Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Оценка количественных показателей активов при портфельном инвестировании

Фонарь садовый «Тюльпан».
Дачные фонари на солнечных батареях были сделаны с использованием технологии аккумулирования солнечной энергии. Уличные светильники для
106 руб
Раздел: Уличное освещение
Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники
Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки

Студ. Шапка И.С., доц. Камбердиева С.С. Кафедра «Финансы и кредит». Северо-Кавказский государственный технологический университет На основе проведенного анализа на риск и доходность при портфельном инвестировании установлено, что использование методов корреляционного, регрессионного и факторного анализов способствует лучшему объяснению взаимосвязей ценных бумаг, факторов, влияющих на процесс формирования количественных показателей ценных бумаг. Необходимость ускоренного развития российской экономики требует активизации эмитентов, выхода их ценных бумаг на рынок. При этом возрастет потребность в освоении методов их оценки, определении их качественных характеристик. Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестиционных объектов и моделирование инвестиционного портфеля может осуществляться на основе различных методов. Так, в соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из совокупности предполагаемых инвестиционных объектов является вариант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже его, а хотя бы по одному показателю лучше. Для сравнения объектов инвестирования по заданным показателям составляют, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества тех или иных инвестиционных объектов. Зачастую правило выбора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходимо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов. В этом случае применяется правило выбора по Борда , согласно которому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирования с максимальным значением суммарного ранга. При составлении инвестиционного портфеля могут использоваться комбинированные методы, для чего отбор инвестиционных проектов проводится в несколько этапов, на каждом из которых применяют одно из правил с последующим исключением выбранных вариантов из дальнейшего рассмотрения. Обобщенная оценка осуществляется на основе суммирования значений всех рассматриваемых показателей или на основе того показателя, которому инвестор отдает приоритет. Оценочные показатели могут включать основные показатели доходности инвестиций, а также такие показатели, как совокупный показатель риска по инвестиционному проекту, показатель кредитного рейтинга заемщика и др. Следует отметить актуальность анализа коэффициентов и индикаторов, характеризующих рыночную активность акций. Однако для массового инвестора, который придет на рынок, невозможен будет фундаментальный анализ всех эмитентов акций. Поэтому можно предложить использовать для качественного сравнения ценных бумаг рейтинговую оценку. Для проведения количественной оценки показателей ценных бумаг на фондовом рынке инвестору достаточно определить семь показателей: прибыль на одну акцию, отношение рыночной цены акции к прибыли на одну акцию, балансовую стоимость на одну акцию, отношение рыночной цены акции к ее балансовой стоимости, доходность акции, долю выплаченных дивидендов, ликвидационную стоимость акций. Практическое применение этих коэффициентов затруднено.

Инвестору придется столкнуться с проблемой получения информации для расчета коэффициентов, а именно отчетности эмитента. Как правило, в открытой печати эмитент показывает свернутые показатели отчетности. Некоторые показатели инвестор вообще не сможет рассчитать. Кроме того, несмотря на уменьшение количества рассчитываемых показателей, их расчет для различных компаний и сравнительный их анализ представляют собой довольно длительный процесс. Фундаментальный анализ вообще мало применим к российским реалиям. Это объясняется недоступностью полной информации об эмитентах, иногда и заведомо ложной информацией эмитентов, недостатками в системе бухгалтерского учета, что вносит искажения в используемые коэффициенты. Достаточно часто финансовые институты, проводя активные операции на рынках производных инструментов, руководствуются своим пониманием текущей ситуации на рынке и видением ее дальнейшего развития. Задача инвестора заключается в том, чтобы на основе имеющегося прогноза выбрать из множества доступных альтернатив тот финансовый инструмент, который принесет максимальную прибыль. Получение прибыли, однако, неразрывно связано с риском, поэтому при выборе финансового инструмента необходимо следить за величиной его риска. Большинство инвесторов в своей работе используют факторные модели , которые позволяют инвестиционным менеджерам учитывать основные экономические силы, систематически воздействующие на курсовую стоимость ценных бумаг, а также оценивать, насколько различные ценные бумаги и портфели инвестиций чувствительны к изменению этих факторов. Расчет ожидаемых доходностей инвестиционных вложений на основе факторных моделей позволяет найти оптимальную с точки зрения индивидуальных предпочтений инвестора комбинацию риска и дохода . Любая оценка привлекательности акций для инвестора включает комплексный анализ уровня доходности и оценку их надежности (риска). Российский рынок ценных бумаг, в первую очередь акций, характеризуется исключительными рисками. Акции различных эмитентов отличаются друг от друга как степенью их привлекательности, так и величиной риска инвестирования. Все сделки или операции на рынке ценных бумаг предполагают, что его участники (инвестор, эмитент, посредник) принимают на себя ту или иную величину рисков. Факторы риска ценных бумаг вообще, и акций в частности, определяются внешней средой (например, риском законодательных изменений, валютным, процентным риском и др.) и внутренними для данной компании причинами (состояние менеджмента, финансовая устойчивость эмитента, опыт работы персонала с ценными бумагами и др.). Отсюда различают собственный, т. е. субъективно присущий данной акции вид риска, и рыночный, или объективно существующий риск, независимый от внутренних факторов конкретной компании. На практике собственный риск акции может быть сведен к незначительной величине умелыми действиями инвестора, поэтому он часто называется диверсифицируемым. Рыночный риск принципиально неустраним, его конечная величина обычно называется систематическим риском. Методология оценки рыночной активности акций и их инвестиционных качеств должна быть дополнена учетом влияния различных рисков, сопровождающих обращение акций на рынках, что позволит инвестору сделать собственный обоснованный выбор акций для инвестиционного портфеля.

Принимая решение о целесообразности вложений денежных средств в финансовые активы, инвестор должен определить риск , присущий этим активам, ожидаемую доходность и оценить, достаточна ли эта доходность для компенсации ожидаемого риска. Чаще всего инвестор работает не с отдельным активом, а с некоторым их набором (инвестиционным портфелем). Отсюда вытекает, что, оценивая риск конкретного актива и инвестиционного портфеля, можно действовать двояко: либо рассматривать этот актив изолированно от других активов, либо считать его неотъемлемой частью портфеля. Оценка риска актива и целесообразности операции с ним при этом могут меняться. Например, актив, имеющий более высокий уровень риска, при рассмотрении его изолированно может оказаться практически безрисковым с позиции портфеля и при определенном сочетании входящих в этот портфель активов. Таким образом, риск актива – величина непостоянная и зависит, в частности, от того, в каком контексте рассматривается данный актив: изолированно или как составная часть инвестиционного портфеля. В первом случае риск измеряется количественно дисперсией возможных исходов относительно ожидаемой доходности, во втором – риск рассматривается как рыночный, представляющий собой долю риска данного актива в риске портфеля в целом. При управлении портфелем для определения общего риска необходимо знать, например, как доходность ценной бумаги X ведет себя по отношению к ценной бумаге Y для всех пар активов. Это определяется ковариацией, которая показывает, как две случайные величины ведут себя по отношению одна к другой: . Если доходность актива X растет (падает) в то время, когда растет (падает) доходность актива Y, ковариация положительна, если доходность одного актива растет (падает), а доходность второго падает (растет), то ковариация отрицательна. Инвестиционный портфель, составленный из различных финансовых активов, характеризуется различным уровнем риска. Вариации этого уровня риска определяются воздействием каждого из активов на общую величину риска. Чем больше число включенных в портфель видов финансовых активов, тем меньше влияние одного актива на общую величину – риск портфеля. Величина систематического риска зависит от изменений макроэкономических показателей, риска законодательных изменений и действия подобных внешних факторов, которые оказывают воздействие на стоимость всех акций и, следовательно, не могут быть уменьшены посредством диверсификации. Напротив, величина несистематического риска различна для каждой отдельной компании и не зависит от макроэкономических и других факторов, которые воздействуют на ценные бумаги только через систематический риск. Например, необоснованный выбор момента купли-продажи акций оказывает воздействие на одну компанию, новый конкурент может начать производство продукта, во многом схожего с выпускаемым, технологический прорыв может сделать продукцию устаревшей. Отсюда диверсифицируемый риск (собственный) является специфическим для ценных бумаг отдельной компании и может быть устранен посредством диверсификации. Эффективная диверсификация портфеля означает включение таких активов, доходности которых имеют самые низкие корреляции с активами, уже находящимися в портфеле.

Отбор высоколиквидных объектов инвестирования обеспечивает инвестору возможность повышения гибкости управления сформированным инвестиционным портфелем путем реинвестирования капитала в более выгодные активы и выхода из неэффективных проектов. Реальные объекты инвестирования характеризуются тем, что при оценке их ликвидности наблюдается более низкая ликвидность по сравнению с финансовыми инвестициями. Поэтому для оценки ликвидности реальных инвестиционных проектов используется такой показатель, как период инвестирования до начала эксплуатации объектов. Причина такого выбора заключается в том, что реализованный инвестиционный проект, приносящий реальный денежный поток, может быть продан другому инвестору в относительно более короткий срок, чем незавершенный объект. Уровень ликвидности портфеля реальных инвестиционных проектов рассчитывается как средневзвешенная величина. Методы оценки инвестиционных проектов делятся на два больших класса. 1. Простые (статистические методы) позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. 2. Методы дисконтирования

1. Количественные показатели агроклиматических ресурсов

2. Портфельное инвестирование

3. Кластерный анализ в портфельном инвестировании

4. Оценка количественных и отраслевых последствий вступления России во Всемирную торговую организацию

5. Анализ и оценка управления оборотными активами предприятия на примере ГУП "Кореневский экспериментальный завод"

6. Теория портфеля Г.Марковица и модель оценки доходности финансовых активов
7. Налоговый щит. Показатель средневзвешенной стоимости капитала. Стоимостная оценка нематериальных активов
8. Оценка показателей безопасности промышленных регионов

9. Анализ и оценка актива и пассива бухгалтерского баланса на примере конкретного предприятия

10. Система качественных показателей для оценки достижения идеальности ТС

11. Оценка адаптационных возможностей школьников к учебным нагрузкам по психофизиологическим показателям

12. Новый показатель оценки риска инвестиций

13. Методы и показатели оценки приемлемости инвестиций

14. Модель оценки финансовых активов (CAPM)

15. Количественная оценка риска аварий на объектах хранения нефтепродуктов

16. Принципы оценки необоротных активов предприятия в международной практике и в Украине

Глобус "Двойная карта" диаметром 320 мм, с подсветкой.
Диаметр: 320 мм. Масштаб: 1:40000000. Материал подставки: дерево. Цвет подставки: вишня, орех. Мощность: 220 V, может использоваться в
1785 руб
Раздел: Глобусы
Мольберт "Ника растущий", со счетами (светофор).
Двусторонний мольберт для детей прекрасно подойдет для обучения и для развлечения. Одна сторона мольберта - магнитная доска для работы с
1902 руб
Раздел: Буквы на магнитах
Цветные счетные палочки Кюизенера.
Возраст: 3 - 7 лет. Каждая палочка – это число, выраженное цветом и величиной. С математической точки зрения палочки это множество, на
399 руб
Раздел: Счетные наборы, веера

17. Лекции по количественной оценке информации

18. Методы и показатели оценки приемлемости инвестиций

19. Воспроизводство стада и показатели его оценки

20. Принципы оценки активов и обязательств

21. Оценка показателей безотказности блока РЭС

22. Качество услуг: показатели качества, методы оценки, особенности обеспечения
23. Использование метода стандартизации при оценке здоровья населения и показателей работы учреждений здравоохранения. Динамические ряды
24. Медико-статичтические показатели оценки здоровья

25. Оценка показателей эмоциональных страхов

26. Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов

27. Методы оценки дохода и риска финансовых активов

28. Показатели и оценка финансовой устойчивости предприятия. Меры по укреплению финансовой устойчивости

29. Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной России

30. Оценка влияния метода начисления амортизация на основные экономические показатели организации

31. Оценка нематериальных активов: проблемы и основные пути их решения

32. Оценка показателей рентабельности

Органайзер для автомобиля "Профессионал+".
Органайзер для автомобиля станет оригинальным и недорогим подарком для любого автомобилиста. Выполненный из плотного материала, приятного
364 руб
Раздел: Прочее
Фоторамка на 6 фотографий С32-011 "Alparaisa", 50x34,3 см (бронза).
Размеры рамки: 50х34,5х2 см. Размеры фото: - 15х10 см, 3 штуки, - 10х15 см, 3 штуки. Фоторамка-коллаж для 6-ти фотографий. Материал:
603 руб
Раздел: Мультирамки
Кружка фарфоровая "FIFA 2018. Забивака. Вперед!", 240 мл.
Объем: 240 мл. Материал: фарфор.
313 руб
Раздел: Кружки, посуда

33. Оценка эффективности почтового отделения через использование финансовых и нефинансовых показателей

34. Рыночная оценка материальной собственности и нематериальных активов

35. Оценка безотказной работы технической аппаратуры (задачи)

36. Измерение количественных и качественных характеристик звезд

37. Военно-эксплуатационная оценка автомобильных дорог

38. Оценка инженерной защиты рабочих и служащих ОЭ
39. Оценка химической обстановки
40. Оценка химической обстановки при разрушении (аварии) (объектов, имеющих СДЯВ [Курсовая])

41. Расчет показателей разработки элемента трехрядной системы

42. Предварительная оценка запасов подземных вод месторождения "Ростань" (г. Борисоглебск)

43. Алгоритмы экономической (кадастровой) оценки городских земель и территориально-экономического зонирования

44. Оценка реформ Петра первого славянофилами и западниками

45. Социальная политика Украины и оценка её эффективности

46. Типология государств в рамках формационного подхода и их современная оценка

47. Правовое регулирование оценки хозяйственной деятельности, бухучета, отчетности и аудита

48. Стихотворение В. Маяковского "О дряни" (восприятие, анализ, оценка)

Говорящий планшетик "Новогодний праздник".
В этом планшетике Умка поёт, говорит и рассказывает сказки! 16 новогодних песенок («Песенка Умки», «Белые снежинки», «Снеговик», «Дед
344 руб
Раздел: Планшеты и компьютеры
Набор диких животных.
В наборе: 12 фигурок диких животных. Средний размер: 10 см. Возраст: 3 лет. Фигурки в наборе представлены в ассортименте, без возможности выбора.
461 руб
Раздел: Дикие животные
Настольная игра "Волшебник Изумрудного города".
Семейная игра для 2-6 игроков. Участники помогают Элли и ее друзьям добраться до Изумрудного города, для этого они выполняют разные
1490 руб
Раздел: Классические игры

49. Павел I в оценках современников

50. Разработка программы для расчета финансовых показателей, используемых в составлении бизнес-плана на языке Visual Basic

51. Разработка контроллера для мониторинга и оценки качества обслуживания сети пользователей

52. Анализ экономических показателей Японии 1960-1992 гг.

53. Анализ, оценка и выбор пользователем пакетов прикладных программ для автоматизации своей деятельности ([Курсовая])

54. Автоматизированная система распределения мест и оценок качества олимпиадных заданий
55. Корень n-ой степени и его свойства. Иррациональные уравнения. Степень с рациональными показателем
56. Акт обследования и гигиенической оценки стоматологической поликлиники

57. Индексная оценка пародонтального статуса (на русском и украинском языке)

58. О некоторых показателях опорной функции стопы у детей

59. ОЦЕНКА ЭКОЛОГИЧЕСКОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА КАЧЕСТВО ВОДНЫХ РЕСУРСОВ КАЛИНИНГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ, В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ХАРАКТЕРА ЗАГРЯЗНЕНИЯ (MS Works, ТХТ)

60. Визуальные методы оценки цикличности в ходе метеоэлементов

61. Оценка загрязнения воздушного бассейна крупных городов

62. Оценка деятельности преподавателя-лектора и преподавателя, ведущего практические занятия

63. Оценка систем дистанционного образования (математическая модель)

64. Изучение методов оценки качества масла вологодского

Простыня на резинке "Мокко", 160x200 см.
Трикотажная простыня "Tete-a-Tete" изготовлена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
741 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники
Набор для проведения раскопок "Jewerly Excavation. Горный хрусталь".
Набор для проведения раскопок "Горный хрусталь" из серии Jewerly Excavation станет идеальным подарком для юных любителей
373 руб
Раздел: Археологические опыты
Развивающая игра "Таблица умножения".
Благодаря этой красочной и яркой игрушке ребёнок очень быстро выучит таблицу умножения! Набор состоит из игрового поля и 100 разноцветных
442 руб
Раздел: Кассы букв и цифр (без магнита)

65. Оценка Чеченского конфликта

66. Методики оценки мирового экспорта обычных вооружений

67. Разработка технологической схемы производства стали марки 35Г2 и определение основных технико-экономических показателей производства

68. Анализ и экономическая оценка технологий в цветной металлургии

69. Знакомство с показателями точности производственных и контрольных процессов

70. Расчет показателей разработки элемента трехрядной системы
71. Оценка режимов работы экскаватора ЭО-4225А
72. Критерии оценки уровня продуктивности коммуникативной деятельности психолога-консультанта

73. Обучаемость как принцип оценки умственного развития дошкольников

74. Разработка средств оценки эффективности алгоритмов поиска и обнаружения целей прицельных радиоэлектронных комплексов

75. Анализ ресурсов и оценка качества ремонта сельскохозяйственной техники

76. Агротехнологическая оценка раннеспелых сортов сои северного экотипа

77. Оценка работоспособности молодняка русской верховой породы разных групп кровности

78. Специфика количественных и качественных методов изучения аудитории

79. Результаты экспериментальной оценки эффективности применения баллиститного ракетного топлива в качестве сенсибилизаторов в эмульсионных ВВ

80. Методы оценки и коррекции осанки и телосложения

Бустер Happy Baby "Booster Rider" Lime (15-36 кг).
Rider — бустер группы II-III (от 15 до 36 кг). Бустер без спинки с мягкими подлокотниками. Форма бустера обеспечивает правильное положение
999 руб
Раздел: Группа 3 (22-36 кг), бустеры
Органайзер подвесной "Фиксики" (5 карманов).
Органайзер подвесной с 5 карманами. Высота: 65 см. 5 карманов размером 15x13 см. Материал: полиэстер, плотностью 600 ден.
317 руб
Раздел: Карманы на детскую кроватку
Набор для составления букета из мягких игрушек "Конфетти", 3 зайки.
Яркий и нестандартный подарок - букет из мягких игрушек вызовет восторг у всех, независимо от возраста и положения. К тому же, этот букет
496 руб
Раздел: Дизайнерские игрушки

81. Дисперсные системы, электролиты, РН показатель

82. Методы количественного обнаружения в образцах экологически опасных радионуклидов

83. Договор оценки недвижимости. Отчет об оценке

84. Оценка жилой недвижимости

85. Оценка инвестиционных проектов

86. Банковская система России: институциональные изменения и показатели развития
87. Основные средства, их классификация, оценка, учет и выбытие основных средств. Документация ее роль и значение в бухучете (Контрольная)
88. Общая оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской и статической отчетности

89. Учет и аудит нематериальных активов

90. Необоротные активы

91. Амортизация основных фондов как источник инвестирования средств

92. Управление активами предприятия

93. Учет нематериальных активов. Учет расчетов поставщиками, дебиторами и кредиторами

94. Амортизация внеоборотных активов

95. Оценка и управление основными средствами

96. Оценка экономической целесообразности производства ПЭВМ, с помощью электронной модели.

Подушка, с лузгой гречихи, 40x60 см.
Подушка с гречневой лузгой - самая натуральная ортопедическая подушка: она высококачественная, "дышащая", экологична. Размер
520 руб
Раздел: Размер 50х70 см, 40х60 см
Контейнер "Рукоделие", 10 л.
Контейнер выполнен из прозрачного пластика. Для удобства переноски сверху имеется ручка. Внутрь вставляется цветной вкладыш с одним
324 руб
Раздел: 5-10 литров
Карандаши цветные "Evolution 93", 18 цветов, 18 штук.
Набор цветных карандашей, 18 цветов, заточенные. Яркие цвета, мягкий грифель. Корпус карандашей - пластиковый. Карандаш гнется, на сломе
382 руб
Раздел: 13-24 цвета

97. Оценка качества товаров

98. Ассортимент и оценка качества шоколада и шоколадных изделий советского и импортного производства

99. Оценка и формирование имиджа предприятия


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.