|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Особенности венчурного инвестирования в период международного финансового кризиса |
Забавная пачка денег "100 долларов". 
Наклейки для поощрения "Смайлики 2". 
Горшок торфяной для цветов. СОДЕРЖАНИЕ Введение 1 Сущность венчурного инвестирования и его особенности в период международного кризиса 1.1 Сущность венчурного инвестирования 1.2 Особенности венчурного инвестирования в период мирового финансового кризиса 2 Тенденции развития рынка венчурного инвестирования в Российской Федерации 2.1 История венчурного инвестирования в России 2.2 Современное состояние венчурного инвестирования в России и в мире 2.3 Влияние международного финансового кризиса на рынок венчурных инвестиций в России 3 Проблемы венчурного инвестирования в России и основные направления их решения 3.1 Проблемы венчурного инвестирования в России 3.2 Основные направления решения выявленных проблем Заключение Список использованной литературы ВведениеРоссийская экономика в докризисный период росла быстрыми темпами, входя, наряду с Китаем и Индией, в число самых динамичных экономик мира. Благоприятная рыночная конъюнктура способствовала активизации инвестиционных процессов, а, следовательно, и подъему промышленного производства в большинстве отраслей. Этот фактор является одним из наиболее значимых для корпоратизации российской промышленности, увеличения веса в ней интегрированных структур корпоративного типа. Однако основу роста российской экономики составляет экспорт сырья. В обрабатывающей промышленности же постоянно увеличивается технологическое отставание от экономически развитых стран. Прежде всего, это касается машиностроения, где уровень износа основных фондов на некоторых предприятиях превышает 70%, а их средний возраст достигает 21 года. На мировых рынках в соответствующих сегментах могут конкурировать не более 50 российских компаний, а объем экспорта наукоемкой гражданской продукции ничтожно мал по сравнению с имеющимся в стране научно-техническим потенциалом. При этом именно машиностроение является основой высокотехнологичной экономики, выступая одним из основных инициаторов, заказчиков и потребителей инновационных продуктов, технологий и услуг. Задача диверсификации экономики России, повышения значимости высокотехнологичных отраслей и инновационных продуктов очень актуальна. В настоящее время инновационная активность корпораций является низкой, что во многом обусловлено следующими причинами: высокой неопределенностью и рисками, присущими инновационной деятельности; значительной капиталоемкостью и длительными сроками окупаемости инновационных инвестиций, что негативно воспринимается как владельцами, так и менеджментом предприятий; отсутствием у большинства предприятий позитивного опыта инновационного менеджмента; слабостью инструментов государственной поддержки инновационной деятельности. Усиление процессов формирования интегрированных структур корпоративного типа, в которых инициатором часто выступает государство, может способствовать решению проблемы повышения инновационной активности корпораций. В рамках корпораций легче изыскать финансовые ресурсы для инвестирования в НИОКР, налаживать производственные и сбытовые сети, способствовать технологическому трансферу. Это особенно важно для тех высокотехнологичных отраслей экономики, где от результатов деятельности корпораций зависят обороноспособность и национальная безопасность.
Основным постулатом современного инвестиционного менеджмента является нацеленность инвестиционных проектов на рост стоимости компании, в которой они реализуются. Если оценивать инновационные проекты традиционными методами инвестиционного анализа, они могут быть исключены из инвестиционного портфеля корпораций, так как не генерируют в короткие сроки значительных денежных потоков, а зачастую оказываются убыточными. Это обусловливает необходимость разработки альтернативных подходов к оценке инновационных проектов и к методам управления ими. В качестве такого подхода может рассматриваться оценка реальных опционов и управление инновационными проектами как корпоративными венчурными инвестициями. Целью настоящего исследования является анализ особенностей венчурного инвестирования в России в условиях мирового финансового кризиса. Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи: раскрыты теоретические основы венчурного инвестирования, охарактеризованы особенности организации венчурного инвестирования в период кризиса; проведен анализ истории развития и современного состояния рынка венчурных инвестиций в России; выявлены проблемы венчурного инвестирования в России и определены основные направления их решения. Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов, связанных с венчурным инвестированием в инновационные проекты российских интегрированных структур корпоративного типа в условиях мирового финансового кризиса. Объектом исследования является российские корпорации в высокотехнологичном секторе промышленности, осуществляющие инновационную деятельность. Теоретической и методической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов, нормативно-правовые акты Российской Федерации и зарубежных стран в области корпоративного менеджмента, инновационного развития экономики, инвестиционного менеджмента, венчурного инвестирования. Статистической базой исследования являются материалы государственных статистических органов РФ, зарубежных органов статистики. В соответствии с поставленной целью и задачами дипломная работа включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы. 1 Сущность венчурного инвестирования и его особенности в период международного кризиса 1.1 Сущность венчурного инвестированияВенчурный капитал – это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже. Венчурный капитал предоставляется формальным и неформальным секторами. В формальном секторе преобладают «фирмы (или фонды) венчурного капитала» (ve ure capi al firms; далее – ФВК), являющиеся по организационно-правовой форме партнерствами (priva e par ership) и объединяющие ресурсы ряда инвесторов: частных и государственных пенсионных фондов (на них в Европе приходится свыше 50% всех инвестиций венчурного капитала), благотворительных фондов, корпораций, частных лиц и самих венчурных капиталистов – владельцев ФВК. Как правило, институциональные инвесторы распределяют 2 -3% своего инвестиционного портфеля в альтернативные активы, такие как венчурный капитал.
ФВК инвестируют привлеченные средства в новые фирмы, которые могут принести высокий доход в течение 5-7 лет. Кроме ФВК, участниками формального сектора являются специальные подразделения или дочерние предприятия коммерческих банков или нефинансовых промышленных корпораций («corpora e ve uri g»), а также государственные инвестиционные программы. Участниками неформального сектора являются частные инвесторы венчурного капитала: т.н. «бизнес-ангелы», а также члены семей вновь создаваемых малых фирм. «Бизнес-ангелы» – это, как правило, профессионалы с опытом работы в бизнесе: одни являются удачливыми предпринимателями, другие – высокооплачиваемыми специалистами в области бизнеса (бухгалтеры, консультанты, юристы и т.д.) и занимают высшие должности в крупных компаниях. Неформальные инвесторы обладают значительными финансовыми накоплениями, полученными благодаря их собственному труду. Многие «бизнес-ангелы» инвестируют напрямую в новые и растущие фирмы, входя в состав синдиката, объединяющего друзей и партнеров по бизнесу, и это позволяет реципиентам инвестиций получать более крупные финансовые средства. «Бизнес-ангелы» активно действуют в США и многих европейских странах, в том числе в Восточной Европе. В Европе и США объем инвестиций неформального сектора венчурного капитала в несколько раз превышает объем инвестиций формального сектора. Формальный и неформальный секторы играют взаимодополняющую роль. Инвестиции неформального сектора особенно важны на самых ранних стадиях развития «стартовых» фирм, когда эти фирмы нуждаются в «посевном капитале» ('seed fi a ce') для разработки концепции продукта и опытного образца, в то время как формальный сектор более активен на стадии быстрого роста фирмы, когда требуются средства на расширение производства и объема продаж. Почему венчурный капитал особенно важен для малых высокотехнологичных фирм (т.е. малых фирм, товары и услуги которых в значительной степени зависят от приложения научно-технических навыков или знаний; далее – МВТФ)? Основное условие рыночного успеха новых фирм в отраслях, основанных на высоких технологиях, – это быстрота их развития. Внедрение новой технологии связано с высокими начальными издержками, но по мере роста продаж издержки производства единицы продукции падают, в то время как потребителям в возрастающей степени становится выгоднее пользоваться данной технологией, по сравнению с ее конкурентами. В этом состоит явление «возрастающей отдачи от масштаба», серьезно разрабатываемое в последние годы в экономической теории. Таким образом, МВТФ, получившие мощный «толчок» на ранней стадии – будь то в виде финансовых вливаний, удачной управленческой или маркетинговой стратегии, – могут захватить наибольшую долю рынка и стать законодателями стандартов, в результате этого получая львиную долю прибылей; при этом выигравшая технология не обязательно превосходит конкурирующие технологии по техническим характеристикам. Очевидно, что вновь созданные МВТФ не могут достичь успеха в конкурентной борьбе через органическое развитие на основе нераспределенной прибыли, что характерно для традиционных секторов.
До людей паника эта дошла, так как если с трибуны парламента каждый день лился только негатив, хочешь - не хочешь, а поверишь… Потом мне люди писали, что президент… Можно сказать, не советовали, а требовали, подвергали критике, диктовали, что надо распустить такой парламент… И вообще, не пора ли президенту просто назначать депутатов… Так что и смех, и слезы. Действительно, сколько раз говорили, что Кучма завтра распустит парламент. Хотя было такое, что я бы таки распустил парламент… Это было бы, если бы в 96-м году за одну ночь они не приняли Конституцию. И я уже указ подписал о референдуме. Я был убежден, что референдум мы бы выиграли, и парламент вынужден был бы сам уйти в отставку. Но это не означает, что я бы его распустил. Вы знаете, это больше из фантастики. Я честно говорю, я никогда даже не думал, что можно сделать такой шаг. Это было бы настоящей катастрофой для Украины. Мы бы оказались в полной изоляции. В полной изоляции оказаться в такое время. Предположим, когда международный финансовый кризис, нас и так Запад никогда не баловал деньгами
1. Особенности безработицы в Казахстане в условиях современного финансового кризиса
2. Международные финансовые институты
3. Особенности влияния переходного периода на экономическое развитие стран Восточной Европы
4. Анализ мирового финансового кризиса /октябрь-ноябрь 1997г./ (Доклад)
5. Самурайство в период международных войн
9. Международные финансовые системы и международная система учета и отчетности
10. Международные Финансовые Центры
11. Международный финансовый лизинг и таможенные платежи
12. Управление предприятием в условиях финансового кризиса
13. Венчурное инвестирование в России: проблемы развития
15. Мировой финансовый кризис 2008 года
16. Мировой финансовый кризис и экономика России
Сито-кружка для муки BE-014/1 "Webber", 800 мл. 
Кувшин "Садовая ягода", 1200 мл. 
Багетная рама "Irma" (цвет: коричневый), 30x40 см. 17. Сравнительная характеристика финансового кризиса 2009 г. с Великой депрессией 1929-1932 гг.
18. Международные финансово-кредитные организации
19. Мировой финансовый кризис 2007-2009 гг. в контексте циклично-волновой теории
20. Социальная политика в условиях глобального финансового кризиса
21. Анализ финансового кризиса сентября 2008 г. в России
25. Венчурное инвестирование в маркетинге
26. Влияние мирового финансового кризиса на уровень жизни населения в России и в мире
27. Роль процентной ставки в глобальном финансовом кризисе
28. Рынок недвижимости в условиях мирового финансового кризиса
29. Психологические особенности личности современного менеджера в период кризиса
30. Совершенствование бюджетной политики в период финансово-экономического кризиса
31. Территориальные особенности демографического кризиса в России (на примере Самарской области)
32. История международного права и его науки классического периода
Ранец ортопедический "Kitty", цвет розовый. 
Подставка для бумажных полотенец "Mayer & Boch", 32 см. 
Кресло детское "Бюрократ" (цвет: розовый/белый, арт. CH-W797/PK/TW-13A). 33. Кризис политической системы СССР в период 1985-1991 годов
34. Личностные особенности пожилых людей как фактор их адаптации в посттрудовой период
36. Международные валютно-финансовые отношения. Платежный баланс страны
37. Международные валютно-финансовые отношения
41. Милиция и городские слои в период революционного кризиса 1917 года. Проблемы легитимности
43. Особенности амарнского периода искусства древнего Египта
44. Международные валютно-финансовые организации
45. Личностные новообразования у детей в период кризиса трех лет
46. Возрастные кризисы в период раннего и дошкольного детства
47. Политические и правовые учения в России в период кризиса самодержавно-крепостнического строя
48. Особенности финансовой деятельности в сельскохозяйственных предприятиях
Пеленка непромокаемая "Наша мама" детская (70х100 см). 
Микрофон "Пой со мной! Песенки Владимира Шаинского". 
Шкатулка ювелирная "Moretto", 18x13x5 см. 49. Финансовый и управленческий учет, сравнительный анализ. Международные стандарты бухгалтерского учета
51. Международная валютная система и особенности ее регулирования в 70-90 годах
52. Особенности экономического кризиса в России
53. Международные стандарты учета и финансовой отчетности
57. Особенности применения метода участия в капитале при учете финансовых инвестиций
59. Международные кредитно-финансовые институты
63. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности
64. Международные стандарты учета и финансовой отчетности
Циркуль для класса, деревянный. 
Игра настольная "Шакал". 
Спиннер трехлучевой "Цветомузыка", с bluetooth (белый). 65. Международные стандарты учета и финансовой отчетности
66. Международные стандарты финансовой отчетности
67. Международные стандарты финансовой отчетности
68. Международные стандарты финансовой отчетности
69. Международные стандарты финансовой отчетности
73. Характеристика международных стандартов финансовой отчетности, их значение и содержание
74. Анализ финансовой отчетности на соответствие международным стандартам
75. Международное и внутригосударственное право – две системы права: общее и особенное
76. Особенности финансово-правовых норм
77. Особенности развития французского государства в период с XI по XVI век
78. Международная реклама и ее особенности
79. Сущность и особенности международного маркетинга
Простыня на резинке "Лимон", 90x200 см. 
Подвесные качели "Кассон". 
Подгузники-трусики для мальчиков Huggies DryNights, 8-15 лет, 9 штук. 81. Особенности влияния экономического кризиса на жизнь британцев
82. Особенности международного договора на сооружение строительных объектов
83. Особенности экономики Англии в условиях кризиса
85. Роль финансовых отношений в международном экономическом сотрудничестве
89. Мировой экономический кризис и особенности его проявления
90. Особенности оценки результативности работы сотрудников в условиях кризиса
91. Особенности международной политики
92. Особенности профессиональной мотивации у подростков в период профессионального становления
94. Психологические особенности периода средней взрослости
95. Психолого-педагогические особенности общения ребенка с матерью в разные возрастные периоды
96. Демографический кризис в современной России: особенности и пути решения
Кружка фарфоровая с ситечком для заварки, с подставкой под чайный пакетик и подносом "Ирис", 256. 
Настольная игра "Абалон": классическая версия. 
Фотобумага "Lomond" для струйной печати, А4, 85 г/м, 100 листов, односторонняя, глянцевая. 97. Как финансово-экономический кризис повлиял на строительство в Украине
98. Международные валютно-финансовые и кредитные организации
99. Международные стандарты финансовой отчетности
