Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Проблема анализа доходности финансовых операций

Ручка "Помада".
Шариковая ручка в виде тюбика помады. Расцветка корпуса в ассортименте, без возможности выбора!
25 руб
Раздел: Оригинальные ручки
Горшок торфяной для цветов.
Рекомендуются для выращивания крупной рассады различных овощных и цветочных, а также для укоренения саженцев декоративных, плодовых и
7 руб
Раздел: Горшки, ящики для рассады
Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
202 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки

Проблема анализа доходности финансовых операций Курсовая работа по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента» Выполнила студентка III курса очного отделения экономического факультета, гр. 131, Городенко Ю. Н. Московский институт экономики, политики и права. Москва-2000. 1. Полная доходность и баланс финансово – кредитной операции. Успех в осуществлении финансово-кредитной деятельности непосредственно зависит от верного определения соотношения между количеством вложенных в операцию средств и их отдачей. Доходы от финансовых операций и различных коммерческих сделок могут иметь различную форму: проценты от выдачи ссуд, комиссионные, дисконт при учете векселей, доходы от облигаций и других ценных бумаг. Часто, в одной операции возможны несколько источников дохода, например, владелец облигации помимо процентов получает разницу между выкупной ценой облигации и ценой ее приобретения. В связи с этим возникает проблема измерения доходности финансовых операций с учетом всех источников поступлений, причем такая обобщенная характеристика должна быть сопоставимой и применимой к любым видам операций и ценных бумаг. Степень финансовой эффективности (доходности) этих операций обычно измеряется в виде годовой ставки процентов – сложной или простой, искомые показатели получают исходя из общего принципа – все вложения и доходы, с учетом конкретного их вида, условно приравниваются эквивалентной ссудной операции. Решение проблемы измерения и сравнения степени доходности операций заключается в разработке методик расчета условной годовой ставки для каждого вида операций с учетом особенностей соответствующих контрактов и условий их выполнения, которые непосредственно влияют на финансовую эффективность. Расчетная процентная ставка, о которой идет речь, получила различные названия: эффективная в депозитных и ссудных операциях, полной доходностью в расчетах по оценке облигаций. Мы будем использовать название «полная доходность». Начисление процентов на вложенные финансовые средства по ставке, равной ПД, обеспечит выплату всех предусмотренных платежей (например, равенство цены приобретения облигации сумме дисконтированных по ПД купонных платежей и выкупной цене, либо равенство действительной суммы кредита ( за вычетом комиссионных) сумме дисконтированных поступлений). Чем выше ПД, тем выше эффективность операции. Контур операции (см. рис. 1 в конце) позволяет составить уравнение, балансирующее вложение средств и отдачу от них. Для данного случая получим следующие размеры задолженности после уплаты R1 и R2: К1 = К0 q 1– R1; K2 =K1q 2 – R2 , где q = (1 i) - множитель наращения, i – ставка процентов по кредиту. Легко убедиться, что баланс кредита и погасительных платежей достигается, когда последний платеж замыкает контур : K2q 3 - R3 = 0. Определим К2 через К0 и подставим полученный результат в балансовое уравнение: q 3 - R3 = 0, в случае, когда число временных интервалов больше трех, выражение приобретает следующий вид: 1) К0 q – (R1 q 2 3 R2 q 3 R3) = 0, где Т = S j Здесь ясно показано, что кредитная операция при применении сложных процентов может быть представлена в виде двух встречных процессов: наращение первоначальной задолженности за весь период и наращение погасительных платежей за срок от момента платежа и до конца срока операции – метод встречных операций.

Сумма современных величин погасительных платежей на момент выдачи кредита равна при полной сбалансированности платежей сумме этого кредита: К0 – (R1v 1 R2V 1 2 R3 v ) = 0. Обобщим выражение 1) для случая с погасительными платежами: К0 q –S Rj q j = 0, где j= 1,2, , ; j – время от момента платежа Rj до конца срока. В случае, когда процентная ставка изменяется во времени (допустим, на каждом шаге), то можно записать: K0q 11 q 22 q –( R1 q 11 R2 q 22 R q ) =0, где Т1 = S к, где к= 2, . ; Т2 = S к, где к = 3, ; Данные балансовые уравнения позволяют решить несколько важных задач: измерить доходность от операции и распределить получаемый доход по их источникам и периодам, предусматриваемым условиями контракта, или по календарным отрезкам времени. Для этого, однако, надо разработать балансовые уравнения, в которых наращение производится по неизвестной ставке, характеризующей полную доходность. 2.1. Ссудные операции с удержанием комиссионных. За открытие кредита, учет векселей и другие операции кредитор часто взимает комиссионные , которые заметно повышают доходность операции, так как сумма фактически выданной ссуды сокращается. Допустим, ссуда D выдана на срок , удерживаемые при выдаче комиссионные G. Следовательно, фактически выданная ссуда равна D-G. Сделка предусматривает начисление простых процентов по ставке i. При определении доходности этой операции в виде годовой ставки сложных процентов iэ исходим из того, что наращение величины D-G по этой ставке должно дать тот же результат, что и наращение D по ставке i. Балансовое уравнение запишем в виде : (D-G) (1 iэ) = D(1 i) Пусть G = (D – g), где g – относительная величина комиссионных в сумме кредита, тогда(см. рис. 2 в конце): 2) Iэ = Ö((1 i)/(1-g)) – 1 Полученный показатель доходности можно интерпретировать как скорректированную цену кредита. При расчете показателей доходности временную  базу положим равной 365 дням, а при начислении процентов на сумму ссуды полагаем, что К = 360, либо 365 дней. Предположим, что необходимо охарактеризовать доходность в виде ставки простых процентов (i эп), в этом случае находим: 3) iэп=(1 i)/((1-g) )-1 / Рассмотрим пример №1: При выдаче ссуды на 200 дней под 7% годовых кредитором удержаны комиссионные в размере 0,4% суммы кредита. Какова эффективность ссудной операции в виде годовой ставки сложных процентов? (К = 365) Применив формулу 2) находим: Iэ = или 7,89% Если ссуда выдается под сложные проценты, то исходное уравнение для определения iэ имеет вид: (D-G)(1 iэ) = D(1 i) Следовательно: 4) iэ = (1 i)/( Ö(1-g) ) -1 Пример №2 В какой мере удержание комиссионных из расчета 1,5% суммы кредита увеличивает эффективность ссуды для кредитора при пяти- и десятилетнем сроке? Находим: 1/( 5Ö(1-0,015))=1,003, т. е. на 0,3%; 1/( 10Ö(1-0,015))=1,0015, т. е. на 0,15%. 2. 2. Доходность учетных операций с удержанием комиссионных. Если доход извлекается из операции учета по простой учетной ставке, то эффективность сделки без удержания комиссионных определяется по формуле эквивалентной ставки. При удержании комиссионных и дисконта заемщик получает сумму D-D b-G.

Если дисконт определяется по ставке простых процентов, то эта сумма составит D(1 – d-g). (см. рис. 3 в конце). Балансовое уравнение в данном случае имеет вид: D(1- d-g)(1 iэ) =D & HOR ;5) iэ= Ö(1/(1- d-g)) – 1, где – срок, определяемый при учете долгового обязательства. Для полного показателя доходности в виде iэп находим: 6) iэп = (1/((1- d-g) )) – 1/ Пример №4: Вексель учтен по ставке d = 8,5% за 170 дней до его оплаты. При выполнении операции учета векселя с владельца были удержаны комиссионные в размере 0,4%. Доходность операции в этом случае, при условии, что временная база учета 360 дней, составит: iэ =170/365 Ö(1/(1-(170 0,085/360)-0,004)) –1=0,1018, т. е. 10,18% 3. Доходность купли-продажи финансовых инструментов. Краткосрочные финансовые инструменты , такие как векселя, тратты, депозитные сертификаты, могут быть проданы до наступления срока их оплаты, что может приносить доход или убыток. 3. 1. Покупка и продажа векселя. Эффективность от операции с векселями можно измерить в виде простых и сложных процентов. Результат операции зависит от разности цен купли-продажи, что определяется сроками этих актов до погашения векселя и уровнем учетных ставок. Если номинал векселя Sрублей, учетная ставка d1, покупка, или учет, состоялась за д1 дней до наступления срока, то цена в момент покупки составила: Р1 = S( 1- д1 d1/К), где К –временная база учета. Продажа была осуществлена за д2 до погашения с дисконтированием по ставке d2 Р2 = S( 1- д2 d2/К) Для простой ставки iэп получим следующее балансовое уравнение: 7) Р1( 1 (д1- д2 ) iэп/К) = Р2 8) & HOR ; iэп =( (Р2 - Р1)/ Р1) К/( д1- д2) Для того, чтобы операция не была убыточной, необходимо , чтобы : д2 d2< д1 d1 или Р1 < Р2. Если используется сложная ставка процента, то, при К=365, на основе балансового уравнения Р1( 1 iэ) (д1- д2 )/365= Р2, получим iэ = (Р2 /Р1) 365/ (д1- д2 )-1 & HOR ;операция доходна, пока d2< д1 /д2 d1. Пример №5:Вексель куплен за 175 дней до его погашения, учетная ставка – 5%. Через 42 дня его реализовали по учетной ставке 4,67%. Эффективность, выраженная в виде простой годовой ставки процентов(временная база учета =360, наращения = 365), составит: iэп = (((1-133 0,0467/360)/(1-175 0,05/360))-1) 365/42= 0,0628. Эффективность операции, измеренная в виде эквивалентной ставки сложных процентов, равна: iэ= (1 42 0,0628/365)365/42-1=0,0646. Для того, чтобы операция купли-продажи принесла некоторый доход, учетная ставка d2 должна быть меньше, чем: 175 0,05/133=0,0658. 5 3. 2. Операции с финансовыми инструментами, приносящими простые проценты. Финансовая эффективность сделок с депозитными сертификатами и другими краткосрочными финансовыми инструментами зависит от сроков актов купли-продажи до погашения, цен или процентных ставок, существующих на денежном рынке в момент совершения операции. Наиболее распространенным видом депозитного сертификата является сертификат с разовой выплатой процентов. Возможны следующие варианты совершения операции по срокам: 1-покупается по номиналу, продается за д2 дней до погашения, 2-покупается после выпуска и погашается в конце срока, 3-покупается и продается в пределах объявленного срока.

Главной задачей экономического анализа инвестиций является определение их эффективности, т.Pе. экономической категории, характеризующей соотношение осуществленных в процессе хозяйственной деятельности затрат ресурсов и полученного за этот счет результата. Особенно широко используются статистические методы при изучении финансовых инвестиций. В основе изучения финансовых инвестиций лежит построение уравнения эквивалентности, так называемого баланса финансовой операции. Понятие финансовой эквивалентности является основой в количественном финансовом анализе. Содержание данного анализа заключается в приведении денежных потоков, связанных с инвестицией, к единому моменту времени в основном моменту инвестирования (или завершения процесса получения доходов по инвестиции)P и приравнивании суммы отрицательных (взятых по абсолютной величине) элементов денежного потока к сумме положительных элементов. Эффективность финансовых инвестиций характеризуется их доходностью. Инвестиции в акции это разновидность финансовых инвестиций, т.Pе. инвестирование денежных средств в финансовые активы с целью получения дохода

1. Финансовая математика

2. Финансовая математика

3. Финансовая математика

4. Финансовая отчетность и анализ финансового состояния предприятия

5. Финансовое планирование в системе финансового менеджмента

6. Анализ доходности коммерческого банка от операций с ценными бумагами
7. Сущность и виды финансовых операций, используемых при осуществлении финансовой деятельности предприятий и организаций
8. Сущность и виды финансовых операций, используемых при осуществлении финансовой деятельности предприятий и организаций

9. Процесс осуществления экспортно-импортных операций в МТ

10. Формы кредита в экспортно-импортных операциях

11. Формы кредита в экспортно-импортных операциях: форфетирование, кредит по открытому счету и овердрафт

12. Валютно-экспортные операции на территории РФ

13. Особенности проведения банками экспортных и импортных операций

14. Особенности бухгалтерского учета и аудита экспортных операций

15. Учет финансово-хозяйственных операций при применении общей системы налогообложения в ООО "Стайер" г. Тольятти

16. Учёт, аудит экспортных операций. Анализ внешнеэкономической деятельности

Детская машинка "ВИХРЬ".
Маленькие гонщики в возрасте от 1 до 3 лет будут в восторге от маневренной машинки "Вихрь". Легкая и невероятно простая в
1350 руб
Раздел: Каталки
Джип-каталка "4х4", голубой.
Каталка со звуковым сигналом. Автомобиль оснащен крюком с веревкой, за который его может везти сам водитель или родители. Если веревка не
1731 руб
Раздел: Каталки
Грызунок на прищепке "Машинка".
Грызунок сделан из безопасного пищевого силикона, он выполняет роль прорезывателя для зубов. Бусины грызунка достаточно мягкие и очень
380 руб
Раздел: Силиконовые

17. Аудит учета операций на валютных счетах организации: движения средств, обязательной продажи экспортной выручки, добровольной покупки и продажи, обратной продажи иностранной валюты, учета курсовых разниц. Задачки

18. Экспортные операции. Анализ внешнеэкономической деятельности

19. Валютный контроль за экспортно-импортными операциями

20. Изучение операций на рынке производных финансовых инструментов

21. НДС при импортно-экспортных операциях

22. Финансовые операции в рыночной экономике
23. Проблемы формирования доходной части бюджета Ханты-Мансийского Автономного Округа
24. Особенности проведения банком операций с векселями

25. Таможенные пошлины и сборы и их роль в формировании доходной части бюджета РФ

26. Пражская наступательная операция Великой Отечественной войны

27. Разработка АИС по учету складских операций и реализации продукции на предприятии

28. Изучение методики перевода из одной системы исчисления в другую и разработка программы для этой операции

29. Автоматизированная обработка учета складских операций и реализации продукции

30. Матричные операции в вейвлетном базисе

31. Операции в вентральной области шеи

32. Берлинская операция

Подушка "Нордтекс. Влюбленный скворец", 40х40 см.
Декоративные подушки являются непременным элементом современного интерьера. Они могут послужить прекрасным украшением не только спальни,
454 руб
Раздел: Подушки
Карандаши цветные "Noris Club", 12 цветов + 4 карандаша.
Эргонамичная трехгранная форма для удобного и легкого письма. A-B-S - белое защитное покрытие для укрепления грифеля и для защиты от
398 руб
Раздел: 13-24 цвета
Электронный озвученный плакат "Говорящая Азбука".
«Говорящая АЗБУКА» из серии звуковых плакатов Знаток ТМ для начинающих изучать русский алфавит. Кнопки «Изучение» и «Экзамен» помогут
703 руб
Раздел: Электронные и звуковые плакаты

33. Технологические операции штамповки

34. МАТЕМАТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ ОПЕРАЦИЙ МЕХАНИЧЕСКОЙ ОБРАБОТКИ ПОВЕРХНОСТЕЙ ДЕТАЛЕЙ ЛЕЗВИЙНЫМ ИНСТРУМЕНТОМ

35. Анализ операций умножения и деления в конкретной модели АЛУ

36. Кредитные операции коммерческих банков. Кредитный риск и методы управления им

37. Виды ценных бумаг и операций с ними коммерческих банков

38. Кредитные операции коммерческих банков и их учет
39. Операции коммерческих банков на валютном рынке (Контрольная)
40. Учет операций с негосударственными ценными бумагами в коммерческих банках

41. Коммерческие банки и виды банковских операций

42. Валютные операции Сберегательного банка РФ

43. Ризик кредитних операцій комерційного банку

44. Операции коммерческих банков

45. Операции банка с собственными векселями

46. Учет лизинговых операций

47. Банки и их операции

48. Фьючерсные операции товарных бирж в России (Доклад)

Маркеры для доски, 12 цветов.
12 разноцветных маркеров для рисования на демонстрационных досках.
605 руб
Раздел: Для досок
Форма для выпечки 6 ячеек "Домик", 6,5x6,5 см/26x6 см.
Форма для выпечки 6 ячеек "Домик". Силиконовые формы изготовлены из специального силиконового материала, благодаря которому они
307 руб
Раздел: Формы и формочки для выпечки
Автомобильный ароматизатор Deliss "Comfort ", морской аромат.
Жидкостный ароматизатор воздуха для машины. Аромат бергамота, кипариса, мускатного ореха. Свежий, легкий, морской. Испаряясь под действием
355 руб
Раздел: Прочее

49. Учет валютных операций

50. Бухгалтерский учет операций с фьючерсными контрактами

51. Аудит расчетных операций

52. Организация бухгалтерского учета и аудита расчетных операций

53. Аудит кредитных операций

54. Бухгалтерский учет валютных операций
55. Организация оформления и учет депозитных операций физических лиц в кредитных организациях
56. Учет, анализ и аудит операций по заработной плате

57. Проблема учета и аудита операций по ценнам бумагам ( в Азербайджане)

58. Учёт и аудит кассовых операций на примере предприятия

59. Тара и тарные операции в торговле

60. Валютная система, ее сущность и разновидности, форфейтная операция

61. Управление оборотным капиталом фирмы во внешнеторговых операциях

62. Валютные операции и их регулирование

63. Внешнеторговые операции: классификация, организация, техника

64. Сделки с недвижимостью (ознакомительная практика по специальности 060800: операции с недвижимым имуществом)

Детский велосипед Jaguar трехколесный (цвет: розовый).
Детский трехколесный велосипед для малышей от 1 года до 3 лет. Трехколесный велосипед колясочного типа с музыкально-световой кнопкой.
1800 руб
Раздел: Трехколесные
Горшок дорожный и насадка на унитаз "HandyPotty" (лайм).
Дорожный горшок и насадка на унитаз HandyPotty помогут сделать путешествие еще комфортнее для малыша. Комбинированная модель сочетает в
1128 руб
Раздел: Сиденья
Пенал "Гонка", 19х11 см, 3 отделения.
Пенал предназначен для школьников 7-10 лет. Является важным помощником в учебе, ведь он решает задачу хранения ручек, карандашей и прочих
511 руб
Раздел: Без наполнения

65. Доходность акций и её расчёт

66. Евробумаги. Рынок и операции

67. Управление операциями с ценными бумагами в СХПК "Адышевский" Оричевского р-на Кировской области

68. Проблема учета и аудита операций по ценнам бумагам ( в Азербайджане)

69. Анализ резервирования кредитных операций КБ и пути повышения его результативности

70. Великая Отечественная война: контрудар под Сольцами и операции в районе Старой Руссы
71. Белгородско-Харьковская наступательная операция (3 -- 23 августа 1943 г.)
72. Психологические операции Вооруженных сил США в войнах и конфликтах XX века

73. Операция "Марс": различные трактовки

74. Социальный аспект военно-коммуникационной кампании: операция НАТО в Югославии

75. Запрещенные арифметические операции возможны

76. Обследование перед операцией

77. Рекомендации по питанию для больных, перенесших операцию на желчном пузыре

78. Подготовка больного к операции

79. Общие принципы радикальных операций на желудке и кишечнике

80. Доходная часть бюджета. Издательская и коммерческая деятельность

Авто-вентилятор с функцией обогрева.
Каждый автомобилист знает, что нередко погода на улице заставляет нас дискомфортно чувствовать себя и в салоне собственного автомобиля. В
600 руб
Раздел: Прочее
Блюдо "Пасхальное", диаметр 25 см.
Блюдо. Диаметр: 25 см. Высота: 3 см. Материал: фарфор. В ассортименте, без возможности выбора.
515 руб
Раздел: Прочее
Органический солнцезащитный крем Mommy care для тела, 100 мл, арт. MC_1115.
Органический солнцезащитный крем для тела идеален даже для городских условий, а такие натуральные компоненты, как ромашка, кунжутное
1140 руб
Раздел: Солнцезащитная косметика

81. Доходная часть бюджета. Публикация рекламы

82. Налогообложение НДС операций с ценными бумагами

83. Налогообложение операций с ценными бумагами (Украина)

84. Налоговое стимулирование лизинговых операций

85. Автоматизация шлифовальной операции изготовления валика

86. Внешнеторговые операции на морском транспорте
87. Бухгалтерский учет и налогообложение операций с земельными участками
88. Гражданско-правовая ответственность при осуществлении некоторых банковских операций

89. Правовое регулирование операций с иностранной валютой в РФ

90. Какова природа банковских сделок? Чем отличается пассивные банковские операции от активных?

91. Основные мыслительные операции

92. Синтез управляющего автомата операции умножения младшими разрядами вперед со сдвигом множимого над числами в форме с фиксированной точкой в формате {1,8} для автомата Мура

93. Таможенные режимы, применяемые при совершении внешнеторговых операций, связанных с продажей

94. Анлиз товарных операций

95. Вексель.Бух Учет операций с векселями в КБ

96. Валютные операции

Дополнительный набор "Что мне надеть".
Игра представляет собой традиционную и любимую многими поколениями девочек игру, позволяющую менять наряды на нарисованной кукле,
323 руб
Раздел: Игры на магнитах
Коврик для сборки пазлов.
Специальный коврик для сборки пазлов удобен тем, что собираемый пазл не деформируется и не распадается. Коврик незаменим для хранения
565 руб
Раздел: Сопутствующие товары для пазлов
Бумага "IQ Color", А4, 80 г/м2, 5 цветов по 50 листов, цветная пастель.
Формат: А4. Плотность: 80 г/м2. Цвета: кремовый, желтый, розовый, зеленый, голубой. 250 листов в пачке (5 цветов по 50 листов). Прекрасная
595 руб
Раздел: Формата А4 и меньше

97. Нетрадиционные банковские операции

98. Налогообложение взаимозачетных операций

99. Организация кассовых операций в организациях розничной торговли


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.