|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Инвестиционный рейтинг России |
Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый. 
Забавная пачка "5000 дублей". 
Горшок торфяной для цветов. Мурманский институт Санкт-Петербургской академии управления и экономики Специальность: Финансы и кредит Контрольная работа по дисциплине «Иностранные инвестиции» по теме: «Инвестиционный рейтинг России» Мурманск 2009 Содержание Введение 1. Система инвестиционных рейтингов 2. Методы и этапы определения инвестиционного рейтинга 3. Инвестиционный рейтинг России Заключение Список использованной литературы Введение Инвестиционные решения относятся к числу наиболее сложных по процедуре выбора. Они основаны на многовариантной, многокритериальной оценке целого ряда факторов и тенденций, действующих зачастую разнонаправлено. Территориальный аспект прямых инвестиций, их приуроченность к определенной стране, региону, территории не вызывает сомнений. Поэтому оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. От ее правильности зависят последствия как для инвестора, так и для экономики региона и страны в целом. Чем сложнее ситуация, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата в странах и регионах. История оценок инвестиционной привлекательности или инвестиционного климата стран мира насчитывает более 30 лет. Первые такого рода оценки были разработаны и применены западными экспертами в середине 60-х годов. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Этот круг показателей был недостаточно детален для адекватного отражения всего комплекса условий, обычно принимаемых во внимание инвесторами. Поэтому дальнейшее развитие методического аппарата сравнительной оценки инвестиционной привлекательности стран пошло по пути расширения и усложнения системы оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Очевидно, что создание благоприятного инвестиционного климата в России является одним из важнейших условий привлечения инвестиций и последующего экономического роста страны. С 2003 года рейтинг инвестиционной привлекательности России постепенно вырастал, но с наступлением Мирового финансового кризиса ситуация резко поменялась. Поэтому неблагоприятный относительно многих других стран мира инвестиционный климат в России является главной причиной фатального дефицита как отечественных, так и иностранных инвестиций и бегства российских капиталов за границу в более привлекательные страны. Таким образом, тема инвестиционного рейтинга России является крайне актуальной в современных условиях. Целью данной работы является раскрытие понятия «инвестиционный рейтинг» на примере Российской Федерации. Исходя из цели, можно выделить следующие задачи: раскрыть понятие «инвестиционный рейтинг»; провести краткий анализ методов составления инвестиционных рейтингов; проанализировать текущую ситуацию по рейтингу инвестиционной привлекательности РФ.
Предметом исследования в данной работе являются понятие системы рейтингов инвестиционной привлекательности. Объектом исследования является инвестиционный рейтинг РФ. Данная контрольная работа состоит из введения, трёх параграфов, заключения и списка использованной литературы. 1. Система инвестиционных рейтингов Инвестиционный рейтинг - это оценка риска, который несет инвестор, вкладывая свои средства в те или иные обязательства. Чем выше рейтинг, тем ниже риск инвестиций и выше привлекательность данных обязательств для инвесторов1. В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromo ey, For u e, he Eco omis . Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromo ey, на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей: эффективность экономики; уровень политического риска; состояние задолженности; неспособность к обслуживанию долга; кредитоспособность; доступность банковского кредитования; доступность краткосрочного финансирования; доступность долгосрочного ссудного капитала; вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств. Значения этих показателей определяются экспертно, либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вкладом в итоговую оценку. Следует отметить, что методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка. При принятии решений портфельные инвесторы ориентируются на специальные финансовые или кредитные рейтинги стран. На разработке таких рейтингов специализируются наиболее именитые экспертные агентства «большой шестерки»: Moody's, Ar hur A derse , S a dar & Poor' s, IBCA и др. Так, категории кредитных рейтингов агентства S a dar & Poor ' s включают: нвестиционные рейтинги: ААА – возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики; АА – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики; А – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации; ВВВ – возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения. Спекулятивные рейтинги: ВВ – нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента; В – ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств. Аутсайдерские рейтинги: ССС – некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки; СС – платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации; С – платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации; D – долги просрочены2. Появление в России вместо одного и единственного инвестора – государства, множества самостоятельных хозяйствующих субъектов и потенциальных инвесторов, а также приход на российский рынок иностранных инвесторов обусловили потребность в оценках инвестиционной привлекательности регионов России.
Но так как регион имеет существенные отличия от страны или государства в целом, то механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методических подходов оказалось невозможным. Понимание этой специфики привело к разработке в последние 3 – 5 лет целого ряда различных оценок инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных не только отечественными, но и зарубежными исследователями и фирмами. Наиболее распространенным методом, применяющимся в этих исследованиях, является ранжирования регионов. В результате этой процедуры составляется рейтинг, т. е. линейный ряд объектов, в котором они по сочетанию выбранных признаков находятся на равном расстоянии друг от друга. Каждому из них присваивается порядковый номер (ранг), соответствующий его месту в общем ряду. Наиболее предпочтительному объекту, как правило, присваивается первый ранг. На основе как рейтингов, так и абсолютных значений показателей составляются группировки. В этом случае каждый регион относится к определенному классу (типу) объектов, выделенному экспертами по сочетанию условий инвестирования и уровню предпочтительности для инвестора3. На оценке кредитных рейтингов российских регионов специализируются уже упомянутые известные международные консалтинговые агентства, а также российский Институт экономики города. Основными недостатками исследований инвестиционной привлекательности российских регионов, на наш взгляд, являются: 1. Разночтение в самом понятии «инвестиционного климата». 2. Ограниченность набора учитываемых показателей. 3. Отсутствие учета законодательных условий инвестирования, особенно регионального законодательства. 4. Недостаточная обоснованность принципов агрегирования десятков отобранных показателей оценки. 5. Эпизодичность проведения анализа: как правило, это разовые исследования различных коллективов, проводимые на различную дату. 6. Исследования проводятся не по полному кругу 89 конституционных субъектов федерации, имеющих собственную законодательную базу и отдельные бюджеты4. Среди отечественных исследователей до сих пор существуют различные мнения не только о том, как оценивать инвестиционную привлекательность регионов, но и что это такое. Например, под «инвестиционной привлекательностью регионов» З. Котляром и М. Акимовым подразумевалось распределение фактических объемов привлеченных в регионы инвестиций. Иногда оценка инвестиционной привлекательности регионов проводится по ограниченному набору, или даже по одному показателю. Существует и противоположный подход, при котором десятки и сотни показателей, характеризующих регион механически агрегируются в один, смысл которого уловить довольно трудно. При этом, на наш взгляд, инвестиционный климат региона следует рассматривать как комплексную характеристику, состоящую из трех ключевых подсистем: инвестиционного потенциала – совокупности имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала; инвестиционного риска – совокупности переменных факторов риска инвестирования; законодательных условий – правовой системы, обеспечивающей стабильность деятельности инвестора.
Читатель помнит о гениальном открытии, сделанном менеджментом Энрона: «Главное, не то, как обстоят дела на самом деле в реальном мире, а то, как они выглядят в мире виртуальном, то есть на бирже». А на бирже ценятся две вещи: стабильная прибыльность и стабильные высокие инвестиционные рейтинги. От последних (то бишь от рейтингов) еще целиком зависел и так называемый столбовой бизнес Энрона — производство и доставка газа и электроэнергии. Для того, чтобы добиться стабильной прибыльности, нужно иметь постоянную прибыль. Так? А вот и не угадали! Оказывается, главное — не столько иметь эту прибыль на самом деле, сколько показывать ее здесь и сейчас! Вот именно для этого и насаждался культ скорострельных сделок в корпоративном сознании служащих Энрона. Поясню на примере. Предположим, нам на выбор предлагается заключить две сделки. Согласно первой из них, мы должны инвестировать в строительство новой электростанции на протяжении трех лет по 2 миллиона долларов в год для того, чтобы в последствие получать ежегодно по 10 миллионов долларов чистой прибыли
1. Структурная перестройка и инвестиционная политика России
2. Инвестиционный климат России
3. Кругооборот и оборот капитала. Проблемы инвестиций и инвестиционный спрос в современной России
4. Инновационно-инвестиционный процесс в переходной экономике России
5. Формы и направления инвестиционной деятельности: опыт развитых стран и России
9. Инвестиционный климат в России и пути его активизации
10. Инвестиции и инвестиционный климат в России
11. Инвестиционный климат в России: проблемы и пути их решения
12. Характеристика системы источников финансирования инвестиционной деятельности в современной России
13. Инвестиционный климат в России
14. Инновационно-инвестиционный процесс в переходной экономике России
16. Увеселительные сады и вокзалы в России до середины XIX века
Пенал "Автомобиль N 1". 
Подставка для колец "Собачка", 8 см. 
Настольная игра "Соображарий". 17. Военное судостроение России
18. Воспитание военнослужащих на боевых традициях вооруженных сил России
19. Финансово-кредитное управление развитием оборонного комплекса России
20. Перечень радиационно-опасных объектов России
21. Экономическая география в дореволюционной России
25. География России (Шпаргалка)
26. Машиностроительный комплекс России
28. Россия
29. Территориальные особенности демографического кризиса в России (на примере Самарской области)
31. Народонаселение в переходный период (положение в России)
32. Внешнеэкономические связи России с зарубежными странами
Говорящий плакат "Первые знания". 
Автокружка с подогревом USB 12 V (450 мл). 
Ручка-стилус шариковая "Даниил". 33. Транспортный комплекс России
34. Демографическое положение России и Мурманской области
35. Основные направления научных исследований в России и за рубежом
36. Реформирование электроэнергетики России в контексте мировой энергетики
37. Историко-географический анализ изменений политической карты России за прошедшее столетие
42. Автомобильная промышленность России
43. Демографическая ситуация в России
44. Государственное стимулирование инвестиционного процесса: опыт США и Юго-Восточной Азии
45. Государственный долг России
46. Денежно-кредитная политика России
47. Местные денежные эмиссии в России (1917-1920 гг.)
Контейнер прямоугольный, 1850 мл. 
Папка-портфолио для школьника, на 4 кольцах, 20 файлов, 10 вкладышей. 49. Проблемы и перспективы развития денежной системы России
50. Разгосударствление и приватизация: пути и формы. Опыт России и зарубежных стран
51. Формы пользования и владения землей в России. Плата за землю
53. Налоговая система России в новом правовом поле
57. Инвестиционное право РФ (Шпаргалка)
58. Переход к рыночной экономике в России и задачи ОВД
59. Административно-правовой статус государственных служащих в России
60. Нелегальная миграция в России и методы борьбы с ней
62. Гражданское законодательство России в 1 половине 19 века
63. Особенности страхования автотранспорта в России
64. Личные права и свободы человека России
Портфель "Megapolis", синий. 
Ночник с датчиком движения "Ночной снайпер". 
Рюкзак школьный "Ever After High. Dragon Game". 65. Развитие наследственного права в России
66. Источники и кодификация права Украины в составе России в 18 ст.
67. Возникновение и развитие правового статуса казачества в России
68. История государства и права России
69. История государства и права России
73. Реформы и государственные преобразования в России во второй половине 19 века
75. Крестьянский бюджет и кредит в России в конце XIX- начале XX вв.
76. Экономическая мысль России
77. Юридическое оформление Крепостного права в России
78. Политическое развитие России в 1730-1740 гг.
79. Иностранная интервенция на Европейском Севере России
80. Отмена крепостного права в России 1861г.
Качели со столиком, арт. 15-10960. 
Фотобумага "Lomond" для струйной печати, А4, 230 г/м, 50 листов, односторонняя, матовая. 
Канистра-бочонок со сливом, 20 л. 81. Экономическое развитие России при Петре I
82. Россия в 90-е годы XX века
83. Возникновение политического терроризма в России. Убийство Александра II
84. Советская Россия 1918-1920гг.
85. История России
89. Народы России в Гражданской войне
90. Россия в 90-ые гг. ХХ – начале ХХI века
91. Реформы и контрреформы 60-90 годов 19 века в России
92. Проблема Курильских островов в отношениях СССР/России и Японии во второй половине XX-нач. XXI вв.
93. М.М.Богословский и его методология по изучению истории России
94. Культура России в 19 веке. Развитие исторической науки
95. Альтернативы развития событий в годы революций начала ХХ века в России
96. Причины поражения России в русско-японской войне 1904-05 гг.
Подстаканник для прогулочных колясок Peg-Perego Cup holder. 
Набор "Парикмахер". 97. Россия в первой мировой войне
98. Ключевский В.О. о преобразованиях в России второй половины XVIII в.
Мел белый, 72 штуки. 
