причину неэквивалентности рассмотрим ещё один пример. Два покупателя, каждый из которых имеет бюджет w составляющий .

На вторичном аукционе редко бывает так чтобы назначалась минимальная цена исходя из бюджета и 1/2 которая приносит ожидаемый доход 0-292. На первичных аукционах уравновешивающей стратегией для того, кто назначает цену, является назначение цены размером w, если w принадлежит (0,1/4] и назначить цену l/2-l/16w если w>4. Эта стратегия приносит ожидаемый доход 0-385. Фактически эти стандартные аукционы не являются оптимальными. Признав это рассмотрим аукцион с полной оплатой на котором назначается самая высокая цена, но все претенденты способны оплатить свои предложения. При такой форме аукциона стратегия равновесия для каждого, назначить w/2, которая принесёт максимально возможный ожидаемый доход, 1/2 – оценка стоимости объекта. В этом последнем примере степень с которой бюджетные ограничения влияют на торги зависит от форм аукциона, что приводит к различным способам получения доходов. Покупатели с w < 1 /2, покупатели с w< 1 /4 ограниченны соответственно на первичном и вторичном аукционах. Не имея ограничений бюджета покупатели назначают более низкие цены на первичном аукционе нежели на вторичном, т.к. выигравшие оплачивают своё предложение по прежней цене, н обычно платят меньше чем назначенная им последняя цена. Таким образом, ограничения влияют на первичном аукционе меньше чем на аукционах с полной оплатой. Претенденты стремятся назначить меньшие цены т.к. они теряют право на свои предложения, даже когда они проигрывают. Главная часть этой работы обобщает эти наблюдения и представляет их в виде модели двумерной неофициальной информации в которой покупатели различаются по одному параметру, представляющему их индивидуальные оценки объекта («Готовность платить») и ещё одним параметром представляющим их финансовые ограничения (!Возможность заплатить»). Разделяя эти понятия, мы получаем два главных преимущества. Во-первых, это позволяет нам учитывать ту роль, которую играет «размер» участников торгов. В то время как существующая литература умалчивает этот вопрос, фактически на аукционах есть много примеров, где финансовая сила покупателя преобладает над их оценкой при выявлении победителя торгов, как отмечено выше. Во-вторых это позволяет провести подробное изучение эффективности проведения аукционов. В существующей литературе по симметричным аукционам поштучной распродажи товара, эффективность не является предметом рассуждений, т.к. товар всегда достаётся тому, кто предлагает за него наибольшую цену. Здесь, напротив товар может не достаться тому, у кого самая высокая оценка, но вместо этого может уйти к покупателю с более низкой оценкой, но с лучшими финансовыми возможностями. Кроме того, степень, с которой финансовая сила участника торгов воздействуют на его уравновешивающее предложение цены, зависит от того, какая форма аукциона используется. Эта последняя особенность приводит к необходимости строгого ранжирования стандартных аукционов. И как в случае ожидаемого дохода, так и в случае ожидаемой прибыли. В следующем разделе мы развиваем методику, которая позволяет нам сравнить ожидаемый доход и общественную прибыль (активное сальдо) от аукционов вообще.

Данная школа обладает ограниченными финансовыми возможностями и поэтому может за каждый отдельно взятый год провести замену только части компьютеров. Если Джилл отдаст предпочтение такой программе частичной замены аппаратных средств, то в течение нескольких последующих лет в ее школе параллельно будут существовать компьютерные системы и программное обеспечение двух видов. Если она пойдет по пути приобретения старых, бывших в употреблении машин, то ей удастся заменить большую часть своих древних, снятых с производства компьютеров, но вновь приобретенные машины скоро сами устареют как морально, так и физически, и, кроме того, им, что вполне возможно, будет требоваться более частое техническое обслуживание. Если же она сделает выбор в пользу приобретения новых компьютеров, то ей придется выбирать между моделями, соответствующими бюджету школы, и более мощными машинами, цена которых, естественно, будет выше. Решение, перед принятием которого она стоит, пересекается и с другими проблемами, например: приобретение программного обеспечения, подготовка квалифицированных кадров

1. Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности

2. Практический метод экспресс-оценки финансовых возможностей физических и юридических лиц

3. Аукционные торги (Доклад)

4. Планирование стратегии взаимодействия участников финансово-промышленных групп

5. Заключение договора на торгах и аукционах

6. Права и обязанности участников общества с ограниченной ответственностью
7. Федеральная служба по финансовым рынкам как участник государственного регулирования рынка ценных бумаг
8. Экономисты, которые внесли важнейший вклад в развитие финансовой теории

9. Финансово-кредитное управление развитием оборонного комплекса России

10. Важнейшие промышленные и финансовые центры США, крупнейшие корпорации

11. Изменения, произошедшие в финансовой системе России, в переходе к рыночной экономике

12. Финансовая политика государства и механизм ее реализации

13. Финансовый контроль в период перехода к рынку

14. Финансовые посредники федерального правительства США

15. Участники арбитражного процесса

16. Финансовые и правовые основы полного товарищества

Сменная кассета "Барьер 4", универсальная, для всех типов фильтров "Барьер".
Средний ресурс кассеты: 350 литров. Подходит для всех типов фильтров "Барьер".
303 руб
Раздел: Фильтры для воды
Комод "Радуга" (четырехсекционный).
Комод "Радуга" - красочный, практичный, удобный и мобильный. Украшен забавным декором. Имеет четыре удобные секции для хранения
1372 руб
Раздел: Комоды, тумбы, шкафы
Коврик-пазл "Винни".
Коврик выполнен из экологически безопасного полимерного материала, обладающего большой плотностью, высоким сопротивлением нагрузкам на
837 руб
Раздел: Прочие

17. Устав Товарищества с Ограниченной Ответственностью

18. Договор финансовой аренды (лизинга)

19. Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

20. Договр финансовой аренды (лизинга)

21. Общество с ограниченной ответственностью как юридическое лицо

22. Содержание права собственности на землю. Ограничения права собственности на землю
23. Финансовый менеджмент и его роль
24. Финансовая система Республики Узбекистан

25. Финансовые основы местного самоуправления

26. Налоговое право как основной институт финансового права

27. Общество с ограниченной ответственностью

28. Страхование финансовых рисков

29. Ограниченная материальная ответственность работников, её виды. Полная материальная ответственность (случаи её наступления). Порядок возмещения работниками материального ущерба, причинённого предприятию

30. Финансовое право

31. Методы комплексной оценки хозяйственно-финансовой деятельности

32. Страхование как вид финансовой деятельности

Бустер Happy Baby "Booster Rider" Lime (15-36 кг).
Rider — бустер группы II-III (от 15 до 36 кг). Бустер без спинки с мягкими подлокотниками. Форма бустера обеспечивает правильное положение
999 руб
Раздел: Группа 3 (22-36 кг), бустеры
Органайзер подвесной "Фиксики" (5 карманов).
Органайзер подвесной с 5 карманами. Высота: 65 см. 5 карманов размером 15x13 см. Материал: полиэстер, плотностью 600 ден.
317 руб
Раздел: Карманы на детскую кроватку
Набор для составления букета из мягких игрушек "Конфетти", 3 зайки.
Яркий и нестандартный подарок - букет из мягких игрушек вызовет восторг у всех, независимо от возраста и положения. К тому же, этот букет
496 руб
Раздел: Дизайнерские игрушки

33. Финансовое право (Контрольная)

34. Финансовое право Украины (Шпаргалка)

35. Шпоры по финансовому праву (Шпаргалка)

36. Финансовый контроль

37. Финансовый контроль в Республике Беларусь

38. Финансовый контроль: формы, методы, органы
39. Современная финансовая политика России
40. Ограны финансового контроля и их полномочия в РБ

41. Шпоры по Финансовому праву РФ

42. Финансовая политика России на современном этапе развития

43. Темы для экзамена в Финансовой академии, 1 курс

44. Город, в котором происходит действие "Ревизора"

45. Экология города в котором я живу /Москва/

46. Процессор для ограниченного набора команд /часть 7 (7)

47. Процессор для ограниченного набора команд /1 (4)

48. Процессор для ограниченного набора команд /3 (4)

Доска магнитно-маркерная, 45x60 см.
Размер: 45х60 см. Поверхность доски позволяет писать маркерами и прикреплять листы при помощи магнитов. Улучшенный алюминиевый профиль. В
829 руб
Раздел: Доски магнитно-маркерные
Бутылочка для кормления (от 3-х месяцев) Pigeon Перистальтик Плюс с широким горлом, 240 мл.
Изгибы на бутылке прекрасно подходят для маминой руки. Крышечка подходит для любых сосок Pigeon к широким бутылочкам. Материал бутылочки:
555 руб
Раздел: Бутылочки
Модульный массажный коврик "Орто-пазл. Лес".
Полезное приобретение для здоровья и гармоничного развития ребенка - напольное покрытие Орто МИКС "Лес". В состав комплекта
1367 руб
Раздел: Коврики

49. Процессор для ограниченного набора команд /часть 1 (7)

50. Процессор для ограниченного набора команд /часть 3 (7)

51. Процессор для ограниченного набора команд /часть 5 (7)

52. Реляционные Базы Данных. SQL - стандартный язык реляционных баз данных

53. Использование компьютерных программ для анализа финансового состояния организации

54. Обзор ситуации с внедрением автоматизированных банковских систем в финансовых структурах России
55. Правовая защита от финансовых преступлений
56. Методика преподавания темы: "Использование электронных таблиц для финансовых и других расчетов" в 10 классе

57. Возможности радиолокационного тренажера NMS-90 и его использование для решения задач расхождения судов в условиях ограниченной видимости

58. ЛЮДИ, КОТОРЫЕ СМЕЮТСЯ, И ЛЮДИ, НАД КОТОРЫМИ СМЕЮТСЯ

59. Проектирование автоматической установки пожаротушения в помещении цеха вальцевания в процессе производства которого используется резина

60. Взаимоотношения сельскохозяйственных предприятий с финансовой системой

61. Анализ финансовых результатов от реализации продукции растениеводства

62. Социальные ограничения: содержание, структура, функции

63. Мир в котором мы живем (путешествие в глубь материи)

64. Социальные ограничения: содержание, структура, функции

Фоторамка на 11 фотографий С31-021 Alparaisa "Family", коричневый, 47x53,5 см.
Размеры рамки: 47x53,5 cм. Размеры фото: - 10х15 см (4 штуки), - 15х10 см (7 штук). Фоторамка-коллаж для 11-ти фотографий. Материал:
868 руб
Раздел: Мультирамки
Портфель "Attache", A4, серый.
Одно отделение.
375 руб
Раздел: Папки-портфели, папки с наполнением
Пенал-книжка для начальной школы "Ever After High", 21x14 см.
Пенал-книжка для начальной школы. 1 отделение, держатели письменных принадлежностей. Застегивается на молнию. Размер: 21х14х3 см.
303 руб
Раздел: Без наполнения

65. Управление финансовыми рисками в планировании деятельности предприятий реального сектора экономики

66. Финансовый контроль: формы, методы, органы

67. Финансовое планирование. Курс лекций для вечернего отделения специальности ФПУ Пермского государственного университета

68. Финансовый контроль

69. Финансовая политика РФ. Мировая финансовая политика

70. Финансовая система Великобритании
71. Ивасенко А.Г. и др. Финансовый менеджмент
72. Дискуссионные вопросы состава и структуры финансовой системы РФ

73. Анализ финансового состояния предприятия индустрии гостеприимства

74. Финансовый рынок

75. Шпаргалки по финансовому анализу (4 курс)

76. Финансовая устойчивость и пути ее укрепления

77. Финансовая система

78. Развитие финансовых систем, основанных на рыночных принципах

79. Кредитный рынок и его участники (Контрольная)

80. Хеджирование как инструмент управления финансовыми рисками

Магическая кружка-мешалка, черная.
Оригинальная кружка с двойными металлическими стенками (нержавеющая сталь). Сохраняет напиток горячим в течение дольшего времени (в
554 руб
Раздел: Кружки
Кружка фарфоровая "Olympia", 300 мл.
Кружка фарфоровая "Olympia", украшенная золотой обводкой, станет достойным дополнением к вашей коллекции посуды для чаепития. Объём: 300 мл.
304 руб
Раздел: Кружки
Самоклеящиеся этикетки, A4, 105x57 мм, 10 этикеток на листе, 100 листов.
Формат: А4. Размер: 105x57 мм. В комплекте: 100 листов (на 1 листе 10 этикеток).
500 руб
Раздел: Бейджи, держатели, этикетки

81. Финансовая устойчивость коммерческих банков

82. Сущность и виды финансовых операций, используемых при осуществлении финансовой деятельности предприятий и организаций

83. Развитие финансово-промышленной ассоциации

84. Методы анализа финансовых рынков

85. Учет финансового результата от реализации по оплате

86. Организация и учет безналичных расчетов в системе финансового менеджмента предприятия торговли
87. Отчеты аудиторов при проверке финансовой отчетности
88. Аудит финансового состояния предприятия

89. УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ

90. Аудит – форма независимого финансового контроля

91. Научная организация финансово-хозяйственного контроля и аудита

92. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Карьера"

93. Анализ финансового состояния предприятия АПК

94. Финансовая отчетность предприятия и её значение

95. Финансовая деятельность предприятий

96. Финансовые ресурсы предприятия

Трос буксировочный "Stels", 10 тонн, 2 крюка (сумка на молнии).
Тросы буксировочные изготовлены из морозоустойчивого авиационного капрона. Не подвержены воздействию окружающей среды (резкому изменению
388 руб
Раздел: Буксировочные тросы
Беговел "Funny Wheels Basic" (цвет: голубой).
Беговел - это современный аналог детского велосипеда без педалей для самых маленьких любителей спорта. Удобный и простой в
2550 руб
Раздел: Беговелы
Сковорода чугунная с деревянной ручкой 2505/27, 27 см.
Диаметр: 27 см. Чугунная сковорода с деревянной ручкой. Обладает высокой теплопроводностью, несравнимой износостойкостью, устойчивостью к
755 руб
Раздел: Сковороды чугунные

97. Бухгалтерский учет, аудит и анализ финансовых результатов на примере хлебопекарни ООО "Хлеб"

98. Бухгалтерский учет финансовых вложений на предприятии

99. Анализ финансового состояния предприятия связи (на примере Алданского улусного узла почтовой связи)


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.