Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Производные финансовые инструменты в примерах

Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Мыло металлическое "Ликвидатор".
Мыло для рук «Ликвидатор» уничтожает стойкие и трудно выводимые запахи за счёт особой реакции металла с вызывающими их элементами.
197 руб
Раздел: Ванная
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка

Олег Иванович Лаврушин, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой "Денежно-кредитные отношения и банки" Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации. Производные финансовые инструменты — это так называемые ценные бумаги второго порядка. В случае с производными финансовыми инструментами участник фондового рынка имеет дело не с самим фиктивным капиталом (акции, облигации), а с документом, дающим право на совершение операций по купле-продаже фиктивного капитала. Производные финансовые инструменты — это своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами (ценными бумагами первого порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное предназначение — страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности. Опционы и фьючерсы имеют солидный первичный и вторичный рынок и часто являются обязательным элементом совершения сделок с фиктивным капиталом. 1. Опционы Опцион дает право его держателю купить или продать определенное количество акций по курсу, зафиксированному в контракте (цена исполнения), на определенную дату в будущем (европейский опцион) или в течение определенного периода (американский опцион) у лица, выписавшего опцион, но без обязательства осуществлять эту сделку. Если в момент окончания срока европейского опциона или в течение срока американского опциона курс покупаемых (продаваемых) акций будет более выгодным, его держатель может отказаться от реализации опциона и купить (продать) акции по этому более выгодному курсу. Продавец опциона обязан по условию контракта совершить сделку с владельцем опциона даже при неблагоприятном для себя положении на фондовом рынке. За это он получает от покупателя опциона соответствующую плату (премию). Различают котируемые (обращаются на бирже опционов) и некотируемые (реализуются во внебиржевом обороте) опционы. 2. Call-опцион Call-опцион («колл-опцион») — это опцион на покупку определенного количества акций у лица, выписавшего опцион. При его реализации курс покупки акций Rое = R0 Р, где R0 — цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R0 > Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций. Пример 1. Приобретен опцион на покупку через 90 дней акций по цене R0 = 510 руб. за акцию. Уплаченная премия равна P = 5 руб. за акцию. Если через 90 дней курс акций составит Rm = 530 руб., то R0 &l ; Rm (510 &l ; 530). Поэтому опцион реализуется при курсе покупки акций Roe = R0 Р= 510 5 = 515 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна -515 (исполнение опциона) 530 (продажа акций по рыночному курсу) = 15 руб. на акцию. Если через 90 дней курс акций составит Rm = 500 руб., то будет выполнено условие отказа от реализации опциона R0 > Rm (510 > 500). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию. 3. Pu -опцион Pu -опцион («пут-опцион») — это опцион на продажу определенного количества акций лицу, выписавшему опцион.

При его реализации курс продажи Rое = R0 - Р, где R0 — цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R0 &l ; Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций. Пример 2. Приобретен опцион на продажу через 90 дней акций по цене R0 = 570 руб. за акцию. Уплаченная премия равна Р = 5 руб. за акцию. Если через 90 дней курс акций составит Rm = 550 руб., то R0 > Rm (570 > 550). Поэтому опцион реализуется при курсе продажи акций Roe = R0 - Р = 570 - 5 = 565 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна 550 (покупка акций по рыночному курсу) 565 (исполнение опциона) = 15 руб. на акцию. Если через 90 дней курс акций составит Rm = 580 руб., то будет выполнено условие отказа от реализации опциона R0 &l ; Rm (570 &l ; 580). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию. 4. Стеллаж Стеллаж — это операция, при которой игрок продает или приобретает одновременно опционы call и pu на одни и те же акции с одной и той же ценой исполнения и датой истечения контрактов. Стеллаж осуществляется в том случае, когда одни игроки ждут существенных колебаний курса тех или иных акций, а другие ожидают определенной его стабилизации. Различают стеллаж продавца (стеллаж вверх) и стеллаж покупателя (стеллаж вниз). Продавец стеллажа рассчитывает на незначительные колебания курса акций в ту или иную сторону. Поэтому он продает одновременно опционы call и pu на одни и те же акции. Продавец считает, что колебания курса будут незначительными и опционы предъявлены к исполнению не будут. Пример 3. Игрок продает одновременно на одни и те же акции call-опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 5 руб. за акцию и pu -опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 60 дней. Совокупный доход от продажи опционов равен 5 7 = 12 руб. за акцию. Если через 60 дней курс акций составит 340 руб., то покупатель pu -опциона захочет его исполнить. Продавец опционов купит у него акции по цене 350 руб. за акцию и продаст на фондовом рынке по текущему курсу 340 руб. Прибыль продавца опционов равна 12 - 350 340 = 2 руб. на акцию. Если через 60 дней курс акций составит 380 руб., то покупатель call-опциона захочет его исполнить. Продавец опционов продаст ему акции по цене 350 руб. за акцию, предварительно купив их на фондовом рынке по текущему курсу 380 руб. Прибыль продавца опционов равна 12 - 380 350 = -18 руб. на акцию, то есть продавец опционов в этом случае получит убыток. Чем больше изменяется курс в ту или иную сторону, тем убыточнее это для продавца опционов. Покупатель стеллажа прогнозирует значительное изменение курса акций конкретной фирмы, но сомневается в направлении этого изменения (падение или повышение). Поэтому он рассчитывает на получение прибыли в результате исполнения одного из двух опционов. Пример 4. Игрок приобретает одновременно на одни и те же акции call-опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 5 руб. за акцию и pu -опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней. Покупатель стеллажа уплатил 5 7 = 12 руб.

за акцию. Если через 90 дней курс акций составит 354 руб., то покупатель опционов исполнит call-опцион, уплатив 350 руб. за акцию, и продаст эти акции на фондовом рынке по текущему курсу 354 руб. Прибыль покупателя опционов равна -12 - 350 354 = -8 руб. на акцию, то есть покупатель опционов в этом случае получит убыток. Если через 90 дней курс акций составит 326 руб., то покупатель опционов купит акции на фондовом рынке по текущему курсу 326 руб. и исполнит pu -опцион по цене 350 руб. за акцию. Прибыль покупателя опционов равна -12 - 326 350 = 12 руб. на акцию. Чем больше изменяется курс в ту или иную сторону, тем прибыльнее это для покупателя опционов. 5. Стрэнгл Стрэнгл — это покупка или продажа опционов call или pu на одни и те же акции с одинаковым сроком истечения контрактов, но с разной ценой исполнения. Пример 5. Цена исполнения call-опциона 350 руб. за акцию, премия 3 руб. за акцию. Цена исполнения pu -опциона на эти же акции 320 руб. за акцию, премия 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 60 дней. Если через 60 дней курс акций составит 340 руб., то покупатель опционов откажется от их исполнения. Его убыток равен размеру уплаченной премии, то есть 3 7=10 руб. на акцию. Если через 60 дней курс акций составит 370 руб., то покупатель опционов исполнит call-опцион. Его прибыль равна — 350 (исполнение call-опциона) 370 (продажа акций на фондовом рынке) - 10 (уплаченная премия) = 10 руб. на акцию. Одновременная покупка или продажа двух разных опционов на одни и те же акции служит инструментом страхования от финансовых потерь и источником получения прибыли от сделок. 6. Спрэд Спрэд — это сделка с опционами, при которой доход игрока формируется из разницы между премией, полученной за проданный опцион, и премией, уплаченной за купленный опцион. По типам различают спрэд «быка» и спрэд «медведя», а по видам — купля-продажа call-опционов и купля-продажа pu -опционов. Игрок одновременно продает и покупает опционы на одни и те же акции конкретной фирмы, но с разной ценой или временем действия контракта. Пример 6. Игрок «бык» рассчитывает на повышение курса акций. Он приобретает call-опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию и премией 5 руб. за акцию. Одновременно игрок продает такой же call-опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию и премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней. Первоначальный вклад в исполнение спрэда равен 7 - 5 = 2 руб. на акцию. Если через 90 дней курс акций составит 560 руб., то оба опциона будут исполнены. Игрок купит акции по цене 500 руб. за акцию и вынужден будет их продать по цене 550 руб. за акцию. Прибыль игрока равна 550 - 500 2 = 52 руб. на акцию. Если через 90 дней курс акций составит 540 руб., то опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию реализован не будет. Игрок реализует опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию. Прибыль игрока равна -500 (исполнение опциона) 540 (продажа акций на фондовом рынке) 2 = 42 руб. на акцию. Если через 90 дней курс акций составит 490 руб., то опционы исполнены не будут. Прибыль игрока равна 2 руб. на акцию. Аналогично разбираются и другие возможные спрэды.

Сформировавшиеся на базе закладных ценные бумаги различного уровня, включая производные финансовые инструменты, оторвались от реальных процессов продажи и покупки недвижимости, по объемам многократно их превысили. Это неизбежно привело к большому пузырю подобных производных ценных бумаг. Инвесторы бросились распродавать свои активы, акции, облигации, ценные бумаги и обвалили соответствующие рынки. Этот всесторонний, достаточно глубокий и острый финансовый кризис сразу сказался на предприятиях и организациях народного хозяйства. Им стало труднее кредитоваться из-за кризиса ликвидности, возвращать долги за ранее взятые кредиты. Они не могли хорошо перекредитоваться. У них обнаружился недостаток оборотных фондов. Некоторые из них стали неплатежеспособными, стали терять прибыль. Государство было вынуждено вмешаться, прежде всего, чтобы поддержать финансовые организации, особенно банки, а также ипотеку. Для этого в основном использовались бюджетные деньги. Это резко увеличило дефициты бюджетов, привело к сокращению других бюджетных расходов

1. Производные инструменты рынка ценных бумаг

2. Рынок ценных бумаг.Вексель-инструмент рынка ценных бумаг

3. Рынок ценных бумаг, и его роль в решении финансовых проблем предприятия

4. Финансовые рынки, ценные бумаги, фондовые биржи

5. Финансовый рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

6. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка
7. Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг
8. Рынок ценных бумаг и финансовые риски

9. Бухгалтерский учет финансовых вложений в ценные бумаги

10. Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.

11. Российские торговые системы, организаторы биржевой и внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг и государственное регулирование их деятельности

12. Интернет-трейдинг: виртуальный рынок ценных бумаг

13. Российский рынок ценных бумаг

14. Состояние рынка ценных бумаг на Украине

15. Рынок ценных бумаг в России

16. Рынок ценных бумаг (rtf)

Корзина "Плетенка" с крышкой, 35х29х22,5 см (белая).
Материал: пластик. Ширина: 29 см. Длина: 35 см. Высота: 22,5 см. Цвет: белый.
370 руб
Раздел: Корзины для стеллажей
Зонт на коляску Lorelli, цвет: зелёный.
Универсальный зонт для коляски. Защитит малыша во время продолжительных прогулок как от солнца, так и от внезапного дождика. Универсальное
425 руб
Раздел: Зонтики для колясок
Фломастеры со штампами "Fantasy", 24 цвета.
Фломастеры со штампами. В наборе: 24 цвета. Характеристики: - штамп в колпачке; - корпус пластиковый; - в пластиковом пенале. Состав:
478 руб
Раздел: 13-24 цвета

17. Регулирование рынка ценных бумаг в РФ

18. "Рынок ценных бумаг"

19. Международный рынок ценных бумаг

20. Реформа рынка ценных бумаг в России

21. Рынок ценных бумаг

22. Рынок ценных бумаг
23. Рынок ценных бумаг (шпаргалка)
24. Рынок ценных бумаг и банки

25. Рынок ценных бумаг и его состояние в России

26. Рынок ценных бумаг /Украина/

27. Рынок ценных бумаг и его характеристика

28. Рынок ценных бумаг в России до 1917 года

29. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в России

30. Рынок ценных бумаг Японии (2003г.)

31. Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

32. Российский рынок ценных бумаг

Чудо трусики для плавания, от 0 до 3-х лет, трехслойные, арт. 111, для мальчиков.
Детские специальные трусики для плавания в бассейне и открытом водоеме. Плотно прилегают, отлично защищают! Изготовлены из хлопка, имеют
376 руб
Раздел: Многоразовые
Простыня на резинке "ЭГО", 160х200 см, салатовая.
Трикотажная простыня "ЭГО" на резинке выполнена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
760 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники
Перчатки виниловые одноразовые, размер L, 100 шт.
Виниловые одноразовые перчатки применяются во время разных видов работ: в пищевой сфере, косметологии, при уборке. Перчатки мягкие и
305 руб
Раздел: Перчатки

33. Основные черты рынка ценных бумаг

34. Основы рынка ценных бумаг

35. Становление рынка ценных бумаг в России

36. История рынка ценных бумаг

37. Концепция развития рынка ценных бумаг

38. Рынок ценных бумаг в Казахстане
39. Рынок ценных бумаг. Его профессионалы и участники. Выпуск и обращение ценных бумаг
40. Федеральное государственное и федеральное регулирование рынка ценных бумаг

41. Рынок ценных бумаг

42. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

43. Рынок ценных бумаг и его особенности

44. Участники рынка ценных бумаг

45. Ценообразование на рынке ценных бумаг

46. Рынок ценных бумаг

47. Рынок ценных бумаг

48. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа и ее функции

Фоторамка на 8 фотографий С31-025 Alparaisa "Love&Family", бронзовый, 70,5x34 см.
Размеры рамки: 70,5x34 cм. Размеры фото: - 15х10 см (4 штуки), - 10х15 см (4 штуки). Фоторамка-коллаж для 8-ми фотографий. Материал:
636 руб
Раздел: Мультирамки
Ручка перьевая "Velvet Prestige", синяя, 0,8 мм, корпус черный/золото.
Перьевая ручка Velvet Prestige. Цвет корпуса: черный/золото. Материал корпуса: металл. Материал пера: иридий.
404 руб
Раздел: VIP-ручки
Сушилка для белья "Ника" напольная складная, 20 метров.
Размер: 200х55х96 см. Длина сушильного полотна: 20 метров. Сушилка для белья классическая для любых помещений. Напольная, складная, с
993 руб
Раздел: Сушилки напольные

49. Рынок ценных бумаг в России, его особенности

50. Правовое положение участников рынка ценных бумаг

51. Анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг

52. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

53. Рынок ценных бумаг

54. Рынок ценных бумаг и биржевое дело
55. Рынок ценных бумаг, анализ фондового рынка Армении
56. Рынок ценных бумаг

57. Рынок ценных бумаг

58. Рынок ценных бумаг

59. Рынок ценных бумаг. Валютный рынок

60. Стабилизационные фонды как особая категория участников рынка ценных бумаг

61. Назначение саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг

62. Особенности выпуска и обращения ценных бумаг банков. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

63. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации

64. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Стол детский "Малыш".
Компактный пластиковый стол «Малыш» непременно станет неотъемлемым атрибутом в комнате вашего ребенка. Теперь у малыша будет отдельный
673 руб
Раздел: Столики
Соковарка ВЕ-08/1 "Webber", 8 л.
Кастрюля для воды: 24х11,5 см; 5 л. Контейнер для фруктов: 26х16см; 8 л. Контейнер для сока с силиконовой трубкой: 26х16 см; 8 л. Толщина
2673 руб
Раздел: Скороварки, пароварки, мантоварки
Набор посуды "Тролли", 3 предмета.
Набор посуды в подарочной упаковке. Кружка 210 мл. Миска 18 см. Тарелка 19 см.
521 руб
Раздел: Наборы для кормления

65. Развитие и правовое регулирование рынка ценных бумаг

66. Рынок ценных бумаг

67. Рынок ценных бумаг

68. Рынок ценных бумаг

69. Рынок ценных бумаг

70. Рынок ценных бумаг
71. Рынок ценных бумаг
72. Рынок ценных бумаг

73. Рынок ценных бумаг

74. Рынок ценных бумаг

75. Рынок ценных бумаг в России

76. Рынок ценных бумаг Германии

77. Рынок ценных бумаг России - становление, оценка эффективности и перспективы развития

78. Рынок ценных бумаг: тенденции и перспективы

79. Страховые компании и пенсионные фонды на рынке ценных бумаг: международный опыт и российская практика

80. Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

Подгузники Huggies Elite Soft, (1), до 5 кг, 27 штук.
Подгузники Huggies Classic обеспечат надежную защиту вашего малыша. Детские подгузники стали еще удобнее. Благодаря дополнительному слою,
384 руб
Раздел: 0-5 кг
Палатка игровая "Учим азбуку с Пеппой".
Палатка состоит из 2 частей (корпуса и крыши), каждая из которых оснащена сетчатыми окошками для вентиляции. На одну сторону палатки
1087 руб
Раздел: Товары для детей
Набор ковриков "Kamalak Tekstil" для ванной, 50х50 см и 50x80 см (бежевый).
овры-паласы выполнены из полипропилена. Ковры обладают хорошими показателями теплостойкости и шумоизоляции. Являются гипоаллергенными. За
607 руб
Раздел: Коврики

81. Требования для получения лицензии на рынке ценных бумаг

82. Характеристика рынка ценных бумаг

83. Инвестиционные риски на рынке ценных бумаг

84. Информация на рынке ценных бумаг

85. Концепции развития рынка ценных бумаг

86. Банки на рынке ценных бумаг
87. Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа)
88. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России

89. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

90. Законодательное регулирования рынка ценных бумаг

91. Правоотношения в сфере рынка ценных бумаг

92. Маркетинг на рынке ценных бумаг

93. Лицензирование на рынке ценных бумаг

94. Особенности развития рынка ценных бумаг России в XX-XXI веках

95. Проблемы и перспективы ценообразования на рынке ценных бумаг: правовые основы, совершенствование

96. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Фоторамка "Poster gold" (70х100 см).
Рамка настенная может располагаться как вертикально, так и горизонтально. Для фотографий размером: 70х100 см. Размер рамки: 71х101
485 руб
Раздел: Размер 50x60 и более
Пластины для стирки белого и цветного белья FeedBack, 30 штук.
Пластины для стирки белого и цветного белья это настоящая революция среди средств для стирки. Не содержит фосфатов! Пластины необходимо
640 руб
Раздел: Стиральные порошки
Стиральный порошок-концентрат для цветного белья BioMio "Bio-color" с экстрактом хлопка, без запаха, 1,5.
Эффективно удаляет пятна и загрязнения, сохраняя структуру ткани и первозданный цвет. Концентрированная формула обеспечивает экономичный
447 руб
Раздел: Стиральные порошки

97. Рынок ценных бумаг

98. Рынок ценных бумаг

99. Рынок ценных бумаг

100. Рынок ценных бумаг


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.