|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Экономика и Финансы Банковское дело и кредитование
Фьючерсный рынок в России |
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм). 
Забавная пачка денег "100 долларов". 
Забавная пачка "5000 дублей". Московская Государственная Текстильная Академия им. А. Н. Косыгина кафедра экономической теории Факультет экономики и менеджмента Курсовая работа по курсу: “Экономическая теория” на тему: “ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК В РОССИИ”. Группа 47 / 94 ВыполнилаПетухова Н. В. Проверилпроф. Иванов А. П. МОСКВА 1996 г. Аннотация. Данная работа посвящена вопросам становления и развития фьючерсного рынка в России. Она содержит сведения о видах фьючерсных контрактов; о принципах действия и обращения фьючерсных контрактов как на биржевом, так и на внебиржевом рынках; об основных участниках фьючерсного рынка. Также в работе освещены основные проблемы организации фьючерсной торговли на современном этапе развития российской экономики. Рассмотренные в данной работе вопросы естественно не исчерпывают полностью такую сложную тему, как фьючерсный рынок в России. Поэтому в работе детально рассмотрены наиболее важные и основополагающие понятия фьючерсного рынка, что вполне достаточно для приобретения общего представления о фьючерсном рынке. Для более глубокого ознакомления с данной темой рекомендуется изучить дополнительную литературу, в которой освещены незатронутые в данной работе вопросы. Содержание: Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1. Основные понятия в теории фьючерсных контрактов. . . . . . . . . . . . . . . . . 5 2. Техника заключения фьючерсных контрактов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7 2.1. Биржевой рынок. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 2.1.1. История биржевой торговли фьючерсными контрактами в мире и в России. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 2.1.2. Участники биржевой торговли контрактами. . . . . . . . . . . . . . 8 2.1.3. Основные понятия биржевой торговли фьючерсными контрактами. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2.1.4. Порядок заключения и исполнения сделок на куплю-продажу фьючерсных контрактов. . . . . . . . . . . . . . .11 2.2. Внебиржевой рынок. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 3. Участники рынка срочных контрактов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 3.1 Хеджеры. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18 3.2 Спекулянты. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22 4. Проблемы организации фьючерсной торговли на современном этапе развития российской экономики. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26 Литература. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 Введение. Инфляция представляет собой одну из острых проблем современного развития российской экономики. В этих условиях становится актуальной проблема оптимального размещения свободных денежных средств и выбора инвестиционной стратегии, обеспечивающей их защиту и получение максимальной прибыли.
Стремительное развитие кризиса в России в “пост-перестроечный период”, сопровождающееся катастрофическим обесцениванием денежных ресурсов, спадом производства заставляют потенциальных инвесторов использовать нетрадиционные, и зачастую очень рискованные, инвестиционные стратегии (размещение денежных средств в сомнительные фонды, обналичивание и т.п.) Между тем мировой опыт свидетельствует, что существуют вполне законные и эффективные механизмы инвестиций в производные финансовые инструменты - фьючерсные контракты, которые именно в периоды нестабильности и инфляции обеспечивают получение сверхприбыли, повышая устойчивость работы предприятий и организаций, приумножая капитал частных инвесторов. В настоящее время в России фьючерсный рынок является одним из центральных звеньев современных рыночных отношений. Он представляет собой хорошо организованную систему биржевой и внебиржевой торговли. 1. Основные понятия в теории фьючерсных контрактов. Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара или финансовых инструментов по обусловленной цене. Таким образом, в контракте должны быть обязательно указаны количество товара, его цена и срок поставки. Фьючерсы могут заключаться на поставку сельскохозяйственной продукции или производственного сырья, акций и других ценный бумаг, иностранной валюты и т.д. Заключение фьючерсного контракта не является непосредственным актом купли-продажи, т.е. продавец не отдает покупателю свой товар, а покупатель не отдает продавцу свои деньги. Фьючерс становится ценной бумагой и может в течение всего срока действия перекупаться много раз. Фьючерсы бывают на покупку и на продажу. Допустим, фермер знает, что ему потребуется к весенне-полевым работам в марте 40т. топлива. Однако хранить это топливо всю зиму негде или дорого. Фермер может подождать до марта, но неизвестно, какая цена на топливо будет в марте. Поэтому он покупает фьючерсный контракт, т.е. заключает контракт на покупку топлива. Тем самым он гарантирует себе поставку топлива при заранее известных затратах на него. Чтобы быть уверенным в том, что он продаст весь собранный урожай, фермер продает фьючерсный контракт, т.е. заключает контракт на продажу зерна, с поставкой, например в сентябре. Этим он гарантирует уровень своих доходов от сбыта зерна. Конечно, владелец фьючерсного контракта на покупку выигрывает только в том случае, если рыночная цена товара в момент исполнения окажется выше указанной во фьючерсном контракте. Владелец фьючерса на продажу получит выигрыш тогда, когда рыночная цена будет ниже, чем во фьючерсном контракте. Таким образом, держатель контракта может как угадать, так и не угадать колеблемую стоимость товара, проиграть или получить прибыль. Цена, которая фиксируется при заключении фьючерсного контракта, называется фьючерсной ценой. Она отражает ожидания инвесторов относительно будущей рыночной цены (цены-спот) для соответствующего актива.
При заключении фьючерсного контракта фьючерсная цена может быть выше или ниже цены-спот для данного актива. Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены-спот, называется “контанго”; а ситуация, когда фьючерсная цена ниже цены-спот - “бэквардация”. Как уже было отмечено, в момент заключения контракта фьючерсная цена будет отличаться от цены-спот, однако к дате истечения контракта обе цены станут одинаковыми (рис. 1). F контанго Fo бэквардация 0 То Т Рис. 1. Фьючерсные цены и цена-спот. Fо - цена-спот к моменту исполнения фьючерсного контракта То - интервал времени до истечения фьючерсного контракта Почему наблюдается данная закономерность? Предположим, что к моменту истечения срока контракта фьючерсная цена установилась выше цены-спот; тогда участник фьючерсного рынка продает фьючерсный контракт и покупает на спотовом рынке актив, лежащий в основе фьючерсного контракта. В день поставки он исполняет свои обязательства по фьючерсному контракту за счет приобретенного актива. Разница между фьючерсной ценой и реальной ценой составит его прибыль. Если так поступят и другие инвесторы, то предложение на фьючерсном рынке возрастет, следовательно, цена будет падать. Одновременно инвесторы начинают покупать соответствующие активы на спотовом рынке, в результате цена их возрастает в силу увеличивающегося спроса. В итоге фьючерсная цена и цена-спот становятся одинаковыми. Такое же выравнивание фьючерсной и спотовой цен будет наблюдаться и в случае, если к дате поставки фьючерсная цена окажется ниже цены-спот. Можно сказать, что фьючерсная цена в любой момент времени характеризуется тем, что примерно одинаковое число людей полагает, что она выше или ниже будущей наличной цены. Поэтому экономисты иногда говорят, что фьючерсная цена представляет собой рыночный прогноз будущих наличных цен, причем под рынком будущих наличных цен здесь подразумевается усредненная точка зрения его участников. Однозначно ответить на вопрос, дают ли фьючерсные цены качественный прогноз будущих наличных цен, нельзя. Нет, потому что они часто значительно отличаются от фактически преобладающих наличных цен. Это, главным образом, отражает присущую рынку неопределенность и изменчивость соответствующих наличных цен. Да, потому что фьючерсные цены не оказываются все время ошибочными. Иными словами, в среднем они не выше и не ниже прогнозируемых будущих наличных цен, однако вокруг этого усреднения имеется сильная вариация. 2. Техника заключения фьючерсных контрактов. Рынок фьючерсных контрактов делится на биржевой и внебиржевой. В России оба рынка в настоящее время активно развиваются. Биржевой рынок срочных контрактов - это совокупность сделок, совершаемых на фондовых и фьючерсных биржах, а также в фондовых и фьючерсных отделах товарных и валютных бирж. Внебиржевой рынок - все остальные сделки с фьючерсными контрактами на различные активы. На Западе внебиржевой рынок носит название “уличного” рынка. Это менее организованный рынок, однако и на нем сделки совершаются в рамках организованных институтов, таких как фондовые магазины, электронные сети и другие.
Лидеры тяжелой промышленности Германии Тиссен, Стиннес, Кирдорф, Геренберг и другие встретились в Штальхофе с директором крупповских заводов Брюком, чтобы "рассмотреть ведение дел с Россией, Украиной, Балканами и так называемыми приграничными государствами". Стратегическая ситуация после окончания войны (которое для фатерлянда едва ли будет триумфальным) потребует от Германии потесниться на мировых рынках, и компенсировать свои потери она сможет лишь "овладением континентального рынка" России и оторванных от нее территорий. Необходима минимальная развитость местной промышленности, максимальная потребность в импорте и главенствующие позиции Германии. 16 мая 1918 г. участники совещания предложили две меры перекрытия путей в Россию англичанам и американцам: во-первых, предоставить России кредиты в пределах двух миллиардов германских марок, инвестировать такой капитал, да еще собранный с помощью общенациональных займов, можно было лишь "гарантировав длительное германское преобладание на Востоке"; во-вторых, поставить под германский контроль транспортные пути России - это предполагало "постоянную военную оккупацию Германией и ее союзниками европейских путей к северу от России"
1. Формирование бренда ВУЗа на рынке образовательных услуг России
2. Формирование денежного и валютного рынков
3. Источники и этапы формирования японского традиционного искусства гэйдо
4. Этапы формирования высшей нервной деятельности у ребенка
5. Феноменологические особенности латентного этапа формирования материнства
9. Рынок капитала и рынок ценных бумаг
10. Этапы формирования и самобытность культуры России
11. Ценообразование на различных типах рынков и структура рынка в маркетинге
12. Этапы формирования и развития менеджмента
13. Особенности современного этапа формирования этико-аксиологических оснований социальной работы
14. Экономическая мысль на этапе формирования централизованного Русского государства (13-16 вв.)
15. Роль банков в развитии рынка и фьючерсного сегмента
16. Проблемы формирования рынка труда в России
Спиннер трехлучевой "Цветомузыка", с bluetooth (зеленый). 
Одеяло лен + хлопок, 140х205 см. 
Стиральный порошок "PoshOne Ecobaby Delicate" для детской одежды и деликатных тканей 2,5кг. 17. Рынок труда. Особенности его формирования и функционирования в России
19. О становлении и этапах развития валютного рынка Вьетнама
20. Формирование и тенденции развития мирового рынка труда
21. Мировой рынок золота на современном этапе
25. Источники формирования оборотных средств в условиях рынка.
26. Рынок информационных услуг в России: проблемы формирования и развития
27. Сущность рынка продовольствия и направления его формирования
28. Страховой рынок, его формирование и развитие
31. Коммерциализация системы образования и формирование рынка образовательных услуг
32. Характеристика рынка туристических услуг на современном этапе
Детская горка, цвет: зелёный/красный, скат 140 см. 
Шкатулка декоративная для ювелирных украшений "Вокруг света", 18,5x13,5x7,5 см. 
Трехколесный велосипед Funny Jaguar Lexus Trike Next Pro Air (цвет: фиолетовый). 33. Формирование и использование финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов в условиях рынка
34. Рынок труда и проблемы формирования социально-экономической модели занятости в Республике Казахстан
35. Современный зарубежный опыт формирования механизмов регулирования рынка труда
36. Foreign exchange market (Иностранный обменный рынок)
41. Финансовый контроль в период перехода к рынку
42. Формы и методы выхода предприятий на внешний рынок
43. Страховой рынок и его развитие в РФ
44. Классификация страхования ответственности и сегментация страхового рынка
45. Организация страхования в Украине в условиях перехода к рынку
46. Foreign exchange market (Иностранный обменный рынок)
47. Оперативная память. Исследование рынка оперативной памяти
48. Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.
Деревянные часы своими руками "Котенок". 
Бустер Happy Baby "Booster Rider" (цвет: aqua, 15-36 кг). 
Ручки шариковые "Replay. Пиши-стирай", 4 штуки, 1 мм. 49. Рынок пива
52. Рынок земли
53. Влияние рынка труда на социальную напряженность в обществе
58. Страховой рынок в России и за рубежом
61. Формы и методы выхода предприятий на внешний рынок
62. Банковская система и регулирование рынка
64. Кредитный рынок и его участники (Контрольная)
Смываемые фломастеры "Супер чисто" с толстым наконечником, 8 штук. 
Пломба свинцовая 10 мм, упаковка 1 кг. 
Карандаши цветные BIC "Kids ECOlutions Evolution", пластиковые, 24 цвета. 65. Цели и задачи управления банковскими рисками на кредитном рынке
66. Технология проведения маркетинговых исследований рынка банковских товаров и услуг
67. Товарная биржа в системе оптового рынка
73. Рынок труда региона /Западная Сибирь/
74. Роль рынка в эволюции рекламы
75. Рынок и его задачи. Маркетинг
76. Маркетинговое исследование рынка персональных компьютеров
77. Рынок продаж автомобильных дисков по городу Санкт-Петербургу и области
78. Продвижение товара на рынке и методы его продвижения
79. Маркетинговый анализ рынка рекламы г. Москвы
80. Управление рисками и маркетинг на рынках интеллектуального продукта
Щётка "York. Престиж", с резиновой щетиной и черенком. 
Светильник LED "Снеговик" (цвет: серебристый, 15 см). 
Экспресс-скульптор "Эврика", средний. 81. Продвижение потребительских товаров на рынок
82. Оптимальный поиск переносного компьютера (ноутбука) на рынке
83. Потребительский рынок и потребительское поведение в туризме и индустрии гостеприимства
84. Конкурентные отношения на рынке
85. Исследование рынка для определения цены товара (контрольная)
89. Развитие рынка Интернет рекламы как составляющая информационного общества
90. Анализ целесообразности расширения рынка (выход на новые сегменты рынка) сбыта организации.
91. Анализ рынка сбыта организации на примере корпорации "FABERLIC"
92. Анализ состояния и перспективы развития рынка Интернет-рекламы в России
94. Особенности функционирования рынка недвижимости
95. Сущность рекламы и её влияние на экономический рынок
96. Исследование интенсивной конкуренции на рынке продовольственных товаров
Музыкальная игрушка "Осьминог". 
Брелок оленёнок "Rike. Принцезин Лиллифи. Prinzessin Lillifee". 
Набор насадок для кондитерского мешка BE-0389/4 "Webber", 4 штуки. 99. Мировой валютный рынок, появление евро
