Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Менеджмент (Теория управления и организации) Менеджмент (Теория управления и организации)

Основные подходы к оценке стоимости бизнеса и перспективы их применения к решению задач управления инновационными предприятиями

Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники
Ручка "Помада".
Шариковая ручка в виде тюбика помады. Расцветка корпуса в ассортименте, без возможности выбора!
25 руб
Раздел: Оригинальные ручки
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка

Куркотова Н.Ю., ассистент кафедры «Предпринимательство и внешнеэкономическая деятельность» МГТУ им. Н.Э. Баумана Развитие отечественного сектора высоких технологий является одним из приоритетных направлений государственной политики РФ. В этом направлении первостепенной актуальной задачей является создание новых форм управления наукоемкими организациями и объединениями, отвечающих условиям рыночной экономики и обеспечивающих переход российской экономики на инновационный путь развития. В условиях рынка для интегральной оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия используется показатель стоимости бизнеса. Методология управления стоимостью бизнеса является универсальной и позволяет сформировать единый подход к принятию управленческих решений на всех уровнях, по широкому кругу вопросов реорганизации и реструктуризации отечественных высокотехнологичных предприятий. Таким образом, целевой задачей любого предприятия должна стать максимизация стоимости для собственников (акционеров), т. е. экономических выгод, которые они получают от вложения капитала в данное предприятие. Как показывают исследования отечественных и зарубежных авторов , в странах, экономика которых не ориентирована на максимальное повышение стоимости для собственников, инвесторы получают меньшую отдачу от вложенного капитала, чем в странах, имеющих такую ориентацию. Дальнейшая глобализация рынка капитала означает, что первые будут испытывать отток инвестиций и отставать во всемирной конкуренции. Таким образом, по мере усиления мобильности капитала система управления предприятием, ориентированная на повышение рыночной стоимости бизнеса, приобретает все больший вес и значение. С объективной сложностью и разнообразием задач управления стоимостью бизнеса сталкивается естественная необходимость упрощения и стандартизации процедур оценки, разработки ясной и четкой системы терминов и определений, а также формирования единой методологии оценки. В настоящее время над решением вопросов в этой области работают международные и национальные профессиональные организации оценщиков. Международный комитет по стандартам оценки (МКСО) осуществляет разработку стандартов оценки на международном уровне, на основе которых национальные организации в разных странах разрабатывают свои собственные стандарты. Международные стандарты оценки (МСО) состоят из собственно стандартов, методических руководств по их применению для целей финансовой отчетности и кредитования, а также методических рекомендаций по оценке в разных предметных областях. Отличительной особенностью последней редакции МСО-2003 является комплексность оценки и ее соответствие целям финансовой отчетности. Особенностью стандартов МСО-2003 является их тесная взаимосвязь с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), что обеспечивает гармонизацию оценочной деятельности с бухгалтерским учетом и формирует основу для сближения и взаимопроникновения двух систем – системы оценки и системы отчетности. Европейская группа ассоциаций оценщиков (ЕГАО) осуществляет разработку собственных стандартов на базе МСО.

Российское общество оценщиков (РОО) представляет интересы Российской Федерации в Международном комитете по стандартам оценки. В 2001 году этой организацией по заданию Минимущества России был подготовлен проект Методических рекомендаций по оценке на основе европейских стандартов ЕСО. В состав этого документа включено методическое руководство № 1 «Оценка стоимости бизнеса (предприятия)» (МР-1) и методические рекомендации по оценке стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности (МР-2). На рисунке 1 представлены основные подходы к оценке стоимости бизнеса и регламентирующие их нормативные правовые акты. В соответствии с международными стандартами, для оценки рыночной стоимости действующего предприятия используют два подхода – рыночный (сравнительный) и доходный. Рыночный (сравнительный) подход основан на принципе эффективно функционирующего фондового рынка, на котором инвесторы продают и покупают пакеты акций предприятий, принимая при этом независимые индивидуальные решения. Тогда оценка рынком стоимости действующего предприятия выражается его рыночной капитализацией – суммарной рыночной стоимостью всех акций предприятия: , (1) где –котировка обыкновенной акции предприятия; – количество обыкновенных акций предприятия, обращающихся на фондовом рынке. В связи с тем, что рыночный подход представляет собой оценку стоимости действующего предприятия с позиций аутсайдера, не имеющего доступ к внутренней информации компании, показатель рыночной капитализации также называется «внешней» стоимостью бизнеса. Рисунок 1 – Методы и модели оценки стоимости бизнеса Доходный подход является теоретически более обоснованным вариантом определения рыночной стоимости действующего предприятия. В соответствии с доходным подходом, стоимость действующего предприятия представляет собой денежные потоки от его деятельности, дисконтированные к настоящему моменту времени: , (2) где – свободный денежный поток для собственников (акционеров) на интервале ; r – норма дисконта; – длительность прогнозного периода. Таким образом, для оценки стоимости на основе доходного подхода необходима подробная информация о состоянии и перспективах развития предприятия, поэтому рассчитанный таким образом показатель представляет собой «внутреннюю» стоимость бизнеса с позиций инсайдера. Наряду с показателями (1) и (2) в оценочной и управленческой практике также используются показатели, отличные от рыночной стоимости действующего предприятия – балансовая и ликвидационная стоимость. Балансовая стоимость определяется исходя из расчета величины чистых активов предприятия по бухгалтерскому балансу в соответствии с действующими нормативно-правовыми актами : , (3) где – сумма активов, принимаемых к расчету; – сумма обязательств (заемный капитал), принимаемых к расчету. Балансовая стоимость, представленная в финансовой отчетности, как правило, не соответствует действительной рыночной стоимости чистых активов предприятия. Тем не менее, показатели финансовой отчетности являются единственным источником достоверной, надежной и существенной информации о финансовом состоянии и финансовых результатах деятельности предприятия и служат отправной точкой для принятия управленческих решений.

Это обуславливает необходимость приоритетного использования данных показателей при построении моделей управления стоимостью бизнеса. Ликвидационная стоимость определяется аналогично, но при этом чистые активы оцениваются не по балансу, а исходя из цен, по которым распродается имущество предприятия при его ликвидации. Это – сумма, которую может выручить собственник от продажи активов предприятия на рынке после расчетов по всем обязательствам: , (4) где – рыночная стоимость чистых активов (определение см. ниже); – затраты на ликвидацию; – скидка на срочность. Следует отметить, что в силу действующих правил бухгалтерского учета, нематериальные активы предприятия, в том числе инновации, научные разработки, знания и опыт сотрудников, отражаются в балансовой стоимости лишь частично, а при ликвидации не учитываются вообще. Таким образом, единственным показателем, учитывающим инновационную активность наукоемкого промышленного предприятия и его инвестиционную привлекательность, является рыночная стоимость бизнеса – интегральный показатель эффективности финансово-хозяйственной деятельности действующего предприятия. В условиях рынка жизнеспособность действующего предприятия определяется притоком финансовых ресурсов: инвестиций собственников (акционеров) и займов кредиторов. За инвестиции предприятие должно вести непрерывную борьбу, осуществляя инновации и таким образом обеспечивая своим акционерам более высокую доходность капиталовложений по сравнению с конкурентами в отрасли. В рыночной экономике система бизнеса является жизнеспособной в том случае, если соблюдается баланс интересов всех участников рыночных отношений – акционеров, кредиторов, работников, менеджеров, поставщиков, представителей власти. На рисунке 2 представлена принципиальная схема организационно-экономической системы бизнеса. На этой схеме основные участники бизнеса различаются по следующим двум признакам: по ресурсам, передаваемым в экономический оборот (на схеме обозначаются именованными стрелками) и по экономическим выгодам, извлекаемым за счет этого из бизнеса (на схеме обозначаются стрелками 1–6). В условиях рынка каждый из участников ориентируется на свои индивидуальные финансово-экономические интересы: работники – на заработную плату, кредиторы – на проценты по займам, государство – на налоги и т.д. Достижение интересов регламентируется системой отношений между участниками. Эта система закреплена в финансовой отчетности в виде баланса имущества и капитала (форма № 1 «Бухгалтерской баланс») и последовательности распределения финансовых результатов (форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»). Ориентация на увеличение стоимости для собственника как критерий управления современным промышленным предприятием не противоречит долгосрочным интересам всех остальных участников бизнеса. Более того, собственники – это единственные участники бизнеса, которые, заботясь о максимальном повышении своего благосостояния, одновременно способствуют повышению благосостояния всех других. Это обусловлено тем, что собственник предприятия является остаточным владельцем и получает экономические выгоды в виде дивидендов только после осуществления расчетов с остальными участниками бизнеса – поставщиками, персоналом, государством и кредиторам, в соответствии с последовательностью формирования финансовых результатов, закрепленной в форме № 2.

Эти люди по параметру психического здоровья оказываются как бы настоящими «метисами... с одинаковым основанием могущими считаться и за душевноздоровых, и за душевнобольных».[82] В приведенной цитате из Достоевского все крайне интересно. Прежде всего, перечень наук, которые могли бы, по мнению писателя, раскрыть сущность происхождения «полусумасшествия». Медицина, право и философия – вот тот минимум наук, интеграция которых, по мнению Достоевского, способна разрешить социально-психиатрические проблемы. Достоевский как бы предвосхитил системный подход к оценке пограничных состояний, разработанный для решения задач экологической, экстремальной психологии и психиатрии, а также космической медицины. Именно последовательным анализом одних и тех же сходных с психопатологией поведенческих феноменов в измененных условиях существования нам удалось прояснить положение пограничных состояний, препатологии («полусумасшествие», по терминологии Достоевского, и «полунормальность», по терминологии П. Б. Ганнушкина) в рамках психического здоровья, обосновать правовые, экспертные критерии их оценки

1. Оценка защищенности информационных ресурсов и управление защитой информации

2. Назначение и характер аппаратных средств защиты информации

3. Защита информации в Интернете

4. Защита информации в компьютерных системах

5. Защита информации

6. Защита информации в системах дистанционного обучения с монопольным доступом
7. Защита информации от несанкционированного доступа методом криптопреобразования /ГОСТ/
8. Анализ криптостойкости методов защиты информации в операционных системах Microsoft Window 9x

9. Защита информации по виброакустическому каналу утечки информации

10. Школы науки управления: процессный подход к управлению производством

11. Три подхода к музыкальному наследию

12. Защита информации

13. Системы защиты информации

14. Защита информации

15. Защита информации. Термины

16. Защита информации

Подставка для ручек с часами, 11,8х10,2х5,2 см.
Подставка для ручек с часами. Материал корпуса: пластик. Механизм: электронный. ЖК дисплей. Дополнительные функции: часы, будильник,
540 руб
Раздел: Подставки, лотки для бумаг, футляры
Туалетная бумага "Zewa Deluxe" (без запаха), трехслойная, 12 рулонов.
Подарите себе удовольствие от ежедневного ухода за собой. "Zewa Deluxe" с новыми впитывающими «подушечками» деликатно
343 руб
Раздел: Бумага туалетная
Машинка "Бибикар (Bibicar)" с полиуретановыми колесами (салатово-оранжевая).
Оснащена улучшенными колесами, выполненными из высококачественного полиуретана. Теперь езда на этой удивительной машинке стала еще более
2650 руб
Раздел: Каталки

17. Современные методы защиты информации

18. Защита информации в Интернете

19. Защита информации

20. Защита информации. Угрозы, принципы, методы.

21. Основные принципы и способы защиты населения от опасностей

22. Механизм действия отравляющих веществ на основе фосфорорганических соединений. Способы определения и защиты
23. Правовое регулирование в сфере защиты информации
24. Автоматизированные системы защиты информации

25. Классификация и характеристика видов, методов и средств защиты информации

26. Криптографическая защита информации

27. Методы и средства защиты информации

28. Направления обеспечения защиты информации на предприятии

29. Организация защиты информации

30. Портативное оборудование защиты информации

31. Разработка проекта комплексной защиты информации

32. Способы защиты информации

Фигурка декоративная "Балерина", 10 см.
Осторожно, хрупкое изделие! Материал: металл, австрийские кристаллы. Размер: 10 см. Товар не подлежит обязательной сертификации.
485 руб
Раздел: Миниатюры
Каталка-трактор с педалями "Turbo" с полуприцепом.
Педальная каталка-трактор с полуприцепом "Turbo" рассчитана на детей от 3-х лет и весом не более 50 кг. В комплекте с трактором
5361 руб
Раздел: Каталки
Чистящее средство для кухни "Шуманит", 400 мл.
Эффективный препарат для удаления стойких и подгоревших жиров с плит, кастрюль, сковород, раковин, кафеля и др. поверхностей. Объем: 400 мл.
414 руб
Раздел: Для плит, духовок

33. Технические средства защиты информации

34. Защита информации

35. Защита информации в автоматизированных системах обработки данных: развитие, итоги, перспективы

36. Защита информации виртуальных частных сетей

37. Защита информации в информационных системах

38. Защита информации в телефонных линиях
39. Методы и средства защиты информации
40. Функционально-графический подход к решению задач с параметрами

41. Разработка комплексной системы защиты информации

42. Основные методы сбора первичной социальной информации

43. Оценка безотказной работы технической аппаратуры (задачи)

44. Понятие рисков и управления ими; методология оценки

45. Бухгалтерский баланс и его роль в управлении предприятием и оценка финансового положения

46. Разработка управленческих решений на основе анализа и оценки прибыли и рентабельности промышленного предприятия

47. Оценка систем на основе модели ситуационного управления

48. Оценка персонала как важный элемент системы управления трудовым коллективом

Чехол стеганый сменный "Нордтекс" (для подушки 50х70 см), на молнии.
Материал: полиэстер. Размер подушки: 50х70 см.
321 руб
Раздел: Прочее
Детский трехколесный велосипед Jaguar (цвет: зеленый).
Облегченный трехколесный велосипед с родительской ручкой, для малышей от 2 до 4 лет. Удобный, маневренный, отличная модель для получения
2500 руб
Раздел: Трехколесные
Настольная игра "Упрямый Шарик".
Любимый игровой автомат теперь у вас дома! Упрямый Шарик - игра, знакомая многим с детства: нужно провести шарик по долгому и тернистому
976 руб
Раздел: Игры на ловкость

49. Решение задач на построение в курсе геометрии основной школы как средство развития логического мышления школьников

50. Оценка использования зарубежного опыта при организации управления государственными (муниципальными) финансами России

51. Инвестиционный маркетинг: новые подходы к оценке стоимости бизнеса

52. Понятие труд. Здесь мы приведем основные подходы к определению труда

53. Понятие государства: основные подходы и определения

54. Анализ существующих подходов оценки психологической устойчивости личности при работе с конфиденциальной информацией
55. Типология государств в рамках формационного подхода и их современная оценка
56. Чикагская школа и основные подходы Парка и Берджесса

57. Различные подходы к определению проективной плоскости

58. Основные подходы в системном исследовании

59. Системный подход к диагностике адаптивных способностей личности методика "Механизмы психологической защиты" (LSI)

60. Оценка труда: уровни, подходы, методы

61. Обзор основных методов оценки стоимости брендов

62. Эволюционный подход в системе оценки адаптивных возможностей организма человека

63. Имущественный подход оценки предприятия

64. Оценка информативности признаков: два подхода, две идеологии

Коляска-трость Everflo "Simple pink".
Коляска-трость - идеальный вариант для путешествий и поездок в общественном транспорте. Характеристики: - Стальная рама. - Одно положение
1300 руб
Раздел: Коляски-трость
Стиральный порошок Attack "BioEX", концентрированный, 0,9 кг.
Концентрированный стиральный порошок Attack "BioEX" подходит для стирки белого, цветного, темного и черного белья. Запасной блок
342 руб
Раздел: Стиральные порошки
Звуковой плакат "Говорящая азбука".
Представляем Вашему вниманию уникальную новинку — развивающие звуковые плакаты, которые содержат стихотворения, занимательные и
849 руб
Раздел: Электронные и звуковые плакаты

65. Вариационный подход к сглаживанию и определению характерных точек черно-белых изображений

66. Различные подходы к определению проективной плоскости

67. Системный подход к построению основных терминов и понятий образования

68. Стратегический и конъюнктурный подходы к оценке инвестиционной деятельности в регионе

69. Основные подходы к первичной обработке биологического сырья. Сепарация, осаждение, экстракция

70. Государство и самоуправление. Основные подходы и понятия
71. Теория информации. Статистический подход
72. Основные подходы к исследованию систем управления

73. Основные подходы к пониманию сущности педагогического мастерства в современной педагогике спорта

74. Основные подходы к анализу и коррекции истероидов

75. Основные направления объективного подхода к анализу общества в современной западной социологии

76. Основные подходы к социологическому исследованию семьи

77. Условия надежности социальных прогнозов.Основные подходы к социальному прогнозированию

78. Оценка бизнеса затратным подходом

79. Затратный подход в оценке машин, оборудования и транспортных средств

80. Определение стоимости основных фондов

Набор из 2 мягких ракеток с мячом, арт. Т59921.
Набор для игр с мячом и круглыми, мягкими, ярко оформленными ракетками "батут" оценят, как взрослые, так и дети. Игра с такими
353 руб
Раздел: Ловушки мячей, кэтчбол, огоспорт
Бумага для струйных принтеров "Lomond", 220 г/м, 50 листов, матовая, двухсторонняя, А4.
Изображение отпечатанное на матовой бумаге, не бликует, линии высококонтрастные, чистые тона имеют характерную бархатистую глубину.
355 руб
Раздел: Фотобумага для цветной печати
Пресс для формирования котлет с начинкой "От шефа" 3 в 1.
Мечтаете примерить на себя роль настоящего шеф-повара? Хотите, чтобы Ваши блюда искренне хвалили? С прессом для формирования котлет
328 руб
Раздел: Прочее

81. Основные подходы к обоснованию рыночного равновесия

82. Оценка недвижимости сравнительным подходом

83. Подходы и методы оценки имущества

84. Сравнительный подход к оценке бизнеса

85. Подходы к оценке рисковых инвестиций

86. Происхождение жизни: абиогенез и панспермия. Гиперцикл. Геохимический подход к проблеме
87. Типологизация развивающихся стран: традиционные критерии и новые подходы
88. Современные подходы к пониманию государства

89. Основные проблемы совершенствования государственного аппарата РФ по оценкам российских и зарубежных аналитиков

90. Понятие права, и современный подход к типологии права

91. Происхождение, основные этапы развития и современные определения термина «библиография»

92. Информация как предмет защиты

93. Объектно-ориентированный подход к проектированию программного обеспечения на примере работы налоговой инспекции

94. Операционная система MS DOS. Основные принципы хранения информации на магнитных дисках в MS DOS. Файловая система MS DOS

95. Некоторые подходы к задачам распознавания и их приложениям

96. Пневмонии. Антибактериальная терапия. Новые подходы к лечению

Чехол стеганый сменный "Нордтекс" (для подушки 50х70 см), на молнии.
Материал: полиэстер. Размер подушки: 50х70 см.
321 руб
Раздел: Прочее
Детский трехколесный велосипед Jaguar (цвет: зеленый).
Облегченный трехколесный велосипед с родительской ручкой, для малышей от 2 до 4 лет. Удобный, маневренный, отличная модель для получения
2500 руб
Раздел: Трехколесные
Настольная игра "Упрямый Шарик".
Любимый игровой автомат теперь у вас дома! Упрямый Шарик - игра, знакомая многим с детства: нужно провести шарик по долгому и тернистому
976 руб
Раздел: Игры на ловкость

97. Функциональный запор: вопросы диагностики и терапевтические подходы (обзор литературы)

98. Защита салона автомобиля от съема информации

99. Проблема индивидуального подхода в обучении педагогически запущенных детей. Коррекционая педагогика


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.