Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Краткосрочные и коммерческие ценные бумаги

Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее
Ночник-проектор "Звездное небо, планеты", черный.
Оригинальный светильник-ночник-проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фанариков); 2) Три
350 руб
Раздел: Ночники
Мыло металлическое "Ликвидатор".
Мыло для рук «Ликвидатор» уничтожает стойкие и трудно выводимые запахи за счёт особой реакции металла с вызывающими их элементами.
197 руб
Раздел: Ванная

Краткосрочные и коммерческие ценные бумаги И.Я. Лукасевич Краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения до 1 года являются важнейшим источником текущего финансирования как для предприятий, так и для государственных и местных органов управления. Как правило, предприятия осуществляют выпуск краткосрочных обязательств для пополнения оборотных средств, а также для отсрочки платежей (получения коммерческого кредита), при расчетах с поставщиками. Крупнейшими эмитентами краткосрочных обязательств являются государственные и местные органы управления. Полученные при этом средства направляются на финансирование государственного долга, неотложных текущих нужд и мероприятий, местных проектов и т.д. К основным видам краткосрочных ценных бумаг, имеющих хождение на территории РФ, следует отнести: бескупонные облигации, депозитные сертификаты, банковские и корпоративные векселя и др. . В настоящее время краткосрочные обязательства являются наиболее популярными объектами инвестиций в России, а также одним из важнейших источников разрешения кризиса неплатежей. Несмотря на сравнительно небольшую продолжительность краткосрочных операций, фактор времени при их проведении играет не менее важную роль, чем при осуществлении долгосрочных инвестиций и также требует применения специальных количественных методов оценки. В данной главе будут рассмотрены методы количественного анализа краткосрочных обязательств, базирующиеся на фундаментальной концепции временной стоимости денег, а также технология автоматизации соответствующих вычислений в среде ППП EXCEL. Фактор времени в краткосрочных финансовых операциях Концепции временной ценности денег и ее роли в финансовом менеджменте была посвящена первая глава настоящей книги. Напомним, что учет фактора времени при проведении финансовых операций осуществляется с помощью методов наращения и дисконтирования, в основу которых положена техника процентных вычислений. С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка. Как правило, в процессе анализа краткосрочных финансовых операций, для дисконтирования и наращения используют простые проценты. Базой для исчисления процентов за каждый период в этом случае является первоначальная (исходная) – PV, либо конечная сумма сделки – FV. 1 Наращение по простым процентам В общем случае, наращение по годовой ставке простых процентов осуществляют по следующей формуле: FV = PV(1 r &acu e; ), (3.1) где FV – будущая стоимость (величина); PV – современная величина; – число периодов; r – процентная ставка. На практике продолжительность краткосрочной операции обычно меньше года. В этом случае, срок проведения операции в соотношении (3.1) корректируется следующим образом: , (3.2) где – число дней проведения операции; B – временная база (число дней в году: 360, 365 или 366). С учетом корректировки срока операции ее будущую стоимость можно определить как: . (3.3) Обычно при определении продолжительности проведения операции даты ее начала и окончания считаются за 1 день.

В процессе проведения анализа в качестве временной базы В часто удобно использовать условный или финансовый год, состоящий из 360 дней (12 месяцев по 30 дней). Исчисляемые по такой базе проценты называют обыкновенными или коммерческими. Точные проценты получают при базе равной фактическому числу дней в году, т.е. при В = 365 или 366. В свою очередь, срок продолжительности операции также может быть приблизительным (когда месяц принимается равным 30 дням) и точным (фактическое число дней в каждом месяце). Таким образом, в зависимости от параметров и B, возможны следующие варианты начислений процентов: 365 / 365 – точное число дней проведения операции и фактическое количество дней в году; 365 / 360 – точное число дней проведения операции и финансовый год (12 месяцев по 30 дней); 360 / 360 – приближенное число дней проведения операции (месяц принимается равным 30 дням) и финансовый год (12 месяцев по 30 дней). Обыкновенные проценты (360/360) более удобно использовать в аналитических расчетах. Этим объясняется популярность их применения на практике в большинстве развитых стран, включая США и государства континентальной Европы. В России, применяются как обыкновенные (360/360), так и точные проценты (365/365). В частности, точные проценты используются в официальных методиках ЦБР и МФ РФ для расчета доходности по государственным обязательствам. Начисление по формуле точных процентов требует определения фактического числа дней проведения операции, которое осуществляется по специальным справочным таблицам. Обыкновенные проценты в России используются в основном при проведении операций с векселями. Как будет показано в дальнейшем, применение специальных функций ППП EXCEL позволяет реализовать любой из известных в мировой практике методов начисления процентов и освобождают аналитика от необходимости использования различных справочных материалов. 2 Дисконтирование по простым процентам Прорабатывая материал предыдущих глав вы уже убедились, что важнейшей характеристикой любой финансовой операции является современная стоимость (величина) потоков платежей PV, определяемая методом дисконтирования. В зависимости от вида процентной ставки, при анализе краткосрочных финансовых операций применяют два метода дисконтирования – математическое и коммерческое (т.н. банковский учет). В первом случае в качестве нормы приведения используют ставку r, применяемую при наращении (3.1). Во втором случае в роли нормы приведения выступает т.н. учетная ставка, для обозначения которой в дальнейшем будет использоваться символ d. Математическое дисконтирование Математическое дисконтирование представляет собой задачу обратную наращению и сводится к определению величины PV по известным значениям величин FV, r, . С учетом принятых обозначений формула дисконтирования по ставке r будет иметь следующий вид: . (3.4) Разность FV - PV называют дисконтом или скидкой, а используемую норму приведения r – декурсивной ставкой процентов. Банковский или коммерческий учет Этот метод дисконтирования применяется, в основном, при банковском учете векселей, смысл которого будет рассмотрен ниже.

Суть данного метода заключается в том, что проценты начисляются на сумму, подлежащую уплате в конце срока операции. При этом применяется учетная ставка d. Формула дисконтирования по учетной ставке имеет следующий вид: . (3.5) При дисконтировании по учетной ставке чаще всего используют временную базу 360/360 или 360/365. Используемую при этом норму приведения d называют антисипативной ставкой процентов. Нетрудно заметить, что применение двух рассмотренных методов дисконтирования приводит к разным результатам, даже при r = d. Учетная ставка d дает более быстрый рост задолженности, чем обычная ставка r. Учетная ставка d иногда применяется и для наращения по простым процентам. Необходимость в таком наращении возникает при определении будущей суммы контракта, например – общей суммы векселя. Формула определения будущей величины в этом случае имеет следующий вид: . (3.6) 3 Определение процентной ставки и срока проведения операции Величина процентной ставки r или учетной ставки d может быть определена из соотношений (3.1) и (3.5). Решив соответствующие уравнения относительно r или d получим: . (3.7) . (3.8) Соответственно срок операции в днях определяется как: . (3.9) . (3.10) 4 Эквивалентность процентных ставок r и d Принцип эквивалентности процентных ставок широко применяется в финансовом анализе. Его используют при сравнении условий сделок, замене одного вида ставок на другой, определении эффективности операций и т.д. В общем случае две различные процентные ставки считаются эквивалентными, если их использование при одинаковых условиях сделки приводит к одному и тому же финансовому результату. В настоящей работе мы ограничимся рассмотрением условий эквивалентности ставки наращения r и учетной ставки d, исчисляемых по методу простых процентов. Вывод формул эквивалентности базируется на равенстве соответствующих множителей наращения: 1 r = (1 - d)-1 . (3.11) С учетом = / B, для операций с продолжительностью менее года соотношения эквивалентности примут следующий вид: а) временная база ставок одинакова и равна В (360 или 365 дней) . (3.12) . (3.13) б) временная база ставки r равна 365 дням, а d – 360 дням . (3.14) . (3.15) Детальное изложение методов процентных вычислений и их применения в финансовом анализе можно найти в . В дальнейшем, рассматривая методы анализа краткосрочных ценных бумаг, мы будем использовать ставку наращения r и математическое дисконтирование. Техника применения учетной ставки d и соответствующего ей метода дисконтирования будет показана при рассмотрении анализа операций с векселями. Список литературы

Если доля наличности превышает депозитную, то денежная экспансия должна быть ограничена, поскольку рост наличности ведет к росту цен и раскручиванию инфляционной спирали. Если ЦБ хочет добиться изымания части денег из экономики, он продает облигации. Таким образом, со счетов коммерческих банков снимается определенная сумма, что затем приводит к снижению денежного предложения. Очень часто операции на открытом рынке проводятся по подобию сделок РЕПО, заключающихся на условиях обратного выкупа. Здесь Центральный банк продает коммерческим ценные бумаги, обещая выкупить их через некоторый промежуток времени по более высокой стоимости. В этом случае прибыль коммерческих банков составляет разницу между первоначальной суммой продажи и последующей суммой покупки или выкупа. В некоторых странах операции с ценными бумагами считают наиболее гибким инструментом кредитно-денежной политики. Они осуществляются исключительно под контролем государства, достаточно быстро и по мере необходимости могут быть скорректированы. ЛЕКЦИЯ P8. Налогообложение 1.PФункции и принципы налогообложения Налоги являются важной экономической категорией, исторически связанной с существованием и эволюцией государства как такового

1. Деятельность с ценными бумагами в коммерческих банках

2. Учет операций с негосударственными ценными бумагами в коммерческих банках

3. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций серии -а, -б, -в, -г и -д

4. Эмиссия ценных бумаг коммерческими банками и ее роль в формировании ресурсов банка (активы, их состав, структура)

5. Анализ доходности коммерческого банка от операций с ценными бумагами

6. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг
7. Организация операций коммерческих банков с ценными бумагами с целью продажи
8. Порядок выпуска Российским коммерческим банком собственных ценных бумаг (проблемы, перспективы)

9. Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины

10. Аудиторская проверка операций коммерческого банка с ценными бумагами

11. Бухгалтерский учет в кредитных организациях: учет операций с государственными краткосрочными ценными бумагами

12. Правовой статус ценной бумаги

13. Ценные бумаги как объекты гражданских прав

14. Ценные бумаги: понятие и виды

15. Российские ценные бумаги

16. Правовое урегулирование обращения ценных бумаг

Фоторамка (коллаж) на 4 фото (10х15 см), 18x2x55 см.
Фоторамка на 4 фото. Размер: 18x2x55 см. Размер фото: 10х15 см. Материал: пластик.
321 руб
Раздел: Мультирамки
Шторка антимоскитная "Бабочки" с магнитными замками.
Размеры: 100х220 см. Препятствует проникновению насекомых. Не нарушает естественную циркуляцию воздуха. Подходит для любых типов дверных
548 руб
Раздел: Сетки противомоскитные
Прорезыватель "Pigeon" с 4 месяцев.
Игрушка обучает навыкам смыкания губ для развития жевательных движений. Форма напоминающая край чашки, тренирует навыки питья из
386 руб
Раздел: Пластмассовые

17. Рынок ценных бумаг

18. Интернет-трейдинг: виртуальный рынок ценных бумаг

19. Бухгалтерский учет ценных бумаг (по новому плану счетов)

20. Рынок ценных бумаг, и его роль в решении финансовых проблем предприятия

21. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг

22. Основы рынка ценных бумаг. Роль клиринговой палаты на фондовой бирже
23. Состояние рынка ценных бумаг на Украине
24. Рынок ценных бумаг

25. Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

26. Рынок ценных бумаг (rtf)

27. Рынок ценных бумаг

28. Регулирование рынка ценных бумаг в РФ

29. "Рынок ценных бумаг"

30. Государственные ценные бумаги

31. История создания рынка ценных бумаг в Российской Империи

32. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России

Беговел "Funny Wheels Rider Sport" (цвет: красный).
Беговел - это современный аналог детского велосипеда без педалей для самых маленьких любителей спорта. Удобный и простой в
2900 руб
Раздел: Беговелы
Подарочная расчёска для волос "Алиса".
Стильная детская расчёска дарит радость и комфорт. Этот практичный аксессуар по достоинству оценят как маленькие модницы, так юные
372 руб
Раздел: Расчески, щетки для волос
Фоторамка С31-011 "Alparaisa" на 5 фотографий, 51,5x34,5x2 см (белый).
Размеры рамки: 51,5х34,5x2 cм. Размеры фото: - 15х10 см, 3 штуки, - 10х15 см, 2 штуки. Фоторамка-коллаж для 5-ти фотографий. Материал:
642 руб
Раздел: Мультирамки

33. Рынок ценных бумаг

34. Рынок ценных бумаг

35. Рынок ценных бумаг (Контрольная)

36. Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности

37. Рынок ценных бумаг и его особенности в Российской Федерации

38. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа
39. Управление операциями с ценными бумагами в СХПК "Адышевский" Оричевского р-на Кировской области
40. Ценные бумаги

41. Ценные бумаги (Доклад)

42. Ценные бумаги - сущность и роль в рыночной экономике

43. Ценные бумаги и фондовый рынок /Я.М.Миркин/

44. Ценные бумаги как объекты гражданских прав

45. Эмиссия и обращение ценных бумаг

46. Деньги и ценные бумаги как объекты гражданских прав

47. Инвестиционная деятельность на рынке корпоративных ценных бумаг

48. Рынок ценных бумаг и его характеристика

Магниты "Standart", желтые, 10 штук.
Диаметр: 30 мм. Сила: 0,7 кг. Количество: 10 штук. Цвет: желтый.
318 руб
Раздел: Магниты канцелярские
Пакеты для хранения и заморозки грудного молока, 15 штук.
Пакеты для молока предназначены для хранения и заморозки грудного молока. Пакеты стерильны и полностью готовы к использованию. Пакеты с
351 руб
Раздел: Молокоотсосы, аксессуары
Магнит для досок Hebel Maul 6166099, сферический, 10 штук.
Магнит яркого цвета и обтекаемой формы не только надежно удержит листы бумаги на магнитно-маркерной поверхности, но и поможет расставить
500 руб
Раздел: Магниты канцелярские

49. Задачи с решениями по ценным бумагам

50. Оптимизация инвестиций портфеля ценных бумаг

51. Сущность и эволюция развития рынка ценных бумаг, его функции и структура

52. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в России

53. Становление и история российского рынка ценных бумаг

54. Эмитенты на рынке ценных бумаг
55. Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике
56. Негосударственные ценные бумаги

57. Российский рынок ценных бумаг

58. Ценные бумаги

59. Рынок ценных бумаг и его основные модели

60. Основные черты рынка ценных бумаг

61. Налогообложение НДС операций с ценными бумагами

62. Ипотечные ценные бумаги. Мировой опыт и российские условия

63. Информационные правоотношения на рынке ценных бумаг: соотношение конституционного и гражданского законодательства

64. Понятие ценной бумаги

Сиденье в ванну раздвижное (дерево).
Сиденье в ванну раздвижное, пятиреечное, закрепленное к каркасу, регулируется по ширине ванны. Предохраняйте деревянную часть изделия от
752 руб
Раздел: Решетки, сиденья для ванны
Контейнер для аптечки "Домашний доктор", 10 л.
Контейнер выполнен из прозрачного пластика. Для удобства переноски сверху имеется ручка. Внутрь вставляется цветной вкладыш с одним
324 руб
Раздел: 5-10 литров
Кроватка для кукол, деревянная.
Если ваша дочка мечтает собрать для любимой куколки целый мебельный гарнитур, то начинать необходимо с покупки именно этой реалистичной
401 руб
Раздел: Спальни, кроватки

65. Вещь и право требования: к вопросу о допустимости виндикации бездокументарных ценных бумаг

66. Ценные бумаги и их рынки

67. Рынок ценных бумаг. Его экономический и финансовый аспекты

68. Задачи и функции рынка ценных бумаг

69. Контрольная работа по рынку ценных бумаг

70. Корпоративные ценные бумаги
71. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России
72. Рынок ценных бумаг в Казахстане

73. Рынок ценных бумаг. Его профессионалы и участники. Выпуск и обращение ценных бумаг

74. Федеральное государственное и федеральное регулирование рынка ценных бумаг

75. Лицензирование на рынке ценных бумаг

76. Размещение ценных бумаг на депозите

77. Операции банков с ценными бумагами

78. В течении какого срока акции и иные ценные бумаги должны быть оплачены

79. Ценные бумаги

80. Индексы российского рынка ценных бумаг

Набор насадок для кондитерского мешка BE-0389/4 "Webber", 4 штуки.
Размеры: Ø3,5х2,5х4 см. Набор кондитерских насадок открывает невообразимое число возможностей сделать десерт роскошным и неповторимым
307 руб
Раздел: Кондитерские принадлежности
Фляга "S.Quire 1406YX-3", 0,18 л, сталь (цвет: серебристый с рисунком).
Очень строгий, классический, элегантный подарок для мужчины. Металлическая фляга "S.Quire", выполнена из нержавеющей стали,
773 руб
Раздел: Фляжки сувенирные
Пенал большой "Pixie Crew" с силиконовой панелью для картинок (розовый, цветной горох).
Повседневные вещи кажутся скучными и однотонными, а тебе хочется выглядеть стильно и быть не как все? "Pixie Crew" сделает твою
1402 руб
Раздел: Без наполнения

81. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

82. Рынок ценных бумаг

83. Рынок ценных бумаг и первичный и вторичный рынок

84. Учет операций с ценными бумагами

85. Ценные бумаги

86. Ценные бумаги с выплатой процентов в момент погашения
87. Ценные бумаги
88. Акционерное общество и виды ценных бумаг

89. Рынок ценных бумаг

90. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа и ее функции

91. Современный инвестиционный процесс и его опосредование ценными бумагами

92. Налогообложение субфедеральных ценных бумаг и финансовые потоки местных органов власти

93. Рынок ценных бумаг в России, его особенности

94. Инвестиционные и управленческие возможности ценных бумаг

95. Виндикация бездокументарных ценных бумаг: теория и судебно-арбитражная практика

96. Ценные бумаги: сравнительно правовое исследование

Пазл "Собака", 697 элементов.
Собака и человек вместе с глубокой древности. Собрав этот пазл, Вы получите уникальное фигурное изображение самого верного друга человека
315 руб
Раздел: Пазлы (400-999 элементов)
Чайный набор 2 предмета "Вавилон", 210 мл.
Чайный набор 2 предмета (серебро). Объем: 210 мл. Материал: фарфор.
368 руб
Раздел: На 1 персону
Этажерка для обуви, узкая, 4 полки.
Этажерка для обуви разборная на 4 полки. Основа - металлокаркас. Напольная, складная. Размеры (ДхШхВ): 460х280х700 мм.
861 руб
Раздел: Полки напольные, стеллажи

97. Анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг

98. Виды ценных бумаг и их классификация

99. Ценные бумаги


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.