|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Экономика и Финансы Менеджмент (Теория управления и организации)
Основные понятия и сущность финансового менеджмента |
Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый. Игорь Ярославович Лукасевич, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансового менеджмента Всероссийского заочного финансово-экономического института. В современной экономике финансовые потоки являются основным объектом управления на любом предприятии, поскольку каждое хозяйственное решение прямо или косвенно связано с движением денежных средств. Поэтому большинству управленцев так или иначе приходится взаимодействовать с финансовыми службами в процессе реализации своих функциональных задач. В этой связи знание основ финансового менеджмента сегодня необходимо каждому руководителю среднего и высшего звена управления для более глубокого и комплексного понимания проблем, стоящих перед его предприятием, и эффективного выполнения своих функций. Финансы — это специфическая сфера экономических отношений, связанных с формированием, распределением (перераспределением) и использованием фондов денежных средств. Деньги, как материальная основа финансовых отношений, играют важнейшую роль в рыночной экономике, выражая и согласовывая интересы ее участников, а также выступая в качестве всеобщего стоимостного эквивалента. Под фондом денежных средств понимается их обособленная часть, имеющая целевое назначение. Денежные средства, находящиеся в таких фондах, называются финансовыми ресурсами. В настоящее время управление финансовыми ресурсами является одной из основных и приоритетных задач, стоящих перед любым предприятием. Приоритетность этого направления в системе целей управления предприятием обусловлена тем, что финансы представляют собой единственный вид ресурсов, способный трансформироваться непосредственно и с наименьшим интервалом времени в любой другой: средства и предметы труда, рабочую силу и т. п. Рациональность, целесообразность и эффективность подобной трансформации во многом определяют экономическое благополучие предприятия, а также всех заинтересованных в его функционировании субъектов: собственников, работников, контрагентов, государства, общества в целом. Ключевая роль финансовых ресурсов в рыночной экономике обусловливает необходимость выделения функций управления ими в самостоятельную сферу деятельности — финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент — это управление финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта, направленное на реализацию его стратегических и текущих целей. Будучи широким и многогранным по своему содержанию, финансовый менеджмент может рассматриваться в различных контекстах: как научная дисциплина; как система управления финансами хозяйственного объекта; как вид предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент как научная дисциплина представляет собой систему теоретических знаний, концепций, моделей и разработанных на их основе прикладных методов, приемов, инструментов, применяемых в процессе принятия управленческих решений. Теория и практика финансового менеджмента находятся в непрерывном развитии, реагируя на различные изменения, происходящие в экономической среде. Важнейшими теоретическими положениями современной науки управления финансами являются: Концепция денежных потоков; Концепция временной ценности денег; Концепция риска и доходности; Гипотеза об эффективности рынков; Портфельная теория и модели ценообразования активов; Теории структуры капитала и дивидендной политики; Теория агентских отношений и др.
Рассмотрим сущность перечисленных положений, опираясь на некоторые известные житейские мудрости. 1. Концепция денежных потоков Любая фирма (компания, корпорация и т. д.), независимо от рода и масштабов деятельности, в финансовом отношении представляет собой некий «черный ящик», или «аппарат», для производства денег. В простейшем случае на вход такого аппарата подается некоторая денежная сумма либо распределенный во времени поток таких сумм, полученных из одного или нескольких источников. Объем денежных средств, снимаемый с выхода аппарата, зависит от различных факторов, в том числе от свойств и характеристик составляющих его элементов, от эффективности реализации протекающих в нем процессов, от состояния окружающей среды и т. п. Однако очевидно, что вкладывать средства в подобный аппарат имеет смысл только в том случае, если в итоге денежные потоки на выходе будут превышать входные, причем в объеме, достаточном для покрытия всех расходов, связанных с функционированием упомянутого аппарата и удовлетворением целей получателя. Соответственно, разность между выходными и входными денежными потоками за соответствующий период времени будет представлять собой результат, полученный от работы этого аппарата (оборудования, предприятия, бизнеса). Таким образом, ценность аппарата определяется теми денежными потоками ( cash flows), которые он способен создавать для своих текущих или потенциальных владельцев. Известный афоризм гласит: «Денег никогда не бывает много!» 2. Концепция временной ценности денег «Время — деньги!» Кто из нас в жизни хоть раз не произносил эту фразу, возможно, не задумываясь особенно над ее сутью. Между тем принцип временной ценности денег ( ime-value of mo ey) является одним из фундаментальных в финансовом менеджменте. Согласно этому принципу деньги, которыми мы обладаем в разные моменты времени, имеют неодинаковую ценность. Более того, в бизнесе и в повседневной жизни время получения денег играет не меньшую роль, чем сами размеры денежных сумм. Например, рубль сегодня более ценен, чем рубль, который поступит спустя некоторое время, поскольку его уже можно потратить на удовлетворение текущих потребностей или вложить (инвестировать) с перспективой получения дополнительного дохода в будущем. Вернемся к нашей метафоре с аппаратом для производства денег. Какова бы ни была величина выходного денежного потока, она будет получена только через определенный период времени. Однако деньги, необходимые для получения указанного потока, необходимо «заложить» в аппарат уже сейчас. Принимая решение о целесообразности подобных вложений, нужно уметь оценивать будущие денежные потоки с позиции текущего момента времени, т. е. определять их современную стоимость ( prese value — PV). Для оценки современной, или текущей, стоимости будущих сумм финансисты используют специальную методику, известную как дисконтирование денежных потоков. 3. Концепция риска и доходности Предпринимательская деятельность в условиях рынка неразрывно связана с риском. Известно, что «кто не рискует, тот не выигрывает!». Однако чем выше риск той или иной операции, тем выше шансы получения не только полезных, но и негативных результатов.
Концепция риска и доходности акцентирует внимание менеджера на необходимости оценки не только возможных результатов хозяйственной операции, но и рисков, связанных с их получением. Согласно данной концепции принятие риска оправдано лишь в том случае, если предполагаемый доход является возможным и приемлемым и при этом наступление рискового события не приведет к негативным последствиям для бизнеса. Таким образом, добиться значительных результатов, обеспечить процветание фирмы в будущем можно, лишь правильно оценивая риски, принимая своевременные и адекватные меры по их снижению. 4. Портфельная теория и модели ценообразования активов Сущность теории инвестиционного портфеля довольно точно отражена в известном житейском принципе: «Не клади все яйца в одну корзину!» Его проявление в сфере бизнеса заключается в том, что распределение средств по различным активам, предприятиям и видам деятельности, т. е. формирование из них инвестиционного портфеля, как правило, связано с меньшим совокупным риском по сравнению с их концентрацией в некоем одном направлении. Например, вложение денег одновременно в нефтяной бизнес и в розничную торговлю будет менее рисковым, чем вложение той же суммы в один из этих видов деятельности, поскольку снижение денежных поступлений от одного из них может быть компенсировано их ростом от другого. В свою очередь, различные модели ценообразования активов (САРМ, AP и др.) позволяют выявить основные факторы риска инвестиционного портфеля и оценить их влияние на его стоимость и доходность. 5. Теории структуры капитала и дивидендной политики «Где взять и как лучше поделить?» — этот вечный вопрос волновал человечество во все времена и эпохи, при любом социально-политическом строе и продолжает оставаться актуальным до сих пор. Финансовому менеджеру ничто человеческое не чуждо, и среди важнейших проблем, с которыми ему приходится сталкиваться, основными являются: из каких источников фирма должна получить необходимый ей капитал? Следует ли ей прибегать к заемным средствам или достаточно ограничиться собственными ресурсами? Поиск научно обоснованных ответов на эти весьма непростые вопросы составляет предмет исследований теории структуры капитала. Изучение фундаментальных положений данной теории позволяет лучше понять факторы, которые необходимо учитывать в процессе принятия решений по финансированию деятельности фирмы. Не менее важной и тесно взаимосвязанной с предыдущей является проблема распределения полученной прибыли, рассматриваемая в рамках дивидендной политики. Ключевая проблема дивидендной политики заключается в отыскании оптимального соотношения между выплатами в пользу предоставивших капитал владельцев фирмы и той частью прибыли, которая направляется на дальнейшее развитие бизнеса. 6. Теория агентских отношений «Своя рубаха ближе к телу!» Эта известная пословица служит напоминанием о том, что, вступая в экономические отношения, субъекты всегда стремятся действовать в своих интересах, при этом их интересы могут не совпадать. Под агентскими понимаются отношения двух участников, один из которых (заказчик, принципал) передает другому (агенту) свои функции.
На практике эти термины часто взаимозаменяются. Фьючерсный контракт вообще – это соглашение продать (купить) что-либо в будущем по цене, установленной сегодня (близко к этому понятие «опцион»). Однако в биржевой повседневности фьючерсами больше называют не товарные, а бестоварные сделки на срок, потому что именно они составляют львиную долю всех операций. 25. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА Одна из основных категорий финансового менеджмента – денежный поток. Необходимость его выделения в качестве самостоятельного объекта управления связана с тем, что размер денежного потока оказывает непосредственное влияние на ритмичность хозяйственной деятельности и конечные результаты деятельности предприятия. Денежный поток формируется в результате осуществления различных хозяйственных операций. Размер денежного потока должен давать возможность предприятию решать следующие задачи: обеспечение текущих платежей, связанных с операционной деятельностью; страхование рисков, связанных с несвоевременным поступлением средств от операционной деятельности и необходимостью поддержания постоянной платежеспособности по неотложным финансовым обязательствам; избегание спекуляции на рынке краткосрочных финансовых вложений; формирование неснижаемого уровня денежныхактивов
1. Альтернативные издержки и временная стоимость денег
2. Основные экономические параметры строительного предприятия
5. Русская Правда - основные экономические принципы
9. Понятие и измерение индивидуальной стоимости работника
10. Финансовый менеджмент: принципы, задачи, основные концепции
12. Основные экономические показатели
13. Менеджмент: основные школы управления
15. Государственный финансовый контроль: основные задачи, субъекты и объекты
16. Понятие как логико-смысловая форма мышления. Логические операции с понятиями
Авто-вентилятор с функцией обогрева. 
Блюдо "Пасхальное", диаметр 25 см. 
Органический солнцезащитный крем Mommy care для тела, 100 мл, арт. MC_1115. 17. Базовые концепции финансового менеджмента
18. Экономическая сущность финансового менеджмента
21. Современное понятие культуры. Основные концепции культурологии
25. Экономическая система К. Маркса. Функции денег, понятие личного дохода
27. Государственный бюджет, как экономическая категория и основной финансовый план Украины
28. Понятие, основные черты субъектов административной юрисдикции
29. Возникновение и развитие, понятие и признаки права. Понятие правосознания, основные функции, виды
30. Основные понятия в римском праве (шпаргалка)
31. Основные концепции правопонимания
32. Г. Вельфлин. Основные понятия истории искусства
Горшок дорожный и насадка на унитаз "HandyPotty" (лайм). 
Пенал "Гонка", 19х11 см, 3 отделения. 
Конструктор электронный "Знаток". 320 схем. 33. Основные понятия. Типы цивилизаций
34. Основные понятия дифференциального исчисления и история их развития (Бакалавр)
35. Конспект по статистике (основные понятия)
36. Понятие и основные методы исследовательской фотографии
37. Понятия о популяциях, сообществах, биоге- оценозах, экосистеме, биосфере и ее основных компонентах
41. Шпаргалка по философии (Основные понятия. 4 страницы формата А4)
42. Основные понятия тетриметрии
43. Анализ основных технико-экономических показателей деятельности строительной организации
44. Типы экономических кризисов: "Длинные волны Кондратьева" (Доклад)
47. Основные формы международных экономических отношений (Контрольная)
48. Расчет основных технико-экономических показателей деятельности производственного участка
Стиральный порошок "Molecola" для белого белья и цветного детского белья, экологичный, 1,2. 
Набор цветных карандашей "Noris Club", 24 цвета. 
Стиральный порошок, автомат Econel для цветного белья (3 кг). 50. ОРГАНИЗАЦИЯ И ОСНОВНЫЕ ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ МТС
51. Определение основных показателей плана экономического и социального развития на 2001 год
52. Основные направления западноевропейской экономической мысли 2-ой половины 19 века
53. Основные положения экономической программы развития России с 2000 до 2010 года
57. Культура: основные определения и понятия
58. Основные понятия словообразования
59. Основные концепции управления маркетингом
60. Современные понятия пространства, времени и ограниченность преобразований лоренца
61. Литература - Социальная медицина (понятие и основные критерии образа жизни)
63. Конфликт: основные понятия
64. Понятие экономического и производственного рисков
Музыкальный центр "Парк развлечений". 
Датчик обнаружения угарного газа. 
Таблетки для посудомоечных машин "Paclan Brileo. Classic", 80 штук. 65. Основные понятия брэндинга
66. Международное налоговое право: понятие, основные принципы
67. Основные концепции классической физики XIX века
68. Основные понятия и формулы
69. Понятие времени и проблема континуума (к истории вопроса)
73. Основные подходы к определению понятия власти
74. Семейная терапия по Хеллингеру: основные понятия
75. Психология. Основные понятия
76. Основные положения, понятия и факты гештальтпсихологии
77. Основные понятия в интернет-рекламе
78. Концепция пространства и времени в катренах Чакра Муни
79. Демография как объект изучения, ее место среди наук, структура, основные понятия и подходы
80. Культура. Основные понятия
Точилка электрическая Attache, 4хАА. 
Настольная игра 48 "Морской бой". 
Карандаши цветные "Jumbo", трехгранные, 12 цветов + точилка. 81. Методика социальных исследований. Основные понятия
82. Социологическое знание. Основные понятия
83. Основные понятия и категории социально-национальной статистики
84. Основные понятия и принципы права
85. Понятие и виды экономических споров. Подведомственность и подсудность
89. Основные черты философии нового времени
90. Основные понятия философии даосизма
91. Основные социологические и экономические подходы к изучению домохозяйства
92. Концепция сознания вне основного вопроса философии
93. Философия. Основные понятия
94. Экология: основные понятия
95. Об основных направлениях социально - экономического развития города Ярославля на 2004 год
96. Понятие рисков в экономической деятельности
Альбом для пастели "Pastel", А2, 20 листов. 
Бутылочка для кормления "Avent" Natural (260 мл). 
Ранец ортопедический "Kitty", цвет розовый. 97. Система социально-экономического прогнозирования. Основные группы прогнозов
98. Общее понятие экономической безопасности страны
99. Понятия и виды рабочего времени
100. Макроэкономика. Основные понятия
Совок №5. 
Совок большой. 
