Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Основы теории инвестиционного анализа

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм.
Качественные Японские крючки с лопаткой. Крючки с поводками – готовы к ловле. Высшего качества, исключительно острые японские крючки,
58 руб
Раздел: Размер от №1 до №10

Основы теории инвестиционного анализа Кирилл Воронов, Консультационная группа "Воронов и Максимов" Инвестиции и капиталовложения Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов. Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются: Необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности). Ожидание увеличения исходного уровня благосостояния. Неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу. Принято различать два типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные) При дальнейшем изложении материала речь будет идти в основном о первом из них. Следует отметить, что в случае реальных инвестиций условием достижения намеченных целей, как правило, оказывается использование (эксплуатация) соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же, к примеру, относится использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для извлечения прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия. Инвестиционный проект В случае, если объем инвестиций оказывается существенным для данного экономического субъекта с точки зрения влияния на его текущее и перспективное финансовое состояние, принятию соответствующих управленческих решений должна предшествовать стадия планирования или проектирования, то есть стадия предынвестиционных исследований, завершающаяся разработкой инвестиционного проекта. Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли. Задача разработки инвестиционного проекта - подготовка информации, необходимой для обоснованного принятия решения относительно осуществления инвестиций. Основным методом достижения этой цели является математическое моделирование последствий принятия соответствующих решений. Бюджетный подход и денежные потоки В целях моделирования инвестиционный проект рассматривается во временной развертке, причем анализируемый период (горизонт исследования) разбивается на несколько равных промежутков - интервалов планирования. Для каждого интервала планирования составляются бюджеты - сметы поступлений и платежей, отражающих результаты всех операций, выполнявшихся в этом временном промежутке. Сальдо такого бюджета - разность между поступлениями и платежами - есть денежный поток инвестиционного проекта на данном интервале планирования. Если все составляющие инвестиционного проекта будут выражены в денежной оценке, мы получим ряд значений денежных потоков, описывающих процесс осуществления инвестиционного проекта.

В укрупненной структуре денежный поток инвестиционного проекта состоит из следующих основных элементов: Инвестиционные затраты. Выручка от реализации продукции. Производственные затраты. Налоги. На начальной стадии осуществления проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными. Это отражает отток ресурсов, происходящий в связи с созданием условий для последующей деятельности (например, приобретением внеоборотных активов и формированием чистого оборотного капитала). После завершения инвестиционного и начала операционного периода, связанного с началом эксплуатации внеоборотных активов, величина денежного потока, как правило, становится положительной. Дополнительная выручка от реализации продукции, равно как и дополнительные производственные затраты, возникшие в ходе осуществления проекта, могут быть как положительными, так и отрицательными величинами. В первом случае это может быть связано, например, с закрытием убыточного производства, когда спад выручки перекрывается экономией затрат. Во втором случае моделируется снижение затрат в результате их экономии в ходе, например, модернизации оборудования. Технически задача инвестиционного анализа заключается в определении того, какова будет сумма денежных потоков нарастающим итогом на конец установленного горизонта исследования. В частности, принципиально важно, будет ли она положительна. Прибыль и амортизация В инвестиционном анализе большую роль играют понятия прибыли и денежного потока, а также связанное с ними понятие амортизации. Экономический смысл понятия "прибыль" заключается в том, что это - прирост капитала. Говоря по-иному, это увеличение благосостояния экономического субъекта, распоряжающегося некоторым объемом ресурсов. Прибыль является главной целью экономической деятельности. Как правило, прибыль рассчитывается как разность между доходами, полученными от реализации продукции и услуг на заданном временном интервале, и затратами, связанными с производством этой продукции (оказанием услуг). Необходимо особо отметить, что в теории инвестиционного анализа понятие "прибыль" (впрочем, как и многие другие экономические понятия) не совпадает с его бухгалтерской и фискальной трактовкой. В инвестиционной деятельности факту получения прибыли предшествует возмещение первоначальных капиталовложений, чему соответствует понятие "амортизация" (в английском языке слово "amor iza io " означает "погашение основной части задолженности"). В случае вложения средств во внеоборотные активы эту функцию выполняют амортизационные отчисления. Таким образом, обоснование выполнения главных требований, предъявляемых к проекту в сфере реальных инвестиций, строится на расчете сумм амортизационных отчислений и прибыли в пределах установленного горизонта исследования. Эта сумма, в самом общем случае, составит суммарный денежный поток операционного периода. Стоимость капитала и процентные ставки Понятие "стоимость капитала" тесно связано с экономическим понятием "прибыль". Ценность капитала в экономике заключается в его способности создавать добавочную стоимость, то есть приносить прибыль.

Эта ценность на соответствующем рынке - рынке капиталов - и определяет его стоимость. Таким образом, стоимость капитала - это норма прибыли, определяющая ценность распоряжения капиталом в течение определенного периода времени (как правило - года). В простейшем случае, когда одна из сторон (продавец, заимодавец, кредитор) передает право на распоряжение капиталом другой стороне (покупателю, заемщику), стоимость капитала выражается в форме процентной ставки. Величина процентной ставки определяется исходя из рыночных условий (то есть - наличия альтернативных вариантов использования капитала) и степени риска данного варианта. При этом одной из составляющих рыночной стоимости капитала оказывается инфляция. При выполнении расчетов в постоянных ценах инфляционная компонента из величины процентной ставки может быть исключена. Для этого следует воспользоваться одной из модификаций известной формулы Фишера: где r - реальная процентная ставка, - номинальная процентная ставка, i - темп инфляции. Все ставки и темп инфляции в данной формуле приводятся в виде десятичных дробей и должны относиться к одному и тому же периоду времени. В общем случае величина процентной ставки соответствует доле основной суммы долга (принципала), которая должна быть выплачена по окончании расчетного периода. Ставки такого рода называются простыми. Процентные ставки, различающиеся по продолжительности расчетного периода, могут быть сравниваемы между собой через расчет эффективных ставок или ставок сложного процента. Расчет эффективной ставки осуществляется по следующей формуле: , где e - эффективная ставка, s - простая ставка, - число периодов начисления процентов внутри рассматриваемого интервала. Важнейшей составляющей стоимости капитала является степень риска. Именно вследствие различного риска, связанного с различными формами, направлениями и сроками использования капитала, на рынке капиталов в каждый момент времени могут наблюдаться различные оценки его стоимости. Дисконтирование Понятие "дисконтирование" относится к числу ключевых в теории инвестиционного анализа. Буквальный перевод этого слова с английского ("discou i g") означает "снижение стоимости, уценка". Дисконтированием называется операция расчета современной ценности (английский термин "prese value" может переводиться также как "настоящая ценность", "приведенная стоимость" и т.п.) денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени. Противоположная дисконтированию операция - расчет будущей ценности ("fu ure value") исходной денежной суммы - называется наращением или компаундированием и легко иллюстрируется примером увеличения со временем суммы долга при заданной процентной ставке: , где F - будущая, а P - современная ценность (исходная величина) денежной суммы, r - процентная ставка (в десятичном выражении), - число периодов начисления процентов. Трансформация вышеприведенной формулы в случае решения обратной задачи выглядит так: . Методы дисконтирования используются в случае необходимости сопоставления величин денежных поступлений и выплат, разнесенных во времени. В частности, ключевой критерий эффективности инвестиций - чистая современная ценность ( PV) - представляет собой сумму всех денежных потоков (поступлений и платежей), возникающих на протяжении рассматриваемого периода, приведенных (пересчитанных) на один момент времени, в качестве которого, как правило, выбирается момент начала осуществления инвестиций.

И чтобы эта ситуация не застала управляющего врасплох, не привела к нежелательным последствиям, необхоишо научиться анализировать текущий процесс в системе и предсказывать ее развитие. Таким образом, с именем А. Богданова связано направление исследования социальной системы, без которого трудно себе представить современную теорию управления плановой централизованной экономикой, направление, которое призвано изучать влияние организационной структуры на характер процесса общественного развития. В наши дни мы должны говорить о целенаправленном проектировании организационных структур на основе глубокого научного анализа. Необходимая для этого теория уже стала создаваться и оказывать определенное влияние на ту перестройку управленческих структур, которая началась сейчас в сельском хозяйстве и основой которой явилась Продовольственная программа. Богдановская "Тектология" содействовала становлению этой теории. НЕКОТОРЫЕ КОММЕНТАРИИ Я рассказал лишь о проблемах, обсуждавшихся А. Богдановым в его "Всеобщей организационной науке (Тектологии)", которые нам будут необходимы в последующем изложении

1. Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП Excel

2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия на основе статистических расчетов

3. Практические методы разработки и анализа товарной стратегии предприятия на основе внутренней вторичной информации

4. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм)

5. Сравнительный анализ критериев эффективности инвестиционных проектов

6. Направления повышения эффективности коммерческой деятельности на основе теоретических основ управления целями и анализа управления целями
7. Разработка и анализ финансового плана инвестиционного проекта
8. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея"

9. Инвестиционное право РФ (Шпаргалка)

10. Сравнительный анализ развития рынков: оценка, анализ и прогонозирование спроса и предложения, цен и их динамики

11. Финансовый анализ как инструмент сравнительного анализа положения фирм в отрасли: обобщенные финансовые таблицы

12. Анализ почв и агрохимический анализ

13. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия на основе показателей доходности

14. Граф А. А. Аракчеев. Современный взгляд на личность на основе анализа и сравнительной характеристики исторических источников и литературы

15. Математичекие основы теории систем: анализ сигнального графа и синтез комбинационных схем

16. Анализ инвестиционной привлекательности предприятий металлургического комплекса

Доска магнитно-маркерная, 100x150 см.
Размер: 100х150 см. Поверхность доски позволяет писать маркерами и прикреплять листы при помощи магнитов. Перед началом работы – удалить
3857 руб
Раздел: Доски магнитно-маркерные
Простыня на резинке "Беж", 160x200 см.
Трикотажная простыня "Tete-a-Tete" изготовлена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
741 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники
Конструктор металлический для уроков труда №3 в деревянной упаковке.
Из трех конструкторов, входящих в серию, этот содержит наибольшее количество деталей, следовательно возможностей собрать что-то
578 руб
Раздел: Магнитные и металлические конструкторы

17. Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе

18. Финансовые аспекты анализа инвестиционных проектов

19. Анализ инвестиционной ситуации. Принятие решений по инвестиционным проектам. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

20. Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения

21. Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения

22. Анализ инвестиционной привлекательности предприятий металлургического комплекса
23. Анализ эффективности инвестиционных проектов
24. Философские и методологические основы психопатологического анализа самоубийства

25. Совершенствование трудовой деятельности специалиста по маркетингу организации на основе функционально-стоймостного анализа

26. Прыжковая подготовка волейболистов в подготовительном периоде на основе анализа их соревновательной деятельности

27. Исходные данные для анализа инвестиционных проектов

28. Использование бизнес-анализа на различных этапах оценки инвестиционных проектов (идей)

29. Корректная подготовка данных для проведения инвестиционного анализа в условиях автоматизированных систем

30. Инвестиционный анализ

31. Модель 5-ти сил конкуренции портера как основа swot-анализа

32. Анализ риска - основа для решения проблем безопасности населения и окружающей среды

Набор детской посуды "Корова", 3 предмета.
Набор посуды для детей включает в себя три предмета: суповую тарелку, обеденную тарелку и кружку. Набор упакован в красочную, подарочную
363 руб
Раздел: Наборы для кормления
Мозаика, 654 элемента.
Магнитная мозаика - это набор простейших геометрических фигур разных цветов, который позволяет детям создавать чудесные образы. Ваш
845 руб
Раздел: Магнитная
Набор STABILO LeftRight для правшей.
В наборе: шариковая ручка, механический карандаш, грифели, ластик, точилка. STABILO LeftRight: • Созданы специально для обучения письму
482 руб
Раздел: Наборы канцелярские

33. Основы функционально-стоимостного анализа

34. Статистический анализ оплаты труда по отраслям на основе системы национальных счетов

35. Основы подхода к проведению риск-анализа эксплуатации локальных нефтесборных сетей месторождений Западной Сибири

36. Комплексный анализ инвестиционных проектов

37. Теория социокультурных систем как основа для потенциального анализа конфликтов english

38. Инвестиционный анализ. Excel против специализированных программ
39. Метод определения спроса на основе анализа цен и объемов продаж
40. Инвестиционный потенциал как основа экономического роста

41. Оценка финансового состояния коммерческого банка на основе анализа его сравнительного аналитического баланса

42. Анализ развития системы безналичных расчетов на основе банковских пластиковых карточек

43. Инвестиционный анализ

44. Основы экономического анализа и аудиторской деятельности

45. Дискурсивный анализ как основа перевода художественных текстов

46. Основы распараллеливания программ, их динамический анализ

47. Анализ исторического прошлого города Ярославля на основе его технических достижений

48. Анализ процессов в электрических цепях с ключевыми элементами на основе компьютерных технологий

Багетная рама "Melissa" (цвет - коричневый+золотой), 30х40 см.
Багетные рамы предназначены для оформления картин, вышивок и фотографий. Оформленное изделие всегда становится более выразительным и
698 руб
Раздел: Размер 30x40
Настольная игра "Спрячь крота".
Игра на ловкость рук и остроту глаза. Способствует развитию зрительно-моторной координации движений, концентрации внимания и зрительного
574 руб
Раздел: Игры на ловкость
Магнит "FIFA 2018. Забивака. Удар!".
Магнит с символикой чемпионата мира FIFA 2018. Материал: полистоун.
365 руб
Раздел: Брелоки, магниты, сувениры

49. Стратегия предприятия на основе swot-анализа

50. Организация и анализ инвестиционной деятельности предприятия

51. Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа

52. Теоретические основы менеджмента и практический анализ системы управления на ЗАО "Сектор Т"

53. Управление эффективностью деятельности персонала на основе функционально-стоимостного анализа

54. Словарно-орфографическая работа на уроках русского языка в начальных классах на основе этимологического анализа
55. Анализ свариваемости сплавов на основе меди (М1)
56. Основы психологического анализа рисунка

57. Электрохимические методы анализа, их теоретические основы и классификация

58. Анализ и оценка финансового состояния предприятия на основе чтения и анализа бухгалтерской отчетности

59. Анализ инвестиционной деятельности в Ростовской области

60. Анализ инвестиционных процессов

61. Анализ привлекательности инвестиционного проекта на примере проекта строительства и последующей продажи жилого дома

62. Анализ эффективности инвестиционного проекта

63. Анализ эффективности различных форм финансирования инвестиционной деятельности полиграфического предприятия

64. Имитационное моделирование в анализе рисков инвестиционного проекта

Мягкий пол универсальный, желтый, 60x60 см (4 детали).
4 детали - 1,5 кв.м. Размер кромки: от 1,5 см до 3 см. Толщина деталей около 9 мм. Пол идет в комплекте с кромками.
1080 руб
Раздел: Прочие
Карандаши акварельные, с кисточкой, 24 цвета.
Шестигранный корпус покрыт лаком на водной основе. Карандаши заточенные. Длина карандаша: 176 мм. Очень мягкие, не крошатся, цвета яркие,
349 руб
Раздел: Акварельные
Велосипед трехколесный Moby Kids "Leader 360°. AIR Car", с разворотным сиденьем, цвет:.
Детский трёхколёсный велосипед премиум-класса "Leader 360° 12x10 AIR Car" от торговой марки Moby Kids. Эта модель
7324 руб
Раздел: Трехколесные

65. Количественный анализ рисков инвестиционных проектов

66. Системы и методы инвестиционного анализа

67. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов

68. Теоретические и методологические основы комплексного анализа и оценки финансового состояния предприятия

69. Финансовый и инвестиционный анализ предприятия ЗАО "КЦ РТС"

70. Анализ финансового потенциала и оценка инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ОАО "Нефтекамскнефтехим")
71. Анализ инвестиционного климата в России
72. Анализ инвестиционной деятельности предприятия

73. Анализ инвестиционной политики ОАО "Шебекинский маслодельный завод"

74. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

75. Анализ инвестиционных проектов на примере ОАО "Уфимский Хлебозавод №7"

76. Научные основы экономического анализа. Понятие и значение экономического анализа, его место в системе экономических наук

77. Риски в анализе инвестиционных проектов

78. Теоретические основы экономического анализа

79. Основы экономического анализа

80. Основы философии (Шпаргалка)

Беговел "Funny Wheels Rider Sport" (цвет: зелёный).
Беговел - это современный аналог детского велосипеда без педалей для самых маленьких любителей спорта. Удобный и простой в
2900 руб
Раздел: Беговелы
Сиденье в ванну, белое.
Материал: экологически чистый пластик. Цвет: белый. Внутреннея ширина от 45 см до 75 см, Размер пластмассового сиденья 37 см длина и 30 см
782 руб
Раздел: Решетки, сиденья для ванны
Чайник со свистком Nadoba "Virga", 2,8 л.
Чайники серии Virga изготовлены из высококачественной нержавеющей стали 18/10. Прочное трехслойное капсульное дно изделий не деформируется
2499 руб
Раздел: Чайники из нержавеющей стали

81. Шпаргалки по учету, анализу и аудиту в РБ

82. Основы предпринимательства (шпаргалка)

83. Теория экономического анализа (шпаргалка)

84. Шпаргалки по технико-экономическим основам сельского хозяйства

85. Tupolev 154M noise asesment (Анализ шумовых характеристик самолёта Ту-154М)

86. Анализ медико-биологических данных с использованием Excel и СПП STADIA
87. Основы молекулярной биологии клетки
88. How "DNA" testing works Анализ "ДНК" как проверяющие работы)

89. Анализ повадок отряда ДЯТЛООБРАЗНЫЕ - Piciformes семейства ДЯТЛОВЫЕ – Picidae

90. Альбом схем по основам теории радиоэлектронной борьбы

91. Философские основы кибернетики и методология ее применения в военном деле

92. Статистика населения. Методы анализа динамики и численности и структуры населения

93. Анализ рынка углеводородов стран Центральной и Южной Азии

94. Анализ экономики США

95. Статистический анализ демографической ситуации в Российской Федерации

96. Гамма – каротаж. Физические основы метода

Набор "Стучалка", 6 гвоздиков.
Игрушка стучалка имеет вид скамейки, в которой забиты шесть разноцветных гвоздей. Все части набора деревянные, что не дает малышу
409 руб
Раздел: Стучалки, гвозди-перевертыши
Детское подвесное кресло Polini "Кокон" (цвет: оранжевый).
Подвесные детские качели яркого цвета создадут ощущение собственного укромного уголка. Надежные крепления кресла обеспечат безопасность
1225 руб
Раздел: Качели, кресла-качалки, шезлонги
Клей для дерева "Момент Столяр. ПВА Универсальный", 750 грамм.
Клей используется для склеивания, ремонта и изготовления изделий из различных видов дерева, а также ДСП, фанеры, картона и т.п. Клей
388 руб
Раздел: Для дерева

97. Анализ доходов бюджета Российской Федерации

98. Государственное стимулирование инвестиционного процесса: опыт США и Юго-Восточной Азии

99. Государственная поддержка инвестиционной деятельности в Республике Карелия


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.