Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Понятие рисков инвестирования

Ручка "Шприц", желтая.
Необычная ручка в виде шприца. Состоит из пластикового корпуса с нанесением мерной шкалы. Внутри находится жидкость желтого цвета,
31 руб
Раздел: Оригинальные ручки
Наклейки для поощрения "Смайлики 2".
Набор для поощрения на самоклеящейся бумаге. Формат 95х160 мм.
19 руб
Раздел: Наклейки для оценивания, поощрения
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки

В настоящей работе мы рассмотрим методы оценки опасности того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично. Эти опасности принято называть рисками. Для оценки риска допустимы три подхода, которые во многом связаны с характером проекта. Первый подход представляется обязательным по отношению к «смелыми проектам» в большей или меньшей степени ломающим сложившуюся структуру производимой продукции и означающим стремительный прорыв на рынок. Для таких проектов риск связан прежде всего с опасностью неправильно оценить исходную ситуацию» в результате чего окажется, что сбыт нового товара идет неудовлетворительно. По этой причине для «смелых» проектов просто необходима разработка, по существу, всех возможных альтернатив решения задачи» поставленной перед собой авторами проекта, с тем чтобы, взвесив эти альтернативы по вероятностям их реализации, принять окончательное решение. Второй подход применяется тогда, когда нет особого разнообразия альтернативных решений, но сам проект достаточно сложен в том отношении» что охватывает весь жизненный цикл продукта — от проектирования до серийного производства. В этом случае важно оценить надежность каждой фазы, выявить наименее надежные звенья для того. чтобы заранее разработать для них мероприятия, направленные на снижение степени риска. Поскольку реализация сложного проекта охватывает несколько достаточно четко выраженных стадий, то и оценку риска целесообразно проводить по ним, т. е. по подготовительной, строительной стадиям и стадии функционирования. Третий подход применяется к относительно простым проектам и, по существу, заключается в некотором усложнении расчетов в силу учета не просто средних значений, а характера распределений тех случайных величин, средние из которых используются в расчетах. Вряд ли надо доказывать, что спрос при всем желании точно (в математическом смысле) не может быть оценен. Максимум, на который можно рассчитывать, состоит в том, чтобы оценить распределение случайных величин, характеризующих спрос, и провести статистическое моделирование процесса как необходимый этап для подготовки решений. То же можно сказать о всех экономических параметрах расчета, поскольку они относятся вообще к предстоящим событиям. По этой причине уже большей смелостью является использование распределений, полученных на основе опыта (т. е. по произошедшим событиям), для того чтобы характеризовать будущее. В связи с описанными тремя подходами у читателя, естественно, возникнет вопрос: а какой же подход использовать ему при подготовке бизнес-плана? Ответ на него достаточно прост — любой, ибо игнорирование возможных рисков представляет для него несравнимо большую опасность по сравнению с выбором не лучшего для проекта метода расчета рисков. 1. Дерево решений. Первый подход имеет целью получить устойчивое решение. Эта задача во многом похожа на ту, которая встречается при анализе устойчивости решений, например в математическом программировании, и заключается в оценке того, как возможное изменение исходных условий скажется на полученном результате. Это вполне понятно, так как цель расчетов заключается отнюдь не в нахождении чисел, а в понимании тех условий, при которых эти числа еще остаются верными.

Для иллюстрации метода воспользуемся следующим примером. Рассматривается строительство завода железобетонных изделий в районе предполагаемого массового жилищного строительства, через который намечено проложить новую автомобильную дорогу, а площадка для завода выбрана рядом с пересечением трасс. На строительство завода выделено 5 млрд руб., годовой объем продаж может колебаться между 2 млрд и 4 млрд руб. (с соответствующими вероятностями 0,3 и 0,7). Продолжительность жизни проекта 5 лет, после чего завод предполагается продать. Остаточная стоимость завода зависит от того, будет или нет проложена новая автомобильная дорога, и потому может колебаться от 1 млрд руб., если дорога не будет построена, до 3 млрд руб. в противном случае. Вероятность этих событий составляет 0,4 и 0,6. Если после первого года эксплуатации завода решение о строительстве автомобильной дороги не будет принято, то завод должен' быть продан за 3,5 млрд руб. Для приведения разновременных затрат используется коэффициент дисконтирования, равный 0,1. Чистая прибыль, соответствующая двум вариантам объемов продаж, составит соответственно 0,5 млрд или 1,5 млрд руб. В этой ситуации в качестве критерия для принятия решений следует выбрать чистую текущую (приведенную) стоимость, которая представляет собой капитализированный доход за вычетом расходов на капитал. Капитализированный доход есть не что иное, как сумма чистой прибыли и амортизации, дисконтированных к текущему моменту времени, и дисконтированной же величины остаточной стоимости: PV=(&ari g; P/(1 k) RV/(1 k)^5)-I где P — сумма чистой прибыли и амортизации; RV — остаточная стоимость; Т— инвестиции. Поставленная задача имеет несколько вариантов решения, существо которых определяется следующим: — 2 варианта строительства дороги (1 — строить, 0 — не строить); — 2 варианта объемов производства (2 млрд и 4 млрд руб.). Вероятность первого 0,3, а второго 0,7; — 2 варианта продажи завода (1 — после первого года и 5 — после 5 лет); — 2 варианта остаточной стоимости завода при продаже его через 5 лет (1 млрд и 3 млрд руб.). Их вероятность составляет соответственно 0,4 и 0,6. Общее число комбинаций вариантов —720. Каждый из возможных вариантов можно представить четырехзначным кодом, в котором цифра на каждой позиции означает характеристику варианта. Так, все коды, начинающиеся с цифры «I», указывают варианты, вытекающие из строительства дороги. По очевидным причинам существует только один вариант, начинающийся с цифры «О», — дорогу не строить, поскольку в этом случае завод должен быть продан через год. В связи с этим на приведенной ниже схеме показаны шесть вариантов, относящихся к строительству дороги (показатели в млрд руб.): 1) 121: объем продаж 2, завод продается после первого года; 2) 1251: объем продаж 2, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 1; 3) 1253: объем продаж 2, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 3; 4) 141: объем продаж 4, завод продается через 1 год; 5) 1451: объем продаж 4, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 1; 6) 1453: объем продаж 4, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 3.

Для характеристики каждого варианта используем чистую текущую (приведенную) стоимость, которая рассчитывается по формуле (16.1). В табл. 16.1 приведен расчет для варианта 1251 (млрд руб.). Таблица 16.1. Расчет чистой текущей стоимости для варианта 1251 Показатели Годы Всего 1 2 3 4 5 1. Чистая прибыль 0,5 0,5 0.5 0,5 0,5 2. Остаточная стоимость — — — — 1,0 3. Коэффициент дисконтирования U 1,21 1,331 1,464 1,61 4. Чистая прибыль (стр. 1 : стр. 3) 0,454 0,413 0,375 0,341 0,310 1.893 5. Приведенная остаточная стоимость (стр. 2 : стр. 3) 0,621 0,621 б. Приведенные значения (стр. 4 стр. 5) 2,514 7. Чистая текущая стоимость (стр. 6- "- инвестиции) -2,486 Аналогичным образом рассчитываются чистые текущие стоимости остальных пяти вариантов. Информацию о проекте сведем в табл. 16.2. Таблица 16.2. Данные о вариантах реализации проекта Коды вариантов Чистая текущая стоимость, млрд руб. Вероятности т -1,364 0,3 1251 -2,486 0 1253 -1,242 0 141 -0,454 0 1451 1.307 0,28 1453 2,546 0.42 0 0 1 Отрицательные значения чистой текущей (приведенной) стоимости указывают на то, что соответствующее решение принесет убыток. Это варианты, общим элементом которых является объем продаж в 2 млрд руб., и вариант с объемом продаж в 4 млрд руб., но с продажей завода после первого года эксплуатации, если к этому времени решение о строительстве дороги не будет принято. Эффект от строительства может быть получен при условии, что объем продаж составит 4 млрд руб. Вероятность реализации вариантов 1251 и 1253 составляет соответственно 0,4 и 0,6. Используя их как веса, определим значение чистой текущей стоимости (млрд руб.): PV125=0.4 • (-2,486) 0.6 • (-1,242)==-1,739. Таким образом, в случае, если объем продаж составит 2 млрд руб., лучшее решение состоит в том, чтобы продать завод после года его эксплуатации. В этом случае ущерб составит 1,364 млрд руб. Поскольку вероятность того, что продажи составят 2 млрд руб., равна 0,3, то эту же величину можно считать вероятностью варианта 121. Что же касается вариантов 1251 и 1253, то их ни при каких условиях реализовывать не следует. Вероятность реализации вариантов 1451 и 1453 соответственно такова: для 1451: 0,7-0,4=0,28; для 1453: 0,7-0,6=0,42, которые и показаны в табл. 16.2. Полученные данные позволяют рассчитать чистую текущую стоимость для всех вариантов, которой следует руководствоваться, принимая решение о вложениях в данный проект (млрд руб.): PV=0,3 • (-1,364) 0.28 • 1,307 0.42 • 2,546=1,026. Постадийная оценка рисков Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный по всему проекту. Обычно в каждом проекте выделяются следующие стадии: — подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала реализации проекта; — строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования; — функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли. Все расчеты выполняются дважды: 1) на момент составления проекта; 2) после выявления наиболее опасных его элементов. В последнем случае разрабатывается перечень мер, реализация которых позволяет уменьшить степень риска.

Никогда нельзя инвестировать последние деньги. Даже стопроцентная уверенность в надежности и доходности фондового рынка может оказаться фикцией. Любой рынок это риск. Самое разумное держать часть средств на депозите в банке, часть вложить в фондовый рынок, часть обратить в недвижимость или какие-нибудь иные «осязаемые активы». Подобная «первичная» диверсификация личного кошелька это еще одна дополнительная защита от рисков. Совершенно неоправдан риск инвестирования заемных денег. Очень многие люди, поддавшись на ажиотаж, закладывают дома и квартиры для того, чтобы инвестировать эти средства в фондовый рынок и заработать «кучу» денег. Например, банк дает кредит под залог недвижимости на десять лет. Деньги вкладываются в фондовый рынок и начинают работать. Любой рынок это риск Прошлый год был закончен в «плюсе»; возможно, и в этом году доход превысит проценты от банковского кредита. Это может повториться и на третий, и на четвертый год, но однажды обязательно произойдет неизбежное, и все плюсы могут оказаться легче одного жирного минуса

1. Понятие рисков инвестирования

2. Понятие рисков и управления ими; методология оценки

3. Риски инвестирования в сотрудников

4. Риски в деятельности организации: понятие, классификация

5. Понятие банковских рисков и критерии их классификации

6. Понятие и виды инвестиционного риска
7. Понятие и классификация риска невостребованности продукции
8. Понятие государственного бюджета (Доклад)

9. Понятие опровержения и способы опровержения

10. Правонарушения и преступления. Понятия и виды

11. Понятие и принципы административной ответственности

12. Авторский договор: понятие и виды

13. Договор купли-продажи, договор имущественного найма, понятие и виды договора перевозки грузов

14. Понятие договора, классификация

15. Понятие договора найма по Закону о договорных и внедоговорных обязанностях

16. Понятие и виды обязательств, возникающих вследствие причинения вреда

Развивающая игра "Таблица умножения".
Благодаря этой красочной и яркой игрушке ребёнок очень быстро выучит таблицу умножения! Набор состоит из игрового поля и 100 разноцветных
442 руб
Раздел: Кассы букв и цифр (без магнита)
Шкатулка для рукоделия, 28x21x15 см, арт. 80887.
Такие шкатулки послужат оригинальным, а главное, практичным подарком, в котором замечательно сочетаются внешний вид и функциональность.
1618 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Набор капиллярных ручек "Fine Writer 045", 20 цветов, 0,8 мм, пластиковая банка.
Цвет чернил - ассорти. Набор - да. Количество в наборе - 20. Форма корпуса - шестигранная. Толщина линии - 0,45 мм. Диаметр пишущего узла
317 руб
Раздел: Капиллярные

17. Обязательства: понятия и виды

18. Понятие Иска. Виды исков

19. Понятие и состав земель промышленности и иного назначения

20. Развитие общего понятия и системы преступлений от Русской Правды к Судебнику 1497 г. (Контрольная)

21. Понятие и виды обращения граждан /Украина/

22. Понятие трудового права. Предмет науки трудового права
23. Понятие государственной службы и ее виды
24. Государственная и муниципальная служба (понятия и виды)

25. Понятие, сущность и содержание основных прав, свобод и обязанностей граждан России

26. Понятие международного договора

27. Понятие налога, налогового права, его система, их функции

28. Возникновение и развитие, понятие и признаки права. Понятие правосознания, основные функции, виды

29. Юридическая ответственность: понятие виды и принципы

30. Понятие, назначение и правовая основа паспортной системы Российской Федерации

31. Понятие договора. Виды и формы договоров

32. Понятие право. Отрасли права (контрольная)

Тележка "Supermarket" №1.
Продуктовая тележка для игры в магазин, с помощью которой просто отлично осуществлять покупки в "собственном" супермаркете.
529 руб
Раздел: Магазины, супермаркеты
Папка для акварели "Балет", 20 листов, А2.
Папка для акварели. Обложка - мелованный картон с клапанами. Блок - рисовальная бумага чистоцеллюлозная. Формат: A2. Плотность: 200
350 руб
Раздел: Папки для акварелей, рисования
Френч-пресс, 600 мл.
Френч-пресс Rosenberg изготовлен из высококачественной нержавеющей стали и термостойкого стекла. Удобная ненагревающаяся ручка.
383 руб
Раздел: Френч-прессы

33. Понятие надлежащего исполнения обязательств

34. Понятия и виды прав на чужие вещи. Установление, защита и прекращение сервитутов

35. Основные понятия в римском праве (шпаргалка)

36. Понятие и сущность юридического лица

37. Страхование технических рисков

38. Понятие, структура и методики построения страховых тарифов
39. Понятие и задачи таможенного оформления, порядок производства
40. Соотношение понятий "система права" и "правовая система"

41. Форма правления, понятие и виды

42. Государство: понятие, признаки, формы правления и функции

43. Понятие источника (формы) права

44. Правовые отношения: понятия, признаки, элементы, виды

45. Правоотношения. Понятия правоотношений и их виды

46. Происхождение права, теории происхождения права, понятие признаки, виды, функции, принципы

47. Правоотношения: понятие, сущность, элементы

48. Трудовое право: понятие и виды переводов

Таблетки бесфосфатные для посудомоечных машин "Vaily", 30 штук.
Экологически безопасные для Вас и Вашего дома. Подходят для детской посуды. Специальная формула на основе органических компонентов. Не
430 руб
Раздел: Для посудомоечных машин
Швабра для пола "Бахрома".
Использование швабры позволяет очистить любые поверхности от пыли и грязи, даже без использования химических средств. Благодаря насадке
328 руб
Раздел: Швабры и наборы
Подушка для сидения "Подушка-сидушка про", с "памятью".
С помощью нашей подушки для сидения "с памятью" "Подушка-сидушка про" Вы гарантированно сможете улучшить свою осанку и
872 руб
Раздел: Полезные мелочи

49. Понятие трудового права. Предмет науки трудового права

50. Понятие и значение государственного кредита

51. Ценные бумаги: понятие и виды

52. Г. Вельфлин. Основные понятия истории искусства

53. О понятиях "культура, цивилизация"

54. Основные понятия. Типы цивилизаций
55. Понятие, назначение и составные элементы систем программирования
56. Понятие об алгоритмах

57. Число как основное понятие математики

58. Кластерный анализ в портфельном инвестировании

59. Иммунология. Общие принципы и понятия. Иммунитет, его виды, стимуляторы, индукторы, цитотоксичность, апоптоз, киллинг, адгезия, интегрины, селектины, миграция, хоминг и многое другое

60. Предмет, понятие, метод и система криминологии

61. Личность преступника: понятие, цели изучения, типология

62. Основные понятия, предмет и система дисциплины "Правоохранительные органы"

63. Понятие и основания освобождения от уголовной ответственности

64. Понятие преступления в Уголовном праве

Ростомер деревянный (ростомер-пазл).
Ростомер способствует развитию малыша, помогает наблюдать за ростом, служит отличным украшением детской. Как измерить рост? Соберите
324 руб
Раздел: Ростомеры
Шкатулка для рукоделия "Цветочная поляна" 26x16x18,5 см.
Шкатулка настольная, с выдвижным ящичком. Материал: МДФ, внешнее покрытие - текстиль, внутреннее покрытие - флок. Размер: 26x16x18,5 см.
2452 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Письменные принадлежности "Набор первоклассника", 28 предметов.
В наборе: акварель, альбом для рисования, блокнот, доска для лепки, 2 карандаша чернографитных, карандаши цветные, картон цветной формата
551 руб
Раздел: Наборы канцелярские

65. Правонарушения (понятия, предпосылки, факторы, объекты, субъекты)

66. Прикосновенность к преступлению: понятие, виды

67. Понятие Преступления в Законодательстве Европейских Стран

68. Уголовный закон: понятие, признаки, значение

69. Некоторые вопросы понятия потерпевшего в современном уголовном процессе Российской Федерации

70. Страхование экологических рисков
71. Понятия о популяциях, сообществах, биоге- оценозах, экосистеме, биосфере и ее основных компонентах
72. Правовая охрана окружающей природной среды в энергетике и военной деятельности. Правовые меры охраны озонового слоя атмосферы Земли. Правовой режим зон повышенного экологического риска

73. Состояние водных ресурсов и водоснабжение пищевой промышленности в регионах Российской Федерации: риски и угрозы

74. Дети "группы риска" как социально-педагогическая проблема

75. Семья алкоголиков как фактор риска, обуславливающий положительное отношение подростков к спиртным напиткам

76. Педагогические категории и понятия

77. Понятие формы государства

78. Понятие мировой политики и международных отношенияй

79. Понятие - личность

80. Мышление. Понятие мышления

Колокольчик декоративный "Узор", 8x13 см.
Цвет: белый. Материал: фарфор. Размер: 8x13 см.
355 руб
Раздел: Миниатюры
Горшок надувной для дома и авто "Baby-Krug", розовый.
Невероятно удобный надувной горшок был разработан при непосредственном участии квалифицированных медицинских работников и технических
489 руб
Раздел: Горшки обычные
Коврик для прихожей "Ни следа".
Коврик для прихожей «Ни следа» призван сохранить чистоту и уют в Вашем доме. Он обладает крупным и высоким ворсом из микрофибры, который
613 руб
Раздел: Коврики придверные

81. Профориентация и понятие профпригодности

82. Явление и понятие установки. Виды установок, экспериментальные исследования установок

83. Понятие о деятельности

84. Понятие одаренности

85. Понятие методологии психологии

86. Понятие о телевидении
87. Понятие и состав земель сельскохозяйственного назначения
88. Понятие общества. Общество и природа. Взаимодействие основных сфер общественной жизни

89. Определение понятия "общественное мнение" (трактовка автора)

90. Понятие индекса развития человеческого потенциала

91. Введение основных понятий в оптику

92. Понятие здоровья, его содержание и критерии. Функциональные возможности проявления здорового человека в различных сферах жизнедеятельности. Влияние условий окружающей среды на здоровье

93. Понятия: сила, гибкость, выносливость, скоростносиловые способности

94. Понятие материи (Контрольная)

95. Понятие

96. Общество. Понятие, структура, виды общества

Кружка "Лучший Папа", с рисунком.
Качественные керамические кружки с оригинальным рисунком, выполненным в процессе производства (подглазурное нанесение). Упаковка: белый
372 руб
Раздел: Кружки
Кондиционер для белья "Mitsuei", с ароматом белых цветов, 2 л.
Кондиционер для белья придает невероятную мягкость вашим вещам. Идеально подходит для всех видов ткани, даже для деликатных, таких как
371 руб
Раздел: Ополаскиватели, кондиционеры
Шторка антимоскитная универсальная, с магнитными замками ТД7-009.
Размеры: 100х220 см. Препятствует проникновению насекомых. Не нарушает естественную циркуляцию воздуха. Подходит для любых типов дверных
424 руб
Раздел: Сетки противомоскитные

97. Понятие, суждение, умозаключение

98. История одного заблуждения (эволюция понятий "религия" и "философия")

99. Понятие общественного способа производства. Закон соответствия. Диалектика производительных сил и производственных отношений.

100. Монада - центральное понятие в философии Лейбница


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.