Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов

Наклейки для поощрения "Смайлики 2".
Набор для поощрения на самоклеящейся бумаге. Формат 95х160 мм.
19 руб
Раздел: Наклейки для оценивания, поощрения
Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки

Влияние инфляционных процессов, на оценку инвестиционных проектов Влияние инфляции — один из факторов, которые всегда должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен и невысоки. Тем более остра эта проблема для России, живущей уже несколько лет в условиях галопирующей инфляции. Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции российских предприятий. Проанализировав, например, развитие рынка энергоносителей за январь — июнь 1994 г., мы обнаружим, что к концу этого периода в выгодности экспорта некоторых их видов произошли заметные изменения. Сознавая такую значимость инфляционных процессов для принятия решений о приемлемости инвестиций, рассмотрим далее некоторые связанные с этим проблемы, начав с повторения ряда общих понятий об инфляции, что позволит нам далее понимать все однозначно. Сущность и измерители инфляции Не вдаваясь в теоретические дискуссии о природе и причинах инфляции, ограничимся чисто техническим подходом, приняв за отправную точку то, что инфляция — это процесс роста средних цен. Соответственно и измерение инфляции идет через измерение роста цен, и в первую очередь через показатели роста цен в процентах. Например, увеличение цен в течение года с 1,2 млн. до 1,9 млн. руб. означает, что их рост составил 58,3% (1,2:1,9 • 100). Не менее, если не более часто для измерения инфляции используют также индексы цен, т. е. относительные показатели, характеризующие темпы роста цен. Существует множество видов как формул для расчета индексов цен, так и самих этих индексов. Однако, как показывает практика, чаще всего как наиболее универсальный показатель используется индекс потребительских цен (ИПЦ), определяемый как средневзвешенный индекс цен по корзине потребительских товаров и услуг, взвешенных по структуре приобретения этих товаров и услуг типичным потребителем данной страны. Наряду с этим достаточно широко используются также: — индекс отпускных цен производителей и — дефлятор валового национального продукта (ВНП), т. е. индекс изменения цен в среднем по всей экономике в целом. Важно также различать базисные и цепные индексы цен. При расчете базисных индексов роста данные за некоторый момент времени принимаются за базу, а индексы роста определяются путем деления показателей в каждый момент времени на показатель в момент времени, принятый за базу. При расчете цепных индексов производится деление значения показателя в последующий момент времени на соответствующий показатель в предыдущий момент времени. Допустим, необходимо вычислить цепные и базисные индексы цен на цемент в течение нескольких месяцев 1993 г., если известно, что в сентябре 1 т стоила 130 тыс. руб., в октябре — 155 тыс. руб., в ноябре — 210 тыс. руб., в декабре — 231 тыс.руб.150/130 100% Для определения цепного индекса I цены на цемент в октябре по отношению к сентябрю надо цену в октябре разделить на цену в сентябре и выразить это в процентах, т. е. умножить на 100%: Индекс цены в ноябре к цене в октябре: 155/130 100%=119% Эти индексы означают, что цена цемента повысилась в октябре на 19% по сравнению с ценой в сентябре, в ноябре на 35% по сравнению с октябрем и в декабре на 10% по сравнению с ноябрем.

При использовании этих же данных можно вычислить базисные индексы изменения цен, если принять за базу, например, цену цемента в сентябре. Для вычисления базисных индексов надо цену за каждый месяц отнести к цене базового месяца. В нашем примере это будут отношения цен в октябре, ноябре и декабре к ценам в сентябре, выраженные в процентах. Базисный индекс октября к сентябрю совпадает с цепным индексом октября к сентябрю Из цепных индексов всегда можно получить базисный.  Текущие и неизменные цены Прямое практическое использование индексов цен в рамках инвестиционного анализа связано с расчетом неизменных цен. Такие цены определяются на основе текущих цен, т. е. цен, по которым реально можно приобрести товар в данный момент времени. Именно благодаря индексам цен можно перейти от текущих цен к неизменным, т. е. к ценам, отражающим стабильную покупательную способность валюты страны инвестирования. Обычно при расчете базовых цен органами статистики устанавливается некий «стартовый» год, уровни цен которого принимаются за единицу и по отношению к которому и определяется вся последующая динамика цен. При наличии таких рядов базисных индексов цен расчет неизменных цен может быть произведен по следующей формуле: Рн = P /(PI /Pib) где Рн— стоимость товаров в неизменных ценах; Рт — стоимость товара в -м году в текущих ценах; PI — базисный индекс цен в году ; PIb— базисный индекс цен в стартовом году b. Такого рода зависимости широко используются при прогнозировании будущих потоков денежных поступлений по инвестиционным проектам. Речь идет о том, что денежные поступления и выгоды от реализации проекта прогнозируются в неизменных ценах, а затем — на основе тех или иных прогнозов инфляции — приводятся к текущим ценам будущих лет. Для этого, соответственно, используем формулу, находя из нее Р : В российской практике более распространено использование цепных индексов Особенно серьезная проблема, связанная с учетом инфляции в инвестиционных расчетах, состоит в оценке изменений пропорций цен. Суть этой проблемы в том, что даже в период галопирующей инфляции, когда все цены в экономике как бы «несутся» на гребне некоего макроэкономического процесса, они все же меняются и относительно друг друга, поскольку некоторые товары дорожают медленнее, чем другие. Так, если обратиться к российской статистике цен, взяв уже упоминавшийся нами выше период с января по июнь 1994 г., то мы обнаружим, что за этот период цена нефти возросла в 3,89 раза, тогда как цена угля для коксования — только в 2,11 раза, а энергетического угля — лишь в 1,7 раза. Столь же разительно различались и темпы роста цен на топочное и моторное топливо — при росте цен на дизельное топливо и топочный мазут в 1,64 — 1,65 цена на бензин повысилась лишь в 1,43 раза. Иными словами, за январь — июнь бензин подешевел по отношению к дизельному топливу на 13% . Нетрудно представить, сколь существенно может быть влияние таких относительных сдвигов в ценах (изменений пропорций цен) на приемлемость инвестиционных проектов, связанных, например, с созданием новых электростанций и выбором для них вида топлива, либо для проектов развития производства дизельных автомобильных двигателей вместо двигателей, работающих на бензине.

Поэтому столь искусительная в условиях высокой инфляции идея проведения всех расчетов в неизменных ценах, например путем выражения всех стоимостных величин в конвертируемой валюте, может привести к ошибкам. Например, за 1992 — 1994 гг. заработная плата в России в долларовом исчислении возросла более чем в 10 раз и продолжает повышаться при все более отстающей динамике цен на оборудование. Очевидно, что столь резкие сдвиги в оценке ресурсов производства не могут не сказываться весьма существенно на результатах оценки инвестиционных проектов. с Одно из наиболее заметных внешних проявлений инфляции — рост процентных ставок по депозитам и кредитам и желательных уровней доходности инвестиций. Это, например, было хорошо видно на российском финансовом рынке в первой половине 1994 г., Понимание этого процесса становится более легким, когда мы отталкиваемой от концепции номинальных и реальных процентных ставок По определению номинальная процентная ставка показывает каким-либо образом оговоренную ставку доходности по инвестированным либо суженным  денежным суммам и рост этой суммы за определенный период времени в процентах. В отличие от номинальной реальная процентная ставка показывает рост покупательной способности первоначально инвестированных или ссуженных денежньых сумм с учетом как номинальной процентной ставки, так и темпа инфляции характеризует изменение реальной стоимости денег. Показатель реальной стоимости денег обратно пропорционален индексу инфляции, то есть среднегодовому индексу прироста цен Евли принять, что индекс инфляции (среднегодовой индекс прироста) равен h что он не меняется год от года, то за лет индекс равен (1 h)^ а индекс покупательной способности соответственно: Ip.p=1/(1 h)^ Таким образом, реальная стоимость денег в будущем тем больше, чем выше процентная ставка, и тем меньше, чем выше индекс инфляции. Приняв, например, что индекс инфляции равен 50% в год, получим, что реальная стоимость 10 000 руб. вложенных под 60%, через 10 лет составит 19 067 руб. при номинальной стоимости 1 099 500 руб. Это означает, что через 10 лет на 1 099 500 руб. можно будет купить товаров столько, сколько сейчас на 19 067 руб. Если индекс инфляции выше принятой процентной ставки, то реальная стоимость положенной в банк суммы в будущем окажется даже ниже, чем в настоящее время. Очевидно, что и уровень инфляции, и процентная ставка на практике не остаются неизменными в течение длительного периода. Это также может быть отражено в формуле расчета реальной стоимости денег в будущем, если несколько усложнить ее, не изменив сути и характера зависимости этого показателя от процентной ставки и уровня инфляции. Тогда формула, позволяющая определить величину реальной процентной ставки, будет иметь вид: R реал= (1 Rном)/(1 h)-1 где R — номинальная процентная ставка; h — темп инфляции. Завершая эту тему, нельзя не упомянуть о категории инфляционных ожиданий  т. е. о тех прогнозах инфляции, из которых исходят кредиторы и заемщики. Завышенность таких ожиданий может иногда стать причиной серьезных потерь при непродуманной финансовой политике.

Кредит является основным инструментом инвестирования денежных средств в предприятии. 5.PРасчет эффективности инвестиций Для оценки эффективности проекта используются следующие показатели: 1)Pчистый доход; 2)Pчистый дисконтированный доход; 3)Pиндекс доходности; 4)Pвнутренняя норма доходности. Чистый доход предприятия от реализации инвестиционного проекта разница между поступлениями (притоком средств) и выплатами (оттоком средств) предприятия в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу планирования. Использование в практике оценки инвестиционных проектов величины чистого дисконтированного дохода как производного от рассмотренного показателя чистого дохода вызвано очевидной неравноценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала. Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности денег» с течением времени, используют коэффициент дисконтирования (a), который рассчитывается по следующей формуле: a = 1 / (1 + Е)t, где Е норма дисконтирования (ставка дисконта), t порядковый номер временного интервала получения дохода

1. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учётом фактора инфляции

2. Оценка инвестиционных проектов

3. Обоснование и оценка инвестиционного проекта в сфере недвижимости

4. Методы оценки инвестиционных проектов

5. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

6. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм)
7. Показатели оценки роста инвестиционного проекта
8. Финансово–экономическая оценка инвестиционного проекта

9. Применение методов оценки эффективности инвестиционных проектов на примере организации производства по пошиву школьной формы.

10. Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

11. Оценка привлекательности инвестиционного проекта

12. Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии

13. Коммерческая оценка инвестиционного проекта

14. Планирование и оценка инвестиционных проектов на стадии проведения НИОКР

15. Критерии оценки инвестиционных проектов

16. Оценка инвестиционного проекта

Набор перьев для каллиграфии, 5 штук.
В наборе: 5 перьев (для рисования, орнамента, плаката, шрифта и перо с круглым острием).
442 руб
Раздел: Прочее
Настольная игра "Для тебя".
Романтическая игра для влюбленной пары. Игроки получают по конверту с 15 заданиями. Каждое из них — это сюрприз для второй половины — фант
590 руб
Раздел: Игры для взрослых (18+)
Счеты большие "Mapacha".
Благодаря этим красочным счётам малыш очень быстро научится считать! Счёты оснащены 10-ю осями, на каждой из которых расположено по 10
800 руб
Раздел: Счетные наборы, веера

17. Оценка инвестиционного проекта (на примере ООО "Пилот")

18. Оценка рисков инвестиционных проектов

19. Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"

20. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

21. Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционного проекта

22. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
23. Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов
24. Оценка эффективности инвестиционного проекта

25. Оценка эффективности инвестиционных проектов

26. Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности

27. Порядок разработки схемы финансирования инвестиционного проекта

28. Оценка эффективности инновационного проекта

29. Экономическое обоснование инвестиционного проекта на базе "Донецкого металлургического завода"

30. Экономическая эффективность инвестиционного проекта

31. Совершенствование методов экономической эффективности инвестиционных проектов

32. Инфляция и особенности инфляционного процесса в России

Пазл "Собака", 697 элементов.
Собака и человек вместе с глубокой древности. Собрав этот пазл, Вы получите уникальное фигурное изображение самого верного друга человека
315 руб
Раздел: Пазлы (400-999 элементов)
Чайный набор 2 предмета "Вавилон", 210 мл.
Чайный набор 2 предмета (серебро). Объем: 210 мл. Материал: фарфор.
368 руб
Раздел: На 1 персону
Этажерка для обуви, узкая, 4 полки.
Этажерка для обуви разборная на 4 полки. Основа - металлокаркас. Напольная, складная. Размеры (ДхШхВ): 460х280х700 мм.
861 руб
Раздел: Полки напольные, стеллажи

33. Анализ эффективности инвестиционных проектов

34. Не тратьте время на оценку стоимости брэнда

35. Исходные данные для анализа инвестиционных проектов

36. Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов

37. Денежные поступления и жизненный цикл инвестиционного проекта

38. Бизнес–план инвестиционного проекта цеха (участка)
39. Показатели эффективности инвестиционного проекта
40. Управление инвестиционным проектом Социальная аптека

41. Моделирование рисков инвестиционных проектов

42. Оценка стоимости бизнеса

43. Оценка стоимости предприятия

44. Характеристика опционов, стратегии использования, оценка стоимости

45. Комплексная модель инвестиционного проекта трубопроводного транспорта

46. Выбор инвестиционного проекта

47. Инвестиционный проект цеха

48. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта цеха

Подгузники "Солнце и Луна. Нежное прикосновение", размер: 2/S (3-6 кг), 70 штук.
Подгузники "Солнце и Луна. Нежное прикосновение" сделаны по японской технологии в сотрудничестве с японской корпорацией WATASHI
661 руб
Раздел: 0-5 кг
Машинка закаточная (улитка, полуавтомат) "Мещера-1".
Машинка идеальна для домашнего консервирования, она проста в использовании и надежна в работе. Конструкция машинки обеспечивает ее
419 руб
Раздел: Консервирование
Игра магнитная "Одевашки. Настя".
Это магнитная история про то, как одеть куклу Настю. Она простая, но при этом очень увлекательная и не вызовет сложности у ребенка старше
343 руб
Раздел: Бумажные куклы

49. Инвестиционный проект сталеплавильного цеха

50. Методы анализа рисков инвестиционного проекта

51. Обзор программных продуктов для расчета инвестиционных проектов

52. Анализ эффективности инвестиционного проекта строительства жилого дома в г. Волгограде

53. Сравнительный анализ критериев эффективности инвестиционных проектов

54. Оценка стоимости гудвилла (на материалах ОАО "УРСА банк")
55. Бизнес-план инвестиционного проекта по организации мини-фермы по доращиванию и откорму молодняка свиней КФХ И.В. Николаева в деревне Ивановка муниципального района (Бижбулякский район Республики Башкортостан)
56. Оценка стоимости земельных участков

57. Проблемы принятия долгосрочных управленческих решений по капиталовложениям с учётом особенностей инвестиционных проектов

58. Обоснование и оценка эффективности инновационного проекта

59. Оценка стоимости бизнеса

60. Разработка и оценка типового бизнес-проекта

61. Особенности бизнес-плана инвестиционного проекта

62. Анализ инвестиционного проекта строительной фирмы "Reparation"

63. Инвестиционный проект "Складской комплекс"

64. Методика составления бизнес-плана инвестиционного проекта

Жидкое средство для стирки AQA baby, 1500 мл.
Разработано специально для детского белья - с первых дней жизни. Содержит энзимы – высокоэффективные натуральные компоненты, усиливающие
331 руб
Раздел: Для стирки детских вещей
Точилка Berlingo механическая "Яблоко".
Оригинальная механическая точилка в форме яблока. С одним отверстием для заточки карандашей. Лезвие из высококачественной стали. Механизм
352 руб
Раздел: Точилки
Гидромассажная ванночка для ног (арт. ATH-6411 blue).
Характеристики: - Расслабляющий и оздоровительный массаж. - Мощный компрессор для водно-пузырькового массажа. - 3 сменные насадки. -
1368 руб
Раздел: Прочее

65. Организация управления инвестиционными проектами

66. Управление инвестиционными проектами

67. Формирование команды управления инвестиционным проектом

68. Инвестиционный проект производства молочных конфет производственной мощностью 500 тонн в год

69. Расчет устойчивости и риска инвестиционного проекта строительства жилья

70. Автоматизация инвестиционных проектов и бизнес-планирования
71. Анализ окупаемости инвестиционного проекта по налаживанию прямых продаж IT-оборудования
72. Анализ привлекательности инвестиционного проекта на примере строительства жилищного комплекса "Гарибальди" и последующей его продажи

73. Анализ эффективности инвестиционного проекта жилищного строительства ООО "Каскад"

74. Биноминальная модель оценки стоимости (премии) опционов

75. Инвестиционная стратегия и анализ инвестиционных проектов

76. Инвестиционный проект и его показатели

77. Инвестиционный проект по производству электроплит и пути его реализации

78. Инвестиционный проект производства строительных материалов

79. Инвестиционный проект создания предприятия по производству тары

80. Количественный анализ рисков инвестиционных проектов

Машина-каталка "Авторалли", цвет: розовый.
Игрушка выполнена в интересном дизайне: внешне она очень напоминает автомобиль BMW, но оформлена в ярком розовом цвете. Толокар снабжен
1073 руб
Раздел: Каталки
Кружка фарфоровая "Парижские улочки", 500 мл.
Кружка. Объем: 500 мл. Материал: костяной фарфор. В ассортименте, без возможности выбора.
470 руб
Раздел: Кружки, чашки, блюдца
Сушилка для посуды двухуровневая BE-7216 "Webber".
Размеры: 43х24х38,5 см. Двухуровневая настольная сушилка для посуды. Хромированная нержавеющая сталь. Пластиковый поддон. Держатель для
1064 руб
Раздел: Настольные

81. Корпоративное управление инвестиционным проектом

82. Методы управления инвестиционными проектами

83. Организация планирования и стратегия развития предприятия. Инвестиционный проект экономической целесообразности технического перевооружения предприятия

84. Оценка стоимости

85. Оценка стоимости квартиры

86. Оценка стоимости предприятия
87. Показатели и коэффициенты в системе управления инвестиционными проектами
88. Разработка и анализ финансового плана инвестиционного проекта

89. Разработка инвестиционного проекта предприятия

90. Риск и планирование инвестиционных проектов

91. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов

92. Тактические приемы в управлении инвестиционным проектом ООО "Санта"

93. Финансирование инвестиционных проектов

94. Целесообразность реализации инвестиционного проекта

95. Экономическая сущность инвестиционного проекта, стадии его реализации, организация финансирования

96. Эффективность инвестиционных проектов

Игра интерактивная "Супер магический Джинн".
Интерактивная игрушка "Супер магический Джинн" умеет без малейшего труда угадывать задуманные слова, поэтому ребенку придется
1549 руб
Раздел: Игры на ассоциации, воображение
Одеяло стеганое "Карапуз" толстое (цвет: белый).
Одеяло "Карапуз" выполнено в чистейшем белом цвете. Дополнительно по всему периметру имеется стежка для предотвращения миграции
589 руб
Раздел: Одеяла для детей
Набор овощей.
Набор овощей пригодится на кукольной кухне для варки супов. В комплект входят 8 овощей, типичных для средней полосы и русской кухни. Овощи
559 руб
Раздел: Продукты

97. Сравнительный анализ наиболее эффективного инвестиционного проекта

98. Влияние кислорода на активность нанесенного ванадиевого катализатора в процессе газофазной полимеризации этилена

99. Кадастровая оценка стоимости лесных ресурсов ХМАО, имеющих эксплуатационное значение, с учетом возраста древостоя


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.