Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Управление инвестиционными рисками

Фонарь желаний бумажный, оранжевый.
В комплекте: фонарик, горелка. Оформление упаковки - 100% полностью на русском языке. Форма купола "перевёрнутая груша" как у
87 руб
Раздел: Небесные фонарики
Крючки с поводками Mikado SSH Fudo "SB Chinu", №4BN, поводок 0,22 мм.
Качественные Японские крючки с лопаткой. Крючки с поводками – готовы к ловле. Высшего качества, исключительно острые японские крючки,
58 руб
Раздел: Размер от №1 до №10
Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки

Управление инвестиционными рисками Знаменский В.В., Марочкина Е.В. Рассмотрим механизмы управления специфическими рисками, сопровождающими инвестиционную деятельность. Вопрос этот актуален, поскольку снижение рисков повышает привлекательность инвестиций. Методы оценки и управления инвестиционными рисками имеют ряд особенностей, что требует специального рассмотрения. Под инвестиционными рисками понимается возможность недополучения запланированной прибыли от произведенных инвестиций. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы — инвестора. Инвестиционная деятельность подвержена различным видам рисков, среди которых можно выделить неспецифические, т.е. характерные и для других видов деловой активности. Для того чтобы оценить рискованность вложений необходимо руководствоваться основными принципами управления инвестициями. Суть инвестирования заключается во вложении собственного или заемного капитала в определенные виды активов, которые должны обеспечить в будущем получение прибыли. Инвестиции могут быть долгосрочными и краткосрочными. В любом случае, для принятия решения о вложении капитала, необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей три основополагающих тезиса (условия): • должен быть обеспечен полный возврат вложенных средств; • предполагаемая прибыль должна быть достаточно велика, чтобы обеспечить привлекательность выбранного вида инвестиций по сравнению с другими возможностями; • предполагаемая прибыль должна компенсировать риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата. Последнее условие устанавливает прямую связь между риском и ожидаемым доходом от инвестиций. Чем выше риск, тем выше должен быть и предполагаемый доход. Если существует альтернатива выбора между вложениями в два вида активов с одинаковой доходностью, то, очевидно, что предпочтительным является вариант с меньшим риском недополучения прибыли. Таким образом, проблема управления инвестициями состоит в разработке программы вложения капитала, обеспечивающей требуемую доходность при минимальном уровне риска. Формы и содержание вариантов инвестирования могут быть разнообразными – от плана производства новой продукции до оценки целесообразности новой эмиссии акций действующего предприятия. Однако необходимо учитывать временной лаг (задержку) между моментом начала инвестирования и моментом, когда инвестиции начнут приносить прибыль. Можно выделить две основные группы критериев оценки коммерческой состоятельности и эффективности варианта инвестирования — финансовые и экономические (обе они взаимодополняют друг друга). В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации, во втором оценивается доходная часть, срок окупаемости и норма прибыли. Упрощая ситуацию, можно сказать, что критерием эффективности является наиболее благоприятное соотношение между прибыльностью и рискованностью проекта. При таком подходе под прибыльностью понимается не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее (инфляционное) уменьшение покупательной способности денег в течение инвестиционного цикла, а во-вторых, покрывает риски инвестора, связанные с возможностью недополучения прибыли.

Существуют два основных подхода к решению проблемы количественной оценки эффективности инвестиционного проекта. Первый из них основан на применении простых статических методов оценки. Другой подход связан с применением методов дисконтирования для учета будущих платежей и их вклада в общую прибыль. Методы дисконтирования наиболее приемлемы для учета различных рисков, возникающих в ходе реализации проекта, и в силу этого будут рассмотрены более подробно. Метод дисконтирования основан на приведении всех будущих поступлений – отдачу инвестированного капитала (включая дивиденды и остаточную стоимость активов) к стоимости «сегодняшнего дня». Операция дисконтирования определяет ожидаемую «немедленную» прибыль, возникающую сразу же после принятия решения об инвестировании. Ее абсолютная величина, очевидно, будет меньше номинальной суммы всех будущих платежей, возможных в ходе реализации проекта. Подробное описание применения методов дисконтирования можно найти либо в публикациях ЮНИДО, либо в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования». Ключевым параметром для применения рассматриваемого метода является величина ставки дисконта (discou ra e), которая может быть найдена различными способами. Главными факторами, определяющими ее величину, являются так называемая безрисковая ставка и надбавка за инвестиционный риск. можно определить чистую текущую (приведенную) стоимость ( PV, e prese value) варианта инвестирования по следующей формуле: PV = CV0 CVl · DFl . CV · DF , (12.2) где — общее число интервалов планирования; PV— чистая текущая стоимость; CVi — чистый поток денежных средств по окончании i-го интервала планирования (может быть как положительным, так и отрицательным); CV — чистый поток денежных средств по окончании последнего интервала планирования; DFi — фактор дисконтирования для /-го интервала планирования; DF — фактор дисконтирования для последнего интервала планирования. В последний чистый поток денежных средств ( CV )входит также возвращаемая остаточная стоимость активов (основного и оборотного капитала). Если рассчитанная по формуле (12.2) чистая текущая стоимость проекта будет равна нулю, то это означает, что инвестор, в конце концов, окупит свои затраты, но не получит прибыли. Чем больше величина PV, тем привлекательнее проект для инвестора. Если же величина PV отрицательная, то проект является убыточным и от его реализации следует отказаться. Учет неопределенности и оценка риска варианта инвестирования В ходе реализации проекта инвестирования могут возникнуть непредвиденные ситуации, которые существенно изменят запланированные показатели прибыли и издержек. Это может быть результатом действия как внутренних факторов (менеджмент, другие), так и внешних (политическая ситуация, изменение конъюнктуры рынка). Проект инвестирования, как уже отмечалось, подвержен различным видам финансовых, коммерческих, страновых и других рисков. Оценка инвестиционного риска в меньшей степени, чем другие этапы разработки проекта, поддается формализации и количественному выражению.

Поэтому в данной области не существует общепринятых стандартов. Методы учета неопределенности конечных результатов реализации проекта инвестирования можно условно разделить на три группы: • вероятностные методы; • определение критических точек; • анализ чувствительности. Вероятностные методы основываются на знании количественных характеристик рисков, сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации. В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков. В то же время два других метода — определение критических точек и анализ чувствительности — дают лишь общее представление об устойчивости проекта к изменениям заложенных в него параметров. В связи с указанными обстоятельствами в данной работе будут подробно рассмотрены два основных вероятностных метода — бета-анализ и кумулятивный метод. Определение критических точек обычно сводится к расчету так называемой «точки безубыточности» (break-eve poi ). Для этого рассчитывается такой уровень производства и реализации продукции, при котором чистая текущая стоимость проекта ( PV) равна нулю, то есть проект не приносит ни прибыли, ни убытка. Чем ниже будет этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях снижения спроса, и тем ниже будет риск инвестора. Анализ чувствительности (se si ivi y a alysis) заключается в оценке влияния изменения исходных параметров проекта на его конечные характеристики, в качестве которых, обычно, используется внутренняя норма прибыли или PV. Техника проведения анализа чувствительности состоит в изменении выбранных параметров в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором PV или норма прибыли остается положительной величиной, тем устойчивее проект. Методы оценки ставки дисконта Согласно международным стандартам, под ставкой дисконта понимается ставка дохода, используемая для пересчета денежных сумм, подлежащих уплате или получению в будущем, к текущей стоимости. Применительно к оценке инвестиционных проектов ставка дисконта используется для определения суммы будущей прибыли, которую инвестор получит, приняв решение о вложении средств, в текущих ценах. Другой вариант толкования содержания понятия дисконта: ставка дохода, которую требует инвестор при покупке потока ожидаемых денежных платежей с учетом степени риска получения этих доходов. Выбор вида ставки дисконта зависит от выбранного вида денежного потока. В табл. 1 приведены два различных вида денежных потоков и соответствующих им ставок дисконта: Таблица 1 Виды ставки дисконта Вид денежного потока Вид ставки дисконта Бездолговой денежный поток Средневзвешенная стоимость капитала Денежный поток для собственного Капитала Стоимость собственного капитала Бездолговой денежный поток представляет собой сумму чистого дохода после уплаты налогов, начисления износа и прочих балансовых статей. Из этой суммы исключаются также вложения в основной и оборотный капитал. Выплачиваемые проценты по кредитам и изменение остатка долгосрочной задолженности не принимаются во внимание.

При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля. Классификация инвестиционных рисков: 1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки; валютный риск; инфляционный риск; политический риск; 2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск. Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий из внешних событий, который влияет на рынок в целом: – риск изменения процентной ставки – риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок; – инфляционный риск – этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска – риска изменения процентной ставки; – валютный риск – риск, возникающий, в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране; – политический риск – это угроза отрицательного воздействия на рынок изза политических действий (смены правительства, войны и т. д.)

1. Контрольная работа по дисциплине «Управление персоналом»

2. Работа в среде EXCEL. Средства управления базами данных в EXCEL

3. Риски и управление риском

4. Разведка и контрразведка как инструменты снижения тактических рисков и управления конкурентными ситуациями

5. Банковские риски и управление ими

6. Совершенствование информационной системы управления кадров и работы с личным составом Главного управления Федеральной службы исполнения наказания по Иркутской области
7. Снижение рисков в управлении социальной инфраструктуры градообразующего предприятия
8. Контрольная работа по всеобщей истории государства и права

9. Контрольная работа по муниципальному праву Вариант 2

10. Контрольная работа по курсу экологического права

11. Контрольная работа по Английскому языку

12. Контрольная работа по Word

13. Теория графов. Методические указания по подготовке к контрольным работам по дисциплине «Дискретная математика»

14. Контрольная работа по Уголовно-процессуальному праву РФ

15. ТКМ. Билеты на контрольную работу

16. Контрольная работа по основам экономической теории

Аэрозоль Gardex "Extreme" от кровососущих насекомых и клещей, 150 мл.
Уникальный продукт с самым широким спектром действия. От всех летающих кровососущих насекомых: комаров, москитов, слепней, мокрецов,
372 руб
Раздел: Аэрозоль, спрей
Шнуровка-бусы "Весна".
Эта простая, но интересная игрушка увлечет малыша! Цель игры - нанизать на шнурок все бусинки и сделать яркие бусы! Ребенку будет
321 руб
Раздел: Деревянные шнуровки
Подгузники-трусики для девочек Huggies DryNights, 8-15 лет, 9 штук.
Деликатная защита на всю ночь для детей от 4х лет, страдающих энурезом. Одноразовые Трусики Хаггис Драйнайтс для девочек 8-15 лет (30 - 47
427 руб
Раздел: Обычные

17. Контрольная работа по статитстике

18. Школы науки управления: процессный подход к управлению производством

19. Контрольная работа по финансовому менеджменту

20. Мотивация деятельности в менеджменте (мотивационное управление). Механизм и методы управления

21. Контрольная работа

22. Контрольная работа
23. Контрольная работа по литературе
24. Контрольная работа по логике

25. Логика - контрольная работа МАЭП

26. Контрольная работа по маркетингу

27. Контрольная работа по теории вероятности_2

28. Валеология - контрольные работы

29. Контрольная работа по уголовному процессу

30. Контрольная работа

31. Контрольная работа по уголовному праву

32. Контрольная работа по психологии по теме: Моральные суждения школьников

Карандаши цветные BIC "Kids ECOlutions Evolution", пластиковые, 24 цвета.
Цветные заточенные карандаши «Evolution Kids», специально для маленьких детей. Грифели не ломаются при падении. Удобное, легкое
503 руб
Раздел: 13-24 цвета
Комплект постельного белья 1,5-спальный "Disney" (с наволочкой 50х70 см).
Добро пожаловать в мир популярных персонажей, супергероев и сказочных существ. Постельное белье для мальчиков и девочек украсит интерьер и
2232 руб
Раздел: Детское, подростковое
Шары Ньютона "Эврика", большие.
Движение – это жизнь! Небольшая настольная кинетическая скульптура в собранном виде демонстрирует закон сохранения энергии, открытый
390 руб
Раздел: Антистрессы

33. Контрольная работа

34. Контрольная работа

35. Контрольная работа

36. Контрольная работа

37. Контрольная работа по философии

38. Контрольная работа по рынку ценных бумаг
39. Контрольная работа
40. Контрольная работа по предмету «Теория бухгалтерского учета»

41. Контрольная работа по теории статистики финансов и кредита

42. Контрольная работа

43. Контрольная работа по курсу эконометрика

44. Контрольная работа

45. Контрольная работа

46. Контрольная работа

47. Контрольная работа

48. Контрольная работа по охране труда

Набор для резки сыра из 4-х приборов и деревянной доски «Рокфор».
Сыр - продукт, требующий трепетного к себе отношения. Его производство может занимать долгие месяцы, а порой и годы. Однако если сделать
1430 руб
Раздел: Кухня
Магнитная игра "Тангос. Парадокс".
Игры «Тангос» – это компактные головоломки, которые имеют многовековую историю и предназначены для изучения детьми геометрических фигур и
471 руб
Раздел: Игры на магнитах
Набор стикеров "Среда Обитания".
Удивительный набор стикеров познакомит вашего малыша с различными животными, а также со средой их обитания: фермой, африканским оазисом,
479 руб
Раздел: Альбомы, коллекции наклеек

49. Контрольная работа

50. Контрольная работа по дисциплине: Безопасность жизнедеятельности

51. Контрольная работа по овощеводству

52. Контрольная работа

53. Контрольная работа

54. Контрольная работа по бухучету
55. Контрольная работа по дисциплине «Инженерная геология»
56. Контрольная работа

57. Контрольная работа

58. Контрольная работа по гражданскому праву (общая часть) РФ

59. Контрольная работа

60. Контрольная работа

61. Контрольная работа по английскому языку №2 ИЗО ГУУ (г. Москва)

62. Контрольная работа по информатике

63. Контрольная работа №1 по компьютерной подготовке ИЗО ГУУ (г. Москва)

64. Контрольная работа по информатике

Канистра-бутыль с ручкой, 20 л.
Изготовлена из пищевого полиэтилена. Пригодна для хранения питьевой воды. Имеет герметичную крышку, позволяющую полностью избежать
324 руб
Раздел: Баки, канистры
Таблетки для посудомоечной машины "Clean&Fresh", 5 in1 (mega).
Таблетки для посудомоечной машины «Clean&Fresh» – чистота и свежесть Вашей посуды в каждой таблетке! Великолепно очищает посуду и содержит
708 руб
Раздел: Для посудомоечных машин
Ящик почтовый с замком, коричневый.
Ящик почтовый с замком. Материал: пластик. Длина: 385 мм. Ширина: 310 мм. Высота: 80 мм.
490 руб
Раздел: Прочее

65. Управление: основные понятия, система управления, ее признаки, принципы организации деятельности

66. Контрольная работа по экономике недвижимости

67. Контрольная работа g экономической оценке инвестиций

68. Рекомендации по выполнению контрольных работ по предмету ""Безопасность жизнедеятельности" для студентов ПИЭФ

69. Подготовка контрольных работ по дисциплине "Гражданское право"

70. Контрольная работа ВЭГУ 2008 г.
71. Программа регистрации процесса производства для автоматизированной системы управления предприятием электронной промышленности
72. Контрольная работа № 00 по предмету «Отечественная история» (ИР)

73. Управление товарными запасами в торговом предприятии и на предприятиях пищевой промышленности

74. Контрольные работы по основам менеджмента

75. Совершенствование подсистемы "Управление персоналом" автоматизированной системы управления "БелАЗ"

76. Управление дебиторской задолженностью и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия

77. управление конфликтными ситуациями в трудовом коллективе нана предприятии РУПП БШФ "Баравчанка"

78. Выполнение контрольной работы

79. Контрольная работа по статистике

80. Организация планирования и стратегия развития предприятия. Инвестиционный проект экономической целесообразности технического перевооружения предприятия

Кондиционер для белья Cj Lion "Porinse Aroma Capsule", с ароматом розы, 2,1 л.
Кондиционер для белья Cj Lion "Porinse Aroma Capsule" наполнит ваши вещи нежным цветочным ароматом и надолго сохранит его на
346 руб
Раздел: Ополаскиватели, кондиционеры
Мозаика с прозрачным полем, 40 мм, 100 деталей.
Прозрачное поле + 5 картинок-шаблонов.
490 руб
Раздел: Пластмассовая
Трехколесный велосипед Funny Jaguar Lexus Trike Original Volt (цвет: серебро).
Трехколесный велосипед подходит для детей от 1 года. Велосипед Volt заряжает своей энергией, зовет в дорогу. Характеристики: - удобное
2400 руб
Раздел: Трехколесные

81. Контрольная работа по финансовой математике

82. Ответы на вопросы контрольной работы по инвестициям

83. Выручка от реализации продукции, работ и услуг как основной источник денежных средств предприятий, особенности ее формирования и использования в рыночных условиях хозяйствования (на материалах ТКУП "Столичный")

84. Построение системы методов управления инвестиционными рисками лизинговой компании

85. Управление процентным и инвестиционным риском

86. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем
87. Инвестиционный проект: управление мотивацией
88. Управление инвестиционной деятельностью

89. Управление инвестиционной привлекательностью региона

90. Выбор методов и моделей принятия решений в управлении инвестиционным процессом на региональном уровне

91. Повышение качества управления активами кредитной организации на примере ОАО "Балтийский инвестиционный банк"

92. Управление инвестиционными проектами

93. Формирование команды управления инвестиционным проектом

94. Управление инвестиционной деятельностью фирм

95. Методы управления инвестиционными проектами

96. Проблемы управления инвестиционным процессом в организации

Каталка-трактор с педалями "Turbo" с полуприцепом.
Педальная каталка-трактор с полуприцепом "Turbo" рассчитана на детей от 3-х лет и весом не более 50 кг. В комплекте с трактором
5361 руб
Раздел: Каталки
Чистящее средство для кухни "Шуманит", 400 мл.
Эффективный препарат для удаления стойких и подгоревших жиров с плит, кастрюль, сковород, раковин, кафеля и др. поверхностей. Объем: 400 мл.
414 руб
Раздел: Для плит, духовок
Супер концентрированный гель для стирки цветного белья Lion Essence, 1000 мл.
Суперконцентрированный гель для стирки цветного белья обладает активной, специально разработанной формулой защиты цвета, благодаря
315 руб
Раздел: Гели, концентраты

97. Совершенствование управления инвестиционной привлекательностью предприятия на примере ОАО "Нижнекамскшина"

98. Формирование и управление инвестиционным портфелем

99. Принципы работы системы управления параллельными процессами в локальных сетях компьютеров


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.