Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Особенности оценки рыночной стоимости коммерческого банка

Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый.
Изготовлены из влагостойкого и грязестойкого материала, сохраняющего свои свойства в любых погодных условиях. Легкость крепления позволяет
66 руб
Раздел: Прочее
Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники

А.Е. Будицкий Существующие методология и практика оценки бизнеса, которые весьма активно развиваются в России за последние 10 лет, пока не в должной мере учитывают особенности функционирования банков и настоятельно требуют конкретизации. Более того, переход отечественной банковской системы на международные стандарты финансовой отчетности, принятие Банком России целого комплекса нормативных документов предъявляют еще более жесткие требования к методике и процедуре оценки банков. Особенности использования доходного подхода при оценке стоимости банка В рамках доходного подхода можно выделить два основных метода, с помощью которых осуществляется оценка стоимости банков: 1) метод капитализации доходов; 2) метод дисконтирования денежных потоков. Метод капитализации доходов, как правило, применим либо для крупных устойчиво функционирующих банков (например, Сбербанк России), либо для небольших кредитных организаций, где отмечаются стабильные темпы роста бизнеса. В общем случае рассчитанную оценку следует подтвердить с помощью результатов, полученных в рамках других подходов (методов). Метод дисконтирования денежных потоков чаще всего применяется при наличии неустойчивой динамики доходов банка на период прогнозирования. При оценке стоимости банка в ходе его использования следует обратить внимание на следующие моменты. 1. Для прогноза доходов и расходов банка как клиентоориентированного бизнеса может быть использована информация о характеристиках его клиентской базы (или клиентеллы) и ее динамике . В отношении банков специфика использования данной модели заключается в прогнозировании непосредственно финансового результата, т. е. доходов за вычетом всех расходов. Это позволяет достаточно точно определить суммарный денежный поток по банку. 2. По мнению многих специалистов в области оценки, для определения стоимости банка более всего подходит модель собственного капитала (денежного потока на акции) . В рамках этой модели свободный денежный поток определяется как денежный поток от основной деятельности плюс источники поступления денежных средств за вычетом использованных валютных денежных резервов. 3. Учитывая, что банковский сектор является высокорискованной сферой экономики, прогнозный период следует принять в интервале 15 – 20 лет с детализацией расчетов на основе динамики клиентской базы на первые 5 – 8 лет . Для последующего подпериода проводятся уже упрощенные расчеты. При этом можно ожидать, что терминальная стоимость (стоимость в постпрогнозном периоде) в рамках такой схемы расчетов должна составлять примерно 80 – 85 % от совокупной стоимости банка. 4. Расчет ставки дисконтирования является ключевым этапом применения метода дисконтирования денежных потоков при оценке стоимости банка. При ее определении следует обратить внимание на следующее: а) нюансы использования модели собственного капитала для оценки банков; б) особенность расчета безрисковой ставки для банка; в) возможность и условия применения традиционных моделей, в частности, модели CAPM и модели кумулятивного построения. При оценке стоимости банка в рамках модели собственного капитала в качестве ставки дисконтирования следует принимать не средневзвешенную стоимость капитала, как это происходит при расчете стоимости промышленных компаний, а ставку дисконтирования для собственного капитала.

Расчет безрисковой ставки дисконтирования можно выполнять на основе ставки LIBOR с учетом странового риска России. В качестве альтернативы следует применять аналогичные ставки рынка межбанковского кредитования на рынках Европы (EURIBOR, LIBOR в различных валютах) соответствующей срочности. Отказ от использования других подходов к определению безрисковых ставок (доходность к погашению ОФЗ, ОВВЗ) обусловливается, в первую очередь, пока еще незначительным уровнем развития фондового рынка в России (что не позволяет достоверно судить о минимальной доходности отдельных финансовых инструментов), а также активным использованием банками ставки LIBOR как одного из источника фондирования кредитных сделок и операций с ценными бумагами. Элементом, усложняющим процесс расчета безрисковой ставки, является определение премии за страновой риск. Целесообразно полагать, что на текущий момент ее величина для России находится в пределах 3 – 5 % . Тем не менее, в каждом конкретном случае лучше воспользоваться несколькими источниками информации, подтверждающими принятые значения риска. Что касается использования модели CAPM, то существует потенциальная возможность ее применения. В настоящее время большинство работающих в РФ банков являются акционерными обществами, значительная часть из них функционирует в форме открытых акционерных обществ, т. е. для этих банков имеется принципиальная возможность проведения IPO с последующим обращением акций на биржевых площадках, в т. ч. и зарубежных. Однако недостаточная развитость российского фондового рынка и фактическое отсутствие котировок акций отечественных банков вынуждают говорить о модели САР М пока только в перспективе. На текущей момент при оценке стоимости российского коммерческого банка приходится использовать модель кумулятивного построения. В соответствии с ней ставка дисконтирования рассчитывается путем дополнения безрисковой ставки премиями за риски инвестирования в конкретный банк . Использование метода кумулятивного построения снимает проблему расчета поправочного коэффициента. Кроме того, устраняются методологические несоответствия, связанные с допущениями, лежащими в основе модели САР М. Вместе с тем, возникает, как минимум, одна новая проблема: необходимость экспертного определения поправок и их адаптация применительно к российским условиям. Ее решение возможно путем проведения соответствующих опросов инвесторов с последующей подготовкой конкретных практических рекомендаций по формированию поправок. Пример 1. Определим ставку дисконтирования для ОАО «Региональный банк», функционирующего в одном из регионов центральной части России и имеющего типичные позиции по сравнению с другими участниками банковской системы данного региона. Безрисковая ставка на момент проведения оценки была принята равной 9,76 % (5,76 % 4 %) . Диапазон изменения всех поправок в соответствии со сложившейся на текущий момент практикой ограничивался значениями от 0 до 5 %. Так, поправка на качество менеджмента по результатам детального обследования банка оказалась равной 2,35 %. Поправка на размер оцениваемого банка определялась, исходя из занимаемого банком рейтинга в банковской системе по величине совокупных активов.

По состоянию на 1 июля 2006 г. банк не входил в число 500 крупнейших банков , поэтому его доля может быть признана незначительной. С другой стороны, банк имеет заметные позиции в регионе. Как результат, поправка на размер принята на среднем уровне — 2,5 %. Поправка на финансовую структуру капитала определялась, исходя из выполнения требований Банка России по уровню достаточности капитала банка и динамики данного показателя за анализируемый период. По состоянию на 1 июля 2006 г. норматив Н1 составил 17,9 %, что превышает максимально требуемый уровень в 14 %. Тем не менее нисходящая динамика данного показателя позволяет принять гипотезу о снижении норматива в следующем отчетном периоде. Поэтому поправка по данному фактору принята в размере 1 % (на 1,5 % меньше средней величины). Поправка на диверсификацию банка включала в себя две составляющие: 1) поправка на территориальную диверсификацию; 2) поправка на товарную диверсификацию. Максимальное значение каждой из поправок составляло 2,5 %. Основной объем операций банк, который создавался и позиционируется как региональный, осуществляет на территории одного региона. В связи с этим поправка на территориальную диверсификацию для объекта оценки определена в размере 2,5 %. Одновременно оцениваемый банк оказывает широкий спектр банковских услуг, поэтому поправка на товарную диверсификацию составила 1 %. Итоговая поправка на диверсификацию оказалась равной 3,5 %. Поправка на диверсификацию клиентов была принята на уровне 1,5 % (на 1 % меньше средней величины), так как оцениваемый банк имеет достаточное число клиентов и устойчивую степень диверсификации клиентуры. Общепризнанным показателем, определяющим прибыльность и рентабельность банка, является отношение величины прибыли к сумме нетто-активов банка. Максимальное и минимальное значения рентабельности активов для оцениваемого банка составили по данным РБК 6,55 % и 0,29 % соответственно . Следовательно, поправка на уровень прибыльности рассчитана в размере 4,0 %. Корректировка на степень прогнозируемости определялась, исходя из расчета коэффициента вариации ROA, и принята в размере 3,3 %. Таким образом, поправка на уровень прибыльности и прогнозируемость для ОАО «Региональный банк» составила среднюю величину из двух поправок (4 % 3,3 %) / 2 = 3,65 %. Поправка на прочие факторы принята в размере 1,5 %, так как оцениваемый банк развивается в соответствии с основными трендами российского банковского сектора. Таким образом, результирующее значение ставки дисконтирования, рассчитанное по модели кумулятивного построения, составляет 25,76 %. Особо следует подчеркнуть, что для использования доходного подхода поток доходов (доходность) банка не должен быть отрицательным, ни на пределе положительным. Если в банке наблюдаются отрицательные либо предельно положительные денежные потоки в ограниченном периоде времени, то можно использовать средние показатели доходности за ряд лет, но уже в рамках сравнительного подхода при сопоставлении оцениваемого банка и его аналогов. Особенности использования затратного подхода при оценке стоимости банка При использовании затратного подхода для оценки стоимости банка особую значимость приобретают следующие аспекты.

Финансовый менеджмент 53.PШевчук Д.А. Финансы предприятия 54.PШевчук Д.А. Международные экономические отношения (МЭО) 55.PШевчук Д.А. Инвестиции 56.PШевчук Д.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности 57.PШевчук Д.А. Предпринимательское право 58.PШевчук Д.А. Управление персоналом 59.PШевчук Д.А. Актерское мастерство: самоучитель-справочник 60.PШевчук Д.А. Йога для красоты, здоровья и долголетия 61.PШевчук Д.А. Как играть на российских биржах 62.PШевчук Д.А. Организация предпринимательской деятельности 63.PШевчук Д.А. Делопроизводство 64.PШевчук Д.А. Гражданское право 65.PШевчук Д.А. История экономики: учебное пособие (учебник, лекции) 66.PШевчук Д.А. История менеджмента: учебное пособие (учебник, лекции) 67.PШевчук Д.А. Кредитная политика банков: цели, элементы и особенности формирования (на примере коммерческого банка) 68.PШевчук Д.А. Налоговые споры практика 69.PШевчук Д.А. Оптимизация налогообложения предприятия: методы, схемы, пути и способы (анализ) 70.PШевчук Д.А. Конституционное (государственное) право зарубежных стран: учебное пособие (учебник, лекции) 71.PШевчук Д.А

1. Особенности оценки стоимости имущества, арестованного на основании судебного решения для его продажи в рамках исполнительного производства

2. Особенности оценки привилегированных акций

3. Особенности оценки качества швейных изделий

4. Особенности оценки инвестиционного проекта

5. Особенности организации маркетинга в банках

6. ПР – подразделение в коммерческой фирме: структура, особенности функционирования
7. Особенности формирования социальных фондов в странах рыночной экономики. Порядок расчетов с внебюджетными социальными фондами в РФ
8. Определение рыночной стоимости кредитных организаций

9. Дивидендный и дисконтный доход по акции и облигации. Определение рыночной стоимости акции

10. Методы оценки управленческого потенциала руководителей и роль центров оценки в современной организации

11. Определение рыночной стоимости нежилого помещения (части здания)

12. Особенности товарных знаков на рынке СМИ

13. Особенности объективной стороны состава преступлений, связанных с легализацией (отмыванием) преступных доходов

14. Ценовые стратегии фирмы. Закон Российской Федерации “О таможенном тарифе ” и методы определения таможенной стоимости товаров

15. Особенности судебно-психиатрической экспертизы при определении беспомощного состояния потерпевших

16. Оцінка толерантністідо ризиків та система лімітів у банку. План зниження ризику втрати інфраструктури банку на випадок техногенних катастроф (на прикладі АКБ "Укрсиббанк")

Щётка "York. Престиж", с резиновой щетиной и черенком.
Щетка "Prestige" с мягкой резиновой щетиной и со специальной резиновой кромкой, легко очищает поверхность. Она легко смывается
467 руб
Раздел: Щётки для пола, веники
Светильник LED "Снеговик" (цвет: серебристый, 15 см).
Такой абажур станет отличным дополнением интерьера комнаты во время волшебных новогодних праздников. Его можно поставить на полку или же
426 руб
Раздел: Необычные светильники
Экспресс-скульптор "Эврика", средний.
Настоящее искусство в Ваших руках! Экспресс-скульптор - это не только стимулятор творческих способностей, но и точечный
943 руб
Раздел: Антистрессы

17. Деятельность банка на примере Акционерного почтово-пенсионного банка "Аваль"

18. Контроль за определением таможенной стоимости

19. Определение инвестиционной стоимости ЗАО "Труд"

20. Кредитоспособность заемщика и методы ее оценки в филиале коммерческого банка

21. О национальных особенностях восприятия и оценки рекламной и коммерческой информации

22. Использование статистических методов в оценке деятельности коммерческого банка
23. Эффективности методики оценки кредитоспособноcти клиентов коммерческого банка
24. Оценка методов установления, начисления и взыскания процентов по кредитам в коммерческом банке

25. Формирование и оценка депозитной политики коммерческого банка

26. Оценка рыночной стоимости и стоимости восстановительного ремонта автомобиля ВАЗ-21070

27. Оценка рыночной стоимости объектов недвижимости, не завершенных строительством

28. Оценка финансового состояния коммерческого банка

29. Определение оценки рыночной стоимости объектов недвижимости

30. Оценка рыночной стоимости ЗАО "Олерон"

31. Оценка рыночной стоимости недвижимости

32. Оценка рыночной стоимости объектов интелектуальной собственности

Сменный фильтр "Аквафор В-100-5", 3 штуки.
Модуль В100-5 содержит в оптимальном соотношении гранулы кокосового угля, ионообменные смолы и "ноу-хау" АКВАФОР - волокна
576 руб
Раздел: Фильтры для воды
Беговел "Funny Wheels Rider Sport" (цвет: розовый).
Беговел - это современный аналог детского велосипеда без педалей для самых маленьких любителей спорта. Удобный и простой в
2900 руб
Раздел: Беговелы
Молокоотсос ручной "Avent" с контейнерами для хранения молока.
Ручной молокоотсос Avent с контейнерами для хранения молока - это необходимая вещь для молодых мам, которые испытывают сложности со
2872 руб
Раздел: Молокоотсосы, аксессуары

33. Расчет рыночной стоимости объекта оценки

34. Рыночная стоимость объекта оценки

35. Макроэкономические, региональные и отраслевые особенности, влияющие на прогнозы и суждения оценщика при оценке бизнеса

36. Оценка результатов деятельности предприятия в рыночной экономике

37. Банки работают на имидж. Оценка имиджевых искажений при анализе кредитоспособности банка

38. Инвестиционный маркетинг: новые подходы к оценке стоимости бизнеса
39. Обзор основных методов оценки стоимости брендов
40. Особенности экологической оценки

41. Оценка стоимости зданий и сооружений

42. Оценка финансового состояния предприятия, организации - клиента банка

43. Оценка активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте

44. Методические основы стоимостной оценки рабочих мест в банках

45. Характеристика опционов, стратегии использования, оценка стоимости

46. Основные подходы к оценке стоимости бизнеса и перспективы их применения к решению задач управления инновационными предприятиями

47. Оценка экономической эффективности системы пластиковых карт банка

48. Оценка экологических факторов при определении стоимости объектов недвижимости

Матрёшка "Колобок" (7 персон).
Матрешка "Колобок" - расписная деревянная игрушка, созданная по сюжету любимой всеми детьми сказки "Колобок". Игра с
610 руб
Раздел: Матрешки
Планшетик "Маленький всезнайка".
Ваш малыш хочет знать всё обо всём? Тогда ему обязательно понравится новый планшетик от компании "Азбукварик"! 200 вопросов, 20
445 руб
Раздел: Планшеты и компьютеры
Свечи чайные в гильзе (100 штук).
Вес: 12 гр. Высота: 1,6 см. Диаметр: 3,8 см. t горения: 3,5 ч В упаковке: 100 штук. Материал: парафин.
634 руб
Раздел: Свечи чайные

49. Об оценке динамических конкурентных преимуществ банка

50. Оценка платёжеспособности клиентов банка

51. Система оценки кредитоспособности клиентов банка

52. Кадастровая оценка стоимости лесных ресурсов ХМАО, имеющих эксплуатационное значение, с учетом возраста древостоя

53. Роль бухгалтерской отчетности в оценке финансового состояния и прогнозирования банкротства коммерческой организации

54. Анализ структуры ассортимента, оценка качества, конкурентоспособности кожаной галантереи и коммерческая деятельность розничного торгового предприятия (на материалах ОДО "Нестерка" г.Минск)
55. Оценка бизнеса и управление стоимостью компании
56. Оценка стоимости имущества

57. Экономическая оценка рыночных сегментов предприятий нефтехимической отрасли (на примереОАО "Нефтекамскнефтехим")

58. Коммерческая оценка инвестиционного проекта

59. Анализ структуры капитала и оценка его стоимости

60. Методики прогнозирования банкротств, их связь с оценкой стоимости компании

61. Оценка стоимости

62. Оценка стоимости квартиры

63. Оценка стоимости предприятия

64. Оценка финансового состояния коммерческого предприятия на примере ОАО "Снежка"

Настольная игра "Соображарий. Два".
«Соображарий. Два» — продолжение настольного суперхита, который стал неотъемлемой частью вечеринок и семейных посиделок. Игроков
490 руб
Раздел: Игры со словами
Набор шкатулок для рукоделия, 3 штуки, 34x24x18 см, арт. 80832.
Набор включает в себя три шкатулки для рукоделия. Такие шкатулки послужат оригинальным, а главное, практичным подарком, в котором
2715 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Игра настольная "Осторожно, мухи!".
У вас есть уникальный шанс стать повелителем мух! Не бойтесь! Это всего лишь анонс новой игры - "Осторожно, мухи!" Суть ее
1182 руб
Раздел: Игры на ловкость

65. Анализ и оценка эффективности коммерческой деятельности розничного торгового предприятия "Орбита"

66. Основы оценки стоимости машин, оборудования и транспортных средств

67. Особенности рынка научно-технической продукции. Оценки интеллектуальной собственности

68. Оценка стоимости машин и оборудования

69. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

70. Оценка стоимости предприятия ООО "Сладкий рай"
71. Современная оценка стоимости
72. Оценка безотказной работы технической аппаратуры (задачи)

73. Военно-эксплуатационная оценка автомобильных дорог

74. Оценка инженерной защиты рабочих и служащих ОЭ

75. Оценка химической обстановки

76. Оценка химической обстановки при разрушении (аварии) (объектов, имеющих СДЯВ [Курсовая])

77. Оценка инженерно-геологических и гидрогеологических условий района строительства /Пояснительная записка к геологическому разрезу 2 по карте №5/

78. Коммерческие банки Великобритании

79. Алгоритмы экономической (кадастровой) оценки городских земель и территориально-экономического зонирования

80. Оценка реформ Петра первого славянофилами и западниками

Ножницы "Explorer", 21,5 см.
Ножницы с массивными лезвиями идеально подходят для работы с плотной бумагой. Эргономичная форма ручек и резиновая вставка с
390 руб
Раздел: Ножи, ножницы, резаки
Лупа с креплением на голову и подсветкой (увеличение: 1,8-х - 4,8-х кратное).
Лупа с креплением на голову, обладающая регулировкой степени увеличения.
462 руб
Раздел: Лупы
Говорящий плакат "Первые знания".
С помощью этого говорящего плаката ваш ребенок изучит буквы и цифры! Нажимай на мультяшек и слушай любимые песенки. Выбери игру -
445 руб
Раздел: Электронные и звуковые плакаты

81. Особенности проведения банком операций с векселями

82. Основные проблемы совершенствования государственного аппарата РФ по оценкам российских и зарубежных аналитиков

83. Методы комплексной оценки хозяйственно-финансовой деятельности

84. Роль моральной оценки в характеристике героев "Тихого Дона" М. А. Шолохова

85. Стихотворение М.Ю.Лермонтова "И скучно и грустно". (Восприятие, истолкование, оценка)

86. Оценка царствования Екатерины II (По В.О. Ключевскому)
87. Разработка контроллера для мониторинга и оценки качества обслуживания сети пользователей
88. Сравнительный анализ и оценка возможностей НГМД и НЖМД

89. Автоматизированная система распределения мест и оценок качества олимпиадных заданий

90. Акт обследования и гигиенической оценки стоматологической поликлиники

91. Индексная оценка пародонтального статуса (на русском и украинском языке)

92. Оценка показателей безопасности промышленных регионов

93. Визуальные методы оценки цикличности в ходе метеоэлементов

94. Оценка загрязнения воздушного бассейна крупных городов

95. Оценка деятельности преподавателя-лектора и преподавателя, ведущего практические занятия

96. Оценка систем дистанционного образования (математическая модель)

Карандаши цветные "Kores", 48 цветов, с точилкой.
Двусторонние цветные карандаши имеют насыщенные цвета. Трехгранная форма корпуса снижает усталость и придает дополнительный комфорт.
716 руб
Раздел: Более 24 цветов
Часы шахматные.
Механизм: механический кварцевый. Материал: пластик. Размеры: 18 x 11,3 x 5,6 см.
2023 руб
Раздел: Прочее
Пепельница S.Quire круглая c откидной крышкой, сталь, покрытие никель и черная краска, 67 мм.
Материал: нержавеющая сталь, покрытие никель, черная краска. Диаметр 67 мм, высота 102 мм.
350 руб
Раздел: Пепельницы

97. Оценка петровских реформ в историографии

98. Октябрьские события 1917 г. в России, и их сущность, оценка и влияние на развитие политических процессов в мире

99. Физико-статистическая оценка ресурса теплообменных труб с начальными дефектами производства в виде трещин


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.