|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Аспекты финансовой политики предприятия |
Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый. 
Забавная пачка "5000 дублей". 
Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый. Содержание1. Производственный риск предприятия: понятие и оценка величины риска на основе производственного (операционного) левериджа 2. Что говорит теория Модильяни-Миллера о возможности установления оптимальной структуры капитала? 3. Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения 4. Сформулируйте цель дивидендной политики 5. В чем основные положения теории Миллера-Модильяни, согласно которой дивидендная политика не влияет на стоимость фирмы? 6. Что такое «экс-дивидендная дата»? 7. Метод чистых активов Задачи Список литературы 1. Производственный риск предприятия: понятие и оценка величины риска на основе производственного (операционного) левериджаМенеджменту компании при планировании очень важно знать, как изменится конечный финансовый результат (прибыль) при увеличении совокупной выручки от реализации (по всем видам продукции). Для этого рассчитывается такой показатель, как операционный рычаг. Операционный рычаг показывает процентное увеличение прибыли до налогообложения (валовой прибыли) при 1%-ном увеличении маржинального дохода (рассчитываемого как совокупный доход от продаж всех видов продукции с поправкой на сальдо прочих (операционных, внереализационных и чрезвычайных) доходов и расходов). Заметим, что в точке безубыточности, где маржинальный доход равен по величине условно-постоянным расходам, валовая прибыль, рассчитываемая как разница маржинального дохода и условно-постоянных расходов, равна 0, а сила воздействия операционного рычага стремится к бесконечности. По мере удаления вверх от точки безубыточности (ее еще часто называют порогам рентабельности) сила воздействия операционного рычага уменьшается. Формула операционного рычага (левериджа): Операционный рычаг = Вклад на покрытие / Прибыль В общем, операционный рычаг показывает отношение вклада на покрытие и прибыли. Операционный рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. 2. Что говорит теория Модильяни-Миллера о возможности установления оптимальной структуры капитала?Гипотеза Модильяни-Миллера (теорема Модильяни-Миллера) — предположение о независимости рыночной цены предприятия от структуры корпоративных ценных бумаг (соотношения собственного (акционерного) и заёмного (эмиссия облигаций) капитала, условий выплат по выпущенным ценным бумагам и т.п.) для заданного потока дивидендов, при условии рациональности экономических субъектов и совершенстве рынка капитала. Обоснование гипотезы состоит в следующем: если финансирование деятельности предприятия более выгодно за счет заёмного капитала, а не за счет собственных источников средств, то владельцы акций предприятия со смешанной структурой капитала предпочтут продать часть акций своего предприятия, использовав вырученные средства на покупку акций предприятия, не пользующегося привлеченными источниками, и восполнив недостаток в финансовых ресурсах за счет заёмного капитала. Одновременные операции с ценными бумагами предприятий с относительно высокой и относительно низкой долей заёмного капитала приведут в конце концов к тому, что цены таких предприятий будут примерно совпадать.
Подобно большинству экономических теорий, концепция Модильяни—Миллера верна при наличии определенных предпосылок. Однако, продемонстрировав те условия, при которых структура капитала не влияет на стоимость предприятия, Модильяни и Миллер сделали важный вклад в понимание возможного влияния заёмного финансирования. 3. Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспеченияУ любого предприятия существуют два источника финансирования деятельности: собственные и привлеченные. Собственные источники финансирования деятельности - это кредит, предоставленный предприятию его собственниками на весь период осуществления его деятельности. Следовательно, собственные источники финансирования - это те суммы, которые предприятию не нужно отдавать кредиторам. Основными источниками финансирования являются собственные средства. Собственный капитал включает уставный капитал, накопленные предприятием средства, в том числе резервный капитал, а также средства целевого финансирования, поступившие в виде ассигнований, дотаций, благотворительных взносов, пожертвований и др. Основными источниками финансирования являются собственные средства. Собственный капитал включает уставный капитал, накопленные предприятием средства, в том числе резервный капитал, а также средства целевого финансирования, поступившие в виде ассигнований, дотаций, благотворительных взносов, пожертвований и др. Уставный капитал состоит из средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Вкладами в уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств, и его величина фиксируется при регистрации предприятия. Формирование уставного капитала может сопровождаться получением дополнительного источника средств - эмиссионного дохода. Он возникает при первичном размещении акций по ценам, превышающим номинал. Накопленный предприятием собственный капитал формируется из трех источников. Основной источник средств - прибыль от производственной и финансовой деятельности, которая накапливается в виде резервного капитала, нераспределенной прибыли и фондов накопления. Второй источник - амортизационные отчисления. Третий источник - средства от увеличения стоимости основного капитала предприятия при переоценке основных фондов. Прибыль - основной источник формирования резервного капитала. Резервный фонд создается для покрытия убытков предприятия, для погашения облигаций и выкупа собственных акций. Резервный капитал не может быть использован для целей потребления, а порядок его формирования регламентируется нормативными и уставными документами. Основная цель образования фонда накопления - приобретение нового основного и оборотного капитала. Добавочный капитал образуется при переоценке основных фондов и других материальных ценностей. Собственные средства коммерческого предприятия для покрытия краткосрочных потребностей составляют выручка от реализации и внереализационные доходы, устойчивые пассивы, выручка от реализации имущества.
В составе выручки наибольшее значение в отношении направлений использования имеют прибыль и амортизационные отчисления. Использование иных средств ограничено нормативными документами по начислению налогов, выплате заработной платы, оплате счетов и др. 4. Сформулируйте цель дивидендной политикиДивидендная политика - политика АО в области использования прибыли. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые: выплачиваются акционерам в виде дивидендов; остаются в виде нераспределенной прибыли; и реинвестируется. Например, целью дивидендной политики ОАО «НЛМК» является обеспечение устойчивых дивидендных выплат акционерам Компании. А целью дивидендной политики ОАО «Газпром» является повышение благосостояния акционеров общества. Основной целью дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие. Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. 5. В чем основные положения теории Миллера-Модильяни, согласно которой дивидендная политика не влияет на стоимость фирмы?Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый подход носит название «Теория начисления дивидендов по остаточному принципу». Его последователи считают, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому оптимальная стратегия в дивидендной политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялись после того, как проанализированы все возможности для эффективного реинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем. Основные теоретические разработки в рамках этой теории были выполнены Франко Модильяни и Мертоном Миллером в 1961 г. Они выдвинули идею о существовании так называемого «эффекта клиентуры», согласно которой акционеры в большей степени предпочитают стабильность дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов. Кроме того, Модильяни и Миллер считают, что дисконтированная цена обыкновенных акций после финансирования за счет прибыли всех приемлемых проектов плюс полученные по остаточному принципу дивиденды в сумме эквивалентны цене акций до распределения прибыли. Иными словами, сумма выплаченных дивидендов примерно равна расходам, которые в этом случае необходимо понести для изыскания дополнительных источников финансирования. Тем не менее Модильяни и Миллер все же признают определенное влияние дивидендной политики на цену акционерного капитала, но объясняют его не собственно влиянием величины дивидендов, а информационным эффектом — информация о дивидендах, в частности о их росте, провоцирует акционеров на повышение цены акций.
Управление финансами включает в себя: 1) разработку финансовой политики предприятия; 2) информационное обеспечение на основе финансовой отчетности; 3) оценку и формирование инвестиционных проектов, затрат на капитал, финансовое планирование и контроль; 4) организацию структуры-управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Управление финансами помогает адекватно оценить риск и выгодность вложения средств, саму эффективность работы фирмы, скорость оборачиваемости капитала, производительность. Управление финансовой системой использует ряд принципов. 1. Плановость и системность. Основа принципа – необходимость сопоставления процессов развития деятельности предприятия по всем направлениям с процессом его финансирования. 2. Целевая направленность. Принцип заключается в том, что финансовые средства должны быть направлены на достижение конкретных целей организации. 3. Диверсифицированность. Такой принцип предполагает расширение ассортимента продукции, производимой предприятием, что позволяет расширить рынки сбыта продукции
1. Финансовая политика предприятия (на примере ООО «Хлебокомбинат Илекский»)
2. Финансовая политика предприятия
4. Финансовая политика государства и механизм ее реализации
5. Современная финансовая политика России
9. Финансовая политика государства
10. Организация и учет безналичных расчетов в системе финансового менеджмента предприятия торговли
11. Учетная политика предприятия
12. Учетная политика предприятия за 2002год
13. Анализ финансового состояния предприятия АПК
14. Финансовая отчетность предприятия и её значение
15. Анализ финансовой деятельности предприятия ЗАО "Ртищевские продукты"
16. Анализ финансового состояния предприятия связи (на примере Алданского улусного узла почтовой связи)
Рюкзак школьный "Ever After High. Dragon Game". 
Пакеты фасовочные "Paclan", 26x35 см, 1000 штук. 17. Финансовый анализ предприятия на примере ОАО "Транснефть"
18. Разработка товарной политики предприятия
19. Платежные карточки в России. Расчет - Анализ финансового состояния предприятия
20. Рынок ценных бумаг, и его роль в решении финансовых проблем предприятия
21. Кадровая политика предприятия
25. Учетная политика предприятия (rtf)
26. Анализ финансового состояния предприятия
27. Анализ финансового состояния предприятия
28. Анализ финансового состояния предприятия
29. Анализ финансового состояния предприятия
30. Анализ финансового состояния предприятия
31. Анализ финансового состояния предприятия на материалах ОАО "ОСПАЗ"
32. Финансовый анализ предприятия
Сейф-книга СС0081/1 "Alparaisa. Три богатыря", 21х13х5 см. 
Увлекательная настольная игра "Трафик-джем", новая версия. 
Набор шариков, диаметр: 5 см, 200 штук. 35. Проблемы укрепления финансового состояния предприятия
36. Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности
37. Показатели финансовых результатов предприятия
41. Оценка финансового состояния предприятия и основные способы его оздоровления
42. Управление финансовым состоянием предприятия
43. Финансовая политика редакции
44. Анализ текущего финансового состояния предприятия (на примере МП Товары для детей)
45. Анализ финансовой деятельности предприятия (на примере предприятия ОАО “Машук”, г. Ессентуки)
46. Контроль над финансовой деятельностью предприятия
47. Основные задачи и этапы разработки финансового плана предприятия
48. Пути финансового оздоровления предприятия с неудовлетворительной структурой баланса
Ранец школьный "Animal Club. Tiaras", 32x25x13 см. 
Чехол стеганый сменный "Нордтекс" (для подушки 70х70 см), на молнии. 
Светильник настольный Лючия "Верона", 552, 60 Вт, Е14 (бежево-серый). 49. Сущность финансовой политики государства
50. Финансовая политика и инструменты ее реализации
51. Финансы и финансовая политика
52. Экологическая политика предприятий
57. Предприятие. Баланс предприятия. Учетная политика предприятия
58. Финансовое состояние предприятия
59. Финансовая деятельность предприятия
60. Инновационная политика предприятия
61. Планирование производственно-финансовой деятельности предприятия
62. Приватизация на Украине на примере анализа экономической и финансовой деятельности предприятия
63. Финансовая стойкость предприятия
64. Финансы и финансовые ресурсы предприятия
Багетная рама "Mia" (серебро), 30х40 см. 
Ящик для игрушек "Кристалл". 
Балерины. 5 часов активной игры. Более 400 наклеек!. Пратт Леони65. Анализ финансового положения предприятия
66. Анализ финансового состояния предприятия по формам бухгалтерской отчетности
67. Краткий анализ финансового состояния предприятия в оценке бизнеса
68. Оценка финансовой политики организации
69. Анализ финансового положения предприятия
73. Финансовое состояние предприятия
74. Учетная политика предприятия
75. Управление финансовыми ресурсами предприятия
76. Анализ финансового состояния предприятия
77. Финансовые анализ предприятия на примере ОАО «Транснефть"
78. Финансовый механизм предприятия
79. Краткосрочная финансовая политика российских банков
80. Анализ затрат предприятия на охрану окружающей среды в системе финансовой деятельности предприятия
Кроватка-качалка для куклы. 
Простыня трикотажная на резинке, 90х200х25 см, цвет шоколад. 
Нож для чистки овощей "Victorinox", универсальный, двустороннее зубчатое лезвие, чёрный. 81. Обоснование амортизационной политики предприятий
82. Повышение эффективности финансовой деятельности предприятия ЗАО "ЧФМК"
84. Схема построения бухучета и учетная политика предприятия
85. Учетная политика предприятия
89. Учетная политика предприятия
90. Учетная политика предприятия
91. Учетная политика предприятия. Аттестация бухгалтеров
93. Амортизационная политика предприятия
94. Анализ финансового состояния предприятия
95. Анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАО "Тотус"
96. Аудит организации бухгалтерского учета и учетной политики предприятия
Поильник-непроливайка "Малыши и малышки", со сменным носиком (с 4 месяцев), 150 мл. 
Чехол стеганый сменный "Нордтекс" (для подушки 50х70 см), на молнии. 
Детский трехколесный велосипед Jaguar (цвет: зеленый). 97. Аудит финансового состояния предприятия
98. Анализ финансовой отчетности предприятия
Декоративная наклейка-ростомер "Ракета", арт. EZG-1001. 
