![]() |
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
![]() |
Теория и практика валютного дилинга |
Прикладное пособие FOREIG EXCHA GE A D MO EY MARKE OPERA IO S Москва 1995 Содержание Глава 1 ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ 1.1. Обозначения иностранных валют 1.2. Характеристика валютных рынков 1.3. Участники валютного рынка 1.4. Круглосуточность рынков 1.5. Дата валютирования и дата окончания 1.6. Срочность операций Глава 2 ДЕПОЗИТНЫЕ ОПЕРАЦИИ 2.1. Определение 2.2. Денежные рынки 2.3. Срочность депозитов 2.4. Процентные ставки и формула простого процента 2.5. Стороны bid и offer и размер маржи в котировке процентных ставок 2.6. Депозитная позиция и процентный арбитраж 2.7. Межбанковские и клиентские депозиты Глава 3 ТЕКУЩИЕ КОНВЕРСИОННЫЕ И ФОРВАРДНЫЕ ОПЕРАЦИИ 3.1. Определение конверсионных операций 3.2. Операции типа спот 3.2.1. Валютный курс и котировки 3.2.2. Стороны bid и offer и размер маржи в котировке валютных курсов 3.2.3. Открытая валютная позиция 3.2.4. Арбитражные и клиентские конверсионные операции 3.2.5. Кросс-курсы 3.3. Форвардные операции 3.3.1. Форвардные сроки 3.3.2. Использование форвардных сделок 3.3.3. Расчет форвардного курса 3.3.4. Курс аутрайт для сделок с датой валютирования до спота 3.3.5. Форвардный курс для ломаных дат 3.3.6. Форвардные кросс-курсы 3.3.7. Валютные свопы 3.3.8. Котировки своп 3.3.9. Использование сделок своп Глава 4 МЕТОДЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ И СТРАТЕГИЯ ДИЛИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ 4.1. Множественность валютных курсов. 4.2. Процесс установления валютного курса 4.3. Банки маркет-мейкеры и мелкие банки 4.4. Функционирование брокерских фирм 4.5. Стратегия валютного арбитража 4.6. Рабочий день валютного дилера 4.7. Анализ фундаментальных факторов 4.8. Технический анализ и типы графиков 4.9. Основные фигуры технического анализа 4.10. Краткосрочные неожиданные факторы 4.11. Валютный дилинг типа доллар/рубль 4.12. Стратегия процентного арбитража Глава 5 ОРГАНИЗАЦИЯ ВАЛЮТНОГО ДИЛИНГА. 5.1. Дилинговый зал и его структура 5.2. Информационное и дилинговое оборудование. 5.3. Сокращения слов, используемые дилерами 5.4. Техника заключения конверсионных сделок 5.5. Платежные инструкции 5.6. Техника заключения депозитных сделок 5.7. Пролонгация депозитов 5.8. Техника заключения форвардных сделок 5.9. Лимиты, используемые в дилинге 5.9.1. Разновидности лимитов 5.9.2 Порядок документооборота при операциях валютного дилинга. Глава 6 ОФОРМЛЕНИЕ СДЕЛОК И РАСЧЕТЫ ПО ВАЛЮТНЫМ ОПЕРАЦИЯМ 6.1. Функции отдела расчетов по валютным операциям (Back-office) 6.2. Сообщения, используемые при оформлении конверсионной сделки 6.3. Оформление подтверждений по конверсионной сделке 6.4. Оформление платежных поручений 6.5. Оформление уведомлений о получении средств 6.6.Сообщения, используемые при оформлении депозитной сделки. 6.7. Оформление подтверждений по депозитной сделке Приложение 1. Таблица дилинговых кодов банков и организаций в системе REU ERS Приложение 2. Генеральное соглашение об общих условиях проведения операций на внутреннем валютно-финансовом рынке Приложение 3. Договор на информационное обслуживание Глава 1 ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ 1.1. Обозначения иностранных валют В мировой практике приняты следующие трехбуквенные латинские обозначения валют, наиболее часто используемых в международном и отечественном обороте: USD доллар США DEM немецкая марка JPY японская иена GBP (S G) английский фунт стерлингов CHF (SFR) швейцарский франк FRF французский франк LG (DFL) нидерландский гульден I L (LI ) итальянская лира BEF бельгийский франк ECU (XEU) ЭКЮ, европейская валютная единица AUD австралийский доллар ZD новозеландский доллар CAD канадский доллар SGD сингапурский доллар A S австрийский шиллинг ESP испанская песета SEK шведская крона OK норвежская крона DKK датская крона FIM финская марка РТЕ португальское эскудо GRD греческая драхма RUR российский рубль UAK украинский карбованец BYR белорусский рубль KZ казахский тенге Помимо стандартных обозначений существует также дилерский жаргон, используемый в переговорах.
Доллар может выступать с разной эмоциональной и смысловой нагрузкой в следующих названиях: gree back («зеленая спинка» или просто «зеленый»), buck (бакс), dolly, US curre cy u i (валюта США), или просто обозначаться значком $$. Немецкие марки могут называться «бундесы», швейцарские франки — свисси (swissy), французские франки — парижи (Paris), австралийские доллары — осси (aussie), а новозеландские доллары — киви (kiwi). Британские фунты могут называться паундами (Grea Bri ai Pou ds) или стерлингами (s erli gs), голландские гульдены также порой обозначают как флорины (Du ch Flori s). Валюты стран Юго-Восточной Азии, в последние годы активно торгуемые на мировых валютных рынках — сингапурский доллар, таиландский бат, малайзийский ринггит, индонезийская рупия и филиппинское песо относят к разряду экзотических валют (exo ic curre cies). Однако к разряду экзотических для мировых рынков валют в более широком смысле следует относить также денежные единицы латиноамериканских стран и стран Восточной Европы, в том числе российский рубль. 1.2. Характеристика валютных рынков Валютный рынок — это вся совокупность конверсионных и депозитно-кредитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами — участниками валютного рынка по рыночному курсу или процентной ставке. Валютные операции — контракты агентов валютного рынка по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка, период) с выполнением на определенную дату. Текущие конверсионные операции (по обмену одной валюты на другую), а также текущие депозитно-кредитные операции (на срок до одного года) составляют основную долю валютных операций. Главное отличие конверсионных операций от депозитно-кредитных заключается в том, что первые не имеют протяженности во времени, то есть осуществляются в некоторый момент времени, тогда как депозитные операции имеют продолжительность во времени и разную срочность. Рынки можно классифицировать по нескольким признакам: По виду операций Например, существуют мировой рынок конверсионных операций (в нем можно выделить рынки конверсионных операций типа доллар/марка или доллар/японская иена), а также мировой рынок депозитных операций. По территориальному признаку Принято выделять следующие крупные рынки: европейский, североамериканский, дальневосточный. В них выделяют крупные международные валютно-финансовые центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т. д.; в Северной Америке — Нью-Йорк; В Азии — Токио, Сингапур, Гонконг. Можно говорить также о существовании национальных валютных рынков (например, валютный рынок Российской Федерации) с широким комплексом валютных операций. Как пересечение территориальных рынков и рынков по видам операций Например, правомерно говорить о существовании европейского рынка долларовых депозитов или азиатского рынка конверсионных операций немецкая марка/японская иена. Объемы операций мирового валютного рынка постоянно растут. Это связано с развитием международной торговли и отменой валютных ограничений во многих странах.
По данным Банка международных расчетов (г. Базель) ежедневный объем конверсионных операций в мире составлял в 1989 г. 932 млрд. долларов США, а в декабре 1993 г. уже превысил 1100 млрд. долларов и продолжает ежегодно увеличиваться примерно на 5-7 процентов. На Лондонский рынок приходится порядка 480 млрд. долларов ежедневного оборота, Нью-Йорк обменивает около 220 млрд., Токмо около 170 млрд. долларов. Гораздо скромнее объемы торговли валютами в менее крупных центрах: в Сингапуре — 90 млрд. долларов, Франкфурте-на-Майне — около 60 млрд. долларов. 1.3. Участники валютного рынка Основными участниками валютного рынка являются: Коммерческие банки Они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/ размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря впоследствии о движении курсов валют и процентных ставках, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Deu sche Ba k, Barclays Ba k, U io Ba k of Swi zerla d, Ci iba k, Chase Ma ha a Ba k, S a dard Char ered Ba k и другие. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции Компании, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки. Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (I ves me Fu ds, Mo ey Marke Fu ds, I er a io al Corpora io s) Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами или fu ds; наиболее известен фонд «Qua um» Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как, например, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторе, Бритиш петролеум и другие. Центральные банки В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте.
Таким образом, основным двигателем развита физики, как всякой другой науки, является отыскание этих противоречий" [1]. 1 Капица П. Л. Эксперимент. Теория. Практика. - М., 1987. С. 18. Отыскав указанные противоречия (в их специфическо для каждого случая форме), теоретическое исследование должно дать идеальную форму будущего предмета (процесса), тот образ будущего, которое и будет достигаться в ходе практичес 294 кой реализации теории, набросать общие контуры этого будущего, наметить и обосновать основные направления и формы движения к нему, пути и средства его объективации. 3. Наиболее практичной является теория в ее самом зрелом и развитом состоянии. Поэтому необходимо всегда держать ее на самом высоком научном уровне, постоянно, глубоко и всесторонне разрабатывать ее, обобщая новейшие процессы и явления жизни, практики. Только наиболее полная и высоко научная основательная теория (а не эмпирические, обыденные знания) может быть руководством для соответствующей формы практической деятельности. Не на любой, а на достаточно зрелой ступени своего развития наука становится теоретической основой практической деятельности
1. Факторы внешнего окружения фирмы и их учет(Теория + практика на примере СЛДК)
2. Теория, практика и перспективы гендерологии и феминологии
3. Державний устрій України: проблеми теорії і практики
4. Основи теорії і практики маркетингу
5. Иск в гражданском процессе: теория и практика
10. Современные теории мотивации и исполнение их элементов в отечественной науке и практике
11. Теория и практика фискальной политики в развитых странах и России
12. О теории и практике исламского правления в странах Среднего Востока
13. Обособленные определения. Вопросы теории и практики
14. Жанры в теории и практике журналистики
15. Алгебра Дж. Буля и ее применение в теории и практике информатики
16. 75 Ответов к ГОСУ кафедры Теория и практика управления УГТУ-УПИ
17. О роли экономической теории в подготовке экономистов-практиков
18. Теории и практике взаимной человечности
20. Существенные условия договора: споры, продиктованные теорией и практикой
21. Теория и практика психотерапии в России
25. Теория и практика социальной работы
26. 75 Ответов к ГОСУ кафедры Теория и практика управления УГТУ-УПИ
27. Аспекты экологического подхода к теории и практике физической культуры и спорта
28. Валютные отношения. Теория паритета покупательной способности
29. Маркетинг образовательных услуг: методология, теория и практика
30. Монетаризм как теория и практика
31. Сущность инфляции, формы ее проявления в теории и на практике в России
32. Виндикация бездокументарных ценных бумаг: теория и судебно-арбитражная практика
33. Системная теория падежа и предлога в практике преподавания русского языка как иностранного
34. Торговые пассажи, теория и практика строительства
35. Этюды по теории и практике эволюции
36. Лазерные граверы: от теории к практике
37. Теория и практика перевода
41. Педагогическая деятельность: парадоксы теории и практики
42. Теория и практика прекращения длительных отношений
43. Банковский маркетинг: современная теория и практика
44. Облік і контроль в органах Пенсійного фонду України: теорія та практика
45. Местное самоуправление: теория, история, современная практика осуществления
47. Принцип разделения властей в теории и практике федеративных отношений
48. Теория и практика производства следственного эксперимента
49. База даних "Теорія та практика прикладного програмування"
50. Шифрование DES - теория и практика
51. Теория и практика логистики
52. Алгебра Дж. Буля и ее применение в теории и практике информатики
53. Наделение полномочиями - теория и практика
57. Проблемы исправления и исправимости в теории и практике пенитенциарных учреждений
58. Теорія та практика колективного виховання А,С,Макаренка
59. Теория и практика демократии и тоталитаризма (Ф. Хайек, П. Арон, З. Бжезинский)
60. ПРАКТИКА И ТЕОРИЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ПСИХОЛОГИИ
61. Фрейд как основатель ложной теории и практики
62. Вклад Лолейта А.Ф. в развитие теории и практики железобетонных конструкций
63. Праксиология: практика создания новых теорий
64. Налоговые правонарушения в РФ: теория и практика (на примере федеральных налогов и сборов)
65. Теория и практика налогообложения
66. Валютные кризисы: теория и действительность
67. "Великая депрессия" и ее роль в развитии теории и практики регулирования рыночной экономики
68. Инфляция в России: причины, характер, последствия. Антиинфляционная политика: теория и практика
69. Логистические системы в теории и на практике
75. Происхождение человека. Эволюция человека. Теории и гипотезы
76. Теории зарождения жизни на Земле
77. Теория Дарвина
78. Антропогенез: эволюционная теория происхождения человека
80. Отчет по учебно-полевой практике (по геологии)
81. Политика правительства РФ в области валютных отношений
82. Налоги: типы, эволюция. Теория налогообложения
83. Правовые основы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации
84. Новые принципы осуществления валютного регулирования и валютного контроля в РФ
85. Отчет о производственной практике (Гражданское право)
90. Отчет о прохождении практики в ООО "Агентство по торговле недвижимостью Дом плюс"
91. Компетенция таможенных органов в области валютного контроля
92. Лекции (часть) по теории государства и права
94. Договорная теория возникновения государства и права
95. Теория государства и права
96. Теория государства и права
97. Теория государства и права (Шпаргалка)