Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки

Влияние инфляции — один из факторов, которые всегда должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен и невысоки. Тем более остра эта проблема для России, живущей уже несколько лет в условиях галопирующей инфляции. Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции российских предприятий. Проанализировав, например, развитие рынка энергоносителей за январь — июнь 1994 г., мы обнаружим, что к концу этого периода в выгодности экспорта некоторых их видов произошли заметные изменения. Сознавая такую значимость инфляционных процессов для принятия решений о приемлемости инвестиций, рассмотрим далее некоторые связанные с этим проблемы, начав с повторения ряда общих понятий об инфляции, что позволит нам далее понимать все однозначно. Сущность и измерители инфляции Не вдаваясь в теоретические дискуссии о природе и причинах инфляции, ограничимся чисто техническим подходом, приняв за отправную точку то, что инфляция — это процесс роста средних цен. Соответственно и измерение инфляции идет через измерение роста цен, и в первую очередь через показатели роста цен в процентах. Например, увеличение цен в течение года с 1,2 млн. до 1,9 млн. руб. означает, что их рост составил 58,3% (1,2:1,9 • 100). Не менее, если не более часто для измерения инфляции используют также индексы цен, т. е. относительные показатели, характеризующие темпы роста цен. Существует множество видов как формул для расчета индексов цен, так и самих этих индексов. Однако, как показывает практика, чаще всего как наиболее универсальный показатель используется индекс потребительских цен (ИПЦ), определяемый как средневзвешенный индекс цен по корзине потребительских товаров и услуг, взвешенных по структуре приобретения этих товаров и услуг типичным потребителем данной страны. Наряду с этим достаточно широко используются также: — индекс отпускных цен производителей и — дефлятор валового национального продукта (ВНП), т. е. индекс изменения цен в среднем по всей экономике в целом. Важно также различать базисные и цепные индексы цен. При расчете базисных индексов роста данные за некоторый момент времени принимаются за базу, а индексы роста определяются путем деления показателей в каждый момент времени на показатель в момент времени, принятый за базу. При расчете цепных индексов производится деление значения показателя в последующий момент времени на соответствующий показатель в предыдущий момент времени. Допустим, необходимо вычислить цепные и базисные индексы цен на цемент в течение нескольких месяцев 1993 г., если известно, что в сентябре 1 т стоила 130 тыс. руб., в октябре — 155 тыс. руб., в ноябре — 210 тыс. руб., в декабре — 231 тыс.руб.150/130 100% Для определения цепного индекса I цены на цемент в октябре по отношению к сентябрю надо цену в октябре разделить на цену в сентябре и выразить это в процентах, т. е. умножить на 100%: Индекс цены в ноябре к цене в октябре: 155/130 100%=119% Эти индексы означают, что цена цемента повысилась в октябре на 19% по сравнению с ценой в сентябре, в ноябре на 35% по сравнению с октябрем и в декабре на 10% по сравнению с ноябрем.

При использовании этих же данных можно вычислить базисные индексы изменения цен, если принять за базу, например, цену цемента в сентябре. Для вычисления базисных индексов надо цену за каждый месяц отнести к цене базового месяца. В нашем примере это будут отношения цен в октябре, ноябре и декабре к ценам в сентябре, выраженные в процентах. Базисный индекс октября к сентябрю совпадает с цепным индексом октября к сентябрю Из цепных индексов всегда можно получить базисный.  Текущие и неизменные цены Прямое практическое использование индексов цен в рамках инвестиционного анализа связано с расчетом неизменных цен. Такие цены определяются на основе текущих цен, т. е. цен, по которым реально можно приобрести товар в данный момент времени. Именно благодаря индексам цен можно перейти от текущих цен к неизменным, т. е. к ценам, отражающим стабильную покупательную способность валюты страны инвестирования. Обычно при расчете базовых цен органами статистики устанавливается некий «стартовый» год, уровни цен которого принимаются за единицу и по отношению к которому и определяется вся последующая динамика цен. При наличии таких рядов базисных индексов цен расчет неизменных цен может быть произведен по следующей формуле: Рн = P /(PI /Pib) где Рн— стоимость товаров в неизменных ценах; Рт — стоимость товара в -м году в текущих ценах; PI — базисный индекс цен в году ; PIb— базисный индекс цен в стартовом году b. Такого рода зависимости широко используются при прогнозировании будущих потоков денежных поступлений по инвестиционным проектам. Речь идет о том, что денежные поступления и выгоды от реализации проекта прогнозируются в неизменных ценах, а затем — на основе тех или иных прогнозов инфляции — приводятся к текущим ценам будущих лет. Для этого, соответственно, используем формулу, находя из нее Р : В российской практике более распространено использование цепных индексов Особенно серьезная проблема, связанная с учетом инфляции в инвестиционных расчетах, состоит в оценке изменений пропорций цен. Суть этой проблемы в том, что даже в период галопирующей инфляции, когда все цены в экономике как бы «несутся» на гребне некоего макроэкономического процесса, они все же меняются и относительно друг друга, поскольку некоторые товары дорожают медленнее, чем другие. Так, если обратиться к российской статистике цен, взяв уже упоминавшийся нами выше период с января по июнь 1994 г., то мы обнаружим, что за этот период цена нефти возросла в 3,89 раза, тогда как цена угля для коксования — только в 2,11 раза, а энергетического угля — лишь в 1,7 раза. Столь же разительно различались и темпы роста цен на топочное и моторное топливо — при росте цен на дизельное топливо и топочный мазут в 1,64 — 1,65 цена на бензин повысилась лишь в 1,43 раза. Иными словами, за январь — июнь бензин подешевел по отношению к дизельному топливу на 13% . Нетрудно представить, сколь существенно может быть влияние таких относительных сдвигов в ценах (изменений пропорций цен) на приемлемость инвестиционных проектов, связанных, например, с созданием новых электростанций и выбором для них вида топлива, либо для проектов развития производства дизельных автомобильных двигателей вместо двигателей, работающих на бензине.

Поэтому столь искусительная в условиях высокой инфляции идея проведения всех расчетов в неизменных ценах, например путем выражения всех стоимостных величин в конвертируемой валюте, может привести к ошибкам. Например, за 1992 — 1994 гг. заработная плата в России в долларовом исчислении возросла более чем в 10 раз и продолжает повышаться при все более отстающей динамике цен на оборудование. Очевидно, что столь резкие сдвиги в оценке ресурсов производства не могут не сказываться весьма существенно на результатах оценки инвестиционных проектов. с Одно из наиболее заметных внешних проявлений инфляции — рост процентных ставок по депозитам и кредитам и желательных уровней доходности инвестиций. Это, например, было хорошо видно на российском финансовом рынке в первой половине 1994 г., Понимание этого процесса становится более легким, когда мы отталкиваемой от концепции номинальных и реальных процентных ставок По определению номинальная процентная ставка показывает каким-либо образом оговоренную ставку доходности по инвестированным либо суженным  денежным суммам и рост этой суммы за определенный период времени в процентах. В отличие от номинальной реальная процентная ставка показывает рост покупательной способности первоначально инвестированных или ссуженных денежньых сумм с учетом как номинальной процентной ставки, так и темпа инфляции характеризует изменение реальной стоимости денег. Показатель реальной стоимости денег обратно пропорционален индексу инфляции, то есть среднегодовому индексу прироста цен Евли принять, что индекс инфляции (среднегодовой индекс прироста) равен h что он не меняется год от года, то за лет индекс равен (1 h)^ а индекс покупательной способности соответственно: Ip.p=1/(1 h)^ Таким образом, реальная стоимость денег в будущем тем больше, чем выше процентная ставка, и тем меньше, чем выше индекс инфляции. Приняв, например, что индекс инфляции равен 50% в год, получим, что реальная стоимость 10 000 руб. вложенных под 60%, через 10 лет составит 19 067 руб. при номинальной стоимости 1 099 500 руб. Это означает, что через 10 лет на 1 099 500 руб. можно будет купить товаров столько, сколько сейчас на 19 067 руб. Если индекс инфляции выше принятой процентной ставки, то реальная стоимость положенной в банк суммы в будущем окажется даже ниже, чем в настоящее время. Очевидно, что и уровень инфляции, и процентная ставка на практике не остаются неизменными в течение длительного периода. Это также может быть отражено в формуле расчета реальной стоимости денег в будущем, если несколько усложнить ее, не изменив сути и характера зависимости этого показателя от процентной ставки и уровня инфляции. Тогда формула, позволяющая определить величину реальной процентной ставки, будет иметь вид: R реал= (1 Rном)/(1 h)-1 где R — номинальная процентная ставка; h — темп инфляции. Завершая эту тему, нельзя не упомянуть о категории инфляционных ожиданий  т. е. о тех прогнозах инфляции, из которых исходят кредиторы и заемщики. Завышенность таких ожиданий может иногда стать причиной серьезных потерь при непродуманной финансовой политике.

Кредит является основным инструментом инвестирования денежных средств в предприятии. 5.PРасчет эффективности инвестиций Для оценки эффективности проекта используются следующие показатели: 1)Pчистый доход; 2)Pчистый дисконтированный доход; 3)Pиндекс доходности; 4)Pвнутренняя норма доходности. Чистый доход предприятия от реализации инвестиционного проекта разница между поступлениями (притоком средств) и выплатами (оттоком средств) предприятия в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу планирования. Использование в практике оценки инвестиционных проектов величины чистого дисконтированного дохода как производного от рассмотренного показателя чистого дохода вызвано очевидной неравноценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала. Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности денег» с течением времени, используют коэффициент дисконтирования (a), который рассчитывается по следующей формуле: a = 1 / (1 + Е)t, где Е норма дисконтирования (ставка дисконта), t порядковый номер временного интервала получения дохода

1. Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов

2. Оценка инвестиционных проектов

3. Обоснование и оценка инвестиционного проекта в сфере недвижимости

4. Методы оценки инвестиционных проектов

5. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм)

6. Показатели оценки роста инвестиционного проекта
7. Финансово–экономическая оценка инвестиционного проекта
8. Применение методов оценки эффективности инвестиционных проектов на примере организации производства по пошиву школьной формы.

9. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

10. Оценка привлекательности инвестиционного проекта

11. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учётом фактора инфляции

12. Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")

13. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов

14. Анализ и оценка ликвидности инвестиционных проектов

15. Оценка и реализация инвестиционных проектов в сфере жилищно-коммунального хозяйства (на примере деятельности предприятий ЖКХ Красноселькупского района Ямало-Ненецкого автономного округа)

16. Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Монитор")

Игра настольная "Словодел".
Игра представляет собой пластмассовую коробку с пластмассовым полем, состоящим из 225 клеток (15х15) и 120 фишками с буквами. Главное
485 руб
Раздел: Игры со словами
Сидение для купания (голубое).
Сидение очень легкое и в тоже время устойчивое, так как внизу имеются 4 присоски, которые прекрасно фиксируются к поверхности ванны. С
492 руб
Раздел: Горки, приспособления для купания
Патроны для рапидографа, черные.
Для копировальной бумаги, веленевой чертежной бумаги и чертежных досок. В комплекте: 3 штуки. Цвет: черный.
307 руб
Раздел: Циркули, чертежные инструменты

17. Оценка инвестиционных проектов в ОАО "Мечта"

18. Оценка степени риска при привлечении заемных средств для реализации инвестиционного проекта

19. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

20. Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционного проекта

21. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

22. Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов
23. Оценка эффективности инвестиционного проекта
24. Оценка эффективности инвестиционных проектов

25. Экономическая оценка инвестиционных проектов

26. Бизнес-план как модель инвестиционного проекта

27. Инвестиционный проект

28. Экономическое обоснование инвестиционного проекта на базе "Донецкого металлургического завода"

29. Экономическая эффективность инвестиционного проекта

30. Совершенствование методов экономической эффективности инвестиционных проектов

31. Использование рычагов в процессе выполнения предпринимательского проекта

32. Инвестиционный проект: управление мотивацией

Набор "Кухня Laura" с варочной панелью, со звуковыми эффектами (в пакете).
Набор состоит из одного модуля. Этот игровой комплекс идеально подходит для сюжетно-ролевых игр девочек старше 3-х лет. В наборе есть все
1854 руб
Раздел: Кухни
Подушка "Нордтекс. Лондон", 40х40 см.
Декоративные подушки являются непременным элементом современного интерьера. Они могут послужить прекрасным украшением не только спальни,
454 руб
Раздел: Подушки
Настольная игра "Викторина первоклассника".
В игре вы найдёте 600 вопросов из разных областей знаний: математики, языкознания, культуры и искусства, биологии, естествознания и
342 руб
Раздел: Викторины

33. Концепция риска инвестиционного проекта

34. Денежные поступления и жизненный цикл инвестиционного проекта

35. Бизнес–план инвестиционного проекта цеха (участка)

36. Показатели эффективности инвестиционного проекта

37. Управление инвестиционным проектом Социальная аптека

38. Количественный анализ риска инвестиционных проектов
39. Выбор методов и моделей принятия решений в управлении инвестиционным процессом на региональном уровне
40. Комплексная модель инвестиционного проекта трубопроводного транспорта

41. Выбор инвестиционного проекта

42. Инвестиционный проект цеха

43. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта цеха

44. Инвестиционный проект сталеплавильного цеха

45. Методы анализа рисков инвестиционного проекта

46. Обзор программных продуктов для расчета инвестиционных проектов

47. Основные этапы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта

48. Анализ эффективности инвестиционных проектов и проблемы оптимизации капиталовложений

Интеллектуальная игра "Сложи узор".
Игра состоит из 16 одинаковых кубиков. Все 6 граней каждого кубика окрашены в 4 цвета. Это позволяет составлять из них 1, 2, 3 и даже
498 руб
Раздел: Развивающие игры с кубиками
Математический планшет.
Детская развивающая игрушка "Математический планшет" предназначена для занятий с детьми в детских учреждениях и домашних
433 руб
Раздел: Деревянные шнуровки
Аэрозоль от клещей и комаров "Gardex Baby" на одежду, 100 мл.
Аэрозоль "Gardex Baby" от клещей и комаров, для обработки детской одежды 100 мл. Обеспечивает эффективную защиту от клещей
319 руб
Раздел: Аэрозоль, спрей

49. Разработка инвестиционного проекта по строительству лесопильного завода в Киренском районе

50. Оценка риска проектов программного обеспечения

51. Инвестиционный проект по замене оборудования цеха сборки пластиковых окон ООО "Зарта"

52. Инвестиционный проект по развитию гостиничного бизнеса в г. Братске

53. Бизнес-план инвестиционного проекта "Производство медицинской техники"

54. Методика составления бизнес-плана инвестиционного проекта
55. Обоснование эффективности инвестиционного проекта (на примере ООО)
56. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта по производству электротехники

57. Формирование и развитие команды инвестиционного проекта

58. Виды и анализ инвестиционных проектов

59. Влияние личностных особенностей работников служб экстренного вызова на процесс принятия решений

60. Разработка инвестиционного проекта в экологическом туризме

61. Анализ инвестиционного проекта

62. Анализ привлекательности инвестиционного проекта на примере проекта строительства и последующей продажи жилого дома

63. Анализ эффективности инвестиционного проекта

64. Бизнес-план как основа инвестиционного проекта

Подушка с наполнителем "Лебяжий пух. Стандарт", 50x70 см.
Размер: 50x70 см. Цвет: синий. Ткань: 100% хлопок. Наполнитель: заменитель лебяжьего пуха - микроволокно DownFill.
1047 руб
Раздел: Размер 50х70 см, 40х60 см
Конструктор-присоска "Sibelly. Животные", 54 элемента.
Конструктор - присоска "Sibelly" (Сибелли) – это комплект ярких разноцветных присосок различной формы. Благодаря липучкам все
740 руб
Раздел: Мягкий конструктор
Магнитный держатель для ножей, 40 см.
Магнитный настенный держатель для ножей и других металлических кухонных инструментов. В комплекте шурупы для крепежа. Длина: 40 см.
335 руб
Раздел: Подставки для ножей

65. Инвестиционная стратегия и анализ инвестиционных проектов

66. Инвестиционный проект и его показатели

67. Инвестиционный проект по производству электроплит и пути его реализации

68. Инвестиционный проект производства строительных материалов

69. Инвестиционный проект создания предприятия по производству тары

70. Количественный анализ рисков инвестиционных проектов
71. Корпоративное управление инвестиционным проектом
72. Организация инвестиционного проекта (на примере кондитерского цеха ОАО "Самарский хлебозавод №9")

73. Особенности финансирования инвестиционных проектов

74. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта ОАО "Минский ПКТИ"

75. Разработка и реализация инвестиционного проекта

76. Разработка схемы финансирования инвестиционного проекта на примере сети салонов сотовой связи "Мобильный век"

77. Сравнительный анализ определения экономической эффективности инвестиционных проектов по разным методикам

78. Сущность инструментария анализа инвестиционных проектов

79. Учет инфляции при разработке инвестиционного проекта

80. Финансирование инвестиционных проектов

Дуст от муравьев "Чистый дом", 350 грамм.
Препарат для эффективного уничтожения всех типов муравьев в домах, на садовых участках, на террасах. Без запаха! Способ применения: дуст
347 руб
Раздел: От тараканов и прочих насекомых
Покрывало "Нордтекс. Цветочный ковер", 150х200 см.
Airsoft - это нежнейшие на ощупь покрывала с двусторонним длинным ворсом. Новая конструкция полотна содержит еще больше воздуха, который
900 руб
Раздел: Покрывала и пледы
Кастрюля из нержавеющей стали 5508-2, 2,1 л, 18 см.
Объем: 2,1 л. Диаметр: 18 см. Глубина: 10,5 см. Толщина стали: 0,3 мм. Кастрюля из высококачественной нержавеющей стали. Специальная
422 руб
Раздел: До 3 литров

81. Целесообразность реализации инвестиционного проекта

82. Экономическая сущность инвестиционного проекта, стадии его реализации, организация финансирования

83. Экспертная оценка бизнес-проектов

84. Инвестиционный проект

85. Анализ рисков инвестиционного проекта

86. Анализ инвестиционных проектов на примере ОАО "Уфимский Хлебозавод №7"
87. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея"
88. Внутренний аудит инвестиционных проектов (на примере ОАО "ТАНЕКО")

89. Понятие и стадии инвестиционного проекта

90. Риски в анализе инвестиционных проектов

91. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов с учетом риска

92. Финансирование инвестиционных проектов из государственного бюджета

93. Эффективность инвестиционного проекта

94. Управление инвестиционными проектами

95. Процесс принятия решений. Интуитивная и рациональная технология принятия решений

96. Процесс принятия решений

Набор детской складной мебели Ника "Маленькая принцесса".
В комплект входит стол и стул с мягким сиденьем и спинкой. Подходит для кормления, игр и обучения. Поверхность столешницы ламинированная с
1358 руб
Раздел: Наборы детской мебели
Микрофон-караоке "Чунга-чанга".
Новые оригинальные микрофоны-караоке для будущих звезд сцены! В каждом микрофоне – 12 популярных песенок В. Шаинского, Е. Крылатова, М.
301 руб
Раздел: Микрофоны
Набор "Мимимишки. Кеша и Лисичка" (3 предмета).
Набор с изображениями героев из мультсериала "Ми-ми-мишки" - отличный подарок для вашего ребенка! Подходит для холодных и
454 руб
Раздел: Наборы для кормления

97. Экономико-математическое моделирование процесса принятия решения в менеджменте

98. Об оценке эффективности системы менеджмента качества в решении экономических проблем предприятий в регионе

99. Природа процесса принятия решений в управлении.

100. Экологическая оценка и принятие решений


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.