Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Особенности рынков производных финансовых инструментов

Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов
Совок большой.
Длина 21,5 см. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора.
21 руб
Раздел: Совки
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм.
Качественные Японские крючки с лопаткой. Крючки с поводками – готовы к ловле. Высшего качества, исключительно острые японские крючки,
58 руб
Раздел: Размер от №1 до №10

Рынки производных финансовых инструментов Вариант 5 ОглавлениеЗадача 1. Задача 2. Задача 3. Задача 4. Задача 5. Задача 6. Список литературы Задача 1Каким образом биржа защищает себя от риска неисполнения сделки сторонами фьючерсного контракта? Решение: За каждую открытую позицию расчетная фирма вносит начальную маржу в размере, определяемом Биржевым комитетом (примерно 10-20% стоимости фьючерсного контракта). Начальная маржа возвращается, когда позиция закрывается. Процедура исполнения фьючерсных контрактов проходит следующим образом. По окончании торговой сессии в последний день торговли контрактом расчетное бюро биржи формирует список участников, сохранивших открытые позиции по данному контракту и обязанных в силу этого осуществить (принять) поставку стандартного товара. При неисполнении контракта в срок, виновная расчетная фирма должна была уплатить пострадавшей стороне неустойку в размере начальной маржи по этому контракту. В случае неспособности расчетной фирмы исполнить контракт, она отстранялась от участия во фьючерсной торговле с принудительным закрытием всех открытых позиций. Таким образом, за счет начальной маржи реализуется гарантия исполнения и ликвидности контрактов. Задача 2Утверждается, что использование производных финансовых инструментов для инвестирования позволяет получить эффект финансового рычага. Объясните это утверждение на примере фьючерсного контракта. Решение: Каким образом биржа защищает себя от риска неисполнения сделки сторонами фьючерсного контракта? Фьючерс налагает на обе стороны твердые обязательства по исполнению сделки. Продавец принимает обязательства поставить актив, а покупатель – соответственно, принять актив. Основной целью фьючерсного контракта является фиксация цены на товар (актив). При заключении фьючерсной сделки биржа требует выплаты начальной маржи, которая составляет от 10% до 20% от контракта. По совершению поставки начальная маржа возвращается. Т.о. при заключении фьючерсного контракта на поставку сырья фиксируются объем денежных средств необходимых в будущем для покупки сырья, который не зависит от колебаний рыночной цены на товар. При этом на обеспечение фьючерсного контракта необходимо выделить некоторую сумму. Остальная часть контракта будет выступать обязательством. У покупателя остаются свободными денежные средства, которые пришлось бы потратить на покупку сырья в данный момент и их можно использовать на другие цели до момента исполнения фьючерсного контракта. Финансовый рычаг рассчитывается как отношение общей задолженности предприятия к общей сумме собственного капитала. В данном случае как сумма исполнения фьючерсного контракта к начальной марже. Т.е. от 9 при 10%-ой марже, до 4 при 20%-ой. Задача 3Фьючерсная цена портфеля акций, сформированного на базе индекса, со сроком исполнения через год равна 406 долл.; текущая стоимость портфеля составляет 400 долл.; годовая безрисковая процентная ставка равна 3%; в конце года выплачиваются 5-%ные дивиденды на 400 долл. инвестиций в индексный портфель. Определите ошибку в оценке контракта рынком. Сформулируйте арбитражную стратегию и покажите, каким образом будет получена прибыль по этой стратегии.

Задача 4Сформулируйте общие черты и различия финансовых фьючерсов и опционов с точки зрения конструкции, механизма биржевой торговли, риска позиций сторон контракта. Решение: Фьючерсный контракт – это соглашение двух сторон о покупке или продаже определенного количества базового актива в установленную дату в будущем по цене, согласованной в момент заключения контакта. Финансовый фьючерс налагает на обе стороны твердые обязательства по исполнению сделки. Продавец принимает обязательства поставить актив, а покупатель – соответственно, принять актив. Фьючерсные контракты используются в биржевой торговле. Конструкция каждого фьючерса включает следующее: вид базового актива; фьючерсная цена – та цена, которая зафиксирована при заключении контракта, и которая реализуется в результате его исполнения; срок исполнения контракта; количество базового актива (определяет биржа); шаг цены (тик) – величина, на которую может меняться цена в процессе торгов. Опцион – контракт, согласно которому одна сторона (покупатель) покупает право, а другая сторона (продавец) принимает на себя обязательства поставить или принять актив на условиях контракта. Элементами конструкции любого опциона являются: вид базового актива; цена исполнения опциона – это цена базового актива, которая фиксируется в контракте и по которой он исполняется; дата истечения опциона – это день после которого опцион становится недействительным, предоставленное им право утрачивает силу; опционная премия – это рыночная цена опциона, т.е. та сумма денег, т.е. та сумма денег, которую платит покупатель продавцу в момент заключения контракта; количество базового актива (лот опциона). Общие черты фьючерса и опциона с точки зрения конструкции : вид базового актива; цена зафиксированная, в момент заключения контракта; срок истечения (исполнения); количество базового актива. Фьючерсный контракт исполняется в срок исполнения, опцион европейского типа может быть исполнен, только в срок истечения, опцион американского типа может быть исполнен в любой день до срока истечения. Но в конструкции срок исполнения есть в обоих видах финансовых инструментов. В опционе премия закрепляется в контракте – она выплачивается всегда. При торговле фьючерсными контрактами начальную маржу определяет биржа, но начальная маржа возвращается. Есть также биржевые опционы, в которых все характеристики определяет биржа, торговля биржевыми опционами на бирже организована, как и торговля фьючерсными контрактами. Отличие в том, что начальная маржа по опциону вноситься только продавцом. В отличие от фьючерсов опционы могут передаваться держателями. Продавец опциона может закрыть контракт с помощью противоположно сделки. При заключении фьючерсного контракта обязательства накладываются на обе стороны контракта. В случае неисполнения контракта какой-либо стороной, вторая получает неустойку в размере начальной маржи. Обычно данной суммы хватает для покрытия возможных убытков от изменения цены на базовый актив. Риск неисполнения контракта компенсируется начальной маржей. При заключении опционного контракта обязательства накладываются только на продавца, покупатель же приобретает только право на исполнение контракта, т.е

. может его и не исполнять. Риск покупателя на неисполнение контракта гарантируется начальной маржей. Риск продавца на неисполнение контракта должен покрываться опционной премией. Задача 5Инвестор использует опционы на индексы. Предполагая, что на рынке возможны значительные изменения, он решил приобрести опцион на индекс «S&P». Курс исполнения опциона 290, а его котировка 12,5. Текущее значение индекса 286,5. Инвестор полагает, что рынок ожидает подъем и значение индекса возрастет до 312 к окончанию срока действия опциона. Назовите две простых стратегии, которые может использовать инвестор, исходя из своих ожиданий? В чем различия данных стратегий с точки зрения затрат, результатов и риска? Решение: Простыми стратегиями рассчитанными на повышение курса является стратегии длинный колл и короткий пут. Из них только длинный колл – является стратегией покупателя опциона. В стратегии длинный колл покупатель приобретает право на покупку опциона по цене исполнения Е = 290, при этом опционная премия составит pm = 12,5. Ожидаемая цена спот S = 312. При использовании стратегии длинный колл, покупатель опциона несет максимальный убыток в размере опциональной премии, и получает неограниченную прибыль. Найдем значения затрат, результатов и риска при стратегии длинный колл. Затраты составят опциональную премию : 12,5 в значениях индекса. Эти же затраты будут равны максимальным потерям покупателя, если курс спот будет ниже курса исполнения (S &l ; E). В этом случае опцион не исполняется. Если рыночная ситуация будет следующей : (E &l ; S &l ; E pm). В этом случае опцион исполняется, но все равно является убыточным. Третий случай (S &g ; E pm), такая ситуация описана в задании. В этом случае опцион выполняется и покупатель получает прибыль.Р = S – (E pm) = 312 – (290 12,5) = 9,5 в значениях индексаВторой простой стратегией рассчитанной на получение выигрыша от предполагаемого роста цены базового актива является стратегия короткий пут. Это стратегия продавца опциона, а не покупателя как было указано в задании. При стратегии короткий пут прибыль продавца ограничена, а возможные убытки нет. При торговле на бирже затраты продавца составляют начальную маржу. Эта сумма необходима для страховки покупателя от неисполнения опциона. Если опцион выполняется, то сумма возвращается продавцу. Биржевая ситуация при стратегии короткий пут предполагает три ситуации Первая (S &g ; E) , т.е. когда цена спот больше цены исполнения (этот вариант описан в задании). В этом случае покупатель не исполняет опцион. Следовательно прибыль продавца равна опциональной премии. В нашем случае это 12,5 в терминах индекса. Вторая ситуация (E – pm &l ; S &l ; E) опцион выполняется, но для продавца все равно остается прибыльным. Прибыль в этом случае равна P = pm – (S – E) Третья ситуация (S &l ; E – pm). В этом случае опцион выполняется и продавец несет убытки в размере E – S – pm. Задача 6Инвестор использует стратегию «обратный спрэд медведя», покупая опцион пут с курсом исполнения 50 долл. и премией 5 долл. и продавая опцион колл с курсом исполнения 60 долл. и премией 2 долл.

Кроме того, если организация распространит свое влияние на новые географические регионы (страны БРИК), новых клиентов (корпорации) и новые продукты (производные финансовые инструменты), то не окажется ли такой размах слишком широким? Некоторые подвергнут сомнению широту амбиций SWIFT, особенно учитывая недостаточную глубину проникновения в некоторые из обозначенных сфер (например, рынки капитала). Однако SWIFT, не задумываясь, ответит на подобную критику, что это всего лишь вопрос инвестиций. Поскольку SWIFT является компанией на взаимных началах, которая находится в собственности ее членов, ее совет директоров хочет слышать о прибыли в самую последнюю очередь. Следовательно, организация будет инвестировать большие средства в наем высококвалифицированных специалистов по рынкам капитала. Новый стратегический план действительно нацелен на расширение и углубление системы SWIFT с вовлечением разнородной массы игроков, что приведет к невиданному ранее масштабу деятельности организации и сообщества. Следовательно, в отличие от предыдущих стратегий, сейчас главной проблемой для системы SWIFT является искусство продавать, то есть умение заинтересовать потенциальных клиентов

1. Инвестиционная деятельность на рынке корпоративных ценных бумаг

2. Инвестиционные операции КБ с ценными бумагами

3. Контрольная работа по финансовому менеджменту

4. Контрольная работа по физиологии

5. Контрольная работа по всеобщей истории государства и права

6. Контрольная работа по Римскому праву
7. Контрольная работа по экологическому праву
8. Контрольная работа по английскому языку (Тюмень)

9. Контрольная работа по линейной алгебре

10. Контрольная работа по дисциплине "Правоохранительные органы" (Воронеж)

11. Контрольная работа по экологии

12. Контрольная работа по логике

13. Контрольная работа по бухгалтерскому учёту

14. Контрольная работа по статистике (товарооборот и издержки, анализ договоров по поставке ассортимента)

15. Контрольная работа по системному анализу

16. Инвестиционная стратегия предприятия

Коробка картонная для цветов с люверсами и ручками "Лайм", 30x30x20 см.
Коробка картонная для цветов с люверсами и ручками. Размер: 30x30x20 см.
493 руб
Раздел: Коробки
Пробковая доска в деревянной раме MDF, 40x30 см.
Пробковые доски применяются в качестве персональных информационных дисплеев. На их поверхность с помощью кнопок или булавок можно
424 руб
Раздел: Прочее
Детская горка, розовая.
Стабильная и прочная пластиковая горка с пологим спуском. Горка характеризует высокое качество и непревзойденный дизайн! Изготовлена из
1941 руб
Раздел: Горки

17. Контрольная работа по информатике

18. Контрольная работа

19. Контрольная работа по функциональной стилистике

20. Две контрольные работы по логике

21. Контрольная работа по логике (УниВД)

22. Контрольная работа по логистике
23. Контрольная работа
24. Контрольная работа

25. Контрольная работа МАУП ВИННИЦА

26. Контрольная работа по гражданскому процессу

27. Контрольная работа по истории государства и права зарубежных стран

28. Контрольная работа

29. Контрольная работа

30. Контрольная работа

31. Контрольная работа

32. Контрольная работа

Кружка фарфоровая "Парижские улочки", 500 мл.
Кружка. Объем: 500 мл. Материал: костяной фарфор. В ассортименте, без возможности выбора.
470 руб
Раздел: Кружки, чашки, блюдца
Сушилка для посуды двухуровневая BE-7216 "Webber".
Размеры: 43х24х38,5 см. Двухуровневая настольная сушилка для посуды. Хромированная нержавеющая сталь. Пластиковый поддон. Держатель для
1064 руб
Раздел: Настольные
Набор STABILO LeftRight для левшей.
В наборе: шариковая ручка, механический карандаш, грифели, ластик, точилка. STABILO LeftRight: • Созданы специально для обучения письму
666 руб
Раздел: Механические

33. Контрольная работа по философии

34. Контрольная работа по аудиту

35. Финансовые методы повышения эффективности работы предприятий, организаций

36. Контрольная работа

37. Контрольная работа по предмету «Теория бухгалтерского учета»

38. Контрольная работа
39. Контрольная работа
40. Контрольная работа по курсу эконометрика

41. Контрольная работа

42. Контрольная работа

43. Контрольная работа

44. Контрольная работа

45. Контрольная работа по курсу Административное право РФ

46. Контрольная работа по гражданской обороне

47. Контрольная работа по БЖД

48. Контрольная работа по биологии

Магнитная азбука. Жукова Н.С.
В новом издании знаменитой «Магнитной азбуки» букв стало еще больше. И еще увеличилось количество строк на магнитном мольберте-доске. А
649 руб
Раздел: Буквы на магнитах
Качели.
Летом на даче не обойтись без качелей! Качели можно подвесить с помощью специального каната. Качаться на качалях - полезное для здоровья
346 руб
Раздел: Качели, кресла-качалки, шезлонги
Набор маркеров-текстовыделителей "Boss Original Pastel", 4 цвета.
Набор текстовыделителей — классика в пастельных тонах, ориентированный на течение в индустрии моды. Выполненный в спокойной цветовой
535 руб
Раздел: Текстовыделители

49. АУДИТ (Программа, методические указания, задания для выполнения контрольной работы и контрольные вопросы для студентов з/о специальностей: 060500 «Бухучет, анализ и аудит», 060400 «Финансы и кредит»)

50. Контрольная работа

51. Контрольная работа

52. Программа, методические указания, задания для выполнения контрольной работы и контрольные вопросы для студентов з/о специальностей: 060500 «Бухучет, анализ и аудит», 060400 «Финансы и кредит»

53. Контрольная работа

54. Контрольная работа
55. Контрольная работа по Праву
56. Контрольная работа по курсу гражданского права

57. Контрольная работа по КСЕ (конспект)

58. Контрольная работа по английскому языку №1 ИЗО ГУУ (г. Москва)

59. Реклама торгового техникума/школы, переведённая на английский язык (контрольная работа The Technical School Today)

60. Контрольная работа по информатике

61. Контрольная работа №2 по компьютерной подготовке ИЗО ГУУ (г. Москва)

62. Программирование. Контрольная работа

63. Контрольная работа по управлению производством и операциями

64. Контрольная работа по организации предпринимательской деятельности

Комплект детского постельного белья в кроватку "Амели" (цвет: вишневый/белый).
Комплекты детского постельного белья AmaroBaby выполнены из натурального и гипоаллергенного материала, мягкого и приятного на ощупь.
2825 руб
Раздел: Комплекты в кроватку
Автомобиль-каталка "Премиум-2".
Большой автомобиль-каталка может не только катать малыша, но и перевозить "грузы". Особенно пригодится он в песочнице, где так
1461 руб
Раздел: Каталки
Карандаши цветные "Jumbo natur", 24 цвета, 24 штуки.
Утолщенный корпус. Имеют специально обработанную поверхность корпуса, без покраски.
532 руб
Раздел: 13-24 цвета

65. Контрольная работа по технико-экономическому проектированию пищевых предприятий

66. Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины

67. Рекомендации по выполнению контрольных работ по предмету ""Безопасность жизнедеятельности" для студентов ПИЭФ

68. Подготовка контрольных работ по дисциплине "Гражданское право"

69. Контрольная работа ВЭГУ 2008 г.

70. Контрольная работа № 00 по предмету «Отечественная история» (ИР)
71. Основные требования к оформлению курсовых (контрольных) работ
72. Инструменты для стеклодувных работ

73. Контрольная работа по статистике

74. Инвестиционная стратегия и анализ инвестиционных проектов

75. Инвестиционная стратегия предприятия

76. Разработка инвестиционной стратегии. Оценка акций и облигаций

77. Инвестиционная стратегия

78. Инвестиционная стратегия предприятия

79. Рынок ценных бумаг, и его роль в решении финансовых проблем предприятия

80. Рынок ценных бумаг (Контрольная)

Щипцы кулинарные "Paterra", силиконовые.
Силиконовые щипцы предназначены для комфортных манипуляций с приготавливаемым продуктом. Щипцами удобно переворачивать мясо, тефтели,
323 руб
Раздел: Щипцы
Мультиплеер с проектором "Спокойной ночи, малыши!".
"Спокойной ночи, малыши!" от компании "Азбукварик" - это музыкальная игрушка из серии "Мультиплеер с
330 руб
Раздел: Смартфоны, мультиплееры
Грамота "С гербом и флагом", вертикальная, 200 штук (количество томов: 200).
Размер: 210x297 мм. Материал: бумага мелованная, плотностью 140 г/м2. В упаковке: 200 штук.
1024 руб
Раздел: Грамоты без текста

81. Акция как инструмент рынка ценных бумаг. Российский рынок акций

82. Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия

83. Современный инвестиционный процесс и его опосредование ценными бумагами

84. Налогообложение субфедеральных ценных бумаг и финансовые потоки местных органов власти

85. Финансовый рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

86. Вложение в ценные бумаги как форма инвестиционного процесса
87. Мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг
88. Производные ценные бумаги

89. Производные ценные бумаги

90. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

91. Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг

92. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами и рекомендации по их развитию

93. Виды моделей выбора оптимального портфеля ценных бумаг. Фьючерсные стратегии

94. Бухгалтерский учет финансовых вложений в ценные бумаги

95. Аудит правильности отражения в учёте операций по приобретению и реализации ценных бумаг инвестиционного фонда

96. Функции Excel для финансовых расчетов по ценным бумагам

Увлекательная настольная игра "Фрукто 10", новая версия.
«Фрукто 10» Вам нужно быть самым быстрым, чтобы первым найти фруктовую десятку на двух карточках, громко ее объявить и забрать карточки
392 руб
Раздел: Карточные игры
Простыня на резинке "ЭГО", 90х200 см, салатовая.
Трикотажная простыня "ЭГО" на резинке выполнена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
589 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники
Форма разъемная Regent "Easy" круглая, 18x7 см.
Форма для выпечки разъемная из углеродистой стали с антипригарным покрытием. Удобная застежка. Поверхность устойчива к царапинам. Диаметр:
310 руб
Раздел: Формы и формочки для выпечки

97. Рынок ценных бумаг и финансовые риски

98. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

99. Производные финансовые инструменты в примерах

100. Производные финансовые инструменты: понятие, классификация


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.