Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Венчурное инвестирование в России: проблемы развития

Забавная пачка "5000 дублей".
Юмор – настоящее богатство! Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь
60 руб
Раздел: Прочее
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка
Ручка "Шприц", желтая.
Необычная ручка в виде шприца. Состоит из пластикового корпуса с нанесением мерной шкалы. Внутри находится жидкость желтого цвета,
31 руб
Раздел: Оригинальные ручки

Аттестационная (выпускная) работа Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации 1. Введение. Венчурное инвестирование является специфическим финансовым инструментом, призванным быть катализатором развития отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью и динамично растущими (новыми) рынками, к особенностям которого можно отнести следующие положения: инвестиции производятся в обмен на долю акционерного капитала в компании на ранних стадиях ее развития; инвестиции поступают в компанию (а не другим акционерам) и финансируют проект ее роста и развития; задачей инвестора является обеспечение быстрого роста стоимости и капитализации бизнеса; инвестор, становясь акционером, не требует залогового обеспечения своих вложений, принимает на себя все риски успешной реализации проекта наряду с другими акционерами, но при этом ожидает высокую доходность; срок «пребывания» инвестора в компании - от 2 до 5 лет; в дополнение к инвестициям компании используют опыт, компетенции и связи инвесторов; возврат средств осуществляется в конце инвестиционного периода в виде возросшей в цене доли инвестора в компании, которая должна быть продана на публичном рынке или стратегическому инвестору. Для реализации инвестирования венчурный инвестор решает следующие задачи: Осуществляет поиск и отбор компаний, привлекательных для совершения венчурных инвестиций с точки зрения потенциала роста стоимости. Проводит тщательное изучение финансового и юридического состояния отобранной компании, оценивает стоимость компании на настоящий момент и прогнозирует ее будущую стоимость для окончательного принятия решения об инвестировании. Осуществляет венчурные инвестиции. Способствует росту и развитию проинвестированной компании с целью увеличения ее стоимости. Осуществляет выход из инвестиций по окончании инвестиционного периода. Достоинства венчурного инвестирования, как основного источника финансирования в сфере малого и среднего инновационного бизнеса, заключаются в его двух особенностях: Развивающееся предприятие может получить инвестиции тогда, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений (в условиях отсутствия устойчивых потоков наличности и залогового обеспечения). Этот вид финансирования в большей мере, чем любой иной устраняет противоречия между инвестором и предпринимателем, поскольку в его природе заложены основы для объединения целей и задач по увеличению стоимости бизнеса как для предпринимательства - общественно-полезного вида деятельности, так и для капитала - средства реализации предпринимательства. В общем случае, к субъектам венчурного предпринимательства относятся: инвестиционные институты (законодательство, обычаи, институциональный сектор – фонды прямых инвестиций и венчурного капитала, и неинституциональный (неформальный) сектор – частные инвесторы («бизнес-ангелы»)); объекты инвестиций (частные компании, акции которых не обращаются на фондовом рынке). 2. История венчурного финансирования Несмотря на то, что в прошлом существовали и другие похожие механизмы инвестирования, отцом современной индустрии венчурного капитала принято считать генерала Джорджиза Дориота, который в 1946 г.

основал Американскую Корпорацию Исследований и Развития (АКИР), величайшим успехом которой стала Диджитал Эквипмент Корпорейшн. Когда Диджитал Эквипмент разместила свои акции на бирже в 1968 году, она обеспечила АКИР рентабельность 101 % в год. 70 тысяч долларов, которые АКИР инвестировала в Диджитал Корпорейшн в 1959 году, имели уже рыночную стоимость 37 миллионов долларов в 1968 году. Принято считать, что первой компанией, которая была создана венчурным финансированием, является Фэйрчайлд Семикондактор, основанная в 1959 году фирмой Венрок Эсоушиэйтс. До Второй Мировой Войны инвестиции в форме венчурного капитала были главным образом сферой влияния состоятельных частных лиц и обеспеченных семей. Одним из первых шагов к управляемой на профессиональной основе венчурной индустрии стал Закон «Об инвестициях в малый бизнес» 1958 года. Этот закон позволял Агентству по делам малого бизнеса США лицензировать частные компании, инвестирующие в малый бизнес (КИМБы), с целью упростить процесс финансирования и руководства малыми предприятиями США. В данном законе затрагивались вопросы, поднятые в докладе Совета Федеральной Резервной Системы США к Конгрессу, в котором было отмечено, что на рынке капиталов для долгосрочного финансирования малого бизнеса, нацеленного на развитие, существовал большой пробел. Главной задачей программы КИМБ была и на сегодняшний момент остается упрощение процесса привлечения капитала через экономическую систему, с целью финансирования небольших новаторских компаний для того, чтобы простимулировать развитие экономики США. В целом, венчурный капитал тесно связан с технологически новаторскими предприятиями, главным образом предприятиями Соединенных Штатов. В связи со структурными ограничениями, наложенными на американские банки в 1930-х гг., в США не было индустрии частных торговых банков. Эта ситуация была довольно уникальна для развитых стран. И только лишь в 1980-х гг. известный экономист Лестер Сароу раскритиковал финансовое законодательство США за неспособность поддержать какой-либо торговый банк, кроме тех, которыми управляет Конгресс в форме проектов, финансируемых из федерального бюджета. Он утверждал, что банки управляемые Конгрессом были крупные по размерам, выполняли политические задачи и, в связи с этим, слишком сильно концентрировались на национальной обороне, жилищном хозяйстве и на таких областях со специализированными технологиями, как исследования в космосе, сельском хозяйстве и аэрокосмической промышленности. Работа американских инвестиционных банков ограничивалась лишь осуществлением сделок по слиянию и поглощению компаний, выпуском долевых и долговых ценных бумаг, и, часто, сделками, связанными с распадом промышленных концернов с целью получить доступ к их пенсионным фондам, либо с целью распродать их инфраструктурный капитал, получив при этом большие доходы. Недоработки законодательства в этой области были подвергнуты серьёзной критике. К тому же, эта промышленная политика отличалась от политики других промышленно развитых стран, в особенности Германии и Японии, которые в этот период укрепляли свои позиции на мировых рынках автомобилестроения и бытовой электроники.

Однако, в отличие от США, эти страны становились более зависимыми от центрального банка и от оценок всемирно известных ученых, чем от распыленного метода расстановки приоритетов правительством и частными инвесторами. Развитие Кремниевой долины Во время медленного роста в 1960-х -начале 1970-х венчурные фирмы сфокусировали свои инвестиции главным образом на компаниях на начальной стадии развития и на стадии расширения. Как правило, эти компании использовали достижения в электронных и информационных технологиях, а также в технологиях в области медицины. В результате, венчурное финансирование стало синонимом финансирования технологий. В 1974 году венчурные фирмы пережили временный спад из-за того, что рухнула фондовая биржа, и, естественно, инвесторы настороженно относились к этому новому типу инвестиционного фонда. Однако уже показатели 1978 года стали рекордно высокими для венчурного капитала. Доходы этой индустрии в 1978 году составил 750 миллионов долларов. Спады и подъемы 80-х В 1980 законодательство позволило пенсионным фондам инвестировать в альтернативные виды капиталов, такие как венчурные фирмы. В 1983 году произошел бум — американский фондовый рынок резко увеличился, а число первичных размещений акций на бирже впервые за всю историю Соединенных Штатов превысило 100. В этом же году была основана большая часть крупнейших и самых успешных фирм, функционирующих сегодня. На протяжении 80-х гг. ХХ века в связи с большим количеством первичных размещений акций, а также неопытности многих менеджеров венчурных фондов, возврат от венчурного капитала был очень низким. Венчурные фирмы сокращали издержки, усердно работая, для того, чтобы сделать свои портфельные компании успешными. Бум Интернет-компаний В конце 1990-х произошел бум всемирно известных венчурных фирм, находящихся на Сэнд Хилл Роуд — в области залива Сан-Франциско. Было проведено огромное количество крупных IPO, и решающим фактором для получения выгод от этих IPO был доступ к «дружественным и семейным» акциям. На этой стадии у обычных инвесторов не было бы никаких шансов инвестировать капитал по цене исполнения опциона Обвал на американской фондовой бирже ASDAQ, а также резкий спад в сфере технологий, начавшийся в марте 2000 года, всколыхнули некоторые венчурные фонды из-за губительных потерь от переоцененных и недоходных «стартапов» — недавно открывшихся компаний. К 2003 году многие фирмы были вынуждены «списать» компании, в которые они инвестировали несколькими годами ранее, в связи с чем многие фонды оказались «под водой» (рыночная стоимость их портфельных компаний была ниже инвестированной стоимости). Венчурные инвесторы начали искать пути снижения высокого уровня обязательств, которые они давали венчурным фондам. К середине 2003 года венчурная индустрия сократилась примерно до 50 % ее современных размеров. Тем не менее, ежеквартальный обзор венчурных инвестиций Mo ey ree Survey, осуществляемый компанией Pricewa erhouseCoopers, показывает, что общая сумма венчурных инвестиций остаётся на одном уровне с 2003 года до второго квартала 2005 года. Оживление деятельности Интернет компаний (произошедшее благодаря таким сделкам, как приобретение компанией eBay ip-телефонной сети Skype, приобретение веб-сайта MySpace компанией ews Corpora io , а также очень успешное IPO компании Google помогло возродить венчурную индустрию.

Локальная цивилизация - это система архетипов социальности, культуры, духовности и специфический способ их объективации в истории, который становится тем больше цивилизационным, чем больше подчинен целям и задачам национального развития. Какая же из этих двух тенденций в цивилизационном развитии современной России обладает большей реальностью? По всей видимости, все-таки та, которая обладает большей историчностью, в большей мере укоренена в истории и обусловлена всей историей, в полной мере соответствует основам национальной идентичности России-цивилизации и перспективам ее развития как России. Опыт истории России, особенно за ХХ столетие и особенно в его начале и конце, доказал: Россия принципиально нереформируема вненациональными средствами. Все реформы в России обречены, если не являются реформами России и для России. Проблемы, которые стоят перед Россией, нельзя решить за счет превращения России в НЕ-Россию, за счет выталкивания ее из самой себя как России в пространство некой иной, пусть и самой прекрасной, но все-таки иной цивилизации

1. Налоговая система России: сущность, проблемы, перспективы развития

2. Формирование федеративных отношений в российской федерации: опыт, проблемы, перспективы развития

3. Проблемы и перспективы развития туризма в малых исторических городах России

4. Банковская система Республики Беларусь - проблемы, перспективы, развитие

5. Состояние и перспективы развития торговли через торговые автоматы в России и за рубежом

6. Перспективы развития благотворительных фондов в современных российских условиях
7. Пищевая промышленность Украины. Проблемы и перспективы развития
8. Банковская система Республики Беларусь: проблемы и перспективы развития

9. Малый бизнес, его проблемы и перспективы развития

10. Проблемы и перспективы развития дополнительного образования в сфере физической культуры и спорта

11. Проблемы и перспективы развития банковской системы в России

12. Роль иностранных инвестиций в экономике России и Приморского края: проблемы и перспективы развития

13. ТЭК, его состав и значение, проблемы и перспективы развития

14. Информационно-вычислительная система федеральной службы государственной статистики: проблемы и перспективы развития

15. Проблемы перспективы общественного развития

16. Российский рынок акций: проблемы и перспективы развития

Аспиратор нозальный Pigeon с футляром.
Аспиратор разработан совместно с ведущими японскими специалистами отоларингологами. Позволяет без труда очистить содержимое носика ребенка
704 руб
Раздел: Аспираторы
Настольная игра «Пороховая бочка».
В игре могут принять участие 2 или 4 ребёнка. Поместите пирата на его бочку так, чтобы зажать выталкивающий механизм и по очереди
490 руб
Раздел: Игры на ловкость
Настольная игра "Скоростные колпачки".
Игра на ловкость рук и остроту глаза. Способствует развитию зрительно-моторной координации движений, концентрации внимания и зрительного
635 руб
Раздел: Игры на ловкость

17. Система страхования физических лиц: проблемы становления и перспективы развития

18. Валютные операции коммерческих банков: проблемы и перспективы развития

19. Проблемы и перспективы развития агропромышленного комплекса (АПК) региона

20. Региональные программы развития отрасли продовольствия и сельского хозяйства: направления развития, проблемы, перспективы

21. Проблемы и перспективы развития Ханты-Мансийского автономного округа - Югра

22. Торговля как отрасль в экономики. Ее роль в воспроизводственном процессе. Проблемы и перспективы развития
23. Европейский Союз: этапы развития, проблемы, перспективы
24. Проблемы и перспективы развития технических средств таможенного контроля как части таможенной инфраструктуры РФ

25. Проблемы и перспективы развития горнолыжного центра "Солнечная Долина"

26. Проблемы и перспективы развития культурного туризма

27. Развитие скоростных качеств у пловцов в учебно-тренировочных группах 2–3-го года обучения

28. Пенсионный рынок Республики Казахстан: проблемы и перспективы развития на примере АО НПФ "Республика"

29. Проблемы и перспективы развития потребительского кредитования в Казахстане

30. Основные проблемы и перспективы развития предпринимательства в Украине

31. Проблемы и перспективы развития малого бизнеса в России

32. Проблемы малого и среднего бизнеса и пути их решения. Перспективы развития в Смоленской области

Конструктор электронный ЗНАТОК "Первые шаги в электронике. Набор В" (15 схем).
Вам будет предложено собрать свой первый светодиодный фонарик, собрать звуковые схемы, познакомится с работой транзистора — всего 15
892 руб
Раздел: Инженерные, научно-технические
Глобус ландшафтный, диаметр 320 мм.
Глобус для занятий по географии на подставке. Компактен и нагляден. Дает представление о строении поверхности Земли. На глобусе нанесено
880 руб
Раздел: Глобусы
Мусоровоз.
Мусоровоз выглядит совсем как настоящий. В наборе имеется мусорный бак, который автомобиль может загрузить в контейнер. Сверху открывается
985 руб
Раздел: Прочее

33. Перспективы развития атомной энергетики в РФ

34. Перспективы развития петербургского порта

35. Значение газа и перспективы развития газовой отрасли в Казахстане

36. Налоги: тенденции, перспективы развития

37. Медицинское страхование в России, проблемы его развития

38. Перспективы развития компьютерной техники
39. Перспективы развития компьютерной техники (новейшие разработки 2005г.)
40. Места обучения детей с проблемами в развитии

41. Великобритания во внешней политике Монголии: особенности сотрудничества и перспективы развития

42. Социальная стратификация и перспектива развития гражданского общества России

43. Атомная энергетика. Использование и перспективы развития

44. Нанотехнология. Перспективы развития

45. Перспективы развития новых форм кредитования в России

46. Анализ состояния и перспективы развития рынка Интернет-рекламы в России

47. Великобритания во внешней политике Монголии: особенности сотрудничества и перспективы развития

48. Использование корпоративных информационных систем в управлении организацией: необходимость, проблемы, перспективы

Одеяло 2-х спальное "Стандарт", шерсть мериноса.
Одеяло 2-х-спальное (стандарт). Материал: овечья шерсть, мериноса (смесь натурального и искусственного шерстяного наполнителя). Чехол:
916 руб
Раздел: Одеяла
Банка для чайных пакетиков (диспенсер) "Ирис", 9x8x19 см (фарфор).
Банка для чайных пакетиков (диспенсер) "Ирис". В фарфоровой банке чай отлично сохранится, а доставать пакетики из специального
599 руб
Раздел: Стеклянные
Мягкая игрушка "Волк. Забивака", 24 см.
Этот обаятельный, улыбчивый символ Чемпионата мира по футболу ещё и сувенир в память о событии мирового масштаба на всю жизнь! Уже
1280 руб
Раздел: Игрушки, фигурки

49. ФОРМИРОВАНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ СИСТЕМЫ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ СТРОИТЕЛЬСТВА В УСЛОВИЯХ ТРАНЗИТИВНОЙ ЭКОНОМИКИ

50. Международный туризм: состояние и перспективы развития

51. Перспективы развития туризма в Приморье

52. Перспективы становления и развития гражданского общества в современной России

53. Общие требования к рекламе, особенности и перспективы развития на российском рынке

54. Определение и обоснование видов и режимов структурной обработки сплава Cu+2,3%Be
55. Тенденции и перспективы развития местных налогов
56. Перспективы развития агробиологической промышленности в России в XXI веке

57. Перспективы развития образования в Росии

58. Учебная компьютерно-опосредованная коммуникация: теория, практика и перспективы развития

59. Проблемы речевого развития детей на смежных образовательных ступенях:дошкольной и начальной

60. Глобальная социология:актуальные проблемы всемирного развития

61. Перспективы развития телекоммуникации

62. Спорт и окружающая среда: перспективы развития

63. Перспектива развития полетных упражнений на перекладине

64. Актуальные проблемы социального развития и пути их решения

Электроминикар Tokids "Лев", цвет желтый.
Помимо того, что каталка может развивать моторные функции, научиться управлять своим собственным маленьким автомобильчиком, она также
1261 руб
Раздел: Электромобили
Карандаши цветные "Color'Peps", треугольный корпус, 36 цветов.
Карандаши цветные из американской липы, треугольные, ударопрочный грифель. В наборе: 36 цветов.
668 руб
Раздел: Более 24 цветов
Таблетки бесфосфатные для посудомоечных машин "Vaily", 30 штук.
Экологически безопасные для Вас и Вашего дома. Подходят для детской посуды. Специальная формула на основе органических компонентов. Не
430 руб
Раздел: Для посудомоечных машин

65. Метаисторические перспективы развития человечества

66. Проблемы управляемого развития гражданского общества

67. Лизинг и проблемы его развития в России

68. Налоги с населения: роль, значение и перспективы развития

69. Детский экологический туризм: перспективы развития в регионах

70. Система «природа — общество» и климат. Современное состояние и перспективы развития мировой энергетики
71. Формирование денежно-кредитной системы ЕС и перспективы развития интеграционных связей с Россией
72. Перспективы развития хозяйственного комплекса России

73. Москва - Донбасс: перспективы развития отношений

74. Этапы и перспективы развития содружества независимых государств(СНГ)

75. Основные направления и перспективы развития некоторых активных операций

76. Анализ финансово-хозяйственной деятельности и перспективы развития АТП №9

77. Перспективы развития международных корпораций в России

78. Проблемы цикличного развития экономики

79. Проблемы стратегического развития местного самоуправления с позиций институциональной экономической теории

80. Слово в меняющемся мире: русский язык начала XXI столетия: состояние, проблемы, перспективы

Кружка-хамелеон "Разогрей Звезду".
Оригинальная кружка, которая меняет изображение при наливании в неё горячих напитков.
442 руб
Раздел: Кружки
Пенка для купания малышей "Arau Baby", 400 мл.
Нежная пенка для тела с устойчивой обильной пеной отлично очищает, при этом не раздражает нежную детскую кожу. Содержит натуральные масла
417 руб
Раздел: Гели, мыло
Набор мягкой мебели для гостиной "Коллекция".
Набор мягкой мебели для гостиной "Коллекция" станет украшением любой кукольной комнатки. Кресла и диван выглядят как красивая
662 руб
Раздел: Гостинные

81. Перспективы развития фондового рынка, его место и роль в экономике страны

82. Из истории организаций, оказывающих экстренную медицинскую помощь, в России и других странах. Их настоящее и перспективы развития.

83. Российское экологическое законодательство: современное состояние и перспективы развития

84. Рынок информационных услуг в России: проблемы формирования и развития

85. Агротуризм в системе национальной экономики и перспективы развития

86. Правотворчество в России, проблемы перспективы
87. Азиатский банк развития: характеристика, история создания, цели, задачи, роль, особенности и перспективы развития
88. Тенденции и перспективы развития лизинга в России и за рубежом

89. Личное страхование - роль и перспективы развития

90. Перспективы развития платежных карточек

91. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации

92. Порядок выпуска Российским коммерческим банком собственных ценных бумаг (проблемы, перспективы)

93. Проблема социального страхования и ее развитие в условиях формирования рыночной экономики

94. Рынок ценных бумаг России - становление, оценка эффективности и перспективы развития

95. Страхование средств автотранспорта в РФ: современное состояние и перспективы развития

96. Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

Рамочка тройная "Классика" (коричневая).
Тройная рамочка с отпечатком - это особый подход к созданию очаровательного подарка на память для этого особого периода жизни, с
2890 руб
Раздел: Мультирамки
Пазл "Стройка", 30 элементов.
Пазлы Ларсен - это прежде всего обучающие пазлы. Они привлекают прежде всего филигранностью исполнения. Сделанные из высококачественного
548 руб
Раздел: Пазлы (5-53 элементов)
Ручка-стилус шариковая "Людмила".
Перед Вами готовый подарок в стильной упаковке — шариковая ручка со стилусом. Она имеет прочный металлический корпус, а надпись нанесена с
415 руб
Раздел: Металлические ручки

97. Ипотечное кредитования и перспективы развития

98. Перспективы развития таксидермии в Шимановском районе Амурской области

99. Агропромышленный сектор экономики, его реформирование и перспективы развития


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.