Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте www.za4et.net.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Фундаментальный анализ фондового рынка

Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
202 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки
Совок №5.
Длина совка: 22 см. Цвет в ассортименте, без возможности выбора.
18 руб
Раздел: Совки
Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов

Фундаментальный анализ фондового рынка Цели фундаментального анализа Фундаментальный анализ применяется для исследования финансово-экономического состояния компаний. С его помощью можно достичь двух целей: во-первых, осуществить отбор эмитентов, акции которых могут принести наибольшую прибыль, во-вторых - определить "справедливую" или, как ещё говорят, "внутреннюю" стоимость акций. В рамках фундаментального анализа производится углублённое изучение информации о текущем состоянии компании и перспективах её развития, материалов, которые компания публикует о себе, бухгалтерских отчётов о прибыли и убытках. Также учитывается ряд макроэкономических показателей, таких как инфляция, процентная ставка Центрального Банка, уровень деловой активности. При этом аналитик-фундаменталист абстрагируется от поведения рыночных котировок акций, не принимая их во внимание. Поэтому фундаментальный анализ прекрасно дополняет технический анализ, базирующихся на изучении динамики рыночной цены и объёма торгов. Совместное применение обоих методов позволяет получить целостное представление о рыночной ситуации и наиболее точно предсказать направление изменения цен на акции. Применяемые методы Фундаментальный анализ включает в себя широкий набор различных методов определения инвестиционной привлекательности отраслей и эмитентов. Их можно разделить на две большие группы по своему функциональному назначению. Первая группа предназначена для отбора акций компаний, характеризующихся устойчивыми финансово-экономическими показателями и имеющих высокий потенциал для дальнейшего развития. Результатом применения таких методов является ответ на вопрос "стоит ли включить эту бумагу в инвестиционный портфель?". Другая группа представлена методиками нахождения "справедливой" стоимости акций. Кроме того, они применяются при сравнении схожих компаний одной отрасли для поиска "неоцененных" и "переоцененных" бумаг. Отбор перспективных акций Одной из важнейших задач, стоящих перед участником фондового рынка, является разделение всех компаний-эмитентов на две группы: "фундаментально сильные" и "фундаментально слабые". По каким критериям это можно сделать? Классический фундаментальный анализ не даёт точного ответа на этот вопрос. Каждый инвестор самостоятельно формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвестиционных предпочтениях. Скажем, американский фонд Idex Grea Compa ies of America ориентирован на приобретение акции предприятий, основанных не менее 50 лет назад. Очевидно, что на российском фондовом рынке такое требование трудновыполнимо. В первую очередь требуется выяснить, чем занимается данная компания, и какой вид деятельности приносит ей основной доход. В идеале инвестор должен хорошо разбираться во всех отраслях, представленных на фондовом рынке. Если же это не так, что лучше всего сосредоточиться на работе с бумагами из наиболее понятных видов бизнеса, избегая вложений в те отрасли, относительно которых отсутствует чёткое понимание их "внутренней кухни". По мнению великого инвестора Уоррена Баффета, финансовый успех на фондовом рынке прямо пропорционален мере понимания внутренних принципов работы компаний.

"Инвестируйте в сфере своей компетенции, - говорит он. Важно не то, как широка эта сфера, а то, насколько точно вы определяете конкретные параметры". Из этого утверждения проистекает первый критерий: понятность бизнеса. Это наиболее субъективный критерий, но он играет важнейшую роль в выборе объектов для вложения средств. Если инвестор не обладает глубокими познаниями в сфере деятельности изучаемой компании, то ему лучше переключить своё внимание на другого эмитента, благо на рынке их представлено достаточное количество. Маловероятно, что приобретение акций компаний, ведущих бизнес в незнакомых областях деятельности, принесёт прибыль. Не стоит слишком сильно надеяться на подсказки, которые можно вычитать в публичных аналитических обзорах. Даже если обзор составлен безошибочно, и инвестору удастся купить акции хорошей компании по привлекательной цене, то впоследствии он всё равно может понести убытки по причине того, что не сможет адекватно реагировать на поступающие новости. Оценка стоимости акций Для того, чтобы определить "справедливую" стоимость акции, чаще всего применяются два основных метода: сравнение с аналогичными предприятиями и метод дисконтированных денежных потоков (DCF). В нефтяной отрасли основными показателями, определяющими стоимость компании, являются размер запасов углеводородного сырья и объём добычи. Разделив рыночную капитализацию на запасы, можно определить среднюю стоимость барреля нефти, залегающего на месторождениях компании. Аналогично рассчитывается коэффициент, отражающий стоимость каждого добытого барреля. Очевидно, что при прочих равных условиях наибольшим потенциалом роста обладают те компании, у которых запасы и добыча оценены ниже. Например, по состоянию на конец июля 2005 года один баррель запасов "ЛУКОЙЛа" оценивался рынком примерно в $2, баррель добычи - $50. В то же время "РИТЭК", дочернее предприятие "ЛУКОЙЛа", торгуется с гораздо более низкими коэффициентами - баррель запасов оценивается в $1, баррель добычи - $20. Следовательно, можно предположить, что акции "РИТЭКа" недооценены рынком и в перспективе не исключен их быстрый рост. Также найденные коэффициенты могут применяться для сравнения стоимости российских компаний с их зарубежными аналогами. Например, совсем недавно китайская компания C PC объявила о намерении купить казахскую Pe roKazakhs a за $4,18 млрд. Запасы Pe roKazakhs a оценены примерно в $4 за баррель. Следует учесть, что себестоимость добычи нефти в Казахстане в среднем ниже, чем в России. Но даже если сделать скидку на 20-30%, видно, что российские компании фундаментально недооценены и "ЛУКОЙЛ" имеет потенциал почти для двухкратного роста, а "РИТЭК" может вырасти в 3 раза. Метод дисконтированных денежных потоков позволяет рассчитать стоимость компании исходя из того, какую прибыль она будет приносить в перспективе. Сначала на основе экспертных оценок определяется размер денежного потока, генерируемого компанией, после чего он сокращается (дисконтируется) на величину так называемой "безрисковой" ставки. Суть метода заключается в том, чтобы оценить прибыль, которую будут получать владельцы компании на протяжении рассматриваемого периода.

Дисконтирование на величину "безрисковой" ставки производится для того, чтобы отразить тот факт, что владельцы акций получат прибыль не сейчас, в будущем. Под "безрисковой" ставкой понимается размещение денег в наиболее надежных инструментах. Для оценки российских бумаг наиболее часто в качестве этого показателя берётся доходность облигаций Евро-30. Очевидно, что акции будут привлекательны для вложения средств, если приносимая компанией прибыль превышает доход от размещения средств в российских еврооблигациях. Практическое использование результатов фундаментального анализа Нередко можно услышать мнение, что знание фундаментального анализа требуется только для долгосрочных инвесторов. При этом высказываются аргументы вроде того, что в краткосрочном плане цена акции зависит только от соотношения количества бумаг, выставленных на покупку и на продажу. Фундаментальные же характеристики эмитента оказывают влияние лишь на больших периодах времени, порядка 1 года. С таким утверждением можно поспорить. Конечно, в краткосрочном плане цена акции находится под сильным влиянием технических факторов, и именно они являются определяющими для краткосрочных спекулянтов. Но нельзя забывать, что на рынке часто происходит резкий рост или падение котировок, вызванный объявлением какой-либо важной новости. А появление новостей имеет одну интересную закономерность: о компаниях, имеющих сильные фундаментальные показатели, обычно сообщают хорошие новости. Такие компании подписывают важные контракты, начинают новые проекты, учреждают дочерние общества, создают совместные предприятия, получают крупные кредиты на развитие производства. В новостях про фундаментально слабые компании, напротив, чаще всего говорится про ожидания снижения прибыли, ухудшения финансового положения. Руководство жалуется на возросшую конкуренцию, ругает правительство за недостаточную поддержку и ссылается на прочие трудности. Зная такую закономерность, трейдер может получить статистическое превосходство, избегая покупки акций со слабыми показателями и не открывая коротких позиций против акций фундаментально сильных компаний. Список литературы

Тем не менее до 10 % активов фонда может быть инвестировано в российские облигации, однако эта возможность предусмотрена лишь на случай затяжной неблагоприятной конъюнктуры фондового рынка. Обычно доля акций в портфеле фонда составляет от 80 до 100 %. При этом предпочтение отдается наиболее ликвидным бумагам хорошо известных российских эмитентов, являющихся лидерами в своих отраслях (так называемым «голубым фишкам»). Высокая степень ликвидности таких бумаг дает возможность оперативно управлять структурой инвестиционного портфеля фонда. Отбор акций происходит на основе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Активы фонда могут быть инвестированы и в бумаги эмитентов «второго эшелона», которые имеют меньшую степень ликвидности, однако либо характеризуются высоким потенциалом роста, либо существенно недооценены рынком по таким показателям, как активы, продажи, прибыль, потенциал роста и денежные потоки эмитента. Все бумаги в портфеле «Фонда акций» имеют официально признаваемые котировки

1. Маркетинговые исследования рынка лекарственных препаратов группы НПВС с углублённым анализом ЛП Мовалис

2. О взаимосвязях рынков реально потребляемых продуктов и услуг, разного рода спекулятивных рынков "ценных бумаг" и прочих "сокровищ"

3. Применение технического анализа на фондовом рынке

4. Основы анализа фондового рынка

5. Анализ состояния фондового рынка Украины и тенденции его развития.

6. Анализ рынка бухгалтерских и аналитических программ
7. Анализ пропорциональности развития рынка банковских услуг
8. Основы технического и фундаментального анализа ценных бумаг

9. Маркетинговый анализ рынка рекламы г. Москвы

10. Маркетинговый анализ положения фирмы на рынке.

11. Анализ рынка сбыта организации на примере корпорации "FABERLIC"

12. Анализ состояния и перспективы развития рынка Интернет-рекламы в России

13. Предприятие «Автодом-Атэкс» на рынке услуг автосервиса. Анализ положения. Стратегия развития. Бизнес-план организации поста по диагностике и ремонту электронных систем автомобилей

14. Анализ и методы оценки конкурентоспособности товаров и услуг регионального рынка (На примере производства полиграфической продукции в Н. Новгороде)

15. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций серии -а, -б, -в, -г и -д

16. Статистические методы анализа финансового состояния предприятия в условиях рынка

Ручка-стилус шариковая "Людмила".
Перед Вами готовый подарок в стильной упаковке — шариковая ручка со стилусом. Она имеет прочный металлический корпус, а надпись нанесена с
415 руб
Раздел: Металлические ручки
Настольная игра "Много-Много", новая версия.
«Много-Много» — единственная в своём роде игра, в которой дети знакомятся с арифметической операцией умножения. С помощью специально
792 руб
Раздел: Математика, цифры, счет
Настольная игра "Живые картинки (Schau Mal)".
Рисунки на карточках настольной игры Живые картинки действительно оживают! Свет в окнах гаснет, щенок засыпает, рыбка выпрыгивает из
608 руб
Раздел: Внимание, память, логика

17. Анализ инфраструктуры современного рынка

18. Маркетинг: необходимость и проблема анализа конкурентного положения предприятия на рынке (российская специфика)

19. Анализ рынка и позиционирование

20. Анализ рынка сотовой связи Санкт-Петербурга

21. Комплексный анализ и прогнозирование товарного рынка в г. Тюмени

22. Маркетинговый анализ услуг кадрового агентства на рынке труда квалифицированных специалистов
23. Сравнительный анализ развития рынков: оценка, анализ и прогонозирование спроса и предложения, цен и их динамики
24. Анализ конъюнктуры рынка услуг гостеприимства и перспективы его дальнейшего развития

25. Анализ действующей в России нормативной документации, регулирующей рынок вторичного сырья

26. Анализ некоторых показателей рынка труда

27. Анализ работы и некоторые стратегии на рынке ГКО

28. Анализ товарного рынка основных продуктов питания

29. Теоретико-методологические аспекты анализа мирового рынка технологий

30. Рынок ценных бумаг. Анализ доходности краткосрочных облигаций

31. Анализ рынка "желтой прессы"

32. Мороженое. Анализ российского рынка и технология производства мороженого

Подстаканник для прогулочных колясок Peg-Perego Cup holder.
Держатель для бутылочки Peg-Perego Cup Holder - удобный подстаканник для прогулочных колясок фирмы Peg-Perego. Легко подойдет к коляскам
975 руб
Раздел: Прочие
Набор "Парикмахер".
Набор будет прекрасным подарком для девочек, отлично подойдет для сюжетно-ролевых игр. Выполнен в виде саквояжа, который можно
624 руб
Раздел: Наборы "Парикмахер"
Пенал-тубус "Pixie Crew" с силиконовой панелью для картинок (серая клетка).
Повседневные вещи кажутся скучными и однотонными, а тебе хочется выглядеть стильно и быть не как все? "Pixie Crew" сделает твою
858 руб
Раздел: Без наполнения

33. Основные теории рынка. Макроэкономический анализ

34. Анализ рынка КПК

35. Анализ рынка страховых услуг

36. Анализ конкуренции банков на российском рынке ипотечного кредитования

37. Анализ состояния рынка информационных продуктов и услуг

38. Анализ конкурентоспособности организации на рынке шампуней
39. Анализ поведения потребителей на рынке товаров и услуг
40. Анализ работы агентства "Рекламный клуб" на рекламном рынке

41. Анализ рынка MP3 плееров Pocket формата

42. Анализ рынка и разработка маркетинговой деятельности фирмы

43. Анализ рынка компании "Балтика"

44. Анализ рынка товара - майонез

45. Анализ рынков сбыта ЗАО "Холдинговая компания Пинскдрев"

46. Анализ ситуации на рынке бытовой химии и изучение ожиданий потребителей

47. Анализ состояния рынка услуг сотовой связи

48. Комплексный анализ регионального рынка услуг салона красоты "Нефертити"

Магнитный театр "Теремок".
Увлекательное театральное представление с любимыми героями русской народной сказки «Теремок» и вашим ребенком в роли главного режиссера.
308 руб
Раздел: Магнитный театр
Развивающая доска "Пицца", 54 элемента, 5 слоев.
Деревянная доска "Пицца" - это увлекательный игровой набор для развития мелкой моторики, воображения и усидчивости Вашего
807 руб
Раздел: Продукты
Концентрат Gardex "Extreme", для защиты дачного участка от клещей, 50 мл.
Концентрат для защиты дачного участка от клещей. Для обработки приусадебных, дачных и садовых участков. Надежно защищает от иксодовых
370 руб
Раздел: Аэрозоль, спрей

49. Маркетинговый анализ предприятия и рынка

50. Маркетинговый анализ рынка платежных систем

51. Маркетинговый анализ текущей ситуации на рынке обоев в г. Минске

52. Организация коммерческой деятельности анализ товарного рынка жалюзи ООО "Хабаровск-трейд"

53. Способы исследования и анализ рынка недвижимости

54. Анализ и оценка эффективности реализации продукции предприятия на отечественном и зарубежном рынке
55. Анализ рынка молочной продукции на примере молока "Весельный молочник 3,5"
56. Анализ ценообразования на рынке земли Подмосковья

57. Анализ проблем и тенденций развития мирового рынка зерна

58. Анализ процессов на региональном рынке труда

59. Анализ состояния рынка логистических услуг и пути его развития

60. Авиатранспортный маркетинг и анализ конъюнктуры рынка воздушных перевозок

61. Анализ российского рынка скутеров

62. Процесс использования фундаментального анализа акций

63. Анализ рынка международных инвестиций

64. Анализ земельного рынка России

Автомобиль-каталка "Премиум-2".
Большой автомобиль-каталка может не только катать малыша, но и перевозить "грузы". Особенно пригодится он в песочнице, где так
1461 руб
Раздел: Каталки
Карандаши цветные "Jumbo natur", 24 цвета, 24 штуки.
Утолщенный корпус. Имеют специально обработанную поверхность корпуса, без покраски.
532 руб
Раздел: 13-24 цвета
Карандаши цветные "Noris Club", треугольные, 24 цвета.
Количество цветов: 24. Материал корпуса: дерево. Форма корпуса: трехгранный. Твёрдость грифеля: мягкий. Тип карандаша: классический.
456 руб
Раздел: 13-24 цвета

65. Анализ российского рынка труда в условиях кризиса

66. Анализ рынка жилья в городе Иркутске

67. Анализа и оценки состояния конкурентной среды на товарном рынке на примере зернового рынка на территории России

68. Рынок труда. Статистический анализ занятости и безработицы в России

69. Становление и развитие конкурентных отношений на отечественном рынке газа. Анализ перспектив реализации стратегических интересов России на газовом рынке Европы

70. Анализ рынка труда
71. Анализ рынков сбыта продукции, труда и заработной платы ПРУП "МЗКТ"
72. Анализ состояния на рынке товара и моделирование ценовой политики фирм

73. Анализ рынка соков

74. Анализ структуры рынка строительных услуг

75. Применение кластерного анализа для сегментации рынка

76. Основы рынка ценных бумаг. Роль клиринговой палаты на фондовой бирже

77. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

78. Фондовый рынок в России: теоретический и современный аспект

79. Механизмы функционирования фондового рынка

80. Самореализующиеся финансовые модели фондового рынка

Набор стаканов "Loraine", 6 предметов, 260 мл.
В наборе: 6 стаканов. Материал: стекло. Цвет: прозрачный. Рисунок: золотой орнамент. Объем: 260 мл. Информация об объеме изделия,
321 руб
Раздел: Наборы посуды
Подушка "Нордтекс. Цветочный заяц", 40х40 см.
Декоративные подушки являются непременным элементом современного интерьера. Они могут послужить прекрасным украшением не только спальни,
454 руб
Раздел: Подушки
Фиксатор головы ребенка для автокресла "Совы".
Клювонос надежно поддерживает голову ребенка во время сна в автокресле и не сползает со лба ребенка на лицо и шею, так как система
730 руб
Раздел: Удерживающие устройства

81. Фондовый рынок РФ: становление, проблемы развития

82. Характеристика мировых фондовых рынков. Значение индекса Доу-Джонса

83. Фондовый рынок

84. Пузыри. Условия существования. Пузырится ли российский фондовый рынок

85. Финансовые рынки, ценные бумаги, фондовые биржи

86. Микроструктура фондового рынка и внешние эффекты
87. Мировой фондовый рынок
88. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

89. Фондовый рынок Якутии

90. Сколько можно заработать на фондовом рынке

91. Особенности операций с эмиссиями ценных бумаг на фондовом рынке сша для иностранных эмитентов

92. Развитие операций коммерческих банков с производными ценными бумагами на фондовом и финансовом рынках Украины

93. Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые рынки

94. Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры. Роль фондовой биржи в современной российской экономике

95. Фондовый рынок ЮАР

96. Характеристика ценных бумаг и их использование на фондовом рынке

Набор из 2 тарелок "Avent", от 6 месяцев.
Набор тарелок "Avent" состоит из большой и маленькой глубоких тарелок. Тарелки "Avent" украшены веселыми и красочными
873 руб
Раздел: Тарелки
Настольная игра "Соображарий. Два".
«Соображарий. Два» — продолжение настольного суперхита, который стал неотъемлемой частью вечеринок и семейных посиделок. Игроков
490 руб
Раздел: Игры со словами
Набор шкатулок для рукоделия, 3 штуки, 34x24x18 см, арт. 80832.
Набор включает в себя три шкатулки для рукоделия. Такие шкатулки послужат оригинальным, а главное, практичным подарком, в котором
2715 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия

97. Анализ фондовых бирж Республики Казахстан

98. Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа)

99. Особенности и перспективы развития фондового рынка Украины


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.