|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Экономика и Финансы Микроэкономика, экономика предприятия, предпринимательство
Методы оптимизации портфеля бескупонных облигаций |
Гуашь "Классика", 12 цветов. 
Ручка "Шприц", желтая. Содержание. Введение. Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам. Глава 2. Расчет доходности портфеля к погашению и к приобретению. Глава 3. Оценка эффективности вложений. Глава 4. Формулировка и экономическая интерпретация задачи о перевложениях. Заключение. Приложение 1. СОЛ-индекс ГКО. Методика расчета и рекомендации по использованию Приложение 2. SOBI-GKO-yield (обобщенный индекс ГКО). Методика расчета и рекомендации по использованию Приложение 3. Оценка между точным решением и приближенным значением. Приложение 4. Проверка метода на случайной выборке. Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке РКО с 1 по 30 апреля 1997 г. Список литературы. Введение. Данная работа посвящена оптимизации, в смысле увеличения стоимости, портфеля ГКО(РКО). ГКО - государственная краткосрочная бескупонная облигация( соответственно, РКО - республиканская краткосрочная бескупонная облигация), источником дохода по ней является разница между ценой покупки и ценой продажи(дисконт). Первичное размещение облигаций производится Минфином РФ(Минфином РТ). В настоящее время это наиболее ликвидные и доходные ценные бумаги. За время своей «жизни» эти облигации проходят 3 этапа: первичное размещение(аукцион), вторичные торги, погашение. На вторичных торгах устанавливается рыночная цена облигации на каждый день. Колебания курсов облигаций различных серий в зависимости от экономической конъюнктуры спроса-предложения бывают значительны, что позволяет получить дополнительную прибыль путем спекуляции на фондовой бирже. В предложенной работе рассмотрены общие принципы «игры» на вторичном рынке путем покупки наиболее доходных серий и продажи наименее доходных. Предлагаемая здесь методика является всего лишь гипотезой, которая на практике обычно дает положительный эффект, но связана с некоторыми трудностями при формировании оптимального портфеля. Сначала будут изложены общие сведения о методах определения доходности с помощью простых и сложных процентов и оценке эффективности вложений, затем будет сформулирована задача «О перевложениях» и дана ее экономическая интерпретация. Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам. Простые проценты (1.1) - первоначальная сумма - сумма к концу срока - ставка процентов - количество периодов(в годах) Следовательно, годовая ставка (1.1’) Сложные проценты. (1.2) - первоначальная сумма - сумма к концу срока - ставка процентов - количество периодов(в годах) Годовая ставка по сложным процентам (1.2’) Формула сложных процентов с учетом реинвестирования (1.3) Следовательно, (1.3’) - первоначальная сумма - сумма к концу срока - ставка процентов(эффективная годовая приведенная к периоду ) - период инвестирования(в днях) - период реинвестирования(в днях) Данная формула является основной при финансовых расчетах. Если положить =30 дней, то она представляет собой эффективную доходность, приведенную к месяцу. Это дает возможность сравнивать эффективность операций с облигациями с операциями по другим источникам доходов. Глава 2. Расчет доходности портфеля к погашению и к приобретению.
Доходностью к погашению i-ой серии назовем годовую ставку i из формулы (1.1’), обозначим Дi Эффективной доходностью к погашению, приведенную к периоду , назовем эффективную ставку из формулы (1.3’), обозначим Дiэф Доходность портфеля к погашению R определим из уравнения. (2.1) где - совокупные вложения - количество облигаций i-ой серии - цена облигации i-ой серии - стоимость облигаций i-ой серии по номиналу = номинал номинал = 1 000 000 рублей(для ГКО и РКО) - количество дней до погашения от даты приобретения - количество серий облигаций Тогда, решив нелинейное уравнение (2.1) , получим R - доходность портфеля к погашению. Уравнение (2.1) - это точный метод определения доходности портфеля к погашению, но можно пользоваться другим методом, который, с точки зрения применения, является более удобным и дает приемлемые результаты (Разница между точным решением и приближенном на практике составляет не более 0,05%; см. Приложение 3). Таким образом определим средневзвешенную доходность портфеля к погашению. Взвешивание произведем по объему и времени по простым процентам. (2.2) - средневзвешенная доходность к погашению - количество бумаг i-ой серии в портфеле - число дней от даты приобретения до даты погашения i-ой серии - доходность к погашению i-ой серии от даты приобретения( по простым процентам). Соответственно, расчет по сложным процентам(по эффективной ставке). (2.3) Определим дюрацию портфеля - средневзвешенное время погашения портфеля, как: (2.4) - доходность к погашению i-ой серии - число дней до погашения i-ой серии от даты приобретения - количество бумаг i-ой серии - цена покупки облигации i-ой серии Формулы для расчета доходности к приобретению(какая будет доходность от даты приобретения, если продать облигацию в текущий момент по рыночной цене) аналогичны (2.2) и (2.3), за исключением того, что здесь i - период(в днях) от даты приобретения до текущей даты. Примечание. Облигации одной и той же серии могут быть приобретены в разные моменты времени, поэтому в расчетных формулах необходимо учитывать их как отдельные серии, следовательно, количество серий в расчетных формулах может быть больше, чем реальное количество выпусков, находящихся в обращении. Глава 3. Оценка эффективности вложений. Непременным атрибутом формирования оптимального портфеля является оценка эффективности вложений. Эта методика может быть различной в зависимости от целей инвестирования. К примеру, одной из целей является получение определенного дохода в каждый период всего срока инвестирования; в этом случае нужно подходить к оценке вложений с точки зрения дюрации портфеля - здесь дюрация играет значительную роль, хотя и не главную; другая из целей инвестирования - получение максимального дохода к концу срока инвестирования - в этом случае дюрацией можно пренебречь и исходить только из доходности. В первом случае обычно производится инвестирование на длительный срок с целью получения постоянного дохода, а во втором случае - инвестирование на более короткий срок - цель: максимизация дохода. Хотя эти 2 варианта инвестирования кажутся различными, но, фактически, 2-ой метод включает первый: можно в короткий срок получить доход и реинвестировать его еще раз и так далее.
держание. Введение. Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам. Глава 2. Расчет доходности портфеля к погашению и к приобретению. Глава 3. Оценка эффективности вложений. Глава 4. Формулировка и экономическая интерпретация задачи о перевложениях. Заключение. Приложение 1. СОЛ-индекс ГКО. Методика расчета и рекомендации по использованию Приложение 2. SOBI-GKO-yield (обобщенный индекс ГКО). Методика расчета и рекомендации по использованию Приложение 3. Оценка между точным решением и приближенным значением. Приложение 4. Проверка метода на случайной выборке. Приложение 5. Последние цены и эффективная доходность к погашению на рынке РКО с 1 по 30 апреля 1997 г. Список литературы. Введение. Данная работа посвящена оптимизации, в смысле увеличения стоимости, портфеля ГКО(РКО). ГКО - государственная краткосрочная бескупонная облигация( соответственно, РКО - республиканская краткосрочная бескупонная облигация), источником дохода по ней является разница между ценой покупки и ценой продажи(дисконт). Первичное размещение облигаций производится Минфином РФ(Минфином РТ). В настоящее время это наиболее ликвидные и доходные ценные бумаги. За время своей «жизни» эти облигации проходят 3 этапа: первичное размещение(аукцион), вторичные торги, погашение. На вторичных торгах устанавливается рыночная цена облигации на каждый день. Колебания курсов облигаций различных серий в зависимости от экономической конъюнктуры спроса-предложения бывают значительны, что позволяет получить дополнительную прибыль путем спекуляции на фондовой бирже. В предложенной работе рассмотрены общие принципы «игры» на вторичном рынке путем покупки наиболее доходных серий и продажи наименее доходных. Предлагаемая здесь методика является всего лишь гипотезой, которая на практике обычно дает положительный эффект, но связана с некоторыми трудностями при формировании оптимального портфеля. Сначала будут изложены общие сведения о методах определения доходности с помощью простых и сложных процентов и оценке эффективности вложений, затем будет сформулирована задача «О перевложениях» и дана ее экономическая интерпретация. Глава 1. Методика расчета доходности по простым и сложным процентам. Простые проценты (1.1) - первоначальная сумма - сумма к концу срока - ставка процентов - количество периодов(в годах) Следовательно, годовая ставка (1.1’) Сложные проценты. (1.2) - первоначальная сумма - сумма к концу срока - ставка процентов - количество периодов(в годах) Годовая ставка по сложным процентам (1.2’) Формула сложных процентов с учетом реинвестирования (1.3) Следовательно, (1.3’) - первоначальная сумма - сумма к концу срока - ставка процентов(эффективная годовая приведенная к периоду ) - период инвестирования(в днях) - период реинвестирования(в днях) Данная формула является основной при финансовых расчетах. Если положить =30 дней, то она представляет собой эффективную доходность, приведенную к месяцу. Это дает возможность сравнивать эффективность операций с облигациями с операциями по другим источникам доходов. Глава 2. Расчет доходности портфеля к погашению и к приобретению.
Военно-морское искусство требует безусловного подчинения организационной структуры особенностям ведения морских операций и боев. В связи с этим за основу теории берется разработка и обоснование рационального формирования ударных и обеспечивающих групп, соединений. Это важно для формирования соединений и частей высокоточного оружия в условиях войн шестого поколения. Особенностью ВМС является необходимость иметь в определенных случаях их повседневную и боевую организацию. Боевые формирования, как правило, временные и принимают форму командований. Организация сил ВМФ имеет дело с конкретными носителями и оружием. Это позволяет ей широко применять методы оптимизации и в полной мере использовать основной критерий, принятый в военном деле - "стоимость - эффективность". Таким образом, теория организации ВМФ представляет собой многогранную, весьма специфическую систему знаний, связанную практически со всеми основными элементами теории строительства и использования ВМФ в современных условиях. Задачами современной теории
1. Методы оптимизации портфеля бескупонных облигаций
2. Расчет показателей эффективности радиосвязи
3. ВВП как основной показатель эффективности национальной экономики
4. Расчет показателей эффективности радиосвязи
5. Оптимизация фондового портфеля: новый век - новые идеи
9. Критерии и показатели эффективности общественного производства. Методы их прогнозирования
10. Показатели эффективности использования ресурсов организации
11. Внутренняя оптимизация как резерв повышения эффективности цепочки поставок
12. Критерии и показатели эффективности управления
13. Анализ показателей эффективности работы предприятия
15. Основные средства предприятия: их экономическая сущность, показатели эффективности использования
16. Расчет показателей эффективности производственной деятельности
Ходунки-каталка "Happy Time ". 
Лестница-стремянка, 4 ступени, стальная. 
Сушилка для белья напольная складная "Ника СБ3", 10 м. 17. Финансовые показатели эффективности производства
21. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем
25. Оптимизация портфеля ценных бумаг
26. Анализ эффективности инвестиционных проектов и проблемы оптимизации капиталовложений
28. Показатели состояния и эффективности использования основных средств
29. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами и показатели их эффективности
31. Оценка эффективности почтового отделения через использование финансовых и нефинансовых показателей
32. Показатели экономической эффективности новой техники и технологии. Сдельная форма оплаты труда
Игра со звонком "Глаз-Алмаз". 
Развивающая игра "Магнитные истории". 
Подушка для автокресел, детская "Roxy". 33. Показатели, позволяющие оценить эффективность экономической деятельности предприятия
34. Система показателей повышения экономической эффективности производства
35. Эффективная деятельность фирмы и оптимизация ее размера
36. Пути повышения экономической эффективности в коммерческой эксплуатации международных авиалиний
37. Расчёт статистических и вероятностных показателей безопасности полётов
42. Культура речи и эффективность общения
44. Анализ экономических показателей Японии 1960-1992 гг.
46. Системы принятия решений, оптимизация в Excel и базы данных Access
47. Теоретический анализ эффективности использования операционной системы ЛИНУКС
48. Корень n-ой степени и его свойства. Иррациональные уравнения. Степень с рациональными показателем
Тетрадь на резинке "Study Up", А5, 120 листов, клетка, фиолетовая. 
Тетрадь на резинке "Study Up", В5, 120 листов, клетка, желтая. 
Накладка на унитаз "Бегемотик". 49. Расчёт статистических и вероятностных показателей безопасности полётов
51. Общее сведения о больнице и показатели здоровья населения (республика Беларусь)
53. Количественные показатели агроклиматических ресурсов
57. Эффективные методы изучения иностранных языков
58. Социально-культурное творчество – эффективное средство социализации личности
59. Сравнительная характеристика показателей качества рассольных сыров
62. Знакомство с показателями точности производственных и контрольных процессов
63. Статистический анализ и оптимизация САР. Привод сопла ракеты носителя
64. Оптимизация перевозочного процесса автомобильным транспортом
Копилка "Свинка", с молотком, 15x15x14 см, арт. 223016. 
Набор цветных карандашей STABILO GREENcolors, 12 штук. 
Тележка, арт. 15-11017. 65. Способы эффективного общения
67. Социальный интеллект, как способность к эффективному общению
68. Коммуникационные каналы и их влияние на эффективность работы организации
69. Теории электрической связи: Расчет приемника, оптимальная фильтрация, эффективное кодирование
74. Экономическая эффективность использования земельных угодий в ОГУСП «Пригородный»
75. Экономическая эффективность производства молока на примере ФГОУ СПО "Ялуторовский Аграрный колледж"
76. Эффективность средств массовой информации и аудитория
78. Круговая тренировка как средство оптимизации учебно тренировочного процесса
79. Термодинамическая оптимизация процессов разделения
80. Эффективность использования финансовых векселей в расчетных операциях
Ящик с ключевым замком, синий. 
Тортница с защелками. 
Планшетик "Умная сказочка". 81. Учет депозитных операций коммерческих банков
82. Банковская система России: институциональные изменения и показатели развития
83. Организация оформления и учет депозитных операций физических лиц в кредитных организациях
84. Анализ основных технико-экономических показателей деятельности строительной организации
89. Методы определения экономической и психологической эффективности продвижения товаров
90. Как создать эффективную рекламу?
91. Качество продукции как показатель деятельности предприятия
92. Этика и психология коммерческой работы и их роль в эффективности коммерческой деятельности
93. Методика оптимизации рентабельности экспортного контракта
94. Исследования зависимости производства ликероводочных изделий от экономических показателей
95. Развитие и эффективность коллективных форм организации труда
96. Как сформировать эффективную рабочую группу?
Звуковой плакат "Песенки-потешки". 
Костюм карнавальный "Русалка" (детский), рост 122-134 см. 97. Управление качеством (показатели качества обуви)
98. Прогнозирование экономической эффективности производства
99. Проведение и оценка эффективности рекламной кампании в сети Internet
100. Оптимизация организационной структуры управления
Совок №5. 
Брелок-сердечко.