|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Экономика и Финансы Международные экономические и валютно-кредитные отношения
Международный рынок государственных долговых обязательств |
Мыло металлическое "Ликвидатор". 
Горшок торфяной для цветов. 
Фонарь желаний бумажный, оранжевый. Ярмак О.А. Международный рынок государственных долговых обязательств Рынок государственных долговых обязательств имеет разные названия, в их числе: рынок правительственных заимствований, рынок государственных облигаций, рынок государственного или национального долга, рынок правительственных займов или рынок государственных инструментов с фиксированной ставкой. Государственные долговые инструменты Периоды заимствования (сроки погашения) государственных займов: «Краткосрочные бумаги»(от 3 месяцев до 1 года) Рынок краткосрочных займов или облигаций(от 1 года до 5 лет) Рынок среднесрочных займов или облигаций(от 5 лет до 15 лет) Рынок долгосрочных займов или облигаций(до 30 лет) Бессрочные облигации(без конкретной даты погашения) Виды процентов Методы, которые правительство использует для выплаты процентов кредиторам: Дисконтирование По этому виду правительство включает все начисляемые на заимствование проценты и выплачивает вместе с основной суммой долга. Соответственно первоначальная сумма, предоставляемая в кредит государству, будет меньше той суммы, которую государство выплачивает в конце срока, Традиционно этот метод применяется практически для всех краткосрочных бумаг, но в последние годы он также стал популярен для более долгосрочных инструментов. Купонные платежи При этом методе государство устанавливает фиксированную годовую процентную ставку (купон), который выплачивается кредиторам либо раз в год, либо раз в полгода. В этом случае та сумма, которую государство заимствует в начале периода, будет равняться той сумме, которую оно выплатит в конце периода. Этот метод используется правительствами для большинства государственных облигаций. Индексация Поскольку покупательная сила денег в будущем может быть меньше, чем в настоящий момент (поскольку цены, как правило, растут с течением времени — ценовая инфляция, то государства все больше и больше понимают, что для того, чтобы поощрять инвесторов предоставлять свои средства в кредит, они должны сделать свои продукты более привлекательными). Основой для индексации является публикуемая государством статистика инфляции. Инфляционный ценовой индекс будет расти по мере роста цен на основные товары и услуги, и соответственно правительство будет привязывать купонные платежи (проценты) и основную сумму долга (сумма к погашению) к этому индексу, что даст инвесторам стабильный доход от их средств в реальном выражении. Факторы эмиссии В процессе заимствования средств заемщик должен продумать, как он будет погашать займ, а кредитор должен учитывать вероятность того, что его средства могут к нему не вернуться. Оба должны, таким образом, решить, какая процентная ставка должна выплачиваться по займу. Совершенно очевидно, что заемщик хочет получить средства по наименьшей возможной ставке, а кредитор хочет предоставить средства в кредит по наивысшей возможной ставке. Для того чтобы обе стороны могли найти ставку, которая лежит где-то посередине, необходимо учесть ряд факторов. Эти факторы могут рассматриваться как другие факторы эмиссии, самым важным из которых является кредитоспособность.
Кредитоспособность Кредитоспособность — это термин, который используется для определения способности заемщика ответить по своим финансовым обязательствам. В принципе это рейтинг способности погасить заем, и погасить в той же форме, что и первоначальное заимствование. Считается, что правительства будут существовать всегда, хотя люди, которые входят в состав правительства, будут меняться. Если инвестор считает, что будущее правительство какой-либо страны сможет вернуть долг, то тогда кредитный рейтинг будет высоким (хорошим). Чем выше кредитный рейтинг, тем ниже процентная ставка, которая будет выплачиваться кредитору. Стабильность государства Поскольку правительства являются крупными заемщиками по разным причинам, то наиболее важный фактор кредитоспособности для кредитора – это стабильность государства. Кредитор также будет чувствовать себя более уверенно, если он увидит, что политика государства в области заимствований и планы использования средств характеризуются постоянством и что государство остается верным своим принципам заимствования. Как уже говорилось, чем больше стабильности демонстрирует государство, тем меньший уровень процентных ставок потребуют кредиторы. Прогноз инфляции Если вернуться к покупательной силе валюты по сравнению с тем, какой она будет в будущем, необходимо также обратить внимание на прогноз инфляции в стране. Если цены на товары, дома и т. д. растут быстро, то считается, что инфляция высока. Если же цены растут медленно с течением времени, то тогда считается, что инфляция низкая. Поскольку кредитор знает, что пройдет какое-то время прежде, чем он получит свои деньги назад, то, естественно, он обеспокоен уровнем инфляции. Этот фактор распространяется на все виды заимствований независимо от того, является ли заемщиком государство или предприятие. В принципе, чем меньше уровень инфляции в настоящий момент и по прогнозам, тем меньше будет процентная ставка, требуемая кредитором. Совершенно очевидно, что по этим трем факторам — стабильность государства, способность к погашению, уровень инфляции — чем хуже ситуация, тем скорее это приведет к тому, что кредитор затребует более высокую процентную ставку, под которую он предоставит кредит, если он вообще на это пойдет. Основные участники Основные заемщики и поставщики капитала , которые связаны с долговыми ценными бумагами: Первичные дилеры Другие дилеры и агенты (биржи, регулирующие органы и др.) Инвесторы, вкладывающие деньги в облигации Банки Пенсионные фонды Страховые компании Паевые фонды Прочие консультанты Частные лица Международные рынки государственных облигаций Соединенные Штаты Америки В США находится самый крупный в мире рынок государственных облигаций. Он состоит из трех частей: краткосрочная секция рынка (казначейские векселя), среднесрочная секция рынка (казначейские ноты), долгосрочная секция рынка (казначейские облигации). Структура торговли на этом рынке основывается на: дилерах-брокерах, выполняющих двойную функцию (т.е. при проведении операций они могут выступать в качестве агентов и принципалов) и междилерских брокерах (которые представляют собой агентов, не имеющих права работать с клиентами, но которые выступают в качестве связующего звена для уравнивания ликвидности между основными трейдерами).
Ценные бумаги выпускаются через аукцион, и трейдеры первичного рынка предоставляют заявки на номинальную сумму ценных бумаг, которую они хотели бы купить либо для себя, либо для своих клиентов. Сделки заключаются по телефону и через электронные торговые системы. Расчеты проводятся либо в тот же день, либо на следующий день через Федеральный резервный банк. Денежные суммы вносятся на счет в одном из федеральных банков, а передача прав собственности осуществляется через систему бухгалтерских проводок. Эта система называется системой «телеграфных переводов». Великобритания Британский рынок государственных облигаций также достаточно большой и тоже состоит из трех секций. Система аналогична американскому рынку за исключением того, что краткосрочную секцию составляют облигации со сроком погашения вплоть до пяти лет, среднесрочную — со сроками до пятнадцати лет, а долгосрочную — ценные бумаги со сроком погашения больше пятнадцати лет (вплоть до тридцати лет, а также существуют бессрочные облигации). Большая часть сделок заключается по телефону и через электронные торговые системы с использованием маркет-мейкеров, которые называются GEMM (маркет-мейкеры по золотообрезным облигациям). GEMM должен получить разрешение от Банка Англии на проведение операций, и они представляют собой подразделения с собственным капиталом и должны действовать самостоятельно по отношению к подразделениям той же самой компании, которые работают с другими ценными бумагами. Как и в США, междилерские брокеры предоставляют анонимные посреднические услуги. Облигации выпускаются так же, как и в США, через аукцион (с 1987 года), в ходе которого GEMM подают заявки в Банк Англии. При расчетах Банк Англии использует систему электронных поставок и платежную систему, которая называется Центральным управлением золотообрезных облигаций, и на практике требуется, чтобы денежные средства поступали до того, как будет совершена поставка ценных бумаг. Япония Японский рынок государственных облигаций так же, как и британский, использует разные названия для выпусков облигаций. Среди наименований выпусков можно встретить строительные облигации, займы для финансирования дефицита бюджета или для рефинансирования, но опять-таки в настоящий момент названия не играют никакой роли, так как все японские государственные облигации (JGB) имеют одинаковый ранг. Исторически Япония выпускала только облигации со сроком погашения десять лет и называла эти облигации долгосрочными. Недавно они начали выпускать облигации со сроком погашения двадцать лет и больше и называют их «супердолгосрочными». Обычно в Японии государственные облигации выпускаются как на предъявителя, так и именные, но каждая из этих облигаций может быть конвертирована в любом направлении в течение двух дней. Облигации выпускаются с использованием комбинированной системы. На 60% каждого выпуска подписывается консорциум банков, институциональные инвесторы и компании, занимающиеся ценными бумагами. Оставшаяся часть выносится на аукцион для широких масс. Расчеты по японским государственным облигациям проводятся на четвертый день на каждодневной основе.
Мирамон, Сулоага и Песа-и-Песа не имели конституционных полномочий для взятия такого государственного долгового обязательства. Однако вышеупомянутые «высокопоставленные» французы сумели провести в решающей инстанции противоположную точку зрения. В свою очередь лорд Пальмерстон был своевременно уведомлен некоторыми членами парламента, что вся эта затея может привести к крайне неприятным запросам в палате общин. Между прочим, следует опасаться вопроса, допустимо ли использование сухопутных и морских сил Великобритании для поддержки спекулятивных операций некоторых политиков rouge et noir [буквально: красного и черного (цвета игры в рулетку), то есть азартных игроков. Ред.]Pпо ту сторону Ла-Манша. Пальмерстон жадно ухватился поэтому за конференцию в Орисабе[309], чтобы выпутаться из дела, которое грозит превратиться в грязную международную аферу Миреса. Написано К. Марксом 28 апреля 1862Pг. Напечатано в газете «Die Presse» P120, 2 мая 1862Pг. Печатается по тексту газеты Перевод с немецкого К. МАРКС АНГЛИЙСКАЯ ПРЕССА И ПАДЕНИЕ НОВОГО ОРЛЕАНА Лондон, 16 мая При получении первых сообщений о падении Нового Орлеана[310] «Times», «Herald», «Standard», «Morning Post», «Daily Telegraph» и прочие английские «sympathisers»P[ «доброжелатели». Ред.] южных nigger-drivers [Рабовладельцев. Ред.]Pстали доказывать на основании стратегических, тактических, филологических, экзегетических, политических, моральных и фортификационных соображений, что это известие одна из тех «canards» [ «уток». Ред.], которые так часто пускаются Рейтером, Гавасом, Вольфом[311] и их understrappers [буквально: младшими агентами; здесь: подголосками. Ред.]
1. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг
3. Россия и международный рынок технологий
4. Опpеделение обеспеченности выпуска долговых обязательств пpедпpиятия его собственным имуществом
5. Кокурентоспособность на международном рынке один из важнейших факторов роста национальной экономики
9. Россия на международном рынке услуг
10. Рынок государственных ценных бумаг
11. Рынок государственных ценных бумаг в РФ
12. Рынок государственных ценных бумаг: тенденции и перспективы
13. Проблемы государственного регулирования нефтяного комплекса России в условиях рынка
14. Учет ценных бумаг: государственных краткосрочных облигаций, казначейских обязательств, векселей
15. Мировой рынок рабочей силы. Международные миграции населения
16. Федеральное государственное и федеральное регулирование рынка ценных бумаг
Лото пластиковое. Орнаменты. Комплект из трех игр. 
Пазл "Динозавры" (35 элементов). 
Насадка для зубных щеток "Oral-B (Орал-би). Kids Stages Cars Miki Princess", 2 штуки. 17. Объединенные предпосылки и условия международного разделения труда и развития рынка
18. Методы государственного воздействия на рынок
19. Государственное регулирование валютного рынка
20. Государственное регулирование инновационных процессов в издательском сегменте рынка Украины
21. Объединенные предпосылки и условия международного разделения труда и развития рынка
26. Государственный и международный экологический контроль
29. Каналы международного распределения товаров на промышленном и потребительском рынках
30. Роль налогов в государственном регулировании международных экономических отношений
31. Экономическое содержание международного финансового рынка
32. Мировой рынок и международная торговля
Увлекательная настольная игра "Этажики", новая версия. 
Магнитный театр "Колобок". 
Компрессор для подкачки шин С-12. 33. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
34. Государственный кредит в системе глобализации финансовых рынков
35. Влияние международной миграции на рынки труда
36. Государственное регулирование рынка труда в Республике Казахстан
37. Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
41. Международные космические организации
42. Ответы к государственным экзаменам для эколого-биологического факультета ПетрГУ
45. Анализ рынка углеводородов стран Центральной и Южной Азии
46. Луганский государственный заповедник
47. Место Италии в международном географическом разделении труда
Кружка фарфоровая "Королевские собаки", 485 мл. 
Карандаши цветные "Triocolor", 24 цвета, трехгранный корпус. 
Говорящий планшетик "Сказочка", 19x24 см. 49. Двойное налогообложение и международные акты об избежании двойного налогообложения
50. Финансы и кредит: Государственный долг РФ
51. Бюджетный дефицит и государственный долг: теория проблемы и ее проявление в российской экономике
52. Государственная политика в рыночной экономике
53. Государственное регулирование банковской деятельности
58. Государственный бюджет России, проблемы преодоления его дефицита
59. Государственный бюджет, как экономическая категория и основной финансовый план Украины
60. Государственный долг России
62. Зарубежный опыт государственного регулирования рыночной экономики на примере Франции (Доклад)
63. Налоги с населения и их роль в условиях перехода к рынку
64. Основные вопросы реструктуризации государственного долга РФ
Рюкзак школьный с эргономичной спинкой "Neon. Модель Multi Pack". 
Кружка фарфоровая "FIFA 2018. Забивака. Класс!", 380 мл. 
Органайзер для обуви "Сороконожка". 65. Основные задачи сферы государственного регулирования
67. Статистика государственного бюджета
68. Финансовый контроль в период перехода к рынку
69. Основные направления государственного регулирования финансовых отношений в РФ
73. Государственное регулирование страховой деятельности
74. Аппарат государственной власти и его структура
75. Государственный долг России: проблемы и решения
76. Государственная власть. Понятие, сущность, формы осуществления
77. Государственный аппарат и его структура
78. Государственное и административное право (Контрольная)
79. Правовое регулирование государственной службы
80. Становление системы социальной защиты государственных служащих в Российской Федерации
Насадка на унитаз "Roxy-Kids" с ножками и ступенькой. 
Полка настольная "Mayer & Boch", 2-х ярусная. 
Подвеска с пищалкой, зеркальцем, прорезывателями и погремушками "Кошечка Мими". 81. Контроль в системе органов государственной власти
82. Государственное управление в социально-культурной сфере
83. Государственная служба и эффективность государственной жизнедеятельности в Российской Федерации
85. Методы осуществления государственной власти
89. Залог - как способ обеспечения исполнения обязательств
90. Обязательства в Римском и современном гражданском праве
91. Учредительные документы и государственная регистрация юридического лица
92. Транспортные обязательства
93. Обязательства: понятия и виды
94. Основания возникновения обязательств
96. Римское государство в период республики. Органы государственного управления
Шкатулка декоративная "Стиль", 21,5x15,5x13 см (малиновая). 
Контейнер универсальный 4-х секционный, средний. 
Набор мебели для столовой "Коллекция". 98. Реформы и государственные преобразования в России во второй половине 19 века
99. Реформы государственного аппарата при Петре I
