Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты)

Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов
Карабин, 6x60 мм.
Размеры: 6x60 мм. Материал: металл. Упаковка: блистер.
44 руб
Раздел: Карабины для ошейников и поводков
Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки

Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты) И.Я. Лукасевич Поток платежей, все элементы которого распределены во времени так, что интервалы между любыми двумя последовательными платежами постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом (a ui y). Теоретически, в зависимости от условий формирования, могут быть получены весьма разнообразные виды аннуитетов: с платежами равной либо произвольной величины; с осуществлением выплат в начале, середине или конце периода и др. В финансовой практике часто встречаются так называемые простые или обыкновенные аннуитеты (ordi ary a ui y, regular a ui y), которые предполагают получение или выплаты одинаковых по величине сумм на протяжении всего срока операции в конце каждого периода (года, полугодия, квартала, месяца и.т.д.). Выплаты по облигациям с фиксированной ставкой купона, банковским кредитам, долгосрочной аренде, страховым полисам, формирование различных фондов – все это далеко неполный перечень финансовых операций, денежные потоки которых, представляют собой обыкновенные аннуитеты. Рассмотрим их свойства и основные количественные характеристики. Согласно определению, простой аннуитет обладает двумя важными свойствами: 1) все его -элементов равны между собой: CF1 = CF2 .= CF = CF ; отрезки времени между выплатой/получением сумм CF одинаковы, т.е. - -1 = .= 2 - 1. В отличии от разовых платежей, для количественного анализа аннуитетов нам понадобятся все выделенные ранее характеристики денежных потоков: FV, PV, CF, r и . Будущая стоимость простого (обыкновенного) аннуитета Будущая стоимость простого аннуитета представляет собой сумму всех составляющих его платежей с начисленными процентами на конец срока проведения операции. Методику определения будущей стоимости аннуитета покажем на следующем примере. Пример 1.10 Финансовая компания создает фонд для погашения своих облигаций путем ежегодных помещений в банк сумм в 10000 под 10% годовых. Какова будет величина фонда к концу 4-го года? FV4 = = 46410. Для -периодов: . (1.10) Выполнив ряд математических преобразований над (1.10), можно получить более компактную запись: . (1.11) Как уже отмечалось ранее, платежи могут осуществляться j-раз в году (ежемесячно, ежеквартально и т.д.). Рассмотрим наиболее распространенный случай, когда число платежей в году совпадает с числом начислений процентов, т.е. j = m. В этом случае общее число платежей за -лет будет равно m , процентная ставка – r/m, а величина платежа – CF/m. Тогда, выполнив преобразования над (1.11), получим: . (1.12) Пример 1.11 Предположим, что каждый год ежемесячно в банк помещается сумма в 1000. Ставка равна 12% годовых, начисляемых в конце каждого месяца. Какова будет величина вклада к концу 4-го года ? Общее количество платежей за 4 года равно: 4&acu e; 12 = 48. Ежемесячная процентная ставка составит: 12 / 12 = 1%. Тогда: . Процентная ставка, равная отношению номинальной ставки r к количеству периодов начисления m, называется периодической. Следует отметить, что периодическая ставка процентов может использоваться в вычислениях только в том случае, если число платежей в году равно числу начислений процентов.

Текущая (современная) стоимость простого аннуитета Под текущей величиной (стоимостью) денежного потока понимают сумму всех составляющих его платежей, дисконтированных на момент начала операции. Определение текущей стоимости денежного потока, представляющего собой простой аннуитет, покажем на следующем примере. Пример 1.12 Предположим, что мы хотим получать доход, равный 1000 в год, на протяжении 4-х лет. Какая сумма обеспечит получение такого дохода, если ставка по срочным депозитам равна 10% годовых? PV = 1000/l,10 1000/(l,10)2 1000/(l,10)3 1000/(l,10)4 = 3169,87. Общее соотношение для определения текущей величины аннуитета имеет следующий вид: . (1.13) Нетрудно заметить, что выражения в квадратных скобках в (1.13) представляет собой множитель, равный современной стоимости аннуитета в 1 денежную единицу. Разделив современную стоимость PV денежного потока любого вида на этот множитель, можно получить величину периодического платежа CF эквивалентного ему аннуитета. Эта математическая зависимость часто используется в финансовом анализе для приведения потоков с неравномерными поступлениями к виду обыкновенного аннуитета. Для случая, когда выплаты сумм аннуитета и начисления процентов совпадают во времени, т.е. j = m, удобно использовать соотношение вида: . (1.14) Исчисление суммы платежа, процентной ставки и числа периодов Величину периодического платежа CF и числа периодов проведения операции для обыкновенного аннуитета можно определить как из соотношения (1.9), так и (1.11). Если известна будущая стоимость FV, при заданных и r величина платежа может быть найдена из (1.11): . (1.15) При этом выражение в квадратных скобках часто называют коэффициентом погашения или накопления (si ki g fu d fac or). Соответственно если неизвестной величиной является , она определяется по формуле: . (1.16) В случае, если известна текущая стоимость аннуитета PV, формулы для определения CF и примут следующий вид: . (1.17) . (1.18) Выражение в квадратных скобках в (1.17) называют коэффициентом восстановления или возмещения капитала (capi al recovery fac or). Исчисление процентной ставки для денежных потоков в виде серии платежей представляет определенные сложности. Используемые при этом итерационные методы обеспечивают получение лишь приближенной оценки и не рассматриваются в настоящей работе. Как будет показано в дальнейшем, современные табличные процессоры позволяют без особых затруднений определять этот важнейший параметр любой финансовой операции. Автоматизация исчисления характеристик аннуитетов Группу функций EXCEL, предназначенную для автоматизации расчетов характеристик аннуитетов, составляют уже хорошо известные вам функции БЗ(), КПЕР(), НОРМА(), ПЗ() (см. табл. 1.1), к которым добавляется функция определения периодического платежа – ППЛАТ(). Функция ППЛАТ(ставка; кпер; нз; ) Данная функция применяется в том случае, если необходимо определить величину периодического платежа – CF. Предположим, что в примере 1.11 требуется определить размер периодического платежа при заданной будущей величине фонда в 46410. =ППЛАТ(0,1; 4; 0; 46410) (Результат: -10000,00).

Для банка, в котором размещен данный депозит, периодические платежи означают приток средств, а конечная сумма по депозиту – расход: =ППЛАТ(0,1; 4; 0; -46410) (Результат: 10000,00). Обратите особое внимание на значение параметра "нз" (PV). Условиями данной операции наличие первоначальной суммы на депозите в момент времени = 0 не предусмотрено, поэтому значение параметра "нз" равно нулю. Изменим условия примера 1.10 следующим образом. Пример 1.13 Финансовая компания создает фонд для погашения обязательств путем помещения в банк суммы в 50000, с последующим ежегодным пополнением суммами по 10000. Ставка по депозиту равна 10% годовых. Какова будет величина фонда к концу 4-го года ? =БЗ(0,1; 4; -10000; -50000) (Результат: 119615,00). Соответственно изменится и формат функции для определения величины ежегодного платежа: =ППЛАТ(0,1; 4; -50000; 119615) (Результат: -10000,00). В случае, если условиями контракта предусмотрено начисление процентов в начале каждого периода, при исчислении любой характеристики финансовой операции необходимо задавать аргумент “тип”, равный 1. Для предыдущего примера, функции вычисления будущей величины и периодического платежа будут иметь следующий вид: =БЗ(0,1; 4; -10000; -50000; 1) (Результат: 124256,00). =ППЛАТ(0,1; 4; -50000; 124256; 1) (Результат: -10000,00). Отметим, что начисление процентов в начале каждого периода всегда приводит к большему значению будущей величины аннуитета за тот же срок. При начислении процентов m-раз в году, величины r и корректируются также, как и в предыдущих примерах. Попробуйте самостоятельно построить шаблон для определения количественных характеристик денежных потоков, представляющих собой простой аннуитет. Его можно получить путем несложных преобразований предыдущего шаблона, воспользовавшись командами редактирования ППП EXCEL. На рис. 1.7 приведен один из простейших вариантов подобного шаблона, который может быть взят за основу. Формулы шаблона приведены в табл. 1.3. Таблица 1.3 Формула шаблона (аннуитеты) Ячейка Формула В15 =БЗ(B5/B6;B7 B6;B10;B8;B11) В16 =НОРМА(B7 B6;B10;B8;B9;B11) В17 =B16 B6 B18 =КПЕР(B5/B6;B10;B8;B9;B11) В19 =ПЗ(B5/B6;B7 B6;B10;B9;B11) В20 =ППЛАТ(B5/B6;B7 B6;B8;B9;B11) Рис. 1.7. Шаблон для анализа аннуитетов Сохраните разработанный вами шаблон на магнитном диске под именем A UI A .XL . Проверим работоспособность шаблона на решении следующих типовых задач. Пример 1.14 Корпорация планирует ежегодно в течении 10 лет делать отчисления по 5000 для создания фонда выкупа своих облигаций. Средства помещаются в банк под 12% годовых. Какая сумма будет накоплена к концу срока операции? Введем в ячейки колонки В необходимые исходные данные. Полученная в итоге таблица будет иметь следующий вид (рис. 1.8). Рис. 1.8. Решение примера 1.14 Величина фонда погашения к концу срока проведения операции составит 87743,68 при начислении процентов в конце каждого периода и 98272,92 при начислении процентов в начале каждого периода (осуществите проверку этого расчета самостоятельно!). В случае если при решении задач требуется одновременный анализ нескольких альтернатив, скопируйте в соседние колонки необходимое количество раз блок ячеек, содержащий формулы.

Правило «большого пальца» состоит в том, что продолжительность периода планирования должна быть достаточной для генерирования проектом необходимых наличных средств. Это означает, что в прогнозе потока наличности поступления наличных средств постоянно превышают наличные платежи без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Однако обычно период для составления финансового плана это 13 года, причем для первого года используется ежемесячная детализация, для второго ежеквартальная, а для третьего ежеквартальная или, что бывает наиболее часто,P целиком год. Рассмотрим более подробно каждый из видов отчетов. Бюджет движения денежных средств представляет собой прогноз поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде. Многие специалисты считают, что бюджет движения денежных средств является наиболее важным во всей схеме финансового планирования деятельности компании. На наш взгляд, такое мнение ничем не обосновано. Действительно, денежные потоки, их величина очень важны для компании, но какими бы ни были потоки денежных средств, они ничего не будут значить при отсутствии надлежащих финансовых результатов

1. Оптимизация движения денежных потоков на примере ООО "Парус"

2. Планирование денежных потоков

3. Оценка денежного потока

4. Финансовый менеджмент в системе управления денежными потоками на транспортном предприятии

5. Денежные потоки и Интернет (Денежные переводы СНГ - США)

6. Вычисление основных параметров денежных потоков
7. Определение современной и будущей величины денежных потоков
8. Виды отчетов о денежных потоках

9. Управление денежными потоками на примере Несвижского хлебозавода

10. Управление денежными потоками

11. Анализ и оценка процесса управления денежными потоками предприятия ООО "Конди"

12. Денежные потоки

13. Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов

14. Денежные потоки. Кредитные отношения на Украине

15. Денежные потоки: опыт управления

16. Экономико-математические методы управления денежными потоками

Подарочный набор "Покер", арт. 42447.
Подарочный набор "Покер" безусловно будет тем самым неизбитым презентом, произведённым из дерева. Регулярно удалять пыль сухой,
684 руб
Раздел: VIP-игровые наборы
Эко-гель "Organic People" для стирки детского белья, 1,5 литра.
Бережное и безопасное, экологически чистое средство для стирки детского белья. Содержит 99,8% натуральных компонентов и обогащено
612 руб
Раздел: Для стирки детских вещей
Подставка под автомобиль регулируемая "Delta" РПМ-2,0.
Грузоподъемность: 2 тонны. Высота подъема: 345 мм. Высота подхвата: 184 мм. Подставка под машину предназначена для подъема и удержания
645 руб
Раздел: Домкраты, подставки

17. Анализ риска денежных потоков инвестиционного проекта

18. Оценка потоков платежей

19. Анализ потока денежных средств

20. Классы конечных групп F, замкнутые относительно произведения F-подгрупп, индексы которых не делятся на некоторое простое число

21. Доказательство бесконечности некоторых видов простых чисел

22. Патологические формы простейших и их биология
23. Два часа, которые потрясли мир
24. Денежная система России

25. Денежно-кредитная политика Банка Англии

26. Денежное обращение, финансы и кредит

27. Кредитно-денежная политика в Республике Узбекистан

28. Платежи за использование природных ресурсов

29. Система неналоговых платежей и сборов в Украине

30. Денежно-кредитная политика государства

31. Шпаргалки по Денежно-кредитному регулированию

32. Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

Настольная игра "Гонки ежиков".
Топот ножек и азартное сопение целый день не утихают на лесной полянке. В этой игре для всей семьи игроки управляют ёжиками с помощью
605 руб
Раздел: Классические игры
Набор "Леди Баг и Супер Кот" Дизайн 2, 3 предмета (в подарочной упаковке).
Набор из трех предметов (кружка, салатник, тарелка) в подарочной упаковке с изображением героини из мультсериала "Леди Баг и Супер
454 руб
Раздел: Наборы для кормления
Бусы-прорезыватели "Черничный мусс".
Детские бусы-прорезыватели "Черничный мусс" из серии "Мамины помощники" предназначены для малышей, у которых начинают
380 руб
Раздел: Пластмассовые

33. Качества, которыми должен обладать Государь по книге “Сиясат-наме”

34. Налоговая отчетность организаций по ресурсным платежам

35. Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

36. Статуи острова Пасхи – свидетели достижений древних цивилизаций, или просто каменные идолы?..

37. Безличные предложения среди других типов простого предложения

38. Писатель, с которым я бы хотел встретиться
39. Экология города в котором я живу /Москва/
40. Системы, управляемые потоком данных. Язык "Dataflow Graph Language"

41. Информационные потоки в ЭВМ. Алгоритм работы процессора

42. Программа, которая упорядочивает элементы чётных строк матрицы по возрастанию, а нечётных – по убыванию

43. Эквивалентность пяти классов функций элементарных по Кальмару

44. Транспортные сети. Задача о максимальном потоке в сети

45. Составление плана раскроя пиловочного сырья и расчет технологических потоков лесопильного цеха

46. Простой категорический силлогизм

47. Проектирование автоматической установки пожаротушения в помещении цеха вальцевания в процессе производства которого используется резина

48. Времяоника. Теория, которой суждено изменить жизнь человечества

Подушка для младенца "Selby".
Известно, что необходимое количество здорового сна является условием гармоничного физического и эмоционального развития. Когда малыш спит,
814 руб
Раздел: Подушки для детей
Комплект детского постельного белья "Хоккей".
Постельное белье из бязи выполнено из высококачественного хлопка, что гарантирует крепкий и здоровый сон. Комплект не требует особого
1498 руб
Раздел: Детское, подростковое
Фоторамка "Poster yellow" (70х100 см).
Рамка настенная может располагаться как вертикально, так и горизонтально. Для фотографий размером: 70х100 см. Материал: пластик.
484 руб
Раздел: Размер 50x60 и более

49. Нововведения в социальной работе семьями, в которых проживают дети-инвалиды, на региональном уровне

50. Мир в котором мы живем (путешествие в глубь материи)

51. Методика составления и проведения простейших самостоятельных занятий физическими упражнениями гигиенической и тренировочной направленности

52. Простой категорический силлогизм

53. Денежно-кредитная политика государства

54. Банковское дело и инструменты кредитно-денежной политики Банка России
55. Анализ денежных форм обращения в России
56. Денежно-кредитная политика центральных банков

57. ЦБ РФ и его роль в осуществлении денежно-кредитного регулирования

58. Денежно-кредитные системы

59. Роль банка в регулировании налично- денежного обращения

60. Вексель – как форма денежного обращения

61. Статистика денежного обращения и кредита

62. Банковская система. Денежно – кредитная политика и ее проявление в Республике Молдова

63. Учет начисления налогов и платежей в небюджетные фонды

64. Учет денежных средств

Папка для тетрадей "Кошечка", А4.
Папка для тетрадей формата A4, закрывается на молнию. Отличается вместительностью и ярким дизайном (полноцветная печать на пластике). Для
359 руб
Раздел: Папки для тетрадей
Гибкий трек "Большое путешествие", 317 деталей.
Гибкий трек "Большое путешествие" от бренда 1Toy состоит из 317 деталей, в том числе лифта, 2 машинок, пещеры и перекрестка.
2695 руб
Раздел: Треки без запуска
Контейнер универсальный, 4 выдвижные секции, большой.
Может использоваться как бокс для канцелярских или любых иных офисных принадлежностей, а также строительных мелочей и пр. Легко
1084 руб
Раздел: Полки напольные, стеллажи

65. "Учет денежных средств и операций в иностранной валюте"

66. Совершенствование учета денежных средств в учхозе "Кубань"

67. Налоги и платежи предприятия в бюджет и внебюджетные фонды

68. Методика аудита операций по учету денежных средств и денежных документов

69. Отчет о движении денежных средств, его значение в рыночной экономике, техника составления в России и международной практике

70. Учет и аудит денежных средств (на примере ООО «Престиж»)
71. Монеты и денежное обращение Древнерусского государства. Возникновение русской денежно-весовой системы.
72. Международная валютная система. Hациональная денежная система. Валютные операции предприятия при осуществлении внешнеэкономической деятельности (Контрольная)

73. Денежные системы США, Англии, ФРГ, Японии, Франции, Италии,Канады

74. Ценовая политика и экономическое обоснование потока по пошиву женского комплекта

75. Денежные единицы разных стран

76. Денежная реформа на Украине

77. Денежная система и денежный рынок

78. Денежные аспекты инфляционного процесса в России

79. Деньги, банковская система и денежно-кредитная политика /на примере США/

80. Сущность и значение денег. Структура денежной массы. Денежные агрегаты

Гель-концентрат для стирки деликатных тканей BioMio "Bio-sensitive" с экстрактом хлопка, без запаха, 1,5.
BioMio – линейка эффективных средств для дома, использование которых приносит только удовольствие. Уборка помогает не только очистить и
473 руб
Раздел: Гели, концентраты
Конструктор "Юный конструктор № 2" в чемодане.
Предназначен для игры детей от семи лет. 141 деталь.
523 руб
Раздел: Машинки, мотоциклы
Копилка-гиря "Стопудовй хит".
Стопудовый хит! Копилка в форме пудовой гири, действительно, один из хитов продаж. Отлитая из гипса по старинной форме, она повторяет
418 руб
Раздел: Копилки

81. Денежно-кредитная система и монетарная политика государства

82. Финансы, денежное обращение и кредит

83. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

84. Денежно-кредитная политика государства

85. Денежная система России и особенности ее функционирования в современных условиях

86. Денежная система и её элементы. Законы денежного обращения
87. Значение и роль туризма в физическом воспитании, виды простейших туристических соревнований
88. Николай Гастелло – подвиг, которого не было

89. Историк России, которого не было

90. Денежная реформа 1922-1924 гг. и оценка ее результатов

91. Денежное обращение и эмиссии на северном Кавказе в 1917-1920 гг.

92. Кировский поток

93. Десять технологий, которые могут исчезнуть

94. Берн Э. Игры, в которые играют люди. Люди, которые играют в игры.

95. Япония: Закат которого не было

96. Употребление тире в простом и сложном предложении

Шар для принятия решений.
Волшебный шар для принятия решений, на русском языке. Принцип действия: для начала нужно понять, на какой вопрос вы хотите получить ответ.
448 руб
Раздел: Прочее
Блокнот в точку. Bullet Journal.
Bullet Journal — эффективная система органайзеров, в основе которой лежит чистая страница в точку. В Bullet journal нет строгих правил —
422 руб
Раздел: Блокноты художественные
Кружка "Кастет", черная.
Оригинальная керамическая кружка с ручкой в виде кастета. Металлизированное напыление. Упаковка стилизованная, качественный
382 руб
Раздел: Кружки

97. "Что же такое жизнь, как не машина, которую приводят в движение деньги?"

98. Истоки героизма простого человека в годы Великой Отечественной войны (по повести «Знак беды»)

99. В чем истинная красота человека (по рассказу В. Астафьева «Фотография, на которой меня нет» )


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.