Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Дивидендная политика предприятия ОАО "РЖД"

Наклейки для поощрения "Смайлики 2".
Набор для поощрения на самоклеящейся бумаге. Формат 95х160 мм.
19 руб
Раздел: Наклейки для оценивания, поощрения
Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки
Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее

СОДЕРЖАНИЕВведение Глава 1. Теоретические аспекты дивидендной политики 1.1 Сущность и теории дивидендной политики 1.2 Основные типы дивидендной политики организаций 1.3 Факторы, влияющие на дивидендную политику 1.4 Основные показатели дивидендных выплат зарубежных компаний Глава 2. Анализ дивидендной политики ОАО «РЖД» 2.1 Анализ развития отрасли и динамики стоимости акций 2.2 Дивидендная политика ОАО «РЖД» 2.3 Оценка движения выплат в ОАО «РЖД» Глава 3. Разработка предложений по совершенствованию дивидендной политики ОАО «РЖД» 3.1 Определение оптимального размера дивиденда 3.2 Основные направления по формированию дивидендной политики ОАО «РЖД» Заключение Список использованной литературы ВВЕДЕНИЕФинансовая политика акционерных обществ весьма сложна в силу сложности структуры собственности и финансовой системы. Существует несколько традиционных путей повышения эффективности использования финансовых ресурсов акционерных обществ: Первая связана с проведением обоснованной амортизационной политики (как при начислении, так и при использовании амортизационных отчислений). Подразумевает под собой аргументированный выбор метода начисления амортизационных отчислений, а также их целевое использование; Вторая группа традиционных путей связана с повышением обоснованности использования средств резервных фондов и бюджетных ассигнований; Третья группа включает в себя обеспечение и реализацию эффективной политики реинвестирования прибыли в развитие предприятия; И, наконец, четвертая группа связана с реализацией обоснованной дивидендной политики. Именно дивидендная политика в ближайшие годы может стать основополагающим элементом финансовой политики акционерных обществ. Чистая прибыль организации является одним из источников финансирования хозяйственной деятельности. Использование прибыли позволяет снизить издержки по привлечению внешних дорогостоящих источников финансирования. Поэтому политика распределения прибыли влияет в числе прочих условий на динамику развития организации. С другой стороны, прибыль, направляемая на выплату дивидендов, является доходом акционеров. Опыт западных стран показывает, что во многих компаниях можно проследить приверженность менеджеров тому или иному типу дивидендной политики. Обусловлено это следующими причинами. Изменение дивидендных выплат расценивается акционерами как своеобразный «сигнал» о будущих перспективах корпорации. Так, увеличение дивидендов может свидетельствовать о наличии благоприятных перспектив развития корпорации. В такой ситуации можно ожидать увеличения рыночной стоимости акций. Снижение дивидендов может характеризовать наличие проблем в акционерном обществе, что, в конце концов, может привести к снижению цен на акции. Многие акционеры при приобретении акций осуществляют долгосрочные вложения и не занимаются оперативным управлением своими активами. Поэтому при осуществлении вложений им важно четко представлять, на какой вид дохода они могут претендовать: на дивидендные выплаты, или на получение курсовой разницы при росте цен на акции. Менеджеры иностранных корпораций учитывают эти факторы и при распределении прибыли руководствуются долгосрочными решениями.

В России пока не уделяется достаточного внимания вопросам распределения прибыли. Дивидендная политика имеет важное значение для любого акционерного общества вследствие ее влияния на структуру капитала и финансирование компании. Еще большее значение она имеет для открытых акционерных обществ по причине информационной ценности. Дивидендная политика призвана решать, как прибыль компании будет разделена между выплатами акционерам и нераспределенной прибылью. Дивидендная политика влияет на многие аспекты управления финансами, такие как движение денежных и финансовых средств, ликвидность, структура капитала, цены акций и цена компании, то возникает большая ответственность при определении приемлемой структуры дивидендов. Актуальность темы настоящей дипломной работы обусловлена вопросом какая часть прибыли должна быть выплачена акционерам в форме дивидендов. Проблемы формирования дивидендной политики получили свое отражение в работах таких экономистов, как Гордон Д., и Линтер Д., Модильяни Ф., Миллер М., Акодис И.А., Баканов М.И., Бланк И.А., Голанский М.М., Ефимова О.В., Караева Т.А., Ковалев В.В., Макарьян Э.А., Переверзева Л.З., Поляк Г.Б., Русак В.Н., Русак Н.А., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Стоянова Е.С., Шеремет А.Д. и другие. Однако в перечисленных работах отсутствует адекватное сопоставление теории и практики дивидендной политики как российских организаций в общем, так и организаций нефтяной отрасли. Цель данной дипломной работы - раскрыть содержание дивидендной политики организации на примере конкретного экономического субъекта, и предложить меры по ее совершенствованию. Основной тезис настоящей работы состоит в следующем: российские компании должны придерживаться дивидендной политики с растущими дивидендными выплатами с целью поддержания положительной финансовой репутации. Объектом исследования в данной работе является ОАО &quo ;РЖД&quo ;, предметом исследования является дивидендная политика организации. Поставленная цель реализуется решением следующих задач: изучение различных теорий дивидендной политики организации; изучение типов дивидендной политики организации; анализ показателей дивидендных выплат зарубежных компаний и дивидендных выплат в Россини; анализ дивидендной политики организации (на примере ОАО &quo ;РЖД&quo ;): - выявление путей совершенствования дивидендной политики организации (на примере ОАО «РЖД»). Теоретическую и методологическую основу исследования составила бухгалтерская и статистическая отчетность ОАО &quo ;РЖД&quo ;, специальная литература по исследуемой проблеме отечественных и зарубежных авторов, федеральные нормативно-правовые акты, публикации периодической печати. Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ 1.1 Сущность и теории дивидендной политикиДивиденд - (от лат. divide dum - то, что надлежит разделить) - часть чистой прибыли акционерного общества после налогообложения, выплачиваемая акционерам деньгами, акциями, имуществом и другими ценными бумагами; по обыкновенным акциям (с правом голоса) размер дивиденда зависит от величины прибыли и решения собрания акционеров; по привилегированным акциям (без права голоса) размер дивиденда имеет фиксированный размер.1

В соответствии со статьей 42 Федерального закона «Об акционерных обществах» источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества). Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности общества.2 Чистая прибыль -- разность между балансовой прибылью и налоговыми платежами за счет этой прибыли. Источник выплаты дивидендов - чистая прибыль общества за истекший год, по привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться за счет специально созданных для этого фондов (последние используются для выплаты дивидендов в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически коммерческая организация может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода. Однако базовым является вариант распределения чистой прибыли текущего периода. Поскольку законом не предусматривается использование нераспределенной прибыли прошлых лет для выплаты дивидендов, существенно повышается ответственность совета директоров и акционеров в отношении направлений распределения чистой прибыли отчетного года, т.е. нельзя год спустя часть ранее реинвестированной прибыли пустить на выплату дивидендов. Это ограничение в определенной степени нарушает права собственников в отношении возможности использования собственных средств. Величина чистой прибыли любой компании подвержена колебаниям, не исключена также ситуация, когда она может отработать с убытком. Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Во-первых, в условиях рынка всегда имеются возможности для расширения производственных мощностей или участия в новых инвестиционных проектах. Во-вторых, нестабильность выплаты дивидендов или резкое изменение их величины чреваты снижением курсовой стоимости акций. Сущность дивидендной политики опирается на формирование чистой прибыли организации. Чистая прибыль организации используется самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. Чистая прибыль, в первую очередь, гарантирует выплату доходов (дивидендов) акционерам организации. Кроме того, рыночные условия хозяйствования также определяют приоритетные направления использования собственной прибыли. Развитие конкуренции вызывает необходимость расширения производства, его совершенствования, удовлетворения материальных потребностей трудовых коллективов. В соответствии с этим по мере поступления нераспределенная прибыль организаций направляется: на выплату доходов акционерам; на финансирование НИОКР, а также работ по созданию, освоению и внедрению новой техники; на совершенствование технологии и организации производства; на модернизацию оборудования; улучшение качества продукции; техническое перевооружение, реконструкцию действующего производства. Нераспределенная прибыль является источником пополнения собственных оборотных средств. Кроме того, она направляется на уплату процентов по кредитам, полученным на восполнение недостатка собственных оборотных средств, на приобретение собственных средств, а также на уплату процентов по просроченным и отсроченным кредитам.

Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у предприятия нет приемлемых инвестиционных проектов, прибыль в полном объеме направляется на выплату дивидендов. Основные теоретические разработки в рамках этой теории были выполнены Франко Модильяни и Мертоном Миллером в 1961Pг. Они выдвинули идею о существовании так называемого «эффекта клиентуры» (Clientele Effect), согласно которой акционеры в большей степени предпочитают стабильность дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов. Кроме того, Модильяни и Миллер считают, что дисконтированная цена обыкновенных акций после финансирования за счет прибыли всех приемлемых проектов плюс полученные по остаточному принципу дивиденды в сумме эквивалентны цене акций до распределения прибыли. Иными словами, сумма выплаченных дивидендов примерно равна расходам, которые в этом случае необходимо понести для изыскания дополнительных источников финансирования. Тем не менее Модильяни и Миллер все же признают определенное влияние дивидендной политики на цену акционерного капитала, но объясняют его не собственно влиянием величины дивидендов, а информационным эффектом информация о дивидендах, в частности об их росте, провоцирует акционеров на повышение цены акций

1. Отчёт по производственной практике (на предприятии ОАО «ГАЗ»)

2. Анализ финансовых результатов предприятия ОАО "Газ – Сервис"

3. Организация маркетинга на предприятии ОАО "Аэрофлот — Российские Международные Авиалинии"

4. Анализ хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Крымпродмаш" за 1999г.

5. Анализ финансового состояния предприятия ОАО “Пермэнерго”

6. Лизинг в системе управления инновационной и инвестиционной деятельностью предприятия ОАО «Черниговский молочный завод»
7. Анализ кредитоспособности предприятия ОАО Благкомхлебпродукт
8. Организация бухгалтерского учета на предприятии ОАО "ГРЦ Макеева"

9. Производственные фонды предприятия ОАО "Орбита"

10. Учет материально-производственных запасов на примере предприятия ОАО "АвтоВАЗагрегат"

11. Бухгалтерский учет и аудит на предприятии ОАО "Вологодский завод дорожных машин"

12. Анализ финансово-хозяйственной деятельности на основе баланса предприятия ОАО "Новошип"

13. Аудит готовой продукции на предприятия ОАО "Резинотехника"

14. Проектирование АИС (автоматизированных информационных систем) учета готовой продукции на предприятии ОАО "НИКОЛА"

15. Анализ международного маркетинга на предприятии ОАО "Витебские ковры"

16. Маркетинговые исследования на предприятии ОАО "Алексеевская керамика"

Качели детские подвесные (КД 150 ПЛ).
Качели подвесные очень удобны и просты в применении. Легкие дачные подвесные качели. Конструкция из пород дерева с низким содержанием
535 руб
Раздел: Качели
Глобус Земли физико-политический, с подсветкой, рельефный, 250 мм (арт. Ве022500261).
Глобус Земли физико-политический, рельефный. Диаметр: 250 мм. Материал: пластмасса. Актуальная карта. Крым в составе РФ. Упаковка:
937 руб
Раздел: Глобусы
Подставка для бумаг вертикальная "Techno" (классическая).
Классическая вертикальная подставка для бумаг - незаменимый атрибут рабочего стола. Подставка выполнена из высококачественного серого
314 руб
Раздел: Подставки, лотки для бумаг, футляры

17. Организация технологии и проектирования торгового предприятия ОАО «Фабрика мягкой мебели»

18. Разработка маркетинговой стратегии предприятия ОАО "ОПОГАТ-9"

19. Совершенствование системы управления закупками на предприятии ОАО "Новосибирская макаронная фабрика"

20. Анализ внешней и внутренней среды предприятия ОАО "Электроисточник"

21. Анализ системы оплаты труда персонала и разработка инновационных мероприятий по ее совершенствованию на примере предприятия ОАО "ОТП Банк"

22. Мероприятия по повышению эффективности управления предприятием ОАО "Птицефабрика Медновская"
23. Общая характеристика предприятия ОАО "РИАТ"
24. Пути повышения оборачиваемости капитала и её влияние на прибыль предприятия ОАО "Армавирский хладокомбинат"

25. Разработка концепции управления и обоснование ее эффективности для предприятия ОАО "Комкон"

26. Совершенствование работы менеджмента на предприятии ОАО "Сочинский морской торговый порт"

27. Стратегия развития предприятия ОАО "АОКБА"

28. Технология производства на предприятии ОАО "Гормолзавод Вольский"

29. Анализ системы управления персоналом на примере предприятия ОАО "ЗМЗ"

30. Проект модернизации цеха производства мармелада с разработкой фасовочного оборудования предприятия ОАО "Кезский пищекомбинат "Север

31. Социальная политика и социальная работа: место и роль социальной политики в теории социальной работе

32. Анализ состояния ликвидности предприятия ОАО "Биробиджаноблгаз"

Багетная рама "Mia" (серебро), 30х40 см.
Багетные рамы предназначены для оформления картин, вышивок и фотографий. Оформленное изделие всегда становится более выразительным и
450 руб
Раздел: Размер 30x40
Ящик для игрушек "Кристалл".
Универсальные ящики «Кристалл «M» помогут рационально использовать пространство, сэкономят место в доме и помогут поддерживать идеальный
535 руб
Раздел: Более 10 литров
Балерины. 5 часов активной игры. Более 400 наклеек!. Пратт Леони
Все девчонки очень любят наряжаться! А еще они с удовольствием поют и танцуют. Им нравится путешествовать, узнавать что-то новое и вообще
334 руб
Раздел: Альбомы, коллекции наклеек

33. Анализ финансовой устойчивости предприятия "ОАО Жилкомсервис"

34. Анализ формирования и использования прибыли на предприятии ОАО "ВАСО"

35. Организация управления инвестициями на предприятии ОАО "ВПЗ"

36. Финансовая устойчивость предприятия ОАО "Агрокомплекс"

37. Финансовое бизнес – планирование на предприятии ОАО "Уралэластотехника"

38. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Камышенский молочный завод"
39. Анализ деятельности предприятия ОАО "Брестский завод молочной продукции" за 2005-2007гг.
40. Анализ организации оплаты труда работников предприятия ОАО "Свiтанак"

41. Анализ рентабельности предприятия ОАО "Горизонт"

42. Затраты и себестоимость продукции предприятия ОАО "Корпорация "РОСКА", г. Санкт-Петербург

43. Краткая характеристика предприятия ОАО "Минский завод отопительного оборудования"

44. Направления совершенствования системы оплаты труда на предприятии ОАО "Свiтанок"

45. Оборотные средства на предприятии ОАО "Электровыпрямитель"

46. Общая характеристика предприятия ОАО "Белгородский завод ЖБК-1"

47. Организационно-экономическая характеристика и развитие маркетинга предприятия ОАО "Свiтанак"

48. Оценка хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Укрстальконструкция"

Набор безопасных ножниц с фигурными лезвиями, 3 шт.
Замечательные безопасные ножницы Crayola предназначены для всех детей старше 3 лет. Малыши обожают вырезать из бумаги фигурки, создавать
307 руб
Раздел: Ножи, ножницы, резаки
Игровой набор "Фрукты".
Увлекательный детский набор "Фрукты" подарит ребёнку много часов увлекательной игры! Такие игрушки тренируют у детей мелкую
321 руб
Раздел: Продукты
Щетка-сметка для снега со скребком, автомобильная, 850 мм.
Усиленная рукоятка из алюминиевого сплава с удлиненным мягким держателем. Густая распушенная щетина для бережной очистки снега с
521 руб
Раздел: Автомобильные щетки, скребки

49. Системный анализ предприятия ОАО АВТОВАЗ

50. Технико-экономические мероприятия по повышению прибыли и рентабельности предприятия ОАО "КФ "Слодыч"

51. финансовый анализ состояния предприятия ОАО "Сатурн – Газовые турбины"

52. Хозяйственная деятельность предприятия ОАО "Комбинат Южуралникель"

53. Экономическая диагностика предприятия ОАО "СевГОК"

54. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Ижавто"
55. Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия ОАО "Племзавод им. В.И.Чапаева"
56. Управление затратами на предприятии ОАО "ТНК-Нягань"

57. Кадровая политика на примере ОАО Газпром

58. Депозитная политика коммерческого банка на примере ОАО "Банк Петровский"

59. Учётная политика организации и её формирование на ОАО "Каустик"

60. Мероприятия по совершенствованию реализационной политики ОАО "Керамин"

61. Кадровая политика как инструмент управления организацией на примере ОАО "ЧАЗ"

62. Оценка налоговой политики хозяйствующего субъекта (на примере ОАО "ТАИФ-НК")

63. Государственное регулирование цен и его учет в ценовой политике ОАО "Молоко"

64. Предпринимательское право, дивидендная политика, лицензирование, конституционное право

Спиннер трехлучевой "Элит", перламутровый (в железной квадратной коробке).
Компактная стильная игрушка для взрослых и детей, предназначенная для вращения на пальцах. Состоит из подшипников, благодаря которым
465 руб
Раздел: Спиннеры
Самоклеящиеся этикетки, A4, 210x297 мм.
Формат: А4. Размер: 210x297 мм. 1 этикетка на листе (100 листов в упаковке).
500 руб
Раздел: Бейджи, держатели, этикетки
Потолочная сушилка "Лиана", 1,9 м.
Сушилка может использоваться в ванной комнате, лоджии или на балконе. Сушилка изготовлена из прочных, экологически чистых
632 руб
Раздел: Сушилки потолочные

65. Социальная политика в годы великой отечественной войны. Некоторые аспекты историографии проблемы

66. Инновационный аспект формирования научно-технической политики в современной России

67. Некоторые аспекты иммиграционной политики Швеции

68. Дивидендная политика

69. Теоретические аспекты формирования ценовой политики финансовых предпринимательских структур

70. Теоретические аспекты учетной политики и ее влияние на показатели отчетности
71. Германский аспект внешней политики США в освещении буржуазной историографии ФРГ 70-х – начала 80-х годов
72. Особенности управления компанией, находящейся в собственности государства на примере ОАО "РЖД"

73. Институциональные аспекты политики. Сущность и основные функции современных государств

74. Финансовые аспекты государственной политики по поддержке материнства и детства

75. Дивидендная политика предприятия

76. Дивидентная политика предприятия

77. Финансовая политика (исторический аспект)

78. Реализация аутсорсинга на примере ОАО "РЖД"

79. Экономико- и политико-географическая характеристика ФРГ

80. Характеристика политико-географического положения Китая

Набор карандашей цветных "Сафари", 36 цветов.
Цветные карандаши "Сафари" непременно, понравятся вашему юному художнику. Набор включает в себя 36 ярких насыщенных цветных
317 руб
Раздел: Более 24 цветов
Мягкая игрушка "Груффало".
Ой, мама, это груффало! Оно меня понюфало! Как этот страшный зверь сумел сюда попасть? Какие острые клыки, чудовищная пасть! Ножищи как
865 руб
Раздел: Персонажи мультфильмов, сказок
Шарики, 100 шт.
Диаметр: 8 и 6 см.
787 руб
Раздел: Шары для бассейна

81. Государственная политика в рыночной экономике

82. Денежно-кредитная политика Банка Англии

83. Кредитная политика государства и механизм ее реализации в условиях рынка

84. Налоговая политика в рыночной экономике: формы, тенденции развития

85. Регулирование естественной монополии /тарифная политика в области электросвязи/

86. Бюджетная политика России в 2000 году
87. Налоги: эволюция, определения и формы. Принципы налоговой политики и функции налогов
88. Малый бизнес и налоговая политика

89. Нова економична политика та ии законодавче оформлення

90. Декларации и цели "восточной" политики Анкары

91. Внешняя политика СССР 1939-1941

92. Екатерина II как политик

93. Внешняя политика Петра I

94. "Военный коммунизм" - вынужденная политика или программный идеал большевизма

95. Экономическая политика Витте

96. Новая Экономическая Политика

Контейнер для хранения "Polly", 10 л.
Материал: пластик. Объем: 10 л. Размеры: 355х235х190 мм.
324 руб
Раздел: 5-10 литров
Шкатулка для украшений Jardin D'Ete, цвет бежевый, "рептилия", 13x13x5,5 см.
Это стильная и удобная шкатулка для хранения драгоценностей, выполнена из синтетической кожи, внутри отделана искусственной замшей. Мягкая
1491 руб
Раздел: Шкатулки для украшений
Каталка Glory "Утка" музыкальная (синяя).
Детская каталка Glory "Утка" - легкая модель из пластика, которая управляется рулем с пищалкой. Сзади каталка оснащена спинкой
606 руб
Раздел: Каталки

97. Внешняя политика СССР в XX веке

98. Политико-правовая концепция русского либерализма

99. Политико-правовые взгляды М.М.Сперанского и политические идеи Н.М.Карамзина.


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.