Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Менеджмент (Теория управления и организации) Менеджмент (Теория управления и организации)

Слияние и поглощение компаний. Эффект синергизма

Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм.
Качественные Японские крючки с лопаткой. Крючки с поводками – готовы к ловле. Высшего качества, исключительно острые японские крючки,
58 руб
Раздел: Размер от №1 до №10
Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки

Введение Данная работа ставит целью изучение такого неразработанного у нас вопроса, как слияния и поглощения. Рассматриваются теоретические аспекты проведения слияний и поглощений, основные их классификации, а также анализируются возможные пути оценки эффективности слияний и поглощений. Актуальность данной работы обусловлена тем, что в той неблагоприятной экономической обстановке. которая сложилась на сегодняшний день в России, перед отечественными компаниями как никогда остро стоит проблема преодоления кризисной ситуации путем применения конкретных и эффективных мер. Возникает потребность поиска действенных технологий по выходу из состояния кризиса на предприятии, необходимость освоения современных методов реструктуризации собственности. В этом свете деятельность по слияниям и поглощениям как один из основных элементов реструктуризации, ее заключительное звено, ставящее целью изменение структуры собственности, заслуживает особого изучения. В работе использованы материалы периодических изданий, монографии специалистов в области корпоративных финансов, а также иностранные источники. Слияния и поглощения компаний Основные принципы развития крупных компаний в 80-е годы – экономия, гибкость, маневренность и компактность – во второй половине 90-х годов сменились ориентацией на экспансию и рост. Крупные компании стремятся изыскивать дополнительные источники расширения своей деятельности, среди которых одним из наиболее популярных является слияние и поглощение компаний. Слияние – один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают в настоящее время даже очень успешные компании. Этот процесс в рыночных условиях становится явлением обычным, практически повседневным. Немногие проблемы экономической теории и практики вызывают более жаркие дискуссии, чем проблемы слияния и поглощения компаний. Сталкиваются абсолютно противоположные точки зрения на целесообразность и эффективность подобной реструктуризации компаний: некоторые рассматривают слияния как важный источник повышения результативности деятельности компаний; другие считают их только отражением властных инстинктов менеджеров, чье стремление снижает, а не повышает эффективность компании. Но какие бы не существовали мнения по этому вопросу, слияния и поглощения компаний – это объективная реальность, которую необходимо исследовать, анализировать и делать соответствующие выводы, позволяющие не повторять ошибки, уже пройденные и неоднократно другими. Мировой опыт корпоративного менеджмента и, прежде всего, американский, в области реструктуризации компаний безусловно будет весьма полезным для вновь создаваемых и действующих российских корпораций и вполне применимым в практической деятельности. По прогнозам специалистов, российской экономике в ближайшее время не грозит бум корпоративных слияний, подобный по масштабам западным или американским аналогам. Хотя в 1998 году о своем намерении объединиться было сделано немало громких заявлений со стороны российских компаний, прогнозируется, что наиболее распространено будет не их слияние, и их поглощение, причем вернее всего иностранными компаниями.

В этих условиях очень важно уметь ориентироваться в типах слияний компаний, выявлять основные цели, которые преследуют стороны при заключении сделки слияния или поглощения компаний, оценивать эффективность такой сделки и ее возможные последствия. Если же компании грозит поглощение другой фирмой, то к этому процессу надо очень хорошо подготовиться: или своевременно принять против захватные меры, достаточно активно апробированные в мировой практике, или же своими действиями добиться выгодных для себя условий поглощения, памятуя о том, что в большинстве случаев, как это не парадоксально, в результате такой сделки выигрывает не поглощающая, а поглощаемая компания. Надо только постараться увеличить этот выигрыш! Прежде чем перейти к вопросам, несомненно имеющим практическую значимость, определимся с особенностями терминологии, рассмотрим классификацию основных видов слияний и поглощений компаний и кратко остановимся на исторических аспектах данных процессов, уделив максимальное внимание современной волне слияний компаний. Существуют определенные различия в толковании понятия “слияние компаний” в зарубежной теории и практике и в российском законодательстве. В соответствии с общепринятыми за рубежом подходами под слиянием подразумевается любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая единица из двух или более ранее существовавших структур. В соответствии же с российским законодательством под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом. Следовательно, необходимым условием оформления сделки слияния компаний является появление нового юридического лица, при этом новая компания образуется на основе двух или нескольких прежних фирм, утрачивающих полностью свое самостоятельное существование. Новая компания берет под свой контроль и управление все активы и обязательства перед клиентами компаний – своих составных частей, после чего последние распускаются. Например, если компания А объединяется с компаниями В и С, то в результате на рынке может появиться новая компания D (D=А В C), а все остальные ликвидируются. В зарубежной же практике под слиянием может пониматься объединение нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование. В российском законодательстве этот случай попадает под термин “присоединение”, подразумевающий, что происходит прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц с передачей всех их прав и обязанностей обществу, к которому они присоединяются (А=А В С). За рубежом понятия “слияния” и “поглощения” не имеют такого четкого разграничения, как в нашем законодательстве. Даже сами английские аналоги рассматриваемых понятий имеют неоднозначное значение: Merger – поглощение (путем приобретения ценных бумаг или основного капитала), слияние (компаний); Acquisi io – приобретение (например, акций), поглощение (компании); Merger a d acquisi io s – слияния и поглощения компаний.

Поглощение компании можно определить как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее. Поглощение компании зачастую осуществляется путем скупки всех акций предприятия на бирже, означающей приобретение этого предприятия. С юридической точки зрения существует достаточно большое количество способов объединения. Классификация основных типов слияний и поглощений компаний В современном корпоративном менеджменте можно выделить множество разнообразных типов слияния и поглощения компаний. Считаем, что в качестве наиболее важных признаков классификации этих процессов можно назвать (см. рис. 1): характер интеграции компаний; национальную принадлежность объединяемых компаний; отношение компаний к слияниям; способ объединения потенциала; условия слияния; механизм слияния. Рисунок 1. Классификация типов слияний и поглощений компаний Остановимся на наиболее часто встречающихся видах слияния компаний. В зависимости от характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие виды: горизонтальные слияния – объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства; вертикальные слияния – объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие – до конечного потребителя. Например, слияние горнодобывающих, металлургических и машиностроительных компаний; родовые слияния – объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку или химреактивы для фотографирования; конгломератные слияния – объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности, т.е. слияние такого типа – это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в такого вида объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе. В свою очередь можно выделить три разновидности конгломератных слияний: Слияния с расширением продуктовой линии (produc li e ex e sio mergers), т.е. соединение неконкурирующих продуктов, каналы реализации и процесс производства которых похожи. В качестве примера можно привести приобретение компанией Proc er & Gamble, ведущим производителем моющих средств, фирмы Clorox – производителя отбеливающих веществ для белья. Слияния с расширением рынка (marke ex e sio mergers), т.е. приобретение дополнительных каналов реализации продукции, например, супермаркетов, в географических районах, которые ранее не обслуживались. Чистые конгломератные слияния, не предполагающие никакой общности. В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияния компаний: – национальные слияния – объединение компаний, находящихся в рамках одного государства; – транснациональные слияния – слияния компаний, находящихся в разных странах ( ra s a io al merger), приобретение компаний в других странах (cross-border acquisi io ).

В феврале 2001 года разделил территорию области между семью своими заместителями. 17 февраля 2003 года Трутнев и глава Коми-Пермяцкого автономного округа Геннадий Савельев подписали договор и меморандум о создании нового субъекта федерации путем объединения двух регионов. В 2003 году вошел в состав рабочей группы по укрупнению регионов РФ под руководством Владислава Суркова. В Госсовете Трутнев возглавлял группу по разработке промышленной стратегии. Согласно подготовленным документам, Трутнев является сторонником концессий. Группа Трутнева предлагала ввести специальный госконтроль за слияниями и поглощениями компаний, особенно — с участием нерезидентов (для предотвращения вывода капиталов из страны). На своем губернаторском посту Трутнев неоднократно конфликтовал с В.Артюховым — особенно по вопросам «прозрачности» принятия решений. В администрации Пермской области Трутнев даже создал собственное минэкономразвития — за два месяца до переезда в Москву. Кроме этого, Трутнев радикально реформировал экологическую отрасль в регионе — еще в 2002 году его региональная система экологического контроля, по некоторым данным, действовала весьма эффективно: требования к предприятиям, загрязняющим окружающую среду были значительно повышены, были приняты указы о возмещении ущерба и т.п

1. Издержки производства в длительном периоде. Эффект масштаба (Контрольная)

2. Кризис конца 98 - экономико-политические аспекты (Доклад)

3. Общественные блага. Внешние эффекты и их государственное регулирование

4. Парниковый эффект

5. Парниковый эффект - глобальная экологическая проблема

6. Продольный магнитооптический эффект Фарадея
7. Исследование эффекта автодинного детектирования в многоконтурном генераторе на диоде Ганна
8. Терморезисторный эффект. Терморезисторы

9. Скорость звука в различных средах. Эффект Доплера в акустике

10. Сверхпроводимость. Эффекты Джозефсона

11. Оздоровительный эффект бани

12. Глобализация: положительные и отрицательные эффекты

13. Фирма, как единица рыночной экономики

14. Теневая экономика – причины, масштабы, роль

15. Физика релятивистских эффектов

16. О возможности индуцирования длиннопериодической структуры в антиферромагнетиках с магнитоэлектрическим эффектом

Ручка перьевая "Golden Prestige", синяя, 0,8 мм, корпус хром/золото.
Перьевая ручка Golden Prestige. Цвет корпуса: хром/золото. Материал корпуса: металл. Материал пера: иридий. К данной ручке подходят
410 руб
Раздел: VIP-ручки
Поильник-непроливайка "Малыши и малышки", со сменным носиком (с 4 месяцев), 150 мл.
Поильник-непроливайка "Малыши и малышки" идеально подойдет в качестве первого поильника для Вашего Малыша. Силиконовый носик
393 руб
Раздел: Поильники, непроливайки
Чехол стеганый сменный "Нордтекс" (для подушки 50х70 см), на молнии.
Материал: полиэстер. Размер подушки: 50х70 см.
321 руб
Раздел: Прочее

17. Электрокапиллярный эффект в современной технологии

18. Возможные побочные эффекты вакцинации

19. Квантовые электродинамические эффекты в атомных системах

20. Эффекты конечной разрядности и их учет

21. Экспериментальное исследование нелинейных эффектов в динамической магнитной системе

22. Эффект Оже. Оже–спектроскопия
23. Опасен ли парниковый эффект?
24. Необходимость оценки при слияниях и поглощениях

25. Основные эффекты восприятия

26. Экономический эффект "влипания"

27. Применение компьютерного тестирования для контроля знаний. Мотивационный эффект

28. Терморезисторный эффект. Терморезисторы

29. Тайна «эффекта 25-го кадра». Миф и реальность

30. Эффекты взрослых сказок

31. “Реклама – двигатель …” О лингвистической природе эффекта речевого воздействия в текстах телерекламы

32. Применение физических эффектов в рекламных целях

Глобус Земли физический + политический, с подсветкой, 250 мм.
Глобус Земли физический + политический, с подсветкой. Диаметр: 250 мм. Расцветка подставки в ассортименте, без возможности выбора!
769 руб
Раздел: Глобусы
Авто-вентилятор с функцией обогрева.
Каждый автомобилист знает, что нередко погода на улице заставляет нас дискомфортно чувствовать себя и в салоне собственного автомобиля. В
600 руб
Раздел: Прочее
Блюдо "Пасхальное", диаметр 25 см.
Блюдо. Диаметр: 25 см. Высота: 3 см. Материал: фарфор. В ассортименте, без возможности выбора.
515 руб
Раздел: Прочее

33. Дефекты, эффекты в стереотипах рекламной продукции

34. Побочные эффекты Виагры

35. Исследование эффекта автодинного детектирования в многоконтурном генераторе на диоде Ганна

36. Пьезоэлектрический эффект, применение в науке и технике

37. Эффект Комптона

38. Туннельные и барьерные эффекты.
39. Срочный тренировочный эффект и систематизация специальных тренировочных упражнений
40. Тепловой эффект химической реакции и его практическое применение.

41. Парниковый эффект

42. Влияние парникового эффекта на изменение климата Земли

43. Круговорот углекислого газа. Парниковый эффект.

44. Парниковый эффект - миф или реальность?

45. Парниковый эффект

46. О слияниях и поглощениях…

47. Понятие об эффекте суммации и фоновой концентрации

48. Сущность инвестиционного акселератора. Эффект мультипликатора-акселератора

Грызунок на прищепке "Сердечко".
Грызунок сделан из безопасного пищевого силикона, он выполняет роль прорезывателя для зубов. Бусины грызунка достаточно мягкие и очень
392 руб
Раздел: Силиконовые
Набор для проведения опытов по выработке электричества "Маленький гений".
Сейчас уже невозможно представить жизнь человечества без электричества. Для обеспечения людей электричеством работают огромные
452 руб
Раздел: Физические опыты
Бумага "IQ Color", А4, 250 листов, 5 цветов.
Обладает высокой однородностью цвета и точной нарезкой листа. Применяется для печати на копировально-множительной технике, лазерных и
462 руб
Раздел: Формата А4 и меньше

49. Экономика фирмы и предприятия

50. Слияние и поглощение банков в дореволюционной России

51. Фирма как субъект рыночной экономики

52. Микроструктура фондового рынка и внешние эффекты

53. Экономический эффект и эффективность

54. Проблема обеспечения безопасности человека при воздействии звуковых и световых эффектов
55. Эффект от мероприятий по охране труда
56. Визуальный эффект качественной реакции как аналитический признак для компьютерной идентификации ионов

57. К вопросу об учете эффектов причинной механики в геофизических задачах

58. Неблагоприятные Эффекты Зеленых Лужаек english

59. Эффекты конечной разрядности и их учет

60. Эффект Казимира или проблема вакуума

61. Эффект кривой опыта и процесс обучения

62. Эффект автодинного детектирования

63. Эффект Ребиндера в полимерах

64. Продольный эффект Фарадея

Комплект пеленок для мальчика Idea Kids однотонный из бязи (3 штуки, 120х75 см).
Пеленки - это самые первые вещи, в которые Вам предстоит одеть Вашего малыша. Комплект пеленок - станет верным помощником в первые месяцы
357 руб
Раздел: Пелёнки
Набор посуды "Peppa Pig".
Яркая фарфоровая посуда с героями из самого популярного мультфильма "Peppa Pig". Набор, несомненно, привлечет внимание вашего
547 руб
Раздел: Наборы для кормления
Настольная игра "Скажи, если сможешь!".
Это веселая игра на артикуляцию. Вам нужно объяснить как можно больше слов своей команде, но задача не так проста. Вам нужно вставить в
910 руб
Раздел: Игры на ассоциации, воображение

65. В железосодержащих сверхпроводниках обнаружен изотопический эффект

66. Эффекты умственной бухгалтерии

67. Экономика предприятия /или фирмы/ Case Study-реальные примеры из жизни, иллюстрирующие отдельные положения теории

68. Слияния и поглощения кредитных организаций в современной России

69. Изучение радиологических эффектов у высших растений, обитающих на территории Восточно-Уральского радиоактивного следа

70. Биологический эффект действия звука и вибрации на клетки и ткани организма
71. Методика расчета экономического эффекта от применения ПС у пользователя
72. Признаки побочных эффектов терапии

73. Мировые тенденции слияний и поглощений в финансовом секторе

74. Корпоративные стратегии: слияние и поглощение

75. Экономический эффект от создания проектируемого оборудования для восстановления деталей двигателей методом железнения натиранием

76. Психологические эффекты массовой коммуникации

77. Вторая жизнь сверхпроводников. Эффект Мейснера в производстве электроэнергии

78. Магниторезистивный эффект

79. Принцип Кирлиан-эффекта (свечение предметов в электромагнитном поле)

80. Эффект Зеемана при малоугловом рассеянии

Набор детской посуды "Морские животные" (3 предмета).
Набор детской посуды "Морские животные" в подарочной упаковке. В наборе 3 предмета: - кружка 240 мл; - тарелка 19 см; - миска 18
310 руб
Раздел: Наборы для кормления
Пакеты фасовочные "Экстра" в евроупаковке, 24х37 см (1000 штук), 8 мкм.
Пакеты фасовочные из пищевого полиэтилена низкого давления, используется для фасовки, хранения и перевозки пищевых и непищевых
378 руб
Раздел: Пакеты для продуктов
Умные кубики. Контуры. 50 игр для развития интеллекта.
IQ-кубики "Контуры" - универсальный набор интеллектуальных игр для дошкольников. IQ-кубики помогают развивать моторную и
306 руб
Раздел: Развивающие игры с кубиками

81. Использование фотоупругого эффекта для измерения физических величин

82. Эффект магнитоимпеданса

83. Использование потенциометрического эффекта для измерения физических величин

84. Лафферовы эффекты в моделях налогообложения

85. Социальные и экономические эффекты от реализации проекта

86. Финансовый леверидж: механизм действия и эффект финансового рычага
87. Эффект операционного рычага в финансовом менеджменте
88. Эффект финансового рычага

89. Вычисление теплового эффекта реакций

90. Исследование фазовых эффектов в бинарных азеотропных смесях

91. Динамика биосферы. Парниковый эффект

92. Парниковый эффект

93. Парниковый эффект

94. Изменение климата: проблема парникового эффекта

95. Внешние эффекты (экстерналии)

96. Максимизация прибыли монополии, внешние эффекты

Именная кружка с надписью "Любимая бабушка".
Предлагаем вашему вниманию готовое решения для подарка по любому поводу – именная кружка. Кружка изготовлена из керамики, в нежной
434 руб
Раздел: Кружки
Ящик с крышкой Darel Box на колесах, 61x40x31 см.
Универсальные и герметичные боксы идеально подходят для хранения меха, одежды и домашнего текстиля. Герметичность конструкции обеспечивает
652 руб
Раздел: Более 10 литров
Обложки для переплета, тиснение под кожу, А4, картон 230г/м2, черные, 100 шт..
Обложки для переплета из плотного картона. Актуальны для создания деловых брошюр. Имеют поверхность с текстурой, имитирующей натуральную
402 руб
Раздел: Прочее

97. Показатели экономического эффекта

98. Расчёт технико-экономических показателей работы предприятия и годового экономического эффекта в мероприятиях по НТП

99. Эффект дохода и замещения

100. Дешевый активный уголь для поглощения вредных веществ


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.