|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Влияние системы рисков на величину стоимости предприятия |
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм. 
Брелок LED "Лампочка" классическая. 
Гуашь "Классика", 12 цветов. смотреть на рефераты похожие на "Влияние системы рисков на величину стоимости предприятия" Институт профессиональной оценки Кафедра «Специальных дисциплин» Дипломная работа на тему «Влияние системы рисков на величину стоимости предприятия» г. Москва 2003 г.Содержание. Введение. 3 Глава 1. Особенности оценки рисков при определении рыночной 6 стоимости предприятия. 1.1. Факторы, определяющие рыночную стоимость 6 предприятия. 1.2. Роль финансового анализа в определении вероятностей 12 рисков определения рыночной стоимости предприятия. 1.3. Способы учета рисков при выведении ставок дисконта. 19 Глава 2. Практический расчет по определению рыночной 27 стоимости предприятия по техническому обслуживанию автомобилей методом дисконтирования денежных потоков с учетом основных видов рисков. 2.1. Характеристика оцениваемого предприятия. 27 2.2. Оценка стоимости предприятия методом 34 дисконтирования денежных потоков. 2.3. Выведение ставки дисконта методом кумулятивного 48 построения. Определение итоговой величины стоимости предприятия. Заключение 55 Библиография 63 Приложения 66 Введение. Оценка как новое направление рыночной инфраструктуры возникла в связи с необходимостью разрешения имущественных споров, в которых стороны для определения объективной стоимости того или иного имущества были вынуждены прибегать к услугам независимых ценовых арбитров. Как всегда спрос породил предложение, и вскоре оценка начала бурно развиваться в современной России уже не только как прикладная отрасль рыночной экономики, но и как научно-методическое направление прикладной экономической науки. В нашей стране в течение семидесяти с лишним лет профессии оценщик не было, и быть не могло. Стоимость любого объекта собственности устанавливалась государством раз и навсегда. Но, объективно, политическая и экономическая ситуация в России, развивающийся рынок требовали правового регулирования формировавшейся оценочной деятельности. Однако в этом секторе гражданско-правовых отношений неповоротливый федеральный механизм принятия законов послужил серьезным препятствием к развитию института оценки. Официально Министерством труда и социального обеспечения, профессия “оценщик” (эксперт по оценке) введена в конце ноября 1996 года, и потребуется еще немало времени для того, чтобы придать этому роду деятельности именно “профессиональный” характер, создать полноценный законодательный механизм работы экспертов по оценке собственности. Правильно и взвешенно расставить приоритеты в этом плане удалось, пожалуй, лишь в Москве. Нормотворчество московских властей: мэра, Правительства и депутатов Московской городской думы намного опередило законодательный процесс по вопросам оценочной деятельности в других субъектах Российской Федерации. В 1997 году в столице уже создана система официальной аттестации и аккредитации оценщиков, введено лицензирование деятельности по оценке недвижимости на территории Москвы, работают программы подготовки и аттестации оценщиков, образован и активно действует консультативный орган — Московский совет по оценке. В феврале 1998 года принят Закон “Об оценочной деятельности в городе Москве”, в июне 1998 года, параллельно с работой в согласительной комиссии Государственной думы по доработке и принятию федерального закона об оценочной деятельности, московские специалисты-нормотворцы занимались приведением в соответствие своих нормативных правовых актов в области профессиональной оценочной деятельности с нормами закона, но действие некоторых московских актов было приостановлено до принятия Федерального закона “Об оценочной деятельности”.
Проект закона Российской Федерации “Об оценочной деятельности” более двух лет разрабатывался специалистами и экспертами Государственной думы (комитет по собственности, приватизации и хозяйственной деятельности) и Совета федерации (комитет по вопросам экономической политики). В июле 1998 года, Федеральный закон был принят. Он определяет правовые основы регулирования оценочной деятельности в отношении объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам РФ или муниципальным образованиям, физическим лицам и юридическим лицам, для целей совершения сделок с объектами оценки. По сути дела вступление в действие закона “Об оценочной деятельности” совершенствует нормативно-правовую базу имущественных отношений, что крайне необходимо для стабильного развития российского рынка. Целью написания настоящей работы является изучение процесса оценки предприятия с учетом рисков. Приобретение реального объекта может преследовать двоякую цель – личное потребление, например, покупка дома или вложение средств с целью извлечения в будущем доходов: покупка торговой или промышленной фирмы, оборудования, транспортных средств и т.п. Однако, несмотря на различные мотивы, побудившие участников сделки к ее совершению, важнейшим этапом сделки является оценка купли-продажи. Наиболее сложно произвести оценку действующей фирмы. Фирмой мы называет организацию, осуществляющую экономическую деятельность в сфере торговли, производства товаров или услуг. Определение стоимости фирмы не может ограничиваться оценкой ее недвижимости и других активов. В подавляющем большинстве случаев завод или фабрику покупают не для того, чтобы ее закрыть, а имущество продать по частям, хотя и такой вариант не исключен. Скорее всего подобная покупка обусловлена намерением выпускать продукцию и прибыль. Поэтому необходимо комплексная оценка стоимости всех активов предприятия с учетом получения будущей прибыли, а также оценка ряда факторов, как "доброе имя" фирмы, торговая марка, место ее расположения, владение новыми технологиями, лицензиями, наличие квалификационных кадров и т.п. Оценка всех этих элементов в экономических терминах, принятых на Западе, называется оценкой бизнеса, связанного с данной фирмой. Чтобы оценить получит ли данная фирма в будущем доход и насколько он будет стабильным при оценке стоимости предприятия следует оценить степень риска. Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, то есть действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать (рассчитать, как говорится, на все сто процентов). В первой главе рассмотрим особенности предприятия как особого вида товара и отталкиваясь от специфики предприятия как особого объекта оценки, рассмотрим факторы, влияющие на величину его рыночной стоимости.
Оценим роль финансового анализа в определении вероятностей рисков определения рыночной стоимости предприятия. Применение в расчетах финансовых коэффициентов (показателей) дает возможность повысить «качество» оценки и составить объективное заключение о финансовом положении предприятия, поскольку позволяет определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений, а также представляет возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения, учесть все возможные риски для данного бизнеса. Рассмотрим способы учета рисков при выведении ставок дисконта. Вследствие неопределенности или риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку дохода, то есть должна обеспечить премию за риск инвестирования в оцениваемую фирму. Иными словами, дисконтная ставка должна отражать требуемую инвесторам ставку прибыли с учетом предполагаемого риска. Во второй главе проведен практический расчет по определению рыночной стоимости предприятия по техническому обслуживанию автомобилей методом дисконтирования денежных потоков. Сделан прогноз доходов и расходов, рассчитаны темпы роста и спрогнозирован индекс инфляции. Ставка дисконта выведена методом кумулятивного построения с учетом основных видов риска.Глава 1. Особенности оценки рисков при определении рыночной стоимости предприятия.1. Факторы, определяющие рыночную стоимость предприятия. Бизнес – это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главная ее цель – получение прибыли. Таким образом, капитал является основой, внутренним содержанием любого процесса создания продукта или услуги, осуществляемого с целью получения дохода. Получение дохода – это цель и конечный результат деятельности во многих сферах, отраслях экономики, т.е. цель и результат бизнеса. Любой бизнес имеет свою экономико-организационную форму в виде предприятия. Бизнес (предприятие) – это особый вид товара. Согласно экономической теории товар должен обладать по крайней мере двумя свойствами: способностью удовлетворять какую-либо человеческую потребность и быть пригодным к обмену. Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами. Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становиться товаром. Все это справедливо и для предприятия, и для фирмы. Способность товара удовлетворить ту или иную потребность человека составляет его потребительскую стоимость. Сущность закона стоимости состоит в том, что в товарном производстве основу пропорций обмениваемых товаров определяет рыночная стоимость, величину которой, в свою очередь, предопределяют общественно необходимые затраты труда.
Определим степень влияния изменения стоимости основного капитала на прирост рентабельности капитала: СТ(ОК) = DР(ОК): DР х 100P% = 0,0145: 0,0203 х 100P% = 71,43P%. За счет увеличения стоимости основного капитала рентабельность капитала уменьшилась на 71,43P%, или на 0,0145 пункта. 6.PОпределим влияние изменения стоимости оборотного капитала на прирост рентабельности: DР(ОБК) = ПР1: (ОК1 + ОБК1)P ПР1 : (ОК1 + ОБК0) =P350 : (1200 + 1400) 350 : (1200 + 1100) = 0,1346 0,1522 = 0,0176. Определим степень влияния изменения стоимости оборотного капитала на прирост рентабельности капитала: СТ(ОБК) = DР(ОБК ): DР х 100P% = 0,0176 : 0,0203 х 100P% = 86,70P%. За счет увеличения стоимости оборотного капитала рентабельность капитала уменьшилась на 86,70P%, или на 0,0176 пункта. 7.PСовместное влияние факторов соответствует изменению рентабельности капитала, расчеты верны: 0,0524 0,0145 0,0176 = 0,0203. Таким образом, на рентабельность капитала отрицательно повлиял прирост стоимости капитала организации. 1.4. Информационная база финансово-экономического анализа Информационное обеспечение относится к числу ключевых элементов системы финансово-экономического анализа предприятия
1. Предпринимательский риск: виды риска, оценка факторов и способы его минимизации
2. Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")
3. Влияние физических и химических факторов на основность алкиламинов
4. Влияние ценовой политики на факторы производства
5. Оценка стоимости предприятия
11. Валютный риск, оценка странового риска в России
12. Оценка стоимости предприятия
13. Прогноз изменения экологических систем под влиянием природных и антропогенных факторов
14. Оценка рыночной стоимости предприятия ОАО "Сосновая роща"
15. Оценка стоимости предприятия на примере ОАО "Уральская горно-металлургическая компания"
Форма для выпечки на 9 ячеек "Паровозик", 21,5x29x4,5 см (силикон). 
Мозаика для малышей Игродром "Кнопик", 10 трафаретов. 
Копилка-раскраска "Сова". 17. Метод капитализации дохода и его использование при оценке объектов недвижимости
18. Управление рисками на объектах государственной собственности
19. Оценка объекта недвижимости
21. Оценка объекта недвижимости
26. Оценка рисков и страхование деятельности предприятия
27. Оценка факторов, влияющих на производство и реализацию продукции
28. Оценка хозяйственного риска на предприятии
29. Анализ факторов, влияющих на оценку персонала
30. Анализ и определение влияния факторов внешней среды предприятия
31. Определение величины влияния отдельных факторов на прирост результативных показателей
32. Оценка рисков деятельности предприятий
Логическая игра "Парковка. Пазл", арт. SG 434 RU. 
Рюкзак молодёжный "Pixie Crew" с силиконовой панелью для картинок (зелёная клетка). 
Точилка для кухонных ножей. 33. Понятие банкротства. Факторы, влияющие на предприятия, и причины банкротства
34. Влияние климатического фактора на развитие древних цивилизаций
35. Некоторые факторы, влияющие на развитие головного мозга
36. Влияние некоторых антропогенных факторов на численность пушных зверей в окрестностях города Пскова
41. Здоровый образ жизни. Алкоголь как один из факторов риска для здоровья.
42. Вредные факторы, влияющие на здоровье человека. Здоровый образ жизни
43. Кредитные риски: Их факторы и пути снижения в современных условиях
44. Влияние бухгалтерского учета на экономику предприятия
45. Влияние прибыли на предприятие
46. Оценка и формирование имиджа предприятия
47. Сложности, возникающие при оценке малых предприятий
48. Влияние внешнеэкономических факторов на трансформационные процессы в России
Табурет "Плетенка" складной (большой). 
Шкатулка-фолиант "Книга Соломона", 21x13x5 см. 
Кресло детское мягкое "Мяу-Мяу". 49. Влияние изменения в структуре предприятия и продукции на стоимостные показатели продукции
50. Оценка финансового положения предприятия
51. Влияние бухгалтерского учета на экономику предприятия
52. Оценка эффективности предприятия в современных рыночных условиях
53. Прибыль и факторы на неё влияющие
57. Влияние факторов преаналитического этапа на качество результатов лабораторных исследований
58. Cоциально психологические факторы, влияющие на работоспсобность
59. Оценка финансового состояния предприятия и основные способы его оздоровления
62. Оценка риска для сегмента трубопроводов
63. Объективно-личностные факторы и их влияние на труд учителя
64. Факторы риска при употреблении наркотических средств
Стиральный порошок Ушастый нянь, 9000 г. 
Игровой набор "Строим дом". 
Наполнитель бумажный (50 грамм), натуральный. 65. Влияние этнического фактора на российское общество и политическое поведение студенчества
66. Влияние эксплуатационных факторов. Безопасность
67. Влияние стрессового фактора (экзаменов) на функциональное состояние спортсменов
69. Анализ факторов, определяющих прибыль на транспортном предприятии на примере ОАО Автосила
73. Оценка чистоты атмосферного воздуха по величине автотранспортной нагрузки в районе Кожухово
74. Оценка риска природных катастроф (на примере Ферганской долины)
75. Понятие рисков и управления ими; методология оценки
76. Риски предприятия как составная часть рисков
77. Новый показатель оценки риска инвестиций
78. Оценка рисков и страхование в бизнес-планировании
79. Теория экономической неопределенности и риска и их оценка в экономике России
80. Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов
Набор стикеров "Среда Обитания". 
Магнитная азбука. Жукова Н.С.
Качели. 81. Внешние факторы, определяющие работу систем управления предприятием
82. Система тестов по оценке риска
83. Системы тестов по оценке банкротства предприятия
84. Оценка финансово-экономического состояния предприятия
85. Влияние внешнеэкономических факторов на трансформационный процесс в России.
89. Оценки и управление рисками
90. О выборе предприятий-аналогов для сравнительного метода оценки
91. Учет фактора времени при оценке экономической эффективности хозяйственных мероприятий
92. Финансовая глобализация как фактор экономического влияния
93. Влияние рынка труда на величину затрат на подготовкуспециалиста высшей квалификации
94. Инфраструктура рынка труда: факторы внешнего и внутреннего влияния
95. Инвестиции и их виды, источники и факторы, влияющие на инвестиционный процесс
96. Количественная оценка риска аварий на объектах хранения нефтепродуктов
Набор "Скорая помощь". 
Фоторамка "Poster black" (70х100 см). 
Демонстрационные шахматы, магнитные. 97. Биологические основы развития ребенка и влияние на него факторов внешней среды
98. Факторы риска
99. Принципы оценки необоротных активов предприятия в международной практике и в Украине
