Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Банковское дело и кредитование Банковское дело и кредитование

Рынок ценных бумаг Германии

Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка
Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки
Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки

Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования ДОКЛАД НА НАЧНУЮ КОНФЕРЕНЦИЮ НА ТЕМУ: «Рынок ценных бумаг Германии». Выполнили: Проверила: Воронеж 2008 Содержание1. Тенденции развития рынка ценных бумаг Германии .3 2. Структура рынка ценных бумаг . .6 3. Виды ценных бумаг .15 4. Государственное регулирование рынка ценных бумаг Германии .20 1. Тенденции развития рынка ценных бумаг Германии Германия занимает третье место среди ведущих стран по значимости рынка ценных бумаг в накоплении капитала, а по многим показателям занимает первое место в Европе. В то же время доля Германии на мировом рынке ценных бумаг составляет всего 2,5 %, что связано с достаточно поздним развитием самого рынка ценных бумаг. По существу движение и развитие рынка ценных бумаг началось только с конца 1954г. Благодаря вмешательству правительства и введению налоговых и других льгот. Высокие темпы роста экономики ФРГ усилили накопление капитала и способствовали увеличению фиктивного капитала. Уже в 1965г. Выпyск всех видов ценных бумаг составил 4,4% ЧНП и 23% валовых капиталовложений в стране. Номинальная стоимость ценных бумаг с фиксированным процентом, находящихся в обращении, составила 100 млрд. марок, однако их рыночная стоимость была значительно ниже и равнялась 78 млрд. Резко возросла доля покупаемыx акций, которая составила приблизительно 1/3 всего объема ценных бумаг, в то время как в 1950-е годы в структуре приобретаемых бумаг, преобладали облигации и ипотеки. В этот же период возросла мобилизация денежных средств населения в ценные бумаги со 100 млн. марок в середине 1950-х годов до 6,9 млрд. в середине 1960-х и составила 20% всех личных сбережений. Впоследствии индивидуальные инвесторы, в первую очередь состоятельные, играли определяющую роль. Во владении 162 тыс. состоятельных семей, т.е. 1/5 всех семей, находилось 90% всех акций. При этом 41% владельцев имели акции, курсовая стоимость которых не превышала 2 тыс. марок. Дальнейшее развитие рынка наблюдалось в 1970-1980-е годы, когда средняя цена акций выросла более чем вдвое. Изменилась структура инвесторов, значительно уменьшилась доля индивидуальных инвесторов с 90 до 55%. В 1970-х годах только один из 12 жителей был владельцем акций. На долю институциональных инвесторов приходилось 15%, на долю коммерческих банков - 30%. Возрос оборот облигаций с 38 млрд. марок в 1959 г. до 777 млрд. в 1983 г., в то же время замедлился рост акций в обращении, хотя их оборот и вырос с 28 млрд. марок до 101 млрд., т.е. в 3,6 раза. Наиболее ярко специфи­ка рынка ценных бумаг проявилась в структуре находящихся в оборо­те титулов собственности: более 66% приходилось на различные бан­ковские облигации, около 22 - на государственные займы, 11,8 - на акции и только 0,2% всех ценных бумаг составляли корпоративные облигации. Впоследствии рынок ценных бумаг продолжал развивать­ся (табл. 1), но основные тенденции, сформировавшиеся в эти годы, сохранились: продолжался рост количества облигаций, а число зареги­стрированных выпусков акций снижалось.

К началу 1990-х годов доля домашних хозяйств в структуре акционерного капитала предприятий снизилась до 16,8%, а в 1997-1998 гг. на долю индивидуальных инвесторов приходилось лишь 13% всех акций, что составило 6% финансовых активов населения. В то же время возросла роль рынка ценных бумаг в мобилизации денежного капитала. В 1996г. на немецких биржах был получен рекордный оборот - 8,9 трлн. марок, увеличившись по сравнению с 1995г. на 0,8 трлн. марок, Примерно три четверти оборо­та приходилось при этом на ценные бумаги с твердым процентом и четверть - на акции. Таблица 1. Объем с6ыта и оборот ценных бумаг, млpд. марок (%) Год Всего Твердопроцентные ценные бумаги Акции всего банковские корпора- тивныe государ- cтвeнныe 1985 266,9 261,1 (97,8) 197,3 (75,6) 0,6 (0,2) 63,2 (24,2) 5,8 (2,2) 1990 443,2 428,7 (96,7) 286,7 (66,9) 0,3(0,06) ((0,06 (0,06) 141,9 (33,1) 14,5 (3,3) 1995 645,3 620,1 (96,0) 470,6 (75,9) 0,2 (0,03) 149,3 (24) 25,2 (3,9) 1996 745,3 731,9 (98,2) 563,1 (76,9) 1,7 (0,23) 167,1 (22,8) 14,4 (1,7) 1997 908,5 896,6 (98,7) 621,7(69,3) 1,9 (0,21) 222,9 (24,9) 11,9(1,3) 1998 1056,8 1030,8 (97,5) 789,1 (76,5) 3,4 (0,2) 238,4(23,1) 26,0 (2,5) 1999 788,6 694,3 571,2 2,6 120,5 94,3 2000 828,6 817,3 659,1 8,1 150,1 11,4 2001 881,4 870,2 687,9 11,3 171,0 11,2 2002 1079,2 1068,2 818,7 17,6 231,9 11,0 С этого времени начались новые эмиссии акций немецких акционерных компаний. Если в 1996г. Число новых эмиссий составило 14, то в 1999г. их было уже 175. Бум на бирже в 1999г. повысил не только курс акций, но и их число. Однако после краха 2000г. вновь про­изошли сокращение эмиссионной деятельности (в 2000 г: число эмис­сий составило 142, в 2001 - 26, в 2002 - 7 и в 2003 - 0) и делистинг акций как немецких, так и иностранных компаний. Снизилось число акционеров. К 2003г. только 11,1 млн. немцев, или 17% всего взрос­лого населения, являлись акционерами, в то время как еще в 2001г. их насчитывалось 13,5 млн., или 21 %. Причиной такого снижения стал сильнейший, сравнимый с кризисом 1929-1932 гг. биржевой крах. Доля акций как инструмент вложения денежных средств снизилась за этот период с 2 до 4,5%. В целом же современный рынок ценных бумаг Германии характеризуется следующими особенностями: рынок облигаций развит более значительно, чем рынок акций. Соотношение облигаций и акций в Германии составляет 10 : 1, в то время как в США, например, 4 : 3. Среди долговых инстру­ментов почти вся задолженность приходится на банковские облигации и обязательства федерального правительства; преобладающее значение имеют государственные ценные бумаги и бумаги коммерческих банков. Среди всех ценных бумаг 3/5 приходится на долговые обязательства банков с фиксированными доходами; существующая традиция прямого кредитования на покрытие дефицита государственного бюджета уменьшает долю выпуска государством ценных бумаг; низкая доля акций. Из более чем 500 000 фирм акционерным являются 15206, при этом акции не более 800 предприятий котируются на бирже, из них только у 60 предприятий собственность действительно распылена. Предприятия предпочитают увеличивать капитал не за счет выпуска акций, а за счет привлечения заемных средств; доля участия банков в уставном фонде промышленных предприятий высокая или сравнительно высокая, что приводит к существованию различных форм ассоциаций банков с предприятиями; незначительная роль корпоративных облигаций определяется высокой долей прямого банковского кредитования в финансировании народного хозяйства.

На долю банковских кредитов приходится 50-60% всего привлеченного капитала предприятий; на рынке ценных бумаг преобладающее влияние имеют банки, их доля в финансовых активах стабильна, 2/5 национальных ценных бумаг с твердым процентом находится в руках банков. Только Deu sche Ba k управлял в 1999 г. ценными бумагами общей стоимостью свыше 100 млрд. долл. 2. Структура рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг Германии неоднороден и в зависимости от эмиссии ценных бумаг подразделяется на первичный, где происходит реализация новых видов ценных бумаг, и вторичный рынок, на кото­ром осуществляется их перепродажа. В зависимости от места проведения сделок с ценными бумагами есть биржевой и внебиржевой рынок, на который приходится 90% про­даж ценных бумаг. В зависимости от степени регулирования, «свобо­ды» рынка немецкое биржевое право подразделяет рынок ценных бу­маг на три сегмента: официальный (am licher Ha del), 95% всего биржевого оборота, где на основе официальной котировки реализуются допущенные в биржевой зал специальным органом фондовой биржи ценные бумаги, курсы которых устанавливаются биржевым маклером; регулируемый (geregel er Mark ), 5% биржевого оборота, для ко­торого характерны облегченные условия допуска ценных бумаг, менее строгие обязанности по публикации отчетов, чем на офи­циальном рынке, и установление биржевых курсов специально назначенными свободными маклерами; свободный (frei Verkehr) (внебиржевой оборот), на котором осу­ществляется торговля ценными бумагами, не допущенными на официальный и регулируемый рынки. В 1997г. возник Новый рынок, действующий параллельно с биржевым и объединяющий рынки Парижа, Франкфурта, Брюсселя и Амстердама, на котором торгуются акции перспективных малых компаний. Исходным звеном функционирования рынка ценных бумаг в определенной степени служит первичный рынок. На нем основные эми­тенты - государство, муниципалитеты, промышленные компании и кредитные институты - осуществляют эмиссию и первоначальное размещение ценных бумаг, которые впоследствии либо осядут у инвесторов, либо перейдут на вторичный рынок. Для эффективной реа­лизации ценных бумаг и снижения риска потерь создаются специаль­ные эмиссионные консорциумы, объединяющие разные институты фондового рынка и различных инвесторов. Эмиссия и размещение федеральных займов на первичном рынке государственных ценных бумаг осуществляется посредством Федерального консорциума, об­разованного в 1952г. при содействии центрального банка - Немец­кого федерального банка (Deu sche Вu dеsbа k). Процедура реализации ценных бумаг на первичном рынке включает в себя несколько этапов. На первом ведутся переговоры консорциума с эмитентом относительно вида, объема и условий эмиссии, заключается эмиссионный договор, разрабатывается реклама. Особое значение на этом этапе имеет разработка проспекта эмиссии; учет в нем всех необходимых данных, отражение правильной и полной информации о ценных бумагах и эмитенте, так как если в проспекте эмиссии указаны неправильные данные об эмитируемых бумагах, ответственность за это несут издатели проспекта и лицо, давшее поручение на его издание.

Таким образом, факторы, влияюшие на стоимость капитала для компании, определяются не только ставкой и периодом погашения, но и тем воздействием, которое окажет привлечение капитала на будущее благосостояние предприятия. Следовательно, при определении потребностей в финансировании необходимо оценивать соотношение между заемными и собственными средствами в структуре капитала компании. Если заемные средства намного превышают собственный капитал, то компания может стать чувствительной к любым неблагоприятным изменениям на рынке или в каком-то отдельном секторе, что может привести к неспособности компании обслуживать свой долг. В то же время маленькая доля заемных средств по отношению к собственному капиталу может выразиться в замедлении темпов роста прибыли на одну акцию компании и вылиться в перенасыщение рынка ценных бумаг акциями, что в свою очередь может привести к падению цены акции и сделать компанию открытой для поглощения другими компаниями. Источником средств для инвестирования, как было показано раньше, являются сбережения, т. е. те средства, которые не были израсходованы на потребительские нужды

1. Ценные бумаги в хозяйственной деятельности

2. Международное сотрудничество в области управления природоохранной деятельностью, на примере Балтийского моря (MS Works)

3. Анализ сегментирования рынка парфюмерных товаров в коммерческой деятельности компании "Оптима"

4. Международная торговля инжиниринговыми услугами на примере деятельности Российской госкорпорации "Росатом" за рубежом

5. Экономика труда (разделы: Рынок труда, Организация труда персонала предприятия, Расчёт трудовых показателей предприятия)

6. Оценка результатов деятельности предприятия в рыночной экономике
7. Психология деятельности и методика преподавания экономики
8. Инвестиционно-строительная деятельность в условиях рыночной экономики

9. Оценка рынков сбыта товаров, изучение конкурентов, мероприятия по продвижению продукции УП "МПОВТ" на рынки

10. Совершенствование таможенного регулирования внешнеэкономической деятельности в условиях глобализации экономики

11. Государственное регулирование экономики в условиях рынка

12. Международный рынок ценных бумаг

13. Управление деятельностью профессиональных участников регионального рынка ценных бумаг

14. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

15. Профессиональная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

16. Инвестиционная деятельность банка на рынке ценных бумаг

Мелки в пластиковом держателе, 9 цветов.
Мелки для ванны можно смыть водой и тряпочкой. Состав - мел+воск. Количество цветов: 9. Возраст: с 3 лет.
313 руб
Раздел: Восковые
Набор детской посуды "Человек паук. Дисней", 3 предмета.
Детский набор посуды "Человек паук" сочетает в себе изысканный дизайн с максимальной функциональностью. Предметы набора
447 руб
Раздел: Наборы для кормления
Деревянный конструктор 3 в 1 "Первые сказки", 30 деталей.
Игровые наборы-конструкторы из дерева серии «Сказки» познакомят детей с героями детских сказок, подарят много часов увлекательных
479 руб
Раздел: Деревянные конструкторы

17. Государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Анализ правовых проблем

18. Технический анализ рынка ценных бумаг на примере акций РАО "ЕЭС Россия" 2001-2002 гг.

19. Деятельность с ценными бумагами в коммерческих банках

20. Интернет-трейдинг: виртуальный рынок ценных бумаг

21. Рынок ценных бумаг

22. Российский рынок ценных бумаг
23. Состояние рынка ценных бумаг на Украине
24. Рынок ценных бумаг в России

25. Рынок ценных бумаг (rtf)

26. Регулирование рынка ценных бумаг в РФ

27. "Рынок ценных бумаг"

28. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России

29. Рынок ценных бумаг

30. Рынок ценных бумаг

31. Рынок ценных бумаг (Контрольная)

32. Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности

Подставка для ванны "Мишка", антискользящая, цвет: бежевый.
Подставка для ног предназначена для того, чтобы помочь малышу самостоятельно садиться на унитаз или пользоваться умывальником. Небольшой
353 руб
Раздел: Подставки под ноги
Магнитная доска для фото, с маркером, 30x48 см.
Классический вариант магнитной доски найдет свое место в любом доме. Подойдет для игр и обучения, для крепления заметок и для надписей.
447 руб
Раздел: Прочие
Мультиплеер "Антошка".
Супермодный плеер для малышей "Антошка" в оригинальном дизайне! В нем собрано 15 популярных песенок и 5 любимых сказок. Бонус!
344 руб
Раздел: Смартфоны, мультиплееры

33. Рынок ценных бумаг и его особенности в Российской Федерации

34. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

35. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций серии -а, -б, -в, -г и -д

36. Рынок корпоративных ценных бумаг

37. Рынок ценных бумаг и его характеристика

38. Рынки ценных бумаг и финансовые инструменты
39. Сущность и эволюция развития рынка ценных бумаг, его функции и структура
40. Становление и история российского рынка ценных бумаг

41. Эмитенты на рынке ценных бумаг

42. Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

43. Российский рынок ценных бумаг

44. Основные черты рынка ценных бумаг

45. Основы рынка ценных бумаг

46. Ценные бумаги и их рынки

47. Рынок ценных бумаг. Его экономический и финансовый аспекты

48. Задачи и функции рынка ценных бумаг

Пеленки одноразовые впитывающие TerezaMed "Normal" (60х90 см, 30 штук).
Одноразовые пеленки TerezaMed "Normal" сочетают в себе высокое качество материалов и доступную цену. Они созданы специально для
599 руб
Раздел: Пелёнки
Спрей для очистки маркерных досок, 250 мл.
Спреи для очистки маркерных досок предназначены для очистки маркерных досок после окончания работы с ними. Порой недостаточно использовать
320 руб
Раздел: Аксессуары для досок
Шампунь детский "Bubchen", 400 мл.
Детский шампунь моет особенно бережно и предотвращает сухость кожи головы. Волосы легко расчесываются и приобретают шелковистый блеск.
436 руб
Раздел: Шампуни

49. Контрольная работа по рынку ценных бумаг

50. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России

51. Рынок ценных бумаг в Казахстане

52. Рынок ценных бумаг. Его профессионалы и участники. Выпуск и обращение ценных бумаг

53. Лицензирование на рынке ценных бумаг

54. Индексы российского рынка ценных бумаг
55. Рынок ценных бумаг и его особенности
56. Участники рынка ценных бумаг

57. Ценообразование на рынке ценных бумаг

58. Рынок ценных бумаг

59. Рынок ценных бумаг

60. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа и ее функции

61. Финансовые рынки, ценные бумаги, фондовые биржи

62. Рынок ценных бумаг в России, его особенности

63. Правовое положение участников рынка ценных бумаг

64. Анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг

Аптечка "Скорая помощь" большая.
Аптечка необходима в каждом доме. Высота аптечки позволяет хранить не только таблетки, но и пузырьки с жидкостью в вертикальном положении.
310 руб
Раздел: Прочее
Сетка москитная, 1х30 метров, в рулоне, белая.
Полиэстеровая мелкоячеистая сетка в рулоне. Предназначена для защиты помещения от насекомых. Свободно пропускает воздух, обеспечивая
1131 руб
Раздел: Сетки противомоскитные
Пелёнка-кокон "Карапуз" на липучке.
Пеленка-кокон для пеленания с удлиненными краями, оснащенными липучками. Дарит чувство комфорта и безопасности новорожденному малышу,
419 руб
Раздел: Пелёнки

65. Рынок ценных бумаг

66. Рынок ценных бумаг

67. Рынок ценных бумаг в структуре финансового рынка

68. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

69. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

70. Рынок ценных бумаг
71. Проблема развития рынка ценных бумаг в России
72. Рынок ценных бумаг

73. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций

74. Деятельность с ценными бумагами в КБ

75. Стабилизационные фонды как особая категория участников рынка ценных бумаг

76. Рынок государственных ценных бумаг

77. Назначение саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг

78. Особенности выпуска и обращения ценных бумаг банков. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

79. Первичный рынок производных ценных бумаг

80. Производные инструменты рынка ценных бумаг

Настольная игра "Черепашьи бега".
Всем известно, что Черепахи очень не любят спешить, но иногда даже им приходится побегать. Например за лакомым кусочком сочной капусты! И
990 руб
Раздел: Прочие
Дополнительный набор карт Имаджинариум "Персефона".
Имаджинариум "Персефона" - это самое новое дополнение к настольной игре для незаурядных компаний. 98 дополнительных карт от
750 руб
Раздел: Карточные игры
Игра настольная "Кто в яйце".
В набор входят: - 4 лукошка для яиц разных цветов; - 4 набора фишек в соответствии с цветом лукошка; - 24 половинки яиц с изображениями
605 руб
Раздел: Прочие

81. Профессиональные участники рынка ценных бумаг Пермского края

82. Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины

83. Рынок ценных бумаг

84. Рынок ценных бумаг

85. Рынок ценных бумаг

86. Рынок ценных бумаг
87. Рынок ценных бумаг
88. Рынок ценных бумаг

89. Рынок ценных бумаг

90. Рынок ценных бумаг

91. Рынок ценных бумаг

92. Рынок ценных бумаг в России

93. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

94. Рынок ценных бумаг России и в зарубежных странах

95. Современный этап развития рынка ценных бумаг в России и задачи регулирования

96. Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

Рамочка тройная "Классика" (коричневая).
Тройная рамочка с отпечатком - это особый подход к созданию очаровательного подарка на память для этого особого периода жизни, с
2890 руб
Раздел: Мультирамки
Пазл "Стройка", 30 элементов.
Пазлы Ларсен - это прежде всего обучающие пазлы. Они привлекают прежде всего филигранностью исполнения. Сделанные из высококачественного
548 руб
Раздел: Пазлы (5-53 элементов)
Ручка-стилус шариковая "Людмила".
Перед Вами готовый подарок в стильной упаковке — шариковая ручка со стилусом. Она имеет прочный металлический корпус, а надпись нанесена с
415 руб
Раздел: Металлические ручки

97. Техника андеррайтинга ценных бумаг: международный опыт и российская практика

98. Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые рынки

99. Характеристика рынка ценных бумаг


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.