Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Понятие хеджирования и биржевой спекуляции

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый.
Изготовлены из влагостойкого и грязестойкого материала, сохраняющего свои свойства в любых погодных условиях. Легкость крепления позволяет
66 руб
Раздел: Прочее

Понятие хеджирования и биржевой спекуляции Термин "хеджирование" (англ. heagi g - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. В западной литературе этому термину дается следующее определение: "Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятные в будущем изменения обменных валютных   курсов   и   преследующая   цель   избежать неблагоприятных последствий этих изменений". В отечественной литературе термин "хеджирование" стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название "хедж" (англ. hedge - изгородь, ограда). Существуют три группы инструментов, предназначенных для снижения рисков: фьючерсы/форварды, свопы и опционы. Фьючерсы, форварды, свопы и опционы входят в семью деривативных инструментов или деривативов. Слово «дериватив» происходит от английского слова deriva ive, в переводе означающего «производная». Они называются производными, так как цены на них зависят от изменения цен на базисные продукты. То есть, если изменяются цены на нефть, изменяются цены и на фьючерсные/форвардные (будущие цены), своповые (соотношение сегодняшних и будущих цен) и опционные (ценность права выбора действий) контракты на нефть. Теоретически деривативные контракты можно ввести на каждый продукт (зерно, золото, акции), так же как и выписать страховой полис на любое событие жизни. Это и происходит в реальности. Есть деривативы на сельскохозяйственную продукцию, валюту, индексы, результаты спортивных событий, поставки электроэнергии. Среди последних нововведений - контракты на погоду, пользователями которых являются, например, поставщики и потребители топливной нефти. Деривативы могут быть использованы для спекулятивных операций и для хеджирования. То есть один и тот же контракт будет инструментом хеджирования для покупателя - компании, занимающейся производством, и инструментом спекуляции для продавца - финансовой компании. Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется "хеджер". Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение и хеджирование на понижение. Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар. Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а товар нужен будет именно через три месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен необходимо купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар.

Поскольку цена на товар и на связанный с ним срочный контракт изменяется пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет к этому времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем. Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей, - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Предположим, что цена товара (курс валюты, ценных бумаг) через три месяца снижается, а товар нужно будет продавать через три месяца. Для компенсации предполагаемых потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже своего товара через три месяца, когда цена на него упала, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (почти на столько же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее. Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск. Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде на получение прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска спекулянта. Если цена товара (курс валюты, ценных бумаг) снизилась, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу. Если цена товара возросла, то спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в ценах товара и купленного контракта. Рассмотрим технологию хеджирования на примере хеджа на повышение курса валюты. Пример 1. Отказ хозяйствующего субъекта от хеджирования валютных рисков. В этом случае хозяйствующий субъект принимает на себя риск и неявно становится валютным спекулянтом, рассчитывая на благоприятную динамику валютного курса. При этом стоимость активов становится в прямую зависимость от курса валюты. Хозяйствующий субъект планирует осуществить через 3 месяца платежи в сумме 10 тыс. долл. США. При этом в данный момент курс СПОТ составляет 1000 руб. за 1 долл. Следовательно, затраты на покупку 10 тыс. долл. США составят 10 млн. руб. Если через 3 месяца курс СПОТ понизится до 800 руб. за 1 долл. то эквивалент долларовой позиции - 8 млн. руб. (800 руб. х 10 тыс. долл.). Хозяйствующий субъект затратит на покупку валюты через 3 месяца 8 млн. руб., т.е. будет иметь экономию денежных средств, или потенциальную прибыль, 2 млн. руб. (10 - 8).

Если через 3 месяца курс СПОТ возрастет до 1200 руб. за 1 долл., то затраты хозяйствующего субъекта на покупку 10 тыс. долл. США составят 12 млн. руб. (10 тыс. долл. х 1200 руб.). Следовательно, дополнительные затраты на покупку будут равны 2 млн. руб. (12-10). Преимущество отказа от хеджирования проявляется в отсутствии предварительных затрат и в возможности получить неограниченную прибыль. Недостатком являются риск и возможные потери, вызванные увеличением курса валюты. Пример 2. Хеджирование с помощью форвардной операции. Форвардная операция представляет собой взаимное обязательство сторон произвести валютную конверсию по фиксированному курсу в заранее согласованную дату. Срочный, или форвардный, контракт - это обязательство для двух сторон (продавца и покупателя), т.е. продавец обязан продать, а покупатель купить определенное количество валюты по установленному курсу в определенный день. Хозяйствующий субъект решил заключить трехмесячный срочный (т.е. форвардный) контракт на покупку-продажу 10 тыс. долл. США. В момент заключения контракта курс СПОТ составлял 1000 руб. за 1 долл., а трехмесячный форвардный курс по контракту - 1200 руб. за 1 долл. Следовательно, затраты на покупку валюты по контракту будут равны 12 млн. руб. (10 тыс. долл. х 1200 руб.). Если через три месяца на день исполнения контракта курс СПОТ повысится до 1300 руб. за 1 долл., то затраты хозяйствующего субъекта на покупку валюты составят 12 млн. руб. Если бы он не заключил срочный контракт, то затраты на покупку валюты выразятся в 13 млн. руб. (10 тыс. долл. х 1300). Экономия денежных ресурсов, или потенциальная прибыль, составит 1 млн. руб. (12-13). Если через три месяца на день исполнения контракта курс СПОТ снизится до 800 руб. за 1 долл., то при затратах 12 млн. руб. по срочному контракту упущенная выгода (потенциальные потери) составит 4 млн. руб. (10 тыс. долл. х (800 - 1200 руб.). Преимущество форвардной операции проявляется в отсутствии предварительных затрат и защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются потенциальные потери, связанные с риском упущенной выгоды. Пример 3. Хеджирование с помощью опционов. Валютный опцион - это право покупателя купить и обязательство для продавца продать определенное количество одной валюты в обмен на другую по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Таким образом, опционный контракт обязателен для продавца и необязателен для покупателя. Хозяйствующий субъект покупает валютный опцион, который предоставляет ему право (но не обязанность) купить определенное количество валюты по фиксированному курсу в согласованный день (европейский стиль). Хозяйствующий субъект предполагает через три месяца произвести платежи в размере 10 тыс. долл. США и зафиксировать минимальный обменный курс доллара. Он покупает опцион на покупку долларов со следующими параметрами: сумма – 10 тыс. долл. США; срок – 3 месяца; курс опциона – 1200 руб. за 1 долл.; премия – 60 руб. за 1; стиль – европейский. Данный опцион дает право хозяйствующему субъекту купить 10 тыс.

Выгода связана с перемещениями, переездами, какими-то текстами, братьями, сестрами, другими вещами указанными этим домом, успех зависит также от интеллектуальных занятий. II в IV-м. Соответствует либо изменению места или условий работы, либо "завершению" предприятия или "окончанию" занятия ("прекращение успехов" при плохих предзнаменованиях), либо успеху, зависящему от родителей или собственности. II в V-м. Хорошая или плохая позиция для биржевых спекуляций. Успех каким-то образом связан либо с удовольствиями, либо с искусством, либо с обучением (т.к. V дом - это дом школы и обучения). Иногда, эта позиция с хорошим расположением планет способствует финансовому успеху, в частности, выигрышу в лотерею, но нужно, чтобы и V годичный дом имел благоприятное расположение. В любом случае, нужно соблюдать осторожность, делая выводы, в том случае, если V годичный или основной дом имеют неблагоприятное расположение или управляются Марсом, Сатурном, Ураном, Нептуном. II в VI-м. Часто является указанием на какую-то неудачу, либо на то, что субъект мог бы выиграть больше, чем выиграл на самом деле, либо на недостаточнось успеха в связи с неблагоприятными условиями

1. Биржевая торговля. Хеджирование

2. Товарная биржа и биржевая торговля

3. Что такое хеджирование

4. Биржевые индексы

5. Шпаргалка по биржевому делу (Пермь)

6. Организация биржевых торгов
7. Биржа и биржевая деятельность в рыночной экономике
8. Биржевая и финансовая информация

9. Понятия "рефлексии" и "спекуляции" в античной философии

10. Роль спекуляции (легальной и нелегальной) в рыночном хозяйстве. Хеджеры и спекулянты.

11. Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов

12. Биржевое брокерство

13. Биржевая торговля

14. Рыночная инфраструктура в современной экономике. Биржевая деятельность

15. Биржевые сделки

16. Рынок ценных бумаг и биржевое дело

Рюкзак-кенгуру "Baby Active Lux", вишневый.
Анатомический рюкзак-кенгуру "BabyActive Lux" повышенной комфортности сочетает в себе сумку-переноску для новорожденных и
3556 руб
Раздел: Рюкзак-кенгуру
Карточная игра "Додо".
Колода состоит из 32 карт, 2 персонажа и 1 матрац. Играют один игрок (ребёнок) и ведущий (родитель). Игрок кладёт карту персонажа на
1289 руб
Раздел: Внимание, память, логика
Полотенце махровое "Нордтекс. Aquarelle", серия "Волна" (цвет: светло-зеленый), 70х140.
Марка предлагает потребителям ассортимент качественных махровых изделий, которые за счет применяемых технологий, расцветок и оформления
627 руб
Раздел: Большие, ширина свыше 40 см

17. Экзаменационные вопросы и билеты по биржевому делу за первый семестр 2001 года

18. Экономическая история развития биржевого дела

19. Хеджирование валютного риска на российском фьючерсном рынке.

20. Валютные риски, механизм хеджирования

21. Лоренс Коннорс и Линда Брэдфорд Рашке "Биржевые секреты"

22. Организация и регулирование биржевой торговли
23. Правила биржевой торговли
24. Фондовые биржи, виды биржевых сделок

25. Биржевое дело

26. Биржевая деятельность

27. Биржевая деятельность на свободном рынке

28. Использование вычислительной техники и характер решаемых задач на предприятии

29. Подарочный набор для сервировки стола к 300-летию СПб "Биржевая площадь"

30. Хеджирование, страхование и диверсификация

31. Гражданская авиация в период 1956-60гг. Начало внедрения реактивной техники

32. Оценка безотказной работы технической аппаратуры (задачи)

Набор столовый детский "Юниор" (2 предмета).
Набор детских столовых приборов. Нержавеющая сталь. Красочная упаковка, детский рисунок на каждом предмете. Толщина металла 2 мм. Размеры:
321 руб
Раздел: Ложки, вилки
Стул для школьника регулируемый Polini City / Polini Smart L (цвет: белый/серый).
Регулируемый стул подходит к растущей парте-трансформер Polini Simple М1 75х55 см, белый-серый и растущей парте-трансформер Polini Simple
2629 руб
Раздел: Стульчики
Набор из 2 раций "Секретные рации. Тачки".
В настоящих шпионских играх секретная рация — необходимый атрибут! Один аппарат оставь себе, а другой отдай напарнику — переговоры можно
715 руб
Раздел: Шпионские штучки

33. Организация выполнения задачи командиром инженерно-саперного взвода по проделыванию проходов в минно-взрывных заграждениях перед переднем краем обороны противника

34. Основные задачи и сферы государственного регулирования в экономике

35. Стандартизация. Задачи стандартизации в области объектов коммерчекой деятельности

36. Правоохранительную деятельность и основные задачи адвокатуры

37. Переход к рыночной экономике в России и задачи ОВД

38. Задачи, система и функции органов юстиции Российской Федерации
39. Цели, задачи и функции прокуратуры Украины
40. Задачи по семейному праву /условие-вопрос-решение/

41. Понятие и задачи таможенного оформления, порядок производства

42. Значение, цели, задачи и основные принципы трудового права

43. История компьютера и компьютерной техники

44. Марсель Мосс. "Техники тела"

45. Развитие науки и техники в России в первой половине XVIII века

46. Отечественная техника в XVIII веке

47. Решение транспортной задачи методом потенциалов

48. Разработка схемы топологии локальной корпоративной сети, описание ее технических характеристик и решаемых задач

Сумка-транспортный чехол Baby care "TravelBag" для колясок "Книжка".
Размер: 360х930х500 мм. Цвет: черный.
840 руб
Раздел: Дождевики, чехлы для колясок
Шкатулка музыкальная "Сердце", 20x19x8 см, арт. 24804.
Состав: пластик, элементы металла, стекло. Регулярно удалять пыль сухой, мягкой тканью. Музыкальный механизм с ручным заводом. Товар не
1027 руб
Раздел: Шкатулки музыкальные
Магнитная игра для путешествий "Подводный мир".
Расположи 4 магнитные детали на игровой доске таким образом, чтобы только указанные в задании обитатели подводного мира остались видны.
554 руб
Раздел: Головоломки

49. Перспективы развития компьютерной техники

50. Вычислительная техника в управлении на примере управления международных связей ВГУЭС

51. Вычислительные системы и микропроцессорная техника

52. История вычислительной техники

53. Техническое обслуживание средств вычислительной техники и компьютерных систем

54. Офисная техника
55. Задачи графических преобразований в приложениях моделирования с использованием ЭВМ
56. По решению прикладных задач на языке FRED

57. Чего не может компьютер, или Труднорешаемые задачи

58. Микропроцессорная техника. Микроконтроллер в двухпозиционном регуляторе

59. Транспортная задача

60. Интернет магазин - Техника для жизни

61. Учебник по языку C++ в задачах и примерах

62. Учебник по языку Basic в задачах и примерах

63. Графы. решение практических задач с использованием графов (С++)

64. Отчет по практическим занятиям по курсу прикладные задачи программирования на тему Windows, Microsoft Word и Microsoft Excel

Игра-баланс "Лягушонок".
Это развивающая и увлекательная игра-баланс для детей в возрасте от 3-х лет. Такие игрушки развивают у детей мелкую моторику рук,
345 руб
Раздел: Игры на ловкость
Стиральный порошок "Аист", автомат, 4000 г.
Бесфосфатный стиральный порошок. Предназначен для стирки изделий из х/б, льняных, синтетических и смесовых тканей в стиральных машинах
453 руб
Раздел: Стиральные порошки
Детский шезлонг качалка "Счастливый лягушонок".
Характеристики: - дуга со съемными игрушками; - электронный блок, два режима: музыка и вибрация; - работает в совместном режиме
2224 руб
Раздел: Качели, кресла-качалки, шезлонги

65. Лабораторная работа №5 по "Основам теории систем" (Транспортные задачи линейного программирования)

66. Лабораторная работа №3 по "Основам теории систем" (Теория двойственности в задачах линейного программирования)

67. Лабораторная работа №6 по "Основам теории систем" (Решение задачи о ранце методом ветвей и границ)

68. Решение задач - методы спуска

69. Применение двойных интегралов к задачам механики и геометрии

70. Задача коммивояжера
71. Решение оптимизационной задачи линейного программирования
72. Методы и приемы решения задач

73. Задачи Пятого Турнира Юных Математиков

74. Постановка задачи линейного программирования и двойственная задача линейного программирования.

75. Транспортные сети. Задача о максимальном потоке в сети

76. Решение задач линейной оптимизации симплекс – методом

77. Теория графов. Задача коммивояжера

78. Некоторые подходы к задачам распознавания и их приложениям

79. Три знаменитые классические задачи древности

80. Метод Алексея Юрьевича Виноградова для решения краевых задач

Карандаши металлик, трехгранные, 12 цветов.
Карандаши цветные металлик. Трехгранные. Удобно точить. Прочный грифель. Количество цветов: 12. В ассортименте, без возможности выбора.
324 руб
Раздел: 7-12 цветов
Рюкзак детский "Pixie Crew" с силиконовой панелью для картинок (розовый, цветной горох).
Повседневные вещи кажутся скучными и однотонными, а тебе хочется выглядеть стильно и быть не как все? "Pixie Crew" сделает твою
1581 руб
Раздел: Детские
Флаг "Россия", шёлк, 90х135 см.
Размер: 90х135 см.
479 руб
Раздел: Наградная продукция

81. Решение задач на построение сечений в многогранниках методом следов

82. Новый метод «дополнительных краевых условий» Алексея Юрьевича Виноградова для краевых задач

83. Техника операций при ИБС и перикардитах

84. Задачи по терапии

85. Задачи и принципы лечебного питания

86. Почерковедческая экспертиза: предмет, объекты, задачи, подготовка материалов
87. Экозащитные техника и технологии
88. Цели и задачи педагогики

89. Педагогические взгляды Белинского и их связь с задачами литературы

90. Основные задачи, принципы и направления внешней политики Республики Казахстан

91. Разработка технологической схемы производства стали марки 35Г2 и определение основных технико-экономических показателей производства

92. Типология техники. Современные тенденции развития техники

93. Криогенная техника в системах энергетики

94. Техника КЗП

95. Возможности радиолокационного тренажера NMS-90 и его использование для решения задач расхождения судов в условиях ограниченной видимости

96. Задачи, деятельность эксперта в системах моделирования

Наклейки на стену "Космос", светящиеся в темноте (62 штуки).
Удивительный набор "Космос" от Djeco представляет собой 62 фосфоресцентные пластиковые наклейки для декора комнаты. Наклейки
879 руб
Раздел: Интерьерные наклейки
Овощечистка "Mayer & Boch".
Овощечистка - это удобный инструмент, с помощью которого удобно чистить овощи и фрукты как с тонкой, так и со слишком толстой кожурой.
308 руб
Раздел: Овощечистки, рыбочистки
Автомобиль со звуковым сигналом "Джип-каталка", красный.
Автомобиль Джип-каталка - это удобное транспортное средство для малыша! Каталка сделана в виде машинки. Малыш отталкиваясь ножками сможет
1698 руб
Раздел: Каталки

97. Техника безопасности на участке

98. Техника Безопасности (лекции)

99. Предмет и задачи психологии


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.