![]() |
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
![]() |
Формирование инвестиционного портфеля предприятия (на примере ОАО "МХК ЕвроХим") |
Введение Актуальность выбранной темы исследования очевидна. Во-первых, само по себе портфельное инвестирование – один основных приемов управления финансами современных предприятий. Портфельные инвестиции помогают решать ряд народно-хозяйственных задач, улучшать структуру капитала и пополнять собственный капитал предприятий за счет выпуска акций и облигаций с последующим их размещением среди отечественных и иностранных инвесторов. Во-вторых, в условиях финансового кризиса весь накопленный практический опыт мирового фондового рынка был переосмыслен. Долговой рынок (рынок облигаций) показал неплохие результаты в сравнении с рынком акций, т. к. котировки многих предприятий подверглись неоднократному скачкообразному росту и снижению. Т.е., рынок облигаций более стабилен, поэтому и раньше, и сейчас многие инвесторы, формируя портфель, отдают предпочтение именно облигациям. В-третьих, отечественные инвесторы до сих пор расценивают выпуск акций или облигаций как нечто экстраординарное и влекущее за собой огромный риск. Действительно, малое акционерное общество навряд ли в наших условиях сможет эффективно разместить пакет акций или облигаций. Что касается лидеров бизнеса, то они уже давно сформировали корпоративный сегмент долгового рынка. Анализируемое в работе предприятие уже несколько лет выпускает собственные облигации, а также сформировало портфель инвестиций, состоящего из долговых ценных бумаг, требующий эффективного управления и регулярной оптимизации. Объект исследования – Минерально-Химическая Компания «ЕвроХим» (ОАО МХК «ЕвроХим»). Предмет исследования – методы формирования и оптимизации инвестиционного портфеля анализируемой компании. Цель работы – изучение теоретических и практических основ формирования оптимальной структуры портфеля ценных бумаг на примере конкретной организации. Задачи исследования: – изучить понятие, экономическую сущность и классификацию инвестиций, особенности портфельного инвестирования; – исследовать типы инвестиционных портфелей и особенности управления ими; – рассмотреть основные существующие методы оптимизации инвестиционного портфеля; – дать организационно-экономическую характеристику объекта исследования; – проанализировать тип инвестиционного портфеля компании, его состав, объем и структуру; – определить направления совершенствования структуры портфеля инвестиций в соответствии с выбранным его типом и политикой компании; – сформировать оптимальный портфель ценных бумаг. В качестве информационной базы исследования использованы работы ведущих и отечественных авторов по проблематике управления инвестициями, годовая и квартальная отчетность ОАО МХК «ЕвроХим», последние аналитические исследования и обзоры финансовых инструментов ММВБ, ИК «Велес Капитал», ИК «Тройка Диалог» и ведущих банков страны: Бинбанка, НБ «Траст», Промсвязьбанка, Банка Москвы, Банка ЗЕНИТ, Номос-Банка, Газпромбанка. Фактический материал, послуживший основой исследования: Банк ЗЕНИТ Ежедневный обзор долговых рынков. – М., 13.01.2010. Банк Москвы Ежедневный обзор долговых рынков. – М., 13.01.2010. Бинбанк Аналитика по фондовому рынку.
– М., 13.01.2010. ИБ «Траст» ТРАСТ: Навигатор долгового рынка. – М., 13.01.2010. ИК «Велес Капитал» Ежедневный обзор долгового рынка. Вып. за 02.03.2009, 20.03.2009, 11.08.2009, 31.12.2009, 13.01.2010. – М., 2009, 2010. Номос-Банк Обзор финансового рынка. – М., 13.01.2010. ПромСвязьБанк Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков. – М., 13.01.2010. Годовой отчет и финансовая отчетность компании ЕВРОХИМ за 2008 год. – М., 2009. – 115 с. Консолидированная финансовая отчетность компании ЕВРОХИМ за 2008 г. и отчет независимого аудитора. – М., 2009. – 47 с. Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности компании ЕВРОХИМ за год, закончившийся 31 декабря 2008 г. – М., 2009. – 84 с. Консолидированная сокращенная промежуточная финансовая информация (за девять месяцев 2009 г.) и отчет по результатам обзора финансовой информации компании ЕВРОХИМ. – М., 2009. – 21 с. Структура работы: введение, 3 главы основной части, заключение, список литературы, приложения. 1. Теоретические основы портфельного инвестирования 1.1 Классификация инвестиций. Понятие и сущность портфельного инвестирования Сущность понятия «инвестиции» в современной экономике раскрывает ряд определений. «Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Инвестиции осуществляют как физические так и юридические лица».1 Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли.2 Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.3 Существует более развернутое определение: «Инвестициями (инвестиционными ресурсами) являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального эффекта».4 Существует несколько классификаций инвестиций по различным признакам. Так, анализируя собственную систему инвестиций, Бланк И.А. выделяет следующие их виды:5 1. По объектам вложения капитала: реальные и финансовые инвестиции предприятия. Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода. 2.По характеру участия в инвестиционном процессе: прямые и непрямые инвестиции предприятия. Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала.
Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования. Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками). 3.По периоду инвестирования: краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия. Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения. Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств. 4.По уровню инвестиционного риска выделяют: Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного дохода. Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного. Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному. Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный. Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода. 5.По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные. Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов. 6.По региональной принадлежности инвесторов выделяютнациональные (внутренние) и иностранные инвестиции. Национальные или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими или физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории. Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.6 В целом, инвестиционная деятельность делится на три большие группы: 1) Потребительские инвестиции (в строгом смысле, этот вид инвестиций не является инвестициями вообще). 2) Предпринимательские (реальные) инвестиции, (синонимы – инвестиции в бизнес, экономические инвестиции). Инвестиции в бизнес имеют главным своим мотивом извлечение прибыли и означают приобретение для этих целей производственных активов. Экономические инвестиции означают организацию производственного процесса с целью извлечения прибыли, т.е
Нет-нет, я не веду речь о братьях наших меньших, а хочу провести параллели с таким явлением, как времена года. Зима — это период работы со своими целями, период анализа, своеобразная подготовка к тому, что будет происходить в течение предстоящего года. Время создания индивидуального плана инвестирования. Момент, когда мы исходя из своих потребностей можем определить приоритеты в инвестировании. Провести финансовый анализ, оценить наши финансовые возможности, определить объем финансовых потоков и степень риска, которую мы готовы допустить, инвестируя свои сбережения через ПИФы. Весна. Первые шаги — это основа предстоящего пути. Опираясь на результаты финансового анализа, мы приступаем к формированию инвестиционного портфеля и разработке инвестиционной стратегии. Главное помнить, что структура инвестиционного портфеля должна закладываться прежде, чем мы начнем отбирать инструменты. Основная работа заключена в следующем: определить пропорциональный состав инструментов по степени риска, выбрать области, удовлетворяющие потребности инвестора, и подобрать инвестиционную стратегию
1. Принципы и методы формирования стратегии инвестиционного портфеля
3. Этапы командообразования и методы формирования команд
4. Методы формирования целевых антинаркотических установок наркозависимых личностей
11. Обучение рассказыванию как метод формирования связной речи у детей с общим недоразвитием речи
13. Инвестиционная деятельность предприятия
14. Инвестиционная деятельность предприятия
15. Оптимизация инвестиций портфеля ценных бумаг
17. Система оптимизации фондового портфеля от Siemens Business Services Russia
18. Планирование и анализ инвестиционной деятельности предприятия
19. Программа оптимизации рискового портфеля
21. Содержание, основные понятия инвестиционной и инновационной деятельности предприятия
25. Инвестиционная деятельность предприятия
26. Инвестиционная деятельность предприятия отрасли
28. Анализ инвестиционной и инновационной деятельности предприятия
29. Классические методы безусловной оптимизации
30. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ЗАО "Гидронеруд" г. Новоорска)
32. Модель человека, анализ деятельности предприятия /на примере ОАО "КШЗ"/ (Контрольная)
34. Анализ финансовой деятельности предприятия (на примере предприятия ОАО “Машук”, г. Ессентуки)
35. Внешне экономическая деятельность предприятия на примере ООО «Евролифт"
37. Анализ управления инновационной деятельностью предприятия (на примере ОАО «Гродномебель»)
41. Анализ основных показателей деятельности предприятия на примере конкретной организации
44. Оптимизация закупочной деятельности предприятия
45. Организация коммерческой деятельности предприятия на примере Рекламного Агентства ООО "Домино"
47. Сбытовая деятельность предприятия автомобилестроения на примере "DAEWOO"
48. Маркетинговый анализ деятельности предприятия на примере ОАО "Дальсвязь"
49. Анализ и оптимизация численности и структуры работников аппарата управления предприятием
50. Анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ЗАО "СНХРС"
57. Влияние метода амортизации ОС на результаты деятельности предприятия
58. Основные направления оптимизации и совершенствования системы управления затратами на предприятии
61. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия на примере ООО "Сандугач"
62. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Кировсклес"
63. Финансовая деятельность предприятия на примере ООО "Астера"
64. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия на примере ООО "МежРегионПоставка"
65. Формирование инвестиционного портфеля с использованием облигаций
66. Формирование инвестиционного портфеля
67. Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг
69. Формирование инвестиционного портфеля
74. Порядок формирования и использования инвестиционного фонда
75. Формирование и развитие команды инвестиционного проекта
77. Принципы формирования инвестиционной программы
79. Анализ формирования и распределения прибыли (на примере ЗАО "ИнфоЛинк97")
80. Формирование системы сбытовой логистики на примере ЗАО "Ярославский хлебозавод №2"
82. Совершенствование методов экономической эффективности инвестиционных проектов
83. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем
84. Методы оценки инвестиционных проектов
89. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
90. Методы оптимизации портфеля бескупонных облигаций
91. Методы оптимизации портфеля бескупонных облигаций
92. Влияние различных методов обучения и приёмов на формирование орфографической зоркости
94. Формирование портфеля ценных бумаг и управление им
95. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг инвестиционным отделом "ПриватБанка"
96. Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")
99. Анализ формирования портфеля заказов на предприятии
100. Формирование ассортимента продукции на предприятии на примере ОАО «Калнышевский винный завод»