Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Базовые концепции финансового менеджмента

Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм).
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
148 руб
Раздел: Гермоупаковка
Браслет светоотражающий, самофиксирующийся, желтый.
Изготовлены из влагостойкого и грязестойкого материала, сохраняющего свои свойства в любых погодных условиях. Легкость крепления позволяет
66 руб
Раздел: Прочее
Забавная пачка денег "100 долларов".
Купюры в пачке выглядят совсем как настоящие, к тому же и банковской лентой перехвачены... Но вглядитесь внимательней, и Вы увидите
60 руб
Раздел: Прочее

Содержание Введение I. Сущность финансового менеджмента, его функции и принципы 1.1 Финансовый менеджмент как научное направление и практическая сфера деятельности 1.2 Функции и принципы финансового менеджмента II. Базовые концепции финансового менеджмента 2.1 Концепция временной стоимости денег 2.2 Концепция учета фактора инфляции 2.3 Концепция учета фактора риска 2.4 Концепция идеальных рынков капитала 2.5 Гипотеза эффективности рынка 2.6 Анализ дисконтированного денежного потока 2.7 Соотношение между риском и доходностью 2.8 Теория структуры капитала Модильяни-Миллера 2.9 Теория дивидендов Модильяни-Миллера 2.10 Теория ценообразования опционов 2.11 Теория агентских отношений 2.12 Концепция асимметричной информации Заключение Список использованных источников Введение Финансовый менеджмент — вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использования современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшних условий экономики России. Финансовый менеджмент включает в себя: разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением различных финансовых инструментов, принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации, информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности фирмы, оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, оценку затрат на капитал, финансовое планирование и контроль, организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы. Методы финансового менеджмента позволяют оценить: риск и выгодность того или иного способа вложения денег, эффективность работы фирмы, скорость оборачиваемости капитала и его производительность. Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли. Подобными целями могут быть: максимизация прибыли, достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде, увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы, повышение курсовой стоимости акций фирмы и др. В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы. Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция (от лат. co cep io — понимание, система) представляет собой определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С помощью концепции или системы концепций выражается основная точка зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления. Целью данной курсовой работы является рассмотрение основных концепций финансового менеджмента, его функций и принципов Объектом исследования является финансовый менеджмент, а предметом – концепции финансового менеджмента и его функции.

I. Финансовый менеджмент как научное направление и практическая сфера деятельности Финансовый менеджмент как самостоятельное научное направление сформировался в начале 60-х годов XX века. Он возник для теоретического обоснования роли финансов на уровне фирмы. «Отдельные фундаментальные разработки по теории финансов велись еще до второй мировой войны; в частности, можно упомянуть об известной модели оценки стоимости финансового актива, предложенной Дж. Уильямсом в 1938 году и являющейся основой фундаментального подхода»1. Согласно этой модели теоретическая стоимость актива зависит от 3 параметров: ожидаемых денежных поступлений (CF), продолжительности периода прогнозирования ( ) и доходности (r). В отношении первого параметра существуют различные подходы и модели, например, для акций это – поток дивидендов, для облигаций – купоны и номинал. В зависимости от вида финансового актива параметр времени может иметь ограниченный (облигации) и неограниченный (акции) горизонт прогнозирования. Третий параметр - наиболее существенный, определяется инвестором исходя из доходности альтернативных вариантов вложения капитала. Например, может рассчитываться исходя из процента по государственным облигациям ksb и надбавки за риск kr. Эта модель подразумевает капитализацию получаемых доходов. Например, оценка облигации по формуле будет верна, если регулярно получаемые проценты не используются на потребление, а немедленно инвестируются в те же облигации или другие ценные бумаги с той же доходностью и степенью риска. Модификации этой модели используются для оценки стоимости акций и облигаций. Своему созданию финансовый менеджмент обязан представителям англо-американской финансовой школы: Г. Марковицу, Ф. Модильяни, М. Миллеру, Ф. Блэку, М. Скоулзу, Ю. Фаме, У. Шарпу и другим ученым – основоположникам Современной теории финансов. Она базируется на 4 основных тезисах: a) Экономическая мощь государства, а значит, и устойчивость его финансовой системы определяется экономической мощью частного сектора, ядро которого составляют крупные корпорации. Так, в США 90% всех доходов генерируют корпорации (corpora io ), количество которых не превышает 20% предпринимательского сектора. Под корпорацией понимается крупная коммерческая организация, принадлежащая держателям ее акций. Она характеризуется 3 важными признаками: юридическая самостоятельность по отношению к владельцам, ограниченная ответственность (т.е. акционеры компании лично не отвечают по ее долгам), отделение собственности от управления. б) Вмешательство государства в деятельность частного сектора целесообразно минимизируется. в) Из доступных источников финансирования, определяющих возможность развития крупных корпораций, основными являются прибыль и рынки капитала. г) Интернационализация рынков приводит к тому, что общей тенденцией развития финансовых систем различных стран становится стремление к интеграции. Принято считать, что начало финансовому менеджменту положили работы Гарри Марковица, автора теории портфеля. В них была изложена «методология принятия решений в области инвестирования в финансовые активы»2.

Дальнейшее развитие портфельная теория получила в 60-е годы XX века благодаря Уильяму Шарпу, Дж. Линтнеру и Дж. Моссину, которые разработали модель оценки доходности финансовых активов – Capi al Asse Prici g Model (CAPM), устанавливающую прямую зависимость доходности финансового актива (ki) от его рыночного риска (?i). Бета-коэффициент показывает уровень изменчивости доходности актива по отношению к движению рынка. Доходность актива i включает 2 компонента: доходность безрискового актива (krf) и премию за риск. Премия за риск зависит от: 1) премии за риск рыночного портфеля (km- krf); 2) значения b-коэффициента. Эта модель до сих пор остается одним из самых весомых научных достижений в теории финансов. В 1990 году Гарри Марковиц и Уильям Шарп вместе с Мертоном Миллером были награждены Нобелевской премией за работы по теории финансов. Дискуссии по CAPM продолжаются до настоящего времени, в качестве альтернативных подходов были предложены теория арбитражного ценообразования (AP ), теория ценообразования опционов и другие. Так, в частности, в основу разработанной Стивеном Россом концепции AP заложено утверждение о том, что фактическая доходность любой акции складывается из 2-х частей: нормальной, или ожидаемой, и рисковой, или неопределенной. Последний компонент определяется многими экономическими факторами, например, ростом ВВП, инфляцией, процентными ставками, валютным курсом и другими. В конце 50-х годов появилась статья Юджина Фамы, в которой исследовалась взаимосвязь цены финансовых активов и информации, циркулирующей на рынке капитала. Согласно гипотезе эффективности фондового рынка при полном и свободном доступе участников рынка к информации цена акции на данный момент является лучшей оценкой ее реальной стоимости. В условиях эффективного рынка любая новая информация немедленно отражается на ценах финансовых активов. Но, понимая, что идеально эффективного рынка в реальности не существует, автор выделил 3 формы эффективности рынка капитала: сильную, умеренную и слабую. В 1958 году Франко Модильяни и Мертон Миллер опубликовали работу, в которой доказали, что стоимость любой фирмы определяется исключительно ее будущими доходами и совершенно не зависит от структуры ее капитала. Этот вывод известный сегодня как теорема Модильяни-Миллера является краеугольным камнем современной теории корпоративных финансов. Поскольку их теория базировалась на ряде ограничений, дальнейшие исследования в этой области были посвящены изучению возможностей их ослабления. Так, в теорию были введены фактор налогообложения, издержек банкротства. Из всех упомянутых новаций 2 направления – теория портфеля и теория структуры капитала – представляют собой основу финансового менеджмента, поскольку позволяют ответить на 2 принципиальных вопроса: откуда взять и куда вложить финансовые ресурсы. «Финансовый менеджмент в практической плоскости – это система взаимоотношений, возникающих в корпорации по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов»3. Финансовый менеджмент имеет 3 крупные области. 1. Управление инвестиционной деятельностью. Куда вложить финансовые ресурсы с максимальной эффективностью? 2.

Рынок чистой конкуренции инноваций – это общность продавцов и покупателей, которые совершают сделки с похожим товаром в условиях, при которых покупатель или продавец не влияют на уровень текущих цен. Используя понятия «чистой» конкуренции, не берут во внимание анализ вопросов ценовой, неценовой, недобросовестной и других политик при борьбе фирм за наиболее выгодные сегменты вложения капитала, рынки сбыта, источники ресурсов и научно-технические новации. При всем многообразии форм участия организаций на рынке новшеств решающим условием считается количество инвестиций как в сферу научной и научно-технической деятельности, так и в процесс реорганизации новшеств в нововведения. Рынок капитала: наличие необходимого количества капитала ограничивается удовлетворением потребностей фирмы. Капитал бывает ссудным, оборотным, акционерным, венчурным, уставным. Инвестиции делятся на: 1) реальные инвестиции – их реализуют фирмы, покупая активы; 2) финансовые инвестиции – это приобретение фирмами и частными лицами ценных бумаг разных эмитентов. 8 СТАНОВЛЕНИЕ НАУЧНОЙ КОНЦЕПЦИИ ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА Понятие «инновации» возникло в самом начале XX в., так было положено начало изучению инновационных процессов Н. Д. Кондратьевым

1. Финансовый менеджмент: принципы, задачи, основные концепции

2. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности организации и ее финансового состояния

3. Финансовая отчетность. Методические основы аудиторской проверки финансовой отчетности

4. Показатели и оценка финансовой устойчивости предприятия. Меры по укреплению финансовой устойчивости

5. Финансовый леверидж: механизм действия и эффект финансового рычага

6. Разработка базовой концепции товара (услуги)
7. Три концепции менеджмента
8. Базовые параметры финансового менеджмента

9. Концепция маркетингового менеджмента

10. Развитие концепции менеджмента в Японии

11. Концепция человеческих отношений и возникновение социологии менеджмента

12. Социологические концепции менеджмента

13. Концепции иерархической Вселенной по Лапласу

14. Концепции современного естествознания

15. Концепция современного естествознания на тему "симметрия кристаллов"

16. Политико-правовая концепция русского либерализма

Шнуровка-бусы "Весна".
Эта простая, но интересная игрушка увлечет малыша! Цель игры - нанизать на шнурок все бусинки и сделать яркие бусы! Ребенку будет
321 руб
Раздел: Деревянные шнуровки
Подгузники-трусики для девочек Huggies DryNights, 8-15 лет, 9 штук.
Деликатная защита на всю ночь для детей от 4х лет, страдающих энурезом. Одноразовые Трусики Хаггис Драйнайтс для девочек 8-15 лет (30 - 47
427 руб
Раздел: Обычные
Тетрадь общая с магнитной закладкой "FLUOR. Желтый", В5, 120 листов, клетка.
Формат - В5. Закладка - ляссе. Внутренний блок - офсет, клетка. Обложка - мелованный картон. Скрепление - книжный переплет. Отделка -
418 руб
Раздел: Прочие

17. Основные концепции правопонимания

18. Основные концепции правопонимания

19. Концепция устойчивого развития

20. Дом и кров в славянофильской концепции

21. Культурологическая концепция Рихарда Вагнера

22. Лингвистическая концепция Ф. де Соссюра и её развитие
23. Концепция отчуждения личности и общества в философии Альбера Камю (на примере повести "Посторонний")
24. Концепция поэта и поэзии П.Б.Шелли

25. Базовая Система Ввода Вывода (BIOS) (назначение, содержание) (. Тестирование оборудования при включении ПЭВМ, CMOS-память (WinWord 97))

26. Концепция устойчивого развития

27. Лекции по Концепциям Современного Естествознания (КСЕ)

28. Изобретение языка: концепции возникновения языка от Демокрита до А. Смита

29. Развитие Я-концепции в подростковом возрасте

30. Концепция разделения властей: теория и опыт, история и современность

31. Концепция национализма в трудах Э. Геллнера

32. Развитие Я-концепции в подростковом возрасте

Подарочный набор "Покер", арт. 42444.
Набор включает в себя 200 фишек черного, синего, зеленого, белого и красного цветов с различным номиналом, подставку для фишек, также 1
1076 руб
Раздел: VIP-игровые наборы
Заварочный чайник с кнопкой BE-5587 "Webber", 600 мл.
Объем: 600 мл. Объем внутренней колбы: 200 мл. Материал внутренние колбы - пластик. Чайник заварочный из высококачественного термостойкого
386 руб
Раздел: Чайники заварочные
Глобус физический диаметром 320 мм.
Диаметр: 320 мм. Масштаб: 1:40000000. Материал подставки: пластик. Цвет подставки: чёрный Шар выполнен из толстого пластика, имеет один
791 руб
Раздел: Глобусы

33. Концепция психоанализа

34. Я - концепция как фактор личностного самоопределения в ранней юности

35. Техники семейной психотерапии в концепции Девида Фримена

36. Я-концепция

37. Шпора по Концепциям современного естествознания

38. Путь освобождения концепции Хинаяны и Махаяны
39. Концепция повышения уровня информированности местного сообщества о действиях местных органов самоуправления по развитию социальной сферы в городе Энске
40. Естественнонаучный базис концепции "Золотого миллиарда" в свете информационного обеспечения социума

41. Лекции по Концепциям Современного Естествознания (КСЕ)

42. Современные концепции естествознания

43. Развитие концепции гуманизма в современной западной философии /Мартин Хайдеггер, Жан-Поль Сарт, Карл Ясперс/

44. Фридрих Ницше и его концепция сверхчеловека

45. Ницше и его концепция сверхчеловека

46. Концепция цикличности цивилизаций в философии истории Арнольда Тойнби

47. Первая научная революция. Гелиоцентрическая система мира(Концепции современного естествознания)

48. Концепции современного естествознания

Набор мебели игровой "Малыш-2".
Замечательный набор детской мебели "Малыш-2" отлично подойдет для деток от 2 до 6 лет. Набор включает в себя столик и стульчик.
2025 руб
Раздел: Наборы детской мебели
Стиральный порошок "Умка", детский, 6 кг.
На основе натурального мыла. Порошок максимально безопасен для кожи и для ткани. Легко выполаскивается из белья. Низкие дозировки делают
690 руб
Раздел: Для стирки детских вещей
Настольная игра "Дети Каркассона" (новая версия).
14-го июля каждого года народ Франции отмечает национальный праздник. В Каркассоне в этот день ребетня из окрестных деревень с шумом и
1190 руб
Раздел: Классические игры

49. Структурные уровни организации материи: концепции микро-, макро- и мегамиров

50. Циклическая концепция цивилизации в философии А. Тойнби

51. Концепции современного естествознания

52. Шпоры по финансовому менеджменту

53. Концепция АС. Эскизный проект

54. Экономическая концепция Прудона
55. Концепция жизненного цикла товара и конкурентные стратегии фирмы
56. Роль и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики

57. Концепция построения системы управления Московского представительства японской корпорации

58. Рациональное распределение ресурсов как один из важнейших аспектов системы финансового менеджмента

59. Финансовый менеджмент

60. Принятие управленческих решений на базе современных информационных технологий в финансовом менеджменте

61. Контрольная работа по финансовому менеджменту

62. Финансовый менеджмент организации

63. Концепция государственной политики

64. Концепция убывающей производительности факторов производства

Кружка фарфоровая "FIFA 2018. Забивака. Вперед!", 380 мл.
Объем: 380 мл. Материал: фарфор.
319 руб
Раздел: Кружки, посуда
Вешалка для одежды напольная, раздвижная ТД-00012, 1450x430x1550 мм.
Длина: 145 см. Регулируемая высота: 90-155 см. Ширина: 43 см. Количество перекладин: 1. Максимальная нагрузка: 15 кг. Вешалка напольная
828 руб
Раздел: Вешалки напольные
Гель для укрепления зубов R.O.C.S. "Medical Minerals" для детей и подростков, со вкусом клубники, 45.
Благодаря определенным добавкам он формирует стабильную невидимую пленку на зубах, обеспечивает постепенное проникновение минералов в
354 руб
Раздел: Зубные пасты

65. Концепции перехода к рыночной экономике. Особенности переходной экономики России

66. Денежно-кредитная политика: понятие, цели, основные концепции

67. Национально-теократическая концепция Святой Руси А.В.Карташева

68. Основные принципы политической деятельности государя в концепции Н.Макиавелли

69. К концепции национальной школы в России

70. Неопозитивизм начала XX века: историческая концепция П.Н. Милюкова
71. Античный символизм. Концепция античности
72. Концепция творческого развития Большого театра России на 2004-2010 годы

73. Россия на Дальнем Востоке: новая градостроительная концепция и православные храмы в русском стиле

74. Современное понятие культуры. Основные концепции культурологии

75. Философские концепции искусства

76. О концепциях стиля русского искусства XVII века в отечественном искусствознании

77. Свет в обезбоженном мире. Эстетическая концепция творчества Дамира Ишемгулова

78. Игровая концепция культуры

79. Концепция происхождения культуры Зигмунда Фрейда

80. Жизнь и смерть в художественной концепции «Рассказа о семи повешенных» Л. Н. Андреева

Бейдж с рулеткой, 54x85 мм.
Рулетка с держателем для бэйджа (горизонтальный). Рулетка вытягивается на 80 см. Крепится при помощи металлического клипа на поясе или к
371 руб
Раздел: Бейджи, держатели, этикетки
Подарочный набор "Покер", арт. 42444.
Набор включает в себя 200 фишек черного, синего, зеленого, белого и красного цветов с различным номиналом, подставку для фишек, также 1
1076 руб
Раздел: VIP-игровые наборы
Заварочный чайник с кнопкой BE-5587 "Webber", 600 мл.
Объем: 600 мл. Объем внутренней колбы: 200 мл. Материал внутренние колбы - пластик. Чайник заварочный из высококачественного термостойкого
386 руб
Раздел: Чайники заварочные

81. Концепция дискурса как элемента литературоведческого метаязыка

82. Концепция человека в раннем творчестве М. Горького

83. Концепция личности в драматургии. Чехов и Горький

84. Основные положения концепции Соссюра

85. Концепция любви в романе "Евгений Онегин"

86. Концепция духовного воскрешения в рассказе З. Гиппиус «Святая плоть»
87. Современная концепция маркетинга (опыт западных фирм)
88. Современные концепции маркетинговой деятельности

89. Психологическая концепция В.М. Бехтерева

90. Финансовый менеджмент в малом бизнесе

91. Шпора по финансовому менеджменту

92. Концепция «человеческого капитала»

93. К вопросу о концепции национальной системы венчурного инвестирования

94. Концепция всеобщего качества (TQM) как национальная идея России

95. Научные основания моделей мироздания в концепции современного эволюционизма

96. Физические концепции Cредневековья и Возрождения

Шторка антимоскитная "Кружево" с магнитными замками.
Размеры: 100х220 см. Препятствует проникновению насекомых. Не нарушает естественную циркуляцию воздуха. Подходит для любых типов дверных
424 руб
Раздел: Сетки противомоскитные
Игра "Зообильярд".
Главное достоинство этой игры в том, что в неё могут играть все от мала до велика. Причём не просто играть, а получать удовольствие от
1019 руб
Раздел: Игры на ловкость
Детский бинокль ночного видения "Секретный агент".
Каждый ребенок знаком с героями фильмов, мультфильмов и комиксов, выполняющими секретные задания. И, безусловно, у каждого суперагента
342 руб
Раздел: Шпионские штучки

97. Основные концепции классической физики XIX века

98. Новая концепция электромобиля

99. Эволюция концепции доказательства


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.