Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Налоговый щит. Показатель средневзвешенной стоимости капитала. Стоимостная оценка нематериальных активов

Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее
Горшок торфяной для цветов.
Рекомендуются для выращивания крупной рассады различных овощных и цветочных, а также для укоренения саженцев декоративных, плодовых и
7 руб
Раздел: Горшки, ящики для рассады

Лекция по дисциплине: Корпоративные финансы Как рассчитать величину налогового щита? Амортизация не является потоком реальных денег. Однако, амортизация обеспечивает так называемый “налоговый щит”. Действие “налогового щита амортизации” проявляется в уменьшении налогооблагаемой прибыли. Налоговый щит амортизации = Начисленная амортизация х Ставка налога. С усилением диверсификации хозяйственной деятельности компании новые значения приобретает и показатель средневзвешенной стоимости капитала. Что можно сказать о точности рассчитываемой маржи доходности: точность расчета снижается или увеличивается? Средневзвешенная стоимость капитала (Weigh ed Average Cos of Capi al, WACC) - является показателем, характеризующим стоимость капитала так же, как ставка банковского процента характеризует стоимость привлечения кредита. Отличие WACC от банковской ставки заключается в том, что этот показатель не подразумевает равномерных выплат, вместо этого требуется, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC. WACC широко используется в инвестиционном анализе, его значение используется для дисконтирования ожидаемых доходов от инвестиций, расчета окупаемости проектов, в оценке бизнеса и других приложениях. Дисконтирование будущих денежных потоков со ставкой, равной WACC, характеризует обесценивание будущих доходов с точки зрения конкретного инвестора и с учетом его требований к доходности инвестированного капитала. Диверсификация - попытка снизить риск посредством капиталовложений в несколько ценных бумаг. Диверсифицируя свои вложения в несколько бумаг, экономические циклы которых не имеют полного соответствия, инвесторы, как правило, имеют возможность сократить колебания доходности. Т.е. точность расчета маржи доходности увеличивается. Активы фирмы = собственный капитал (акционерный) обязательства. Исходя из заданного уравнения, можно ли записать следующее: ROA (доходность активов) = ROE (доходность акционерного капитала) I (процент по банковскому кредиту) Нельзя, т. к. нужно учитывать риски. Доходность активов: r = rf b (Rm – rf), где: r – ожидаемая доходность финансового актива rf - безрисковая процентная ставка, характерная для краткосрочных казначейских обязательств Rm - ожидаемая доходность рыночного индекса b - коэффициент бета, который показывает волатильность доходности конкретного финансового актива относительно волатильности доходности выбранного рыночного индекса Согласно данной формуле инвестор получает вознаграждение (доходность) за ожидание и за рыночный риск: rf - вознаграждение за ожидание, (Rm – rf ) - вознаграждение за рыночный риск Приведите формулу, наиболее точно определяющую доходность акций в краткосрочном аспекте ROА = Чистая прибыль/ средняя величина активов Какая методология сопоставлений может быть использована для стоимостной оценки нематериальных активов К нематериальным активам относятся активы: Либо не имеющие материально - вещественной формы, либо материально - вещественная форма, которых не имеет существенного значения для их использования в хозяйственной деятельности; Способны приносить доход; Приобретенные с намерением использовать в течение длительного периода времени.

Нематериальные активы можно подразделить на четыре основные группы: 1. Интеллектуальная собственность. 2. Имущественные права. 3. Организационные расходы. 4. Цена фирмы (Гудвилл) 1. Интеллектуальная собственность. В этот раздел входят следующие нематериальные активы: Объекты промышленной собственности. В состав этих объектов согласно Парижской конвенции по охране промышленной собственности включаются: Изобретения и полезные модели, которые рассматриваются как техническое решение задачи. Промышленные образцы, под которыми понимается соответствующее установленным требованиям художественно - конструкторское решение изделия, определяющее его внешний вид. Товарные знаки, знаки обслуживания, фирменные наименования, наименования мест происхождения товаров или услуг другого производителя, для отличия товаров, обладающих особыми свойствами. 2. Имущественные права - вторая группа нематериальных активов. Подтверждением таких прав предприятия для сторонних пользователей информации является лицензия. 3. Издержки, представленные в виде организационных расходов, которые могут быть произведены в момент создания предприятия. 4. Под ценой фирмы понимается стоимость её деловой репутации (гудвилла). Гудвилл определяют как величину, на которую стоимость бизнеса превосходит рыночную стоимость его материальных активов и нематериальных активов, которая отражена в бухгалтерской отчетности. Методология оценки нематериальных активов с использованием роялти предполагает знание всего жизненного цикла объекта, реально предсказать который бывает почти невозможно. Тем более не удается обычно достоверно рассчитать массу прибыли по всем жизненному циклу нематериальных активов ввиду того, что, как правило, не удается обосновать ожидаемое моральное старение нематериальных активов. Поэтому использование роялти для расчетов стоимости нематериальных активов представляется неэффективным.Более правильным представляется расчет стоимости нематериальных активов с использованием массы прибыли за некий обозримый период (лишь несколько лет). Но прибыль, полученную от реализации данных нематериальных активов, было бы разумнее делить поровну между продавцом и покупателем нематериальных активов в течение определенного срока, владельцем нематериальных активов и производителем продукции, его содержащей. 6.Какие факторы влияют на растущее несоответствие бухгалтерского и рыночного показателей долга? Отличительные характеристики методологии количественных расчетов состоят в том, что бухгалтерский показатель долга определяется на базе традиционной бухгалтерской отчетности, в то время как соответствующие рыночный показатель рассчитывается с учетом будущих, прогнозных оценок. Показатель WACC начинает смещаться в сторону rd. Каковы возможные причины подобного смещения? Показатель rd является функцией внешних и внутренних факторов, а именно: rd = f (внешние и внутренние факторы). К внутренним факторам, прежде всего, следует отнести: - долю заемных средств в совокупных пассивах компании, так называемый финансовый рычаг (ливеридж), к внешним факторам: - в первую очередь, складывающуюся процентную ставку на денежном рынке.

- налоговые преимущества, связанные с процессом заимствования финансовых средств. Причины: увеличение стоимости заемных средств, увеличение кредитов или долговых обязательств компании, изменение процентной ставки Укажите правильный вариант. Расчет бухгалтерской прибыли скорее Вариант А: а) занижает истинную рентабельность новых проектов б) завышает рентабельность &quo ;старых&quo ; проектов Вариант Б: а) завышает истинную рентабельность новых проектов б) занижает рентабельность &quo ;старых&quo ; проектов Вариант А Согласно прогнозам, рыночная конъюнктура улучшится. Что произойдет в этом случае с доходностью банковского депозитного сертификата (она будет иметь тенденцию к повышению, понижению, сохранению стабильности)? Депозитный сертификат - это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов. Виды: ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (только юридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов. срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов. депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать. депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан. Она будет иметь тенденцию к повышению Какой риск измеряет бета – коэффициент? Бета-коэффициент (бета-фактор) - показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля). По финансово-экономическому содержанию коэффициент бета представляет собой коэффициент эластичности, он является мерой чувствительности изменения доходности конкретного актива на фоне изменений доходности рыночного индекса. В этом случае его формула выглядит следующим образом: &be a; = (&Del a;Rm/Rm) / (&Del a;re/re) Помимо этой формулы, используется другая формула для прикладных финансовых расчетов: &be a; = COV (Rm, re) / σ2Rm Именно с помощью этой формулы определяется конкретное значение коэффициента бета и устанавливается адекватная «справедливая» доходность актива. Коэффициент бета принимает значения больше 1, меньше 1, равным 1: Если &be a; &g ; 1, то анализируется небольшая динамичная компания. Графическая иллюстрация для случая &be a; &g ; 1, выглядит следующим образом (рис. 1): Рис. 1: красный цвет (1) – динамика соответствующего рыночного индекса; синий цвет (2) – ценовая динамика акций небольшой компании Если &be a; &l ; 1, то рассматривается крупная устойчивая корпорация (волатильность ее ценовой динамики оказывается ниже волатильности выбранного рыночного индекса) (рис. 2). Рис. 2: красный цвет (1)– динамика соответствующего рыночного индекса; синий цвет (2)– ценовая динамика акций крупной корпорации компании Если &be a; = 1, то это компания, динамика доходности акций которой точно соответствует динамике доходности рынка.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала предлагается следующая многофакторная модель: где ВР выручка от реализации; А стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу). Таким образом, на рентабельность собственного капитала оказывают влияние следующие факторы: Пч/PВР рентабельность продаж; ВР/A коэффициент оборачиваемости активов или ресурсоотдача; Pпоказатель структуры капитала организации или коэффициент финансовой зависимости (итог баланса по активу равен соответственно, итогу баланса по пассиву, т.Pе. сумме собственного и заемного капитала). Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности заемного капитала используется следующая многофакторная модель где ВР выручка от реализации; А стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу)

1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: способы группировки информации и величина прибыли

2. Правовое регулирование оценки хозяйственной деятельности, бухучета, отчетности и аудита

3. Анализ хозяйственной деятельности

4. Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Прогресс»

5. Анализ хозяйственной деятельности предприятия на основе статистических расчетов

6. Балансовый способ в анализе хозяйственной деятельности
7. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ЗАО "Гидронеруд" г. Новоорска)
8. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

9. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО ОЭМК за 2000г.

10. Экспресс-анализ хозяйственной деятельности производственного кооператива "ДОКА"

11. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия связи

12. Анализ хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Крымпродмаш" за 1999г.

13. Анализ хозяйственной деятельности по методике ПромСтройБанка

14. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и пути их повышения

15. Анализ производственно-хозяйственной деятельности АОА "Институт ЮЖНИИГИПРОГАЗ" за 1997 год

16. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятий и организаций на примере ОАО "Хлебозавод № 7"

Сумка-мини для раскрашивания "Модница" (контур-серебро).
В комплекте: сумка с контурным рисунком (с одной стороны сумки), 6 маркеров, украшения для декорирования. Размер сумки: 20х13 см.
539 руб
Раздел: Косметички, кошельки
Детский трехколесный велосипед Jaguar (цвет: синий).
Детский трехколесный велосипед для малышей от 1 года до 3 лет. Облегченный вариант без тента. Велосипед имеет удлиненную металлическую
1560 руб
Раздел: Трехколесные
Копилка "Свинка с мелом", 20x15x16 см, арт. 223018.
Копилка поможет Вам наконец-то собрать требуемую сумму для покупки долгожданной вещицы. Регулярно удалять пыль сухой, мягкой
695 руб
Раздел: Копилки

17. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

18. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

19. Анализ хозяйственной деятельности ООО "Тист"

20. Анализ хозяйственной деятельности МП "ТИСТ"

21. Анализ хозяйственной деятельности ОАО Мясокомбинат "Пятигорский"

22. Анализ финансово-хозяйственной деятельности на предприятии
23. Экзаменационные билеты по предметам Анализ финансовой деятельности и Анализ хозяйственной деятельности - первый семестр 2001 года
24. Правовое положение субъектов хозяйственной деятельности

25. Соглашение о порядке разрешения споров, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности

26. Отношение к вопросу о хозяйственной деятельности в русской социально-философской мысли середины XIX начала XX вв.

27. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия Орион

28. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (Украина)

29. Бухгалтерский учет и анализ хозяйственной деятельности

30. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Каравай

31. Анализ хозяйственной деятельности

32. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

Авто-вентилятор с функцией обогрева.
Каждый автомобилист знает, что нередко погода на улице заставляет нас дискомфортно чувствовать себя и в салоне собственного автомобиля. В
600 руб
Раздел: Прочее
Блюдо "Пасхальное", диаметр 25 см.
Блюдо. Диаметр: 25 см. Высота: 3 см. Материал: фарфор. В ассортименте, без возможности выбора.
515 руб
Раздел: Прочее
Органический солнцезащитный крем Mommy care для тела, 100 мл, арт. MC_1115.
Органический солнцезащитный крем для тела идеален даже для городских условий, а такие натуральные компоненты, как ромашка, кунжутное
1140 руб
Раздел: Солнцезащитная косметика

33. Лекции по анализу хозяйственной деятельности

34. Прогнозирование финансово-хозяйственой деятельности предприятия

35. Расчет планируемых показателей производственно–хозяйственной деятельности предприятия

36. Характеристика финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия

37. Экономический анализ хозяйственной деятельности ОАО “Калининград”

38. Анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО "институт ЮЖНИИГИПРОГАЗ" ЗА 1997 ГОД
39. Экспресс-анализ хозяйственной деятельности производственного кооператива "ДОКА".
40. Анализ хозяйственной деятельности коммерческого банка

41. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

42. Анализ хозяйственной деятельности на консервном заводе Владикавказcкий

43. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

44. Хозяйственная деятельность предприятия

45. Анализ финансово-хозяйственной деятельности с/х предприятия

46. Организационно-правовые формы хозяйственной деятельности

47. Понятие и виды объектов хозяйственной деятельности

48. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия

Рюкзак "Max Steel", 42x29x15 см.
Материал: полиэстер, 600 ден. Размер: 42x29x15 см. Уплотненная спинка, широкие мягкие регулируемые лямки, 1 отделение, 2 боковых кармана,
671 руб
Раздел: Без наполнения
Поильник в комплекте с трубочкой "Малышарики", от 6 месяцев, 360 мл.
Поильник с трубочкой идеально подойдет для подросшего Малыша. Поильник удобно брать с собой на прогулку или в гости. Мягкая силиконовая
381 руб
Раздел: Поильники, непроливайки
Полотенце вафельное "Сластена полосатка", банное, пляжное, 100х150 см.
Вафельное полотенце "Сластена полосатка". Легкое и практичное полотенце удобно использовать на пляже, в бане и в бассейне.
304 руб
Раздел: Большие, ширина свыше 40 см

49. Анализ хозяйственной деятельности

50. Эволюционное развитие экономического анализа хозяйственной деятельности в России с позиций экстернализма

51. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности кредитных организаций

52. Анализ хозяйственной деятельности коммерческих банков

53. Анализ хозяйственной деятельности и использования МТП в ФГУП УОХ "Июльское" Воткинского района УР

54. Оценка севооборота и эффективности хозяйственной деятельности СПК Совхоза "Искра" Топчихинского района Алтайского края
55. Хозяйственная деятельность предприятия по выращиванию цыплят
56. Бухгалтерский учет на малых предприятиях и анализ их хозяйственной деятельности

57. Комплексный анализ хозяйственной деятельности на примере ООО "Фаворит"

58. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Завод ЖБК -1"

59. Ревизия и аудит финансовых результатов предприятия от хозяйственной деятельности (на примере ЗАО "АБСОЛЮТБАНК")

60. Юридический анализ хозяйственных ситуаций, оценка их налоговых последствий и рисков их осуществления

61. Бухгалтерский учет и анализ хозяйственной деятельности

62. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Новосибирскэнерго"

63. Анализ показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

64. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Точилка механическая "KW-trio".
Механическая точилка. Пластиковый корпус. Размер: 95x65x100 мм. Расцветка представлена в ассортименте, без возможности выбора.
482 руб
Раздел: Точилки
Стиральный порошок "Molecola" для белого белья и цветного детского белья, экологичный, 1,2.
Экологичный стиральный порошок для детского белья ТМ Molecola является безопасным как для детей с первых дней жизни, так и для окружающей
357 руб
Раздел: Для стирки детских вещей
Набор цветных карандашей "Noris Club", 24 цвета.
Детские цветные карандаши в картонной коробке. Серия «Noris Club» предназначена для использования детьми. Специальное защитное белое
377 руб
Раздел: 13-24 цвета

65. Анализ финансово-хозяйственной деятельности на основе баланса предприятия ОАО "Новошип"

66. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

67. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ГУП "Комбинат строительных материалов

68. Анализ финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия

69. Анализ хозяйственной деятельности

70. Анализ хозяйственной деятельности ОАО "Новокузнецкий металлургический комбинат"
71. Анализ хозяйственной деятельности предприятия
72. Анализ хозяйственной деятельности, ревизия и аудит на КУП "МОФ"

73. Административно-правовое регулирование хозяйственной деятельности в агропромышленном комплексе

74. Индивидуальный предприниматель как субъект хозяйственной деятельности

75. Правововое регулирование предпринимательских отошений в хозяйственной деятельности

76. Управление хозяйственной деятельностью

77. Культура и ответственность человека в хозяйственной деятельности

78. Риски международной хозяйственной деятельности. Таможенная пошлина

79. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ТОО "Авега Казахстан"

80. Анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ЗАО "СНХРС"

Автомобильный ароматизатор Deliss "Romance", аромат жасмина, ванили, ежевики.
Комплект для крепления на дефлектор автомобиля, состоящий из прибора и сменного блока ароматизатора.Жидкостный ароматизатор воздуха для
355 руб
Раздел: Прочее
Шинковка "ШК-4".
Доска-шинковка для капусты деревянная, 3 ножа. Длина 50 см. Ширина 21,5 см.
442 руб
Раздел: Тёрки, мультитёрки
Дождевик Bambola для колясок, универсальный.
Элегантный, экологичный дождевик и на классическую коляску-люльку и на прогулочную коляску, подходит и для колясок с ручкой сзади
550 руб
Раздел: Дождевики, чехлы для колясок

81. Планирование хозяйственной деятельности ООО "Спорт +"

82. Экономическая характеристика финансово-хозяйственной деятельности "Юграимпэкс"

83. Номенклатура расходов основных видов хозяйственной деятельности железнодорожного транспорта

84. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности компании

85. Анализ и планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере МП "Лифт-Сервис")

86. Анализ производственно-хозяйственной деятельности ООО "Хлебзавод №5"
87. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
88. Анализ финансово-хозяйственной деятельности металлургических предприятий

89. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

90. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

91. Анализ хозяйственной деятельности ООО ТАЙМ-1

92. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

93. Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия

94. Контроль финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Уральская Сталь"

95. Особенности кредитования на примере анализа финансово-хозяйственной деятельности Потребительского кредитного кооператива "Заря"

96. Способы сравнения в анализе хозяйственной деятельности. Эффективность использования капитала предприятия

Трехколесный велосипед Funny Jaguar Lexus Trike Original Volt (цвет: серебро).
Трехколесный велосипед подходит для детей от 1 года. Велосипед Volt заряжает своей энергией, зовет в дорогу. Характеристики: - удобное
2400 руб
Раздел: Трехколесные
Кувшин "Ирис", 1000 мл.
Кувшин. Диаметр: 14 см. Высота: 18 см. Объем: 1000 мл. Материал: керамика.
330 руб
Раздел: Кувшины, графины
Скалка силиконовая большая.
Силиконовая скалка - полезный аксессуар для каждой хозяйки. Изделие предназначено для раскатывания любого теста. Эргономичные ручки скалки
391 руб
Раздел: Скалки

97. Финансово-хозяйственная деятельность

98. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия ОАО "Металлургический завод им. А.К. Серова"

99. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Полтавская Нефтебаза"


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.