Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Разное Разное

Стратегическое планирование стоимости капитала компании

Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки
Фонарь садовый «Тюльпан».
Дачные фонари на солнечных батареях были сделаны с использованием технологии аккумулирования солнечной энергии. Уличные светильники для
106 руб
Раздел: Уличное освещение
Ручка "Помада".
Шариковая ручка в виде тюбика помады. Расцветка корпуса в ассортименте, без возможности выбора!
25 руб
Раздел: Оригинальные ручки

Стратегическое планирование стоимости капитала компании Авиэтта Михайловна Павлова, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и менеджмента Московского государственного института электронной техники (Технический университет). В процессе стратегического планирования учитываются интересы не только предприятия (акционеров, учредителей), но и потребителей, поставщиков, работников, правительства, заимодателей, инвесторов, местного общества и других взаимодействующих субъектов (фискальные службы и т. п.). Эти интересы отражаются в ценовой политике, налоговом планировании, и повышении потребительной стоимости товара, в системе повышения финансовой устойчивости и других элементов планирования. Однако необходимо учитывать, что в рыночной экономике самыми заинтересованными в повышении эффективности предприятия являются собственники предприятия, поэтому интересы их являются главными (доминирующими), а остальные интересы относятся к категории сопутствующих. Так как собственники вкладывают свои средства в уставный капитал на начальном этапе создания бизнеса и при этом рискуют, то по мере развития бизнеса они вправе ожидать роста стоимости своей доли капитала, а следовательно, и увеличения стоимости капитала всей компании. В связи с этим на собраниях учредителей основными критериями оценки деятельности администрации (или высшего звена управления) являются темпы роста рыночной и реальной (действительной) стоимости капитала фирмы, величина капитализации (стоимости компании) и рентабельность акционерного капитала (активов фирмы), т. е. отдача капитала через уровень доходности. В социально ориентированной рыночной экономике, характерной для стран Европы и Азии, акцент в большей степени смещается на рост социальной защищенности работников (через увеличение стоимости рабочей силы) и общественной значимости предприятия в своей стране. На таких предприятиях работники имеют право участвовать в принятии решений по кадровым и социальным проблемам на предприятии посредством совета рабочих, т. е. совет управляющих (совет директоров) совместно с советом рабочих разрабатывает кадровую и социальную стратегическую политику. В свободной рыночной экономике, ярким представителем которой являются США, собственники компаний ориентируются на развитие фирмы прежде всего с целью повышения стоимости капитала, т. е. главным является соблюдение интересов акционеров. Важное различие между США и Европой состоит также в степени концентрации собственности на источники капитала и управления ими. Например, в общем объеме германских долговых обязательств преобладают институциональные (~85% заемные и т. п.), а не рыночные источники. Очень мала доля корпоративных облигаций, поступивших в открытую продажу в Германии (0,14% общего объема облигаций в обращении), в Японии такие облигации обеспечивают 2,8% внешнего капитала, а выпуск простых акций составляет только 8,9%. Основными источниками привлекаемого внешнего капитала являются банки, страховые компании, нефинансовые коммерческие корпорации (более 60%). Учитывая особенности социальной рыночной экономики, менеджеры в этих условиях менее заинтересованы в создании стоимости компании как стратегического показателя результатов деятельности.

Однако и в открытой рыночной экономике, и в социальной рыночной экономике стоимость капиталов компании как фактор существует и может являться главным системообразующим показателем стратегии развития компании. Чем выше уровень этого показателя, тем больше добавленная стоимость, выше конкурентоспособность, производительность труда и уровень занятости, а как следствие, и ВВП на душу населения в виде показателя уровня жизни. Результаты многолетних международных исследований специалистов подтвердили тесную связь (высокую корреляцию) между ВВП на душу населения, производительностью труда и созданием стоимости. Производительность определялась отношением произведенного продукта к трудовым затратам на его производство. Страны, не способные повышать производительность труда так же быстро, как конкуренты, будут страдать от «бегства» капитала из страны, эмиграции квалифицированных специалистов и снижения уровня жизни. Отражением показателя стоимости капитала компании является также добавленная рыночная стоимость (ДРС). Изменение ДРС служит индикатором роста (или падения) создаваемой стоимости в планируемый период и представляет собой величину изменения между рыночной и балансовой стоимостью простых акций (для акционерных компаний) за данный период времени. Аналогично для других форм собственности предприятия ДРС можно также считать как разницу между рыночной стоимостью компании и действительной (реальной) стоимостью активов. Например, за 5-летний период показатели рыночной и действительной балансовой стоимости активов (капитала) предприятия составили: рыночная стоимость компании: в 1-й год — 1200 млн. руб.; в 5-й год — 2100 млн. руб. действительная балансовая стоимость активов: в 1-й год — 660 млн. руб.; в 5-й год — 1100 млн. руб. Добавленная рыночная стоимость капитала за 5 лет будет равна: изменения рыночной стоимости: ΔСрын = 2100 — 1200 = 900 млн. руб.; изменения действительной балансовой стоимости: ΔСреал.бал = 1100 — 660 = 440 млн. руб.; добавленная рыночная стоимость: ДРС = 900 — 440 = 460 млн. руб. В российском законодательстве действительная (или реальная, чистая) балансовая стоимость активов (капитала) фирмы определяется так: Среал.бал = ОА — ДО — НМЛ, (1) где ОА — общая стоимость активов (валюта баланса); ДО — суммарная величина долговых обязательств (краткосрочных и долгосрочных); НМА — величина нематериальных активов, отраженная в балансе. Для закрытых акционерных обществ и предприятий других фирм собственности, где есть трудности в определении рыночной стоимости капитала из-за отсутствия их на фондовом рынке можно использовать показатель роста чистой балансовой стоимости активов (формула 1), что также будет характеризовать изменение стоимости реального капитала фирмы, а следовательно, и конкретного учредителя. В этом случае определяются как изменения величины капитализации фирмы, так и темп ее роста. Из приведенного выше примера изменение реальной балансовой стоимости активов за 5 лет составило: ΔСреал.бал = 440 млн руб., а общий темп роста капитализации за планируемый период — 66,6%: qобщ = (1100 — 660) 100/660 Это означает, что среднегодовой темп развития составил qгод = 13,3%.

Однако для каждого конкретного года темпы развития устанавливаются разные, в соответствии со стратегией управления активностью развития предприятия. Стратегические планы разрабатываются на основе прогнозирования на достаточно длительные периоды (более 2 лет), поэтому все будущие стоимостные показатели и денежные потоки приводятся к настоящему периоду (дисконтируются) и сравниваются с показателями на начало планируемого (настоящего) периода, т. е. учитывается изменение ценности денежных средств за планируемый период. Рыночная стоимость компании и дисконтированные денежные потоки (обеспечивающие рост капитала) взаимосвязаны. Для планируемой оценки стоимости капитала на основании движения будущих денежных средств необходимо выяснить прогнозируемые темпы роста объема продаж и нормы прибыли, потребности в оборотных средствах и капиталовложениях с учетом мероприятий по снижению затратоемкости корпоративной деятельности, а также другие показатели (ликвидность и т. п.). Это означает, что для планирования стоимости конкретной компании необходимо выявить ключевые факторы, влияющие на ее величину, так как увеличение темпов роста продаж на 1% или повышение нормы прибыли на 1% и других показателей по-разному влияют на рост стоимости капитала. При планировании роста стоимости компании необходимо поддерживать определенное (рациональное) равновесие между долгосрочными и краткосрочными целями деятельности фирмы и соответственно регулировать баланс и отчет о прибылях и убытках. В создании стоимости предприятия активное участие принимают не столько высшее звено управления, сколько менеджеры среднего и нижнего звеньев, поскольку от них зависят динамика снижения удельных затрат, рост продаж, торговые издержки, качество товаров, соблюдение сроков отгрузки продукции и т. п. Учитывая такое положение, следует считать процесс планирования стоимости компании комплексным процессом, включающим в себя все аспекты управления бизнесом и учитывающим ключевые факторы успеха компании. В процессе стратегического планирования важным является не столько стоимостная оценка роста капитала предприятия, сколько планирование мероприятий, обеспечивающих такой рост. В этих мероприятиях отмечается возможный рост стоимости по конкретному направлению, например, от реализации инноваций прирост стоимости ожидается на 15%, от планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств — на 5, от реального роста цен — на 3, от снижения себестоимости продукции и торговых издержек — на 4% (повышение качества и т. д.). Такая целенаправленность обеспечивает более эффективное и сбалансированное управление активностью развития компании, выраженное через показатель стоимости компании. Такой подход подтверждает необходимость выявления определяющих факторов роста стоимости и управления уровнем воздействия этих факторов. Однако необходимо учитывать, что ключевые факторы могут периодически менять свою значимость исходя из внешних и внутренних условий функционирования предприятия. Поэтому анализ и выявление степени влияния каждого фактора является обязательным элементом в системе планирования.

И мое будущее будет очень отличаться от прошлого и настоящего». На дневном занятии мы больше внимания уделяли стратегическому планированию. Указывая на "В" и "I" сектор Квадранта денежного потока, я сказал: «Поговорим о том, как использовать силу этих двух секторов». Один из участников поднял руку и спросил: «Вы считаете, что есть различные инвестиционные стратегии для различных секторов?» «Конечно. В свое время мой Богатый Папа рисовал Квадрант, а затем рисовал стрелки, как это делаю я теперь». «Что эта диаграмма отображает?» спросил тот же участник. «Она просто представляет пути, которыми различные сектора делают вложения. Люди из сектора "Е" или служащие хотят надежных безопасных инвестиций, аналогично, как надежную работу с хорошим пенсионным планом. Если они вкладывают собственный капитал, то многие из них вложат его в общие фонды. Эти люди будут часто использовать выражения типа разносторонне развивают, долгосрочные вложения, долларовая стоимость в среднем. Если они хотят немного поволноваться, то они идут в казино или покупают несколько лотерейных билетов, но в основном их инвестиции безопасны и надежны, или, по крайней мере, они считают, что это так». «А в секторе "S" вкладывают по-другому?» спросил другой участник. «Истинный инвестор сектора "S" вложит капитал в то, что я называю практичный метод вложения капитала

1. Планирование маркетинговой деятельности компании ООО "Интерлизинг"

2. Стратегическое планирование и менеджмент (Контрольная)

3. Стратегическое планирование

4. Стратегическое планирование на примере ОАО «Крымпродмаш»

5. Инновационный менеджмент - одно из направлений стратегического планирования

6. Стратегическое планирование САО "Пирамида"
7. Стратегическое планирование
8. Информационное обеспечение стратегического планирования

9. Планирование и контроль в рамках стратегического планирования

10. Стратегическое планирование как функция менеджмента

11. Стратегическое планирование предприятия

12. Доклад по стратегическому планированию

13. Стратегическое планирование на предприятиях малого бизнеса

14. Стратегическое планирование

15. Экзаменационные билеты по предмету Стратегическое планирование за конец 2000 года

16. Стратегическое планирование и менеджмент

Форма для выпечки на 9 ячеек "Паровозик", 21,5x29x4,5 см (силикон).
Форма для выпечки на 9 ячеек "Паровозик". Силиконовые формы изготовлены из специального силиконового материала, благодаря
333 руб
Раздел: Формы и формочки для выпечки
Мозаика для малышей Игродром "Кнопик", 10 трафаретов.
Настольная игра "Кнопик" из серии "Игродром" предлагает ребенку с интересом и пользой провести время. Комплект
701 руб
Раздел: Пластмассовая
Копилка-раскраска "Сова".
Набор для творчества. Копилка-раскраска. Пластиковая копилка легкая, приятная на ощупь, не бьется при падении и ее легко раскрашивать. В
324 руб
Раздел: Копилки

17. Сущность, функции и выгоды стратегического планирования

18. Стратегическое планирование

19. Подходы к стратегическому планированию

20. Стратегическое планирование жилищного фонда Субъекта Федерации с использованием имитационных моделей

21. Факторы, влияющего на создание системы стратегического планирования

22. Система подотчетности и стратегическое планирование
23. Стратегическое планирование в государственном управлении
24. Стратегическое планирование деятельности турфирмы "Навигатор"

25. Стратегическое планирование и роль маркетинга

26. Понятие стратегии и процессы стратегического планирования

27. Разработка предложений по усовершенствованию стратегического планирования современного станкостроительного предприятия

28. Стратегическое планирование

29. Стратегическое планирование

30. Стратегическое планирование в администрации муниципального образования (на примере администрации Пригородного района города Нижнего Тагила)

31. Стратегическое планирование в управлении коммунальным комплексом

32. Стратегическое планирование информационной системы на макаронной фабрике ОАО «Экстра-М»

Набор зубных щеток (от 18 месяцев, 2 штуки).
Сочетание щетинок разной степени жесткости обеспечивает особо тщательную чистку зубов, не повреждая нежную зубную эмаль и не травмируя
347 руб
Раздел: Зубные щётки
Карандаши акварельные "Mondeluz", 36 цветов.
Стержни карандашей изготовлены из прессованной акварели. Это позволяет рисовать ими как простыми карандашами, после чего смоченной в воде
692 руб
Раздел: Акварельные
Изограф, 0,1 мм.
Чертежный прибор для черчения и рисования на бумаге, ватмане и чертежной пленке. Изограф имеет резервуар для чернил, который легко
1584 руб
Раздел: Циркули, чертежные инструменты

33. Стратегическое планирование муниципального образования

34. Стратегическое планирование на предприятии ОАО "Ижевский хлебозавод № 5"

35. Стратегическое планирование на примере модельного агентства "Жираф"

36. Стратегическое планирование развития промышленно-транспортной корпорации

37. Сущность и отличительные черты стратегического планирования. SWOT-анализ

38. Налоговый щит. Показатель средневзвешенной стоимости капитала. Стоимостная оценка нематериальных активов
39. Исследование системы стратегического планирования
40. Стратегическое управление и планирование на уровне фирмы

41. Человеческий капитал: как измерить и увеличить его стоимость

42. Стратегический менеджмент и внутрифирменное планирование

43. Классические модели стратегического анализа и планирования: модель HOFER/SCHENDEL

44. Стоимость и капитал

45. Оптимальное планирование работы флота судоходной компании

46. Прогноз долгосрочной конкурентной позиции компании как основа принятия стратегических решений

47. Зарубежные (в том числе, оффшорные) компании в налоговом планировании: рекомендации по выбору юрисдикции

48. Стратегическое развертывание, планирование и мобилизация Второй мировой войны

Детский велосипед "Jaguar" трехколесный (цвет: оранжевый).
Детский трехколесный велосипед для малышей от 1 года до 3 лет. Трехколесный велосипед колясочного типа с музыкально-световой кнопкой.
1800 руб
Раздел: Трехколесные
Ежедневник. Гравити Фолз.
СУПЕРпроект самого крутого мультсериала во всем мире – Гравити Фолз! ЕжеДНЕВНИК станет отличным помощником в решении сложных задач,
370 руб
Раздел: Блокноты художественные
Мультиплеер "Улыбка".
В этом телефончике представлены следующие песенки: 1 «Ничего на свете лучше нету» 2 «Расскажи, Снегурочка» 3 «Песенка Мамонтёнка» 4 «Не
314 руб
Раздел: Смартфоны, мультиплееры

49. Планирование и организация рекламной компании

50. Планирование маркетинга. Принятие стратегических решений

51. Интернет-сайт как эффективный инструмент достижения стратегических целей компании

52. Планирование в организации на примере страховой компании

53. Планирование финансов компаний

54. Стратегический менеджмент. Разработка стратегии строительной компании
55. Технология планирования торговой компании
56. Организация документооборота в компании ЗАО "Жилищный капитал"

57. Анализ структуры капитала и оценка его стоимости

58. Анализ организации финансового планирования деятельности компании ОАО "ТРК "ТВТ"

59. Поглощение как механизм стратегического развития компании

60. Концепции стоимости, сохранения и наращения капитала. Функционально-стоимостной анализ

61. Баллистические ракеты стратегического назначения

62. Стратегические ядерные вооружения. Концепция развития СЯС СССР в 40-90 годах

63. Планирование обеспечения горючим воинской части в мирное время

64. Планирование действий по предупреждению и ликвидации чрезвычайных ситуаций в мирное время в режимах повседневной деятельности, повышенной готовности и при режиме чрезвычайной ситуации

Копилка "Капитан Шарки. Capt'n Sharky".
Размер: 13х9х9 см. Материал: металл.
886 руб
Раздел: Копилки
Блинница (блюдо с крышкой) "Золотая Серена", 23,5 см.
Блинница (блюдо с крышкой). Диаметр: 23,5 см. Высота: 10 см. Материал: керамика.
660 руб
Раздел: Блюда
Настольная игра "Времена года".
Времена года - игра-ходилка, которая знакомит малышей с изменениями в природе. Яркие иллюстрации помогут ориентироваться в сезонах
1023 руб
Раздел: Классические игры

65. Отчет о производственной практике менеджера сервисной службы компании (производство топографо-геодезических работ)

66. Принцип построения налога на добавленную стоимость

67. Налог на добавленную стоимость /НДС/

68. Правовой режим уставного капитала акционерного общества

69. Анализ Закона РФ N1992-1 "О налоге на добавленную стоимость"

70. Налог на добавленную стоимость
71. Актуальные проблемы возмещения налога на добавленную стоимость при экспорте товаров за пределы РФ
72. Налог на добавленную стоимость

73. Планирование семьи и репродуктивное здоровье

74. Разработка рекламной программы для страховой компании

75. Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

76. Компания "Барнс энд Ноубл" (зарубежная книжная торговля)

77. Pоль иноcтpанного капитала в экономикe Pоccии на pyбeжe XIX - XX вeков

78. Полная параллельная поддержка для систем планирования, основанных на случаях

79. Финансовый контроль и планирование с помощью Excel

80. Организация, планирование и экономика ветмероприятий при диспепсии молодняка кур-несушек на птицефабрике Свердловская

Фигурка "FIFA2018. Забивака. Класс!", 8,5 см.
Этот обаятельный, улыбчивый символ Чемпионата мира по футболу ещё и сувенир в память о событии мирового масштаба на всю жизнь! Уже
302 руб
Раздел: Игрушки, фигурки
Игра настольная "Словодел".
Игра представляет собой пластмассовую коробку с пластмассовым полем, состоящим из 225 клеток (15х15) и 120 фишками с буквами. Главное
485 руб
Раздел: Игры со словами
Сидение для купания (голубое).
Сидение очень легкое и в тоже время устойчивое, так как внизу имеются 4 присоски, которые прекрасно фиксируются к поверхности ванны. С
492 руб
Раздел: Горки, приспособления для купания

81. Криминологическое прогнозирование и планирование борьбы с преступностью

82. Следственные версии и планирование расследования (Контрольная)

83. Планирование расследования многоэпизодных уголовных дел

84. Планирование межпредметных связей

85. Влияние политической рекламы на формирование выбора избирателей на примере предвыборной компании России 2003 года

86. Организация и планирование монтажа систем ТГСВ (монтаж наружных тепловых сетей)
87. Организация, планирование и управление автотранспортными предприятиями
88. СОИ (стратегическая оборонная инициатива США)

89. Технология производства, прогнозирования, программирования и планирования урожаев

90. Восстановление и использование закономерностей в планировании тренировок

91. Финансовое планирование. Курс лекций для вечернего отделения специальности ФПУ Пермского государственного университета

92. Планирование - как основная функция управления

93. Риск и капитал

94. Накопление денежного капитала

95. Анализ и планирование деятельности предприятия

96. Планирование и программа аудита

Стул для школьника регулируемый Polini City / Polini Smart L (цвет: белый/серый).
Регулируемый стул подходит к растущей парте-трансформер Polini Simple М1 75х55 см, белый-серый и растущей парте-трансформер Polini Simple
2629 руб
Раздел: Стульчики
Набор из 2 раций "Секретные рации. Тачки".
В настоящих шпионских играх секретная рация — необходимый атрибут! Один аппарат оставь себе, а другой отдай напарнику — переговоры можно
715 руб
Раздел: Шпионские штучки
Декоративная наклейка-ростомер "Жираф", арт. EZG-1005.
Размер: 40x75 см.
366 руб
Раздел: Ростомеры

97. Отчет о прохождении производственной практики в Белорусской аудиторской компании

98. Управление структурой капитала: учетно-аналитический аспект

99. Практика по бух. учету и аудиту в аудиторской компании «ФИНАНСЫ»


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.