|
|
|
сделать стартовой | добавить в избранное |
 |
|
Экономика и Финансы Банковское дело и кредитование
Фондовые индексы |
Пакеты с замком "Extra зиплок" (гриппер), комплект 100 штук (150x200 мм). 
Ручка "Помада". 
Горшок торфяной для цветов. Министерство Образования Республики Беларусь Белорусский Государственный Экономический Университет Кафедра денежного обращения, кредита и фондового рынка Реферат на тему: Фондовые индексы Минск 2006- Классификация биржевых индексов Функционирование и успешное развитие рынка ценных бумаг невозможно без наличия информации о биржевых процессах. В странах с развитой экономикой придается первостепенное значение анализу биржевой конъюнктуры, тенденций и деловой активности фондового рынка. Необходима постоянная оперативная информация о рыночной ситуации, о состоянии и изменении курсов акций и т.д. Ключевыми показателями состояния РЦБ, оценки его деловой активности являются биржевые индексы. Биржевой индекс представляет собой число, характеризующее уровень или динамику цен на акции, включенные в биржевой листинг, по состоянию на определенный момент времени. Все биржевые индексы, используемые в мировой практике, могут быть классифицированы по следующим признакам: 1. По месту расчета и ареолу распространения. 2. По числу представленных в индексе компаний и доле охвата фондового рынка. 3. По методике расчета и характеру использования. 1. По месту расчета. Первый признак - национальная принадлежность индекса. В США регулярно публикуются данные по 20 индексам, в Европе - по 25, в Японии - по 3. Имеют свои индексы Буэнос-Айресская и Сингапурская фондовые биржи. Наибольшее распространение в финансовом мире получили индексы, разработанные в США. В этом - не только признание ведущей роли этой страны в мировой экономике, но и отражение того факта, что дневной оборот Нью-Йоркской фондовой биржи ( YSE) составляет половину оборота ценных бумаг. Основные индексы, рассчитываемые в США: индекс Доу-Джонса (Dow-Jo es Average), сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи ( УSЕ Composi e I dex), индексы Американской фондовой биржи, Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам ( ASDAQ), индексы «Вэлью Лайн Эверидж», «Вилшир 5000», «Стэндард энд пурз 500». В Великобритании наибольшей известностью пользуются биржевые индексы газеты «Файнэншл таймc», в Германии - индексы FАZ и DАХ. 2. По числу компаний. Наряду с общими тенденциями движения цен на акции на национальном фондовом рынке индексы отражают как отраслевые, так и структурные пропорции в экономике. Так, индекс Доу-Джонса распадается на промышленный, включающий в себя акции 30 ведущих промышленных компаний США, транспортный (20 компаний), коммунальный (15 компаний), главным образом энергетических) Индекс S&Р 500 является типичным примером сводного индекса: из 500 включенных в него корпораций 400 относятся к промышленности, 20 - к транспортной сфере, 40 - к энергетике и 40 - к сфере финансов. Созданный британскими специалистами и публикуемый с 1935 года индекс FТ вообще абстрагируется от отраслевой структуры экономики, ибо в основу его расчета закладывается признак величины компании. В соответствии с этим FТ рассчитывается в двух вариантах: по 30 крупнейшим корпорациям и по 100 малым компаниям. В биржевой статистике он считается одним из самых чувствительных инструментов конъюнктурного анализа рынка ценных бумаг.
Различна и степень охвата индексами того или иного сектора фондового рынка. В стремлении обеспечить репрезентативность индекса его создатели включают в него максимально возможное число компаний, акции которых постоянно находятся в биржевом обороте. Например, сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи включает в себя более 1500 видов акций, Вэлью Лайн Эверидж - 1700, Вилшир - 5000. Индексом Американской фондовой биржи охватывается около 800 компаний, включенных в листинг, но это, как правило, менее крупные компании, чем те, которые представлены на Нью-Йоркской фондовой бирже. 3. По методике расчета. С точки зрения методики расчета все индексы могут быть разделены на две неравные группы: 1) индексы состояния, в основе которых находится ценовой фактор, и которые, в принципе, имеют стоимостную размерность, и 2) индексы динамики, в основе которых лежит не сама стоимость, а величина ее изменения за определенный промежуток времени. Подавляющее большинство перечисленных выше индексов относится к первой группе и рассчитывается как среднее арифметическое из представленных к рассмотрению акций (взвешенное - индекс S&Р или не взвешенное по количеству проданных акций - индекс Доу-Джонса). Наиболее известным индексом второго типа является индекс FТSЕ, в основе которого лежит произведение отношений (темпов роста) цен акций, включенных в листинг по котировке за текущий день, к цене предшествующего дня. Общее значение индекса исчисляется как корень -ной степени из этой величины, где - количество рассматриваемых акций. По аналогичной схеме (невзвешенное среднее геометрическое) рассчитывается американский индекс Вэлью Лайн Эверидж. Роль биржевых индексов Высокие затраты, связанные с расчетом и экстренной передачей значений индексов на большие расстояния, наличие крупных консультационных агентств и бюро, специализирующихся непосредственно на разработке и анализе биржевых индексов, широкое разнообразие самих индексов свидетельствует о том, что биржевые индексы занимают важное место в системе финансовых индикаторов рынка ценных бумаг. В обобщенной форме роль биржевых индексов может быть сведена к трем функциям: 1) диагностической, 2) индикативной, 3) спекулятивной. 1. Диагностическая функция Под диагностической функцией понимается способность системы индексов характеризовать состояние и динамику развития как национальной экономики в целом, так и ее отдельных составляющих. Например, сопоставительный анализ движения национального и отраслевых индексов способен показать, (и отчасти предсказать), какой сектор экономики имеет тенденцию к быстрому, динамичному росту, а какой находится на грани стагнации или кризиса. Механизм изменения индекса прост - рост или снижение рентабельности и производства в отрасли или ее значительной части немедленно сказывается на котировочной цене соответствующих акций, что в свою очередь отражается на рынке биржевого индекса в отрасли. Аналогично можно сопоставить тенденции развития крупного и малого бизнеса отдельной компании и промышленности в целом. И, наконец, более или менее устойчивая тенденция национального биржевого индекса к снижению может свидетельствовать как об относительном снижении интереса экономических субъектов к инвестированию внутри страны, например, в результате роста банковского процента или усиления вывоза капитала за рубеж, так и об общем ухудшении позиций национальной экономики в мире.
Таким образом, будучи дополненными рядом специальных экономических параметров (норма ссудного процента, состояние государственного бюджета, соотношение торгового и валютного балансов), биржевые индексы входят в систему экономического мониторинга состояния национальной экономики. 2. Индикативная функция Выполнение индексами индикативной функции предполагает, что наличие объективной оценки ценовой ситуации на фондовом рынке дает точку отсчета для оценки поведения крупных инвестиционных фондов, отдельных инвесторов и портфельных менеджеров. Вычислив динамику рыночной стоимости своего портфеля акций за любой промежуток времени, инвестор может сделать обоснованное заключение, насколько выбранная им стратегия эффективна (портфельный индекс выше фондового, ниже или равен ему), и внести коррективы в свое поведение на рынке, если это необходимо. Индикативная роль индексов проявляется и в применении гак называемых бета-индикаторов, используемых американской биржевой статистикой. Они характеризуют степень изменчивости цены определенной акции по отношению к уровню индекса. Для инвесторов, склонных к риску, акции с высоким бета-индикатором представляют, очевидно, большую привлекательность, чем с низким. С помощью индексов, а точнее производных ценных бумаг на индексы, таких, как фьючерсы и опционы, можно осуществлять страхование портфеля ценных бумаг, иными словами, защитить стоимость портфеля в период спада на фондовом рынке. Это особенно важно для управляющих фондами и владельцев крупных пакетов акций. 3. Спекулятивная функция С другой стороны, производные ценные бумаги на индексы активно используются при биржевой игре. В этом проявляется спекулятивная функция биржевых индексов. Они способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера. Совместные действия этих факторов делают движение биржевого индекса непредсказуемым, особенно на коротких временных отрезках. Поэтому, удачно продавая и покупая фьючерсные или опционные контракты на индексы, можно получить доход. На многих крупных фондовых биржах, например Лондонской, сложился особый рынок финансовых инструментов на базе биржевых индексов. Чтобы спекулировать на таком рынке, можно вообще не иметь ценных бумаг, заключая срочные сделки при изменении значения индекса в течение дня или другого краткосрочного периода. Теория создания фондовых индексов предусматривает стадии их разработки: 1) создание выборки, 2) взвешивание отобранных акций, 3) расчет средней, 4) приведение средней к форме индекса. Создание выборки является важнейшим этапом разработки фондового индекса, поскольку во многом прикладное значение индекса определяется его репрезентативностью. Взвешивание отобранных для расчета индекса акций является необходимым шагом к тому, чтобы справедливым образом представить в фондовом индексе те или иные ценные бумаги. Существуют два основных принципа присвоения весов: 1) в зависимости от цен акций (более дорогие в абсолютном выражении акции не должны только по этой причине иметь большее воздействие на индекс, нежели сравнительно дешевые) и 2) в зависимости от капитализации (вполне разумно, когда предприятия с большим числом акций в обращении воздействуют на индекс в большей мере, нежели компании со сравнительно небольшим числом обращающихся акций).
Этот термин взят из статистического закона больших чисел, говорящего о том, что большая выборка из совокупности действительно сходна по характеристикам с самой совокупностью. Этот закон является основой выборного процесса. Выборка из пятисот человек, сделанная случайным образом, достаточно точно укажет характеристики 200 миллионов людей во всей совокупности. Напротив, малые числа немногое скажут обо всей популяции. Например, если стратегия работает в четырех случаях из шести, большинство сочтут такую стратегию хорошей. Однако со статистической точки зрения этой информации недостаточно для того, чтобы сделать сколько-нибудь достоверное заключение. Если управляющий фондом переигрывает фондовые индексы в течение трех лет подряд, он считается героем. Однако, к великому сожалению, показатели нескольких лет работы не определяют результатов долгосрочных ожиданий. Вера в закон малых чисел заставляет людей слишком быстро воодушевляться и отчаиваться. А вкупе с эффектами предубеждения относительно результата и новизны эта вера часто приводит к тому, что трейдеры отказываются от прежнего подхода за минуту до того, как этот подход начинает работать
4. Введение в проблему прогнозирования фондовых индексов
9. Понятие, классификация и содержание основных функций государства
10. Электрические приемники: классификация, основные виды
11. Понятие индекса развития человеческого потенциала
12. Фондовые биржи и их функции
13. Фондовые биржи и их функции (Контрольная)
14. История Санкт-Петербургской Фондовой биржи
15. Фондовая биржа и ее становление в России
Шкатулка для ювелирных украшений, 16x13 см, арт. 84575. 
Комплект постельного белья Perina "Ника" (цвет: бежевый, 7 предметов). 
Пенал школьный "Pixie Crew" с силиконовой панелью для картинок (розовый, цветной горох). 17. История фондового рынка в России
18. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа
19. Товарная и фондовая биржи /Украина/
20. Ценные бумаги и фондовый рынок /Я.М.Миркин/
21. Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры
25. Самореализующиеся финансовые модели фондового рынка
26. Индекс цитирования ученого: важнейший ли это критерий качества его научной деятельности?
27. Фантомный референтный индекс (паттерн ты) – дополнение к теории и практике мета-моделирования
28. Что такое страхование, классификация видов, основные характеристики видов страхования
29. Теория эффективных фондовых инвестиций и ее применение (раздел дипломной работы)
30. Фондовый рынок
31. Оптимизация фондового портфеля: новый век - новые идеи
32. Классификация и основные виды клиринга
Умные кубики. Контуры. 50 игр для развития интеллекта. 
Тетрадь на резинке "Elements", В5, 120 листов, клетка, синяя. 
Горка детская большая (2 м). 33. Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе
34. Индексы российского рынка ценных бумаг
35. Фондовая биржа
36. Фондовый рынок
42. Проблемы формирования и функционирования фондовых бирж в России
43. Рынок ценных бумаг, анализ фондового рынка Армении
44. Фондовая биржа
45. Фондовая биржа
46. Функционирование фондовых бирж
47. Фондовые биржи и их функции
48. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа
Шкатулка для рукоделия, 28x21x15 см, арт. 80888. 
Солнцезащитное молочко "AQA baby", SPF 30, 150 мл. 
Беговел "Moby Kids KidBike", цвет: розовый. 49. Функции и роль фондовой биржи
50. Классификация и оценка основных средств
51. Организационная структура фондовой биржи
52. Фондова біржа в україні проблеми та перспективи розвитку
53. Карта сайта и индекс: что это такое и для чего это нужно?
57. Фондовый рынок
58. Психология торговли на фондовом рынке
59. Мировой опыт и российская практика функционирования фондовых бирж
60. Основы анализа фондового рынка
61. Причины колебаний цен на фондовых биржах
62. Роль фондовой биржи в современной российской экономике
63. Технічний аналіз фондового ринку
64. Фондова біржа
Подарочный набор Шампунь "Земляника", 240 мл + Гелевая зубная паста "Малина", 60 мл + Пеня для купания. 
Бутылочка для кормления Avent "Classic+", 125 мл, от 0 месяцев. 
Табурет складной "Моби". 65. Фондовая биржа
66. Фондовая биржа и механизм ее деятельности
68. Фондовые биржи, особенности их деятельности
73. Валютно–фондовая биржа и характеристика операций
74. Деятельность брокеров на Европейских фондовых рынках
75. Классификация основных форм деятельности человека
76. Основные средства - сущность, классификация, учет
77. Основные средства, их классификация, оценка и учет поступления
78. Классификация телефонных аппаратов и их основные параметры
80. Склады в логистике: понятие, классификация, основные функции
Магнитный театр "Теремок". 
Развивающая доска "Пицца", 54 элемента, 5 слоев. 
Концентрат Gardex "Extreme", для защиты дачного участка от клещей, 50 мл. 82. Конечные группы со сверхразрешимыми подгруппами четного индекса
84. Оценка фондовой составляющей кризиса "новой экономики" в начале XXI в.
85. Умственная отсталость: причины возникновения, классификация, основные симптомы и синдромы
89. Оценка портфельного риска. Бюджетные индексы. Понятие бета-коэффициента
90. Развитие фондового рынка в Украине
91. Рынок ценных бумаг. Фондовый рынок Украины
92. Фінансові послуги на фондовому ринку, функції фінансових посередників
93. Формирование фондового портфеля ОАО "Энергия"
94. Индексы Ковача и нормальные температуры кипения алкилбифенилов
95. Хроматография: сущность, классификация, основные характеристики элюентной колоночной хроматографии
96. Динамика общей суммы налога на прибыль в форме индексов. Темпы роста исчисленных показателей
Набор крепированной бумаги, 10 рулонов. 
Настольная семейная игра "Кошки-мышки. Сырная охота". 
Качели детские подвесные (КД 150 ПЛ). 97. Индексы, их сущность, разновидность и области применения
98. Общая характеристика, классификация и оценка основных средств
99. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа
