|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Оценка инвестиционных рисков |
Фонарь садовый «Тюльпан». 
Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь". Оценка денежных потоков во времени Оценка эффективности инвестиционных проектов основывается на оценке денежных потоков во времени. Деньги, как любой товар, имеют свою стоимость Стоимость денег зависит от баланса спроса и предложения на соответствующих рынках и определяется процентом, который можно на них заработать Зависит величина процента – риск, определяемый вероятностью невозвращения заемных средств; – инфляция – деньги, возвращенные в будущем, теряют свою ценность; – стоимость проведения сделок – издержки, связанные с подготовкой долгового соглашения, регистрацией платежей, сбором долгов и решением других административных задач; – цена шанса – предоставляя свои денежные средства одному заемщику, кредитор не способен воспользоваться появляющимися более выгодными возможностями инвестирования с более высоким доходом; – отсрочка «выгоды» – предоставляя деньги, кредитор отдаляет «выгоду», которую эти деньги могли бы принести ему в настоящее время. Концепция процента касается не только банковских кредитов, но и акционерного капитала, стоимость которого определяется размером Стоимость денежных потоков меняется во времени дивидендных выплат Таким образом, в основе оценки стоимости денег во времени лежит процент, который можно заработать, вкладывая эти деньги в различные активные операции. При этом достоверность определения величины процентной ставки будет в значительной степени определять правильность принятия решений по инвестированию проектов. Определение будущей ценности денежного потока, () при известных значениях настоящей ценности (P) и процентной ставки (i) Определение настоящей ценности (P) денежного потока при известных значениях будущей ценности () и процентной ставки (i) Оценка денежных потоков во времени Оценка эффективности инвестиционных проектов основывается на оценке денежных потоков во времени. Деньги, как любой товар, имеют свою стоимость Стоимость денег зависит от баланса спроса и предложения на соответствующих рынках и определяется процентом, который можно на них заработать Зависит величина процента – риск, определяемый вероятностью невозвращения заемных средств; – инфляция – деньги, возвращенные в будущем, теряют свою ценность; – стоимость проведения сделок – издержки, связанные с подготовкой долгового соглашения, регистрацией платежей, сбором долгов и решением других административных задач; – цена шанса – предоставляя свои денежные средства одному заемщику, кредитор не способен воспользоваться появляющимися более выгодными возможностями инвестирования с более высоким доходом; – отсрочка «выгоды» – предоставляя деньги, кредитор отдаляет «выгоду», которую эти деньги могли бы принести ему в настоящее время. Концепция процента касается не только банковских кредитов, но и акционерного капитала, стоимость которого определяется размером Стоимость денежных потоков меняется во времени дивидендных выплат Таким образом, в основе оценки стоимости денег во времени лежит процент, который можно заработать, вкладывая эти деньги в различные активные операции При этом достоверность определения величины процентной ставки будет в значительной степени определять правильностьпринятия решений по инвестированию проектов Определение будущей ценности (F) серии ежегодных денежных потоков (А), при известных значениях (А) и процентной ставки (i) g=(1 i) Определение ценности серии ежегодных денежных потоков (А) при известных значениях их будущей ценности (F) и процентной ставки (i) Определение настоящей ценности (Р) серии ежегодных денежных потоков (А), при известных значениях (А) и процентной ставки (i) Определение ценности серии ежегодных денежных потоков (А) при известных значениях их настоящей ценности (Р) и процентной ставки (i) Все признанные в мировой практике критерии эффективности инвестиционных проектов основаны на двух главных принципах: большие доходы предпочтительнее меньших доходов; ранние доходы предпочтительнее поздних доходов.
Дисконтированный период окупаемости (Discou Payback Period, DPP) DPP – срок, за который суммарные дисконтированные чистые денежные потоки проекта в точности компенсируют первоначальные инвестиции DPP будет всегда продолжительнееPP, так как DPP учитывает уменьшение ценности чистых денежных потоков во времени Недостатки DPP 1. Не принимаются во внимание денежные потоки после периода окупаемости и поэтому РР не может быть принят в качестве оценки проекта в течение всего срока 3. Определение максимально допустимого периода окупаемости является результатом субъективного решения менеджмента компании. Требуется заданная процентная ставка для дисконтирования денежных потоков. Трудность определения достоверной процентной ставки, особенно в ситуациях нестабильной экономики, может привести к недостоверным результатам. ДостоинстваDPP 1. Достаточно прост для расчета и представляет собой число, которое может быть использовано как показатель приемлемости инвестиционного проекта 2. «Предупреждает» менеджмент об излишнем риске. Из-за присущих недостатков DPP не может использоваться как единственный количественный показатель для принятия инвестиционных решений и, как правило, играет вспомогательную роль барьера, который «отфильтровывает» инвестиционные проекты перед применением более точных и обоснованных критериев Все признанные в мировой практике критерии эффективности инвестиционных проектов основаны на двух главных принципах: большие доходы предпочтительнее меньших доходов; ранние доходы предпочтительнее поздних доходов. Чистая настоящая стоимость ( e Prese Value, PV) (Чистый дисконтированный доход, ЧДД), PV – разница между суммарными дисконтированными положительными и суммарными дисконтированными отрицательными денежными потоками проекта Если PV &g ; 0, то проект считается целесообразным – при принятой процентной ставке проект обеспечит возмещение вложенного капитала с некоторым избытком При расчете PV положительные и отрицательные денежные потоки могут быть дисконтированы не раздельно, а в виде чистых денежных потоков (разницы между положительными и отрицательными денежными потоками), при этом результат не изменится Если оцениваются проекты, не изменяющиедоходы компании, а касаются только затрат, в качестве критерия оценки могут быть приняты суммарные дисконтированные отрицательные денежные потоки В результате принимается проект, обеспечивающий минимальные суммарные дисконтированные отрицательные денежные потоки Достоинства PV – учитывает ценность денег во времени; – учитывает денежные потоки проекта в течение всего срока; – значение PV всегда единственная величина при данной процентной ставке Недостатки PV 1. Трудность достоверного определения процентной ставки в нестабильной экономической ситуации 2. PV – абсолютный показатель экономической оценки проекта. Крупномасштабный проект может характеризоваться большим значением PV, но меньшей эффективностью – отдачей от вложенного капитала Исходя из второго недостатка: Область применения PV ограничивается оценкой проектов, характеризующихся сопоставимыми масштабами Все признанные в мировой практике критерии эффективности инвестиционных проектов основаны на двух главных принципах: большие доходы предпочтительнее меньших доходов; ранние доходы предпочтительнее поздних доходов.
Чистая будущая стоимость ( e Fu ure Value, FV) Чистый будущий доход FV – разница между суммарными положительными и отрицательными денежными потоками проекта, оцененными на определенный момент в будущем, как правило, на конечный срок FV показывает, количество денежных средств, которое будет капитализировано к концу срока проекта (или будущую ценность проекта) при принятой процентной ставке Чем больше значение FV, тем лучше проект При сравнении проектов выборнаилучшего из них по критериям PV и FV дает одинаковые результаты Однако наиболее распространенным критерием является PV Достоинства PV – учитывает ценность денег во времени; – учитывает денежные потоки проекта в течение всего срока; – значение fV всегда единственная величина при данной процентной ставке Недостатки PV 1. Трудность достоверного определения процентной ставки в нестабильной экономической ситуации 2. fV – абсолютный показатель экономической оценки проекта. Крупномасштабный проект может характеризоваться большим значением fV, но меньшей эффективностью – отдачей от вложенного капитала Исходя из второго недостатка: Область применения fV ограничивается оценкой проектов, характеризующихся сопоставимыми Все признанные в мировой практике критерии эффективности инвестиционных проектов основаны на двух главных принципах: большие доходы предпочтительнее меньших доходов; ранние доходы предпочтительнее поздних доходов. Ставка дохода (норма доходности), (Ra e of Re ur , RR). Ставка дохода определяется процентным отношением средней годовой чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов за весь срок проекта Оценка проекта осуществляется путем сравнения расчетной величины ставки дохода с требуемой или предельной процентной ставкой, принятой компанией. Еслирасчетная ставка дохода превышаетпредельную величину, то проект принимается, если нет – исключается. достоинства критерия RR:1. Осндостаточно распространен, благодаря простоте расчетов; 2.основан на относительно доступной исходной информацииовные Основные недостатки критерия RR: – основан на расчете прибыли, а не на действительных значениях денежных потоков; – не учитывает ценности денег во времени Критерий RR используется преимущественно на стадии предварительной оценки проектов Все признанные в мировой практике критерии эффективности инвестиционных проектов основаны на двух главных принципах: большие доходы предпочтительнее меньших доходов; ранние доходы предпочтительнее поздних доходов. Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) Период окупаемости инвестиций представляет собой срок, за который чистые денежные потоки от проекта в точности компенсируют первоначальные инвестиции Оценка инвестиционных проектов осуществляется путем сравнения расчетного периода окупаемости с некоторым максимальным значением, приемлемым для компании Если расчетный период окупаемости меньше максимально приемлемого значения для компании, то этот проект принимается, если нет – исключается. Основные недостатки критерия РР 1. не учитывает ценности денег во времени 2. Не принимаются во внимание денежные потоки после периода окупаемости и поэтому РР не может быть принят в качестве оценки проекта в течение всего срока 3.
Но здесь ставится иная задача, заключающаяся в определении уровня доходности инвестиций. Такой метод обеспечит равенство дисконтированных величин доходов и расходов на протяжении всего жизненного цикла. Можно сделать вывод, что IRR соответствует ставке дисконтирования денежных потоков, если NPV = 0. Следует отметить, что при условии кризисной ситуации в экономике России снижается эффективность использования количественных методов при оценке инвестиционных проектов. Неопределенность экономической ситуации сказывается на качестве прогнозов и изза этого появляется повышенный риск в оценке инвестиций. Высокий уровень инфляции объясняет необходимость принимать во внимание будущие денежные потоки. Все это отнюдь не означает, что нужно отказываться от использования рассмотренных методов, а только акцентирует внимание на то, что к их использованию необходимо подходить с большей тщательностью и осторожностью. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Основываясь на мировой практике, оценка предполагаемого проекта проводится при наличии необходимых данных, таких как: 1)Pдвижение денежных средств; 2)Pбалансовые ведомости; 3)Pотчет о прибылях и убытках
1. Кредитные риски: Их факторы и пути снижения в современных условиях
2. Инвестиционная стратегия предприятия в современных условиях
3. Сложности инвестиционной деятельности в современных условиях
5. Оценка рисков территориальной инвестиционной стратегии
9. Обоснование и оценка инвестиционного проекта в сфере недвижимости
11. Риски предприятия, методы их оценки
12. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем
13. Оценка эффективности инвестиционного проекта
14. Опасные мифы инвестиционной оценки
15. Глобальное потепление и таяние вечной мерзлоты: оценка рисков для производственных объектов ТЭК РФ
Маркеры для доски, 12 цветов. 
Форма для выпечки 6 ячеек "Домик", 6,5x6,5 см/26x6 см. 
Автомобильный ароматизатор Deliss "Comfort ", морской аромат. 17. Оценка риска природных катастроф (на примере Ферганской долины)
18. Понятие рисков и управления ими; методология оценки
19. Управление инвестиционными рисками
20. Концепция риска инвестиционного проекта
21. Использование бизнес-анализа на различных этапах оценки инвестиционных проектов (идей)
25. Предпринимательский риск: виды риска, оценка факторов и способы его минимизации
26. Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов
27. Типы проектного финансирования. Простой инвестиционный кредит, его оценка
28. Финансово–экономическая оценка инвестиционного проекта
29. Методические указания по управлению инвестиционными рисками
30. Оценки и управление рисками
31. Количественный анализ риска инвестиционных проектов
32. Вероятностная оценка риска
Фоторамка С31-011 "Alparaisa" на 5 фотографий, 51,5x34,5x2 см (белый). 
Блюдо для блинов с крышкой "Лавандовый букет", 23 см. 
Прыгунки 3 в 1 "Спортбэби" (прыгунки, качели, тарзанка) с качельным крюком. 34. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов
35. Оценка инвестиционных проектов
36. Методы анализа рисков инвестиционного проекта
37. Управление инвестиционными рисками
41. Оценка рисков и страхование деятельности предприятия
43. Банковские риски, их роль и методы оценки
44. Оценка чрезвычайных ситуаций и рисков
45. Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")
47. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов
48. Оценка финансовых рисков компании
Концентрат Gardex "Extreme", для защиты дачного участка от клещей, 50 мл. 
Развивающий центр "Мультикуб", 7 игр на каждой стороне. 
Набор ковриков "Kamalak Tekstil" для ванной, 50х50 см и 50x80 см (синий). 49. Оценка хозяйственного риска. Виды потерь и методы их оценки
50. Предпринимательские риски, методика оценки рисков
51. Управление процентным и инвестиционным риском
52. Анализ и оценка ликвидности инвестиционных проектов
53. Имитационное моделирование в анализе рисков инвестиционного проекта
57. Оценка инвестиционного проекта
58. Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот")
59. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
60. Оценка портфельного риска. Бюджетные индексы. Понятие бета-коэффициента
61. Риск и планирование инвестиционных проектов
62. Учет риска при реализации инвестиционного проекта
63. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта
64. Формирование портфеля реальных инвестиций с учетом инвестиционных рисков
Подушка с принтом "FIFA 2018", прямоугольная, синий, 40x29 см. 
Набор детской посуды "Принцесса", 3 предмета. 65. Анализ рисков инвестиционного проекта
67. Концептуальные подходы к моделированию неопределенности и инвестиционного риска
68. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
69. Особенности оценки инвестиционного проекта
73. Оценка эффективности инвестиционного проекта
74. Приёмы финансового анализа и оценки предпринимательских рисков
75. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов с учетом риска
76. Экономическая оценка инвестиционных проектов
77. Применение регрессионного анализа при оценке рисков
79. Методологические основы применения контрольных тестов для оценки специальной выносливости пловцов
80. Агротехнологическая оценка среднеспелых сортов сои
Маркеры для доски, 8 цветов, футляр. 
Брелок с кольцом "Lord of the Rings" Wearable One Ring. 
Подгузники Merries (S), 4-8 кг, экономичная упаковка, 82 штуки. 82. Оценка инженерной, пожарной и химической обстановок на ОНХ "Маш завод"
83. Оценка химической обстановки
84. Оценка рекреационных ресурсов Владимирской области
85. Предварительная оценка запасов подземных вод месторождения "Ростань" (г. Борисоглебск)
89. Оценка реформ Петра первого славянофилами и западниками
90. Социальная политика Украины и оценка её эффективности
91. Инвестиционная политика Республики Казахстан
92. Инвестиционная деятельность страховых организаций
93. Страхование финансовых рисков
94. Типология государств в рамках формационного подхода и их современная оценка
95. Правовое регулирование оценки хозяйственной деятельности, бухучета, отчетности и аудита
96. Стихотворение В. Маяковского "О дряни" (восприятие, анализ, оценка)
Набор "Магазин мороженого". 
Ручка-стилус шариковая "Супер-папа!". 
Настольная игра "Хватайка". 97. Павел I в оценках современников
98. Оценка методов и средств обеспечения безошибочности передачи данных в сетях
99. Анализ и оценка аппаратных средств современных ПЭВМ
Совок №5. 
Копилка "Капитан Шарки. Capt'n Sharky". 
