Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Дивидендная политика предприятия

Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов
Ручка "Шприц", желтая.
Необычная ручка в виде шприца. Состоит из пластикового корпуса с нанесением мерной шкалы. Внутри находится жидкость желтого цвета,
31 руб
Раздел: Оригинальные ручки
Наклейки для поощрения "Смайлики 2".
Набор для поощрения на самоклеящейся бумаге. Формат 95х160 мм.
19 руб
Раздел: Наклейки для оценивания, поощрения

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Московский государственный индустриальный университет Г О У М Г И У Курсовая работа по дисциплине &quo ;Финансовый менеджмент&quo ; на тему &quo ;Дивидендная политика предприятия&quo ; Группа Ж06Э22П Курс 4 Семестр 7 Студент Зимина Т.Ю. (подпись) (Фамилия И.О) Дата &quo ; 17 &quo ; декабря 2009 г. Оценка работы Преподаватель Терещенко В.Е. (уч.степень) (Фамилия И.О) МОСКВА 2009 г. СодержаниеАннотация Введение 1. Теория дивидендной политики 2. Типы дивидендной политики 3. Факторы, определяющие дивидендную политику 3.1. Внешние факторы 3.2. Внутренние факторы 4. Виды дивидендных выплат и их источники их выплаты 5. Практическая часть Заключение Список используемой литературы АННОТАЦИЯ Данная курсовая работа представляет собой краткий анализ теоретических аспектов дивидендной политики. Актуальность данной темы продиктована тем, что основной целью предприятия, помимо получения прибыли, является максимальное увеличение благосостояния его владельцев, или иначе – увеличение рыночной стоимости предприятия. Грамотно подобранная (при помощи теоретических выкладок и практических расчетов) дивидендная политика оптимизирует деятельность предприятия. Ключевые понятия и используемые термины: Дивиденд – стоимость активов акционерного общества, распределяемых среди держателей акций пропорционально числу их акций в счет чистой прибыли отчетного периода. Обычно сумма дивидендов не превышает суммы чистой прибыли за данный период. Дивидендная политика — политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов. Эмитент — организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности Акционерное общество - общество, учреждаемое и действующее в соответствии с уставом, которым определяется размер уставного капитала, разделенного на определенное количество акций одинаковой номинальной стоимости. Акционеры не отвечают по обязательствам акционерного общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций, в т.ч. и неоплаченных на данный момент. Акция – определенная часть, выраженная суммой денег, на которые подразделяется уставный капитал акционерного общества. Оформление – в виде записи на счетах с выдачей сертификата о типах, количестве и номинальной стоимости акций, принадлежащих данному владельцу, или в виде ценной бумаги на каждую отдельную акцию. Такие акции легче продавать и покупать на вторичном фондовом рынке. По характеру распоряжения ими акции подразделяются на именные и предъявительские. По законодательству Российской Федерации возможен выпуск только именных акций. Акция обыкновенная – категория акций, дающая право голоса на собрании акционеров. Дивиденды по ним выплачиваются в зависимости от фактических результатов хозяйственной деятельности. Акции привилегированные – дают право на: получение гарантированного размера дивидендов; привилегии при распределении активов акционерного общества; возможную обратимость в обыкновенные акции; возможность выкупа их акционерным обществом.

Дают одну или несколько названных привилегий, которые указываются при их выпуске. Кумулятивная привилегированная акция - акция, которая гарантируют дивиденды даже в случае пропуска их выплат: доход, недополученный держателями акций в бесприбыльном для компании году, компенсируется им в последующие годы. Миноритарный акционер - лицо, владеющее менее чем 2 % от голосующих акций) и (или) институциональных инвесторов (юридические лица, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество с целью извлечения прибыли. Реинвестирование - дополнительное вложение собственного или иностранного капитала в экономику в форме наращивания ранее вложенных инвестиций за счет полученных от них доходов или прибыли. Иррелевантность — логическая независимость реакций от стимулов. Коэффициент квоты собственника - отношение (в процентном выражении) совокупных обязательств, по которым начисляются проценты, к собственному капиталу. ВВЕДЕНИЕ Содержание дивидендной политики и проблемы ее разработки требуют выявления природы дивидендов. Приобретая акцию предприятия и становясь, таким образом, его совладельцем, обладатель денежного капитала рассчитывает получить не только требуемую ставку доходности, но и премии, реализуя своеобразный предпринимательский доход. Его размер зависит от многих факторов: компетентности управляющих, рискованности выбранной для вложений сферы деятельности, экономической конъюнктуры и т.п. В отличие от процента (например, по депозиту в банке или облигациям с фиксированной ставкой дохода) размер дивиденда заранее неизвестен. Поэтому, вкладывая деньги в обыкновенные акции, акционер подвергается известному риску, но при нормальном ходе дел на предприятии вознаграждается за это повышенным доходом. Пир этом если ставка дивиденда не превышает уровень инфляции, он выполняет ту же функцию, что и процент в сберегательном банке. Вкладывая свои средства в акции, их собственник откладывает свое потребление, что является важным обстоятельством для балансирования потребительского рынка. Дивиденд в этом смысле - средство стимулирования распределения личного потребления во времени. Фактор времени необходимо учесть и в более общем виде: независимо от инфляции ситуация в экономике не остается неизменной, поэтому одна и та же сумма денег с течением времени становится не равной себе. Через разные виды процента это противоречие разрешается. Дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на положение компании на рынке капитала, в частности на динамику цены его акций. Упрощенную схему распределения прибыли отчетного периода можно представить следующим образом: часть прибыли выплачивается в качестве дивидендов, а оставшаяся часть реинвестируется в активы компании. Так как реинвестируемая часть прибыли является внутренним источником финансирования деятельности компании, дивидендная политика весьма существенно влияет на привлекаемые компанией внешние источники финансирования. Реинвестирование прибыли более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования компании, расширяющей свою деятельность.

В этом состоит одна из причин ее широкого распространения. Так, проведенное британскими учеными исследование деятельности в послевоенное время 402 компаний, действующих в сфере производства, строительства и транспорта, зарегистрированных на Лондонской бирже, показало, что новые инновационные проекты на 91% осуществлялись за счет реинвестирования прибыли. Реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, имеющих место, в частности, при выпуске новых акций. Другим существенным преимуществом является сохранение сложившейся системы контроля над деятельностью компании со стороны ее владельцев. В этом случае количество акционеров практически не меняется. С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов: Влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров? Если величина дивидендов влияет на изменение совокупного капитала, то какой должна быть их оптимальная величина? Целью работы является исследование понятия дивидендной политики в организации, ее видов и влияния на финансовые результаты деятельности. Поставленная цель конкретизируется рядом задач: 1) исследовать понятие дивидендной политики в организации; 2) изучить основные виды дивидендной политики в организации; 3) изучить влияние дивидендной политики на финансово- хозяйственную деятельность предприятия. 1. ТЕОРИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ В теории финансов получили известность три подхода к обоснованию оптимальной дивидендной политики: теория иррелевантности дивидендов, теория существенности дивидендной политики, теория налоговой дифференциации. Теория иррелевантности дивидендов разработана Ф. Модильяии и М. Миллером. В своей статье, опубликованной в 1961 году, они доказывают, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, которое определяется способностью коммерческой организации генерировать прибыль. Иными словами, инвесторам безразлично, получать ли доход в виде прироста стоимости акций или в виде дивидендов. Согласно этой теории стоимость предприятия определяется его способностью приносить прибыль и степенью риска. Стоимость предприятия в большей степени зависит от инвестиционной политики. Модильяни и Миллер показали, что выплата высоких дивидендов влечет за собой выпуск большего числа новых акций. При этом доля стоимости предприятия, предлагаемая новым инвестором, должна равняться сумме выплачиваемых дивидендов. Допущения, которые использовали Модильяни и Миллер, были далеки от реальности, и заключение о том, что дивидендная политика не влияет на цену акций, не слишком реалистичны. Теория существенности дивидендной политики или, как ее еще называют, «синицы в руках» Гордона и Линтнера. М. Гордон и Д. Линтнер пришли к выводу, что ожидаемая доходность акций увеличивается по мере снижения доли прибыли, идущей на выплату дивидендов, так как инвесторы более заинтересованы в дивидендных выплатах, нежели в доходах от прироста капитала, ожидаемого за счет нераспределенной прибыли. По теории «синицы в руках» рубль ожидаемых дивидендов стоит больше, чем рубль ожидаемого прироста капитала, поскольку эта компонента ожидаемой доходности является более рисковой по сравнению с дивидендной составляющей.

Одно из важнейших условий эффективности финансовой стратегии – наличие на предприятии механизма ее реализации. В качестве такого механизма может выступать система бюджетирования. В рамках бюджетов должны конкретизироваться показатели финансовой стратегии. 77. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ЕЕ ФАКТОРЫ Необходимость увеличения собственного капитала приводит предприятия к необходимости использования такого источника финансирования, как эмиссия акций. Этот источник является альтернативным выпуску облигаций. Выпуск (продажа) акций позволяет, как правило, привлечь больше дополнительных собственных средств, однако приводит к перераспределению прав управления предприятием, поскольку акции (простые) дают возможность их владельцам участвовать в принятии стратегических решений развития предприятий. Фактически акции характеризуют часть имущества предприятия. Облигации же, по сути, представляют собой сделку по займу денег на стороне. Их продажа не означает передачу собственности. Дивиденды – денежные выплаты, которые получает акционер при распределении чистой прибыли предприятия пропорционально числу акций

1. Ассортиментная политика и управление качеством пива, реализуемого на розничном предприятии торговли на примере ЗАО Торговый Дом "ТД Перекресток"

2. Классификация товаров на примере торгового предприятия ООО "АШАН"

3. Рекламная политика и стратегия торгового предприятия

4. Организация рекламной работы в розничном торговом предприятии

5. Организация коммерческой работы в торговой организации (предприятии), пути её совершенствования

6. Учет финансового результата работы торгового предприятия
7. Организационно-методические аспекты формирования коммерческой деятельности предприятия на рынке товаров и услуг (на примере торговой группы "Солнечный круг")
8. Составление ассортимента торгового предприятия на примере синтетических моющих средств

9. Менеджер торгового предприятия, его деятельность и личность, требования, предъявляемые к нему на примере магазина "Камелот и К"

10. Дивидендная политика предприятия ОАО "РЖД"

11. Предпринимательское право, дивидендная политика, лицензирование, конституционное право

12. Система поддержки принятия маркетинговых решений в торговом предприятии на основе методов Data Mining

13. Транспортное обеспечение коммерческой деятельности торгового предприятия

14. Бухгалтерский учет на предприятии ТД "Центролит"

15. Анализ и оценка актива и пассива бухгалтерского баланса на примере конкретного предприятия

16. Маркетинговое исследование торгового предприятия города Москвы

Сушилка для посуды двухуровневая BE-7216 "Webber".
Размеры: 43х24х38,5 см. Двухуровневая настольная сушилка для посуды. Хромированная нержавеющая сталь. Пластиковый поддон. Держатель для
1064 руб
Раздел: Настольные
Набор STABILO LeftRight для левшей.
В наборе: шариковая ручка, механический карандаш, грифели, ластик, точилка. STABILO LeftRight: • Созданы специально для обучения письму
666 руб
Раздел: Механические
Коробка подарочная "Большая медведица".
Коробка подарочная. Материал: мелованный, ламинированный, негофрированный картон плотностью 1100 г/м2. Отделка: полноцветный декоративный
302 руб
Раздел: Коробки

17. Международные автомобильные перевозки на примере транспортного предприятия

18. Информационные технологии как инструмент повышения конкурентоспособности торгового предприятия

19. Спрос на торговом предприятии и методы анализа спроса

20. Товарооборот и прибыль торгового предприятия

21. Прохождение производственной практики на частном торговом предприятии

22. Экономические вопросы развития системы торговых предприятий в муниципальных структурах
23. Бизнес-план на примере туристического предприятия
24. Эффективность использования капиталов предприятия (на примере автотранспортного предприятия)

25. Внешние факторы, определяющие работу систем управления предприятием

26. Управление прибылью и рентабельностью торгового предприятия

27. Анализ факторов цнообразования на примере конкретного предприятия

28. Бизнес-план торгового предприятия

29. Дивидендная политика

30. Кадровая политика на примере ОАО Газпром

31. Пути повышения эффективности использования оборотных средств торгового предприятия

32. Анализ эффективности деятельности торгового предприятия

Настольная игра "Маленький балансир".
Классическая настольная игра – балансир. Смешные, зеленые лягушата прыгают в пруду, нужно помочь им забраться на кувшинки. Настольная игра
1699 руб
Раздел: Игры на ловкость
Сейф-книга Alparaisa СС0072/1 "Вокруг света", 17х11х5 см.
Размеры: 17х11х5 см. Бокс-сейф в виде книги для хранения мелких ценных вещей. Встроенный замок, запирающийся на ключ. Аксессуары: ключ - 2 штуки.
572 руб
Раздел: Копилки
Магнитный конструктор 3D из 20 деталей.
Магнитный конструктор из 20 квадратов и треугольников различных ярких цветов порадует Вашего ребенка. Изготовлен из высококачественного
997 руб
Раздел: Магнитные и металлические конструкторы

33. Анализ состояния расчетов и платежеспособности торгового предприятия

34. Издержки обращения в современной системе управления торговым предприятием

35. Обеспечение работы с/х предприятия в условиях радиоактивного заражения

36. Совершенствование системы оценки работы персонала торгово-производственного холдинга ООО "ВАРНИТОЛ"

37. Формирование дивидендной политики

38. Кредитование торгового предприятия
39. Практические аспекты организации экономической работы в аграрных предприятиях
40. Организация контрольно–ревизионной работы на муниципальных предприятиях

41. Сравнительная характеристика бухгалтерской и налоговой учетной политики на примере ООО "Автоприбормаш"

42. Учет, анализ и аудит производственных запасов на примере транспортного предприятия

43. Деятельность местной власти по исполнению переданных государственных полномочий в области социальной политики на примере Нерюнгринского района

44. Развитие хозяйственных правоотношений на примере своего предприятия

45. Анализ структуры ассортимента, оценка качества, конкурентоспособности кожаной галантереи и коммерческая деятельность розничного торгового предприятия (на материалах ОДО "Нестерка" г.Минск)

46. Анализ финансового состояния торгового предприятия ИП "Одежда"

47. Бизнес-план торгового предприятия и организация его разработки

48. Выбор места расположения торговых предприятий

Магнит для досок Hebel Maul 6176199, круглый, 20 штук.
Цвет: разные цвета. Диаметр магнита: 20 мм. Форма магнита: круглый. Количество в упаковке: 20 штук.
595 руб
Раздел: Магниты канцелярские
Пасхальная подставка, на 8 яиц и кулич, 221x250 мм.
Размер: 221x250 мм. Оригинальная пасхальная подставка для кулича и 8 яиц. Заготовку можно расписать красками или задекорировать в технике
376 руб
Раздел: Подставки, тарелки для яиц
Настольная игра "Храбрые зайцы".
Раз в году, в середине лета, собираются зайки на лесной поляне и хвастают своими подвигами. Кто ночью совы не испугался, кто от серого
490 руб
Раздел: Карточные игры

49. Организация технологии и проектирования торгового предприятия ОАО «Фабрика мягкой мебели»

50. Планирование деятельности торгового предприятия

51. Промышленный маркетинг на примере нефтедобывающего предприятия

52. Разработка плана дальнейшего совершенствования предприятия (на примере деревообрабатывающего предприятия ООО "Вест" г. Воронеж)

53. Розничный товарооборот торгового предприятия

54. Сбытовая политика и логистика на предприятии
55. Товарное обеспечение. Рентабельность торгового предприятия
56. Управление торговым предприятиям

57. Финансы торгового предприятия

58. Формирование продуктовой политики (на примере авиакомпании "Народный экспресс")

59. Характеристика торгового предприятия

60. Автоматизированные системы управления торговым предприятием

61. Анализ и оценка эффективности системы управления торговым предприятием

62. Использование экономических методов в управлении торговым предприятием

63. Организация и управление торговым предприятием

64. Система мотивации труда управленческого персонала на примере конкретного предприятия

Противень глубокий "Easy" (42х32х5 см).
С противнем Easy вы всегда сможете порадовать своих родных оригинальной выпечкой. Изделие равномерно и быстро разогревается, что
487 руб
Раздел: Противни
Трусики Libero Dry Pants (6), XL, 13-20 кг, экономичная упаковка, 30 штук.
Одноразовые подгузники для детей в форме трусиков Libero Dry Pants: -надежно впитывают день и ночь; -высокие барьеры вокруг ножек помогают
605 руб
Раздел: Обычные
Канистра-бутыль с ручкой, 20 л.
Изготовлена из пищевого полиэтилена. Пригодна для хранения питьевой воды. Имеет герметичную крышку, позволяющую полностью избежать
324 руб
Раздел: Баки, канистры

65. Проектирование строительства торговых предприятий

66. Проблема политики ускоренной амортизации туристских предприятий

67. Налогообложение малого бизнеса на примере малого предприятия

68. Налогообложение торговых предприятий

69. Оценка и реализация инвестиционных проектов в сфере жилищно-коммунального хозяйства (на примере деятельности предприятий ЖКХ Красноселькупского района Ямало-Ненецкого автономного округа)

70. Анализ издержек торгового предприятия
71. Бизнес-план торгового предприятия, фирмы; его значение и содержание
72. Основные показатели, используемые при анализе эффективности использования заработной платы на торговом предприятии

73. Политика ценообразования на промышленном предприятии

74. Реструктуризация несостоятельности торгового предприятия

75. Характеристика центров нормируемых и ненормируемых затрат торгового предприятия

76. Анализ товарооборота и основных средств торгового предприятия

77. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ООО ТД "Металлопрокат")

78. Организация учетной работы на примере предприятия ООО "Аритэкс"

79. Анализ и совершенствование товарной политики предприятия на примере ООО "ОМНИ"

80. Кадровая политика предприятия на примере ОАО "Загорская ГАЭС"

Манеж детский игровой "Динозаврики" (120х100х74 см).
Размер: 120х100х74 см.
679 руб
Раздел: Манежи
Кроватка-качалка для куклы.
Красивая и удобная кровать-качалка станет прекрасной колыбелькой для куклы. Кровать-качалка прекрасно дополнит интерьер кукольной комнаты
386 руб
Раздел: Спальни, кроватки
Простыня трикотажная на резинке, 90х200х25 см, цвет шоколад.
Трикотажные простыни и наволочки – это идеальный вариант постельных принадлежностей, создающий атмосферу уюта и гармонии в спальне,
678 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники

81. Управление формированием кадровой политики предприятия (на примере ЗАО "Мелькрукк")

82. Анализ основных технико-экономических показателей работы предприятия (на примере РУП "Информационный центр земельно-кадастровых данных и мониторинга земель")

83. Повышение эффективности работы предприятия путем его реорганизации (на примере ОАО "Горизонт")

84. Учетная политика предприятия на примере ОАО "Востокнефтезаводмонтаж"

85. Налогообложение в условиях рыночной экономики (на примере предприятия ООО "Служба быта")

86. Отраслевые особенности налогообложения на предприятиях по добыче драгоценных металлов (на примере ЗАО «НОДОК»)
87. Трудовой договор (контракт) в системе трудовых правоотношений и кадровая работа на предприятиях
88. Принципы работы редактора над статьями в энциклопедическом издании (на примере детских энциклопедий издательства "Дорлинг Киндерсли")

89. Объектно-ориентированный подход к проектированию программного обеспечения на примере работы налоговой инспекции

90. Теория политики в работе Шапиро

91. Внешняя политика США в работах Збигнева Бжезинского

92. Оптимизация состава машинно-тракторного парка в сельскохозяйственных предприятиях на примере ОАО "Эфко-Победа" Алексеевского района Белгородской области

93. Оптимизация производственной структуры сельскохозяйственного предприятия на примере хозяйства "Путь Ленина"

94. Работа предприятия с банком

95. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Карьера"

96. Учетная политика предприятия (Облікова політика підприємства)

Кружка фарфоровая "FIFA 2018. Забивака. Вперед!", 380 мл.
Объем: 380 мл. Материал: фарфор.
319 руб
Раздел: Кружки, посуда
Вешалка для одежды напольная, раздвижная ТД-00012, 1450x430x1550 мм.
Длина: 145 см. Регулируемая высота: 90-155 см. Ширина: 43 см. Количество перекладин: 1. Максимальная нагрузка: 15 кг. Вешалка напольная
828 руб
Раздел: Вешалки напольные
Гель для укрепления зубов R.O.C.S. "Medical Minerals" для детей и подростков, со вкусом клубники, 45.
Благодаря определенным добавкам он формирует стабильную невидимую пленку на зубах, обеспечивает постепенное проникновение минералов в
354 руб
Раздел: Зубные пасты

97. Учёт и аудит кассовых операций на примере предприятия

98. Финансовый анализ предприятия на примере ОАО "Транснефть"

99. Формирование торговой и ассортиментной политики аптечных учреждений


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.