Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Цены на нефть растут, налоговая нагрузка тоже - кто кого?

Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый.
Изготовлены из влагостойкого и грязестойкого материала, сохраняющего свои свойства в любых погодных условиях. Легкость крепления позволяет
66 руб
Раздел: Прочее
Наклейки для поощрения "Смайлики 2".
Набор для поощрения на самоклеящейся бумаге. Формат 95х160 мм.
19 руб
Раздел: Наклейки для оценивания, поощрения
Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее

Цены на нефть растут, налоговая нагрузка тоже - кто кого? Тимур Хайрулин, ИК "Файненшл Бридж" В прошлом комментарии (Цены на нефть - снижение неизбежно, но не скоро) мы рассмотрели и проанализировали ситуацию, которая складывается на мировом рынке нефти и дали прогноз цен на нефть на 2004-2005 гг. - нынешний рекордный уровень цен ($36-38 за баррель нефти Bre ) не является устойчивым в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Он носит скорее краткосрочной характер и обусловлен совокупностью "бычьих факторов" - временной напряженной ситуацией на американском рынке бензина, стремительным, но неустойчивым ростом спроса на нефть со стороны Китая, не вполне обоснованном снижении квот ОПЕК в апреле, премией за неопределенность ситуации на Ближнем Востоке, изъятием нефти для пополнения резервов и спекулятивной составляющей. Однако, в течение летнего периода и отчасти четвертого квартала вышеперечисленные "бычьи" факторы сохранят свое значение и цены, на наш взгляд, останутся достаточно высокими ($35 за баррель). А в следующем году мы ожидаем возвращения цен на более устойчивый уровень в $30-34 за баррель, который к тому же соответствует заявленным ориентирам ОПЕК. Каким же образом новый уровень цены на нефть скажется на российских нефтяных компаниях? Еще совсем недавно рынок вполне обоснованно в качестве индикатора-ориентира перспектив акций нефтяных компаний рассматривал цену на нефть, которая определяла уровень доходов и прибыли компаний. Поэтому связь между уровнем цен на нефть и котировками акций российских нефтяных компаний была непосредственной и значимой. Растут цены на нефть - растут акции нефтяных компаний. Только особенно значимые корпоративные новости нарушали синхронную динамику этих показателей. Но в этом году ситуация начала меняться - что же произошло? Дело в том, что была значительно увеличена налоговая нагрузка за счет пересмотра шкалы экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты и повышения налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). В настоящее время пошлины на экспорт устанавливает правительство в пределах трехступенчатой шкалы в зависимости от цены на нефть сорта Urals. При средней мировой цене до $15 за баррель пошлина не взимается, от $15 до $25 за баррель - 35% от разницы между сложившейся ценой и 15 долларами. При цене свыше $25 за баррель, $25,53 за тонну и 40% от превышения уровня цен над $25. Экспортные пошлины в зависимости от уровня цен на нефть. цена ($/bbl) $15 $20 $25 $30 $35 $40 экспортные пошлины, текущие ($/т) 0 12,8 25,6 40,1 54,7 69,3 экспортные пошлины, новые ($/т) 0 12,8 29,2 52,9 76,7 100,4 Новая шкала экспортных пошлин выглядит следующим образом: при цене нефти до $15 за баррель экспортная пошлина взиматься не будет, при цене от $15 до $20 за баррель пошлина составит до 35% от разницы между фактической ценой нефти и $15 за баррель. В интервале цен от 20 до 25 долларов за баррель будет установлена экспортная пошлина в размере 45%. При цене нефти свыше $25 за баррель пошлина будет повышена до 65%. Повышение экспортных пошлин вступит в силу с 1 августа текущего года, а НДПИ будет повышен на 15% (с 347 руб.

до 400 руб. за тонну) с 1 января 2005 года. В результате этих фискальных нововведений положение отечественных нефтяных компаний изменится, рост экспортных пошлин отразится на финансовых результатах компаний уже по итогам четвертого квартала текущего года. Однако, в полной мере нефтяники испытают все прелести нового налогового режима только в 2005 году, когда вступят в действие поправки, увеличивающие ставку НДПИ. Первым следствием изменений станет общий рост налоговой нагрузки на нефтяные компании - так если сейчас при цене в $30/бар. после выплаты НДПИ и экспортных пошлин нефтяники получают $168 на тонну, то после введения нового налогового режима эта цифра снизится до $152. То есть при цене нефти в $30 за баррель величина налоговых выплат (пошлины НДПИ) возрастет почти на 30% - с $51 до $67 на тонну. Важным также является снижение зависимости доходов компаний от цен на нефть (особенно при их высоком уровне). Особенно значительно возрастают государственные изъятия через экспортные пошлины при превышении цен $25 за баррель - в этом случае с каждого дополнительного доллара дополнительно изымается на 25 центов больше по сравнению с прежним уровнем (см. рис.). Таким образом, учитывая эти существенные госизъятия, можно говорить о перераспределении сверхдоходов от высоких цен на нефть в пользу государства и появлении особого уровня экспортной цены ($25/bbl) - при превышении которого российские нефтяники практически не получают дополнительных доходов. Доходы компаний в зависимости от уровня цен на нефть при налоговом режиме 2003 и 2005 гг. Мы оценили величину снижения экспортных доходов компаний в результате изменений в налоговом законодательстве. Для этого мы рассчитали объем экспортной выручки нефтяных компаний в 2003 году для двух случаев 1) НДПИ и экспортные пошлины на уровне 2003 года 2) после изменения налоговой нагрузки - НДПИ и экспортные пошлины на уровне 2005 года. В прошлом году, в соответствии с нашими расчетами, при налоговой нагрузке 2005 года доходы компаний были бы ниже реально достигнутых на 8-10%. В 2005 году можно ожидать, что этот разрыв доходов компаний при "старом" и "новом" вариантах налогообложения станет еще более значительным (12%), так как при более высоких ценах на нефть рост экспортных пошлин особенно велик. В таблице приведены результаты расчетов экспортной выручки отдельных компаний при цене нефти Urals $29 за баррель (средний уровень цен в 2003-2004 годах) при режиме налогообложения 2003 года и с учетом его последующего изменения. Мы также оценили насколько должны возрасти цены на нефть для компенсации потери доходов компаний из-за роста налогового бремени. При новом уровне налоговой нагрузки даже повышение цен нефти на $5 за баррель (до $34/bbl) не сможет в полной мере компенсировать снижение доходов нефтяных компаний, а вот при цене $35 за баррель доходы компаний после уплаты налогов будут выше. При наших оценках экспортной выручки мы исходили из предположения, что компании поставляют на внешний рынок одинаковую долю в соответствии с квотами на экспорт, которые пропорциональны объему добычи.

В действительности ситуация же несколько иная, поэтому воздействие повышения экспортных пошлин окажется дифференцированно для разных компаний. Для компаний, которые большую часть нефти и нефтепродуктов поставляют на экспорт (ЮКОС, Татнефть, Сургутнефтегаз), снижение доходов в 2005 году будет более существенным. В то же время необходимо учитывать, что рост экспортных пошлин в сочетании со строгой регламентацией использования экспортных нефтепроводов, будет способствовать сохранению диспаритета экспортных и внутренних цен на нефть, стимулируя нефтяные компании поставлять больше продукции на внутренний рынок. Рост предложения нефти, а соответственно и бензина, приведет к снижению цен на них на внутреннем рынке, что также негативно скажется на доходах компаний. Рост пошлин и НДПИ окажет также неодинаковое влияние на величину прибыли и рентабельность компаний - больше всего пострадают компании с наивысшими издержками (Татнефть, Сургутнефтегаз). Влияние экспортных пошлин и НДПИ на чистые доходы нефтяных компаний (млн.$) средний уровень цен 2003-2004 гг.($29/bbl) компания доходы без вычета НДПИ, эксп. пошлин при налоговой нагрузке 2003 года при налоговой нагрузке 2005 года снижение доходов при новом налоговом режиме экспортные пошлины НДПИ доходы за вычетом НДПИ, эксп. пошлин экспортные пошлины НДПИ доходы за вычетом НДПИ, эксп. пошлин Лукойл 8627 1516 449 6662 1976 562 6089 573 ЮКОС 8553 1503 445 6605 1959 557 6037 568 СургутНГ 5716 1004 297 4414 1309 372 4035 380 Сибнефть 3334 586 174 2575 764 217 2353 221 Татнефть 2614 459 136 2019 599 170 1845 174 уровень цен - $34/bbl компания доходы без вычета НДПИ, эксп. пошлин при налоговой нагрузке 2003 года при налоговой нагрузке 2005 года снижение доходов при новом налоговом режиме экспортные пошлины НДПИ доходы за вычетом НДПИ, эксп. пошлин экспортные пошлины НДПИ доходы за вычетом НДПИ, эксп. пошлин Лукойл 10114 2111 449 7554 2930 562 6622 932 ЮКОС 10027 2093 445 7489 2905 557 6565 924 СургутНГ 6701 1399 297 5005 1942 372 4387 618 Сибнефть 3909 816 174 2920 1133 217 2559 360 Татнефть 3065 640 136 2289 888 170 2007 283 Исходя из того, что, вероятно, рост налогового бремени съест весь выигрыш от повышения цен на нефть, мы в целом негативно оцениваем перспективы нефтяной отрасли. На этом фоне нам кажутся более привлекательными акции Лукойла и Сибнефти - воздействие повышения налоговой нагрузки на финансовые результаты компаний будет менее значительным, чем для остальных нефтяных компаний России. Список литературы

Тогда и вам придется тоже снижать цену. Ну и кто кого? Здесь, как и в спорте, победит сильнейший или тот, у кого жировой запас побольше. А при чем же тут правительство? Да при том, что при его. участии ваши силы будут пополняться за счет ресурсов родной державы!.. Большинство мировых компаний (в том числе и частных) поддерживаете," именно правительствами их; государств. Потому что во всем мире принято считать: международная конкурентоспособность страны это необходимое условие для признания за ней статуса мощной экономической державы: А значит, плохая работа фирмы или ее крах на рынке какой-либо другой страны это хоть и малюсенький, но все же ощутимый нравственный минус для конкурентоспособности родного государства. Ну, что-то вроде царапины на носу или пятнышка на лацкане. Поэтому, когда в вашем международном бизнесе начинаются неприятности, присмотритесь: возможно, через менеджмент конкурентов просачивается реальная конкурентослособность другой державы, ее экономики и ресурсов. А чтобы не допустить ущемления своего имиджа, правительства стран всегда использовали, а дальше будут просто обязаны использовать все свои внешнеполитические и экономические ресурсы

1. Налоговое планирование налоговой нагрузки

2. Военная политика США и цена на нефть

3. Операция: "Справедливая цена на нефть"

4. Мировые цены на нефть и их влияние на экономику России

5. Взаимосвязь цен на нефть на мировых рынках и бюджета Российской Федерации

6. Кто будет защищать тебя, Родина
7. Регулирование цен в Швейцарии
8. Общая геология. Геология нефти и газа

9. Виды налоговых правонарушений и ответственность за их совершение

10. Налоги и налоговая система РФ

11. Налоговая политика в рыночной экономике: формы, тенденции развития

12. Налоговая система государства, налоги и их виды

13. Налоговая система Российской Федерации

14. Налоговая система РФ и пути ее реформирования

15. Налоговая система Японии

16. Проблемы реформирования налоговой системы в России

Шторка антимоскитная "Завитки" с магнитными замками (серая).
Размеры: 100х220 см. Препятствует проникновению насекомых. Не нарушает естественную циркуляцию воздуха. Подходит для любых типов дверных
424 руб
Раздел: Сетки противомоскитные
Органайзер автомобильный "Stels" на спинку сиденья.
Органайзер крепится за стойки подголовника на спинки передних сидений. Прочные регулируемые ремни крепления. Два маленьких сетчатых
406 руб
Раздел: Прочее
Пакеты фасовочные в пластах, 18(+8)x35 см (1000 штук).
Область применения: расфасовка, упаковка продуктов питания и товаров народного потребления как на производстве, так и в быту. Размер:
573 руб
Раздел: Пакеты для продуктов

17. Налоговая система России в новом правовом поле

18. Налоговый контроль в Республике Беларусь и пути его совершенствования

19. Налоговые правонарушения в России

20. Становление налоговой системы в начале 90-х годов в России

21. Законодательство по ценным бумагам

22. Ценные бумаги как объект гражданского права
23. Ценные бумаги как объекты гражданских прав
24. Характеристика налоговой системы Великобритании

25. Организация налоговых органов и контроль за уплатой налогов в США и Германии

26. Налоговая политика

27. Налоговые системы развитых стран и их сравнение с налоговой системой России

28. Административная ответственность за нарушение налогового законодательства как один из видов административной ответственности

29. Налоговая полиция в системе субъектов правоохранительной деятельности

30. Коммерческий банк как субъект налогового правонарушения

31. Ответственность за налоговые правонарушения

32. Выездная налоговая проверка

Качели.
Летом на даче не обойтись без качелей! Качели можно подвесить с помощью специального каната. Качаться на качалях - полезное для здоровья
346 руб
Раздел: Качели, кресла-качалки, шезлонги
Набор маркеров-текстовыделителей "Boss Original Pastel", 4 цвета.
Набор текстовыделителей — классика в пастельных тонах, ориентированный на течение в индустрии моды. Выполненный в спокойной цветовой
535 руб
Раздел: Текстовыделители
Подгузники "Солнце и Луна. Нежное прикосновение", размер: 2/S (3-6 кг), 70 штук.
Подгузники "Солнце и Луна. Нежное прикосновение" сделаны по японской технологии в сотрудничестве с японской корпорацией WATASHI
661 руб
Раздел: 0-5 кг

33. Ответственность за нарушения налогового законодательства

34. Обзор и анализ проекта Налогового кодекса Российской Федерации

35. Налоговые правонарушения

36. Налоговая проверка предприятия

37. Налоговые правонарушения

38. Специальные налоговые режимы. Упрощенная система налогообложения
39. Налоговый контроль
40. Налоговая система России: сущность, проблемы, перспективы развития

41. Понятие налога, налогового права, его система, их функции

42. Автоматизированные информационные технологии формирования, обработки и представления данных в налоговой службе

43. Анализ налоговой системы России. Некоторые аспекты

44. Налоговые правонарушения и ответственность за их совершение

45. Ответственность налогоплательщиков за нарушение налогового законодательства

46. Налоговое право

47. Структура налоговых органов Российской Федерации

48. Налоговая система России в сравнении с другими странами

Многоразовые развивающие карточки. Рисование.
Ваш малыш хочет рисовать, но пока не умеет этого делать? Помогите ребенку научиться рисовать при помощи уникальных многоразовых карточек!
344 руб
Раздел: Прочие
Сумка-транспортный чехол Baby care "TravelBag" для коляскок "Трость", чёрный.
Размер: 380х180х1100 мм. Цвет: черный.
634 руб
Раздел: Дождевики, чехлы для колясок
Перчатки Paclan, виниловые, 100 штук, размер M.
Материал: поливинилхлорид. Без внутреннего напыления. Для одноразового применения. Размер M (средний). Комплект: 50 пар (100 шт).
360 руб
Раздел: Перчатки

49. Налоговые правонарушения и ответственность за их совершение

50. Налоговое регулирование предпринимательства на Украине

51. Ценные бумаги: понятие и виды

52. Кто же Чацкий: победитель или побежденный

53. Кто Гамлет - борец со злом, или борец за власть?

54. Кто такой Берия?
55. Кто он Чингиз-хан?
56. Окончание Великой Отечественной войны и цена Победы

57. Автоматизированная система обработки экономической информации. Городская налоговая инспекция

58. Объектно-ориентированный подход к проектированию программного обеспечения на примере работы налоговой инспекции

59. Характеристика Федеральной налоговой службы РФ

60. Расчет информационной нагрузки программиста, оптимальное рабочее место с точки зрения эргономики, расчет вентиляции

61. Экологические проблемы ,связаные с добычей, переработкой и транспортировкой нефти

62. Нефть: экологическое загрязнение нефтью

63. Итоги и цена первых пятилеток

64. Газотурбинные электростанции на нефте-газовых промыслах

Фоторамка "Asti" (30х40 см).
Рамка для фото формата 30х40 см. Материал: дерево. Материалы, использованные в изготовлении рамок, обеспечивают высокое качество хранения
431 руб
Раздел: Размер 30x40
Свеча "Gardex Family" репеллентная от комаров.
Свеча обеспечивает защиту от комаров на открытом воздухе и в жилых помещениях в течение всего времени горения (до 30 часов) за счет
355 руб
Раздел: Спираль
Рюкзак для дошкольников "Тролли".
Рюкзачок "Тролли" детский, дошкольный, 1 отделение на завязках с верхних клапаном на липучке, 1 внутренний кармашек, узкие
465 руб
Раздел: Без наполнения

65. Нефть: происхождение, состав, методы и способы переработки

66. Система защиты ценной информации и конфиденциальных документов

67. Разработать оптимальное рабочее место инженера-программиста, расчет освещенности, расчет информационной нагрузки

68. Нефть

69. Древняя история нефти

70. Нефть и продукты её переработки
71. Нефть, ее свойства
72. Физико-химические свойства нефтей Тюменского региона

73. Нефть: происхождение, состав, методы и способы переработки

74. ПРОГНОЗ ЦЕНЫ НА ОЛОВО В РОССИИ И МИРЕ НА 2000 ГОД

75. Статистический учет экспорта нефти в 1998-2002 гг.

76. О взаимосвязях рынков реально потребляемых продуктов и услуг, разного рода спекулятивных рынков "ценных бумаг" и прочих "сокровищ"

77. Деятельность с ценными бумагами в коммерческих банках

78. Учет операций с негосударственными ценными бумагами в коммерческих банках

79. Российские торговые системы, организаторы биржевой и внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг и государственное регулирование их деятельности

80. Биржевые спекуляции и их влияние на курс ценных бумаг

Подушка для автокресел, детская "Roxy" от 1 до 3 лет.
Детские подушки-рогалики обеспечивают комфортный сон в автомобильном путешествии. Удобная форма рогалика поддерживает шею и не позволяет
391 руб
Раздел: Дорожные пледы, подушки
Магнитные истории "Мир вокруг".
Детская магнитная игра "Мир вокруг" поможет в большом кругу друзей весело провести время. Она заключается в следующем – ребенку
499 руб
Раздел: Игры на магнитах
Карандаши цветные "Kores", 24 цвета, с точилкой.
Цветные карандаши имеют насыщенные цвета. Шестигранная форма корпуса снижает усталость и придает дополнительный комфорт. Мягкий грифель.
396 руб
Раздел: 13-24 цвета

81. Основы технического и фундаментального анализа ценных бумаг

82. Бухгалтерский учет ценных бумаг (по новому плану счетов)

83. Проблема учета и аудита операций по ценнам бумагам ( в Азербайджане)

84. Система ценообразования и политика цен в системе маркетинга

85. Установление цен на товары: задачи и политика ценообразования

86. Ценообразование. Зависимость цены и спроса (Контрольная)
87. Исследование рынка для определения цены товара (контрольная)
88. Цена, как один из элементов в комплексе маркетинга на примере Брестского отделения Белорусской железной дороги

89. Характеристика продукции лесного комплекса и цен на нее

90. Особености налоговых ситем стран Бенилюкса /Особливості податкових систем країн Бенілюкса (Бельгія, Нідерланди, Люксембург)/

91. Налоги и налоговые реформы в России

92. Взаимоотношения предприятий с налоговыми органами, банками и внебюджетными фондами

93. Диверсификация цен: сущность и современные модели

94. Методические принципы установления рыночных цен (WinWord-2000)

95. Заработная плата — цена труда на рынке труда

96. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг

Салатники "Хлеб", 2 штуки.
Салатники, 2 штуки. Диаметр: 13,5/16,5 см. Высота: 6/7 см. Объем: 350/650 мл. Материал: керамика.
362 руб
Раздел: Наборы
Вакуумные пакеты с вешалкой 3 штуки: 70х105 см (2 штуки), 70х145 см (1 штука).
Характеристики: - уменьшают объём мягких предметов в 3-4 раза; - надежно защищают вещи от моли, грязи и сырости; - очень износоустойчивы и
529 руб
Раздел: Вакуумные пакеты
Набор "My Little Pony", 3 предмета.
Набор посуды в подарочной упаковке. Кружка 250 мл. Салатник 13 см. Тарелка 19,5 см.
578 руб
Раздел: Наборы для кормления

97. Основы рынка ценных бумаг. Роль клиринговой палаты на фондовой бирже

98. Состояние рынка ценных бумаг на Украине

99. Рынок ценных бумаг


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.