|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Методы оценки дохода и риска финансовых активов |
Брелок LED "Лампочка" классическая. 
Горшок торфяной для цветов. НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ЗАПАДНО-СИБИРСКИЙ ИНСТИТУТ ФИНАНСОВ И ПРАВА Экономический факультет Кафедра финансы и кредитКОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА Дисциплина: Финансовый менеджмент Методы оценки дохода и риска финансовых активов Выполнила: Бабикова Т.И. Проверил: кандидат э.н. Чубарова О.И.Нижневартовск 2009 Содержание1. Сущность, виды и критерии риска 2. Доход и риск финансовых активов. Методы оценки дохода 3. Методы оценки риска Задачи Список использованной литературы 1. Сущность, виды и критерии риска Риск – это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Финансовые риски – это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски – это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды Кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентные риски – опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риск упущенной финансовой выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности. Инвестированию капитала всегда сопутствуют выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие (инвестирование проектов, покупка акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.
Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления. Пример. Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 12 тыс. руб. — вероятность 0,7; в мероприятие Б получение прибыли в сумме 16 тыс. руб. — вероятность 0,5. Тогда ожидаемое получение прибыли от вложения капитала (т.е. математическое ожидание) составит: - по мероприятию А 12 0,7 = 8,4 тыс. руб.; - по мероприятию Б 16 0,5 = 8 тыс. руб. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом или субъективным. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Например, если известно, что при вложении капитала в какое-либо мероприятие прибыль в сумме 15 тыс. руб. была получена в 120 случаев из 200, то вероятность получения такой прибыли составляет 0,6 (120: 200). Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п. Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями: 1) средним ожидаемым значением; 2) колеблемостью (изменчивостью) возможного результата. Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем. 2. Доход и риск финансовых активов. Методы оценки дохода Доход и риск в финансовом менеджменте рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Любое предприятие может рассматриваться как совокупность некоторых активов (материальных и финансовых), находящихся в определенном сочетании. Владение любым из этих активов связано с определенным риском в плане воздействия этого актива на величину общего дохода предприятия. Рисковость актива характеризуется степенью вариабельности дохода (или доходности), который может быть получен благодаря владению данным активом. Так, государственные ценные бумаги обладают относительно небольшим риском, поскольку вариация дохода по ним в условиях стабильной, не подверженной кризисом экономике практически равна нулю.
И наоборот, обыкновенная акция любой компании представляет собой значительно более рисковый актив, поскольку доход по таким акциям намного выше. Активы, с которыми ассоциируется относительно больший размер возможных потерь, рассматриваются как более рискованные; вполне естественно, что к таким активам предъявляются и большие требования в отношении доходности. Доход, обеспечиваемый каким-либо активом, состоит из двух компонентов – полученных дивидендов и дохода от изменения стоимости актива. Доход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости актива называется доходностью данного актива, или нормой прибыли. Доход – это абсолютный показатель, его можно суммировать в пространстве и времени (в данном случае не учитывается временная стоимость денег); доходность(рентабельность) – показатель относительный. r = текущий доход повышение (понижение) стоимости актива (1) первоначальная стоимость актива Пример. ООО «Актив» год назад приобрело акции ООО «Пассив» по цене 20 рублей за 1 акцию. Текущая рыночная цена 1 акции - 22 рубля, полученные дивиденды составили 1,60 рублей. Тогда суммарный доход равен 3,60 рублей, а общая доходность данного вида активов для ООО «Актив» составляет: r = (1,60 (22 – 20)): 20 = 0,18 или 18 % Если финансовый актив используется более одного периода, то рассчитывается средняя рентабельность. Для расчета используется два метода: Упрощенный (среднеарифметическое) Точный (среднегеометрическое) r ариф = 1: ∑ ri(2) r геом = (1 r 1) (1 r 2) (1 r 3) – 1 (3) Рентабельность инвестиций зависит от состояния рынка, поэтому рассчитывается ожидаемая (средняя) рентабельность как функцию этого состояния. r = ∑ ri qi(4) где r – средняя ожидания рентабельности, – число состояний экономики, ri – рентабельность в каждом состоянии экономики, qi – вероятность состояния экономики 3. Методы оценки риска Поскольку риск является вероятностной оценкой, его количественное измерение не может быть однозначным и предопределенным. Количественно риск может быть охарактеризован как некий показатель, измеряющий вариабельность рентабельности. Для этих целей используется ряд статистических коэффициентов, в частности: размах вариации, дисперсия, среднее квадратическое отклонение и коэффициент вариации. Размахом вариации называется разность между максимальным и минимальным значениями признака данного ряда: R = r max – r mi (5) Этот показатель имеет много недостатков. Во-первых, он дает грубую оценку степени вариаций значений признака. Во-вторых, он является абсолютным показателем и потому его применения в сравнительном анализе ограничено. В-третьих, его величина слишком зависит от крайних значений ранжированного ряда. Дисперсия является средним квадратом отклонений значений признака от его средней и рассчитывается по формуле: &del a; = ∑ (r i – r) qi (6) Среднее квадратическое отклонение показывает среднее отклонение значений варьирующего признака относительно центра распределения, в данном случае средней арифметической. Этот показатель рассчитывается по формуле: &del a; = √ &del a; (7) Наибольшее применение имеет коэффициент вариации, который рассчитывается по формуле: Кв = &del a;: r (8) Пример.
Положения IAS 32 рекомендуют показывать процентные доходы и расходы, убытки от обесценения и т.Pд. Стандарт предусматривает раскрытие данной информации отдельно по каждой категории финансовых инструментов. Это касается инструментов, переоцениваемых через: Pотчет о прибылях и убытках; Pинвестиции, удерживаемые до погашения; Pзаймы и дебиторскую задолженность; Pинвестиции, имеющиеся в наличии для продажи. Также отдельно должны быть показаны процентные доходы и расходы по тем финансовым инструментам, которые не переоцениваются по справедливой стоимости через Отчет о прибылях и убытках, и тем финансовым активам, которые подверглись обесценению. В настоящее время помимо раскрытия информации о целях и методах управления своими рисками, связанными с финансовыми инструментами, организациям приходится показывать данные о степени подверженности рискам, способах их оценки и динамике изменений этих показателей по сравнению с предыдущим периодом. Существует и обязанность раскрывать информацию о кредитном качестве финансовых активов, в том числе, если они не подвергались обесценению, и срок их погашения еще не прошел
2. Метод капитализации дохода и его использование при оценке объектов недвижимости
3. Методы оценки финансового состояния предприятия в современных условиях.
4. Модель оценки финансовых активов (CAPM)
5. Банковские риски, их роль и методы оценки
9. Изучение методов оценки качества масла вологодского
10. Анализ методов оценки сцепления пригара на стальном литье
11. Сценарный подход как метод анализа проектных рисков
12. Методы оценки управленческого потенциала в организации
13. Методы оценки персонала в гостиничном хозяйстве
15. Методы оценки инвестиционных проектов
16. Современные методы оценки и выбора зарубежного рынка
Пазл-рамка "Где чей домик?", дерево (2 слоя). 
Матрас в круглую кроватку Bambola (75x75x8 см). 
Держатель автомобильный универсальный "Car holder 101+". 18. Методы оценки успешности развития организации
19. Обзор основных методов оценки стоимости брендов
20. Методы оценки качества товара
25. Методы оценки недвижимости
27. Анализ и управление финансовых активов коммерческих банков РА
28. Гидродинамический метод оценки ЭЗ
29. Критерии и методы оценки компенсации морального вреда
30. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов
31. Инновационный менеджмент, методы уменьшения коммерческого риска
32. Методы оценки силы аргументации
Балерины. 5 часов активной игры. Более 400 наклеек!. Пратт Леони
Настольная игра "Кортекс. Битва умов". 
Карандаши восковые, 20 цветов, выкручивающийся стержень. 33. Качественные методы оценки эффективности рекламы
34. Антропологические методы оценки волос
35. Методы оценки отдельных статей баланса: отечественная и зарубежная практика
37. Совершенствование методов оценки недвижимости
41. Иммунный статус макроорганизма. Методы оценки
42. Методы оценки инновационного проекта
43. Методы оценки персонала при формировании кадрового резерва
45. Система количественных оценок экономического риска
46. Экспертные методы оценки управленческого решения
47. Статистические методы оценки значимости компонент педагогической системы учителя
48. Способы обследования и методы оценки технического состояния зданий и сооружений
Копилка-раскраска "Сова в шляпе". 
Набор кукол "Шарлотта Земляничка" (с одеждой). 
Именная ложка с надписью "София". 49. Методы оценки мер по повышению эффективности функционирования грузоперевозок
50. Методы оценки температурного состояния
51. Валютный риск, оценка странового риска в России
52. Методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения
53. Методы оценки кредитоспособности предприятия
57. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
58. Методы оценки эффективности реальных инвестиций
59. Показатели и методы оценки эффективности предприятия
60. Анализ различных методов оценки статистических показателей при типическом отборе
61. Риски предприятия, методы их оценки
62. Финансовые риски и методы их управления
63. Оценка финансовых рисков компании
64. Методология и методы комплексной оценки финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов
Накидка Ritmix RAO-1317. 
Набор капиллярных ручек "Triplus 334", 36 цветов. 
Настольная игра №23 "Стану отличником. Азбука + арифметика". 65. Методы финансового анализа для целей оценки бизнеса
66. Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")
67. Определение факторов риска банкротства на основе оценки показателей финансового состояния
68. Финансовый контроль: формы, методы, органы
69. Управление финансовыми рисками в планировании деятельности предприятий реального сектора экономики
73. Анализ и оценка актива и пассива бухгалтерского баланса на примере конкретного предприятия
74. Управление финансовыми рисками
75. Методы экспертных оценок при разработке и принятии управленческих решений
76. Оценка финансового положения предприятия
78. Финансовые риски и способы их снижения
79. Методы прогнозирования финансовых показателей
80. Отчёт по методу анализ финансовых коэффициентов
Набор детской посуды "Авто", 3 предмета. 
Глобус "Двойная карта" рельефный диаметром 320 мм, с подсветкой. 
Визитница "Visifix", на 128 визиток, черная. 82. Оценка эффективности стратегического планирования: цели, методы
83. Оценка труда: уровни, подходы, методы
84. Глобальное потепление и таяние вечной мерзлоты: оценка рисков для производственных объектов ТЭК РФ
85. Анализ состава, структуры, динамики оборотных активов и оценка их оборачиваемости
89. Анализ платежеспособных предприятий и разработка методов финансовой санации
90. Оценка финансовой устойчивости предприятия
91. Предпринимательский риск и методы его снижения
92. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и управление
93. Сравнительная оценка рисков в атомной и других отраслях энергетической промышленности
94. Оценка экологического состояния реки Клязьма методом биоиндикации
95. Понятие рисков и управления ими; методология оценки
96. Новый показатель оценки риска инвестиций
Джип-каталка "4х4", голубой. 
Грызунок на прищепке "Машинка". 
Головоломка "Лабиринтус", 138 шагов. 98. Бизнес-план: Оценка риска и страхование
99. Теория экономической неопределенности и риска и их оценка в экономике России
Совок №5. 
