Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Разное Разное

Роль кредитных учреждений на европейском финансовом рынке и тенденции их развития

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка
Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
202 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки

Роль кредитных учреждений на европейском финансовом рынке и тенденции их развития Матросов С.В., аспирант кафедры "Мировая экономика и МВКО" Особенности европейского рынка капиталов После запуска платежной системы ARGE и денежно-кредитных операций Евросистемы межбанковские рынки, до сего момента национальные, находятся в процессе интеграции в единый межбанковский рынок евро. Непогашенный государственный долг реденоминирован в единую валюту, торговые правила гармонизированы, а все фондовые рынки начали проводить котировку в евро. Все это указывает на возможное развитие трансъевропейского финансового рынка по американскому образцу, основой которого являются ликвидные рынки денежных инструментов, акций, облигаций и деривативов. Однако данный процесс не скоротечен. Более того, процессы, происходящие в Европе, в существенной степени отличаются от аналогичных на американском рынке по ряду причин. Одной из них являются региональные различия. Условия, в которых предприятия осуществляют инвестиции, и роль посреднических институтов все еще значительно варьируют по отдельным странам ЕС и ЕВС, что является следствием исторически укоренившихся различий в законодательных базах, рыночном и институциональном развитии и роли государства. Вторым существенным фактором представляется роль банков на финансовом рынке. Банковский кредит играл в Европе намного более значительную роль, чем рыночные формы финансирования инвестиций. Под последними понимаются "операции по привлечению средств на биржевом и внебиржевом рынках капитала, где в роли кредитора выступают в основном институциональные инвесторы или предприятия" ( Whi e Willliam R. he Comi g ra sforma io of Co i e al Europea Ba ki g // BIS Worki g Papers. Ju e 1999. o. 54.). Дезинтермедиация (процесс утраты банками роли основного посредника на финансовом рынке) и размещение сбережений в пенсионных и инвестиционных фондах явились основными характеристиками американского финансового рынка, отличающими его от европейского. Доминирующая роль банков ЕС не является таковой в США. Общая сумма банковских активов еврозоны в три раза превышает таковую США (см. табл. 1). Законодательный акт Гласса-Стигала, явившийся стержнем реформы банковской системы США 1933 г., отделил коммерческие банки от инвестиционных банков и брокерских учреждений, а также воплотил в себе антимонопольную политику в области финансов. Американское банковское законодательство до сих пор считается неполноценным, так как оно не позволяет банкам использовать эффекты масштаба и охвата путем совмещения нескольких видов деятельности. И все же определенная сегментация американской финансовой индустрии представляется стимулом к более совершенной конкуренции между посредниками финансового рынка (т.е. банками, пенсионными и инвестиционными фондами). Известный экономист Алфред Стейнер выразился по этому поводу следующим образом: "Ни в какой другой индустрии США не являются таким абсолютным лидером, как в области финансов. Все серьезные инновации на мировом финансовом рынке рождаются в США" ( S ei herr Alfred. Europea Fu ures a d Op io s Marke s i a Si gle Curre cy E viro me .

Oxford, 1999. P. 22.). Конкуренция между коммерческими банками, инвестиционными банками и брокерами в США стимулировала процесс дезинтермедиации и секьюритизации. Установленные ограничения ставок по краткосрочным депозитам американских банков привели к развитию взаимных фондов денежного рынка, которые оказались более доходными. Банкам пришлось трансформировать свои обязательства в депозитные сертификаты, проценты по которым выплачивались без ограничения. Чтобы завоевать долю прибыльного ссудного рынка, инвестиционные банки побуждали корпорации к секьюритизации займов (оформлению займа в виде ценных бумаг). В результате балансы американских банков оказались в огромной мере секьюритизированы. В Европе система универсальных банков доминирует. Хотя большинство латиноамериканских стран до конца 80-х следовали примеру банковской системы США, заключающемуся в разделении инвестиционных и коммерческих кредитных институтов, при создании единого банковского рынка ЕС решено взять за основу собственную модель универсальных банков. Данный подход сам по себе не гарантирует рост ликвидности европейских рынков основных активов. Более того, регулирование прямых выпусков ценных бумаг в Европе оставляет желать лучшего. Например, выпуск корпоративных облигаций в Германии до последнего времени был обусловлен очень строгими критериями эмиссии, к которым относились условие выпуска только в национальной валюте (если они котируются на национальных рынках) и достаточно неблагоприятный налоговый режим. Европейские правительства стремились осуществлять строгий контроль над выпуском национальных долговых бумаг. Указанные различия в роли финансовых посредников между европейским и американским рынком отражены в финансовой структуре экономики. Обязательства нефинансовых учреждений перед банками варьируют от 33% в США и 50% в Соединенном Королевстве до 80% в странах континентальной Европы ( I er a io al Ba ki g a d Fi a cial Marke s Developme // Ba k for I er a io al Se leme s. March 2000. Р.29.). Данные, касающиеся корреляции рынков ценных бумаг относительно банковских рынков, подтверждают асимметрию между США и ЕС (см. табл. 1). Европейские рынки акций и облигаций вдвое меньше американских аналогов. В то же время активы коммерческих банков ЕС сильно превосходят таковые США. Другим следствием сегментации американской финансовой системы является прочное положение институциональных инвесторов на рынке. Пенсионные и инвестиционные фонды в США представляются более активными участниками финансового рынка, чем в ЕС (см. диаграмму 1). Данная особенность порождена не столько национальным законодательством, сколько благосостоянием конкретных штатов и устройством социальной системы. Государственное финансирование и высокие резервные требования к пенсионным учреждениям обусловливают ограниченную роль этих посредников в ЕС. Хотя в последние два года пенсионные фонды стали более активными участниками финансовых рынков, их деятельность связана с высокой долей банковского посредничества. Таким образом, банки и тут продолжают играть активную роль, но уже в процессе дезинтермедиации.

Сегменты, формирующие рыночную (небанковскую) модель финансового рынка, развиты в разных странах ЕС в различной степени, но, даже будучи сложенными по количественным показателям, они уступают американскому рынку. Наибольшее значение имеют следующие рынки в странах: пенсионные фонды - Великобритания, Нидерланды, Ирландия; инвестиционные фонды - Франция, Испания, Люксембург; залоговые облигации - Германия, Дания, Швеция; корпоративные облигации - Франция, Великобритания. На данный момент очевидно, что существующие позиции банковской системы затруднят формирование рыночной модели финансового рынка. Законодательная база также будет нуждаться в изменении: выпуск облигаций непосредственно на рынок с юридической точки зрения отличается от предоставления банковских ссуд, так как он требует большей прозрачности, соответствующих стандартов бухгалтерского учета, развития рейтинговых услуг. Современные тенденции развития рынка банковских услуг ЕС В то же время, если не рассматривать взаимосвязь банковского сектора и рынка капиталов, можно отметить, что в некотором смысле европейские банки более конкурентоспособны, чем американские. Например, розничные банковские услуги более развиты в ЕС, что объясняется жесткой конкуренцией между банками за привлечение клиентов и особенностями банковского регулирования в США. На данный момент структурные изменения европейской банковской индустрии в сторону рыночной либерализации достаточно ограниченны. Например, в течение последнего времени наблюдалось лишь незначительное изменение таких показателей, как количество филиалов, занятость и прибыльность на общеевропейском уровне. Банковская прибыльность и занятость остались на том же уровне с 1989 г., который и положил начало ведению указанной статистики. Количество филиалов увеличилось на 6% между 1990 и 1996 гг. ( Cecchi i Paolo. he Europea Challe ge 1992. Commissio of he EC. 1998. P. 24.). Более того, ценовая унификация по финансовым услугам "так и не реализовалась" ( Ibid. P. 25). Разницы в ценах на одни и те же услуги достигают 200% по ЕС. Опрос, охвативший 115 европейских банков и проводившийся в рамках программы Европейской комиссии по изучению результатов введения единого рынка ( Fi a cial Services Ac io Pla . Commissio of he EC. May 1999. P. 32.), подтвердил отсутствие реальной унификации цен на банковские услуги. Скорее наоборот, ценовые дифференциалы в некоторой степени даже увеличились, как, например, в случае с комиссиями и штрафами. Наиболее распространенной стратегической реакцией банков на рост конкуренции явились введение новых продуктов и услуг и диверсификация спектра услуг в сферах страхования и инвестиций. Структура издержек, связанная с данной диверсификацией, является очень разнородной, снижая прозрачность цен на финансовые услуги для потребителей. Рассматривая исключительно деятельность банков на рынке ценных бумаг, отметим следующие структурные особенности, которыми, с точки зрения автора, будет обладать европейский инвестиционный банк в эпоху евро: центральный офис будет находиться в одном из современных финансовых центров - Лондоне, Франкфурте или Париже; подразделения корпоративных финансов будут уделять больше внимания слияниям и приобретениям и предоставлению рискового капитала компаниям мелкой и средней капитализации, проводящим стратегию экспансии; трейдеры будут оперировать спектром изощренных долговых инструментов (кредитные деривативы), а на рынке акций операции будут проводиться по секторному, а не страновому признаку; в то же время финансовые менеджеры должны будут в большей степени ориентироваться на деятельность институциональных инвесторов, желающих диверсифицировать портфели и повысить их доходность.

Кредитор превращается в банк не сам по себе, а по мере формирования достаточно оживленного денежного и торгового оборотов, когда торговля деньгами, банковское дело стали основным занятием предприятия, когда оно отделилось от торговли, стало самостоятельным видом промысла. На развитие банков влияет развитие национальных рынков, международной торговли. Спрос на банковские услуги расширяется по мере увеличения производства, масштабов обмена между товаропроизводителями. При общем поступательном развитии банковского хозяйства оно может в то же время сдерживаться войнами, которые связаны с разрушением материальных благ и имущества. Негативное влияние на банковскую систему могут также оказать и затяжные экономические кризисы. Общественный и экономический порядок неизбежно затрагивает и характер деятельности банковской системы. Если в обществе не поощряются сбережения, банки не могут мобилизовать свободные ресурсы; если вместо товарообмена вводятся обязательные изъятия продуктов, если в целом не поощряется деятельность банков, отдается предпочтение распределению, а не обмену продуктов, то кредитные учреждения не получают импульсов для развития, более того, банки могут быть свернуты, как это, например, было в нашей стране в период военного коммунизма

1. Тенденции и перспективы развития финансового рынка в России

2. Тенденции развития рынка компьютерной графики и анимации

3. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в России

4. История развития кредитных учреждений России в восемнадцатом столетии

5. Мировой туристический рынок, его сегменты и тенденции развития

6. Формирование и тенденции развития мирового рынка труда
7. Тенденции развития антивирусного рынка
8. Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины

9. Тенденции развития Российского рынка PR услуг

10. Современные тенденции развития мирового рынка ценных бумаг

11. Тенденции развития современного туристского рынка

12. Роль кредитного рынка в экономике России

13. Текущее положение и тенденции развития в российском рынке недвижимости в условиях экономического кризиса

14. Налоги с населения и их роль в условиях перехода к рынку

15. Основные тенденции развития детского хорового творчества на современном этапе (на примере ведущих детских хоровых коллективов г.Минска)

16. Место и роль земских учреждений в конце XIX - начале XX вв.

Сахарница с ложкой "Лавандовый букет", 660 мл.
Сахарница с ложкой прекрасно впишется в кухонный интерьер. Материал: доломит. Объем: 660 мл.
319 руб
Раздел: Сахарницы
Пакеты сменные одноразовые для дорожных горшков "HandyPotty", 35 штук.
Одноразовые сменные пакеты для дорожных горшков HandyPotty станут неотъемлемым аксессуаром для использования малышом в пути. Они
671 руб
Раздел: Прочие
Овощерезка "Nicer Dicer Plus".
В комплекте: - прозрачный контейнер для хранения и сбора продуктов 1500 мл; - герметичная крышка на контейнер для хранения 1 штука; -
824 руб
Раздел: Измельчители, приспособления для резки

17. Современные тенденции развития настольных издательских систем

18. Роль немецких государственных органов в становлении и развитии советского коллаборационизма

19. Роль кадровых агентств в функционировании рынка труда: Социологический аспект

20. Финансовый рынок

21. Вексель и вексельное кредитование: содержание и российская практика применения в кредитных учреждениях

22. Европейский Банк Реконструкции и Развития
23. Методы анализа финансовых рынков
24. Финансовый лизинг: проблемы развития и становления в РФ

25. Тенденция развития производства и потребления магния

26. Характеристика состояния и тенденции развития текстильной промышленности России

27. Финансовый рынок и его функционирование (мировой и российский опыт)

28. Рынок: сущность, функции, роль в жизни общества. Противоречия рынка

29. Финансовый рынок

30. Финансовый рынок (Контрольная)

31. Основные тенденции развития военно-политической обстановки в мире до 2015 г.

32. Методика факультатива "Современные тенденции развития русской литературы"

Подставка для колец "Слоник", арт. 62258.
Регулярно удалять пыль сухой, мягкой тканью. Материал: металл (сплав цинка с покрытием золотой краской), стекло. Товар не подлежит
365 руб
Раздел: Подставки для украшений
Бортик Polini Basic (цвет: белый).
Боковой бортик для подростковой кровати Polini Basic Монстрики и Polini Basic Джунгли 180х90см. Размер: 180х950х16 мм.
977 руб
Раздел: Бортики в детскую кроватку
Подушка "MediumSoft Стандарт", 70х70 см.
Подушка Medium Soft Стандарт "Файберсофт". Наволочка - 100 % микрофайбер. Наполнитель - силиконизированное волокно
389 руб
Раздел: Размер 70х70 см

33. Современные тенденции развития и формирования ассортимента рыбной кулинарии

34. О некоторых тенденциях развития математики

35. Современные тенденции развития мировой экономики

36. Основные направления и тенденции развития высшего образования

37. Роль и место малых предприятий в экономическом развитии общества

38. Профессионализм практического психолога и тенденции развития психодиагностики
39. Цифровая первичная сеть - принципы построения и тенденции развития
40. Социология организаций: школы, направления и тенденции развития

41. Тенденции развития классического волейбола на современном этапе

42. Политика в современном мире: особенности и тенденции развития

43. Всемирные тенденции развития городов

44. Виды посреднической деятельности, обеспечивающие функционирование финансового рынка

45. Роль собственного капитала в финансовом обеспечении деятельности предприятия

46. Финансовый рынок России

47. Финансовый рынок Санкт-Петербурга

48. Мультипликаторы и модели финансового рынка

Набор мебели для спальни "Коллекция".
Очень стильный и яркий набор кукольной мебели "Спальня" станет прекрасным украшением кукольного домика. Миниатюрная кровать
579 руб
Раздел: Спальни, кроватки
Накладка на унитаз "Disney. Frozen" (белая).
Унитазная накладка подходит всем стандартным туалетам. Благодаря прорезиненным краям накладка не скользит, что гарантирует безопасность
406 руб
Раздел: Сиденья
Магнит для досок Hebel Maul 6176199, круглый, 20 штук.
Цвет: разные цвета. Диаметр магнита: 20 мм. Форма магнита: круглый. Количество в упаковке: 20 штук.
595 руб
Раздел: Магниты канцелярские

49. Понятие финансов и место кредитных операций в финансовой системе

50. Финансовые рынки

51. Современные тенденции развития банковской системы в России

52. Отличия конкуренции на рынке банковских услуг от конкуренции на иных финансовых рынках

53. Значение финансовых рынков для предприятия

54. Специфика и тенденции развития рыночных отношений в РФ
55. Финансовый рынок и его механизм
56. Тенденции развития муниципальной службы в России

57. Европейский банк реконструкции и развития. Банки Украины

58. Современные тенденции развития программных средств поддержки интерпретации каротажа и керна

59. Финансовый рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

60. Тенденции развития взаимоотношений между печатью и государством в период 1890-1904 годов

61. Тенденции развития капиталистических отношений в России XVII века

62. Апологетика православия в Интернет-пространстве: история, тенденции, развитие, перспективы

63. Тенденции развития внешней политики СССР в послесталинские десятилетия

64. История европейского образования. Становление и развитие гуманистической педагогики

Блюдо "Пасхальное", диаметр 22 см.
Блюдо. Диаметр: 22 см. Высота: 3,5 см. Материал: фарфор. В ассортименте, без возможности выбора.
422 руб
Раздел: Прочее
Набор детских столовых приборов Apollo "Fluffy", 2 предмета.
В набор входят столовая ложка и столовая вилка. Широкая и каплевидная форма рукояток приборов удобна для захвата как взрослой, так и
386 руб
Раздел: Ложки, вилки
Сушилка для белья на ванну "Ника СБ4".
Размеры (в сложенном виде): 717х92х615 мм. Размеры (в разложенном виде): 17х1116 мм. Длина сушильного полотна: 10 м. Сушилка для белья
563 руб
Раздел: Сушилки напольные

65. Финансовый рынок.

66. Государственное регулирование финансового рынка

67. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

68. Тенденции развития ипотеки в РФ. Проблемы возникновения и выхода из мирового кризиса

69. Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые рынки

70. Формы привлечения денежных средств от юридических лиц: состояние и тенденции развития
71. Банковская система России. Анализ становления и тенденции развития
72. Деятельность брокеров на Европейских фондовых рынках

73. Естествознание предмет, общие принципы и тенденции развития

74. Тенденции развития кооперативного движения в России в конце XX – начале XXI века в агропромышленном комплексе

75. Учет, анализ и контроль - современное состояние и тенденции развития

76. Основные тенденции развития итальянской экономики с 90-х годов и до сегодняшнего времени

77. История, современность и тенденции развития административного права

78. Основные тенденции развития современного российского федерализма

79. Тенденции развития принципа состязательности в арбитражном процессе

80. Федеральная служба по финансовым рынкам как участник государственного регулирования рынка ценных бумаг

Цветные акварельные карандаши "Lyra Osiris Aquarell", 24 цвета.
Цветные акварельные карандаши, треугольные с кистью, диаметр грифеля 3,3 мм.
753 руб
Раздел: 13-24 цвета
Подушка детская Dream Time.
Приятная на ощупь подушка сделан из материала, который отличается надежностью, прочностью и легкостью ухода. В качестве наполнителя
698 руб
Раздел: Подушки для детей
Пенал школьный "Космос".
Пенал школьный с откидной планкой, без наполнения. Одно отделение, эластичные держатели для канцелярских принадлежностей, в прозрачном
460 руб
Раздел: Без наполнения

81. Основные тенденции развития органов внутренних дел России в 80-е - 90-е годы

82. Тенденции развития конструкций электронных средств и факторы, определяющие их построение

83. Основные тенденции развития культуры периода монгольского нашествия

84. Отечественная культура конца 19-го - начала 20 вв. Основные тенденции развития и вклад в мировую культуру

85. Тенденции развития русской культуры

86. Современные тенденции развития и формирование ассортимента коньяка
87. Тенденции развития представления рекламной информации санаторно-курортного комплекса черноморского побережья для иностранных туристов посредствам электронной рекламы
88. Жизненный цикл товара на рынке: фазы развития, виды жизненных циклов

89. Европейский банк реконструкции и развития

90. Проблемы и тенденции развития экономики Бразилии

91. Рынок деривативов в структуре мирового финансового рынка

92. Современные тенденции развития международных отношений

93. Тенденции развития мирохозяйственных отношений

94. Тенденции развития транснациональных корпораций в современных международных экономических отношениях

95. Экономическое содержание международного финансового рынка

96. Коммуникации в управлении. Современные тенденции развития

Копилка "Лаванда", 16x21 см.
Копилка поможет Вам наконец-то собрать требуемую сумму для покупки долгожданной вещицы. Регулярно удалять пыль сухой, мягкой
343 руб
Раздел: Копилки
Набор детской посуды "Авто", 3 предмета.
Набор посуды для детей включает в себя три предмета: суповую тарелку, обеденную тарелку и кружку. Набор упакован в красочную, подарочную
397 руб
Раздел: Наборы для кормления
Диванчик раскладной "Кошечка".
Диван "Кошечка" - красивый, функциональный, надежный детский диван. Он способен украсить детскую комнату и может использоваться
2791 руб
Раздел: Прочие

97. Система менеджмента: история и тенденции развития

98. Тенденции развития туристских фирм

99. Тенденции развития системы высшего образования в Украине и за рубежом: основные направления


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.