Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Оценка эффективности инвестиционных проектов с учётом фактора инфляции

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее

Громова Е.В., ДонНТУ В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного ха-рактера лежит оценка эффективности инвестиционных проектов. Для снижения степени риска при принятии инвестиционного решения необходимо объективно оценить предстоящий проект, т. е. учесть всю совокупность факторов, которые в той или иной степени могут повлиять на эффективность инвестиционного проек-та. Одним из наиболее существенных факторов является инфляция. Инфляция (от лат . i flu io - вздутие) представляет процесс обесценивания бу-мажных денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпус-ка (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Проявляется инфляция в повышении стоимости жизни и росте цен. Инфляция обычно возникает как реакция на несбалансированность государствен-ных доходов и расходов, монополизацию экономики, опережающий рост издержек производства (в частности, заработной платы) по сравнению с ростом производитель-ности труда, несбалансированность платежных отношений между странами и др. При прогнозе инфляции существует возможность если не избежать ошибок, то заранее определить их знак, что придаёт проблеме прогноза существенно иной характер. Инфляция редко бывает однородной, особенно это касается многова-лютных инвестиционных проектов. Кроме того, однородная инфляция также должна учитываться из-за её влияния на оборотный капитал и ставки процента. Существует три вида влияния инфляции: долго -, кратко- и среднесрочное. В краткосрочном плане влияние инфляции отражается на оборотных средствах, в основном на величине дебиторской и кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность (задолженность) продавцу возникает из-за задержки оплаты про-дукции данного предприятия, кредиторская (задолженность покупателю) - из-за задержки оплаты этим предприятием используемых им ресурсов (продукции своих поставщиков). Для большинства производственных предприятий величина дебитор-ской задолженности существенно больше, чем величина кредиторской. Поэтому реалистичный расчёт соответствующих инвестиционных проектов должен учиты-вать возможную задержку платежей за проданную продукцию. В то же время ид-ти на искусственное увеличение кредиторской задолженности в таких случаях не следует, так как это означало бы рассчитывать на удлинение цепочки неплатежей. Для предприятий торговли (в частности, розничной) кредиторская задолженность часто оказывается больше дебиторской. Механизм влияния инфляции на дебиторскую и кредиторскую задолженности одинаков, но направления влияния противоположны. Под воздействием инфляции на дебиторскую задолженность к моменту оплаты продукции предприятия деньги уже обесценятся (в тем большей степени, чем выше её уровень), что приведёт к уменьшению притока денег в дефлированных ценах. Влияние инфляции на креди-торскую задолженность приводит к увеличению чистого дисконтированного дохо-да. Это становится очевидным, если вместо продукции взять ресурсы, стоимость которых входит не в денежные притоки, а в денежные оттоки, уменьшение кото-рых увеличивает чистый дисконтированный доход.

В среднесрочном периоде влияние инфляции на эффективность инвестици-онного проекта сказывается на изменении потребности в заёмных средствах и платежей по кредитам. Для учёта инфляции необходимо использовать следующие инструменты: номинальную процентную ставку, эффективную процентную ставку и реальную процентную ставку. Номинальная процентная ставка представляет собой процентную ставку, объявляемую (устанавливаемую) кредитором, которая задаётся в процентах (или долях) в год или в месяц. Наряду с объявленной кредитором номинальной про-центной ставкой в расчётах используются эффективная процентная ставка и реальная процентная ставка. Эффективная процентная ставка характеризует доход кредитора за счёт капитализации процентов, выплачиваемых в течение периода, для которого объявлена номинальная процентная ставка. Реальная процентная ставка представляет собой процентную ставку в постоянных ценах (при отсутст-вии инфляции), величина которой обеспечивает такую же доходность от займа, что и номинальная процентная ставка при наличии инфляции. Рассматривая влияние инфляции на расчёты по кредиту можно заключить, что основное влияние оказывает не сама инфляция, а её изменение во времени. “Хуже всего для проекта”, если заём берётся при высоком уровне инфляции и, следовательно, под высокий номинальный процент, а затем инфляция резко пада-ет, и реальный процент - при той же номинальной ставке - повышается. Аналогичная проблема стоит и перед кредитором. Если он объявит слиш-ком высокую номинальную процентную ставку, у него могут возникнуть трудно-сти с размещением займов; если же номинальная процентная ставка будет уста-новлена слишком низкой, в случае увеличения темпа инфляции реальная про-центная ставка может оказаться недостаточной. Для того чтобы избежать ошибок, связанных с весьма вероятными откло-нениями прогнозных значений инфляции от фактически реализовавшихся, можно рекомендовать при заключении кредитного соглашения устанавливать не номи-нальную, а реальную кредитную ставку и при уплате процентов увеличивать её до номинальной в соответствии с фактической инфляцией за это время. В долгосрочном периоде влияние инфляции отражается на стоимости (ба-лансовой) основных фондов, а также на сумме амортизационных отчислений. По-этому необходимо осуществлять корректировку стоимости основных фондов, а также суммы амортизационных отчислений на индекс инфляции. Порядок учёта инфляции имеет свои особенности. Обычно оценка эффектив-ности инвестиционных проектов производится вначале при проектных значениях параметров (например, выручки, инвестиционных затрат и пр.), а затем осуществ-ляется учёт неопределённости и рисков. В отличие от этого об инфляции прихо-дится с самого начала делать предположения, ухудшающие показатели проекта, так как прогноз точных значений инфляции, если он вообще возможен, представ-ляет собой задачу более трудную, чем определение наименее выгодных (для ин-вестиционных проектов) её значений. Поэтому методы учёта влияния инфляции с самого начала базируются на общем принципе “умеренного пессимизма”. Его  суть сводится к тому, что условия осуществления проекта надо принимать таки-ми, чтобы: - реальные оказались не хуже предполагаемых; - ухудшение предполагаемых условий реализации по сравнению с фактиче-скими не было бы чрезмерным.

Исходя из изложенного вытекает следующий порядок учёта влияния инфля-ции. 1. Задаваясь произвольным индексом общей инфляции, необходимо опреде-лить, относится ли инвестиционный проект к типу “производства” или “торгов-ли”. 2. Далее, на основе экспертных оценок и прогнозов рассчитывается индекс общей инфляции. При этом для установления эффективности проекта в целом, а также в тех случаях, когда при выборе схемы кредитования в качестве исходного берётся реальная процентная ставка или предусмат-риваются иные меры снижения среднесрочного влияния инфляции (на-пример, корректировка процентных ставок по мере изменения инфля-ции), для проекта типа “производства” следует ориентироваться на ве-роятную верхнюю границу значений индекса инфляции по шагам расчё-та, для проекта типа “торговли” - на нижнюю границу (её можно при-нять равной единице). Использование рассмотренных методических положений позволит внести корректировки в платёжные потоки и повысит обоснованность расчётов и объек-тивность принимаемых решений.

Основы менеджмента: Пер. с англ. - М.: "Дело", 1992. - 702 с. 32. Методологические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпрома России. - М.: Информэлектро, 1994. 33. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика: Пер. с англ. - М., 1992. 34. Постановление Правительства РФ от 13.10.1995 г. №1016 "О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации". 35. Постановление Правительства РФ от 15 апреля 1995 г. №336 "О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации". Рынок ценных бумаг. Ч. 8. - М.: 1995. 36. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1995. 37. Российская Федерация в цифрах в 1987г. М.: 1988. 38. Сборник Россия-97. Экономическая конъюнктура. М.: 1997. 39. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Г. З. Базаров, С. Г. Беляев, Л. П. Белых и др.; под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 469 с. 40

1. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

2. Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе

3. Оценка инвестиционных проектов

4. Обоснование и оценка инвестиционного проекта в сфере недвижимости

5. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия для создания на его база совместного предприятия

6. Методы оценки инвестиционных проектов
7. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм)
8. Специфика оценки инвестиционных проектов с лизингом оборудования

9. Стоит ли доверять аналитикам при оценке инвестиционной привлекательности компаний?

10. Система периодического учета запасов и система непрерывного учета запасов

11. Методы оценки инвестиционных проектов

12. Оценка инвестиционных проектов

13. Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов

14. Стратегический и конъюнктурный подходы к оценке инвестиционной деятельности в регионе

15. Комплексная оценка влияния психологических и клинических факторов медицинской помощи на благосостояние пациентов (на примере больных рассеянным склерозом)

16. Оценка инвестиционной привлекательности колхоза имени Ленина Кологривского района Костромской области

Настольная игра "Тайны моря".
Настольная игра «Тайны моря» — простая и веселая игра 2 в 1 для всей семьи. Отправляйтесь на поиски несметных сокровищ, которые скрывает
315 руб
Раздел: Прочие
Пенал "Fairy" с наполнением.
Пенал на 1 отделение укоплектован необходимыми школьными принадлежностями. В комплекте пенала в помощь и на радость школьники найдут
1142 руб
Раздел: С наполнением
Настольная игра "Уве Розенберга Пэчворк".
Настольная игра "Пэчворк" - одна из лучших абстрактных игр в мире. На протяжении игры участники составляют полотно из отдельных
900 руб
Раздел: Классические игры

17. Критерии оценки инвестиционных проектов

18. Оценка инвестиционного проекта

19. Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот")

20. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

21. Оценка инвестиционных рисков

22. Анализ финансового потенциала и оценка инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ОАО "Нефтекамскнефтехим")
23. Основные принципы оценки объектов недвижимости и основные факторы, влияющие на ее стоимость
24. Оценка инвестиционной привлекательности фирмы

25. Оценка инвестиционного климата в России

26. Методы оценки инновационного проекта

27. Учет фактора времени при оценке экономической эффективности хозяйственных мероприятий

28. Учет инфляции стоимости строительных работ в бизнес-плане

29. Экономическая оценка использования новых информационных технологий в бухгалтерском учете

30. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

31. Правовые формы учета, отчетности и оценки хозяйственной деятельности

32. Разработка экономико-математической модели с учетом факторов неопределенности

Кружка с сердцем на дне (для правши или левши).
Пусть утро станет добрым! Кружка с забавной фигуркой на дне - это шанс вызвать улыбку близкого человека. По мере выпивания напитка фигурка
390 руб
Раздел: Оригинальная посуда
Коврик для ванной "Kamalak Tekstil", 60x100 см (синий).
Ковры-паласы выполнены из полипропилена. Ковры обладают хорошими показателями теплостойкости и шумоизоляции. Являются гипоаллергенными. За
562 руб
Раздел: Коврики
Маркеры для доски, 8 цветов, футляр.
8 разноцветных маркеров для рисования на демонстрационных досках.
358 руб
Раздел: Для досок

33. Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций

34. Особенности признания, оценки и учета дебиторской задолженности за продукцию, товары, работы, услуги

35. Выбор и проектирование систем учета и контроля затрат в организации

36. Изучение и оценка систем бухгалтерского учета и внутреннего контроля

37. Незавершенное производство, выбор вариантов его учета и оценки остатков

38. Организация учета и оценка незавершенного производства
39. Основные средства, их классификация и оценка в бухгалтерском учете
40. Российские и международные стандарты оценки и учета запасов

41. Учет и оценка материально-производственных запасов

42. Учет, аудит и оценка основных средств (на примере ПК "Экожан")

43. Проектирование базы данных для учета занятий и соревнований по художественной гимнастике

44. Маркетинговая концепция формирования и оценки потребительской ценности жилой недвижимости с учетом образа жизни населения

45. Оптимальный двигательный режим и рациональное питание - важные факторы укрепления и сохранения здоровья (с учетом пола, возраста и состояния здоровья)

46. Концепция и методический инструментарий учета фактора ликвидности

47. Оценка действующей системы взаимодействия бухгалтерского и налогового учета платежей по налогу на прибыль

48. Учет факторов, влияющих на сумму прибыли

Статуэтка "Римская богиня счастья и удачи - Фортуна", 20 см, арт. 127548.
Статуэтка "Римская богиня счастья и удачи - Фортуна" - это отличный вариант подарка. Красивый продуманный дизайн и высокое
696 руб
Раздел: Статуэтки интерьерные
Ранец жесткокаркасный для начальной школы "Динозавр", 18 литров, 36x26x14 см.
Ранец жесткокаркасный для начальной школы, вместительное основное отделение и дополнительные карманы, светоотражающие полосы. Форма ранца:
1247 руб
Раздел: Без наполнения
Салатники "Хлеб", 2 штуки.
Салатники, 2 штуки. Диаметр: 13,5/16,5 см. Высота: 6/7 см. Объем: 350/650 мл. Материал: керамика.
362 руб
Раздел: Наборы

49. Кадастровая оценка стоимости лесных ресурсов ХМАО, имеющих эксплуатационное значение, с учетом возраста древостоя

50. Учет и оценка основных фондов предприятия

51. Солнечные пятна, динамика и механизм их образования, способы их учета в экологии и астрофизике

52. Бюджетный учет и отчетность

53. Инфляция и ее определение

54. Сущность и виды инфляции
55. Учет расчетов с бюджетом по налогам
56. Правовое регулирование качества продукции с учетом интересов потребителей

57. Методика преподавания русского языка с учетом регионального компонента

58. Проект учета пользовательских счетов для интернет-провайдеров на базе OS FreeBSD с применением программы "Billing ISP"

59. Информационная система учета кадров АО "Красноярское речное пароходство"

60. База данных для учета оплаты за междугородние разговоры

61. АРМ бухгалтера "Учет основных средств"

62. Автоматизация рабочего места менеджера по учету товара

63. Разработка базы данных, отражающей учет успеваемости студентов

64. Алгоритм создания базы данных складского учета

3D-пазл "Рождественский домик 3" (с подсветкой).
Волшебный рождественский домик ребенок может смастерить самостоятельно без клея и ножниц. Для этого есть пазлы 3D, детали которых легко и
449 руб
Раздел: Здания, города
Трос буксировочный 12 тонн, 2 петли, сумка на молнии.
Тросы буксировочные изготовлены из морозоустойчивого авиационного капрона; Не подвержены воздействию окружающей среды (резкому изменению
360 руб
Раздел: Буксировочные тросы
Складная силиконовая вставка для горшка Potette Plus, голубая.
В дополнении к основной вставке для горшка Potette Plus производитель выпустил новую складную модель. Её главное отличие в значительном
924 руб
Раздел: Прочие

65. НАХОЖДЕНИЕ ВСЕХ ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫХ КОРНЕЙ АЛГЕБРАИЧЕСКОГО МНОГОЧЛЕНА МЕТОДОМ ДЕЛЕНИЯ ОТРЕЗКА ПОПОЛАМ (БИСЕКЦИИ) И МЕТОДОМ ХОРД И КАСАТЕЛЬНЫХ С УКАЗАННОЙ ТОЧНОСТЬЮ И УЧЕТОМ ВОЗМОЖНОЙ КРАТНОСТИ КОРНЕЙ

66. Криминалистический учет

67. Лингвометодические основы изучения написания буквы ерь после шипящих в окончаниях существительных с учетом вариантов орфограмм

68. Помощь жертвам активного манипулирования психикой (разработка программы консультирования о выходе из нетрадиционных религиозных культов с учетом индивидуально-психологических особенностей личности)

69. Типы темперамента учащихся и учет его особенности в учебно-воспитательной работе

70. Учет затрат и исчисление себестоимости продукции молочного скотоводства
71. Статистический учет экспорта нефти в 1998-2002 гг.
72. Учет операций с негосударственными ценными бумагами в коммерческих банках

73. Инфляция и пути её преодоления в современных условиях

74. Учет лизинговых операций

75. Кредит и порядок их учета. Аудит банковских кредитов

76. Организация аналитического и синтетического учета расходов в кредитной организации

77. Учет валютных операций

78. Учет труда и заработной платы

79. Учет финансового результата от реализации по оплате

80. Учет ценных бумаг: государственных краткосрочных облигаций, казначейских обязательств, векселей

Увлажненный порошок для чистки ковров "Vanish".
Увлажненный порошок Vanish для чистки ковров большой площади - это революционная разработка, которая поможет эффективно очистить и
527 руб
Раздел: Для ковров
Клей для ткани UHU Textil, 19 г.
Клей для ткани UHU Textil обеспечивает быстрое и прочное склеивание большинства видов ткани (хлопок, лен, джинса, смешанные ткани и т.д.)
307 руб
Раздел: Специальный (стекло, ткань)
Набор подарочный для новорождённого "Моя малышка".
Запечатлите мимолетные мгновения жизни Вашего ребенка с помощью необычного набора для новорождённого «Моя малышка». Рамка для
850 руб
Раздел: Прочие

81. Учет кредитов банка

82. Учет основных средств

83. Бухгалтерский учет

84. Бухгалтерский учет

85. Учет денежных средств и расчетных операций /Украина/

86. Учет формирования себестоимости транспортных услуг
87. Учет денежных средств
88. Проект организации бухгалтерского учета в условиях внутрихозяйственного коммерческого расчета

89. План счетов бухгалтерского учета по состоянию на 1999

90. Учет нематериальных архивов

91. Учет готовой продукции, ее учет и реализация

92. Отчет по бухгалтерскому учету общий, общие принципы и законы ведения бухгалтерского учета

93. Учет, контроль использования материалов на производстве

94. Бухгалтерский учет

95. Учет расчетов с использованием векселей. Расчеты, основанные на зачете взаимных требований

96. Бухгалтерский учет (Контрольная)

Каска "Шеф".
Пластиковая каска с надписью «ШЕФ» - забавный подарок для руководителей любого ранга. Каска имеет внутренний амортизатор и форму, в
577 руб
Раздел: Прочее
Щётка-сметка автомобильная для снега, телескопическая, поворотная, со скребком, 810-1060 мм.
Щетка автомобильная для снега со скребком предназначена для очистки кузова и стекол автомобиля от снега и льда. Автомобильные щетки для
586 руб
Раздел: Автомобильные щетки, скребки
Рюкзак школьный "Multi Pack. Graphic", 40x18x29,5 см.
Вместительный и удобный школьный рюкзак, отличающийся небольшим весом и наличием твердой спинки. Благодаря прочной каркасной конструкции
3707 руб
Раздел: Без наполнения

97. Учет затрат производственной деятельности (Контрольная)

98. Бухгалтерский учет

99. Влияние бухгалтерского учета на экономику предприятия


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.