|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Экономика и Финансы Банковское дело и кредитование
Инвестиционный банкинг: направления деятельности на современном этапе |
Брелок LED "Лампочка" классическая. 
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм. 
Мыло металлическое "Ликвидатор". Инвестиционный банкинг является одним из тех направлений банковской деятельности, где создают наиболее передовые и сложные продукты. В последние годы данное направление развивается очень активно, это связано с увеличением объема свободных денежных средств и ростом числа инвесторов, готовых вкладывать эти денежные средства с целью получения прибыли. Прямо или косвенно инвестиционный банкинг влияет на многие сферы мировой экономики: движение капитала из одной страны в другую, между различными отраслями способствует развитию промышленности, инфраструктуры и транспорта. Клиентами инвестиционных банков выступают различные субъекты: �� домашние хозяйства – в этом секторе накапливается достаточно большой объем сбережений; �� компании и организации – они стремятся привлечь финансирование для развития своего бизнеса, а получаемую прибыль готовы инвестировать; �� правительства (как на государственном, так и на муниципальном уровне) – в данном случае работа с инвестиционными банками связана с необходимостью фиксировать и предсказывать получение определенных доходов при составлении бюджета, а также с возможностью привлекать финансирование под инфраструктурные проекты; �� финансовые организации – банки, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании и т.д., их задача состоит в размещении средств своих клиентов или в размещении собственных активов в консервативные, но прибыльные портфели. Инвестиционные банки работают во всех регионах планеты. На рис. 3 представлена информация о доходах инвестиционного банкинга в Азии, Европе и Америке. В России действуют как дочерние предприятия международных компаний, занимающихся инвестиционным банкингом, так и сугубо российские инвестиционные компании. Отметим, что до сих пор преимущество на рынке инвестиционных услуг имеют дочерние организации крупных международных инвестиционных банков, доминируют иностранные игроки, которые предлагают соответствующие услуги из-за границы. Такое доминирование обусловлено прежде всего независимостью и безупречной международной репутацией иностранных компаний, которую они очень берегут, развитыми и отточенными за десятилетия технологиями, а также присутствием данных организаций во всех точках земного шара. Все больше и больше российских банков объявляют о развитии инвестиционного бизнеса. Среди лидеров отечественного инвестиционно-банковского рынка можно отметить ОАО «Банк ВТБ», ОАО «Альфа-Банк», ЗАО «ИК «Тройка Диалог», ООО «КБ «Ренессанс Капитал». Они пришли к лидирующим позициям разными путями. Некоторые («Тройка Диалог» и «Ренессанс Капитал») изначально занимались брокерской и инвестиционной деятельностью, другие банки (Сбербанк и ВТБ) создавали дополнительные инвестиционные подразделения в рамках общей банковской деятельности. Чтобы удовлетворить потребности своих клиентов в финансировании, инвестиционные банки предлагают достаточно широкий выбор услуг. В рамках представленной на рисунке основной классификации услуги инвестиционного банкинга также разделяются по группам: �� корпоративные финансы и консультативная работа; �� управление капиталовложениями; �� торговля ценными бумагами; �� выпуск ценных бумаг (IPO); �� слияния и поглощения (mergers a d acquisi io s); �� сделки секьюритизации; �� выпуск заключений о справедливости цены; �� исследования на рынке; �� деривативные сделки.
Только несколько банков оказывают услуги во всех областях инвестиционного банкинга, большинство же финансовых организаций специализируются в определенных направлениях. Рассмотрим инструменты, наиболее часто используемые в деятельности инвестиционных банков, и услуги, предлагаемые в рамках этой деятельности. Самый быстрорастущий сегмент инвестиционно-банковской деятельности – частные инвестиции в компании. Такие сделки заключают в результате конфиденциальной договоренности между компаниями и аккредитованными инвесторами. Эти сделки подчиняются специальному законодательству. Крупные брокерские фирмы и более мелкие инвестиционные дома конкурируют в этом секторе. Достаточно новым продуктом на рынке инвестиционно-банковских услуг является секьюритизация. Под секьюритизацией понимается консолидация определенных долговых обязательств и выпуск на них ценных бумаг (или уступка всего пула какому-либо инвестору). Секьюритизация была достаточно распространена и активно развивалась до кризиса 2008 г., однако в настоящий момент она практически везде заморожена. Развитие корпоративного финансирования значительно расширило область деятельности инвестиционных банков при покупке, продаже и иных операциях с ценными бумагами. Очень часто под корпоративным финансированием понимают процессы, связанные с привлечением финансирования для деятельности какой-либо компании. Если брать более широко, то к сфере корпоративного финансирования относится любое финансовое решение, которое принимается компанией. Какие долгосрочные инвестиции должна осуществлять корпорация? Из какого источника получить денежные средства, необходимые для капитальных инвестиций? Эти вопросы имеют отношение к структуре компаний и степени, в которой компании полагаются на долгосрочную задолженность и стоимость акций при финансировании своих операций. Одной из составляющих инвестиционного банкинга является финансовая оценка активов, которые приобретает или продает клиент в ходе реорганизации, слияний и иных существенных изменений в структуре своего бизнеса. Инвестиционный банк или независимый финансовый эксперт дают заключение (fair ess opi io ) об обоснованности цены того или иного актива (например, цены компании при слиянии или поглощении). Началом «эры fair ess opi io » можно считать дату вынесения решения американского суда по делу Smi h vs Va Gorkum (Смит против Ван Горкома) (1985, Delaware Supreme Cour ). Суд отметил, что совет директоров не предпринял всех разумных мер для того, чтобы оценить стоимость компании и справедливость предложенной цены при слиянии. В настоящий момент основными целями получения fair ess opi io являются следующие: �� предоставление совету директоров информации, которая может повлиять на конечное решение или результаты анализа сделки; �� предоставление в суде доказательств того, что совет директоров предпринял все разумные меры для установления цены при осуществлении сделки; �� демонстрация акционерам того факта, что сделка была оценена независимым лицом. Помимо сделок слияния и поглощения fair ess opi io может быть использовано в следующих ситуациях: �� инсайдерские сделки или покупка руководством акций своих компаний; �� реструктуризация и реорганизация компаний; �� разработка опционного плана для сотрудников; �� выкуп пакета акций или приобретение активов; �� удовлетворение требования суда для оценки враждебных поглощений; �� ликвидация бизнеса и осуществление процедуры несостоятельности; �� разрешение споров между акционерами; �� размещение ценных бумаг; �� частные инвестиции в публичный сектор.
Стоимость fair ess opi io может достигать нескольких миллионов долларов (при особо крупных сделках), поэтому важно учитывать, что составление подобного заключения создает дополнительные затраты для инвесторов. В связи с высокой стоимостью заключения его обычно не заказывают при небольших сделках. Значительную роль играют в инвестиционном банкинге исследования рынка акций. Аналитики тратят огромное количество времени на изучение рынка или конкретной отрасли промышленности. Анализ рынка акций ценен для инвесторов, поскольку освобождает их от необходимости самостоятельно проводить исследования, что намного дороже, чем использование услуг инвестиционных домов. В идеале аналитики должны быть максимально объективными, однако на результаты оценки оказывает влияние экономическая и политическая конъюнктура. Все больший вклад в доходы инвестиционных банков вносят их казначейства, которые занимаются торговлей ценными бумагами и организацией выпуска ценных бумаг (IPO). 2005 год стал рекордным по объему IPO отечественных компаний. Рост российского рынка слияний и поглощений в 2004 г. составил 70%, объем рынка достиг $30 млрд; в 2005 г. сохранились приблизительно те же темпы роста . Для удовлетворения нужд клиентов инвестиционные банки разработали огромное количество вариантов ценных бумаг, привязанных к колебаниям определенных индексов, цен на сырье и т.п. Казначейства активно участвуют в торговле ценными бумагами как от имени клиента, так и в спекулятивных целях для получения собственного дохода. Инвестиционные банки могут действовать как брокеры, посредники, агенты, от своего имени. Их доход формируют результаты посреднической деятельности, например разница от покупки / продажи ценных бумаг по меньшей / большей цене. Популярным направлением инвестиционного банкинга является помощь в выпуске ценных бумаг. В России подобные услуги оказывают крупные игроки, такие как ЗАО «ИК «Тройка Диалог» и ООО «КБ «Ренессанс Капитал». Внешнее финансирование является дорогостоящим. Когда фирма решает выпустить ценные бумаги, она почти всегда нанимает посредника. Лицо, выпускающее ценные бумаги, платит комиссию инвестиционному посреднику за организацию и распространение ценных бумаг и получает чистую выручку только тогда, когда ценные бумаги выпущены. Помимо прямых затрат инвестиционного посредника эмитент ценных бумаг компенсирует дополнительные косвенные затраты, объем которых может превышать объем прямых затрат. В последние несколько лет инвестиционные банки активно предлагают такой продукт, как деривативы. Мировой рынок деривативов интенсивно развивался до момента наступления финансового кризиса. Деривативы помогали распределять финансовые риски либо переводить их с одного участника рынка на другого. Например, компании использовали деривативы для того, чтобы покрыть риски увеличения цен на товары, которые они закупали, а также для того, чтобы лучше планировать свои будущие доходы и потребности. Инвестиционные банки предлагают широкий перечень деривативных инструментов для различных типов клиентов и ситуаций. В России беспоставочные деривативные операции стали возможны только пару лет назад, когда в Гражданский кодекс РФ были внесены изменения, подтверждающие возможность использования таких инструментов, не являющихся, согласно законодательству, сделками-пари.
Вылечить эти недуги можно только совместными усилиями всех государств и народов, населяющих планету Земля, а точный диагноз заболевания планеты был поставлен во многом благодаря наблюдениям за ней из космоса. Итак, диагноз: глобальные проблемы современности. Глобальные проблемы современности представляют собой особую группу противоречий современного этапа развития мирового сообщества. Эти противоречия достигли значительной остроты, а их дальнейшее обострение чревато опасными кризисными ситуациями, ставящими под угрозу не только судьбы земной цивилизации, но и сам факт существования жизни на планете Земля. Глобальные проблемы имеют длительную историю зарождения и постепенного становления. Их главные источники - несовершенство научного знания в прошлые исторические эпохи и в большей степени недальновидные, утилитарные мотивы деятельности государств, долгое время ставивших на первое место в своей политике эгоистически трактуемые "национальные интересы". При таком подходе вне поля зрения политиков оказывались многие важные факторы и тенденции, характеризующие исторический процесс как сложное многомерное явление, объединяющее политику, экономику, технический прогресс, духовное развитие стран и народов, а также эволюцию всех форм жизни на планете как единого организма, который может нормально функционировать и развиваться в определенных условиях. "Космический взгляд" на планету позволил сделать первые шаги в нужном направлении, а именно к осмыслению объективного характера глобальных проблем
1. Современные направления деятельности транснациональных банков
2. Проблемы развития коммерческой деятельности в розничной торговле на современном этапе
3. Интернет в деятельности российских школ на современном этапе
5. Деятельность ГАТТ на современном этапе
9. Вооруженные силы на современном этапе
10. Налоговая система РФ на современном этапе
11. ООН: история создания и основные направления деятельности
12. Пенсионная реформа в РФ на современном этапе развития
13. Национально-культурное развитие Исилькульского района на современном этапе
16. Основные проблемы внешней политики ЮАР на современном этапе
Коляска для кукол "Лили". 
Шкатулка, 36x26x18 см (арт. 3871-RT-64). 
Простыня на резинке "ЭГО", 160х200 см, бежевая. 17. Политическая карта мира. Современный этап международных отношений
18. Россия и мировое сообщество на современном этапе
19. Финансовая политика на современном этапе
20. Литературно-художественное книгоиздание на современном этапе
21. Особенности развития ТНК на современном этапе
26. Эпидемиология алкоголизма в России на современном этапе
27. Система налогообложения в Российской Федерации на современном этапе
28. Анализ состояния российской науки на современном этапе
29. Органы внутренних дел Российской Федерации, правовые основы и основные направления деятельности
30. Понятие и классификация функций профсоюзов на современном этапе
32. Современный этап развития теории экспертных оценок
Конструктор электронный ЗНАТОК "Первые шаги в электронике. Набор А" (15 схем). 
Конструктор "Row Boat Kit". 
Доска пеленальная "Гном". 33. Государственная молодежная политика как важнейшее направление деятельности государства
34. Проблемы правового регулирования ипотекина современном этапе
35. Некоторые тенденции развития массового политического сознания на современном этапе
36. Основные черты НТР на современном этапе развития
37. Население России. Естественное движение население в РФ на современном этапе, региональные различия
41. ООН: история создания и основные направления деятельности
42. Демографическая ситуация в мире на современном этапе
43. Архивное дело на современном этапе
44. Развитие прав граждан России на современном этапе
45. Современный этап развития военных судов в Российской Федерации
46. Кредитная деятельность современных российских банков
47. Международная торговля России на современном этапе
48. Кредитные операции банков на современном этапе
Набор детской посуды "Холодное сердце. Дисней", 3 предмета. 
Фоторамка на 9 фотографий С31-019 Alparaisa "Family", черно-золоченое золото, 61,5x54,5 см. 
Фоторамка-коллаж для 6 фото, 46x32 см, арт. 37943. 49. Роль и место Сбербанка России в банковской системе. Основные направления деятельности
50. Современный этап развития рынка ценных бумаг в России и задачи регулирования
51. Банковская система Российской Федерации на современном этапе
52. Биотехнология и биоиндустрия на современном этапе
57. Право собственности на землю в Российской Федерации на современном этапе
58. Правозащитная работа профсоюзов – одно из приоритетных направлений деятельности профсоюзов
59. Структура и основные направления деятельности милиции общественной безопасности
60. Теории федерализма на современном этапе
61. Роль иностранного языка на современном этапе
62. Исторические противоречия Ирландского вопроса на современном этапе
63. Основные организационные и экономические проблемы библиотечного дела в России на современном этапе
64. Направления деятельности наркологического диспансера г. Туймазы
Автокресло Еду-Еду "KS-516 Lux" с вкладышем (цвет: синий, принт: графити, 9-36 кг). 
Патронташ со стопками. 
Чудо-пеленка для мальчика "Bambola". 65. Питание и здоровье населения на современном этапе. Гигиеническая оценка. Пути решения проблем
66. Вооружение китая на современном этапе
67. Государственный долг Республики Беларусь и управление им на современном этапе
68. Особенности мировой экономики на современном этапе
69. Отношения России и ЕС на современном этапе
73. Состояние и перспективы Казахстано-Канадских внешнеполитических связей на современном этапе
74. Американо-иранские отношения на современном этапе
75. Проблемы корпоративного управления в Украине на современном этапе развития
76. Стратегическое управление: концептуальные основы и необходимость использования на современном этапе
77. Вычшая школа США на современном этапе
78. Модель творческого педагога на современном этапе
79. Развитие средней школы на современном этапе
80. Дискурс-портрет лидера Беларуси на современном этапе А.Г. Лукашенко
Деревянный пазл «Часы календарь». 
Измеритель любви. 
Вкладыши "Лето". 81. Культурно-исторический подход и его специфика на современном этапе
82. Школа Монтессори. История возникновения и современный этап развития
83. Религиозное сознание кабардинцев на современном этапе: культурологический дискурс
84. Государственная миграционная политика на современном этапе
85. Особенности современного этапа формирования этико-аксиологических оснований социальной работы
90. Денежно-кредитная политика России на современном этапе
91. Налоговая политика РФ на современном этапе
92. Финансовая политика Республики Беларусь на современном этапе
94. Фискальная и монетарная политика России на современном этапе
95. Особенности занятости населения России на современном этапе
96. Современное состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности в РФ
Сковорода чугунная с деревянной ручкой 2505/25, 25 см. 
Альбом для пастели "Pastel", А2, 20 листов. 
Бутылочка для кормления "Avent" Natural (260 мл). 97. Основные направления повышения эффективности инвестиционной деятельности в Украине
98. Современное направление развития турагентской деятельности в РФ: проблемы и перспективы
99. Характеристика системы источников финансирования инвестиционной деятельности в современной России
