Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Менеджмент (Теория управления и организации) Менеджмент (Теория управления и организации)

Инвестиции в инновационный процесс

Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники
Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки
Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее

Инвестиции в инновационный процесс К.А.Вартаньян, А.И.Петров, И.Б.Шаповалова, Ю.А.Юкин, А.Э.Янчевский Международная школа менеджмента Лэти-Лованиум 1. Основные источники финансирования компании Возможность для компании привлечь финансирование является критической составляющей процесса коммерциализации результатов исследований и опытно-конструкторской деятельности. Целью любого инвестора является получение дохода от инвестиций. Такие инвестиции могут быть осуществлены через финансирование компании, реализуемое несколькими способами. В зависимости от типа инвестора и условий финансирования способы привлечения капитала для компании могут быть разделены на: Необходимо рассмотреть эту схему более детально. 1.1 Кредиты Исторически кредиты, выдаваемые банками, кредитными и финансовыми учреждениями, являются наиболее важным источником для финансирования растущих отраслей промышленности во многих странах, особенно на ранних стадиях развития компаний. В западной экономике банковская ставка процента выглядит более низкой в сравнении с требуемой отдачей от инвестиций для венчурного капиталиста (IRR - внутренняя норма рентабельности), но это мнение игнорирует скрытые издержки банковского финансирования: - циклический характер банковского кредита; - требования к обеспечению долга; - отсутствие стратегического участия в управлении; - давление, оказываемое в трудные для компании времена; - необходимость ежегодных выплат независимо от цикличности потоков денежных средств - и т.д. Все эти барьеры могут быть преодолены с помощью использования долевого участия капитала, по крайней мере, для финансирования становления компании. Учитывая различные цели инвесторов, можно отметить, что банки, например, могут являться прекрасным партнером для промышленности на стадии выкупа собственности, когда они способны обеспечить компанию привилегированным займом с низким риском и низкой доходностью, в то время как венчурный капиталист берет на себя более рискованные и низко ликвидные доли собственности. Также должна быть отмечена возможность лизинга для компании. При этом типе финансирования участие инвестора в собственности и в управлении отсутствует. Сроки варьируются от нескольких месяцев до нескольких лет и оборудование, полученное компанией по договору лизинга, является обеспечением. Возврат средств осуществляется в виде процентных и частичных выплат основной суммы. 1.2. Изменение собственного капитала компании Говоря о сложившихся традициях рискового финансирования на Западе, необходимо отметить, что венчурный капитал является специфическим типом финансирования, осуществляемого профессиональными фирмами, которые инвестируют и участвуют в управлении молодыми компаниями, акции которых не котируются на фондовом рынке. Венчурные инвестиции подразумевают длительные временные рамки, элемент риска и партнерство с руководством, а также доход в виде роста стоимости доли в акционерном капитале, а не в виде дивидендов. Венчурные капиталисты осуществляют высоко рисковые инвестиции в малые технологические фирмы, которые часто отвергаются иными инвесторами, такими как большие компании или традиционные финансовые институты.

Помимо финансирования венчурные капиталисты вносят в компанию опыт в данной области, личные связи и, участвуя в управлении, дополнительно содействуют росту стоимости компании. В отличие от кредитования, венчурные инвестиции не требуют залога (обеспечения). В попытке снизить рискованность вложений, венчурные капиталисты диверсифицируют портфель проектов. Приблизительный портфель американского венчурного капиталиста представлен на схеме: Стадия рискового вложения Структура портфеля Требуемая отдача от инвестиций Зародышевая или стартовая 10% 60% годовых или более Ранняя стадия 20% свыше 50% годовых Развитие и расширение годовых 40% от 35% до 40% Слияния и выкупы 30% свыше 30% годовых Необходимо отметить, что высокий доход на ранних стадиях сопряжен с высоким риском, т.е. неопределенностью в получении именно этой ставки дохода. Доходность и рискованность уменьшаются при движении по стадиям жизненного цикла проекта. Доходность ТАКЖЕ меняется в зависимости от типа промышленности. Это может быть проиллюстрировано с помощью диаграмм 1, 2. 1.3. Целевые (прямые) инвестиции Целевые инвестиции представляют собой стратегическое участие в собственности компании с целью получения дохода и прав на участие в управлении (контрольный пакет акций). В подобного рода деятельности могут быть заинтересованы как инвестиционные фонды, так и отдельные стратегические партнеры. Целью таких вложений является обычно выход на новые рынки и получение контроля над сетью сбыта, ценами в данной отрасли промышленности, объемах производства, поставками сырья и оборудования. Часто стратегические партнеры заинтересованы в получении контроля над руководством компании. Помимо инвестиционных фондов, крупные компании также могут представлять источник этого типа капитала. Причина для прямых инвестиций в малые не котируемые на фондовой бирже фирмы обычно стратегическая. Такие инвестиции дают возможность крупной компании получить доступ к новым технологиям, а также является экономической формой содержания исследовательского отдела на балансе фирмы с большей эффективностью. Преимуществом для малой компании в этом альянсе является как доступ к финансовым ресурсам крупной организации, так и использование иных ресурсов (маркетинговых или сбытовых). Крупная компания может оказывать техническую поддержку инвестируемой фирме за счет опытного технического персонала, что не могут обеспечить фонды. 1.4. Государственная поддержка Этот вид поддержки часто имеет смешанные цели, ориентированные на увеличение занятости населения, поддержку и развитие стратегически значимых технологий, развитие производства. Государство также может стимулировать приток венчурного капитала, изменяя законодательную и фискальную базу. Хотя политики и программы меняются в зависимости от экономических и институциональных характеристик стран, перечисляемые далее государственные акции, стимулирующие развитие индустрии инвестиционного капитала, являются наиболее общими. Источник: сборник статей Организации экономической кооперации и развития (1996), Д. Брофи, Бизнес-Школа мичиганского университета 1.4.1 Правительственные акции Акциями, которые государство и правительство могут предпринять для развития индустрии инвестиционного капитала, являются: - Создание благоприятной инвестиционной среды.

- Создание фискальной и законодательной базы для стимулирования притока венчурного капитала, включая меры для способствования долгосрочным рисковым инвестициям пенсионных фондов и страховых организаций, а также налоговые льготы для частных венчурных инвесторов. - Снижение риска для инвесторов. - Стимулирование создания венчурных фондов, ориентированных на инвестиции в технологии через соответствующую систему налоговых льгот, схемы стартового финансирования, частичная компенсация инвестиционных потерь, гарантийные схемы и финансирование предынвестиционной оценки и аудита. - Повышение ликвидности. - Развитие вторичного рынка ценных бумаг позволит институциональным инвесторам при вложениях в быстро растущие технологически ориентированные компании осуществлять реинвестирование с помощью более простого выхода капитала из инвестиций. - Развитие предпринимательства. - Осуществление инициатив по содействию новым высокотехнологичным стартовым проектам, включающим: снижающим риск налоговым условиям; схемы займов, связанных с правом первого выкупа; информационные и консультационные услуги, а также поддержку сети частных инвесторов. Обычно государственное финансирование осуществляется в виде кредитов на льготных условия. Существуют государственные целевые программы, осуществляющие определенную поддержку предпринимательству. 1.4.2 Типы программ государственного финансирования - Кредиты - являются прямым размещением финансовых средств, которые должны быть возвращены государству. В этом случае устанавливаются процентные ставки и сроки возврата. - Гранты и субсидии - ссужаются под определенный проект и не требуют возврата. - Совместное участие - осуществляется государством через аффилированные структуры совместно с финансовыми учреждениями при участии в финансировании проектов. - Гарантии - В случае, когда компания получает кредиты в финансовых организациях, государство гарантирует этот заем и осуществляет выплату долга в случае неплатежеспособности компании. Для предпринимательства государственные средства являются дешевыми, с долгим периодом выплаты, и инвестор в лице государства не ожидает и не требует значительных прибылей в конце проекта. Однако, несмотря на это, государственные средства являются достаточно пассивными, они могут быть полезными лишь при долевом участии на ранних стадиях развития компании. 1.5. Сравнительная схема источников финансирования В зависимости от различных ситуаций, черт и структуры компании, менеджмент может выбирать соответствующий необходимости тип финансирования за счет внешних средств. Сравнительная характеристика описанных выше источников капитала показывает, соответственно, ограничения и преимущества для финансируемой компании: Источники финансирования Ограничения и требования Преимущества Недостатки Кредиты Ликвидный залог, Состоятельная кредитная история компании,Требования к прогнозируемому плану развития проекта Гибкость в заимствовании и обслуживании займа, Отсутствие оперативного контроля над использованием средств Риск неплатеже-способности, Высокие процентные ставки, Требования к ликвидному залогу Государственное финансирование Социальная значимость, Компания должна соответствовать определенным стандартам, Финансирование может использоваться только для определенных видов деятельности Осуществляется даже в случаях, когда невозможно получить финансирование из коммерческих, источников.О

В таком случае борьба может даже превратиться в игру - и конечно, именно это и случилось. 3. Моя жена и я решили жить экономно так долго, как нам требовалось, чтобы вклады нас полностью поддерживали. Затем мы позволим себе больше роскоши. Мы держали свои расходы на низком уровне, а наши вклады в инвестиции высокими. Процесс длился десять лет. В 1989 г мы позволили себе роскошествовать потому, что наши инвестиции оплачивали наши расходы и нашу роскошь. Сегодня мы работаем так же много, как и раньше, но не потому, что нам нужно работать, а потому что мы все еще любим свою работу и дело, которое мы создали. Большая часть нашего дохода идет снова в инвестиции, в строительство школ, так как у нас есть уже все лучшее, что жизнь может предложить. Используя ваши наиболее ценные способности Многие люди говорят, что они не могут быть богатыми потому, что у них нет денег. Остальные уверяют, что если бы вы разделяли это мнение, вы бы всегда оставались бедными и боролись с трудностями до конца вашей жизни. Помните, я создавал свое богатство не с нуля, а с кое-чего похуже - с долгов, больших чем у некоторых имущества за всю жизнь

1. Инновационно-инвестиционный процесс в переходной экономике России

2. История развития телефона и телефонной связи

3. Лингвистические основы формирования развития письменной речи в связи с развитием речи учащихся 5–6 классов дагестанской национальной школы

4. Инновационно-инвестиционный процесс в переходной экономике России

5. Привлечение инностранных инвестиций в инновационное развитие промышленных предприятий

6. Развитие средств связи
7. Направления развития телефонной связи
8. Роль иностранных инвестиций в развитии экономики КНР

9. Теоретическое обоснование инновационного развития общеобразовательных учреждений

10. Внешнеэкономические (инвестиционные) и некоторые другие внешние связи Санкт-Петербурга

11. Современное состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности в РФ

12. Формы и направления инвестиционной деятельности: опыт развитых стран и России

13. Развитие методов эффективного использования каналов связи

14. История развития связи в Ханты-Мансийском округе

15. О закономерностях развития цивилизаций в связи с природными условиями

16. Инновационная и инвестиционная привлекательность регионов Украины

Магнит для досок Hebel Maul 6166099, сферический, 10 штук.
Магнит яркого цвета и обтекаемой формы не только надежно удержит листы бумаги на магнитно-маркерной поверхности, но и поможет расставить
500 руб
Раздел: Магниты канцелярские
Набор из 2 мягких ракеток с мячом, арт. Т59921.
Набор для игр с мячом и круглыми, мягкими, ярко оформленными ракетками "батут" оценят, как взрослые, так и дети. Игра с такими
353 руб
Раздел: Ловушки мячей, кэтчбол, огоспорт
Бумага для струйных принтеров "Lomond", 220 г/м, 50 листов, матовая, двухсторонняя, А4.
Изображение отпечатанное на матовой бумаге, не бликует, линии высококонтрастные, чистые тона имеют характерную бархатистую глубину.
355 руб
Раздел: Фотобумага для цветной печати

17. Развитие методологии реинжиниринга: моделирование приоритетных бизнес-процессов региональных компаний сотовой связи

18. Сравнительный анализ развития рынков: оценка, анализ и прогонозирование спроса и предложения, цен и их динамики

19. Возможности интеллектуального развития школьников в связи с формированием методологических и прикладных знаний

20. Инновационная деятельность как фактор развития творчества педагогов

21. Развитие средств связи

22. Инновационные процессы в развитии технологий психической подготовки и психодиагностики в олимпийском спорте
23. Устойчивое инновационное региональное развитие как экологический императив
24. Прямые инвестиции Японии в странах - членах ес и их влияние на развитие взаимной торговли

25. Состояние инвестиционного климата региона – основа развития строительного комплекса

26. Анализ и прогноз развития предприятия связи

27. Развитие связи

28. Формирование и развитие инвестиционной деятельности компании

29. Основные тенденции и проблемы развития внешнеэкономических связей России в условиях глобализации мировой экономики

30. Развитие безналичных форм расчетов на основе использования средств мобильной связи

31. Инвестиционно-инновационная деятельность на предприятии

32. Телефонная связь и ее развитие

Набор пробок для бутылок "Аристократ".
Набор пробок для бутылок - незаменимый аксессуар для хранения уже открытого вина, коньяка или шампанского. Он герметично закупорит любую
348 руб
Раздел: Аксессуары для вина
Деревянная развивающая игрушка "Торт".
Деревянный торт - игрушка не только интересная, но и полезная. Торт разрезан на 6 кусков. Каждый кусок - это пирамидка, состоящая из 5
807 руб
Раздел: Продукты
Средство моющее для стирки белья биоразлагаемое "Synergetic", 5 л.
Высококонцентрированное профессиональное средство для стирки любых видов тканей. 100% смываемость, не остается на одежде. Эффективно для
1111 руб
Раздел: Гели, концентраты

33. Инновационные процессы в развитии технологий психической подготовки и психодиагностики в олимпийском спорте

34. Национальная инновационная система как ключевой элемент развития экономики России

35. О языке и стиле «деловой прозы» А.В. Суворова в связи с развитием русского литературного языка второй половины XVIII века

36. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами и рекомендации по их развитию

37. Актуальные направления решения проблем инновационного развития животноводства в РФ

38. Направления инновационного развития России в Арктическом регионе
39. Краткий обзор по истории развития оптической связи
40. Оценка прибыльности инновационного проекта в условиях глобализации и развития инструментария международного маркетинга

41. Инвестиционный проект по развитию гостиничного бизнеса в г. Братске

42. Инновационная модель развития национальных экономик

43. Национальная инвестиционная политика: мировая практика стимулирования прямых зарубежных инвестиций

44. Анализ состояния инновационного развития

45. Инвестиционный план развития предприятия ООО "Энергия-1"

46. Инновационная политика как основа развития человеческого капитала

47. Инновационное развитие регионов России

48. Развитие и поддержка эффективной инновационной деятельности на предприятии

Багетная рама "Irma" (цвет: коричневый), 30x40 см.
Багетные рамы предназначены для оформления картин на холсте, на картоне, а также вышивок и фотографий. Оформленное изделие всегда
504 руб
Раздел: Размер 30x40
Глобус политический, d=21 см.
Глобус политический. Диаметр - 21 см. На треугольной подставке.
394 руб
Раздел: Глобусы
Набор шариков, диаметр: 5 см, 100 штук.
Шарики для палаток и сухих бассейнов. Диаметр 5 см, в упаковке 100 штук.
445 руб
Раздел: Шары для бассейна

49. Разработка инновационного проекта развития предприятия

50. Связь и тенденции развития собственности и управления

51. Сущность, классификация и кодирование инноваций. Содержание системы инновационного менеджмента

52. Виды, классификация инноваций. Инновационная деятельность

53. История становления и этапы развития тестирования как формы организации обратной связи в условиях среднего и высшего образования

54. Развитие творческих способностей учащихся на основе использования инновационных технологий в образовательном процессе начального профессионального образования
55. Инвестиции в развитие железнодорожного транспорта
56. Предпосылки и перспективы развития туристических связей Республики Беларусь и Польши

57. Диалектика как учение о всеобщих и универсальных связях и развитии

58. Инвестиции и их влияние на национальную экономику. Инвестиционная политика РБ

59. Инвестиции: понятие, структура и роль в экономическом развитии

60. Инновационная инфраструктура и ее развитие

61. Коллективные инвестиции: особенности и перспективы развития в РФ

62. Формирование портфеля реальных инвестиций с учетом инвестиционных рисков

63. Межпредметные связи в развитии школьного химического образования

64. Инвестиции и инвестиционная деятельность

Комплект постельного белья 1,5-спальный "Disney" (с наволочкой 50х70 см).
Добро пожаловать в мир популярных персонажей, супергероев и сказочных существ. Постельное белье для мальчиков и девочек украсит интерьер и
2232 руб
Раздел: Детское, подростковое
Мешок для обуви "Wild", 1 отделение.
Удобный мешок для обуви увеличенных размеров с дополнительным карманом на молнии и сеточкой. Размер: 410х490 мм. Материал: полиэстер.
458 руб
Раздел: Сумки для обуви
Сумка для прогулочной коляски Altabebe, арт. AL1004.
Функциональная и простая. Нет необходимости долго искать мелкие предметы в вашей сумке - теперь вы можете легко найти их, воспользовавшись
1040 руб
Раздел: Сумки и органайзеры

65. Инвестиции и инновации

66. Инвестиции и их роль в экономике. Проблемы активизации инвестиционной деятельности в Украине

67. Инновации и инновационная инфраструктура

68. Инновационная политика предприятия и роль государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации

69. Макроэкономические предпосылки развития инвестиционного процесса в РФ

70. Направления инновационного развития промышленности Украины
71. Оценка и проблемы развития инвестиционно-строительной деятельности (на примере Ивановской области)
72. Роль инвестиций в развитии макроэкономики

73. Федеральная инвестиционная политика в области привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России

74. Германия. Баухауз и его вклад в развитие мирового дизайна

75. Развитие авиации

76. Основные этапы развития и конструктивной эволюции техники в области самолетостроения

77. Перспективы развития аэрокосмической отрасли Украины

78. Солнечно-Земные Связи и их влияние на человека

79. Развитие представлений о Вселенной

80. Развитие представлений о Вселенной

Набор для специй "Сад", 5 предметов, 19x14x13,5 см.
Набор для специй на деревянной подставке. Размер: 19x14x13,5 см. Материал: керамика.
552 руб
Раздел: Наборы для специй
Муфта для рук "Еду-Еду", на коляску, зимняя, цвет: шоколадный.
Зимняя муфта с надежными кнопками быстро и удобно надевается на ручку коляски или санок. Муфта позаботится о том, чтобы Ваши руки
519 руб
Раздел: Муфты на ручку
Перчатки смотровые, нитриловые, нестерильные "Klever", неопудренные, текстурированные, размер S, 50.
Особенности и преимущества: превосходное растяжение; устойчивость к порезам, разрывам и проколам при сохранении тактильной
430 руб
Раздел: Перчатки

81. Анализ устойчивости и поддержание орбитальной структуры космической системы связи

82. Третичный период развития жизни на земле

83. Рост и развитие

84. Грибы. Строение. Питание. Размножение. Происхождение. Развитие

85. Развитие зародыша человека

86. История развития этологии
87. История развития пистолета
88. История развития и выдающиеся конструкторы российского оружия

89. Стратегические ядерные вооружения. Концепция развития СЯС СССР в 40-90 годах

90. Финансово-кредитное управление развитием оборонного комплекса России

91. Внешнеэкономические связи России на примере Северо-Западного и Дальневосточного регионов

92. Основные проблемы и перспективы развития и размещения отраслей агропромышленного комплекса в Донецком экономическом районе

93. Пищевая промышленность Украины. Проблемы и перспективы развития

94. Проблема применения моделей устойчивого развития на региональном уровне

95. Социально-экономическая модель в Швеции: процесс становления и развития

96. Экономическое развитие Западно-Сибирского региона

Карандаши цветные "Kores", 48 цветов, с точилкой.
Двусторонние цветные карандаши имеют насыщенные цвета. Трехгранная форма корпуса снижает усталость и придает дополнительный комфорт.
716 руб
Раздел: Более 24 цветов
Часы шахматные.
Механизм: механический кварцевый. Материал: пластик. Размеры: 18 x 11,3 x 5,6 см.
2023 руб
Раздел: Прочее
Пепельница S.Quire круглая c откидной крышкой, сталь, покрытие никель и черная краска, 67 мм.
Материал: нержавеющая сталь, покрытие никель, черная краска. Диаметр 67 мм, высота 102 мм.
350 руб
Раздел: Пепельницы

97. США: современный уровень социально-экономического развития. Характеристика современного состояния, анализ причин, перспективы развития

98. Перспективы развития петербургского порта

99. Экономическое развитие Македонии (за последние 10 лет)


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.