Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Собственные источники финансирования предприятий

Карабин, 6x60 мм.
Размеры: 6x60 мм. Материал: металл. Упаковка: блистер.
44 руб
Раздел: Карабины для ошейников и поводков
Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки
Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее

Игорь Ярославович Лукасевич, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансового менеджмента Всероссийского заочного финансово-экономического института. В зависимости от способа формирования собственные источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние (привлеченные). 1. Внутренние источники собственных средств Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию (self fi a ci g). Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков. Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов и др. В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии политики в отношении выплат собственникам (дивидендная политика). К достоинствам реинвестирования прибыли следует отнести: отсутствие расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников; сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственников; повышение финансовой устойчивости и более благоприятные возможности для привлечения средств из внешних источников. В свою очередь, недостатками использования данного источника являются его ограниченная и изменяющаяся величина, сложность прогнозирования, а также зависимость от внешних, не поддающихся контролю со стороны менеджмента факторов (например, конъюнктура рынка, фаза экономического цикла, изменение спроса и цен и т. п.). Еще одним важнейшим источником самофинансирования предприятий служат амортизационные отчисления. Они относятся на затраты предприятия, отражая износ основных и нематериальных активов, и поступают в составе денежных средств за реализованные продукты и услуги. Их основное назначение — обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство. Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении. Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством. Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.

Применение ускоренных способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позволяет увеличить амортизационные отчисления в начальные периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту объемов самофинансирования. В целом адекватная амортизационная политика при определенных условиях может способствовать высвобождению средств,превышающих расходы по осуществленным инвестициям. Данный факт известен как эффект Логмана-Рухти (Lohma -Ruch i), которые показали, что в условиях постоянных темпов роста инвестиций при использовании линейной амортизации соотношение между ними будет иметь вид DAi / ICi = ((1 - (1 g)- ) / g) x где g — постоянный темп роста; — срок полезной службы амортизируемых активов; DAi — амортизационные отчисления в период I; ICi — инвестиции в период i. Нетрудно заметить, что множитель в квадратных скобках представляет собой приведенную стоимость одной денежной единицы аннуитета. В табл. 1 представлен расчет соотношения между амортизацией и инвестициями для различных темпов роста и сроков эксплуатации активов. Таблица 1. Зависимость между амортизационными отчислениями и инвестициями, % Темп роста g, % Срок , лет 5 10 15 20 3 92 85 80 74 5 87 77 69 62 7 82 70 61 53 10 76 61 51 43 Как следует из приведенной таблицы, предприятие, срок полезной службы активов которого составляет 15 лет, а темп роста инвестиций — 5% в год, может финансировать 69% объема инвестиций за счет амортизационных отчислений. Соответственно, остальная часть (31%) должна быть профинансирована за счет нераспределенной прибыли и/или внешних источников. Таким образом, для более эффективного использования амортизационных отчислений в качестве финансовых ресурсов предприятию необходимо проводить адекватную амортизационную политику. Она включает в себя политику воспроизводства основных активов, политику в области применения тех или иных методов расчета амортизационных отчислений, выбор приоритетных направлений их использования и другие элементы. В ряде случаев привлечь дополнительные финансовые ресурсы в хозяйственный оборот из внутренних источников можно за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных и оборотных активов. Вместе с тем такие операции носят разовый характер и не могут рассматриваться в качестве регулярного источника денежных средств. Для оценки способности предприятия к самофинансированию (self fi a ci g — SF) и прогнозирования его объемов в соответствующем периоде может быть использовано соотношение SF = ( EBI - I) ( 1 - ) DA x - DIV где EBI — прибыль до выплаты процентов и налогов; I — расходы на обслуживание займов (процентные выплаты); DA — амортизация; Т — ставка налога на прибыль; DIV — выплаты собственникам. Как следует из этой формулы, на способность предприятия к самофинансированию непосредственное влияние оказывает, помимо эффективности хозяйственной деятельности, осуществляемая заемная, амортизационная и дивидендная политика. Несмотря на преимущества внутренних источников финансирования, их объемы, как правило, недостаточны для расширения масштабов хозяйственной деятельности, реализации инвестиционных проектов, внедрения новых технологий и т.

д. В этой связи возникает необходимость дополнительного привлечения собственных средств из внешних источников. 2. Внешние (привлеченные) источники собственных средств Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций. Возможности и способы привлечения дополнительного собственного капитала существенно зависят от правовой формы организации бизнеса. Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке (среди ограниченного круга инвесторов). В общем случае первичное размещение акций предприятия по открытой подписке (I i ial Public Offeri g — IPO) представляет собой процедуру их реализации на организованном рынке с целью привлечения капитала от широкого круга инвесторов. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» под публичным размещением понимается «размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг». Таким образом, IPO российской компании — это размещение дополнительной эмиссии акций ОАО путем открытой подписки на фондовых биржах, при условии, что до момента размещения акции не обращались на рынке. При этом в соответствии с директивами ФСФР не менее 30% от общего объема проводимого IPO должно быть размещено на отечественном рынке. В общем случае подготовка и проведение IPO предполагает осуществление четырех этапов. На первом (подготовительном) этапе предприятие должно выработать стратегию размещения, выбрать финансового консультанта, перейти на международные стандарты финансовой отчетности, провести аудит финансовой отчетности и систем внутреннего контроля за 3-4 года, предшествующих IPO, осуществить необходимые структурные преобразования, создать публичную кредитную историю, например, путем эмиссии облигаций. На втором этапе определяются основные параметры предстоящего IPO, проводятся процедуры юридической и финансовой комплексной проверки, а также независимой оценки бизнеса (due dilige ce). На третьем этапе осуществляется подготовка и регистрация проспекта эмиссии, принимается решение о выпуске, доводится информация об IPO до потенциальных инвесторов, определяется окончательная цена размещения. На заключительном этапе происходит собственно проведение размещения, т. е. допуск компании на биржу и подписка на акции. Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества: этот источник не предполагает обязательных выплат, решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров; акции не имеют фиксированной даты погашения — это постоянный капитал, который не подлежит «возврату» или погашению; проведение IPO существенно повышает статус предприятия как заемщика (повышается кредитный рейтинг, по оценкам экспертов, стоимость привлечения кредитов и обслуживания долга снижается на 2—3 % годовых), акции могут также служить в качестве залога по обеспечению долга; обращение акций предприятия на биржах предоставляет собственникам более гибкие возможности для выхода из бизнеса; повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются более благоприятные условия для привлечения стратегических инвесторов; эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе — международном, и т.

Укрепление Советского государства, и прежде всего Советов, рассматривалось как главные вопросы официальной внутренней политики. В соответствии с этими решениями, главным образом до середины 70-х гг., были предприняты определенные практические шаги. Прежде всего были расширены полномочия сельских Советов: в их ведение перешли вопросы, бывшие ранее в компетенции районных Советов. В сентябре 1972 г . был принят закон о полномочиях депутатов всех уровней. Однако на практике повысить роль местных Советов не удалось. Они по-прежнему не имели собственных источников финансирования и целиком зависели от средств центра. В целом Советы всех уровней оставались бессильными и безгласными. Верховный Совет СССР по существу был декоративным органом, призванным «единогласно» одобрять подготовленные аппаратом решения. Важнейшие решения, такие, как ввод войск в Афганистан в 1979 г ., принимались без ведома Верховного Совета. Высший законодательный орган практически не контролировал правительство, расходы отдельных министерств и ведомств (как это принято в парламентской практике). С середины 70-х гг. сессии представительных органов всех уровней становились все короче, а заседания депутатских комиссий собирались все реже

1. Кредит как основной источник привлечения финансовых ресурсов

2. Стратегия привлечения финансовых ресурсов

3. Источники формирования и структура финансовых ресурсов предприятия

4. Характеристика источников формирования денежных фондов предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия

5. Практический метод экспресс-оценки финансовых возможностей физических и юридических лиц

6. Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов ЗАО "Племзавод "Воля"
7. Финансовые ресурсы предприятия
8. Определение потребности в трудовых, материальных и финансовых ресурсах для выполнения производственной программы

9. Управление финансовыми ресурсами на предприятии (Армавирский хлебокомбинат )

10. Концептуальные положения системного представления знаковой трактовки финансовых ресурсов предприятий

11. Формирование финансовых ресурсов

12. Управление финансовыми ресурсами предприятия

13. Использование методов операционного анализа в управлении финансовыми ресурсами

14. Учет финансовых ресурсов и их использование

15. Антикризисное управление финансовыми ресурсами организаций на материалах МП "Теплоэнерго"

16. Анализ финансовых ресурсов предприятия

Микрофон "Пой со мной! Любимые песенки малышей".
Этот микрофончик светится под музыку, а на каждой его кнопочке записано 5 весёлых песенок, включая «Песню Львёнка и Черепахи»,
314 руб
Раздел: Микрофоны
Стиральный порошок Ушастый нянь, 9000 г.
Стиральный порошок "Ушастый нянь" создан специально для новорожденных детей. Активные добавки, которые входят в состав порошка,
999 руб
Раздел: Для стирки детских вещей
Игровой набор "Строим дом".
Игровой набор "Строим дом" из серии "Детский сад" от компании ПК "Форма" состоит из домика и строительного
646 руб
Раздел: Наборы строительной техники

17. Оценка масштабов бюджетной централизации финансовых ресурсов в Российской Федерации, её влияние на экономическое развитие общества

18. Современное состояние финансовых ресурсов

19. Финансовые ресурсы государства

20. Финансовые ресурсы и денежные средства организации

21. Финансовые ресурсы общества

22. Финансовые ресурсы предприятий торговли
23. Финансовые ресурсы предприятия
24. Финансовые ресурсы предприятия их формирование и эффективное использование

25. Формирование и использование финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов в условиях рынка

26. Финансовые ресурсы кредитных организаций

27. Финансовые ресурсы

28. Формирование финансовых средств: нетрадиционные источники финансирования организаций культуры (Контрольная)

29. Источники финансирования учреждений культуры и культурных программ. Технология планирования.

30. Источники формирования собственных оборотных средств предприятия и пути ускорения их оборачиваемости в новых условиях хозяйствования (Контрольная)

31. Бумажные денежные знаки как источник изучения финансово-экономических отношений

32. Источники финансирования учреждений культуры и культур-ных программ. Технология планирования

Светильник "Плазма №5".
Размеры светильника: 22х11х11.5 см. Диаметр лампы: 11 см. Плазменный светильник в виде шара на подставке, при включении создаёт внутри
1191 руб
Раздел: Необычные светильники
Универсальная вкладка для дорожных горшков (голубой).
Вкладка для дорожных горшков подойдет для любого дорожного горшка, она хорошо ложится на сиденье, обеспечивая комфорт и удобство в
664 руб
Раздел: Прочие
Глобус физический, диаметр 210 мм.
Диаметр: 210 мм. Масштаб:1: 60000000. Материал подставки: пластик. Цвет подставки: чёрный. Размер коробки: 216х216х246 мм. Шар выполнен из
362 руб
Раздел: Глобусы

33. Источники и виды финансирования бизнеса

34. Собственно русская топонимия как источник сведений о древнем населении севера европейской части России

35. Источники финансирования инвестиционной деятельности

36. Организация синтетического и аналитического учета источников собственных средств предприятия

37. Бухгалтерская финансовая отчетность, как источник информации о финансовом положении и финансовых результатах деятельности организации

38. Источники финансового права
39. Предмет, метод, система, источники финансового права
40. Источники и формы финансирования инноваций

41. Управление имуществом предприятия и источниками его финансирования

42. Источники финансирования инвестиций

43. Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия

44. Способы и источники финансирования деятельности предприятий

45. Факторинг как источник финансирования деятельности предприятия

46. Эмиссия облигаций, как источник привлечения инвестиций корпорациями

47. Патриотизм–источник духовных сил воина

48. Нетрадиционные источники в Крыму

Алфавитная книга записи обучающегося.
Книга записи обучающихся является основой первичного учета и ведется в каждом общеобразовательной учреждении. Книга имеет алфавитную
371 руб
Раздел: Бланки, книги учета
Кукла "Берта", 32 см.
Кукла Берта одета в длинное белое платье, украшенное кружевом. На ее ножках - красивые туфельки. Светлые длинные волосы берты собраны в
305 руб
Раздел: Классические куклы
Детское удерживающее устройство "Фэст", 15-25 кг (серо-голубой).
Детское удерживающее устройство "Фэст" — уникальная отечественная разработка. Компактное, надежное, очень простое в эксплуатации
482 руб
Раздел: Удерживающие устройства

49. Предмет, метод, источники Административного права

50. Источники правового регулирования банковской деятельности

51. Источники земельного права

52. Источники и кодификация права Украины в составе России в 18 ст.

53. Предмет, источники и система конституционного права зарубежных стран

54. Источники международного частного права
55. Институции Гая как источник римского права
56. Понятие источника (формы) права

57. Формы (источники права)

58. Источники права

59. Общие, специальные и локальные нормативные акты - источники трудового права РФ. Суммированный учёт рабочего времени

60. Источники и этапы формирования японского традиционного искусства гэйдо

61. Творческая история рассказа Л.Н.Толстого "За что?" (документальный источник и художественные подступы к теме)

62. Источники и кодификация права Украины в составе России в 18 ст.

63. Восстание декабристов в источниках и воспоминаниях

64. Гигиенические основы питания, как источник здоровья и нормального физического развития детей

Каталка "Утёнок" с ручкой.
Каталка имеет звук трещотки. Длина ручки: 50 см.
551 руб
Раздел: На палочке
Переносная люлька-кокон Фея, цвет: красная, арт: ФЕЯ_0005605-2.
Переносная люлька-кокон — это комфортная переноска для малыша. Модель с жестким дном и съемным капюшоном защитит ребенка от холода и
910 руб
Раздел: Переноски
Наклейка "Дерево", 190x180 см.
Интерьерная наклейка обязательно станет украшением вашей квартиры. Придайте яркий и оригинальный вид комнате вашего ребенка с новым
324 руб
Раздел: Интерьерные наклейки

65. Белки, жиры и углеводы как источник энергии

66. Расчет платы за выбросы загрязняющих веществ в атмосферу от передвижных источников

67. Свинец, его источники и влияние на организм человека

68. Журнал «Школьная библиотека» как источник информации о научно – познавательной книге

69. Патриотизм-источник духовных сил воина

70. Силовой трансформатор для источника питания
71. Возникновение Ислама. Шариат и его основные источники
72. Традиционные источники электрической энергии

73. Свинец, его источники и влияние на организм человека

74. Источники и виды загрязнения атмосферного воздуха

75. Амортизация основных фондов как источник инвестирования средств

76. Источники инновационных возможностей

77. ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ: ИСТОЧНИКИ И СТРУКТУРА (УКРАИНЫ)

78. Инфляция, ее причины, источники виды и последствия

79. Источники венчурного капитала и стимулирование инновационной активности в процессе антикризисного управления

80. Башкирские шежере как исторический источник

Детский музыкальный горшок "Disney. Winnie&Friend" (белый).
Горшок имеет анатомическую форму и произведен из качественного и безопасного пластика, отличается эргономичностью. Горшок оформлен
498 руб
Раздел: Горшки обычные
Горшок эмалированный с крышкой (с рисунком), 3 л.
Объем: 3 литра. Материал: эмаль. Дизайн деколи товара в ассортименте, без возможности выбора.
575 руб
Раздел: Горшки обычные
Органайзер для украшений "Little dress" (черный).
У вас много украшений? И все они, хранясь в коробке, частенько путаются между собой, теряются или гнутся? На помощь в решении проблемы
990 руб
Раздел: Подставки для украшений

81. Крестовые походы в еврейских и византийских источниках

82. Литературное наследие Либания как источник изучения высшего образования в восточных провинциях Римской империи

83. Народные предания как источник для изучения этнической истории киргизов Центрального Тянь-Шаня

84. О возможности применения статистического анализа к источникам личного происхождения

85. Экологически чистый микроволновый источник энергии

86. Графические материалы как источник по истории архитектуры помещичьей и крестьянской усадеб в России XVII в.
87. Античные источники поэллинистической магии
88. Источники драматургии Димитрия Ростовского

89. Ранний Александровский классицизм и его французские источники

90. Средства массовой информации как источник агрессии

91. О символистских источниках двух стихотворений Алексея Кручёных

92. Четыре источника и четыре составных части интернет-маркетинга

93. Иностранные инвестиции как источник развития малого и среднего бизнеса.

94. Комментарии к закону о «Невозобновляемых источниках энергии»

95. Естественно-научные проблемы современной энергетики. Традиционные и нетрадиционные источники энергии

96. Источник бесперебойного питания

Средство для мытья посуды Finish "All in 1 Max", в посудомоечных машинах таблетки, 65 штук.
Таблетки идеальны для использования на коротких циклах - таблетки быстро растворяются. Таблетки не нужно разворачивать! Специальные
880 руб
Раздел: Для посудомоечных машин
Шкатулка для ювелирных украшений, 13x13x6 см, арт. 84412.
Шкатулка сохранит ваши ювелирные изделия в первозданном виде. С ней вы сможете внести в интерьер частичку элегантности. Регулярно удалять
832 руб
Раздел: Шкатулки для украшений
Комплект постельного белья 1,5-спальный "Самойловский текстиль. Настроение", с наволочками 50х70.
Постельное белье "Самойловский текстиль" – отличный подарок себе и близким. Качественное, удобное и красивое постельное белье
1249 руб
Раздел: Бязь

97. Источники энергии

98. Источники гражданского права

99. Перечень источников международного права


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.