Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов

Чашка "Неваляшка".
Ваши дети во время приёма пищи вечно проливают что-то на ковёр и пол, пачкают руки, а Вы потом тратите уйму времени на выведение пятен с
222 руб
Раздел: Тарелки
Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее
Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов

РЕФЕРАТ Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов Учет инфляции при подготовке инвестиционных проектов Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют (многовалютные проекты). Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. Учет инфляции осуществляется с использованием: общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза хода инфляции; прогнозов валютного курса рубля; прогнозов внешней инфляции; прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу; прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования ЦБ РФ и других финансовых нормативов государственного регулирования. Для описания влияния инфляции на эффективность ИП используются следующие показатели: общий индекс инфляции за период от начальной точки (точки 0, в качестве которой можно принять момент разработки проектной документации, момент приведения 0, начало нулевого шага или иной момент) до конца m-го шага расчета GJ( m,0) или GJm (базисный общий индекс инфляции). Он отражает отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени. Если в качестве начальной точки принят конец нулевого шага, GJ0 = 1; общий индекс инфляции за m-й шаг Jm, отражающий отношение среднего уровня цен в конце шага m-1(цепной общий индекс инфляции). Если в качестве начальной точки принято начало нулевого шага, GJ0=J0; темп (уровень, норма) общей инфляции за этот шаг im, выражаемый обычно в процентах в год (или месяц); средний базисный индекс инфляции на m-м шаге MJm, отражающий отношение среднего уровня цен в середине m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент. Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг. Через GJk( m,0) и Jk( m)=Jkm обозначаются соответственно базисный и цепной индексы цен на k-й продукт (услугу, ресурс). Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение балансовой и остаточной стоимости фондов при периодически (по существующим правилам – один раз в год) проводимой их переоценке (необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта). Различаются цепной индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке.

В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифференцированные по видам основных фондов индексы переоценки. Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции im не зависит от времени (при дискретном расчете - от номера m-го шага). Величины индексов и темпов инфляции зависят от вида используемой валюты (рубли или какой-либо вид инвалюты). Для многовалютных проектов дополнительно необходимо знать базисные GJc( m,0) либо цепные Jc( m) индексы (или темпы) изменения валютного курса для всех шагов расчета m или, что эквивалентно, индексы внутренней инфляции иностранной валюты для этих шагов. Базисный индекс внутренней инфляции иностранной валюты определяется формулой , (3.1) где GJ( ,0) – базисный общий индекс рублевой инфляции;GJ$( ,0) – базисный индекс роста валютного курса для валюты данного вида;GJc( ,0) – базисный индекс инфляции инвалюты данного вида. Если в эту формулу вместо базисных индексов подставить цепные, получится формула для цепных индексов внутренней инфляции иностранной валюты: . (3.2) Если для некоторого шага расчета m этот индекс равен единице, изменение валютного курса на этом шаге соответствует соотношению величин рублевой и валютной инфляций; если он больше единицы, рост валютного курса отстает от этого отношения (валютный курс растет медленнее, чем внутренние цены по отношению к внешним); если он меньше единицы, рост валютного курса опережает рост внутренних цен (по отношению к внешним). В расчетах чаще всего используются следующие свойства индексов инфляции: , (3.3) . (3.4) В соответствии с (3.3) базисный индекс переоценки основных фондов рассчитывается как произведение предшествующих цепных индексов. Для того чтобы учесть влияние инфляции на показатели эффективности проекта “в целом”, следует методами, описанными в предыдущем модуле, с использованием прогнозных цен построить составляющие денежных потоков в прогнозных ценах, после чего привести их к единому (итоговому) потоку, выраженному в прогнозных ценах (jс(m)), используя прогнозный валютный курс. Единый (итоговый) поток следует выражать в той валюте, в которой в соответствии с требованиями инвестора необходимо оценить эффективность проекта. Как правило, в российских условиях такой валютой являются рубли. На основании полученного потока в прогнозных ценах строится денежный поток в дефлированных ценах по формуле (3.5) Приведение к дефлированным ценам называется дефлированием. Для проверки условий финансовой реализуемости проекта и определения потребности в финансировании должны использоваться прогнозные цены. При этом рекомендуется корректировать процентную ставку по кредитам по формуле Фишера (см. п. 6.2.1.6.7). Денежный поток для собственного капитала дефлируется по формулам (6.10), (6.10а), и на основании дефлированного потока рассчитываются показатели эффективности. Для практического расчета полезно следующим образом классифицировать виды влияния инфляции: влияние на ценовые показатели; влияние на потребность в финансировании; влияние на потребность в оборотном капитале. Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.

Второй вид влияния зависит от неравномерности инфляции (ее изменения во времени). Наименее выгодной для проекта является ситуация, при которой в начале проекта существует высокая инфляция (и, следовательно, заемный капитал берется под высокий кредитный процент), а затем она падает. Третий вид влияния инфляции зависит как от ее неоднородности, так и от уровня. По отношению к этому виду влияния все проекты делятся на две категории (в основном в зависимости от соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей). Эффективность проектов первой категории с ростом инфляции падает, а второй – растет. В связи с изложенным можно рекомендовать следующий порядок прогноза инфляции: установить, к какой категории, первой или второй, относится проект; если приняты меры для уменьшения влияния инфляции на потребность в финансировании, то для проектов второй категории следует использовать минимально возможный уровень инфляции (например, производить расчет в текущих ценах). Для проектов первой категории из всех обоснованных прогнозов инфляции следует выбирать максимальный; если такие меры не приняты, то наряду с описанными предельными прогнозами инфляции необходимо рассмотреть сценарии, связанные с наиболее быстрым (из реально-прогнозируемых) снижением инфляции от принятой максимальной до принятой минимальной величины; оценить нижний предел возможных изменений одной из характеристик изменения валютного курса (например, цепных индексов внутренней инфляции иностранной валюты, в том числе из соображений соотношения долларовых цен на продукцию: по проекту и существующих внутри страны и за рубежом). Помимо этого, финансовая реализуемость и эффективность проекта должна проверяться при различных уровнях инфляции в рамках оценки чувствительности проекта к изменению внешних условий. При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки, учитывающие дефлятор ВНП, и/или индексы цен по достаточно большой “корзине” постоянного состава. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, т.е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми. При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности (т.е. сочетание условий, к которому относятся эти расчеты), рассматривается как основной (базисный), все остальные возможные сценарии – как вызывающие те или иные позитивные или негативные отклонения от отвечающих базисному сценарию (проектных) значений показателей эффективности. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку соответствующих отклонений. Риск, связанный с возникновением тех или иных условий реализации проекта, зависит от того, с точки зрения чьих интересов он оценивается.

При оценке эффективности проекта необходимо учитывать разные аспекты фактора времени, а также изменения во времени проекта и его экономического окружения; временной разрыв между поступлением ресурсов или производством продукции и их оплатой; неравноценность разновременных затрат или результатов (предпочтительнее более ранние результаты и более поздние затраты); 6)Pучет только предстоящих поступлений и затрат. При расчете показателей эффективности нужно учитывать только планирующиеся в процессе осуществления проекта поступления и затраты, включая затраты, которые связаны с привлечением ранее образованных производственных фондов, а также предстоящие потери, которые вызваны осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с созданием на его месте нового); 7)Pучет всех наиболее существенных последствий проекта. При оценке эффективности инвестиционного проекта надо учитывать все последствия его осуществления. Если их влияние на эффективность допускает количественную оценку, в этих случаях ее следует произвести

1. Оценка экономической эффективности инвестиций

2. Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности

3. Новые методы определения и расчета экономической эффективности инвестиций

4. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта строительства цеха электролиза никеля

5. Оценка экономической эффективности системы пластиковых карт банка

6. Экономическая эффективность инвестиций и капитальных вложений
7. Оценка экономической эффективности
8. Фактор времени в оценке экономической эффективности

9. Показатели возможной экономической эффективности инвестиций

10. Оценка экономической эффективности использования информационных технологий в медицине

11. Оценка экономической эффективности деятельности предприятия

12. Методы оценки эффективности инвестиций и обоснование их экономической целесообразности по проекту

13. Экономическая оценка эффективности инвестиций в объект жилищного строительства

14. Экономическая оценка эффективности инвестиций

15. Экономическая эффективность внешних инвестиций (Ekon. Effektivnostvn vneshn. investichii v progrechii Azerbaydjanskoy Ekonomiki v obraze Grajdanskoy Aviachii)

16. Анализ инвестиционной ситуации. Принятие решений по инвестиционным проектам. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Подарочный набор, 21x16x4 см, арт. 140304.
Материал: искусственная кожа. Правила ухода: избегать попадания влаги. Состав: кожзаменитель (PU), элементы металла. В наборе: бумажник,
355 руб
Раздел: Письменные наборы
Ночник с проектором "Звездочка".
В свете проектора, отраженном на потолке, малыш увидит милых персонажей, медленно плывущих по кругу. Это небольшое волшебное представление
725 руб
Раздел: Ночники
Машина-каталка "Авторалли", цвет: розовый.
Игрушка выполнена в интересном дизайне: внешне она очень напоминает автомобиль BMW, но оформлена в ярком розовом цвете. Толокар снабжен
1073 руб
Раздел: Каталки

17. Оценка повышения уровня конкурентоспособности разрабатываемой техники и его экономической эффективности

18. Оценка эффективности инвестиций

19. Применение методов оценки эффективности инвестиционных проектов на примере организации производства по пошиву школьной формы.

20. Методы оценки психологической эффективности рекламы

21. Оценка эффективности инвестиций в недвижимости

22. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятий и оценка их эффективности на примере ОАО "Удмуртагрохим"
23. Выбор и оценка качества эффективности методов обработки женского жакета на подкладке, изготовленного в ателье высшего разряда
24. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

25. Оценка эффективности инвестиций

26. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов с учетом риска

27. Пути повышения экономической эффективности в коммерческой эксплуатации международных авиалиний

28. Применение"Сравнительная терапевтическая и экономическая эффективность антимикробного препарата "Фармазин" при лечении бронхопневмонии у телят, применяемого раздельно и в сочетании с аутогемотерапией" в СПК "Чартолы", Тюкалинского района, Омской обл

29. Технико-экономическое обоснование инвестиций в строительство завода по производству кирпича керамического мощностью 30 млн штук в год. Проект повторного применения

30. Экономическая эффективность использования земельных угодий в ОГУСП «Пригородный»

31. Учет и анализ основных средств и инвестиций (на примере закрытого акционерного общества «Перелешинский сахарный завод», Воронежская область)

32. Оценка экономической целесообразности производства ПЭВМ, с помощью электронной модели.

Штатив для создания снимков "сэлфи", голубой.
Поднимите искусство селфи на новый уровень со штативом. Путешествуйте и фотографируйтесь на фоне живописных пейзажей. Находите самые
328 руб
Раздел: Держатели и подставки
Фоторамка С31-004 Alparaisa "Family" на 4 фотографии, 46,5x38 см (темно-золотой).
Размеры рамки: 46,5х38x2,5 cм. Размеры фото: - 15х10 см, 2 штуки, - 10х15 см, 1 штука, - 18x13 см, 1 штука. Фоторамка-коллаж для 4
622 руб
Раздел: Мультирамки
Кружка фарфоровая "Морская волна", 375 мл.
Кружка. Объем: 375 мл. Материал: фарфор.
342 руб
Раздел: Кружки

33. Реклама в деятельности фирмы и оценка ее эффективности

34. Прогнозирование экономической эффективности производства

35. Экономическая эффективность инвестиционного проекта

36. Расчёт экономической эффективности и финансовых показателей работы пассажирского АТП. (автобус ЛАЗ-695Н)

37. Выработка экономически эффективной стратегии деятельности предприятия

38. Расчет экономической эффективности (технологической радиосвязи на железнодорожном транспорте )
39. Экономическая эффективность производства ферритовых стронциевых порошков на ОАО "Олкон"
40. Оценка экономической целесообразности предприятия

41. Экономическая эффективность в условиях ограниченности ресурсов

42. Оценка эффективности инвестиционного проекта

43. Оценка труда: уровни, подходы, методы

44. Страхование инвестиций от политических рисков

45. Экономическая эффективность капитальных вложений в строительстве

46. Эффективность управления брэндом как обеспечение экономической эффективности функционирования предприятия

47. Анализ финансового состоянния и экономической эффективности предприятия (на примере ООО Югсервис)

48. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм)

Заварочный чайник с кнопкой BE-5587 "Webber", 600 мл.
Объем: 600 мл. Объем внутренней колбы: 200 мл. Материал внутренние колбы - пластик. Чайник заварочный из высококачественного термостойкого
386 руб
Раздел: Чайники заварочные
Глобус физический диаметром 320 мм.
Диаметр: 320 мм. Масштаб: 1:40000000. Материал подставки: пластик. Цвет подставки: чёрный Шар выполнен из толстого пластика, имеет один
791 руб
Раздел: Глобусы
Дневник "My Life Story" (черный).
Дневник, который запечатлеет Всю историю Вашей жизни. В него Вы можете записать все, что не хотите забыть, все важные моменты Вашей жизни,
2850 руб
Раздел: Прочее

49. Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов

50. Пути повышения экономической эффективности производства в современный период

51. Организационные меры повышения экономической эффективности

52. Технико-экономический проект развития областного радиотелевизионного передающего центра. Определение экономической эффективности ОРТПЦ

53. Экономическая эффективность обмена лицензиями и ноу-хау

54. Экономическая эффективность создания совместного предприятия, специализированного на выпуске две2
55. Экономическая эффективность производства кормов в ОАО Молодая гвардия
56. Учет и анализ состояния и эффективности использования основных средств в современных условиях

57. Методы оценки инвестиционных проектов

58. Методы анализа рисков инвестиционного проекта

59. Организация и экономическая эффективность ремонта и ТО МТП

60. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учётом фактора инфляции

61. Расчёт экономической эффективности сети, основанной на транслировании информации

62. Планирование повышения социально-экономической эффективности банковской деятельности

63. Анализ экономической эффективности производства зерна в СХА "Алексеевская" Базарнокарабулакского района

64. Повышение экономической эффективности животноводства

Кружка "Лучшая Бабушка в мире", с рисунком.
Качественные керамические кружки с оригинальным рисунком, выполненным в процессе производства (подглазурное нанесение). Упаковка: белый
372 руб
Раздел: Кружки
Пистолет с мыльными пузырями "Щенячий патруль", со звуком.
Пистолет с мыльными пузырями "Щенячий патруль" от компании 1 Toy обязательно порадует поклонников знаменитого одноименного
371 руб
Раздел: Щенячий патруль (Paw Patrol)
Универсальные сменные пакеты для дорожного горшка, 15 штук.
Отправляясь с ребенком в путешествие, важно позаботиться о том, чтобы под рукой всегда был горшок для малыша. С дорожными горшками
328 руб
Раздел: Прочие

65. Пути повышения экономической эффективности использования земельных угодий на примере ОАО совхоз "Червишевский" Тюменского района

66. Резервы повышения экономической эффективности свекольного производства

67. Эколого-экономическая эффективность использования земельных ресурсов в современных условиях хозяйствования на примере Луганской области

68. Экономическая эффективность внутрихозяйственного производства и использования концентрированного органического удобрения "Агровит Кор" (на примере ОАО "Учхоз Зерновое")

69. Экономическая эффективность использования земельных угодий в ООО "Агрофирма"

70. Экономическая эффективность использования земли и резервы ее повышения
71. Экономическая эффективность производства и продажи подсолнечника на примере ЗАО "Россыпное" Калачеевского района Воронежской области
72. Экономическая эффективность производства овощей

73. Экономическая эффективность свекловодства

74. Обоснование экономической эффективности производства и использования биогумуса в садоводстве (на примере ЗАО АФ "Сальский сад" Сальского района Ростовской области)

75. Учет амортизации основных средств в организации и методы ее начисления: бухгалтерский и налоговый аспекты (на примере ООО "Орбита-4")

76. Учет основных средств и анализ эффективности их использования

77. Учет основных средств и анализ эффективности их использования

78. Учет собственного капитала и анализ эффективности его использования

79. Анализ и оценка экономического состояния организации

80. Решение экономических задач программными методами

Набор шкатулок для рукоделия, 3 штуки, 34x24x18 см, арт. 80832.
Набор включает в себя три шкатулки для рукоделия. Такие шкатулки послужат оригинальным, а главное, практичным подарком, в котором
2715 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Игра настольная "Осторожно, мухи!".
У вас есть уникальный шанс стать повелителем мух! Не бойтесь! Это всего лишь анонс новой игры - "Осторожно, мухи!" Суть ее
1182 руб
Раздел: Игры на ловкость
Игра-баланс "Ежик".
Игра-баланс "Ёжик" подарит ребёнку много часов увлекательной игры! Играть в такую игру не только весело, но и очень полезно.
345 руб
Раздел: Игры на ловкость

81. Обоснование экономической эффективности открытия магазина подарков в городе Зеленогорске

82. Планирование рекламной кампании в отношении конкретного товара и оценка ее эффективности

83. Медико-экономическая эффективность экспертизы временной нетрудоспособности

84. Методы управления риском в риск-менеджменте

85. Обоснование экономической эффективности внедрения программного комплекса автоматизации управления "Галактика-Экспресс"

86. Страхование как метод управления риском в организации
87. Улучшение условий труда и их социально-экономическая эффективность
88. Эффективность инвестиций в человеческий капитал в Ставропольском крае. Концепция эффективности труда

89. Проект модернизации одноковшового экскаватора с целью повышения производительности и экономической эффективности

90. Экономическое обоснование выбора метода получения заготовки

91. Определение экономической эффективности электрической тяги

92. Профиль работы аутгоинг-туроператора. Экономическая эффективность выездного туризма

93. Экономическая эффективность туризма

94. Оценка степени риска при привлечении заемных средств для реализации инвестиционного проекта

95. Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"

96. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Музыкальный коврик "На ферме".
Новый музыкальный коврик разработан специально для малышей. Он большой, яркий, обучающий и интерактивный! 27 весёлых зверюшек, 40 загадок
681 руб
Раздел: Развивающие коврики не интерактивные
Швабра для пола, с отжимом.
Швабра может использоваться для мытья пола, стен и окон. Пригодна для чистки ковров. Моющая губка - 27 см. Ручка - телескопическая, длина
331 руб
Раздел: Швабры и наборы
Игра "Городки".
Игра в городки заключается в выбивании фигур, построенных из пяти городков, с ограниченной площадки, называемой "городом",
378 руб
Раздел: Городки

97. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

98. Экономическая сущность инвестиций

99. Экономическая эффективность разработки и реализации инвестиционного проекта

100. Экономическое содержание, формы, методы и пути совершенствования налогового контроля


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.