Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Оценка экономической эффективности инвестиций

Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Фонарь садовый «Тюльпан».
Дачные фонари на солнечных батареях были сделаны с использованием технологии аккумулирования солнечной энергии. Уличные светильники для
106 руб
Раздел: Уличное освещение
Наклейки для поощрения "Смайлики 2".
Набор для поощрения на самоклеящейся бумаге. Формат 95х160 мм.
19 руб
Раздел: Наклейки для оценивания, поощрения

Федеральное агентство по образованиюКафедра экономики и менеджмента Контрольная работа №1 по дисциплине Экономическая оценка инвестиций СОДЕРЖАНИЕ Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках. Их достоинства и недостатки. 1. Метод чистой приведенной стоимости (чистый дисконтированный доход). 2. Дисконтированный срок окупаемости. 3. Внутренняя норма доходности. 4. Индексы доходности дисконтированные. 5. Метод аннуитета. Практическая часть Список литературы Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках. Их достоинства и недостатки. Методы оценки эффективности инвестиций с учетом дисконтирования основаны на том, что в расчетах используются дисконтированные значения денежных потоков. На сегодняшний день известны следующие методы оценки: метод чистой приведенной стоимости (чистый дисконтированный доход); дисконтированный срок окупаемости; внутренняя норма доходности; индексы доходности дисконтированные; метод аннуитета. 1. Метод чистой приведенной стоимости (чистый дисконтированный доход) Этот метод оценки эффективности инвестиций учитывают денежные потоки за весь жизненный цикл проекта. Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени поступлений и платежей при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода. На каждом шаге значения денежного потока характеризуются (рис. 1): точка приведения сальдо денежных притоков и оттоков Д Д4 Д5 Д ДТ 0 1 2 3 4 5 Т Т И1 И2 И3 инвестиции И Рис.1. Расчетная схема денежных потоков инвестиционного проекта притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге; оттоком, равным платежам на этом шаге; сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком. Сальдо притоков и оттоков в инвестиционной фазе будем обозначать И , в эксплуатационной – Д . Чистый доход – ЧД – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период: , д.е. (1) Чистый доход характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными оттоками для данного проекта без учета временной ценности денег. Чистый дисконтированный доход – ЧДД (чистый приведенный доход, чистая приведенная стоимость, e prese value, PV – чистая текущая стоимость, интегральный эффект – ЭИНТ) – разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств. Он характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта в текущих ценах. Это величина, на которую может измениться «ценность фирмы» в результате реализации данного инвестиционного проекта. , д.е., (2) , д.е. (3) где - денежные притоки (доходы) по шагам расчетного периода, д.е. При прогнозировании доходов необходимо учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождение части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов; - инвестиции (оттоки) по шагам расчетного периода; - единовременные инвестиции в нулевой момент времени; Е- норма (ставка) дисконта (норма доходности инвестиций).

При расчете PV она задается; Т- горизонт расчета (число лет жизненного цикла проекта). Метод чистой текущей стоимости исходит из двух предположений: любое предприятие стремится к максимизации своей рыночной стоимости; разновременные затраты имеют неодинаковую ценность (стоимость). Чистую текущую стоимость инвестиционного проекта можно определить как максимальную сумму, которую может заплатить предприятие за возможность инвестировать капитал без ухудшения своего финансового положения. PV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае реализации рассматриваемого инвестиционного проекта. Абсолютная величина PV зависит от двух видов параметров: первые – характеризуют инвестиционный процесс объективно. Они определяются производственным процессом: объем производства – выручка от реализации, затраты – прибыль и т.п.; вторые – носят субъективный характер: ставка дисконта – величина этой ставки – результат выбора, результат субъективного суждения, т.е. величина условная. Необходимо обратить внимание еще на одну проблему: при высоком уровне ставки дисконта Е отдаленные платежи оказывают малое влияние на величину PV. В силу этого инвестиции, различающиеся по продолжительности периодов отдачи, могут оказаться практически равноценными по конечному экономическому эффекту. Критерий эффективности по PV: если PV &g ; 0 – инвестиционный проект считается эффективным при данной норме дисконта, т.е. «ценность фирмы» возрастает (капитал инвестора увеличивается); если PV &l ; 0 – инвестиционный проект не эффективен, инвестор понесет убытки; если PV = 0, в случае принятия проекта благосостояние инвестора не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. масштабы предприятия увеличатся. Чем выше PV, тем более выгодны инвестиции. Достоинства метода чистого дисконтированного дохода: Отражает доходы от инвестиций (превышение поступлений над начальными выплатами) Учитывает срок жизни инвестиционного проекта и распределение во времени денежных потоков Выражается в стоимостных единицах текущей стоимости, т.е. учитывает фактор времени Показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. PV различных проектов можно суммировать ( PV можно использовать в качестве основного показателя при анализе оптимальности инвестиционного портфеля) Отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия инвестиционного проекта, т.е. изменение «ценности фирмы» Недостатки метода чистого дисконтированного дохода: PV – показатель абсолютный (эффект), т.е. не учитывает размера альтернативных инвестиционных проектов (например, большие инвестиции обычно имеют и более высокий PV); Не показывает прибыльности (эффективности) проекта, так как показатель абсолютный; Зависит от величины нормы дисконта; Ставка дисконта Е обычно принимается неизменной для всего горизонта учета. Однако в будущем она может изменяться в связи с изменением экономических условий; Требует детальных долгосрочных прогнозов. Несмотря на недостатки, показатель PV признан в зарубежной практике наиболее надежным в системе показателей оценки эффективности инвестиций.

2. Дисконтированный срок окупаемости Срок окупаемости с дисконтированием – ТОК (период возврата инвестиций РР, в нем. литературе – период динамической амортизации ТД). Под сроком окупаемости с дисконтированием понимают продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме наращенных инвестиций. (4) В принципе, срок окупаемости – наименьшее значение горизонта расчета, при котором чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным. При разных значениях нормы дисконта срок окупаемости будет различным. Если при определении срока окупаемости принимают Е=0, то говорят о сроке окупаемости без дисконта. Дисконтированный срок окупаемости не что иное как «точка безубыточности инвестиционного проекта». Если инвестиционный проект генерирует положительные денежные потоки после этой «точки окупаемости», чистый дисконтированный доход проекта положителен. Дисконтированный период окупаемости можно использовать для принятия или отклонения решений по независимым инвестициям, так как любой инвестиционный проект с жизненным циклом не меньше дисконтированного периода окупаемости по крайней мере обеспечивает окупаемость инвестиций. Дисконтированный период окупаемости является дополнительным показателем к тем, которые были рассмотрены выше. По этому показателю инвестор видит, за какой срок он может получить назад капитал, включая проценты. Достоинства периода окупаемости с дисконтированием: Не зависит от величины горизонта расчета, задание которой часто включает некоторый элемент произвола; Позволяет давать оценки (хотя и грубые) о ликвидности и рискованности инвестиционного проекта. Недостатки периода окупаемости с дисконтированием: Не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет отдача, лежащая за пределами периода окупаемости; Не обладает свойством аддитивности; Не оценивает прибыльность инвестиций. Последнее время высказывается мнение о том, что период окупаемости с дисконтированием должен служить не критерием выбора, а использоваться лишь в виде ограничения при принятии решения. Если срок окупаемости проектов больше, чем принятое ограничение, то они исключаются из списка возможных инвестиционных проектов. Ситуации, при которых применение периода окупаемости целесообразно: когда инвестору важнее ликвидность, а не прибыльность проекта (главное, чтобы инвестиции окупились, и как можно скорее); когда инвестиции сопряжены с высокой степенью рискованности, а чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект (например, в производствах с быстрыми технологическими изменениями). Срок окупаемости отражает скорее ликвидность, чем возрастание «ценности фирмы». Использование этого показателя обеспечивает отбор менее рискованных проектов, но не отражает всех видов рисков. Внутренняя норма доходности Внутренняя норма доходности (ВНД) – это норма дисконта ЕВН, при которой величина дисконтированных доходов от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, то есть PV = 0 и инвестиции являются окупаемой операцией.

Инвестиции делятся на реальные, финансовые и интеллектуальные. Реальные (прямые) инвестиции это вложение капитала частным предприятием или государством в производство какой-либо продукции. Финансовые инвестиции это вложения в финансовые институты, т.Pе. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, которые выпущены частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты. Интеллектуальные инвестиции это подготовка специалистов на курсах, приобретение лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др. По отношению к совокупности реальных и финансовых инвестиций на предприятиях используют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, которые связаны единой инвестиционной политикой, называют портфельными инвестициями. Статистическое изучение инвестиций направлено на решение следующих задач: 1)Pопределение объемов инвестиций, их структуры и темпов изменений; 2)Pопределение экономической эффективности инвестиций и интенсивности инвестиционной деятельности

1. Экономическая оценка эффективности капитальных вложений

2. Оценка и эффективность капитальных вложений

3. Экономическая оценка инвестиций

4. Экономическая оценка инвестиций

5. Особенности определения норматива экономической оценки инвестиций

6. Экономическая оценка инвестиций
7. Экономическая оценка инвестиций
8. Технико-экономическое обоснование инвестиций в строительство завода по производству кирпича керамического мощностью 30 млн штук в год. Проект повторного применения

9. Экономическая эффективность инвестиций и капитальных вложений

10. Оценка инвестиций предприятия

11. Экономическая сущность инвестиций

12. Оценка инвестиций в недвижимости

13. Анализ и оценка факторов, влияющих на эффективность работы персонала салона прически "Марина"

14. Методы оценки мер по повышению эффективности функционирования грузоперевозок

15. Оценка показателей движения и эффективного использования основных производственных фондов (на примере ООО "Бэхетле")

16. Экономическая сущность и методы определения эффективности использования оборотных средств

Заварочный чайник "Mayer & Boch", 1,5 л.
Заварочный чайник изготовлен из термостойкого стекла, фильтр выполнены из нержавеющей стали. Изделия из стекла не впитывают запахи,
427 руб
Раздел: Чайники заварочные
Набор детской складной мебели Ника "Фиксики. Азбука".
Это безопасная, удобная мебель, которая компактно складывается и экономит пространство Вашей квартиры. Углы стола и стула мягко
1451 руб
Раздел: Наборы детской мебели
Набор цветных карандашей Stilnovo, 24 цвета.
Гексагональные цветные деревянные карандаши с серебряным нанесением по ребру грани. Есть место для нанесения имени. Яркие модные цвета.
448 руб
Раздел: 13-24 цвета

17. Методы оценки эффективности инвестиций и обоснование их экономической целесообразности по проекту

18. Экономическая оценка финансовых инвестиций с использованием Excel

19. Экономическая оценка эффективности инвестиций

20. КРАТКИЙ ОЧЕРК ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ПОЛИТИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ СССР (1917-1971 Г.) (ВОЕННО-ПОЛИТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ОТНОШЕНИЙ СССР - ЗАПАД)

21. Анализ и экономическая оценка технологий в цветной металлургии

22. Экономическая оценка использования новых информационных технологий в бухгалтерском учете
23. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта строительства цеха электролиза никеля
24. Экономическая оценка проектируемого устройства /прибора/

25. Оценка экономической целесообразности предприятия

26. Оценка конкурентоспособности экономических технологий

27. Эколого-экономическая оценка воздействия разработки нефтяных месторождений на население птиц

28. Правовые и экономические основы применения современной методологии стоимостной оценки ущерба

29. Теория экономической неопределенности и риска и их оценка в экономике России

30. Оценка финансово-экономического состояния предприятия

31. Оценка условий экономического развития Великобритании

32. Финансово–экономическая оценка инвестиционного проекта

Карандаши цветные "Jumbo", трехгранные, 20 цветов + точилка.
Мягкие, но при этом очень прочные карандаши, легко затачиваются и не крошатся. Насыщенные штрихи на бумаге. Не токсичны! В комплекте: 20
514 руб
Раздел: 13-24 цвета
Сито-кружка для муки BE-014/1 "Webber", 800 мл.
Объем: 800 мл. Размеры: Ø10х9,5 см. Материал: высококачественная нержавеющая сталь. Идеально подойдет для просеивания без комочков
318 руб
Раздел: Дуршлаги, сита
Кувшин "Садовая ягода", 1200 мл.
Кувшин. Объем: 1200 мл. Материал: керамика.
512 руб
Раздел: Кувшины, графины

33. Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности

34. Учет фактора времени при оценке экономической эффективности хозяйственных мероприятий

35. Оценка экономической эффективности

36. О "Методологии и методике экономической оценки земли"

37. Агрохимическая, экологическая и экономическая оценка эффективности органоминеральных удобрений

38. Оценка финансово-экономического состояния предприятия
39. Оценка экономической эффективности системы пластиковых карт банка
40. Оценка безопаности Благовещенского торгово-экономического колледжа

41. Цели экономической оценки земли

42. Анализ и оценка финансового состояния ПСК (колхоз) "Ленинский путь" и обоснование направлений повышения устойчивости его экономического роста

43. Эколого-экономическая оценка комплексного промышленного освоения Приполярного Урала

44. Размещение и оценка нефтяной промышленности мира. Экономический потенциал Южного Федерального округа

45. Основы систематизации и организации территории ландшафта. Экономическая оценка ландшафтов

46. Оценка экономической эффективности использования информационных технологий в медицине

47. Система количественных оценок экономического риска

48. Экономический анализ и оценка градостроительной ценности территории на примере коттеджного поселка "Николин ключ"

Пенал большой "Pixie Crew" с силиконовой панелью для картинок (серая клетка).
Повседневные вещи кажутся скучными и однотонными, а тебе хочется выглядеть стильно и быть не как все? "Pixie Crew" сделает твою
1402 руб
Раздел: Без наполнения
Бумага чертежная, А3, 297x420 мм, 100 листов.
Плотность: 200 г/м2, ГОСТ 597-73.
953 руб
Раздел: Папки для акварелей, рисования
Папка для труда "Машина и путешествия".
Размер: 325х245 мм. Материал: ткань. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора!
322 руб
Раздел: Папки для труда

49. Оценка масштабов бюджетной централизации финансовых ресурсов в Российской Федерации, её влияние на экономическое развитие общества

50. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта

51. ОАО "Любанский сыродельный завод": характеристика выпускаемой продукции, оценка экономического состояния, работа по контролю качества

52. Оценка влияния метода начисления амортизация на основные экономические показатели организации

53. Оценка экономической эффективности инновационного проекта

54. Экономическая оценка инвестиционных проектов
55. Экономическая оценка качества сельскохозяйственной продукции
56. Экономическая оценка проектируемых машин

57. Экономическая оценка производственно-хозяйственной деятельности дистанции пути

58. Экономическая оценка регионального потенциала

59. Экономическая сущность эффективности производства, показатели и методы, применяемые для её оценки

60. Экономическая эффективность внешних инвестиций (Ekon. Effektivnostvn vneshn. investichii v progrechii Azerbaydjanskoy Ekonomiki v obraze Grajdanskoy Aviachii)

61. Стихотворение М.Ю.Лермонтова "И скучно и грустно". (Восприятие, истолкование, оценка)

62. Экономическая политика консервативного правительства М. Тэтчер

63. Анализ инвестиций и оценка недвижимости Санкт-Петербурга

64. Экономические учения Дж. М. Кейнса. Неокейнсианство

Стержень для шариковых ручек "QuinkFlow", синий, F.
Стержень для шариковых ручек "QuinkFlow". Цвет чернил: синий. Длина: 98 мм. Линия письма: F.
343 руб
Раздел: Стержни для ручек
Транспортир для класса, деревянный, с держателем.
Материал - дерево.
388 руб
Раздел: Транспортиры
Мольберт "Ника", двухсторонний, с пластмассовой азбукой (сиреневый).
Двухсторонний мольберт для детей от 1,5 лет. (Внимание! В комплекте мелкие детали). - доска для рисования маркером; - доска для рисования
1575 руб
Раздел: Буквы на магнитах

65. Экономическая эффективность инвестиций, направленных на расширение парка ПС АТП

66. Экономические учения Дж. М. Кейнса. Неокейнсианство

67. Стихотворение М. Ю. Лермонтова «Молитва». Восприятие, истолкование, оценка

68. Инвестиции в свободные экономические зоны

69. Новый показатель оценки риска инвестиций

70. Понятие о конкурирующих инвестициях и принципы их сравнительной оценки
71. Инвестиции и их место в экономической системе
72. Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия

73. Дж.М.Кейнс и его концепция экономического развития

74. Оценка эффективности инвестиций

75. Портфель инвестиций, методы его формирования и оценка

76. Экономические реформы М. Тэтчер

77. Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций

78. Оценка эффективности инвестиций в недвижимости

79. Экономическая эффективность инвестиций в материально-техническую базу молочного скотоводства

80. Петровские реформы в области культуры: плюсы и минусы в оценках С.М. Соловьёва и В.О. Ключевского

Пенал-книжка для начальной школы "Ever After High", 21x14 см.
Пенал-книжка для начальной школы. 1 отделение, держатели письменных принадлежностей. Застегивается на молнию. Размер: 21х14х3 см.
303 руб
Раздел: Без наполнения
Набор инструментов.
Помогаю папе - отличный игровой набор для юных мастеров. Научит начальным профессиональным навыкам. Поможет ребенку почувствовать себя
589 руб
Раздел: Инструменты и мастерские
Рюкзачок малый "Вспыш".
Легкий и компактный дошкольный рюкзачок - это красивый и удобный аксессуар для вашего ребенка. В его внутреннем отделении на молнии легко
436 руб
Раздел: Детские

81. Экономическое развитие в период правления М. Тэтчер (Великобритания)

82. Экономическая эффективность инвестиций в производство диэлектрических перчаток

83. Методика оценки эффективности реальных инвестиций

84. Оценка привлекательности инвестиций в промышленность

85. Инвестиции и инновации в системе экономической безопасности

86. Методы оценки эффективности реальных инвестиций
87. Оценка эффективности инвестиций
88. Экономическая политика М. Тэтчер

89. Экономическая сущность и экономическое значение финансовых инвестиций

90. Экономическое учение Дж.М. Кейнса

91. Подходы к оценке рисковых инвестиций

92. Оценка безотказной работы технической аппаратуры (задачи)

93. Военно-эксплуатационная оценка автомобильных дорог

94. Оценка инженерной, пожарной и химической обстановок на ОНХ "Маш завод"

95. Оценка химической обстановки

96. Экономическая география в дореволюционной России

Гибкий трек "Большое путешествие", 317 деталей.
Гибкий трек "Большое путешествие" от бренда 1Toy состоит из 317 деталей, в том числе лифта, 2 машинок, пещеры и перекрестка.
2695 руб
Раздел: Треки без запуска
Контейнер универсальный, 4 выдвижные секции, большой.
Может использоваться как бокс для канцелярских или любых иных офисных принадлежностей, а также строительных мелочей и пр. Легко
1084 руб
Раздел: Полки напольные, стеллажи
Шарики, 100 шт.
Наборы выдувных шариков для сухих бассейнов. Шарики имеют диаметр 6 см, в один набор пакуются шарики четырех красочных цветов. Технология
733 руб
Раздел: Шары для бассейна

97. Волга — экономическая ось Поволжья

98. Модель экономического развития Южной Кореи на современном этапе

99. Особые экономические зоны

100. Проблема занятости трудовых ресурсов, их численность. Центральный экономический район.


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.