Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов

Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки
Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки

Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО Уфимская государственная академия экономики и сервиса Кафедра «Финансы и банковское дело» КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента» по теме: «Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов» Уфа – 2008 СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И МЕТОДЫ ИХ ОЦЕНКИ. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ 1 Теоретическое представление категории &quo ;денежные потоки» 2 Характеристика денежных потоков 3 Методы оценки денежных потоков 4 Методы оценки финансовых активов ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ВВЕДЕНИЕ В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие. Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия. Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий. С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли. Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как &quo ;денежные потоки&quo ;. Главная задача финансового менеджмента – финансовая оптимизация, которая предполагает выбор наилучшего пути управления финансовыми потоками предприятия. Раздел «Отчет о движении денежных средств» финансового плана любого предприятия должен быть в нем ключевым. Это необходимо для выбора в рамках этого плана оптимальной схемы управления финансовыми потоками предприятия. Целью данной работы является выявление сущности денежных потоков, методов их оценки. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков; рассмотреть методы оценки денежных потоков; рассмотреть методы оценки финансовых активов.

Денежные потоки и методы их оценки Методы оценки финансовых активов 1 Теоретическое представление категории &quo ;денежные потоки&quo ; В отечественных и зарубежных источниках категория &quo ;денежные потоки&quo ;.трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна &quo ;сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин &quo ;потоки денежных средств&quo ; ( в его буквальном понимании) лишен смысла&quo ;. Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности. Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что &quo ;движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс&quo ;. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. В Германии ученые трактуют эту категорию как &quo ;Cash-Flow&quo ; (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд. Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале. В России категория &quo ;денежные потоки&quo ; приобрела важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 &quo ;Отчет о движении денежных средств&quo ;, которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства. Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью.

Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями. Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем: прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств; при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты; денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства. Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами. 2. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности - текущей, инвестиционной, финансовой. Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия. Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу. Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств. Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций.

Деньги сами по себе – еще не капитал. Они становятся таковым, лишь превратившись в производственный аппарат. Вот что надо было создавать на нефтедоллары в 2000–2008 годах, а не спекулятивно разгонять цены на старые активы. Вместо того, например, чтобы осваивать новые газовые промыслы и строить заводы по производству сжиженного газа, в 2000–2008 годах управленцы-идиоты просто увеличивали стоимость акций «Газпрома». И Гурова пишет: «Почему государство не могло противопоставить этому потоку внешних займов выделение целевых кредитных лимитов на те активы, которые, на его взгляд, необходимо было создавать? Просто противопоставить, ничего не навязывая. Если бы у нас сегодня, например, были бы новые нефтеперерабатывающие заводы, не надо было бы ФАС давить на нефтяников, и главное, была бы выше стоимость реального капитала, потому что это был бы новый, неамортизированный капитал. Это само по себе уменьшило бы глубину падения, так как у нового капитала в любом случае выше ожидаемый денежный поток. Почему государство само разогревало свои активы, не пытаясь создавать новый капитал? Ведь кратное увеличение стоимости того же «Газпрома» без создания новых мощностей могло вызывать только тревогу

1. Оценка денежного потока

2. Формы денежных расчетов в коммерческой деятельности

3. Управление инвестиционной деятельностью

4. Государственная поддержка инвестиционной деятельности в Республике Карелия

5. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

6. Инвестиционная деятельность предприятия
7. Инвестиционная деятельность предприятия
8. Инвестиционная деятельность на рынке корпоративных ценных бумаг

9. Инвестиционная деятельность в Украине

10. Формы и направления инвестиционной деятельности: опыт развитых стран и России

11. Инвестиционный проект: управление мотивацией

12. Общие принципы инвестиционной деятельности в Тунисе

13. Планирование и анализ инвестиционной деятельности предприятия

14. Стратегия инвестиционной деятельности на Украине

15. Формирование и развитие инвестиционной деятельности компании

16. О направлениях участия банков в инвестиционной деятельности

Трикотажная пеленка кокон "Bambola" (цвет: бежевый).
Состав: интерлок, хлопок 100%. Возраст: 0-3 месяца.
381 руб
Раздел: Пелёнки
Сейф-книга "Alparaisa СС0023/1" (карта первооткрывателей).
Размеры: 17х11х5 см. Бокс-сейф в виде книги для хранения мелких ценных вещей.
576 руб
Раздел: Копилки
Набор столовый детский "Юниор" (2 предмета).
Набор детских столовых приборов. Нержавеющая сталь. Красочная упаковка, детский рисунок на каждом предмете. Толщина металла 2 мм. Размеры:
321 руб
Раздел: Ложки, вилки

17. Инвестиционная деятельность коммерческих банков

18. Лизинг как вид инвестиционной деятельности

19. Государственная поддержка инвестиционной деятельности

20. Цели и сферы инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг

21. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

22. Понятие, классификация и юридическое значение правовых актов управления
23. Стратегический и конъюнктурный подходы к оценке инвестиционной деятельности в регионе
24. Место и роль банковской системы в инвестиционной деятельности

25. Инвестиционная деятельность банка

26. Инвестиционная деятельность банков

27. Инвестиционная деятельность коммерческих банков

28. Инвестиционная деятельность страховщика

29. Инвестиционная деятельность страховых организаций

30. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

31. Правовое регулирование инвестиционной деятельности

32. Конкурентная стратегия предприятия и ее значение в деятельности организации

Полотенце махровое "Нордтекс. Aquarelle", серия "Волна" (цвет: светло-зеленый), 70х140.
Марка предлагает потребителям ассортимент качественных махровых изделий, которые за счет применяемых технологий, расцветок и оформления
627 руб
Раздел: Большие, ширина свыше 40 см
Набор детской складной мебели "Азбука" КУ2П/9.
В комплекте: - стол 580х600х450 мм, - стул мягкий 310х270х570 мм, - пенал большой 1 штука. При складывании стола, содержимое пенала
1637 руб
Раздел: Наборы детской мебели
Записная книга "Bazar", А5, бирюзовая.
Записная книга на резинке. Формат: А5 (130x210 мм). Количество страниц: 192. Основной блок: линейка. Дополнительные разделы: телефоны,
577 руб
Раздел: Записные книжки

33. Значение игровой деятельности в развитии речи детей

34. Активизация инвестиционной деятельности как приоритетная финансовая политика государств

35. Анализ эффективности различных форм финансирования инвестиционной деятельности полиграфического предприятия

36. Инвестиционная деятельность ОАО "Энергомашстрой"

37. Инвестиционная деятельность предприятия

38. Инвестиционная деятельность предприятия
39. Инвестиционная деятельность предприятия на примере ООО "Север"
40. Механизм стимулирования и активизации инвестиционной деятельности

41. Сложности инвестиционной деятельности в современных условиях

42. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

43. Инвестиционная деятельность в Российской Федерации

44. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

45. Инвестиции и инвестиционная деятельность

46. Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия

47. Основные направления совершенствования инвестиционной деятельности (на примере РУП "МТЗ")

48. Субъекты инвестиционной деятельности и их правовое положение

Копилка "Лаванда", 16x21 см.
Копилка поможет Вам наконец-то собрать требуемую сумму для покупки долгожданной вещицы. Регулярно удалять пыль сухой, мягкой
343 руб
Раздел: Копилки
Набор детской посуды "Авто", 3 предмета.
Набор посуды для детей включает в себя три предмета: суповую тарелку, обеденную тарелку и кружку. Набор упакован в красочную, подарочную
397 руб
Раздел: Наборы для кормления
Диванчик раскладной "Кошечка".
Диван "Кошечка" - красивый, функциональный, надежный детский диван. Он способен украсить детскую комнату и может использоваться
2791 руб
Раздел: Прочие

49. Цели и задачи управления профотбором персонала в России и изучение методов отбора в подразделения при УВД ЕАО

50. Управление денежными потоками

51. Денежные потоки организации и управление ими

52. Методы управления денежными потоками

53. Анализ и оценка процесса управления денежными потоками предприятия ООО "Конди"

54. Денежные потоки и управление дебиторской задолжностью
55. Методы управления денежными потоками
56. Анализ риска денежных потоков инвестиционного проекта

57. Стабилизация денежного потока, теории фирмы

58. Оценка влияния способов амортизации основных фондов на рационализацию денежных потоков производственной компании

59. Денежные потоки и Интернет (Денежные переводы СНГ - США)

60. Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты)

61. Вычисление основных параметров денежных потоков

62. Определение современной и будущей величины денежных потоков

63. Виды отчетов о денежных потоках

64. Потоки денежных средств предприятия и их отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности

Пеленка Папитто (5 штук, ситец, 120x90 см).
Состав: ситец (хлопок 100%). Размер: 120x90 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
304 руб
Раздел: Пелёнки
Форма разъемная "Webber" BE-4286N, черная.
Материал: сталь. Покрытие: антипригарное. Высота: 6,8 см. Диаметр: 24 см.
314 руб
Раздел: Формы и формочки для выпечки
Багетная рама "Isabelle" (золотой), 30х40 см.
Багетные рамы предназначены для оформления картин, вышивок и фотографий. Оформленное изделие всегда становится более выразительным и
651 руб
Раздел: Размер 30x40

65. Денежные потоки

66. Денежные потоки. Операционный леверидж

67. Оптимальное управление вычислениями в распределенных вычислительных системах на основе графа потоков данных

68. Роль и значение отчета о движении денежных средств как составной части бухгалтерской отчетности.

69. Международная валютная система. Hациональная денежная система. Валютные операции предприятия при осуществлении внешнеэкономической деятельности (Контрольная)

70. Модель управления конфликтными потоками в классе алгоритмов
71. Денежные поступления и жизненный цикл инвестиционного проекта
72. Логистика в системе управления товарно-материальными потоками промышленного предприятия

73. Геологическая деятельность временных потоков и рек

74. Управление материальными потоками

75. Три задачи управления финансовыми потоками

76. Управление, организация учета и контроль наличных денежных средств и их эквивалентов

77. Логистический подход к управлению материальными потоками в сферах производства и обращения

78. Управление товарными запасами и потоками

79. Требования к организации и управлению материальными потоками

80. Анализ и управление денежными средствами предприятия

Спиннер трехлучевой "Цветомузыка", с bluetooth (белый).
Компактная стильная игрушка для взрослых и детей, предназначенная для вращения на пальцах. Состоит из подшипников, благодаря которым
465 руб
Раздел: Спиннеры
Набор из 100 шариков.
Набор цветных шариков это веселая забава для вашего малыша. Он с удовольствием будет резвиться в манеже или бассейне с ними. Эта игрушка
962 руб
Раздел: Шары для бассейна
Сейф-книга СС0081/1 "Alparaisa. Три богатыря", 21х13х5 см.
Размеры: 21х13х5 см. Бокс-сейф в виде книги для хранения мелких ценных вещей. Встроенный замок, запирающийся на ключ. Ключ - 2 штуки.
616 руб
Раздел: Шкатулки сувенирные

81. Значення та аналіз грошових потоків підприємства

82. Анализ и управление денежными средствами

83. Денежное довольствие военнослужащих, проходящих службу по контракту на должностях прапорщиков, рядового и сержантского состава

84. Денежная система России

85. Денежно-кредитная политика Банка Англии

86. Денежное обращение, финансы и кредит
87. Кредитно-денежная политика в Республике Узбекистан
88. Проблемы и перспективы развития денежной системы России

89. Роль центрального банка в денежно – кредитной политике государства

90. Шпаргалки по Денежно-кредитному регулированию

91. Денежная система РФ

92. Информационные потоки в ЭВМ. Алгоритм работы процессора

93. Транспортные сети. Задача о максимальном потоке в сети

94. Международное сотрудничество в области управления природоохранной деятельностью, на примере Балтийского моря (MS Works)

95. Значение принципа системности в познавательной деятельности. Гносеология и онтологические схемы науки

96. Денежно-кредитная политика государства

Брелок-сердечко.
Материал: металл.
347 руб
Раздел: Металлические брелоки
Настольная игра "Четыре времени года".
Очень интересная и полезная игра, являющаяся аналогом классического лото. На одном из четырех игровых полей, каждое из которых относится к
563 руб
Раздел: Лото детское
Настольная игра "Чудовище Джио-Джанги".
Настольная игра "Чудовище Джио-Джанги" - легендарная приключенческая игра, неоднократно переизданная и пользующаяся огромной
405 руб
Раздел: Классические игры

97. Банковское дело и инструменты кредитно-денежной политики Банка России

98. Анализ денежных форм обращения в России

99. Денежно-кредитная политика центральных банков


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.